國(guó)際金融學(xué) 第9章

第九章國(guó)際貨幣體系學(xué)習(xí)目標(biāo)·了解國(guó)際金本位制的歷程；·掌握國(guó)際貨幣體系的主要內(nèi)容、功能及分類；·了解布雷頓森林體系的運(yùn)行及對(duì)其評(píng)價(jià)；·掌握牙買加體系的運(yùn)行及對(duì)其評(píng)價(jià)；·了解國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生和發(fā)展；·熟悉國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行集團(tuán)、亞洲開發(fā)銀行和國(guó)際清算銀行的起源、組織結(jié)構(gòu)和運(yùn)作模式等。關(guān)鍵詞國(guó)際貨幣制度金本位制牙買加體系布雷頓森林體系國(guó)際貨幣基金組織國(guó)際金融機(jī)構(gòu)IMF份額亞洲開發(fā)銀行世界銀行集團(tuán)國(guó)際清算銀行第一節(jié)國(guó)際金本位制國(guó)際貨幣體系是如何產(chǎn)生的呢？一種體系可以是原有體制和習(xí)慣緩慢發(fā)展的結(jié)果，當(dāng)越來(lái)越多的參與者遵守它，并賦予某種約束力時(shí)，一種體系就算建立起來(lái)了。在國(guó)際貨幣體系的發(fā)展史上，國(guó)際金本位制的產(chǎn)生就是如此。在另一些情況下，一種體系也可能在很短時(shí)間內(nèi)，經(jīng)過(guò)國(guó)際性會(huì)議協(xié)商建立起來(lái)，隨著時(shí)間推移而得到修正和發(fā)展。在這種形式下，IMF制定的準(zhǔn)則實(shí)際上就是指導(dǎo)世界上絕大多數(shù)國(guó)家貨幣制度的基礎(chǔ)。一、國(guó)際貨幣體系概述國(guó)際貨幣體系也叫國(guó)際貨幣秩序、國(guó)際貨幣制度，是指各國(guó)政府共同遵守的、為有效地完成國(guó)際間各種交易的支付所作的一系列規(guī)定、安排、慣例和組織形式等，包括為此所確定的國(guó)際支付原則、采取的措施和建立的組織機(jī)構(gòu)等。(一)主要內(nèi)容在一種國(guó)際貨幣體系下，一般都會(huì)涉及以下幾個(gè)主要方面的規(guī)定：

1．匯率制度的選擇匯率制度的選擇就是規(guī)定一國(guó)對(duì)其貨幣與其他貨幣之間的匯率應(yīng)該如何決定、維持以及變化的機(jī)制，比如一國(guó)貨幣是否可以自由兌換成其他貨幣等。

2．國(guó)際結(jié)算原則在結(jié)算國(guó)家間債權(quán)債務(wù)時(shí)采取什么樣的結(jié)算方式，對(duì)支付是否施加限制（即外匯管制）等。

3．國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制這是指當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)不平衡時(shí)，各國(guó)政府應(yīng)該采什么方式進(jìn)行調(diào)節(jié)以達(dá)到均衡，而各國(guó)之間又該如何協(xié)調(diào)。4．國(guó)際貨幣或儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定和供應(yīng)這包括使用什么貨幣作為支付貨幣，國(guó)際儲(chǔ)備的基礎(chǔ)是什么，一國(guó)政府應(yīng)該持有何種世界各國(guó)所普遍接受的資產(chǎn)作為儲(chǔ)備資產(chǎn)，用以維護(hù)國(guó)際支付原則和滿足調(diào)節(jié)國(guó)際收支的需要等。（二）功能國(guó)際貨幣體系需要具備一定的功能，它的建立在于保障國(guó)際貿(mào)易、促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，使國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際資本流動(dòng)效率最大化，使資源在國(guó)際范圍內(nèi)得到更有效的配置和利用，并使各國(guó)能公平地得到來(lái)自國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的利益。具體地，國(guó)際貨幣體系的作用應(yīng)該體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，通過(guò)匯率制度的確定，防止出現(xiàn)惡性競(jìng)爭(zhēng)。因?yàn)楦鲊?guó)在匯率安排上要遵從國(guó)際貨幣體系中的規(guī)定，盡量做好相互之間的協(xié)調(diào)與合作。

第二，通過(guò)對(duì)國(guó)際貨幣或儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定明確國(guó)際清算和支付手段的來(lái)源、形式和數(shù)量，為世界貿(mào)易往來(lái)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供方便。第三，世界各國(guó)都可能面臨國(guó)際收支不平衡的問題，而國(guó)際收支本身會(huì)受到國(guó)內(nèi)、國(guó)際因素的共同影響，僅靠本國(guó)進(jìn)行調(diào)整往往無(wú)濟(jì)于事。因此，國(guó)際貨幣體系中要包含對(duì)于國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)方式，通過(guò)這些安排來(lái)盡可能地幫助各國(guó)消除國(guó)際收支不平衡。第四，更根本的是，國(guó)際貨幣體系中包含的共同準(zhǔn)則要給各國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)設(shè)置一道安全線，不允許國(guó)際收支出現(xiàn)持續(xù)的不平衡，不允許匯率波動(dòng)大起大落，各國(guó)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)政策要服從共同的規(guī)則，并且確立有關(guān)國(guó)際貨幣金融事務(wù)的協(xié)商機(jī)制或協(xié)調(diào)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)，從而避免因?yàn)橐粐?guó)的經(jīng)濟(jì)狀況和政策影響全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的利益，促進(jìn)各國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)。

（三）對(duì)國(guó)際貨幣體系的評(píng)價(jià)那么，現(xiàn)實(shí)中的某種國(guó)際貨幣體系是否起到了這些作用呢？或者，在設(shè)設(shè)計(jì)一種體系時(shí)要考慮哪些標(biāo)準(zhǔn)呢？具體地，可以從三個(gè)角度來(lái)衡量或者評(píng)價(jià)一種國(guó)際貨幣體系的有效性和貢獻(xiàn)，它們是調(diào)整性(Adjustment)、清償能力(Liquidity)和信心(Confidenee)。調(diào)整性表現(xiàn)在國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)過(guò)程中。在良好運(yùn)行的國(guó)際貨幣體系中，國(guó)際收支失衡可以在最短時(shí)間內(nèi)、以最小的成本加以調(diào)節(jié)，并且各國(guó)能夠公平合理地承擔(dān)調(diào)節(jié)責(zé)任。清償能力是指國(guó)際儲(chǔ)備總額，穩(wěn)健的國(guó)際貨幣體系應(yīng)該能夠提供充足的清償能力，以便出現(xiàn)失衡的國(guó)家能夠利用國(guó)際儲(chǔ)備來(lái)進(jìn)行調(diào)整。信心則是指各種儲(chǔ)備資產(chǎn)的持有者愿意繼續(xù)持有它們，而不會(huì)驚慌地從一種儲(chǔ)備轉(zhuǎn)向另一種儲(chǔ)備。簡(jiǎn)單地講，良好的國(guó)際貨幣體系能夠使人們確信調(diào)節(jié)機(jī)制可以順利地發(fā)揮作用，國(guó)際儲(chǔ)備的相對(duì)、絕對(duì)價(jià)值都能保持充足而穩(wěn)定。

（四）分類根據(jù)國(guó)際貨幣體系所包含的內(nèi)容就會(huì)發(fā)現(xiàn)，可以從兩個(gè)不同的角度來(lái)對(duì)國(guó)際貨幣體系進(jìn)行分類，這兩個(gè)角度分別是匯率制度和儲(chǔ)備資產(chǎn)的形式。有關(guān)匯率的安排在一切國(guó)際貨幣體系中都占據(jù)著中心地位，因此可以根據(jù)匯率的彈性大小來(lái)劃分國(guó)際貨幣體系。根據(jù)前面多次對(duì)匯率制度的提及，其兩個(gè)典型情形就是固定匯率制和浮動(dòng)匯率制，而固定匯率制又有金本位制度下的固定匯率制和紙幣流通（即信用貨幣）制度下的固定匯率制。當(dāng)然，介于固定匯率制與浮動(dòng)匯率制之間的還有可調(diào)整的釘住匯率、爬行釘住匯率和管理浮動(dòng)制等中間匯率制度。所以，實(shí)踐中可以根據(jù)匯率制度的選擇來(lái)對(duì)國(guó)際貨幣體系進(jìn)行分類和命名。貨幣本位是國(guó)際貨幣體系的另一個(gè)重要方面，這涉及儲(chǔ)備資產(chǎn)的性質(zhì)。一般而言，國(guó)際儲(chǔ)備可分為兩大類，即商品儲(chǔ)備和信用儲(chǔ)備。根據(jù)儲(chǔ)備性質(zhì)可將國(guó)際貨幣體系分為三類：純粹商品本位，如黃金本位制度；純粹信用本位，如不兌換紙幣本位；混合本位，如美元一黃金儲(chǔ)備體系和多元儲(chǔ)備體系。

有時(shí)也可以同時(shí)以國(guó)際儲(chǔ)備貨幣和匯率制度來(lái)描述不同的國(guó)際貨幣體系，如金本位下的固定匯率制度，以不兌現(xiàn)的貨幣為本位的固定匯率制度等。二、國(guó)際金本位制的歷程（略）（一）金幣本位制金幣本位制(GoldSpecieStandard)流行于1870-1914年。實(shí)際上，它是最基礎(chǔ)、典型的國(guó)際金本位制。其內(nèi)容包括：一國(guó)法律規(guī)定以一定重量、成色黃金鑄成一定形狀的金幣充當(dāng)本位幣，金幣具有無(wú)限法償能力；金幣可以自由鑄造和熔化，數(shù)量不受限制；黃金可以自由輸出輸入；價(jià)值符號(hào)（輔幣和銀行券）可按名義價(jià)值自由兌換成金幣或黃金，金幣構(gòu)成貨幣供應(yīng)量的主要部分。

（二）兩次大戰(zhàn)期間兩次大戰(zhàn)期間(InterwarPeriod)是指1918-1939年這段時(shí)期。1914年爆發(fā)的第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束了上述的金本位制。（三）金塊本位和金匯兌本位上面提到在兩次世界大戰(zhàn)期間，在1920年年初前后資本主義經(jīng)濟(jì)處于相對(duì)穩(wěn)定的時(shí)期中，很多國(guó)家都曾相繼恢復(fù)金本位制，使國(guó)際金本位制在此基礎(chǔ)上恢復(fù)運(yùn)轉(zhuǎn)。但是，這時(shí)候的金本位制已經(jīng)與原來(lái)的金幣本位制有所區(qū)別，可以理解為是被削弱了的金本位制。三、對(duì)金本位制的評(píng)價(jià)通過(guò)前面的觀察可以看出，典型的國(guó)際金本位制的主要優(yōu)點(diǎn)在于，第一，各國(guó)貨幣的對(duì)內(nèi)和對(duì)外價(jià)值穩(wěn)定；第二，黃金自由地發(fā)揮著世界貨幣的職能；第三，自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。這些優(yōu)點(diǎn)為剛剛起步的國(guó)際經(jīng)濟(jì)往來(lái)提供了較穩(wěn)定的匯率環(huán)境，促進(jìn)了各國(guó)商品生產(chǎn)的發(fā)展，鼓勵(lì)和擴(kuò)展了國(guó)與國(guó)之間的經(jīng)貿(mào)往來(lái)，促進(jìn)了資本主義信用事業(yè)的發(fā)展，也促進(jìn)了資本輸出。

那么，如何認(rèn)識(shí)金本位制的缺陷呢？首先，金本位制對(duì)黃金這種貴金屬的依賴使得一國(guó)的貨幣供應(yīng)及其增長(zhǎng)受到限制，可能無(wú)法適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需要。尤其是在金幣本位制下，如果黃金產(chǎn)量的增長(zhǎng)不能與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)相適應(yīng)的話，將限制實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。其次，金幣本位制的嚴(yán)格規(guī)則使它在世界的政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)出現(xiàn)動(dòng)蕩時(shí)就難以為繼，就像我們上面看到的戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期的狀況。此時(shí)各國(guó)就很難再遵守原來(lái)的規(guī)則。最后，在金匯兌本位制下，容易形成中心國(guó)與外圍國(guó)，并且?guī)?lái)彼此的不對(duì)稱關(guān)系，這一點(diǎn)對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)有所影響。隨之而來(lái)的就可能是儲(chǔ)備資產(chǎn)的投機(jī)性流動(dòng)，為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)不確定性。另外，還可以用評(píng)價(jià)國(guó)際貨幣制度的幾個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)評(píng)價(jià)國(guó)際金本位制。在調(diào)節(jié)機(jī)制和對(duì)儲(chǔ)備貨幣的信心上，可以說(shuō)國(guó)際金本位制有著比較好的表現(xiàn)。但是，在國(guó)際清償力上，隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，帶來(lái)的矛盾必然是越來(lái)越突出，最終成為制約各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的力量。這些都促成了各國(guó)最后放棄金本位制。

第二節(jié)布雷頓森林體系一、布雷頓森林體系的建立

1944年7月，44國(guó)代表在美國(guó)新罕布什爾州的布雷頓森林舉行聯(lián)合和聯(lián)盟國(guó)家國(guó)際貨幣金融會(huì)議。最后，會(huì)議基本上以美國(guó)提出的懷特計(jì)劃為藍(lán)本，通過(guò)了《布雷頓森林協(xié)議》，這樣就形成了戰(zhàn)后運(yùn)轉(zhuǎn)了長(zhǎng)達(dá)26年之久的布雷頓森林體系。該體系以《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》的法律形式確定了主要內(nèi)容，其中最顯著的特點(diǎn)就是雙掛鉤，即美元與黃金掛鉤，各國(guó)貨幣與美元掛鉤。具體地，該協(xié)定建立了國(guó)際間金融協(xié)調(diào)和合作的機(jī)構(gòu)-IMF，并包括如下內(nèi)容：（一）美元等同于黃金，作為國(guó)際間主要清算支付工具和儲(chǔ)備貨幣美國(guó)對(duì)各國(guó)政府承擔(dān)美元兌換黃金的義務(wù)，按1美元價(jià)值0.888671克純金比率確定美元含金量，即美元和黃金保持1盎司黃金=35美元的官價(jià)。IMF成員國(guó)政府必須確認(rèn)美國(guó)政府這一官價(jià)，并把這一官價(jià)作為國(guó)際貨幣制度基礎(chǔ)。

（二）實(shí)行可調(diào)整的釘住匯率

IMF會(huì)員國(guó)的各國(guó)貨幣通過(guò)各自法定含金量即黃金平價(jià)與美元含金量對(duì)比，套算出兌美元的匯率，也可以不規(guī)定含金量而直接確定與美元的比率。這一匯率不經(jīng)IMF批準(zhǔn)不得輕易變動(dòng)。會(huì)員國(guó)要將匯率維持在黃金平價(jià)的±1%限度內(nèi)。（三）國(guó)際收支的調(diào)節(jié)各成員國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)不平衡時(shí)，可以通過(guò)IMF貸款來(lái)調(diào)節(jié)，但主要依靠各國(guó)自身改變國(guó)內(nèi)支出。除非IMF批準(zhǔn)，認(rèn)為該國(guó)國(guó)際收支處于“根本性失衡”(FundamentalDisequilibrium)，才可變動(dòng)其貨幣的含金量，從而調(diào)整其匯率，對(duì)外法定貶值或升值，以此來(lái)改善國(guó)際收支狀況。由此可見，美元在各國(guó)貨幣制度中處于中心地位，履行著關(guān)鍵貨幣的職能，而其他國(guó)家貨幣則都依附于美元。

二、布雷頓森林體系的運(yùn)行以第二次世界大戰(zhàn)時(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境為背景建立起來(lái)的布雷頓森林體系在20世紀(jì)50年代和60年代的大多時(shí)間里都運(yùn)行良好，對(duì)戰(zhàn)后世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的發(fā)展起著一定的積極作用，支撐了20世紀(jì)60年代開始的資本主義世界高速增長(zhǎng)的“黃金時(shí)代”，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展起了積極作用，具體表現(xiàn)在以下方面：（一）促進(jìn)了國(guó)際經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展（二）緩解了各國(guó)國(guó)際收支的困難（三）樹立了國(guó)際貨幣合作的典范

三、布雷頓森林體系的崩潰從布雷頓森林體系的運(yùn)行中可以看出，其順暢運(yùn)行的一個(gè)核心就是有效的“雙掛鉤”原則。這一點(diǎn)依賴于以下三項(xiàng)相互聯(lián)系的基本條件：第一，美國(guó)國(guó)際收支保持順差，美元對(duì)外價(jià)值穩(wěn)定；第二，美國(guó)黃金準(zhǔn)備充足，保證美元兌黃金的有限兌換性；第三，黃金價(jià)值維持在官價(jià)水平。當(dāng)以上三條不能滿足時(shí)，以美元為中心的國(guó)際貨幣體系的基礎(chǔ)就會(huì)隨之動(dòng)搖。循著這些條件，我們可以理解布雷頓森林體系的內(nèi)在缺陷和解體過(guò)程。四、對(duì)布雷頓森林體系的評(píng)價(jià)在布雷頓森林體系運(yùn)行的過(guò)程中，世界范圍內(nèi)貿(mào)易和資本流動(dòng)都得到了促進(jìn)，為世界上很多國(guó)家都帶來(lái)了巨大的經(jīng)濟(jì)利益。但是，它的最終解體證明了該體系本身所存在的嚴(yán)重缺陷。

首先，由于美元享有特權(quán)地位，各個(gè)國(guó)家都愿意在對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往中使用美元，因此美國(guó)可以利用美元進(jìn)行無(wú)限制地?cái)U(kuò)大對(duì)外投資活動(dòng)，利用美元來(lái)彌補(bǔ)美國(guó)的國(guó)際收支逆差，使實(shí)際資源向美國(guó)轉(zhuǎn)移，等于美國(guó)向其他國(guó)家征收了“鑄幣稅”。美國(guó)還可以利用美元來(lái)影響國(guó)際金融活動(dòng)。這些使國(guó)際貨幣體系實(shí)際上是建立在美國(guó)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上。一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生變化，國(guó)際貨幣體系也必然隨之動(dòng)蕩。其次，1944年IMF規(guī)定的美元價(jià)值存在對(duì)美元的高估，這種高估難以維持。美元高估使美國(guó)可在國(guó)際貿(mào)易、投資和信貸中獲取超額利潤(rùn)，如低價(jià)進(jìn)口原材料及商品，進(jìn)口增加。但美元高估又使得美國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力削弱，出口減少，導(dǎo)致了美國(guó)國(guó)際收支不斷惡化。美元地位受到?jīng)_擊，勢(shì)必削弱美元信用，影響以美元為中心的貨幣體系的穩(wěn)定。最后，美元本位是一種固定匯率制，這就限制了各國(guó)利用匯率杠桿來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的能動(dòng)程度。這些都是布雷頓森林體系的缺陷，但是，這些缺陷背后最深層、最根本的原因則在于其在清償能力與信心的內(nèi)在矛盾和調(diào)整性的僵化上。

（一）清償能力與信心的內(nèi)在矛盾（二）調(diào)節(jié)機(jī)制失靈第三節(jié)當(dāng)代國(guó)際貨幣體系隨著布雷頓森林體系的瓦解，國(guó)際貨幣金融關(guān)系動(dòng)蕩混亂，美元的國(guó)際地位下降，許多國(guó)家開始實(shí)行浮動(dòng)匯率制，匯率波動(dòng)劇烈，全球性國(guó)際收支失衡現(xiàn)象日益嚴(yán)重，這些都使國(guó)際貨幣體系的變革刻不容緩——需要形成新的國(guó)際貨幣體系來(lái)保持國(guó)家間經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的順利進(jìn)行。幾十年來(lái)，人們一直在進(jìn)行著這方面的嘗試。早在1968年，IMF就提出了創(chuàng)設(shè)一種以記賬單位形式存在的儲(chǔ)備資產(chǎn)來(lái)彌補(bǔ)美元的不足，即特別提款權(quán)(SpecialDrawingRights，SDRs)。1976年1月，IMF組成“國(guó)際貨幣制度臨時(shí)委員會(huì)”，在牙買加首都金斯敦舉行會(huì)議，最終形成《牙買加協(xié)議》(JamicaAgreement)，從而形成了新的國(guó)際貨幣體系——牙買加體系。

一、牙買加體系概述

《牙買加協(xié)定》涉及匯率制度、黃金作用等諸多方面的問題。具體內(nèi)容包括：成員國(guó)可自由做出匯率方面的安排，但成員國(guó)匯率政策要受IMF的監(jiān)督，以防止各國(guó)采取損人利己的貨幣貶值；廢除黃金官價(jià)，降低黃金的貨幣作用；增加成員國(guó)繳納的基金份額；擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通；等等。1976年4月IMF理事會(huì)通過(guò)《國(guó)際貨幣基金協(xié)定第二次修正案》，1978年4月1日修正案正式生效，從此國(guó)際貨幣金融關(guān)系進(jìn)入一個(gè)新階段，逐漸形成國(guó)際貨幣關(guān)系新格局。二、牙買加體系的運(yùn)行簡(jiǎn)單地說(shuō)，牙買加體系是以美元為主的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化和浮動(dòng)匯率體系。這一體系在運(yùn)行中體現(xiàn)出如下特點(diǎn)：第一，美元仍然是最主要的國(guó)際貨幣，但其地位有所下降，而德國(guó)馬克、日元，特別是復(fù)合貨幣SDR、歐洲貨幣單位ECU的國(guó)際地位日益加強(qiáng)。具體表現(xiàn)在美元仍是主要的國(guó)際計(jì)價(jià)單位、支付手段和國(guó)際價(jià)值存儲(chǔ)手段。但隨著美元匯率的劇烈波動(dòng)，特別是1985年2月下旬以后的美元匯率暴跌，美元的國(guó)際貨幣地位受到?jīng)_擊，國(guó)際貨幣多元化趨勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)，開始形成以美元為中心的多元化國(guó)際儲(chǔ)備體系。

第二，黃金非貨幣化的推行。黃金的國(guó)際貨幣作用受到嚴(yán)重削弱。然而事實(shí)證明，黃金的貨幣作用并沒有完全喪失，黃金仍是最后的國(guó)際清償手段和保值手段。第三，以浮動(dòng)匯率為主的混合匯率體制(HybridSystem)得到發(fā)展。這種復(fù)合匯率體制比布雷頓森林體系的匯率制度更加復(fù)雜和靈活。第四，國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展開始大規(guī)模發(fā)展。隨著主要國(guó)家對(duì)資本流動(dòng)管制的放松，各國(guó)間資本流動(dòng)的規(guī)模越來(lái)越大，對(duì)各國(guó)產(chǎn)生的影響也在不斷增強(qiáng)。第五，國(guó)際收支的調(diào)節(jié)是通過(guò)匯率機(jī)制、利率機(jī)制、基金組織的干預(yù)和貸款、國(guó)際金融市場(chǎng)的媒介作用和商業(yè)銀行的活動(dòng)，以及有關(guān)國(guó)家外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)、債務(wù)、投資等因素結(jié)合起來(lái)進(jìn)行的。

具體地，匯率機(jī)制是：當(dāng)一國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目發(fā)生逆差時(shí)，對(duì)外匯需求大于外匯供給，本幣對(duì)外匯率下浮，該國(guó)出口增加、進(jìn)口減少，從而改善國(guó)際收支狀況。利率機(jī)制是：通過(guò)一國(guó)實(shí)際利率與其他國(guó)家實(shí)際利率的差異引導(dǎo)資金流出流入，從而調(diào)節(jié)國(guó)際收支。IMF的調(diào)節(jié)則是通過(guò)干預(yù)和貸款等活動(dòng)來(lái)幫助成員國(guó)扭轉(zhuǎn)持續(xù)的不平衡狀況。三、對(duì)牙買加體系的評(píng)價(jià)（一）牙買加體系的歷史作用牙買加體系對(duì)維持世界經(jīng)濟(jì)的運(yùn)轉(zhuǎn)、推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)發(fā)展起了一定積極作用。它基本擺脫了布雷頓森林體系時(shí)期基準(zhǔn)貨幣國(guó)家與依附國(guó)家相互牽連的弊端，并在一定程度上解決了“特里芬難題”。（二）牙買加體系的弊端但是，隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的發(fā)展變化，這種被人們稱作“無(wú)體系的體系”的牙買加體系日益暴露出一些弊端：(1)隨著美元地位的不斷下降，美元已經(jīng)不能很好地執(zhí)行國(guó)際貨幣職能，而國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化缺乏統(tǒng)一的貨幣標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)際貨幣格局錯(cuò)綜復(fù)雜，導(dǎo)致國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩混亂，對(duì)國(guó)際貿(mào)易和信用、對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展都帶來(lái)不利影響。

(2)匯率波動(dòng)頻繁而又劇烈。美元匯率從1980年至1985年第一季度上升60%以上，從1985年2月至1987年年底下降50%以上，波動(dòng)幅度非常之大，給國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際借貸、國(guó)際信用和各國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不利影響。另外，匯率劇烈波動(dòng)也給外匯投機(jī)商有機(jī)可乘，助長(zhǎng)了外匯投機(jī)活動(dòng)，加劇了國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩和混亂。

(3)國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制不健全。理論上的匯率機(jī)制、利率機(jī)制等在現(xiàn)實(shí)世界中并不能很好地發(fā)揮作用。實(shí)踐中，由于各種條件的限制，匯率機(jī)制對(duì)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)作用并不十分有效，匯率運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制缺乏效率。利率機(jī)制可能對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)負(fù)面影響，其作用效果往往會(huì)受到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策的影響。綜上所述，牙買加體系存在的問題給當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)不利影響，因此，有必要思考如何進(jìn)一步改革國(guó)際貨幣制度，建立合理而穩(wěn)定的國(guó)際貨幣新秩序。第四節(jié)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)概述一、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生及發(fā)展國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，是從事國(guó)際金融業(yè)務(wù)、促進(jìn)各國(guó)貨幣合作和協(xié)調(diào)各國(guó)貨幣金融政策的一種跨國(guó)組織機(jī)構(gòu)，是國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往發(fā)展到一定程度的產(chǎn)物。

1930年5月，英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、意大利、比利時(shí)、日本的中央銀行及代表美國(guó)三大銀行（摩根銀行、紐約花旗銀行、芝加哥花旗銀行）根據(jù)1930年1月20日簽訂的海牙國(guó)際協(xié)定，在瑞士巴塞爾成立國(guó)際清算銀行(bankforinternationalsettlements，BIS)，以處理德國(guó)對(duì)協(xié)約國(guó)的賠款問題，這是國(guó)際金融機(jī)構(gòu)建立的重要開端。世界上主要的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)都是在二戰(zhàn)后陸續(xù)建立和發(fā)展起來(lái)的。二戰(zhàn)使大多數(shù)西方國(guó)家的經(jīng)濟(jì)遭受嚴(yán)重破壞，國(guó)際貨幣制度一片混亂，建立全球性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)勢(shì)在必行。1944年7月召開的聯(lián)合國(guó)貨幣金融會(huì)議通過(guò)了《國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定》和《國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定》，1945年12月批準(zhǔn)成立IMF和國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行（又稱世界銀行）。為了補(bǔ)充世界銀行的活動(dòng)，推動(dòng)其目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，世界銀行后來(lái)又增設(shè)四個(gè)附屬機(jī)構(gòu)，統(tǒng)稱世界銀行集團(tuán)。目前，IMF和世界銀行集團(tuán)是世界上成員國(guó)最多、機(jī)構(gòu)最龐大、活動(dòng)范圍最廣泛、影響最深遠(yuǎn)的全球性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)。

區(qū)域性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)發(fā)端于西歐，1957年西歐共同體創(chuàng)立的歐洲投資銀行是世界上最早的區(qū)域性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)。此后，區(qū)域性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)迅猛發(fā)展。從20世紀(jì)50年代末到70年代，亞非拉廣大發(fā)展中國(guó)家先后走上民族獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路。為發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)，解決資金短缺的困難，抵制以美國(guó)為首的少數(shù)西方國(guó)家對(duì)國(guó)際金融事務(wù)的操縱和控制，發(fā)展中國(guó)家通過(guò)互助合作的方式，建立了許多區(qū)域性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)。目前有代表性的區(qū)域性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)有拉美的泛美開發(fā)銀行、亞洲的亞洲開發(fā)銀行、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、非洲的非洲開發(fā)銀行、中東的阿拉伯貨幣基金組織、前蘇聯(lián)與東歐國(guó)家的國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作銀行和國(guó)際投資銀行等。二、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的類型按地區(qū)范圍不同，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)可分為全球性金融機(jī)構(gòu)和區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)，區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)又分為區(qū)域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和跨區(qū)域（洲際性／半?yún)^(qū)域性）金融機(jī)構(gòu)兩種。

三、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)盡管國(guó)際金融機(jī)構(gòu)類型眾多，但一般都具有以下特點(diǎn)：

(1)政府間的金融組織。二戰(zhàn)前成立的國(guó)際清算銀行是國(guó)有資本和私人壟斷資本聯(lián)合成立的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)活動(dòng)范圍和作用十分有限。二戰(zhàn)后建立的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)都是由各國(guó)政府出資建立，并由各國(guó)政府委派代表組成國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)，對(duì)協(xié)調(diào)國(guó)際金融關(guān)系和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)揮著相當(dāng)重要的作用和影響。

(2)股份式的金融組織。與聯(lián)合國(guó)其他國(guó)際組織不同，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)類似于經(jīng)營(yíng)國(guó)際資金借貸的企業(yè)。其組織原則也不同于聯(lián)合國(guó)各國(guó)際組織的一國(guó)一票制，而是各國(guó)根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)實(shí)力繳納份額，作為國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的資本，各國(guó)在組織中的發(fā)言權(quán)和影響力取決于出資比例的大小，出資最多的若干國(guó)家各派代表組成處理該組織日常業(yè)務(wù)的執(zhí)行董事會(huì)。(3)處理具體事務(wù)中呈現(xiàn)出不平等性。幾個(gè)全球性金融機(jī)構(gòu)都在大國(guó)控制之下，貸款條件嚴(yán)格，利息率不斷提高，加劇了發(fā)展中國(guó)家的債務(wù)負(fù)擔(dān)和支付困難。此外國(guó)際金融機(jī)構(gòu)有時(shí)還會(huì)干預(yù)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策和發(fā)展規(guī)劃，在一定程度上妨礙其民族經(jīng)濟(jì)的自由發(fā)展。四、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的作用

(1)加強(qiáng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)。國(guó)際金融機(jī)構(gòu)是為穩(wěn)定發(fā)展世界經(jīng)濟(jì)、從事國(guó)際金融管理和國(guó)際金融活動(dòng)而成立的超國(guó)家機(jī)構(gòu)，經(jīng)常組織商討國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域的重大事情，以協(xié)調(diào)各國(guó)關(guān)系。如在20世紀(jì)80年代國(guó)際債務(wù)重新安排和90年代金融動(dòng)蕩中，IMF起到了很好的協(xié)調(diào)作用。

(2)提供短期資金，解決部分國(guó)家的國(guó)際收支逆差問題，緩解債務(wù)危機(jī)。(3)提供中長(zhǎng)期建設(shè)資金，促使各國(guó)特別是發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

(4)調(diào)節(jié)國(guó)際清償能力，適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。如IMF發(fā)放的普通提款權(quán)和特別提款權(quán)，增強(qiáng)成員國(guó)的國(guó)際清償能力。

(5)穩(wěn)定匯率，保證國(guó)際貨幣體制正常運(yùn)轉(zhuǎn)，促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易和投資增長(zhǎng)。第五節(jié)國(guó)際貨幣基金組織一、國(guó)際貨幣基金組織的成立與宗旨國(guó)際貨幣基金組織成立于1945年12月27日，是特定歷史條件下的產(chǎn)物。鑒于戰(zhàn)前金本位制崩潰之后，國(guó)際貨幣體系長(zhǎng)期混亂及其嚴(yán)重后果，進(jìn)行新的國(guó)際貨幣制度安排日益成為突出的問題。為此，在二戰(zhàn)期間，英美兩國(guó)政府就開始籌劃戰(zhàn)后的國(guó)際金融工作。1943年，英美兩國(guó)先后公布解決國(guó)際貨幣問題的凱恩斯計(jì)劃和懷特計(jì)劃。1944年2月，又發(fā)表關(guān)于建立國(guó)際貨幣基金的專家聯(lián)合聲明。1944年7月，英美等國(guó)利用參加籌建聯(lián)合國(guó)會(huì)議和機(jī)構(gòu)的機(jī)會(huì)，在美國(guó)新罕布什爾州的布雷頓森林召開了具有歷史意義的聯(lián)合國(guó)貨幣金融會(huì)議，決議成立國(guó)際貨幣基金組織作為國(guó)際性的常設(shè)金融機(jī)構(gòu)。1945年12月27日，代表該基金初始份額80%的29國(guó)政府在華盛頓簽署《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》，IMF宣告正式成立。IMF的成立，為二戰(zhàn)后以美元為中心的國(guó)際貨幣體系的建立與發(fā)展奠定了組織基礎(chǔ)。1946年3月，IMF在美國(guó)佐治亞州薩凡納召開首次理事會(huì)創(chuàng)立大會(huì)，選舉首屆執(zhí)行董事，并將總部設(shè)在華盛頓。同年5月，IMF召開第一屆執(zhí)行董事會(huì)，推選比利時(shí)人戈特(G.Gutt)為總裁兼執(zhí)行董事會(huì)主席。9～10月，IMF和世界銀行理事會(huì)第一屆年會(huì)在華盛頓召開。12月，IMF公布當(dāng)時(shí)32個(gè)成員國(guó)的貨幣對(duì)黃金和美元的平價(jià)。1947年3月，IMF宣布開始辦理外匯交易業(yè)務(wù)，同年11月15日，IMF成為聯(lián)合國(guó)的一個(gè)專門機(jī)構(gòu)。IMF成立之初有39個(gè)創(chuàng)始國(guó)，目前擁有188個(gè)成員國(guó)，遍布世界各地，已成為名副其實(shí)的全球性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)。根據(jù)IMF協(xié)定第一條的規(guī)定，IMF有6條宗旨：

(1)設(shè)立一個(gè)永久性的就國(guó)際貨幣問題進(jìn)行磋商與合作的常設(shè)機(jī)構(gòu)，促進(jìn)國(guó)際貨幣合作；

(2)促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的擴(kuò)大與平衡發(fā)展，借此提高就業(yè)和實(shí)際收入水平，開發(fā)成員國(guó)的生產(chǎn)性資源，以此作為經(jīng)濟(jì)政策的主要目標(biāo)；

(3)促進(jìn)匯率的穩(wěn)定，在成員國(guó)之間保持有秩序的匯率安排，避免競(jìng)爭(zhēng)性的貨幣貶值；

(4)協(xié)助成員國(guó)建立經(jīng)常性交易的多邊支付制度，消除妨礙世界貿(mào)易發(fā)展的外匯管制；(5)在有適當(dāng)保證的條件下，向成員國(guó)提供臨時(shí)性的資金融通，使其有信心且利用此機(jī)會(huì)糾正國(guó)際收支的失衡，而不采取危害本國(guó)或國(guó)際經(jīng)濟(jì)的措施；

(6)根據(jù)上述宗旨，縮短成員國(guó)國(guó)際收支不平衡的時(shí)間，減輕不平衡的程度。

IMF自成立以來(lái)，已對(duì)協(xié)定作過(guò)三次修改，但其宗旨并沒有改變。由此可見，半個(gè)世紀(jì)以來(lái)雖然世界經(jīng)濟(jì)與政治格局發(fā)生了巨大變化，但國(guó)際貨幣合作的重要性并未隨時(shí)間的推移而減弱。相反，隨著新成員國(guó)的不斷加入，各國(guó)經(jīng)濟(jì)依賴性的不斷增強(qiáng)以及國(guó)際金融危機(jī)的經(jīng)常爆發(fā)，關(guān)于國(guó)際貨幣、匯率政策的合作與協(xié)調(diào)顯得更加重要。二、國(guó)際貨幣基金組織的組織結(jié)構(gòu)（一）理事會(huì)(boardofgovernors)

理事會(huì)是IMF的最高決策機(jī)構(gòu)，由成員國(guó)各派一名理事、一名副理事組成，任期5年，一般由各成員國(guó)的財(cái)政部長(zhǎng)或中央銀行行長(zhǎng)擔(dān)任。各理事單獨(dú)行使本國(guó)的投票權(quán)，副理事在理事缺席時(shí)才有投票權(quán)。理事會(huì)的職權(quán)主要有：批準(zhǔn)接納新的成員國(guó)；批準(zhǔn)IMF的份額規(guī)模與特別提款權(quán)的分配，批準(zhǔn)成員國(guó)貨幣平價(jià)的普遍調(diào)查；決定成員國(guó)退出IMF；討論有關(guān)國(guó)際貨幣制度的重大問題。理事會(huì)每年9月召開一次年會(huì)，一般同世界銀行理事會(huì)年會(huì)聯(lián)合舉行。

（二）執(zhí)行董事會(huì)(executiveboard)

執(zhí)行董事會(huì)是IMF負(fù)責(zé)處理日常業(yè)務(wù)工作的常設(shè)機(jī)構(gòu)，由24名執(zhí)行董事組成，任期2年，執(zhí)行董事包括指定與選派兩種。指定董事由持有基金份額最多的5個(gè)成員國(guó)即美、英、德、法、日各派一名，中國(guó)、俄聯(lián)邦與沙特阿拉伯各派一名，其余16名由其他成員國(guó)按選區(qū)輪流選派。執(zhí)行董事會(huì)的職權(quán)主要有：接受理事會(huì)委托定期處理各種政策和行政事務(wù)；向理事會(huì)提交年度報(bào)告；隨時(shí)對(duì)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)方面的重大問題，特別是有關(guān)國(guó)際金融方面的問題進(jìn)行全面研究。當(dāng)董事會(huì)需要就有關(guān)問題進(jìn)行投票表決時(shí)，執(zhí)行董事按其所代表的國(guó)家或選區(qū)的投票權(quán)進(jìn)行投票。在執(zhí)行董事會(huì)與理事會(huì)之間還有兩個(gè)機(jī)構(gòu)：一是IMF理事會(huì)關(guān)于國(guó)際貨幣制度的臨時(shí)委員會(huì)(interimcommittee)；二是世界銀行和IMF理事會(huì)關(guān)于實(shí)際資源向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移的聯(lián)合部長(zhǎng)級(jí)委員會(huì)，簡(jiǎn)稱發(fā)展委員會(huì)(developmentcommittee)。兩個(gè)委員會(huì)每年召開2～4次會(huì)議，討論國(guó)際貨幣體系與開發(fā)援助等重大問題，通過(guò)的決議最后往往就是理事會(huì)的決議。

除理事會(huì)、執(zhí)行董事會(huì)、臨時(shí)委員會(huì)和發(fā)展委員會(huì)外，IMF內(nèi)部還有兩大利益集團(tuán)，即十國(guó)集團(tuán)和廿四國(guó)集團(tuán)，其中，十國(guó)集團(tuán)由發(fā)達(dá)國(guó)家組成，廿四國(guó)集團(tuán)由發(fā)展中國(guó)家組成，分別代表發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的利益。（三）總裁(managingdirector)

總裁是IMF的最高行政長(zhǎng)官，負(fù)責(zé)管理IMF的日常事務(wù)，由執(zhí)行董事會(huì)推選，并兼任執(zhí)行董事會(huì)主席，任期5年。總裁可以出席理事會(huì)和執(zhí)行董事會(huì)，但沒有投票權(quán)，只有在執(zhí)行董事會(huì)表決雙方票數(shù)相等時(shí)，才可以投決定性的一票。（四）常設(shè)職能部門

IMF設(shè)有16個(gè)職能部門，負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)。此外，IMF還有2個(gè)永久性的海外業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)，即歐洲辦事處（設(shè)在巴黎）和日內(nèi)瓦辦事處。

三、國(guó)際貨幣基金組織的資金來(lái)源

IMF的資金，主要來(lái)源于成員國(guó)繳納的份額、借款、捐款、出售黃金所得的信托基金以及有關(guān)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)收入。（一）份額(quota)

份額，是指成員國(guó)加入IMF時(shí)所要認(rèn)繳的一定數(shù)額的款項(xiàng)，其中的75%以其本國(guó)貨幣繳納，其余25%以可兌換貨幣或特別提款權(quán)繳納。各成員國(guó)繳納多少份額，是根據(jù)成員國(guó)的國(guó)民收入、黃金和外匯儲(chǔ)備、進(jìn)出口貿(mào)易及其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)決定的。份額是IMF最大的資金來(lái)源，用于對(duì)成員國(guó)的資金融通。份額的單位原為美元，后改以SDRs計(jì)算。份額按規(guī)定每5年左右進(jìn)行一次調(diào)整與擴(kuò)大，自成立以來(lái)已經(jīng)進(jìn)行了14次檢查，2010年12月的第14次調(diào)整將總份額規(guī)模增加了一倍，由原來(lái)的2384億SDRs增加至4768億SDRs。

成員國(guó)的份額決定了其向IMF出資的最高限額和投票權(quán)，并關(guān)系到其可以向IMF貸款的限額。IMF的一切活動(dòng)都與成員國(guó)繳納的份額相聯(lián)系，重大問題要有80%以上的票數(shù)通過(guò)，甚至要求85%以上的票數(shù)。IMF規(guī)定，每一成員國(guó)有代表國(guó)家主權(quán)的250份基本票，然后按成員國(guó)認(rèn)繳份額數(shù)量，每10萬(wàn)SDRs折合一票，認(rèn)繳的份額越多，所獲票數(shù)就越多，表決權(quán)也就越大。自IMF成立以來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家的份額占比一直在50%以上，IMF的投票權(quán)一直主要掌握在美國(guó)、歐盟和日本手中。IMF這種以經(jīng)濟(jì)實(shí)力劃分成員國(guó)發(fā)言權(quán)的做法與傳統(tǒng)國(guó)際法的基本原則是背離的，引起了不少國(guó)家尤其發(fā)展中國(guó)家的不滿。2008年，IMF批準(zhǔn)了關(guān)于份額和投票權(quán)改革的方案，適當(dāng)增加發(fā)展中國(guó)家在IMF中的代表性和投票權(quán)。目前，中國(guó)、阿拉伯半島、俄羅斯、印度、巴西、墨西哥等發(fā)展中國(guó)家都已成為進(jìn)入IMF份額前二十位之列的經(jīng)濟(jì)體。

（二）借款借款是IMF的另一個(gè)主要的資金來(lái)源。這種借款是在IMF與成員國(guó)協(xié)議前提下實(shí)現(xiàn)的，主要形式有：①借款總安排，1962年與“十國(guó)集團(tuán)”簽訂，總額60億美元，以應(yīng)付成員國(guó)臨時(shí)性困難；②補(bǔ)充資金貸款借款安排，1979年與13個(gè)成員國(guó)簽訂；③擴(kuò)大資金貸款借款安排，1981年5月與一些官方機(jī)構(gòu)簽訂。此外，IMF還與成員國(guó)簽訂雙邊借款協(xié)議，以擴(kuò)大資金來(lái)源。（三）出售黃金

1976年1月，IMF決定將其所持黃金的1／6即2500萬(wàn)盎司，分4年按市價(jià)出售，所得收益的一部分，作為建立信托基金的一個(gè)資金來(lái)源，用以向最貧窮的成員國(guó)提供信貸。

四、國(guó)際貨幣基金組織的主要業(yè)務(wù)（一）匯率監(jiān)督與政策協(xié)調(diào)為了保證有秩序的匯兌安排和匯率體系的穩(wěn)定，取消不利于國(guó)際貿(mào)易的外匯管制，防止成員國(guó)操縱匯率或采取歧視性匯率政策以謀求競(jìng)爭(zhēng)利益，IMF對(duì)成員國(guó)的匯率政策進(jìn)行監(jiān)督。監(jiān)督形式主要有兩種：①在多邊基礎(chǔ)上的監(jiān)督。IMF通過(guò)分析發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)際收支和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況，評(píng)估發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策和匯率政策對(duì)維持世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的總體影響。②在個(gè)別國(guó)家基礎(chǔ)上的監(jiān)督。主要檢查各成員國(guó)的匯率政策是否符合基金協(xié)定所規(guī)定的義務(wù)和指導(dǎo)原則。近年來(lái)．隨著成員國(guó)經(jīng)濟(jì)往來(lái)依賴性的增強(qiáng)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化、國(guó)際資本流動(dòng)加速以及國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，第一種形式顯得越來(lái)越重要。

根據(jù)IMF協(xié)定第四條第三款，匯率監(jiān)督有三個(gè)主要指導(dǎo)原則：①成員國(guó)應(yīng)避免為了調(diào)整本國(guó)國(guó)際收支或?yàn)榱巳〉脤?duì)其他成員國(guó)的不公平競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)而操縱匯率或國(guó)際貨幣體系；②成員國(guó)在必要時(shí)應(yīng)干預(yù)外匯市場(chǎng)，以應(yīng)付混亂局面，尤其是當(dāng)本國(guó)貨幣匯率出現(xiàn)破壞性的短期波動(dòng)時(shí)；③成員國(guó)在采取干預(yù)政策時(shí)，應(yīng)考慮其他成員國(guó)的利益，包括貨幣受到干預(yù)的國(guó)家的利益。近幾年，尤其是墨西哥發(fā)生貨幣危機(jī)以來(lái)，IMF擴(kuò)大了監(jiān)管活動(dòng)的范圍，開始關(guān)注成員國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的質(zhì)量和數(shù)據(jù)的適時(shí)公布情況，關(guān)注成員國(guó)金融制度的效率以及私人資本的穩(wěn)定性，并通過(guò)對(duì)可能出現(xiàn)的問題提出警告，以防止經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生。為了履行監(jiān)督成員國(guó)匯率政策的職責(zé)，了解成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和政策措施，迅速處理成員國(guó)申請(qǐng)貸款的要求，IMF按基金協(xié)定規(guī)定，原則上每年應(yīng)與成員國(guó)進(jìn)行一次磋商，對(duì)成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)和政策作出評(píng)價(jià)，這種磋商在IMF專家小組與成員國(guó)政府官員之間進(jìn)行。具體過(guò)程是專家小組首先了解有關(guān)的統(tǒng)計(jì)資料，如貿(mào)易收支、物價(jià)水平、失業(yè)率、利率、貨幣供應(yīng)量等，然后與政府高層官員討論經(jīng)濟(jì)政策的效果及調(diào)整措施，預(yù)測(cè)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景，最后，寫出報(bào)告，供執(zhí)行董事會(huì)磋商、討論與分析成員國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)使用。

（二）儲(chǔ)備創(chuàng)造為彌補(bǔ)國(guó)際儲(chǔ)備不足，IMF于1969年年會(huì)正式?jīng)Q定創(chuàng)設(shè)特別提款權(quán)，并于1970年開始分配。當(dāng)成員國(guó)發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí)，可以動(dòng)用特別提款權(quán)劃給另一成員國(guó)以補(bǔ)償逆差，或償還IMF的貸款。（三）金融貸款金融貸款是IMF的主要業(yè)務(wù)活動(dòng)之一，形式多種多樣，條件嚴(yán)格，特點(diǎn)明顯。

1．IMF貸款的特點(diǎn)根據(jù)IMF協(xié)定的規(guī)定，當(dāng)成員國(guó)發(fā)生國(guó)際收支不平衡時(shí)，IMF對(duì)成員國(guó)提供短期信貸。IMF貸款具有下列特點(diǎn)：①貸款對(duì)象限為成員國(guó)政府，IMF只同成員國(guó)的財(cái)政部、中央銀行及類似的財(cái)政金融機(jī)構(gòu)往來(lái)；②貸款用途只限于解決短期性的國(guó)際收支不平衡，用于貿(mào)易和非貿(mào)易的經(jīng)常項(xiàng)目支付；③貸款期限限于短期貸款；④貸款額度按各成員國(guó)的份額及各類貸款的最高可貸比例，確定最高貸款總額；⑤貸款方式是根據(jù)經(jīng)磋商同意的計(jì)劃，由借款成員國(guó)使用本國(guó)貨幣向IMF購(gòu)買其他成員國(guó)的等值貨幣或特別提款權(quán)，償還時(shí)用特別提款權(quán)或IMF指定的貨幣買回本國(guó)貨幣。2．IMF貸款的分類

(1)普通貸款(normalcredittrenches)。也稱普通提款權(quán)，是IMF最基本的貸款，期限不超過(guò)5年，主要用于成員國(guó)彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差。貸款最高額度為成員國(guó)認(rèn)繳份額的125%，包括儲(chǔ)備部分貸款和信貸部分貸款兩部分：儲(chǔ)備部分貸款占成員國(guó)份額的25%，成員國(guó)提取這部分貸款是無(wú)條件的，也不需支付利息，但需用可兌換貨幣或特別提款權(quán)繳納的份額作保證；信貸部分貸款占成員國(guó)繳納份額的100%，共分四檔，每檔為其份額的25%，檔次越高，貸款條件越嚴(yán)，成員國(guó)需制定借款計(jì)劃或提供詳細(xì)的財(cái)政穩(wěn)定計(jì)劃，而且在使用時(shí)還必須接受IMF的監(jiān)督。

(2)中期貸款(extendedcredit)。也稱擴(kuò)展貸款，設(shè)立于1974年，用于成員國(guó)因生產(chǎn)、貿(mào)易方面存在結(jié)構(gòu)性問題而進(jìn)行較長(zhǎng)期調(diào)整的一項(xiàng)專用貸款。最高貸款額度為成員國(guó)份額的140%，備用期3年，提款后第4年開始償還，10年內(nèi)還清。(3)出口波動(dòng)補(bǔ)償貸款(compensatoryfinancingfacility或compensatoryfinancingofexportfluctuations)。設(shè)立于1963年2月，最初規(guī)定，當(dāng)成員國(guó)因自然災(zāi)害等無(wú)法控制的客觀原因造成初級(jí)產(chǎn)品出口收入下降從而發(fā)生國(guó)際收支困難時(shí)，在原有的普通貸款以外，可另行申請(qǐng)此項(xiàng)專用貸款。1981年5月又規(guī)定，當(dāng)成員國(guó)糧食進(jìn)口價(jià)格超過(guò)前5年平均價(jià)格而造成國(guó)際收支困難時(shí)，也可申請(qǐng)補(bǔ)償貸款。該貸款最高限額為成員國(guó)份額的100%，期限3～5年。1988年8月IMF通過(guò)一個(gè)修改方案，將應(yīng)急機(jī)制結(jié)合其中，并把貸款名稱更改為補(bǔ)償與應(yīng)急貸款，規(guī)定成員國(guó)在執(zhí)行IMF支持的經(jīng)濟(jì)調(diào)整計(jì)劃中，如遇突發(fā)性或臨時(shí)性經(jīng)濟(jì)因素而造成經(jīng)常項(xiàng)目收支偏離預(yù)期調(diào)整目標(biāo)時(shí)，可申請(qǐng)?jiān)擁?xiàng)貸款。補(bǔ)償與應(yīng)急貸款的最高限額為份額的95%，如成員國(guó)僅具備申請(qǐng)補(bǔ)償貸款的條件，則最高限度為份額的65%，僅具備申請(qǐng)應(yīng)急貸款的條件，則最高貸款額為份額的30%。(4)緩沖庫(kù)存貸款(bufferstockfinancingfacility)。設(shè)立于1969年6月，是一種為幫助初級(jí)產(chǎn)品出口國(guó)家維持庫(kù)存從而穩(wěn)定物價(jià)而發(fā)放的貸款。最高貸款額度為成員國(guó)份額的50%，期限3～5年。

(5)石油貸款(oilfacility)。是1974年6月～1976年5月期間，專門為解決因中東戰(zhàn)爭(zhēng)石油漲價(jià)而引起的國(guó)際收支困難而設(shè)立的一種臨時(shí)性貸款。

(6)信托基金貸款(trustfund)。設(shè)立于1976年1月，用于援助低收入的發(fā)展中國(guó)家，低收入發(fā)展中國(guó)家的標(biāo)準(zhǔn)是1973年人均國(guó)民收入不足300特別提款權(quán)單位。此項(xiàng)貸款現(xiàn)已結(jié)束。

(7)補(bǔ)充貸款(supplementaryfinancingfacility)。設(shè)立于1977年4月，用于解決成員國(guó)龐大的、持續(xù)的國(guó)際收支逆差。貸款期限3年半至7年，最高貸款額為成員國(guó)份額的140%。1981年4月，該貸款全部承諾完畢。1985年5月，IMF實(shí)施擴(kuò)張借款政策，提供擴(kuò)大貸款，其目的和內(nèi)容與補(bǔ)充貸款相似，該政策規(guī)定貸款額度最高為1年不超過(guò)份額的95%～115%或3年不超過(guò)份額的280%～345%。(8)結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款(structuraladjustmentfacility)。設(shè)立于1986年3月，旨在幫助低收入發(fā)展中國(guó)家通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整解決國(guó)際收支長(zhǎng)期失衡的問題。貸款條件優(yōu)惠，午利率僅為0.5%～1%，期限一般為10年，且有5年寬限期，貸款最高限額為成員國(guó)份額的70%。成員國(guó)要獲取該貸款，必須有詳細(xì)的經(jīng)濟(jì)調(diào)整計(jì)劃，并由IMF或世界銀行工作人員參與計(jì)劃的制定，最后由IMF核定批準(zhǔn)。為了增強(qiáng)對(duì)低收入成員國(guó)的資金援助，IMF于1987年12月增設(shè)了“擴(kuò)大的結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款”，貸款最高額可達(dá)份額的250%，在特殊情況下還可提高到份額的350%。但I(xiàn)MF對(duì)借款國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革的計(jì)劃要求較高，對(duì)貸款效果的監(jiān)督較嚴(yán)格。低收入成員國(guó)最終能否獲得此項(xiàng)貸款及貸款數(shù)額大小，除取決于本國(guó)國(guó)際收支和收入水平外，還取決于該國(guó)與IMF的合作程度以及對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)作出的調(diào)整努力。(9)制度轉(zhuǎn)型貸款(systemictransformationfacility)。設(shè)立于1993年4月，旨在幫助前蘇聯(lián)和東歐國(guó)家克服從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變過(guò)程中出現(xiàn)的國(guó)際收支困難，包括：①由計(jì)劃價(jià)格向市場(chǎng)價(jià)格轉(zhuǎn)變引起的收支困難；②由雙邊貿(mào)易向多邊貿(mào)易轉(zhuǎn)化引起的收支困難；③由游離于國(guó)際貨幣體系之外到融人體系之內(nèi)引起的收支困難。貸款最高限額為份額的50%，期限4～10年。成員國(guó)要獲取該項(xiàng)貸款，必須制定經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與制度改革方案，內(nèi)容包括財(cái)政貨幣制度改革和貨幣穩(wěn)定計(jì)劃、控制資本外逃計(jì)劃、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革計(jì)劃以及市場(chǎng)體系培育計(jì)劃等。上述貸款，成員國(guó)不能同時(shí)獲準(zhǔn)借取，這是因?yàn)镮MF對(duì)一個(gè)成員國(guó)在一定時(shí)間內(nèi)的全部貸款設(shè)定限額。IMF在此問題上遵循的原則是：成員國(guó)每年借款額一般不超過(guò)份額的102%;3年累計(jì)借款凈額不超過(guò)份額的306%；全部累計(jì)借款上限為份額的600%。IMF提供貸款時(shí)，要收取手續(xù)費(fèi)或利息。其中儲(chǔ)備部分貸款、信托基金、結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款以及補(bǔ)充貸款為低息或零息貸款，其余貸款的利率在4%～7%之間，具體依當(dāng)時(shí)利率水平及借款數(shù)額而定。3．IMF貸款的條件及其評(píng)價(jià)

IMF貸款與其他商業(yè)性貸款的重要區(qū)別在于貸款條件。IMF通過(guò)發(fā)放各類貸款，對(duì)成員國(guó)克服國(guó)際收支困難及穩(wěn)定匯率等方面，無(wú)疑有積極的一面，但其附加的條件及貸款所帶來(lái)的負(fù)面效果至今仍招致不少議論與批評(píng)。

IMF對(duì)成員國(guó)的貸款發(fā)放，始終很慎重，對(duì)那些已陷入危機(jī)且需巨額援助的成員國(guó)更會(huì)附加嚴(yán)厲的貸款條件。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)成員國(guó)申請(qǐng)貸款時(shí)，IMF首先會(huì)組織專家小組直接赴借款國(guó)實(shí)地考察，分析該國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)尤其國(guó)際收支問題，并制定經(jīng)濟(jì)調(diào)整計(jì)劃，一般包括減少財(cái)政赤字、削減各種開支、實(shí)行緊縮的貨幣政策、增加出口或減少進(jìn)口及擴(kuò)大金融市場(chǎng)開放度等。借款國(guó)只有同意并接受該調(diào)整計(jì)劃，才能獲得貸款資格。

從IMF來(lái)說(shuō)，這些措施都是為了維護(hù)國(guó)際金融秩序，降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，幫助成員國(guó)渡過(guò)難關(guān)。但對(duì)受援國(guó)來(lái)說(shuō)，這些條件是良藥還是劣藥，可能還得作具體分析，因?yàn)椋?/p>

(1)要求借款國(guó)緊縮貨幣政策以降低通脹率，可能會(huì)導(dǎo)致借款國(guó)經(jīng)濟(jì)低速增長(zhǎng)甚至負(fù)增長(zhǎng)，同樣會(huì)導(dǎo)致較高的短期成本。

(2)要求借款國(guó)執(zhí)行緊縮的財(cái)政政策，意味著借款國(guó)要減少各種政府開支，如減少農(nóng)業(yè)補(bǔ)助、價(jià)格支持以及公共方面的計(jì)劃。對(duì)于一個(gè)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，削減本國(guó)的社會(huì)消費(fèi)及重新安排原來(lái)優(yōu)先考慮的項(xiàng)目，不僅意味著生活水準(zhǔn)的降低，還會(huì)增加潛在的政治風(fēng)險(xiǎn)。緊縮的貨幣政策與財(cái)政政策同時(shí)使用，往往還會(huì)引起經(jīng)濟(jì)衰退。

(3)要求借款國(guó)增加出口或減少進(jìn)口，意味著借款國(guó)貨幣要計(jì)劃性地貶值，這種貶值也可能會(huì)促進(jìn)出口，但同時(shí)也會(huì)使進(jìn)口商品價(jià)格更加高昂，不利于國(guó)內(nèi)消費(fèi)者。此外，對(duì)依賴大量進(jìn)口先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備的發(fā)展中國(guó)來(lái)講，進(jìn)口減少會(huì)嚴(yán)重打擊國(guó)內(nèi)工業(yè)和整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此，通過(guò)減少進(jìn)口來(lái)達(dá)到貿(mào)易順差，代價(jià)可能不菲。(4)要求借款國(guó)實(shí)施自由化改革，進(jìn)一步開放貿(mào)易和資本項(xiàng)目等，可能會(huì)給那些本來(lái)就是因?yàn)榻鹑谧杂苫椒ミ~得過(guò)快而造成危機(jī)的國(guó)家，雪上加霜，甚至?xí)?dǎo)致社會(huì)動(dòng)亂，成員國(guó)為此付出的代價(jià)可能將更加巨大?？傊琁MF貸款要真正收到良好的效果，貸款條件的提出要達(dá)到良好的預(yù)期，IMF還得根據(jù)不同的對(duì)象、不同的時(shí)期和不同的實(shí)際情況，做出不同的安排。此外，IMF對(duì)貸款的發(fā)放也不是一步到位，而是分期發(fā)放，如果借款國(guó)沒有履行貸款條件，IMF便停止發(fā)放新的貸款。

第六節(jié)世界銀行集團(tuán)世界銀行集團(tuán)是若干全球性金融機(jī)構(gòu)的總稱，目前由國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行、國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)、國(guó)際金融公司、多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)和解決投資糾紛國(guó)際中心等五個(gè)機(jī)構(gòu)組成。世界銀行集團(tuán)的主要職能是促進(jìn)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展，協(xié)調(diào)南北關(guān)系和穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)秩序等。下面具體分析世界銀行、國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)和國(guó)際金融公司三個(gè)主要機(jī)構(gòu)。一、世界銀行(WorldBankGroup，WBG)

（一）世界銀行的職能世界銀行是1944年7月布雷頓森林會(huì)議后，與IMF同時(shí)產(chǎn)生的兩個(gè)國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)之一，是聯(lián)合國(guó)屬下的一個(gè)專門機(jī)構(gòu)?？偛吭O(shè)在美國(guó)華盛頓，并在巴黎、紐約、倫敦、東京、日內(nèi)瓦等地設(shè)有辦事處，還在20多個(gè)發(fā)展中成員國(guó)設(shè)立了辦事處。世界銀行于1945年12月正式宣告成立，1946年6月開始辦理業(yè)務(wù)，1947年11月成為聯(lián)合國(guó)的專門機(jī)構(gòu)。世界銀行的成員國(guó)必須是IMF的成員國(guó)，但I(xiàn)MF的成員國(guó)不一定都參加世界銀行。

世界銀行與IMF相互配合，IMF主要負(fù)責(zé)國(guó)際貨幣事務(wù)方面的問題，主要任務(wù)是向成員國(guó)提供解決國(guó)際收支暫時(shí)不平衡的短期外匯資金，以消除外匯管制，促進(jìn)匯率穩(wěn)定和國(guó)際貿(mào)易的擴(kuò)大；世界銀行則主要負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)的復(fù)興和發(fā)展，向各成員國(guó)提供發(fā)展經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期貸款。按照《國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定條款》的規(guī)定，世界銀行的宗旨是：

(1)通過(guò)對(duì)生產(chǎn)事業(yè)的投資，協(xié)助成員國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)興與建設(shè)，鼓勵(lì)不發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)資源的開發(fā)。

(2)通過(guò)擔(dān)保、參加私人貸款及其他私人投資的方式，促進(jìn)私人對(duì)外投資。當(dāng)成員國(guó)不能在合理?xiàng)l件下獲得私人資本時(shí)，可運(yùn)用該行自有資本或籌集的資金來(lái)補(bǔ)充私人投資的不足。

(3)鼓勵(lì)國(guó)際投資，協(xié)助成員國(guó)提高生產(chǎn)能力，促進(jìn)成員國(guó)國(guó)際貿(mào)易的平衡發(fā)展和國(guó)際收支狀況的改善。(4)在提供貸款保證時(shí)，應(yīng)與其他方面的國(guó)際貸款配合。世界銀行在成立之初，主要是資助西歐國(guó)家戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，但在1948年后，歐洲各國(guó)開始主要依賴美國(guó)的“馬歇爾計(jì)劃”來(lái)恢復(fù)戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)，于是世界銀行主要轉(zhuǎn)向向發(fā)展中國(guó)家提供中長(zhǎng)期貸款與投資，促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展。（二）世界銀行的組織結(jié)構(gòu)

1．理事會(huì)世界銀行的最高權(quán)利機(jī)構(gòu)是理事會(huì)，由成員國(guó)選派理事和副理事各一人組成，任期5年，可以連任。理事會(huì)的主要職權(quán)包括：批準(zhǔn)接納新成員國(guó)；增加或減少銀行資本；停止成員國(guó)資格；決定銀行凈收入的分配以及其他重大問題。理事會(huì)每年舉行一次會(huì)議，一般與IMF理事會(huì)年會(huì)聯(lián)合舉行。2．執(zhí)行董事會(huì)世界銀行負(fù)責(zé)組織日常業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)是執(zhí)行董事會(huì)，行使由理事會(huì)授予的職權(quán)。按照世界銀行章程規(guī)定，執(zhí)行董事會(huì)由24名執(zhí)行董事組成，其中5人由持有股金最多的美、日、英、德、法委派，其余19人由其他成員國(guó)的理事按地區(qū)分組選舉。中國(guó)和沙特阿拉伯由于擁有一定的投票權(quán)，均可自行單獨(dú)選舉一位執(zhí)行董事。

3．行長(zhǎng)行長(zhǎng)由執(zhí)行董事會(huì)選舉產(chǎn)生，是銀行行政管理機(jī)構(gòu)的首腦，在執(zhí)行董事會(huì)的有關(guān)方針政策指導(dǎo)下，負(fù)責(zé)銀行的日常行政管理工作，任免銀行高級(jí)職員和工作人員。行長(zhǎng)同時(shí)兼任執(zhí)行董事會(huì)主席，但沒有投票權(quán)，只有在執(zhí)行董事會(huì)表決中雙方的票數(shù)相等時(shí)，才可以投決定性的一票。

（三）世界銀行的資金來(lái)源世界銀行的資金，主要來(lái)源于成員國(guó)繳納的股金、發(fā)行債券、留存的業(yè)務(wù)凈收益及其他資金來(lái)源。

1．成員國(guó)繳納的股金世界銀行成立之初，法定股本100億美元，分為10萬(wàn)股，每股10萬(wàn)美元。目前，世界銀行成員國(guó)繳納的總股本為1570多億美元（以1944年的美元計(jì)值）。根據(jù)世界銀行協(xié)定最初的規(guī)定，成員國(guó)認(rèn)繳的股金分兩部分繳納：①成員國(guó)參加時(shí)應(yīng)繳納認(rèn)繳股金的20%，其中2%必須用黃金或美元支付，世界銀行有權(quán)自由使用，其余18%用成員國(guó)的貨幣支付，世界銀行必須征得該成員國(guó)同意后才能將這部分股金用于貸款。②成員國(guó)認(rèn)繳股金的80%是待繳股本，可在世界銀行因償還借款或清償債務(wù)催繳時(shí)，以黃金、美元或世界銀行需用的貨幣支付。但在1959年增資時(shí)，成員國(guó)實(shí)繳股金的比例降為10%，以黃金、美元繳納的部分降為1%，以成員國(guó)本幣繳付的部分降為9%，其余90%為待繳股金。2．發(fā)行債券在實(shí)有資本極其有限且不能吸收短期存款的條件下，世界銀行主要通過(guò)在各國(guó)和國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)行債券來(lái)籌措資金。在世界銀行的貸款總額中，約有80%是依靠發(fā)行債券籌集的。世界銀行在借款方面的基本政策是借款市場(chǎng)分散化，以防止對(duì)某一市場(chǎng)的過(guò)分依賴。發(fā)行債券的方式主要有兩種：一是直接向成員國(guó)政府、政府機(jī)構(gòu)或中央銀行出售中短期債券；二是通過(guò)投資銀行、商業(yè)銀行等中間包銷商向私人投資市場(chǎng)出售債券，后者的比例正在不斷提高。由于世界銀行信譽(yù)優(yōu)良，其發(fā)行的債券評(píng)級(jí)一直為AAA級(jí)，能在國(guó)際資本市場(chǎng)上獲得比較優(yōu)惠的融資條件，并成為世界上最大的非居民借款人。

3．留存的業(yè)務(wù)凈收益和其他資金來(lái)源世界銀行從1947年開始營(yíng)業(yè)以來(lái)，除第一年小額虧損外，每年都有盈余。世界銀行將歷年業(yè)務(wù)凈收益的大部分留作銀行的儲(chǔ)備金，小部分以贈(zèng)款形式撥給國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)作貸款資金。此外，世界銀行還有兩種輔助的資金來(lái)源，一是借款國(guó)償還的到期借款；二是銀行將部分貸款債權(quán)轉(zhuǎn)讓給私人投資者（主要指商業(yè)銀行）而收回的資金。

（四）世界銀行的主要業(yè)務(wù)

1．提供貸款向成員國(guó)尤其發(fā)展中國(guó)家提供貸款是世界銀行最主要的業(yè)務(wù)。世界銀行貸款從項(xiàng)目確定到貸款歸還，都有一套嚴(yán)格的條件和程序。

(1)貸款條件①世界銀行只向成員國(guó)政府或經(jīng)成員國(guó)政府、中央銀行擔(dān)保的公私機(jī)構(gòu)提供貸款。②貸款一般用于世界銀行審定、批準(zhǔn)的特定項(xiàng)目，重點(diǎn)是交通、公用工程、農(nóng)業(yè)建設(shè)和教育建設(shè)等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。只有在特殊情況下，世界銀行才考慮發(fā)放非項(xiàng)目貸款。③成員國(guó)確實(shí)不能以合理?xiàng)l件從其他方面取得資金來(lái)源時(shí)，世界銀行才考慮提供貸款。④貸款只發(fā)放給有償還能力且能有效運(yùn)用資金的成員國(guó)。⑤貸款必須專款專用，并接受世界銀行的監(jiān)督。世界銀行不僅在使用款項(xiàng)方面，而且在工程進(jìn)度、物資保管、工程管理等方面都進(jìn)行監(jiān)督。(2)貸款程序①借款成員國(guó)提出項(xiàng)目融資設(shè)想，世界銀行與借款國(guó)洽商，并進(jìn)行實(shí)際考察；②雙方選定具體貸款項(xiàng)目；③雙方對(duì)貸款項(xiàng)目進(jìn)行審查與評(píng)估；④雙方就貸款項(xiàng)目進(jìn)行談判、簽約；⑤貸款項(xiàng)目的執(zhí)行與監(jiān)督；⑥世界銀行對(duì)貸款項(xiàng)目進(jìn)行總結(jié)評(píng)價(jià)。

2．解決投資爭(zhēng)端，提供投資擔(dān)保

1965年，世界銀行簽署并通過(guò)《國(guó)際投資爭(zhēng)端解決公約》，設(shè)立國(guó)際投資爭(zhēng)端解決中心，專門負(fù)責(zé)國(guó)際投資爭(zhēng)端的調(diào)解與仲裁。1988年4月，世界銀行為促進(jìn)發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行直接投資，設(shè)立了一個(gè)多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)。該機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)是對(duì)非商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)提供擔(dān)保，包括：①投資所在國(guó)政府對(duì)貨幣兌換和轉(zhuǎn)移限制造成的轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)；②投資所在國(guó)政府采取法律和行政措施造成投資者喪失所有權(quán)和控制權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)；③有關(guān)政府撤銷與投資者簽訂的合同造成的違約風(fēng)險(xiǎn)；④武裝沖突和動(dòng)亂造成的政治風(fēng)險(xiǎn)。3．提供技術(shù)援助和人員培訓(xùn)為了提高貸款的經(jīng)濟(jì)效益，世界銀行在項(xiàng)目準(zhǔn)備、組織和管理的整個(gè)過(guò)程中都注重提供技術(shù)援助。世界銀行在1958年設(shè)立經(jīng)濟(jì)發(fā)展學(xué)院，培訓(xùn)成員國(guó)的中高級(jí)官員，內(nèi)容涉及經(jīng)濟(jì)政策、項(xiàng)目管理和金融等。此外，世界行業(yè)務(wù)還包括進(jìn)行社會(huì)經(jīng)濟(jì)調(diào)查和提供咨詢。二、國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)(InternationalDevelopmentAssociation,IDA)

國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)，是一個(gè)專門為發(fā)展中國(guó)家提供長(zhǎng)期無(wú)息貸款的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，總部設(shè)在華盛頓，只有世界銀行的成員國(guó)才能成為國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)的成員國(guó)。在1959年10月IMF和世界銀行聯(lián)合年會(huì)上，通過(guò)了建立專門資助最不發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)的決議，1960年9月24日國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)正式成立，并于1961年開始營(yíng)業(yè)。其宗旨是通過(guò)對(duì)不發(fā)達(dá)國(guó)家給予條件較寬、期限較長(zhǎng)、負(fù)擔(dān)較輕的貸款，幫助世界上不發(fā)達(dá)地區(qū)的成員國(guó)，促進(jìn)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展，減輕貧困，提高該國(guó)人民生活水平?？梢哉f(shuō)，國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)是一個(gè)專門向沒有能力以商業(yè)利率借貸的低收入發(fā)展中國(guó)家提供無(wú)息長(zhǎng)期貸款的國(guó)際金融組織，是世界銀行貸款的一個(gè)補(bǔ)充，促進(jìn)世界銀行目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

（一）國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)的組織結(jié)構(gòu)國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)是世界銀行的附屬機(jī)構(gòu)，其組織結(jié)構(gòu)、管理方式與世界銀行相同，甚至相關(guān)機(jī)構(gòu)的工作人員也是同一套人員兼任。但是國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)是一個(gè)獨(dú)立的實(shí)體，有自己的協(xié)定、法規(guī)和財(cái)務(wù)系統(tǒng)，其資產(chǎn)、負(fù)債都與世界銀行分開，業(yè)務(wù)活動(dòng)也互不相關(guān)。國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是理事會(huì)，下設(shè)執(zhí)行董事會(huì)。協(xié)會(huì)會(huì)員通過(guò)投票參與決策，成員國(guó)的投票權(quán)與其認(rèn)繳的股本成正比。成立初期，每一會(huì)員具有500票基本票，此外每認(rèn)繳5000美元股本增加一票。（二）國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)的資金來(lái)源

(1)成員國(guó)認(rèn)繳的股金。協(xié)會(huì)成立時(shí)的法定資本為10億美元，成員國(guó)分為兩組：第一組為發(fā)達(dá)國(guó)家，共21個(gè)，其認(rèn)繳的股金必須全部以黃金或可兌換貨幣繳納；第二組為發(fā)展中國(guó)家，其認(rèn)繳股金的10%必須以可兌換貨幣繳納，其余90%可用本國(guó)貨幣繳納，協(xié)會(huì)要?jiǎng)佑眠@些國(guó)家的貨幣發(fā)放貸款，必須事先征得各國(guó)的同意。(2)成員國(guó)提供的補(bǔ)充資金。因成員國(guó)認(rèn)繳的股金極其有限，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足貸款的需求，因此需補(bǔ)充資金。補(bǔ)充資金主要來(lái)源于較富裕的成員國(guó)，也包括部分發(fā)展中國(guó)家的捐款，每三年補(bǔ)充一次。1965年以來(lái)，國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)已多次補(bǔ)充資金，其中美、英、德、日、法等國(guó)占大部分比例，阿根廷、博茨瓦納、巴西、匈牙利、韓國(guó)、俄羅斯、土耳其等發(fā)展中國(guó)家也進(jìn)行了資金補(bǔ)充。

(3)世界銀行的贈(zèng)款。從1964年開始，世界銀行每年將凈收益的一部分以贈(zèng)款形式轉(zhuǎn)撥給協(xié)會(huì)，作為協(xié)會(huì)的資金來(lái)源。

(4)協(xié)會(huì)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的盈余。協(xié)會(huì)在發(fā)放開發(fā)信貸時(shí)，也會(huì)收取小比例的手續(xù)費(fèi)，并取得一定投資收益。

（三）國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)的主要業(yè)務(wù)國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)的主要業(yè)務(wù)是向欠發(fā)達(dá)發(fā)展中國(guó)家的公共工程和發(fā)展項(xiàng)目提供比世界銀行更優(yōu)惠的長(zhǎng)期貸款，亦稱開發(fā)信貸。這種貸款具有如下特點(diǎn)：

(1)期限長(zhǎng)。最初開發(fā)信貸的期限可長(zhǎng)達(dá)50年，寬限期10年。1987年協(xié)會(huì)執(zhí)行董事會(huì)通過(guò)協(xié)議，將貸款分為兩類：①聯(lián)合國(guó)確定為最不發(fā)達(dá)的國(guó)家，信貸期限為40年，包含10年寬限期；②經(jīng)濟(jì)狀況稍好一些的國(guó)家，信貸期限35年，包含10年寬限期。

(2)免收利息。即對(duì)已撥付的貸款余額免收利息，只收取0.75%的手續(xù)費(fèi)。故稱為軟貸款，而條件較為嚴(yán)格的世界銀行貸款，則稱為硬貸款。

(3)信貸償還壓力小。第一類國(guó)家在寬限期過(guò)后的兩個(gè)10年每年還本2%，以后20年每年還本4%；第二類國(guó)家在第二個(gè)10年每年還本2.5%，其后15年每年還本5%。

國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)貸款的條件包括：

(1)借款國(guó)人均國(guó)民生產(chǎn)總值須低于一定數(shù)額，如2005年人均國(guó)民生產(chǎn)總值低于1025美元的國(guó)家才有資格申請(qǐng)2007年貸款；

(2)借款國(guó)無(wú)法按借款信譽(yù)從傳統(tǒng)渠道獲得資金；

(3)所選定的貸款項(xiàng)目必須既能提高借款國(guó)的勞動(dòng)生產(chǎn)率，又具有較高的投資收益率；

(4)貸款對(duì)象為成員國(guó)政府或私人企業(yè)（實(shí)際中大都貸給成員國(guó)政府）。三、國(guó)際金融公司(InternationalFinanceCorporation，IFC)

國(guó)際金融公司，是世界銀行的附屬機(jī)構(gòu)，也是聯(lián)合國(guó)的專門機(jī)構(gòu)之一，但從法律地位和資金來(lái)源來(lái)說(shuō)，又是一個(gè)獨(dú)立的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，總部設(shè)在華盛頓。國(guó)際金融公司的建立，是由于IMF和世界銀行的貸款對(duì)象主要是成員國(guó)政府，私人企業(yè)貸款則必須由政府機(jī)構(gòu)擔(dān)保，從而在一定程度上限制了世界銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)的擴(kuò)展。1951年3月美國(guó)國(guó)際開發(fā)咨詢局建議在世界銀行下設(shè)國(guó)際金融公司，1956年7月24日國(guó)際金融公司正式成立，只有世界銀行的成員國(guó)才能成為國(guó)際金融公司的成員國(guó)。

（一）國(guó)際金融公司的組織結(jié)構(gòu)國(guó)際金融公司設(shè)有理事會(huì)、執(zhí)行董事會(huì)和以總經(jīng)理為首的行政管理部門，管理方法與世界銀行相同。執(zhí)行董事會(huì)主席和公司總經(jīng)理由世行行長(zhǎng)兼任，除少數(shù)機(jī)構(gòu)和工作人員由世行相關(guān)人員兼任外，設(shè)有獨(dú)立的辦事機(jī)構(gòu)和工作人員，包括若干地區(qū)局、專業(yè)業(yè)務(wù)局和職能局。（二）國(guó)際金融公司的資金來(lái)源國(guó)際金融公司的資金，主要來(lái)源于成員國(guó)認(rèn)繳的股金、外部借款，和公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)積累的收入。①根據(jù)協(xié)定，國(guó)際金融公司成立時(shí)的法定資本為1億美元，分為10萬(wàn)股，每股1000美元，必須以黃金或可兌換貨幣繳付，50年來(lái)進(jìn)行了多次增資。②為了補(bǔ)充自有資本的不足，國(guó)際金融公司還從外部籌借資金，其中發(fā)行國(guó)際債券是借款的主要方式，約占80%；其次，國(guó)際金融公司還從世界銀行及成員國(guó)政府取得貸款。③國(guó)際金融公司對(duì)貸款和投資業(yè)務(wù)管理得力，基本上年年有盈利，積累的凈收益成為公司的一部分資金來(lái)源。

（三）國(guó)際金融公司的營(yíng)運(yùn)特點(diǎn)

(1)貸款對(duì)象主要是成員國(guó)的私人企業(yè)，有時(shí)也向公私合營(yíng)企業(yè)以及為私人企業(yè)提供資金的國(guó)營(yíng)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款，貸款無(wú)需有關(guān)政府擔(dān)保。

(2)除提供長(zhǎng)期貸款外，還可對(duì)私人企業(yè)投資直接人股。

(3)貸款期限較長(zhǎng)，一般為7～15年，如確屬需要還可延長(zhǎng)，寬限期1～4年。

(4)貸款利率視資金投放風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)期收益、國(guó)際金融市場(chǎng)利率變化和貸款項(xiàng)目的具體情況而定，但一般高于世界銀行的貸款利率。對(duì)未提用部分的貸款，每年征收1%的承擔(dān)費(fèi)，還款時(shí)需以原借人貨幣償還。

(5)貸款具有較大的靈活性，既提供項(xiàng)目建設(shè)的外匯需要，也提供本地貨幣開支需要，既可作為流動(dòng)資金，也可作為購(gòu)置固定資產(chǎn)之用。

(6)貸款通常與私人投資者、商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合提供。

（四）國(guó)際金融公司的主要業(yè)務(wù)國(guó)際金融公司的主要業(yè)務(wù)，是對(duì)成員國(guó)的私人企業(yè)、私人同政府合資經(jīng)營(yíng)的企業(yè)提供貸款，并協(xié)助其籌措國(guó)內(nèi)外資金，此外還從事其他旨在促進(jìn)私人企業(yè)效率和發(fā)展的活動(dòng)，如提供項(xiàng)目技術(shù)援助和政策咨詢。貸款發(fā)放的部門主要是制造業(yè)、加工業(yè)、開采業(yè)以及公用事業(yè)與旅游業(yè)等。國(guó)際金融公司的貸款政策是：①投資項(xiàng)目必須對(duì)所在國(guó)的經(jīng)濟(jì)有利；②投資項(xiàng)目必須有盈利前景；③必須是無(wú)法以合理?xiàng)l件得到足夠私人資本的項(xiàng)目；④所在成員國(guó)政府不反對(duì)投資的項(xiàng)目；⑤本國(guó)投資者必須在項(xiàng)目開始施工時(shí)就參與投資。國(guó)際金融公司在發(fā)放貸款時(shí)，還應(yīng)考慮以下因素：政府所有權(quán)和控制的程度、企業(yè)性質(zhì)和管理效率、將來(lái)擴(kuò)大私人所有權(quán)的可能性。第七節(jié)區(qū)域性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)一、國(guó)際清算銀行(BankforInternationalSettlement,BIS)

（一）國(guó)際清算銀行的建立

1930年5月，國(guó)際清算銀行由英、法、德、意、比、日等國(guó)的中央銀行與代表美國(guó)銀行界利益的摩根銀行、紐約和芝加哥的花旗銀行組成的銀團(tuán)共同組建，行址在瑞士巴塞爾。剛建立時(shí)只有7個(gè)成員國(guó)，現(xiàn)已發(fā)展到60個(gè)。國(guó)際清算銀行最初創(chuàng)辦的目的是為了處理一戰(zhàn)后德國(guó)的賠償支付及其有關(guān)清算等業(yè)務(wù)問題。二戰(zhàn)后，作為經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織成員國(guó)之間的結(jié)算機(jī)構(gòu)，該行的宗旨也逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榇龠M(jìn)各國(guó)中央銀行之間的合作，為國(guó)際金融業(yè)務(wù)提供便利，并接受委托或作為代理人辦理國(guó)際清算業(yè)務(wù)等。國(guó)際清算銀行不是政府間的金融決策機(jī)構(gòu)，也不是發(fā)展援助機(jī)構(gòu)，實(shí)際上是西方中央銀行的銀行，通過(guò)各國(guó)中央銀行向整個(gè)國(guó)際金融體系提供一系列高度專業(yè)化的服務(wù)，辦理多種國(guó)際清算業(yè)務(wù)。

（二）國(guó)際清算銀行的組織結(jié)構(gòu)與資金來(lái)源國(guó)際清算銀行是股份制形式的金融組織，由股東大會(huì)（年會(huì)）、董事會(huì)和經(jīng)理部組成。股東大會(huì)是最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，由認(rèn)繳該行股份的各國(guó)中央銀行代表組成，股東投票權(quán)的多少由其持有的股份決定。董事會(huì)由20人組成，董事長(zhǎng)（兼行長(zhǎng)）由其選舉產(chǎn)生，董事會(huì)每月開一次會(huì)，審查銀行日常業(yè)務(wù)，董事會(huì)也是主要的政策制定者。經(jīng)理部有總經(jīng)理和副總經(jīng)理，下設(shè)4個(gè)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)，即銀行部、貨幣經(jīng)濟(jì)部、秘書處和法律處。國(guó)際清算銀行的資金主要來(lái)源于三個(gè)方面：

(1)成員國(guó)繳納的股金。該行股份80%為各國(guó)中央銀行持有，其余20%為私人持有。

(2)借款。向各成員國(guó)中央銀行借款，補(bǔ)充該行自有資金的不足。

(3)吸收存款。接受各國(guó)中央銀行的黃金存款和商業(yè)銀行的存款。

（三）國(guó)際清算銀行的主要業(yè)務(wù)

(1)處理國(guó)際清算事務(wù)。二戰(zhàn)后，國(guó)際清算銀行先后成為歐洲經(jīng)濟(jì)合作組織、歐洲支付同盟、歐洲煤鋼聯(lián)營(yíng)、黃金總庫(kù)、歐洲貨幣合作基金等國(guó)際機(jī)構(gòu)的金融業(yè)務(wù)代理人，承擔(dān)著大量國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)。

(2)辦理或代理有關(guān)銀行業(yè)務(wù)。二戰(zhàn)后，國(guó)際清算銀行業(yè)務(wù)不斷拓展，目前可從事的業(yè)務(wù)主要有：接受成員國(guó)中央銀行的黃金或貨幣存款，買賣黃金和貨幣，買賣可供上市的證券，向成員國(guó)中央銀行貸款或存款，也可與商業(yè)銀行和國(guó)際機(jī)構(gòu)進(jìn)行類似業(yè)務(wù)，但不得向政府提供貸款或以其名義開設(shè)往來(lái)賬戶。目前，世界上很多中央銀行在國(guó)際清算銀行存有黃金和硬通貨，并獲取相應(yīng)利息。

(3)定期舉辦中央銀行行長(zhǎng)會(huì)議。國(guó)際清算銀行于每月的第一個(gè)周末在巴塞爾舉行西方主要國(guó)家中央銀行的行長(zhǎng)會(huì)議，商討有關(guān)國(guó)際金融問題，協(xié)調(diào)有關(guān)國(guó)家的金融政策，促進(jìn)各國(guó)中央銀行的合作。

二、亞洲開發(fā)銀行(AsianDevelopmentBank，ADB)

（一）亞洲開發(fā)銀行的成立與宗旨亞洲開發(fā)銀行，簡(jiǎn)稱亞行，是亞洲和太平洋地區(qū)的區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)。亞行不是聯(lián)合國(guó)下屬機(jī)構(gòu)，而是聯(lián)合國(guó)亞洲及太平洋經(jīng)濟(jì)社會(huì)委員會(huì)（聯(lián)合國(guó)亞太經(jīng)社會(huì)）贊助建立的機(jī)構(gòu)，與聯(lián)合國(guó)及其區(qū)域和專門機(jī)構(gòu)有密切聯(lián)系。根據(jù)1963年12月在菲律賓首都馬尼拉召開的第一屆亞洲經(jīng)濟(jì)合作部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議決議，1965年11月至12月召開的第二屆會(huì)議通過(guò)了亞洲開發(fā)銀行章程。章程于1966年8月22日生效。同年11月在東京召開首屆理事會(huì)，宣告該行正式成立，12月19日正式營(yíng)業(yè)，總部設(shè)在馬尼拉。現(xiàn)有成員67個(gè)，其中48個(gè)來(lái)自亞太本地區(qū)，19個(gè)來(lái)自其他地區(qū)。亞行的宗旨是幫助發(fā)展中成員國(guó)減少貧困，提高人民生活水平，以實(shí)現(xiàn)“沒有貧困的亞太地區(qū)”這一終極目標(biāo)。

亞行的組織機(jī)構(gòu)主要有理事會(huì)和董事會(huì)。理事會(huì)由所有成員代表組成，是亞行的最高權(quán)力和決策機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)接納新成員、變動(dòng)股本、選舉董事和行長(zhǎng)、修改章程等，通常每年舉行一次會(huì)議，由亞行各成員國(guó)派一名理事參加。行長(zhǎng)是亞行的合法代表，由理事會(huì)選舉產(chǎn)生，任期5年，可連任。（二）亞行的資金來(lái)源

(1)普通資金。包括亞行的股本、借款、普通儲(chǔ)備金、特別儲(chǔ)備金、凈收益、預(yù)交股本等，一般用來(lái)向成員國(guó)發(fā)放硬貸款。

(2)開發(fā)基金。包括發(fā)達(dá)國(guó)家的捐贈(zèng)、由成員國(guó)實(shí)繳股本中撥付或從其他渠道取得，用來(lái)向較窮國(guó)家發(fā)放優(yōu)惠性貸款。

(3)技術(shù)援助特別基金。由成員國(guó)捐贈(zèng)和由開發(fā)基金撥付，用來(lái)資助發(fā)展中成員國(guó)與工程項(xiàng)目有關(guān)咨詢活動(dòng)。(4)日本特別基金。由日本出資，用來(lái)對(duì)成員國(guó)的公營(yíng)和私營(yíng)部門進(jìn)行技術(shù)援助。

(5)聯(lián)合融資。即亞行與一個(gè)或一個(gè)以上的金融機(jī)構(gòu)采取不同形式，共同為某一開發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行融資。亞行最大的融資伙伴是官方機(jī)構(gòu)，官方融資總數(shù)占聯(lián)合融資總額的72%。（三）亞行的主要業(yè)務(wù)

(1)貸款。向發(fā)展中成員國(guó)提供貸款是亞行援助中最具實(shí)質(zhì)性的內(nèi)容，其貸款一般直接貸給發(fā)展中成員政府或由發(fā)展中成員政府擔(dān)保借給發(fā)展中成員的機(jī)構(gòu)。有時(shí)也向發(fā)展中成員的私營(yíng)部門提供，這種貸款因風(fēng)險(xiǎn)大，所以不具有政府擔(dān)保的優(yōu)惠條件，近似于商業(yè)貸款。

(2)股本投資。股本投資是對(duì)私營(yíng)部門開展的一項(xiàng)業(yè)務(wù)，也不要政府擔(dān)保。除亞行直接經(jīng)營(yíng)的股本投資外，還通過(guò)發(fā)展中成員的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行小額的股本投資。(3)技術(shù)援助。技術(shù)援助可分為項(xiàng)目準(zhǔn)備技術(shù)援助、項(xiàng)目執(zhí)行援助、咨詢技術(shù)援助或區(qū)域活動(dòng)技術(shù)援助。亞行通過(guò)技術(shù)援助幫助其發(fā)展中成員經(jīng)濟(jì)而有效地設(shè)計(jì)、擬定、執(zhí)行和經(jīng)營(yíng)發(fā)展項(xiàng)目，以此促進(jìn)資源和技術(shù)向亞行發(fā)展中成員的轉(zhuǎn)移。亞行以贈(zèng)款、貸款和贈(zèng)貸結(jié)合的方式為技術(shù)援助提供資金。

(4)聯(lián)合融資和擔(dān)保。亞行不僅自己為其發(fā)展中成員的發(fā)展提供資金，而且還吸引多邊、雙邊機(jī)構(gòu)以及商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的資金，投向共同的項(xiàng)目，這是亞行所起的催化作用，對(duì)各方都有利。對(duì)受款國(guó)來(lái)說(shuō)，可增加籌資渠道，而且條件優(yōu)惠于純商業(yè)性貸款；對(duì)亞行來(lái)說(shuō)，可克服資金不足的困難；對(duì)聯(lián)合融資者來(lái)說(shuō)，可節(jié)省對(duì)貸款的審查費(fèi)用。亞行對(duì)參加聯(lián)合融資和私營(yíng)機(jī)構(gòu)所提供的貸款還提供擔(dān)保服務(wù)，可以幫助發(fā)展中成員從私營(yíng)機(jī)構(gòu)那里爭(zhēng)取到優(yōu)惠的貸款。

三、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（AsianInfrastructureInvestmentBank）（一）亞投行的成立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（AsianInfrastructureInvestmentBank，簡(jiǎn)稱亞投行，AIIB）是一個(gè)政府間性質(zhì)的亞洲區(qū)域多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)。重點(diǎn)支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，成立宗旨是為了促進(jìn)亞洲區(qū)域的建設(shè)互聯(lián)互通化和經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程，并且加強(qiáng)中國(guó)及其他亞洲國(guó)家和地區(qū)的合作，是首個(gè)由中國(guó)倡議設(shè)立的多邊金融機(jī)構(gòu)，總部設(shè)在北京，法定資本1000億美元。截至2018年5月2日，亞投行有86個(gè)正式成員國(guó)。

2013年10月2日，習(xí)近平主席提出籌建倡議，2014年10月24日，包括中國(guó)、印度、新加坡等在內(nèi)21個(gè)首批意向創(chuàng)始成員國(guó)的財(cái)長(zhǎng)和授權(quán)代表在北京簽約，共同決定成立投行。2015年12月25日，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行正式成立。2016年1月16日至18日，亞投行開業(yè)儀式暨理事會(huì)和董事會(huì)成立大會(huì)在北京舉行。

亞投行的治理結(jié)構(gòu)分理事會(huì)、董事會(huì)、管理層三層。理事會(huì)是最高決策機(jī)構(gòu)，每個(gè)成員在亞投行有正副理事各一名。董事會(huì)有12名董事，其中域內(nèi)9名，域外3名。管理層由行長(zhǎng)和5位副行長(zhǎng)組成。

（二）宗旨與職能通過(guò)在基礎(chǔ)設(shè)施及其他生產(chǎn)性領(lǐng)域的投資，促進(jìn)亞洲經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展、創(chuàng)造財(cái)富并改善基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通；與