傳媒投融資課件

傳媒投融資

12.1資本與資本運(yùn)營(yíng)

12.1.1資本資本的含義包括三個(gè)層次：（1）資本可用價(jià)值形式表示，如果某項(xiàng)財(cái)產(chǎn)不能用價(jià)值衡量，那么就不可能成為資本；（2）資本能帶來(lái)未來(lái)收益；（3）資本是一種生產(chǎn)要素。12.1.2資本運(yùn)營(yíng)資本運(yùn)營(yíng)指企業(yè)遵循資本的運(yùn)動(dòng)規(guī)律，把可支配的各種資源和生產(chǎn)要素進(jìn)行運(yùn)籌、謀劃和優(yōu)化配置，以實(shí)現(xiàn)最大限度增值目標(biāo)的一種經(jīng)營(yíng)管理方式。12.1.3資本運(yùn)營(yíng)的內(nèi)容資本運(yùn)營(yíng)的內(nèi)容可以從不同角度劃分。從資本運(yùn)動(dòng)過(guò)程來(lái)劃分，包括資本的組織、投入、營(yíng)運(yùn)、產(chǎn)出和分配的各環(huán)節(jié)和方面。12.2傳媒資本與傳媒資本運(yùn)營(yíng)

12.2.1傳媒資本

傳媒資本包括四方面的內(nèi)容：1.人才資本2.實(shí)物形態(tài)資本3.價(jià)值形態(tài)資本4.無(wú)形資本12.2.2傳媒資本運(yùn)營(yíng)所謂傳媒資本運(yùn)營(yíng)，就是將傳媒所擁有的可經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，包括和新聞業(yè)有關(guān)的廣告、發(fā)行、印刷、信息、出版等產(chǎn)業(yè)，也包括傳媒所經(jīng)營(yíng)的其他產(chǎn)業(yè)部分，都視為有經(jīng)營(yíng)價(jià)值的資本，通過(guò)多種途徑進(jìn)行運(yùn)作，優(yōu)化傳媒資源配置，擴(kuò)張傳媒資本規(guī)模，以實(shí)現(xiàn)最大限度增值目標(biāo)的一種經(jīng)營(yíng)管理方式12.3傳媒融資

12.3.1傳媒融資概述傳媒融資指一切向傳媒企業(yè)內(nèi)部或外部、直接或間接籌集資金，并且將該資金用于傳媒企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的行為。12.3.2傳媒融資方式

1.使用留存利潤(rùn)2.合作經(jīng)營(yíng)3.債務(wù)融資4.上市融資5.風(fēng)險(xiǎn)投資12.4傳媒上市的利弊剖析

隨著傳媒產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展和國(guó)家宏觀政策的逐漸放開(kāi)，“媒體上市”已經(jīng)成為傳媒界最熱門(mén)的話題之一。證券市場(chǎng)作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，兼具資金融通、體制培育和資產(chǎn)重組三大功能。12.4.1傳媒上市之利

1.融資2.資源整合3.規(guī)范管理機(jī)制、完善治理結(jié)構(gòu)4.有利于提高傳媒的知名度和影響力5.上市有助于傳媒公信力的提升12.4.2傳媒上市的弊端與潛在風(fēng)險(xiǎn)

1.高額的融資成本2.多種經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)3.機(jī)制缺陷存在的風(fēng)險(xiǎn)4.信息公開(kāi)化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)12.5傳媒投資：智慧與資本的共舞隨著國(guó)家文化體制改革的深化和廣告、發(fā)行、制作等領(lǐng)域進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放，傳媒行業(yè)正在成為新的投資熱點(diǎn)，受到資本市場(chǎng)的追捧。資本與媒體的聯(lián)姻成為中國(guó)傳媒市場(chǎng)的一大熱點(diǎn)。12.5.1資本合作伙伴判別層面

資本合作伙伴的判別就是指媒體選擇怎樣的資本作為投資方。12.5.1資本合作伙伴判別層面主要的選擇原則有三項(xiàng)：1.及格線原則2.戰(zhàn)略目標(biāo)契合度原則3.互補(bǔ)性原則12.5.2合作機(jī)制構(gòu)建層面

這主要是指在合作意向達(dá)成之后，要進(jìn)一步認(rèn)真考慮的合作機(jī)制的設(shè)計(jì)，也就是通過(guò)建章立制的方式規(guī)范今后合作過(guò)程中的一些重要問(wèn)題。12.5.3退出機(jī)制設(shè)計(jì)層面

引入投資，進(jìn)行企業(yè)化的改造，對(duì)媒體來(lái)說(shuō)，由于在發(fā)展過(guò)程中為了跳躍式地發(fā)展有階段性的資金需求，為了讓媒體在發(fā)展壯大的過(guò)程中不出現(xiàn)階段性的“缺血”，有必要設(shè)計(jì)分階段的多輪次融資；而對(duì)資本方來(lái)說(shuō)，無(wú)論如何，其追逐利潤(rùn)的本性總是存在的。12.6傳媒上市的幾種方式因?yàn)樯鲜袀髅狡髽I(yè)其募集資金方式、管理運(yùn)營(yíng)模式都具有代表性，也代表了未來(lái)的某種趨勢(shì)，所以關(guān)于傳媒企業(yè)上市問(wèn)題在此專(zhuān)門(mén)介紹。目前我國(guó)傳媒上市方式有三種：子公司直接上市、子公司買(mǎi)殼與借殼上市、分拆上市等。12.6.1子公司直接上市傳媒企業(yè)將優(yōu)質(zhì)的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)剝離出來(lái)，加以整合重組，注冊(cè)成立隸屬于新聞傳媒管理部門(mén)或新聞傳媒的由國(guó)有資產(chǎn)控股的具有獨(dú)立法人資格的股份制的子公司，然后申請(qǐng)成為上市公司。12.6.2子公司買(mǎi)殼與借殼上市

由于傳媒企業(yè)直接上市過(guò)程煩瑣漫長(zhǎng)，于是一些傳媒企業(yè)采取通過(guò)子公司收購(gòu)上市公司股票，控股并重組上市公司的辦法，快速進(jìn)入證券市場(chǎng)，獲得穩(wěn)定的融資渠道，如博瑞傳播、賽迪傳媒等。12.6.3分拆上市分拆上市有廣義和狹義之分。廣義的分拆包括已上市傳媒公司或者尚未上市的傳媒集團(tuán)公司將部分業(yè)務(wù)從母公司獨(dú)立出來(lái)單獨(dú)上市；狹義的分拆指已上市傳媒公司將其部分業(yè)務(wù)或者某個(gè)子公司分拆出來(lái)，另行公開(kāi)招股上市。12.6.4國(guó)內(nèi)傳媒類(lèi)上市公司的運(yùn)作特點(diǎn)

1.經(jīng)營(yíng)規(guī)模小2.廣播電視類(lèi)上市公司的資本主體仍是國(guó)家資金3.依托行業(yè)政策保護(hù)形成壟斷競(jìng)爭(zhēng)力4.對(duì)廣告收入依賴(lài)度高5.“傳媒概念股”遠(yuǎn)離傳媒的本質(zhì)核心業(yè)務(wù)思考與練習(xí)

1.試列舉