《基于財務數(shù)據(jù)的寧德時代盈利能力探析案例（數(shù)據(jù)圖表論文）》7000字

基于財務數(shù)據(jù)的寧德時代盈利能力分析案例目錄TOC\o"1-3"\u一、盈利能力分析概述 一、盈利能力分析概述（一）盈利能力分析的概念盈利能力也稱為企業(yè)資本的增值能力，是企業(yè)在一定時期內(nèi)獲取利潤的能力，通常表現(xiàn)為一定時期內(nèi)企業(yè)收益及水平的高低。企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，可以通過盈利能力的分析來反映。盈利能力的大小的概念是相對的，是相對于一定的成本、收入而言的，利潤率越高，盈利能力就越強。（二）企業(yè)盈利能力分析的指標企業(yè)盈利能力分析的指標包括：營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率等，這些指標越高，表明企業(yè)的盈利能力越強。在分析時，需要注意的是對盈利能力的分析比較偏重于對利潤表的分析，必須注重影響利潤變化的各種因素，剔除上市公司盈利能力的非正常因素。寧德時代盈利能力指標分析（一）寧德時代公司簡介寧德時代新能源科技股份有限公司于2011年成立，企業(yè)的主營業(yè)務包括新能源汽車動力儲能系統(tǒng)、電池系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，致力于為全球新能源應用提供一流解決的方案。已與多家主流車企建立合作關系，并成功在全球市場上占據(jù)一席之地，牽頭設立電化學儲能技術(shù)國家工程研究中心，連續(xù)三年電池使用量全球領先。是國內(nèi)率先進入國際頂尖車企供應鏈的鋰離子動力電池制造商，寧德時代立足中國，布局全球，致力于推動世界新能源改革進程。（二）寧德時代盈利能力指標分析1.營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入*100%營業(yè)收入毛利率=毛利/營業(yè)收入*100%凈利潤率=凈利潤/營業(yè)收入*100%表1寧德時代2016-2020年財務數(shù)據(jù)項目20162017201820192020營業(yè)收入（億元）148.79199.97296.11457.88503.19營業(yè)成本（億元）83.77127.40199.02324.83363.49毛利（億元）65.0272.5797.09133.05139.7營業(yè)利潤（億元）32.1248.3241.6857.5969.6利潤總額（億元）3448.4842.0557.6169.83凈利潤（億元）29.1841.9437.3650.1361.04營業(yè)利潤率（%）21.5924.1614.0812.5813.83營業(yè)收入毛利率（%）43.736.2932.7929.0627.76凈利潤率（%）19.6120.9712.6210.9512.13圖1：寧德時代2016-2020財務數(shù)據(jù)柱狀圖從圖一和表一可以看出營業(yè)成本和營業(yè)收入逐年在增長?？礌I業(yè)收入，2020年比2019年增長了45.31億元，2019比2018年增長了161.77億元，2018年比2017年增長了96.14億元,2017年比2016年增長了51.58億元?？礌I業(yè)成本，2020年比2019年增加了38.66億元，2019年比2018年增加了125.81億元，2018比2017年增加了71.62億元，2017年比2016年增加43.63億元。毛利也呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢，2020年比2019年增加了6.65億元，2019比2018年增加了35.96億元，2018年比2017年增加了24.52億元，2017年比2016年增加了7.55億元。營業(yè)利潤雖然2019年有所下降，但總體呈上升的趨勢，2020年比2019年增加了11.99億元，2019年比2018年增加了15.91億元，2018年比2017年減少了6.64億元，2017年比2016年增加了16.2億元。利潤總額雖然在2019年有所下降但是總體來說也呈現(xiàn)上升的趨勢，2020年比2019年增加了12.22億元，2019年比2018年增加了15.91億元，2018比2017年減少了6.43億元，2017年比2016年增加了14.48億元。凈利潤同利潤總額和營業(yè)利潤一樣，也呈現(xiàn)出上升的總體趨勢，2020年比2019年增加了10.91億元，2019年比2018年增加了12.77億元，2018年比2017年較少了4.58億元，2017年比2016年增加了12.76億元。導致營業(yè)收入增加的外部因素有：其一是國家宏觀經(jīng)濟穩(wěn)步增長。我國經(jīng)濟延續(xù)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢，2020年國民經(jīng)濟克服了新冠疫情的嚴重沖擊并穩(wěn)步恢復，國內(nèi)生產(chǎn)總值、外貿(mào)進出口總值都有所上漲。其二是國家產(chǎn)業(yè)政策的支持。近年來國家多個部門以及地方政府都出臺了相應的補助策和措施來支持新能源產(chǎn)業(yè)，推動了新能源產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模的快速發(fā)展。2020年4月，國家財政部發(fā)布新能源汽車免購置稅和補貼政策，該項政策持續(xù)到2022年，來舒緩補助退坡的力度。在海外市場，各個國家推出了各種各樣的鼓勵政策來支持新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。英法德等國為了提振經(jīng)濟及減少碳排放，采取各種方法促進新能源汽車的消費。其三是產(chǎn)業(yè)鏈的不斷發(fā)展，使新能源電池行業(yè)的技術(shù)不斷發(fā)展，同時也帶動了公司產(chǎn)品功能和品質(zhì)的不斷提升，新能源汽車產(chǎn)品的質(zhì)量也逐漸提升，以及充電設備的完善，這些都推動了新能源汽車和新能源電池的消費。同時由于鋰離子電池產(chǎn)業(yè)的完善和規(guī)模的擴張，電池的成本也隨之下降。新能源電池行業(yè)在市場快速發(fā)展和技術(shù)不斷進步的雙重推動推動下呈現(xiàn)出良好的發(fā)展狀態(tài)。內(nèi)部因素有：其一是公司有完善的研發(fā)系統(tǒng)和前瞻性的技術(shù)布局。完善的研發(fā)系統(tǒng)，強大的研發(fā)團隊推動公司產(chǎn)品技術(shù)水平不斷前進。并且公司重視產(chǎn)品的質(zhì)量，電池在安全、品質(zhì)、功能等方面有顯著的優(yōu)勢，符合市場的需要。其二是公司是世界最前沿的動力電池企業(yè)，擁有最廣泛的客戶基礎，最廣闊的產(chǎn)品市場。因為公司規(guī)模不斷擴大，在成本管理、技術(shù)研發(fā)等很多方面擁有顯著的規(guī)模優(yōu)勢，具有較強的競爭力。其三，公司前期投入的拉線產(chǎn)能釋放，電池產(chǎn)品的銷量不斷增加，營業(yè)收入也隨之增加。其四，科學的管理體系和高素質(zhì)的管理團隊，是企業(yè)的堅定不移、一直向前發(fā)展根本原因之一?？茖W的管理體系和高素質(zhì)的管理團隊，促進了多個項目的成功落地，使企業(yè)在的技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品銷售等方面都向前更進一步。同時，科學的管理體系和高素質(zhì)的管理團隊也提高了企業(yè)的運行效率，降低了許多不必要的成本。圖2：寧德時代2016-2020營業(yè)利潤率指標折線圖從表一和圖二能夠得出，寧德時代的營業(yè)利潤率、凈利潤率呈現(xiàn)上下波動的趨勢。而營業(yè)收入毛利率呈下降趨勢。其中一方面：近年來新能源汽車行業(yè)發(fā)展快速，國家對該行業(yè)的補貼和優(yōu)惠有所下降。另一方面，由于國家對新能源汽車產(chǎn)業(yè)的大力支持，越來越多的人想要進入這一領域，因此該行業(yè)競爭越來越激烈。而新能源鋰離子電池作為新能源汽車的核心部件，競爭也隨著新能源汽車行業(yè)越來越激烈。同時現(xiàn)有的動力電池企業(yè)紛紛擴充產(chǎn)能，導致產(chǎn)品成本上升，這些都對營業(yè)利潤率指標的下降有著一定的影響。營業(yè)利潤率呈現(xiàn)大幅下降，說明寧德時代盈利能力逐年下降且不穩(wěn)定。2.成本費用利潤率營業(yè)成本利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)成本*100%營業(yè)總成本利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)總成本*100%全部成本費用總利潤率=利潤總額/（營業(yè)總成本+營業(yè)外支出）*100%全部成本費用凈利潤率=凈利潤/（營業(yè)總成本+營業(yè)外支出）*100%表2寧德時代2016-2020年財務數(shù)據(jù)分析表項目20162017201820192020營業(yè)利潤（億元）32.1248.3241.6857.5969.6營業(yè)成本（億元）83.77127.40199．02324.83363.49營業(yè)總成本（億元）115.85168.75257.29389.5434.9營業(yè)外支出（億元）0.0090.0260.260.60.71利潤總額（億元）3448.4842.0557.6169.83凈利潤（億元）29.1841.9437.3650.1361.04營業(yè)成本利潤率（%）38.3437.9320.9417.7319.23營業(yè)總成本利潤率（%）27.7328.6316.214.7916全部成本費用凈利潤率（%）25.1924.8514．5117.2814.01圖3：寧德時代2016-2020年財務數(shù)據(jù)柱狀圖從表二和圖三中能夠得出，寧德時代2016-2020年的營業(yè)成本和營業(yè)總成本呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，并且上升幅度較大，因此對利潤產(chǎn)生的影響也較大?？礌I業(yè)成本，2020年比2019年增加了38.66億元，2019年比2018年增加了125.81億元，2018年比2017年增加了71.62億元，2017年比2016年增加了43.63億元?？礌I業(yè)總成本，2020年比2019年增加了45.4億元，2019年比2018年增加了132.21億元，2018年比2017年增加了88.54億元，2017年比2016年增加了52.90億元。營業(yè)成本逐年增加，其原因有：一方面，隨著市場和產(chǎn)能的擴大，產(chǎn)品銷售數(shù)量和規(guī)模不斷上升，銷售成本也隨之增加，銷售運輸費、宣傳推廣費及計提的售后服務費等費用相應增加。另一方面，隨著公司規(guī)模不斷擴大，人員增加，產(chǎn)能擴大，管理費用也隨之增長。企業(yè)還增加了研發(fā)投入，在研發(fā)人員、研發(fā)投入金額方面都有所增加，所以使研發(fā)費用也有所增加。營業(yè)外支出所占比重較小，對利潤影響不大。圖4：寧德時代2016-2020成本費用利潤率折線圖從表二和圖四中可以看出：寧德時代2016-2020年成本費用率指標呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢。寧德時代近年來雖然利潤一直在增加，但企業(yè)的成本費用也在不斷增加，而且成本費用增長的速度比利潤增長的速度快，由此導致了成本費用率的下降。這說明了寧德時代對成本費用的控制不合理，且盈利能力也因為成本費用利潤率的下降而有所降低，企業(yè)應該繼續(xù)注重對成本費用的控制以提高成本費用利潤率，從而提高盈利能力。3.盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)又稱為盈余現(xiàn)金比率，反映企業(yè)當期凈利潤中現(xiàn)金收益的水平。該指標越大，企業(yè)的盈利能力越強。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤*100%表3寧德時代2016-2020年財務數(shù)據(jù)分析表項目20162017201820192020凈利潤（億元）29.1841.9437.3650.1361.04經(jīng)營現(xiàn)金凈流量（億元）21.0924.49113．2134.7184.3盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)0.720.583.032.693.02圖5：寧德時代2016-2020年財務數(shù)據(jù)柱狀圖從表三和圖五中可以得出，寧德時代2016-2020年的凈現(xiàn)金流量逐年增加。其中2017年增長幅度較小，比2016年增加了3.4億元，2018年增長幅度較大，比2017年增長了88.7億元，2019年比2018年增長了21.5億元，2020年比2019年增加了49.6億元。2018年新能源電池行業(yè)快速發(fā)展，市場迅速擴大，市場的快速發(fā)展使產(chǎn)品銷售量迅速增加，資金回籠?？蛻粜枨笊蠞q，積極備貨，提前預付貨款，預收賬款增加。2019年前期投資的理財產(chǎn)品到期，收回使現(xiàn)金凈流量增加。2020年，由于銷售情況良好，部分客戶支付預付款，非公開發(fā)行的股票及發(fā)行債券等進行融資使經(jīng)營活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增加。圖6：寧德時代2016-2020年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)折線圖從表三和圖六可以得出，寧德時代盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)在2016-2020年表現(xiàn)出上下波動的趨勢，但總體呈現(xiàn)上升的趨勢。2016年盈余現(xiàn)金保障為數(shù)為0.72,2017年為0.58,均小于1，表明企業(yè)2016-2017年的凈利潤有水分，可靠度較低。2018年增長幅度較大，比2017年上升了2.45，2019年比2018年下降了0.34,2020年比2019年上升了0.33。2018-2020年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)總體來說較高，反映了企業(yè)當期凈利潤中現(xiàn)金收益的保障程度較高，具有一定的派現(xiàn)能力，企業(yè)在2018-2020年經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈利潤可信度較高。4.總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率是以投資報酬為基礎來分析企業(yè)盈利能力，表示企業(yè)全部資產(chǎn)獲取收益的能力。該指標越高，企業(yè)盈利能力越強?？傎Y產(chǎn)報酬率=息稅前利潤/平均資產(chǎn)總額*100%表4寧德時代2016-2020年財務數(shù)據(jù)分析表項目20162017201820192020息稅前利潤（億元）34.848.939.2549.2962.7平均資產(chǎn)總額（億元）186.32391.25617.7876.41290總資產(chǎn)報酬率（%）18.6812.56.355.624.86圖7：寧德時代2016-2020年總資產(chǎn)報酬率指標折線圖從表四和圖七可以看出，寧德時代2016-2020年息稅前利潤并不穩(wěn)定，出現(xiàn)忽高忽低的現(xiàn)象，2017年比2016年增加了14.1億元，2018年比2017年減少了9.65億元，2019年比2018年增加了10.04億元，2020年比2019年增加了13.41億元?？傎Y產(chǎn)報酬率則呈現(xiàn)出下降的趨勢，總體下降幅度較大。2016年比2015年下降了2.26%，2017年、2018年下降幅度較大，2017年比2016年下降了6.18%，2018年比2017年下降了6.15%，2019年下降幅度較小，比2018年下降了0.73%，2020年比2019年下降了0.76%這表明寧德時代的投資報酬所帶來的收益水平在下降，盈利能力在下降。5.凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率體現(xiàn)股東權(quán)益的收益水平，也體現(xiàn)自有資本獲得凈收益的能力。是企業(yè)盈利能力的核心指標，該指標越高說明投資效益越高，盈利能力越強。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)*100%表5寧德時代2016-2020年財務數(shù)據(jù)分析表項目20162017201820192020凈利潤（億元）29.1841.9437.3650.1361.04凈資產(chǎn)（億元）157.9264.7352421.9691.8凈資產(chǎn)收益率（%）18.4815.8410.6111.888.82圖8：寧德時代2016-2020年凈資產(chǎn)收益率折線圖從表五和圖八中能夠得出，寧德時代2015-2019年凈資產(chǎn)逐年上升，其中2017年比2016年增加了106.8億元，2018年比2017年增加了87.3億元，2019年比2018年增加了69.9億元，2020年增加最多，比2019年增加了269.9億元。凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)總體呈現(xiàn)下降的趨勢，2017年比2016年下降了2.64%，2018年比2017年下降了5.23%，2019年比2018年上升了1.27%，2020年比2019年下降了3.06%。說明寧德時代對股東投入資本的利用效率逐年下降。凈資產(chǎn)大幅增加，但未能及時創(chuàng)造出利潤。三、企業(yè)盈利能力分析存在的問題及成因（一）企業(yè)成本過高，費用支出較多通過分析寧德時代營業(yè)利潤率和成本費用利潤率發(fā)現(xiàn)企業(yè)成本過高，費用支出較多。寧德時代2016-2020年的收入雖然逐年增加，但成本費用也伴隨著逐年增加。其一是由于新能源汽車行業(yè)和新能源電池產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，產(chǎn)品市場越來越廣闊，企業(yè)規(guī)模不斷擴大，產(chǎn)能也逐漸增多，是導致成本升高的原因之一。其二，隨著新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，越來越多的人進入新能源行業(yè)，從而導致競爭越來越激烈，原材料價格上升，在研發(fā)方面，也投入大量資金來支持公司未來的發(fā)展，成本隨之增加。其三是隨著動力電池產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，公司又是國內(nèi)外知名企業(yè)，產(chǎn)品市場進一步擴大，產(chǎn)品銷售量猛增，銷售成本大幅增加；其四，隨著公司的快速發(fā)展，公司規(guī)模擴大，人員也隨之猛增，人工成本以及管理費用增加；其五，計提的存貨跌價準備和應收賬款的壞賬準備使得資產(chǎn)減值損失增加。這些都是造成企業(yè)成本費用過高的原因。成本費用的不斷增加，導致毛利率和收入利潤率的逐年下降。以上都說明了寧德時代成本費用結(jié)構(gòu)的不合理，成本費用控制不合格。（二）企業(yè)利潤較低通過對成本營業(yè)利潤率和成本費用率以及總資產(chǎn)報酬率的分析，發(fā)現(xiàn)寧德時代2016-2020年利潤較低。這是由于市場競爭越來越激烈，成品成本不斷上升，但是產(chǎn)品的售價卻在下降，導致企業(yè)利潤較低。另一方面，在產(chǎn)品質(zhì)量性能方面做的還不夠好，加上企業(yè)產(chǎn)品市場收到?jīng)_擊，企業(yè)業(yè)績下滑，產(chǎn)品銷量下降，因此企業(yè)的利潤較低。（三）凈資產(chǎn)大幅增加，沒能及時創(chuàng)造出利潤通過對寧德時代2016-2020年的凈資產(chǎn)收益率的分析，發(fā)現(xiàn)其總體呈現(xiàn)下降趨勢,2019年稍微有一點點回升但不明顯，2018年下降幅度最大。寧德時代2018年在創(chuàng)業(yè)板上市，股票溢價發(fā)行，發(fā)行價高于原來的每股凈資產(chǎn)，因此發(fā)行后的凈資產(chǎn)和總資產(chǎn)由于新資注入而變大。但發(fā)行獲得的資產(chǎn)只是在公司資產(chǎn)上增加了，并沒有帶來收入和利潤。四、提高盈利能力的建議（一）降低原材料的成本，加強對成本費用的預算控制動力電池系統(tǒng)的直接材料占營業(yè)成本的80%以上，通過節(jié)約原材料，加大對研發(fā)的投入，改進動力電池系統(tǒng)生產(chǎn)技術(shù)和產(chǎn)品設計，可以通過提高生產(chǎn)效率來節(jié)約成本，包括生產(chǎn)材料和生產(chǎn)設備的效率。還可以通過與供應商再談判或者尋找價格更低的供應商，從源頭上降低原材料的購買成本。對產(chǎn)品的成本從源頭、中間、末尾三方面進行全面的監(jiān)督，使產(chǎn)品的成本有一個合理的標準，并對依照這個標準進行監(jiān)督。對于其他產(chǎn)品成本，可以對其成本制定相應的標準，合理有效的控制生產(chǎn)成本。新能源汽車行業(yè)的高速發(fā)展使企業(yè)產(chǎn)品的銷售量激增，要加強對的成本費用支出的預算控制，樹立成本費用管理意識。對于成本費用，對其制定一定的標準，嚴格按照預算執(zhí)行；制定管理標準，讓企業(yè)員工工作的更有效率，加快生產(chǎn)技術(shù)的革新，減少人工成本；配置合理的管理人員，避免人浮于事，權(quán)責不分。寧德時代2016年-2020年費用類科目增長最快的就是銷售費用，從本企業(yè)的產(chǎn)品為出發(fā)點，找到銷售點，研究可行的銷售渠道，采用多種方式降低銷售費用，提高銷售收入。總之，要制定一系列符合實際情況的標準，減少無用支出，提高成本費用利潤率，合理有效的減少費用支出。（二）加強研發(fā)投入，提高生產(chǎn)效率動力電池行業(yè)是一個競爭非常激烈且產(chǎn)品更新?lián)Q代很快的行業(yè)，如果想要保持在動力電池行業(yè)的領先地位，不被超越或淘汰，就需要企業(yè)持續(xù)提升產(chǎn)品性能和改善產(chǎn)品功能，進一步增加產(chǎn)品的銷售量。提升產(chǎn)品質(zhì)量，擴大產(chǎn)品市場。持續(xù)研發(fā)投入和高素質(zhì)管理研究團隊，提升生產(chǎn)效率，實現(xiàn)更高自動化和更低單位生產(chǎn)成本，從而增加利潤。（三）合理配置資源提高凈資產(chǎn)收益率，增加資產(chǎn)的流動性，提高資金的使用效率，合理配置資源，創(chuàng)造更好的收益。公司圍繞既定目標，制定新的竟引發(fā)戰(zhàn)略和計劃，對產(chǎn)品的特征和生產(chǎn)周期進行研究，使資產(chǎn)更加合理的利用。協(xié)調(diào)各部門的職能，明確分工，避免低效運行與資源浪費，加強銷售、采購、聲場等面的管理職責，減少和降低資金占用的比率。對于存貨、應收賬款企業(yè)應在事前、事中、事后進行系