2023年陜西省渭南市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)

【2023年】陜西省渭南市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成

本管理預(yù)測(cè)試題（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

1.有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，不包括（）o

A.相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報(bào)酬率

B.相同的期望報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差

C.較低的報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差

D.較低的標(biāo)準(zhǔn)差較高報(bào)酬率

2.第14題甲2009公司年3月5日向乙公司購(gòu)買了一處位于郊區(qū)的廠

房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價(jià)款的30%,

同時(shí)甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價(jià)款。這種租賃

方式是（）。

A.經(jīng)營(yíng)租賃B.售后回租租賃C.杠桿租賃D.直接租賃

3.一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率（）。

A.一定小于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率

B.一定大于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率

C.一定等于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率

D.可能大于也可能小于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率

4.計(jì)算每股收益指標(biāo)時(shí)，分子為（）。

A.凈利潤(rùn)減普通股股利B.凈利潤(rùn)減盈余公積C.凈利潤(rùn)減優(yōu)先股股利

D.凈利潤(rùn)減未分配利潤(rùn)

5.

第2題某企業(yè)預(yù)計(jì)前兩個(gè)季度的銷量為1000件和1200件，期末產(chǎn)成

品存貨數(shù)量一般按下季銷量的20%安排，則第一季度的預(yù)算產(chǎn)量為（）

件。

A.1020B.980C.1040D.1000

6.某公司本年銷售額100萬(wàn)元，稅后凈利潤(rùn)12萬(wàn)元，固定營(yíng)業(yè)成本24

萬(wàn)元，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1.5,所得稅稅率40%。該公司的總杠桿系數(shù)為

（）o

A.1.8B.1.95C.2.65D.2.7

7.甲公司2018年3月5日向乙公司購(gòu)買了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后

出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價(jià)款的40%,同時(shí)以

該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的60%價(jià)款。這種租賃方式是（）

A.間接租賃B.售后回租租賃C.杠桿租賃D.直接租賃

8.下列權(quán)益乘數(shù)表述不正確的是（）o

A.權(quán)益乘數(shù)=所有者權(quán)益/資產(chǎn)

B.權(quán)益乘數(shù)=1/（1.資產(chǎn)負(fù)債率）

C.權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益

D.權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率

9.

第7題有一筆國(guó)債，5年期，溢價(jià)20%發(fā)行，票面利率10%,單利計(jì)息，

到期一次還本付息。投資者購(gòu)入后持有至到期日，則其持有期年均收益

率是()。已知：(P/F,40,5)=0.8219；(P/F,4%,5)=0.7835。

A.4.23%B.5.23%C.4.57%D.4.69%

10.不需另外預(yù)算現(xiàn)金支出和收入，直接參加現(xiàn)金預(yù)算匯總的預(yù)算是

()o

A.直接材料預(yù)算B.銷售預(yù)算C.直接人工預(yù)算D.銷售及管理費(fèi)用預(yù)算

二、多選題(10題)

11.某企業(yè)的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為120萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債為20萬(wàn)元，

短期金融負(fù)債為100萬(wàn)元。下列關(guān)于該企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本籌資政策的說(shuō)法中,

正確的有()o

A.該企業(yè)采用的是適中型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策

B.該企業(yè)在營(yíng)業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率大于1

C.該企業(yè)在營(yíng)業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率小于1

D.該企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季，可將20萬(wàn)元閑置資金投資于短期有價(jià)證券

12.某公司原有資本900萬(wàn)元，其中債務(wù)資本300萬(wàn)元(每年負(fù)擔(dān)利息

30萬(wàn)元)，普通股資本600萬(wàn)元(發(fā)行普通股10萬(wàn)股，每股面值60

元）。由于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需追加籌資360萬(wàn)元，其籌資方式有兩個(gè)：

是全部發(fā)行普通股：增發(fā)6萬(wàn)股，每股面值60元；二是全部籌借長(zhǎng)期

債務(wù)：債務(wù)利率仍為10%,利息36萬(wàn)元；公司的變動(dòng)成本率為60%,

固定成本為180萬(wàn)元，所得稅稅率為25%。下列結(jié)果正確的有（）

A.用息稅前利潤(rùn)表示的每股收益無(wú)差別點(diǎn)為120萬(wàn)元

B.用銷售額表示的每股收益無(wú)差別點(diǎn)為765萬(wàn)元

C.如果企業(yè)的息稅前利潤(rùn)為110萬(wàn)元，企業(yè)應(yīng)選擇發(fā)行普通股籌資

D.如果企業(yè)的銷售額為800萬(wàn)元，企業(yè)應(yīng)選擇籌借長(zhǎng)期債務(wù)

13.作業(yè)成本法是以作業(yè)為基礎(chǔ)計(jì)算和控制產(chǎn)品成本的方法。其基本理念

包括（）。

A.產(chǎn)品消耗作業(yè)B.作業(yè)消耗資源C.生產(chǎn)導(dǎo)致作業(yè)發(fā)生D.作業(yè)導(dǎo)致間

接成本的發(fā)生

14.下列關(guān)于增量預(yù)算法和零基預(yù)算法的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.增量預(yù)算法又稱調(diào)整預(yù)算法

B.用零基預(yù)算法編制預(yù)算的工作量大

C.增量預(yù)算法不利于調(diào)動(dòng)各部門達(dá)成預(yù)算目標(biāo)的積極性

D.采用零基預(yù)算法在編制費(fèi)用預(yù)算時(shí)，需要考慮以往期問(wèn)的費(fèi)用項(xiàng)目和

費(fèi)用數(shù)額

15.企業(yè)的整體價(jià)值觀念主要體現(xiàn)在（）。

A.整體價(jià)值是各部分價(jià)值的簡(jiǎn)單相加

B.整體價(jià)值來(lái)源于要素的結(jié)合方式

C.部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價(jià)值

D.整體價(jià)值只有在運(yùn)行中才能體現(xiàn)出來(lái)

16.下列關(guān)于本期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資的計(jì)算表達(dá)式中，正確的有（）。

A.本期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總投資一折舊與攤銷

B.經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+資本支出一折舊與攤銷

C.實(shí)體現(xiàn)金流量一稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)

D.期末經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)一期初經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

17.在衡量投資中心的業(yè)績(jī)時(shí)，相對(duì)部門剩余收益指標(biāo)而言，部門投資報(bào)

酬率指標(biāo)的缺點(diǎn)有（）o

A.無(wú)法反映投資中心的綜合盈利能力

B.為了使部門的業(yè)績(jī)獲得較好評(píng)價(jià)而傷害公司整體的利益

C.不便于考慮風(fēng)險(xiǎn)因素的調(diào)整

D.不便于各投資中心經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的橫向比較

18.下列關(guān)于市盈率模型的敘述中，正確的有（）。

A.市盈率涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、增長(zhǎng)率、股利支付率的影響，具有很高的

綜合性

B.如果目標(biāo)企業(yè)的。值顯著大于1,經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值被夸大，經(jīng)濟(jì)

衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值被縮小

c.如果目標(biāo)企業(yè)的B值明顯小于1,經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值被夸大，經(jīng)濟(jì)

衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值被縮小

D.只有企業(yè)的增長(zhǎng)潛力、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)（股權(quán)資本成本）這三個(gè)因

素類似的企業(yè)，才會(huì)具有類似的市盈率

19.按照轉(zhuǎn)為費(fèi)用的方式，成本分為（）。

A.可計(jì)入存貨的成本

B.資本化成本

C.費(fèi)用化成本

D,產(chǎn)品成本和期間成本

20.下列關(guān)于普通股成本估計(jì)的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.股利增長(zhǎng)模型法是估計(jì)權(quán)益成本最常用的方法

B.依據(jù)政府債券未來(lái)現(xiàn)金流量計(jì)算出來(lái)的到期收益率是實(shí)際利率

C.在確定股票資本成本時(shí)，使用的口系數(shù)是歷史的

D.估計(jì)權(quán)益市場(chǎng)收益率最常見的方法是進(jìn)行歷史數(shù)據(jù)分析

三、1.單項(xiàng)選擇題（10題）

21以下不屬于創(chuàng)造價(jià)值的原則是（）。

A.凈增效益原則B.比較優(yōu)勢(shì)原則C.期權(quán)原則D.風(fēng)險(xiǎn)一報(bào)酬權(quán)衡原則

22.某上市公司擬向原股東配售股份，下列各項(xiàng)中，符合證券法律制度規(guī)

定的是（）。

A擬配售股份數(shù)量為本次配售股份前股本總額的35%

B.控股股東在股東大會(huì)召開前已經(jīng)公開承諾認(rèn)配股份的數(shù)量

C.上市公司最近3年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)為最近3年實(shí)現(xiàn)的年均

可分配利潤(rùn)的22%

D.上市公司最近6個(gè)月受到過(guò)證券交易所的公開譴責(zé)

23.下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本籌資政策的表述中，正確的是（）。

A.營(yíng)運(yùn)資本籌資政策越激進(jìn)，易變現(xiàn)率越高

B.保守型籌資政策有利于降低企業(yè)資本成本

C.激進(jìn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策

D.配合型籌資政策要求企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)資金需求全部由短期金融負(fù)債滿

足

24.已知甲公司2006年度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入為240萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出為80

萬(wàn)元，利息保障倍數(shù)為5,息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元，則現(xiàn)金流量利息保

障倍數(shù)為（）。

A.6B.3C.2D.4

25.下列說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.采用滾動(dòng)預(yù)算法編制預(yù)算，便于考核和評(píng)價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果

B.滾動(dòng)預(yù)算法不受會(huì)計(jì)年度制約，預(yù)算期始終保持在一定時(shí)間跨度

C.彈性預(yù)算法適用于與業(yè)務(wù)量有關(guān)的預(yù)算的編制

D.零基預(yù)算不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目和開支水平限制，并能夠克服增量預(yù)算方

法缺點(diǎn)

26.若某一企業(yè)的經(jīng)營(yíng)處于盈虧臨界狀態(tài)，錯(cuò)誤的說(shuō)法是（）。

A.此時(shí)銷售額正處于銷售收入線與總成本線的交點(diǎn)

B.此時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無(wú)窮小

C.此時(shí)的營(yíng)業(yè)銷售利潤(rùn)率等于零

D.此時(shí)的邊際貢獻(xiàn)等于固定成本

27.經(jīng)濟(jì)價(jià)值是經(jīng)濟(jì)學(xué)家所持的價(jià)值觀念，下列有關(guān)表述不正確的是（）。

A.它是指一項(xiàng)資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流

量的現(xiàn)值來(lái)計(jì)量

B.現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)了價(jià)格被市場(chǎng)接受，因此與公平市場(chǎng)價(jià)值基本一致

C.企業(yè)價(jià)值評(píng)估提供的結(jié)論有很強(qiáng)的時(shí)效性

D.會(huì)計(jì)價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值是兩回事，都不同于經(jīng)濟(jì)價(jià)值

28.下列關(guān)于附帶認(rèn)股權(quán)證債券的表述中，錯(cuò)誤的是（）。

A.附帶認(rèn)股權(quán)證債券的資本成本介于債務(wù)市場(chǎng)利率和稅前普通股成本

之間

B.發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息

C.降低認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格可以降低公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌

資成本

D.公司在其價(jià)值被市場(chǎng)低估時(shí)，相對(duì)于直接增發(fā)股票，更傾向于發(fā)行附

帶認(rèn)股權(quán)證債券

29.某公司根據(jù)存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量，有價(jià)證券的年利率為

10%,在最佳現(xiàn)金持有量下，該公司與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成

本為10000元，則該公司的最佳現(xiàn)金持有量為（）元。

A.5OOOOB.100000C.le+006D.2e+006

30.甲制藥廠正在試制生產(chǎn)某流感疫苗。為了核算此疫苗的試制生產(chǎn)成本,

該企業(yè)最適合選擇的成本計(jì)算方法是（）。（2009年新制度）

A.品種法B.分步法C.分批法D.品種法與分步法相結(jié)合

四、計(jì)算分析題（3題）

31.E公司生產(chǎn)、銷售一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本是60元，單位

售價(jià)是80元。公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，80%的

顧客（按銷售量計(jì)算，下同）能在信用期內(nèi)付款，另外20%的顧客平均在

信用期滿后20天付款，逾期應(yīng)收賬款的收回需要支出占逾期賬款5%

的收賬費(fèi)用。公司每年的銷售量為360013件，平均存貨水平為2000件。

為擴(kuò)大銷售量、縮短平均收現(xiàn)期，公司擬推出“5/10、2/20、n/30”的

現(xiàn)金折扣政策。采用該政策后，預(yù)計(jì)銷售量會(huì)增加15%,40%的顧客會(huì)

在10天內(nèi)付款，30%的顧客會(huì)在20天內(nèi)付款，20%的顧客會(huì)在30天

內(nèi)付款，另外10%的顧客平均在信用期滿后20天付款，逾期應(yīng)收賬款

的收回需要支出占逾期賬款5%的收賬費(fèi)用。為了保證及時(shí)供貨，平均

存貨水平需提高到2400件，其他條件不變。假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)

酬率為12%,一年按360天計(jì)算。

要求：

⑴計(jì)算改變信用政策后的邊際貢獻(xiàn)、收賬費(fèi)用、應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息、存

貨應(yīng)計(jì)利息、現(xiàn)金折扣成本的變化。

（2）計(jì)算改變信用政策的凈損益，并回答E公司是否應(yīng)推出該現(xiàn)金折扣

政策。（2010年）

32.

B公司擬于明年年初投資一新項(xiàng)目，設(shè)備購(gòu)置成本為500萬(wàn)元，計(jì)劃貸

款200萬(wàn)元，設(shè)備使用期限是4年（與稅法規(guī)定相同），預(yù)計(jì)殘值0萬(wàn)元

（與稅法規(guī)定相同），稅法規(guī)定采用年數(shù)總和法提取折舊。貸款期限為4

年，相關(guān)的債務(wù)現(xiàn)金流量分別為52萬(wàn)元、53萬(wàn)元、54萬(wàn)元和55萬(wàn)元。

在使用新設(shè)備后公司每年增加銷售額為800萬(wàn)元，增加付現(xiàn)成本為500

萬(wàn)元（不包括利息支出）。B公司當(dāng)前的股利為2元，證券分析師預(yù)測(cè)未

來(lái)第1年的股利為2.2元，未來(lái)第30年的股利為10元。8公司的目前

資本結(jié)構(gòu)（目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)）是負(fù)債資金占40%,股權(quán)資金占60%,稅后債

務(wù)資本成本為7%,股價(jià)為32.5元，所得稅稅率為40%0

要求：

（1）計(jì)算證券分析師預(yù)測(cè)的股利幾何平均增長(zhǎng)率，8公司的股權(quán)資本成本

以及加權(quán)平均資本成本（精確到1%）；

(2)計(jì)算項(xiàng)目的實(shí)體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量；

(3)按照實(shí)體現(xiàn)金流量法計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并判斷項(xiàng)目是否可行；

(4)按照股權(quán)現(xiàn)金流量法計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并判斷項(xiàng)目是否可行。

已知：(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,2)0.8264,(P/F,

10%,3)=0.7513

(P/F,10%,4)=0.6830,(P/F,12%,1)0.8929,(P/F,12%,

2)=0.7972,

(P/F,12%,3)=0.7118,(P/F,12%,4)=0.6355

33.某公司有關(guān)A材料的相關(guān)資料如下:

(1)A材料年需用量360,0件，每日送貨量為40件，每日耗用量為I0

件，單價(jià)20元。一次訂貨成本30元，單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本為2元。求

經(jīng)濟(jì)訂貨批量和在此批量下的相關(guān)總成本。

(2)假定A材料單位缺貨成本為5元，每日耗用量、訂貨批數(shù)及全年

需要量同上，交貨時(shí)間的天數(shù)及其概率分布如下：

史堂大敏IJ14151617

M率I10%I15??50%:15*109

五、單選題(0題)

34.在下列各項(xiàng)中，能夠同時(shí)以實(shí)物量指標(biāo)和價(jià)值量指標(biāo)分別反映企業(yè)經(jīng)

營(yíng)收入和相關(guān)現(xiàn)金收支的預(yù)算是()。

A.現(xiàn)金預(yù)算B.銷售預(yù)算C.生產(chǎn)預(yù)算D.產(chǎn)品成本預(yù)算

六、單選題（0題）

35.第10題某人將6000元存入銀行，銀行的年利率為10%。按復(fù)利計(jì)

算，則5年后此人可從銀行取出（）元。

A.9220B.9000C.9950D.9663

參考答案

1.D【解析】有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，有三種情

況：①相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報(bào)酬率；②相同的期望報(bào)酬率和較高

的標(biāo)準(zhǔn)差；③較低的報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差。以上組合都是無(wú)效的。如

果投資組合是無(wú)效的，可以通過(guò)改變投資比例轉(zhuǎn)換到有效邊界上的某個(gè)

組合，以達(dá)到提高期望報(bào)酬率而不增加風(fēng)險(xiǎn)，或者降低風(fēng)險(xiǎn)而不降低期

望報(bào)酬率的組合。

2.C【時(shí)代學(xué)習(xí)網(wǎng)解析】參見教材309頁(yè)。

3.B

4.C【答案】C

【解析】由于每股收益的概念僅適用于普通股，優(yōu)先股股東除規(guī)定的優(yōu)

先股股利外，對(duì)收益沒有要求權(quán)。所以用于計(jì)算每股收益的分子必須等

于可分配給普通股股東的凈利潤(rùn)，即從凈利潤(rùn)中扣除當(dāng)年宣告或累積的

優(yōu)先股股利。

5.C第一季度初產(chǎn)成品存貨=1000'20%=200（件），第一季度末產(chǎn)成品存

貨=1200乂20%=240（件），第一季度產(chǎn)量=1000+240?200=1040（件）。

6.D【解析】稅前利潤(rùn)=稅后利潤(rùn)/（I?所得稅稅率戶12/（1?40%戶20（萬(wàn)元）

因?yàn)椋贺?cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/稅前利潤(rùn)

所以：1.5=息稅前利潤(rùn)/20

則：息稅前利潤(rùn)+固定成本=30+24=54（萬(wàn)元）

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤(rùn)=54/30=1.8

總杠桿系數(shù)=1.8x1.5=2.7

7.C杠桿租賃是有貸款者參與的一種租賃形式。甲公司以自有資金向乙

公司支付總價(jià)款的40%,同時(shí)以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的60%

價(jià)款，屬于杠桿租賃。

綜上，本題應(yīng)選C。

按照當(dāng)事人之間的關(guān)系，租賃可以劃分為三種類型：

直接租賃。該種租賃是指出租人（租賃企業(yè)或生產(chǎn)廠商）直接向承租人

提供租賃資產(chǎn)的租賃形式C

杠桿租賃。這種租賃是有貸款者參與的一種租賃形式。在這種租賃形式

下，出租人弓I入資產(chǎn)時(shí)只支付引入所需款項(xiàng)（如購(gòu)買資產(chǎn)的貨款）的一

部分（通常為資產(chǎn)價(jià)值的20%?40%）,其余款項(xiàng)則以引入的資產(chǎn)或出租

權(quán)等為抵押，向另外的貸款者借入；資產(chǎn)出租后，出租人以收取的租金

向貸款者還貸。這樣，出租人利用自己的少量資金就推動(dòng)了大額的租賃

業(yè)務(wù)，被稱為杠桿租賃。

售后回租。這種租賃是指承租人先將某資產(chǎn)賣給出租人，再將該資產(chǎn)租

回的一種租賃形式。

8.A【答案】A

【解析】權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù).所以：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有

者權(quán)益=(負(fù)債+所有者權(quán)益)/所有者權(quán)益=1+產(chǎn)權(quán)比率；權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)

/所有者權(quán)益=資產(chǎn)/(資產(chǎn)-負(fù)債)=1/(1?資產(chǎn)負(fù)債率)。

9.C假設(shè)面值為M,持有期年均收益率為i,則：Mx(l+20%)=

Mx(l+5xlO%)x(P/F,i,5)(P/F,i,5)=12/(1+5x10%)=0.8查表得i=

4%,

i=4%,(P/F,i,5)=0.8219

i=5%,(P/F,i,5)=0.7835

0.8-0.8219

i=4%+0.7835-0.8219x(5%-4%)=4.57%

10.C現(xiàn)金預(yù)算是根據(jù)其他預(yù)算來(lái)編制的。其他預(yù)算為了滿足現(xiàn)金預(yù)算

的編制要求，在編制自身預(yù)算的同時(shí)，還需單獨(dú)反映有關(guān)現(xiàn)金收入和現(xiàn)

金支出的內(nèi)容，唯獨(dú)直接人工預(yù)算不必單獨(dú)預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出，可直接參

加現(xiàn)金預(yù)算的匯.總，因?yàn)槿斯すべY都應(yīng)在當(dāng)期用現(xiàn)金支付。

11.BCD根據(jù)短期金融負(fù)債(100萬(wàn)元)小于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)(120萬(wàn)元)可

知，該企業(yè)采用的是保守型籌資政策，即選項(xiàng)B、C、D是答案，選項(xiàng)

A不是答案。

12.BCD

(EBIT-30)x(1-25%)/(10+6)=(EBIT—30—36)x(1-

25%)/10,求出每股收益無(wú)差別點(diǎn)的EBIT=126(萬(wàn)元)。

選項(xiàng)A錯(cuò)誤，用息稅前利潤(rùn)表示的每股收益無(wú)差別點(diǎn)為126萬(wàn)元；

選項(xiàng)B正確，EBIT=S-0.6S-180=126,所以，每股收益無(wú)差別點(diǎn)銷

售額S=765(萬(wàn)元)；選項(xiàng)C正確，當(dāng)企業(yè)的息稅前利潤(rùn)為110萬(wàn)元

時(shí)，由于110萬(wàn)元小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)126萬(wàn)元，因此

企業(yè)應(yīng)選擇發(fā)行普通股籌資方式；

選項(xiàng)D正確，當(dāng)企業(yè)的銷售額為800萬(wàn)元時(shí)，由于800萬(wàn)元大于每股

收益無(wú)差別點(diǎn)銷售額765萬(wàn)元，因此企業(yè)應(yīng)選擇籌借長(zhǎng)期債務(wù)。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

(EBIT-I】)(1-T)-DP】(EBIT-I2)(1-T)-DP2

_Ni

式中，麗IT為息稅前利泗平衡點(diǎn)，即每股收益無(wú)差別點(diǎn)；T為所得稅稅率；

I】，h為兩種籌資方式下的債務(wù)利息；DP】，DP?為兩種籌資方式下的優(yōu)先股股利;

N】，必為兩種籌資方式下普通股股數(shù)。

13.ABCD此題暫無(wú)解析

14.ABC采用零基預(yù)算法在編制費(fèi)用預(yù)算時(shí)，不考慮以往期間的費(fèi)用項(xiàng)

目和費(fèi)用數(shù)額，主要根據(jù)預(yù)算期的需要和可能分析費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用數(shù)額

的合理性，綜合平衡編制費(fèi)用預(yù)算。所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

15.BCD企業(yè)的整體價(jià)值觀念主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：①整體不是各部分

的簡(jiǎn)單相加；②整體價(jià)值來(lái)源于要素的結(jié)合方式；③部分只有在整體中

才能體現(xiàn)出其價(jià)值；④整體價(jià)值只有在運(yùn)行中才能體現(xiàn)出來(lái)。

16.AB企業(yè)在發(fā)生投資支出的同時(shí)，還通過(guò)“折舊與攤銷”收回一部分現(xiàn)

金，因此，“凈”的投資現(xiàn)金流出是本期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總投資減去“折舊與攤

銷”后的剩余部分，稱之為“本期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資”，即本期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

凈投資=本期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總投資一折舊與攤銷，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；

因?yàn)楸酒趦艚?jīng)營(yíng)資產(chǎn)總投資=經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+資本支出，因此選項(xiàng)B

的說(shuō)法正確；因?yàn)閷?shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一本期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投

資，？因此本期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一實(shí)體現(xiàn)金流量，即選

項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；因?yàn)閮艚?jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的增加=期末

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)一期初凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

17.BC本題考點(diǎn)是部門投資報(bào)酬率的缺點(diǎn)。采用部門投資報(bào)酬率指標(biāo)部

門經(jīng)理會(huì)放棄高于資本成本而低于目前部門投資報(bào)酬率的機(jī)會(huì)，或者減

少現(xiàn)有的投資報(bào)酬率較低但高于資本成本的某些資產(chǎn)，使部門的業(yè)績(jī)獲

得較好評(píng)價(jià)，但卻傷害了公司整體的利益。

18.ABD

【正確答案】：ABD

【答案解析】：如果目標(biāo)企業(yè)的。值明顯小于1,經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值

偏低，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值偏高。因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確，選項(xiàng)

B的說(shuō)法正確。市盈率的驅(qū)動(dòng)因素是企業(yè)的增長(zhǎng)潛力、股利支付率和

風(fēng)險(xiǎn)（股權(quán)資本成本），只有這三個(gè)因素類似的企業(yè)，才會(huì)具有類似

的市盈率，因此，選項(xiàng)A和選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

【該題針對(duì)“相對(duì)價(jià)值模型的原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

19.ABC按照轉(zhuǎn)為費(fèi)用的方式，成本分為可計(jì)入存貨的成本、資本化成

本和費(fèi)用化成本，其中，可計(jì)入存貨的成本，是按照“因果關(guān)系原則”確

認(rèn)為費(fèi)用。資本化成本，是按“合理地和系統(tǒng)地分配原則”確認(rèn)為費(fèi)用。

費(fèi)用化成本，在發(fā)生時(shí)立即確認(rèn)為費(fèi)用。注意：選項(xiàng)D是“正常的生產(chǎn)

經(jīng)營(yíng)成本”的具體細(xì)分。為了貫徹配比原則，正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本按其轉(zhuǎn)

為費(fèi)用的不同方式分為產(chǎn)品成本和期間成本。

20.CD選項(xiàng)A,在估計(jì)權(quán)益成本時(shí)，使用最廣泛的方法是資本資產(chǎn)定價(jià)

模型；選項(xiàng)B,政府債券的未來(lái)現(xiàn)金流，都是按名義貨幣支付的，據(jù)此

計(jì)算出來(lái)的到期收益率是名義利率。

21.D風(fēng)險(xiǎn)一報(bào)酬權(quán)衡原則屬于財(cái)務(wù)交易原則。創(chuàng)造價(jià)值的原則包括有價(jià)

值的創(chuàng)意原則、比較優(yōu)勢(shì)原則、期權(quán)原則、凈增效益原則。

22.B(1)選項(xiàng)A擬配售股份數(shù)量不超過(guò)本次配售股份前股本總額的30%；

(2)選項(xiàng)C:最近3年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近3年實(shí)現(xiàn)的

年均可分配利潤(rùn)的30%；(3)選項(xiàng)D：上市公司最近12個(gè)月內(nèi)受到過(guò)證

券交易所的公開譴責(zé)，屬于法定障礙。

23.C【答案】C

【解析】營(yíng)運(yùn)資本籌資政策越激進(jìn)，易變現(xiàn)率越低，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；激進(jìn)

型籌資政策有利于降低企業(yè)資本成本，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；激進(jìn)型籌資政策是

一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，選項(xiàng)C正確，?配合型

籌資政策要求企業(yè)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)資金需求全部由短期金融負(fù)債滿足，

選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

24.D解析：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入-經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出=240-80=

160(萬(wàn)元)，利息費(fèi)用=200/5=40(萬(wàn)元)，現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)二經(jīng)營(yíng)

現(xiàn)金流量+利息費(fèi)用=160-40=4(倍)。

25.A【答案】A

【解析】采用定期預(yù)算法編制預(yù)算，便于考核和評(píng)價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果,

滾動(dòng)預(yù)算法預(yù)算期和會(huì)計(jì)年度相脫節(jié)，不便于考核和評(píng)價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)

果。

26.B解析：當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)處于盈虧臨界狀態(tài)時(shí)，說(shuō)明此時(shí)企業(yè)不盈不虧,

利潤(rùn)為零,即此時(shí)企業(yè)的總收入與總成本相等，因此選項(xiàng)A說(shuō)法正確。由

于利潤(rùn)為零,營(yíng)業(yè)銷售利潤(rùn)率自然也為零，選項(xiàng)C說(shuō)法正確。又由于:邊際

貢獻(xiàn)=固定成本+息稅前利潤(rùn)，所以選項(xiàng)D說(shuō)法是正確的。又因?yàn)?經(jīng)營(yíng)杠

桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)+息稅前利潤(rùn)，由于此時(shí)企業(yè)息稅前利潤(rùn)為零，所以，經(jīng)

營(yíng)杠桿系數(shù)趨向無(wú)窮大。

27.B市場(chǎng)價(jià)格可能是公平的，也可能是不公平的。

28.C【答案】C

【解析】附帶認(rèn)股權(quán)證債券的稅前債務(wù)資本成本（即投資者要求的收益

率）必須處在等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率和普通股稅前資本成本之間，

才能被發(fā)行公司和投資者同時(shí)接受，即發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌資

方案才是可行的，選項(xiàng)A正確；發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)債券是以潛在的骰權(quán)稀

釋為代價(jià)換取較低韻利息，選項(xiàng)B正確；降低認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)榴會(huì)提

高公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)債券的籌資成本，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；公司在其價(jià)值被

市場(chǎng)低估時(shí)，相對(duì)于直接增發(fā)股票，更傾向于發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)債券，因

為這樣會(huì)降低對(duì)每股收益的稀釋程度，選項(xiàng)D正確。

29.B本題的主要考核點(diǎn)是最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式,也稱為鮑曼

模型。在存貨模式下,達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量時(shí),機(jī)會(huì)成本等于交易成本，

即與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本應(yīng)為機(jī)會(huì)成本的2倍，所以機(jī)會(huì)

成本二10000/2=5000(元)，Q/2x10%=5000(元)，Q=100000(元)。

30.C產(chǎn)品成本計(jì)算的分批法主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，也可用于

一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或?qū)嶒?yàn)的生產(chǎn)、在建工程以及設(shè)備修理作業(yè)等。

31.(1)原方案平均收現(xiàn)期=30x80%+50x20%=34(天)

新方案平均收現(xiàn)期=10x40%+20x30%+30x20%+50xl0%=21(天)

爾位：幾

斯方案?變化

56000x(1?15?)x(SO-60)?

邊際近啾344000x(80-60)=720000IGSOOO

82MOOO

36000x(1?15%)xSOX104x

收修劣用56000x8Ox2O?xS?>28800-12240

5%?16560

續(xù)裊

4IU串方案奄化

80x36000x(1?1S?)60

也T”744Ko

此也球軟皮H利史36080-7092

36080

12%=17388

存級(jí)應(yīng)計(jì)利息2000x60x12%*144002400xM)x12%■)728028(N)

SOx36000x(I?159)x(S4x

折扣成本0MII2

40%*2%xJO*)?86112

(2)改變信用政策的凈損益=108000+12240+7092-2880-

86112=38340(元)

由于改變信用政策后增加的凈損益大于0.所以E公司應(yīng)推出該現(xiàn)金折

扣政策。

32.(1)根據(jù)2X(F/P,g,30)=10,可知：證券分析師預(yù)測(cè)的股利幾何

平均增長(zhǎng)率5.51%股權(quán)資本成本2X(l+5.51%)/32.5+5.51%

12%

加權(quán)平均資本成本7%X40%+12%X60%10%

(2)項(xiàng)目的實(shí)體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量：

第0年的實(shí)體現(xiàn)金流量=?500元)

第0年的股權(quán)現(xiàn)金流量=-500+200=300萬(wàn)元)

單位，萬(wàn)元

項(xiàng)目1234

領(lǐng)曹收入800800800800

付現(xiàn)成本500500SOO500

計(jì)■折舊20015010050

稅苜經(jīng)營(yíng)利淘100ISO2002S0

稅后妙育利海100X0.6-60150X0.6-90200X0.6=120205X0.6-ISO

實(shí)體現(xiàn)金流?260240220200

債務(wù)現(xiàn)金流信52535455

股權(quán)現(xiàn)金流It208187166145

【提示】股權(quán)現(xiàn)金流量二實(shí)體現(xiàn)金流量-債權(quán)現(xiàn)金流量，而債權(quán)現(xiàn)金流量

是已知條件，所以，本題的關(guān)鍵是實(shí)體現(xiàn)金流量的計(jì)算。

在項(xiàng)目投資中，實(shí)體現(xiàn)