證券投資學(xué)：第八章 證券投資技術(shù) 切線(xiàn)理論

*第八章證券投資技術(shù)第三節(jié)切線(xiàn)理論*是用一系列切線(xiàn)來(lái)研判股價(jià)運(yùn)動(dòng)方向而采取的一種技術(shù)分析方法第三節(jié)切線(xiàn)理論趨勢(shì)分析支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)趨勢(shì)線(xiàn)和軌道線(xiàn)黃金分割線(xiàn)和百分比線(xiàn)扇形原理速度線(xiàn)和甘氏線(xiàn)主要內(nèi)容壓力支撐突破第1頁(yè)*價(jià)格的波動(dòng)方向--趨勢(shì)上升方向下降方向水平方向主要趨勢(shì)次要趨勢(shì)短暫趨勢(shì)趨勢(shì)的種類(lèi)見(jiàn)書(shū)P226-8.3.1趨勢(shì)分析8.3.1趨勢(shì)分析第2頁(yè)*8.3.2支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)見(jiàn)書(shū)P228-8.3.2趨勢(shì)分析第3頁(yè)*8.3.2支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)壓力線(xiàn)：阻止價(jià)格繼續(xù)上升支撐線(xiàn)：阻止價(jià)格繼續(xù)下跌支撐線(xiàn)轉(zhuǎn)化為壓力線(xiàn)為什么會(huì)有這種現(xiàn)象呢?見(jiàn)書(shū)P228-8.3.2趨勢(shì)分析第4頁(yè)*多頭空頭持股者持幣者買(mǎi)對(duì)了賣(mài)低了補(bǔ)一點(diǎn)就好了可惜沒(méi)買(mǎi)心理繼續(xù)買(mǎi)買(mǎi)回來(lái)補(bǔ)倉(cāng)（買(mǎi)）這回得買(mǎi)心理價(jià)格不再下跌，獲得支撐理論依據(jù)8.3.2支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)見(jiàn)書(shū)P229-8.3.2趨勢(shì)分析第5頁(yè)*趨勢(shì)線(xiàn)---是圖形分析上最基本的技巧，是在圖形上每一個(gè)波浪頂部最高點(diǎn)間，或每一谷底最低點(diǎn)間的直切線(xiàn)。在上升趨勢(shì)中，將兩個(gè)低點(diǎn)連成一條直線(xiàn)，就得到上升趨勢(shì)線(xiàn)。在下降趨勢(shì)中，將兩個(gè)高點(diǎn)連成一條直線(xiàn)，就得到下降趨勢(shì)線(xiàn)。見(jiàn)下圖：8.3.3趨勢(shì)線(xiàn)和軌道線(xiàn)1、趨勢(shì)線(xiàn)的含義見(jiàn)書(shū)P231-8.3.3第6頁(yè)*8.3.3趨勢(shì)線(xiàn)和軌道線(xiàn)上升趨勢(shì)線(xiàn)下降趨勢(shì)線(xiàn)見(jiàn)書(shū)P231-8.3.3第7頁(yè)*2、趨勢(shì)線(xiàn)的分類(lèi)8.3.3趨勢(shì)線(xiàn)和軌道線(xiàn)支撐線(xiàn)----壓力線(xiàn)----每一谷底最低點(diǎn)間的直切線(xiàn)。價(jià)格在此線(xiàn)附近時(shí)，投資者具有相當(dāng)高的買(mǎi)進(jìn)意愿每一波浪頂部最高點(diǎn)間的直切線(xiàn)。價(jià)格在此線(xiàn)附近投資者具有相當(dāng)高的賣(mài)出意愿見(jiàn)書(shū)P232-8.3.3第8頁(yè)*8.3.3趨勢(shì)線(xiàn)和軌道線(xiàn)支撐線(xiàn)壓力線(xiàn)見(jiàn)書(shū)P233-8.3.3第9頁(yè)*8.3.3趨勢(shì)線(xiàn)和軌道線(xiàn)壓力線(xiàn)支撐線(xiàn)見(jiàn)書(shū)P233-8.3.3第10頁(yè)*支撐線(xiàn)8.3.3趨勢(shì)線(xiàn)和軌道線(xiàn)見(jiàn)書(shū)P233-8.3.3第11頁(yè)*3、軌道線(xiàn)在兩條平行的阻力線(xiàn)與支撐線(xiàn)之間所形成的范圍，可稱(chēng)之為趨勢(shì)軌道。也可分為上升軌道（上升趨勢(shì)）與下降軌道（下降趨勢(shì)），見(jiàn)下圖。幾乎所有的圖形分析與注釋?zhuān)x不開(kāi)上述這些趨勢(shì)線(xiàn)的概念與原則。8.3.3趨勢(shì)線(xiàn)和軌道線(xiàn)見(jiàn)書(shū)P233-8.3.3第12頁(yè)*上升軌道下降軌道8.3.3趨勢(shì)線(xiàn)和軌道線(xiàn)見(jiàn)書(shū)P234-8.3.3第13頁(yè)*8.3.3趨勢(shì)線(xiàn)和軌道線(xiàn)下降軌道見(jiàn)書(shū)P234-8.3.3第14頁(yè)*上升軌道8.3.3趨勢(shì)線(xiàn)和軌道線(xiàn)見(jiàn)書(shū)P234-8.3.3第15頁(yè)*4、趨勢(shì)線(xiàn)的作用（1）確認(rèn)有效突破：當(dāng)天突破，收盤(pán)不過(guò)，不確認(rèn)；當(dāng)天突破，收盤(pán)超過(guò)3個(gè)點(diǎn)，才可確認(rèn)。（2）向上突破，需量配合；向下突破，無(wú)需配合。（3）缺口突破，強(qiáng)勁有力；8.3.3趨勢(shì)線(xiàn)和軌道線(xiàn)1）對(duì)價(jià)格今后的變動(dòng)有約束作用2）為投資者進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)提供依據(jù)（低買(mǎi)高賣(mài)，反復(fù)操作）3）趨勢(shì)線(xiàn)被突破后，價(jià)格下一步的趨勢(shì)將是反向的見(jiàn)書(shū)P235-8.3.3第16頁(yè)*

1）概念

百分比線(xiàn)---以這次上漲開(kāi)始的最低點(diǎn)和開(kāi)始向下回撤的最高點(diǎn)兩者之間的差，分別乘上幾個(gè)特別的百分比數(shù)，就可以得到未來(lái)支撐位可能出現(xiàn)的位置。8.3.4黃金分割線(xiàn)和百分比線(xiàn)0.125

0.25

0.375

0.5

0.625

0.75

0.8751

0.33

0.67這里的百分比線(xiàn)中，0.33和0.67這二條線(xiàn)最為重要。1、百分比線(xiàn)這些百分比數(shù)一共10個(gè)，它們是:股價(jià)從8元開(kāi)始起步漲到18元,則上漲了10元,則有支撐位16.75、15.5、14.25、13.00、11.75、10.5、9.25、14.7、11.3例如見(jiàn)書(shū)P237-8.3.4第20頁(yè)*百分比線(xiàn)8.3.4黃金分割線(xiàn)和百分比線(xiàn)見(jiàn)書(shū)P237-8.3.4第21頁(yè)*8.3.4黃金分割線(xiàn)和百分比線(xiàn)0.33的買(mǎi)入欲望0.67的強(qiáng)勁支撐0.67失守后股價(jià)的狂跌見(jiàn)書(shū)P237-8.3.4第22頁(yè)33.3%37.5%50%62.5%66.7%75%25%12.5%87.5%*百分比線(xiàn)考慮問(wèn)題的出發(fā)點(diǎn)是人們的心理因素和一些整數(shù)的分界點(diǎn)。8.3.4黃金分割線(xiàn)和百分比線(xiàn)2）百分比線(xiàn)的理論依據(jù)當(dāng)股價(jià)持續(xù)上漲很高的幅度，肯定回撤，回撤的位置很重要。在很大程度上，回撤到位是人們的一種心理傾向。如果沒(méi)有回落到位，就好像沒(méi)有回落夠似的；如果已經(jīng)回落到位，人們自然會(huì)認(rèn)為已經(jīng)回落夠了,從而會(huì)買(mǎi)入，使股價(jià)在這個(gè)位置獲得支撐。見(jiàn)書(shū)P238-8.3.4第23頁(yè)*8.3.4黃金分割線(xiàn)和百分比線(xiàn)黃金分割線(xiàn)的作用與百分比線(xiàn)的作用機(jī)理一樣0.618的強(qiáng)勁支撐0.382的強(qiáng)大壓力見(jiàn)書(shū)P236-8.3.4第24頁(yè)*

1）概念:

扇形線(xiàn)---當(dāng)行情經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的上升，如果我們將開(kāi)始上升的低點(diǎn)和高位徘徊的各個(gè)低點(diǎn)分別以直線(xiàn)連接起來(lái)，便可以畫(huà)出多于一條的上升趨勢(shì)線(xiàn)，這些趨勢(shì)線(xiàn)像一把扇子一般，作出很規(guī)則的移動(dòng)，每一條趨勢(shì)線(xiàn)之間形成的角度大致相等，便把這些趨勢(shì)線(xiàn)稱(chēng)之為扇形線(xiàn)。下跌時(shí)情形也是一樣。8.3.5扇形線(xiàn)、速度線(xiàn)、甘氏線(xiàn)1、扇形線(xiàn)見(jiàn)書(shū)P239-8.3.5第25頁(yè)*上升扇型線(xiàn)下降扇型線(xiàn)8.3.5扇形線(xiàn)、速度線(xiàn)、甘氏線(xiàn)見(jiàn)書(shū)P239-8.3.4第26頁(yè)*8.3.5扇形線(xiàn)、速度線(xiàn)、甘氏線(xiàn)見(jiàn)書(shū)P239-8.3.5第27頁(yè)*8.3.5扇形線(xiàn)、速度線(xiàn)、甘氏線(xiàn)見(jiàn)書(shū)P239-8.3.5第28頁(yè)*2）扇形線(xiàn)的應(yīng)用（1）當(dāng)扇形線(xiàn)被突破，支撐和壓力角色將會(huì)相互轉(zhuǎn)換（2）當(dāng)三條扇形線(xiàn)被突破，趨勢(shì)將發(fā)生反轉(zhuǎn)。扇形線(xiàn)在確定反轉(zhuǎn)還是反彈上，有著重要的指導(dǎo)作用。這是它對(duì)趨勢(shì)線(xiàn)不足的一個(gè)補(bǔ)充首先，畫(huà)扇形線(xiàn)本身比較麻煩，而且如果趨勢(shì)線(xiàn)畫(huà)的不合理，即使第3條趨勢(shì)線(xiàn)被突破，也不能保證趨勢(shì)將反轉(zhuǎn)；其次，即使畫(huà)法正確，但等到第三條趨勢(shì)線(xiàn)被突破后，價(jià)格往往已下降或上升了很多，錯(cuò)過(guò)了最佳或較好的賣(mài)出或買(mǎi)入時(shí)機(jī)3）扇形線(xiàn)的局限性8.3.5扇形線(xiàn)、速度線(xiàn)、甘氏線(xiàn)見(jiàn)書(shū)P239-8.3.5第29頁(yè)*2、速度線(xiàn)

1）速度線(xiàn)---也是用以判斷趨勢(shì)是否將要反轉(zhuǎn)的一種分析方法。速度線(xiàn)給出的是固定的直線(xiàn)，速度線(xiàn)又具有一些百分比線(xiàn)的思想。它是將每個(gè)上升或下降的幅度分成三等分進(jìn)行處理，所以，有時(shí)我們又把速度線(xiàn)稱(chēng)為三分法。8.3.5扇形線(xiàn)、速度線(xiàn)、甘氏線(xiàn)見(jiàn)書(shū)P240-8.3.5第30頁(yè)*速度線(xiàn)8.3.5扇形線(xiàn)、速度線(xiàn)、甘氏線(xiàn)見(jiàn)書(shū)P240-8.3.5第31頁(yè)*2）速度線(xiàn)的應(yīng)用(1)在上升趨勢(shì)的調(diào)整之中，如果向下折返的程度突破了位于上方0.67的速度線(xiàn)，則股價(jià)將試探下方的0.33速度線(xiàn)，如果被突破，則股價(jià)將一瀉而下，預(yù)示這一輪上升的結(jié)束，也就是轉(zhuǎn)勢(shì)。(2)在下降趨勢(shì)的調(diào)整中，如果向上反彈的程度突破了位于下方的0.67速度線(xiàn)，則股價(jià)將試探上方的0.33速度線(xiàn)。如果0.33速度線(xiàn)被突破，則股價(jià)將一路上行，標(biāo)志這一輪下降的結(jié)束，股價(jià)進(jìn)入上升趨勢(shì)。8.3.5扇形線(xiàn)、速度線(xiàn)、甘氏線(xiàn)見(jiàn)書(shū)P241-8.3.5第32頁(yè)*圖7-23速度線(xiàn)畫(huà)法示意圖8.3.5扇形線(xiàn)、速度線(xiàn)、甘氏線(xiàn)3）速度線(xiàn)的應(yīng)用2/3速度線(xiàn)1/3速度線(xiàn)見(jiàn)書(shū)P241-8.3.5第33頁(yè)*同扇形原理一樣，在實(shí)踐中，速度線(xiàn)也不常用。原因是速度線(xiàn)的畫(huà)法也很復(fù)雜，并且還會(huì)隨著新高（上升趨勢(shì)）和新低（下降趨勢(shì)）的不斷出現(xiàn)而隨時(shí)變動(dòng)；其次，等到1/3速度線(xiàn)被有效突破后，價(jià)格往往已經(jīng)下降或上升了很多，錯(cuò)過(guò)了最佳或較好的賣(mài)出或買(mǎi)入時(shí)機(jī)。4）速度線(xiàn)的局限性8.3.5扇形線(xiàn)、速度線(xiàn)、甘氏線(xiàn)見(jiàn)書(shū)P241-8.3.5第34頁(yè)*

1）甘氏線(xiàn)的作圖原理稱(chēng)為“百分比值法”，它是將一個(gè)波段行情的升幅或跌幅分為八等分，再將1/3、2/3安插到相應(yīng)位置，由此得到12.5%、25%、33%、37.5%、50%、62.5%、67%、75%、87.5%、100%等數(shù)值。其中37.5%、62.5%與黃金分割率38.2%及61.8%相似。33%、67%則為道氏理論中反彈或回檔的最大邊界值，50%是甘氏圖中最重要的數(shù)字。畫(huà)圖時(shí)從某一波段行情的最高（畫(huà)下降甘氏線(xiàn)）或最低點(diǎn)（畫(huà)上升甘氏線(xiàn)）開(kāi)始，調(diào)整50%線(xiàn)使其指向該波段行情的最低或最高點(diǎn)即可，如圖3、甘氏線(xiàn)8.3.5扇形線(xiàn)、速度線(xiàn)、甘氏線(xiàn)見(jiàn)書(shū)P241-8.3.5第35頁(yè)*1×11×22×18.3.5扇形線(xiàn)、速度線(xiàn)、甘氏線(xiàn)見(jiàn)書(shū)P242-8.3.5第36頁(yè)甘氏線(xiàn)對(duì)神馬實(shí)業(yè)（600810）2000年9月中旬一波行情的分析。*2）甘氏線(xiàn)應(yīng)用

甘氏線(xiàn)是比較早期的技術(shù)分析工具，使用時(shí)請(qǐng)注意如下2個(gè)問(wèn)題：第一受高點(diǎn)或低點(diǎn)的變化，所畫(huà)的甘氏線(xiàn)也