財務(wù)管理實務(wù)（第二版）習(xí)題答案匯 李紅梅 情境1-6

情境一認(rèn)知財務(wù)管理一、職業(yè)能力訓(xùn)練（一）單選題1.

C

【答案解析】

企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)的是債務(wù)與債權(quán)關(guān)系；企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)的是所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資關(guān)系；企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)的是債權(quán)與債務(wù)關(guān)系；企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)一種強制和無償?shù)姆峙潢P(guān)系。

2.

D

3.

D

【答案解析】

因為由于國庫券風(fēng)險很小，所以國庫券利率＝無風(fēng)險收益率＝純利率＋通貨膨脹補償率，即5％＝4％＋通貨膨脹補償率，所以可以判斷存在通貨膨脹，且通貨膨脹補償率＝5％－4％＝1％。

4.A

【答案解析】

財務(wù)預(yù)測是根據(jù)財務(wù)活動的歷史資料，考慮現(xiàn)實的要求和條件，對企業(yè)未來的財務(wù)活動和財務(wù)成果做出科學(xué)的預(yù)計和測算。5.C【答案解析】金融環(huán)境是企業(yè)最為主要的環(huán)境因素。企業(yè)經(jīng)營及投資用的資金除自有資金外主要是從金融機構(gòu)取得，金融政策的變化必然影響企業(yè)籌資、投資和資金運營活動。6.D7.B8.A9.C10.D11.D12.A13.B14.A15.C（二）多選題1.AC

【答案解析】

廣義投資包括對內(nèi)使用資金（如購置流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等）和對外投放資金（如投資購買其他企業(yè)的股票、債券或者與其他企業(yè)聯(lián)營等）兩個過程，狹義投資僅指對外投資。

2.ABCD

【答案解析】

投資者與企業(yè)之間通常發(fā)生以下財務(wù)關(guān)系：投資者可以對企業(yè)進行一定程度的控制或施加影響；投資者可以參與企業(yè)凈利潤的分配；投資者對企業(yè)的剩余資產(chǎn)享有索取權(quán)；投資者對企業(yè)承擔(dān)一定的經(jīng)濟法律責(zé)任。

3.BCD

【答案解析】

影響企業(yè)財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境因素主要有經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、經(jīng)濟政策等；企業(yè)組織形式屬于法律環(huán)境的因素。

4.BCD

【答案解析】

無風(fēng)險收益率＝純利率＋通貨膨脹補償率，風(fēng)險收益率包括違約風(fēng)險收益率、流動性風(fēng)險收益率和期限風(fēng)險收益率。

5.

ABCD

【答案解析】

企業(yè)價值最大化目標(biāo)的優(yōu)點包括：（1）考慮了資金的時間價值和投資的風(fēng)險價值；（2）反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；（3）有利于管理上的片面性和短期行為；（4）有利于社會資源的合理配置。

6.AC

【答案解析】

選項B屬于投資活動，選項D屬于籌資活動。

7.ABCDE8.ACE9.ABCDE10.BCDE（三）判斷題1.錯

【答案解析】

廣義的分配是指對企業(yè)各種收入進行分割和分派的過程，而狹義的分配僅是指對于企業(yè)凈利潤的分配。

2.

錯

【答案解析】

企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資關(guān)系。

3.×4.√5.√6.×7.×

8.錯

【答案解析】

對于股票上市企業(yè)，雖可通過股票價格的變動揭示企業(yè)價值，但是股價是受多種因素影響的結(jié)果，特別在即期市場上的股價不一定能夠直接揭示企業(yè)的獲利能力，只有長期趨勢才能做到這一點。

9.對

【答案解析】

從資金的借貸關(guān)系來看，利率是一定時期運用資金資源的交易價格。

10.錯

【答案解析】

財務(wù)管理的核心是財務(wù)決策，決策的成功與否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗。職業(yè)技能訓(xùn)練案例分析1.分析要點：主要從對股東財富的影響方面考慮。2.略三、實習(xí)與實訓(xùn)1．母公司稅后利潤目標(biāo)＝8000×20％＝1600（萬元） 母公司稅前利潤目標(biāo)＝＝2285.7（萬元）母公司要求子公司上交收益＝1600×60％＝960（萬元）2．A子公司應(yīng)交稅后利潤＝960＝330.5（萬元） B子公司應(yīng)交稅后利潤＝960＝472.1（萬元） C子公司應(yīng)交稅后利潤(萬元)3．A子公司最低稅后利潤目標(biāo)＝330.5（萬元） A子公司最低稅前利潤目標(biāo)＝＝472.1（萬元） B子公司最低稅后利潤目標(biāo)＝472.1（萬元）B子公司最低稅前利潤目標(biāo)＝＝674.4（萬元） C子公司最低稅后利潤目標(biāo)＝157.4（萬元） C子公司最低稅前利潤目標(biāo)＝＝224.9（萬元）情境二計算貨幣時間價值一、職業(yè)能力訓(xùn)練（一）單項選擇題D2.A3.A4.B5.D6.B7.D8．B9.B10.C11.D12.C13.A14.B15.D16.A17.B18.C19.A20.A21.A22.B23.A（二）多項選擇題1．ABCD2.BC3.AD4.ABD5.ABCD6.ACD7.CD8.AC9.ABCD10.CD（三）判斷題1．×2.√3.×4.√5.×6.×7.×8.√9.×10.√二、職業(yè)技能訓(xùn)練（一）計算分析1.F=5000×(F/P,2%,10)=5000×1.2190=6095元2.PA=13.8×(P/A,i,10)=100,(P/A,i,10)=7.25查表可知，兩個臨界值(P/A,6%,10)=7.36，(P/A,7%,10)=7.02由內(nèi)插法可知，所以，i=6.32%3.P=25000×[(P/A,7%,14)+1]=25000×9.7455=243637.5元4.每年還款金額A=P/(P/A,6%,3)=1000/2.673=374.11萬元還本付息表如下：單位：萬元年度本年還款額本年利息本金償還額貸款余額1374.1160.00314.11685.892374.1141.15332.96352.933374.1121.48352.930合計1122.33122.331000—5.償債基金A=F/(F/A,4%,5)=100/5.4163=18.4627萬元。（二）案例分析案例一：第一種付款方案支付款項的現(xiàn)值是20萬第二種付款方案是一個遞延年金現(xiàn)值問題，第一次收付發(fā)生在第4年年初即第3年年末，所以遞延期為2年，等額支付的次數(shù)7年，所以PA=4×(P/A,10%,7)×(P/F,10%,2)=4×4.8684×0.8264=16.09萬元或，PA=4×[(P/A,10%,9)-(P/A,10%,2)]=4×(5.7590-1.7355)=16.09萬元第三種付款方案：前8年是普通年金問題，后2年是一次性收付款項，所以P=3×(P/A,10%,8)+4×(P/F,10%,9)+5×(P/F,10%,10)=3×5.3349+4×0.4241+5×0.3855=19.63萬元案例二、案例三（略）三、模擬實訓(xùn)1.（1）單利計息現(xiàn)在要存入銀行款項=F/(1+n*i)=30000/(1+3*4%)=26785.7元（2）復(fù)利計息現(xiàn)在要存入銀行款項=F/(F/P,i,n)=30000/(F/P,4%,3)=26669元2.每年年末應(yīng)存入的償債基金A=F/(F/A,i,n)=2000/(F/A,6%,4)=457.18萬元3.假設(shè)剛好能夠收回投資則每年創(chuàng)造的效益為：A=P/(P/A,i，n)=1000/(P/A,15%,10)=1000/5.0188=199.25萬元4.（略）情景三編制財務(wù)預(yù)算一、職業(yè)能力訓(xùn)練（一）單選題1-5：BCAAC6-10：DDBCC11-15：CBCCA（二）多項選擇題1-5：ACDABDABCDABBD6-10：ABCDADACDBCDACD（三）判斷題1．√2．×3．×4．×5．×6．×7．√8．√9．√10．×二、職業(yè)技能訓(xùn)練（一）計算分析1.（1）目標(biāo)股利分紅額＝8000×10%＝800（萬元）

目標(biāo)凈利潤＝800＋800＝1600（萬元）

目標(biāo)利潤＝1600/（1－20%）＝2000（萬元）（2）2015年銷售收入＝2000/10%＝20000（萬元）（3）1月份的銷售收入＝20000×10%＝2000（萬元）

1月份銷售現(xiàn)金流入＝600＋2000×60%＝1800（萬元）2.（1）銷售預(yù)算表：

甲企業(yè)2019年銷售預(yù)算表單位：元季度一季度二季度三季度四季度全年預(yù)計銷量（件）10001500200018006300單價（元）100100100100100預(yù)計銷售收入100000150000200000180000630000應(yīng)收賬款期初6200062000第一季度現(xiàn)金流入6000040000100000第二季度現(xiàn)金流入9000060000150000第三季度現(xiàn)金流入12000080000200000第四季度現(xiàn)金流入108000108000現(xiàn)金收入合計122000130000180000188000620000

（2）2019年末應(yīng)收賬款＝第四季度銷售收入×（1－本期收現(xiàn)率）＝180000×（1－60%）＝72000（元）3.（1）A＝16000＋1200＝17200B＝70000＋1300＝71300

C＝19200－180000/10＝1200D＝150000/10＝15000E＝693000/10＝69300（2）第1季度采購支出＝150000×40%＋80000＝140000（元）

第4季度末應(yīng)付賬款＝201000×60%＝120600（元）4.（1）經(jīng)營現(xiàn)金收入＝4000×80%＋50000×50%＝28200（元）（2）經(jīng)營現(xiàn)金支出＝8000×70%＋5000＋8400＋16000＋900＝35900（元）（3）現(xiàn)金余缺＝8000＋28200－（35900＋10000）＝－9700（元）（4）由于現(xiàn)金余缺小于0，故需要向銀行借款。

設(shè)借款數(shù)額為x，則有：

X（1－10%）＝5000＋9700＝14700，解之得：x＝16333.33（元）

考慮到借款金額為1000元的倍數(shù)，故應(yīng)向銀行借款的金額為17000元。

借款的實際利率＝10%/（1－10%）＝11.11%（二）案例分析1.期初現(xiàn)金余額10000元加：銷售現(xiàn)金收入可供使用現(xiàn)金45250元減：各項現(xiàn)金支出合計107375元材料采購支出工資支出10500元間接費用支出所得稅支出1125元設(shè)備支出25000元現(xiàn)金多余或不足-62125元向銀行借款66000元期末現(xiàn)金余額3875元2.（1）彈性預(yù)算（2）固定成本費用總額a=10000+9000+13000+1500=33500(元)變動成本費用率b=2+1+0.35+0.10=3.45元/臺時成本性態(tài)模型y=a+bx=33500+3.45x三、模擬實訓(xùn)表一諾瑞祥公司2019年度銷售預(yù)算季度第1季度第2季度第3季度第4季度全年預(yù)計銷售量（件）8001,1001,5001,2004,600預(yù)計單價1,2001,2001,2001,2001,200銷售收入（元）960,0001,320,0001,800,0001,440,0005,520,000預(yù)計現(xiàn)金收入（單位：元）期初應(yīng)收賬款500,000500,000第1季度576,000384,000960,000第2季度792,000528,0001,320,000第3季度1,080,000720,0001,800,000第4季度864,000864,000現(xiàn)金收入合計1,076,0001,176,0001,608,0001,584,0005,444,000預(yù)計年末應(yīng)收賬款（單位：元）期初應(yīng)收賬款500,000加：預(yù)計全年銷售收入5,520,000減：預(yù)計全年收回貨款5,444,000期末應(yīng)收賬款576,000表二諾瑞祥公司2019年度生產(chǎn)預(yù)算季度第1季度第2季度第3季度第4季度全年預(yù)計銷售量（件）8001100150012004600加：預(yù)計期末產(chǎn)品存貨220300240200200減：預(yù)計期初產(chǎn)品存貨200220300240200預(yù)計生產(chǎn)量8201180144011604600表三諾瑞祥公司2019年度直接材料預(yù)算季度第1季度第2季度第3季度第4季度全年預(yù)計生產(chǎn)量（件）8201,1801,4401,1604,600單位產(chǎn)品材料用量（千克）55555生產(chǎn)需用量4,1005,9007,2005,80023,000加：預(yù)計期末材料存貨590720580600600減：預(yù)計期初材料存貨600590720580600預(yù)計材料采購量4,0906,0307,0605,82023,000材料單價（元/公斤）200200200200200預(yù)計采購金額818,0001,206,0001,412,0001,164,0004,600,000預(yù)計現(xiàn)金支出（單位：元）期初應(yīng)付賬款400,000400,000第1季度409,000409,000818,000第2季度603,000603,0001,206,000第3季度706,000706,0001,412,000第4季度582,000582,000合計809,0001,012,0001,309,0001,288,0004,418,000預(yù)計年末應(yīng)付賬款（單位：元）期初應(yīng)付賬款400,000加：預(yù)計全年采購金額4,600,000減：預(yù)計全年支付貨款4,418,000期末應(yīng)付賬款582,000表四諾瑞祥公司2019年度直接人工預(yù)算季度第1季度第2季度第3季度第4季度全年預(yù)計生產(chǎn)量（件）8201,1801,4401,1604,600單位產(chǎn)品工時（小時）77777人工總工時5,7408,26010,0808,12032,200每小時人工成本（元）1010101010人工總成本57,40082,600100,80081,200322,000表五諾瑞祥公司2019年度制造費用預(yù)算季度第1季度第2季度第3季度第4季度全年變動制造費用人工總工時5,7408,26010,0808,12032,200輔助材料（3元/工時）17,22024,78030,24024,36096,600水電費（2元/工時）11,48016,52020,16016,24064,400設(shè)備維護費（2元/工時）11,48016,52020,16016,24064,400合計40,18057,82070,56056,840225,400固定制造費用管理人員工資10,00010,00010,00010,00040,000設(shè)備折舊費15,25015,25015,25015,25061,000設(shè)備維護費15,00015,00015,00015,00060,000合計40,25040,25040,25040,250161,000預(yù)計現(xiàn)金支出（單位：元）變動制造費用合計40,18057,82070,56056,840225,400固定制造費用合計40,25040,25040,25040,250161,000減：設(shè)備折舊費15,25015,25015,25015,25061,000現(xiàn)金支出額65,18082,82095,56081,840325,400表六諾瑞祥公司2019年度產(chǎn)品成本預(yù)算成本項目單位產(chǎn)品成本生產(chǎn)成本（4600件）期末存貨(200件)銷售成本（4600件）每公斤或每小時投入量成本直接材料200510004,600,000200,0004,600,000直接人工10770322,00014,000322,000變動制造費用7749225,4009,800225,400固定制造費用5735161,0007,000161,000合計——11545,308,400230,8005,308,400表七諾瑞祥公司2019年度銷售及管理費用預(yù)算季度第1季度第2季度第3季度第4季度全年銷售費用運輸費13,00013,00013,00013,00052,000管理費用管理人員工資6,0006,0006,0006,00024,000辦公費4,0004,0004,0004,00016,000房租10,00010,00010,00010,00040,000合計33,00033,00033,00033,000132,000表八諾瑞祥公司2019年度銷售及管理費用預(yù)算季度第1季度第2季度第3季度第4季度全年期初現(xiàn)金余額10,00010,82010,80010,65010,000加：銷售現(xiàn)金收入1,076,0001,176,0001,608,0001,584,0005,444,000減：各項現(xiàn)金支出材料采購809,0001,012,0001,309,0001,288,0004,418,000直接人工57,40082,600100,80081,200322,000制造費用65,18082,82095,56081,840325,400銷售及管理費用33,00033,00033,00033,000132,000所得稅5,6005,6005,6005,60022,400購置設(shè)備130,000130,000分配利潤20,00020,000支出合計1,120,1801,216,0201,543,9601,489,6405,369,800現(xiàn)金收支凈額－34,180－29,20074,840105,01084,200現(xiàn)金籌集和運用出售有價證券23,00023,000購入有價證券95,00095,000申請銀行借款22,00040,00062,000歸還銀行借款62,00062,000短期借款利息2,1902,190期末現(xiàn)金余額10,82010,80010,65010,01010,010表九諾瑞祥公司2019年度預(yù)計利潤表項目金額資料來源銷售收入5,520,000銷售預(yù)算銷售成本5,308,400產(chǎn)品成本預(yù)算毛利211,600銷售及管理費用132,000銷售及管理費用預(yù)算利息費用2,190現(xiàn)金預(yù)算利潤總額77,410所得稅22,400現(xiàn)金預(yù)算凈利潤55,010加：年初未分配利潤580,800公司預(yù)計值可供分配的利潤635,810減：利潤分配30,000公司預(yù)計值年末未分配利潤605,810表十諾瑞祥公司2019年度預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表項目年初數(shù)年末數(shù)資料來源資產(chǎn)現(xiàn)金10,00010,010現(xiàn)金預(yù)算交易性金融資產(chǎn)23,00095,000現(xiàn)金預(yù)算應(yīng)收賬款500,000576,000銷售預(yù)算材料存貨120,000120,000直接材料預(yù)算產(chǎn)品存貨230,800230,800產(chǎn)品成本預(yù)算固定資產(chǎn)1,100,0001,230,000預(yù)計購置130,000元累計折舊183,000244,000制造費用預(yù)算，預(yù)計提取折舊61,000元資產(chǎn)總額1,800,8002,017,810負(fù)債及所有者權(quán)益應(yīng)付賬款400,000582,000直接材料預(yù)算應(yīng)付利潤20,00030,000預(yù)計利潤表實收資本800,000800,000未分配利潤580,800605,810預(yù)計利潤表負(fù)債及所有者權(quán)益合計1,800,8002,017,810情景四籌資管理一、職業(yè)能力訓(xùn)練（一）單選題1．B2．A3．A4．D5．B6．B7．D8．B9．C10．A11．D12．B13．B14．C15．A（二）多項選擇題1．CD2．ABC3．AC4．ACD5．AC6．ABC7．BD8．AC9．BC10．BCD（三）判斷題1．√2．×3．×4．√5．√6．×7．×8．√9．×10．×二、職業(yè)技能訓(xùn)練（一）計算分析1.解：（1）計算2019年流動資產(chǎn)增加額；

流動資產(chǎn)增長率為20%2018年末的流動資產(chǎn)＝1000＋3000＋6000＝10000（萬元）2019年流動資產(chǎn)增加額＝10000×20%＝2000（萬元）（2）計算2019年流動負(fù)債增加額；

流動負(fù)債增長率為20%2018年末的流動負(fù)債＝1000＋2000＝3000（萬元）2019年流動負(fù)債增加額＝3000×20%＝600（萬元）（3）計算2019年公司需增加的營運資金；2019年公司需增加的營運資金＝流動資產(chǎn)增加額－流動負(fù)債增加額＝2000－600＝1400（萬元）（4）計算2019年的留存收益；

2019年的銷售收入＝20000×（1＋20%）＝24000（萬元）2019年的凈利潤＝24000×10%＝2400（萬元）2019年的留存收益＝2400×（1－60%）＝960（萬元）（5）預(yù)測2019年需要對外籌集的資金量。

對外籌集的資金量＝（1400＋320）－960＝760（萬元）2.解：

(1)企業(yè)放棄該項現(xiàn)金折扣的成本＝[2%/(1-2%)]*[360/(40-10)]*100%=24.49%

(2)企業(yè)放棄該項現(xiàn)金折扣的成本＝[1%/(1-1%)]*[360/(40-20)]*100%=18.18%

如果企業(yè)準(zhǔn)備享受現(xiàn)金折扣應(yīng)當(dāng)選擇放棄現(xiàn)金折扣的成本高的一家（本題中即是選擇放棄現(xiàn)金折扣成本為24.49％的一家）；如果企業(yè)決定放棄現(xiàn)金折扣則應(yīng)當(dāng)選擇放棄現(xiàn)金折扣成本低的一家（本題中即是選擇放棄現(xiàn)金折扣成本為18.18％的一家）。

（二）案例分析（略）三、模擬實訓(xùn)（略）情景五資本成本與資本結(jié)構(gòu)一、職業(yè)能力訓(xùn)練（一）單選題1．C2．B3．A4．D5．C6．A7．A8．A9．B10．D11．B12．D13．C14．B15．A（二）多項選擇題1．AB2．ABCD3．BCD4．BCD5．AB6．ABD7．ABCD8．AB9．ACD10．ABD（三）判斷題1．×2．√3．√4．√5．√6．×7．√8．√9．√10．×二、職業(yè)技能訓(xùn)練（一）計算分析1.（1）銀行借款成本率=810×7%×（1-25%）/810×（1-2%）=5.36%債券資本成本率=1134×9%×（1-25%）/1215×（1-3%）=6.49%優(yōu)先股資本成本率=2025×12%/2025×（1-4%）=12.50%普通股成本率=1.2/10×（1-6%）+8%=20.77%留存收益成本率=1.2/10+8%=20.00%（2）該公司的加權(quán)平均資本成本率為：5.36%×10%+6.49%×15%+12.50%×25%+20.77%×40%+20%×10%=14.93%2.A方案平均資本成本=15%×50%+10%30%+8%20%=12.1%B方案平均資本成本=15%40%+10%40%+8%20%=11.6%C方案平均資本成本=15%40%+10%30%+8%30%=11.4%因為C方案的平均資本成本最低，故應(yīng)選C方案。3.（1）計算兩種籌資方案的每股利潤無差別點：{[EBIT-（24+100）]×（1-25%）-30}/25=[（EBIT-24）×（1-25%）-30]/50EBIT=264（萬元）EPS=3.00（元）（2）當(dāng)該公司預(yù)計的息稅前利潤為200萬元時：①發(fā)行債券的EPS=﹛[200-（24+100）]×（1-25%）-30﹜/25=1.08(元)②發(fā)行普通股的EPS=[（200-24）×（1-25%）-30]/50=2.04(元)該公司應(yīng)該采用權(quán)益籌資方式，即第（2）種方案。4.解：（1）2015年該企業(yè)的邊際貢獻總額=10000×5-10000×3=20000（元）（2）2015年該企業(yè)的息稅前利潤=20000-10000=10000（元）（3）2016年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=20000/10000=2（4）2016年息稅前利潤增長率=2×10%=20%（5）2016年復(fù)合杠桿系數(shù)=20000/（10000-5000）=4（二）案例分析（略）三、模擬實訓(xùn)（略）情景六項目投資管理一、職業(yè)能力訓(xùn)練（一）單選題1．D2．C3．B4．B5．C6．D7．A8．B9．B10．A11．D12．A13．C14．B15．C（二）多項選擇題1．BCD2．BCD3．AB4．CE5．CDE6．ABC7．AD8．ACD9．ABDE10．ABD（三）判斷題1．√2．√3．×4．√5．√6．×7．×8．×9．√10．×二、職業(yè)技能訓(xùn)練（一）計算分析1.解：（1）建設(shè)期現(xiàn)金凈流量NCF0=-30（萬元）NCF1=-25（萬元）（2）經(jīng)營期營業(yè)現(xiàn)金凈流量NCF2-10=（15-10）+=10（萬元）（3）經(jīng)營期終結(jié)點現(xiàn)金凈流量NCF11=10+5=15（萬元）（4）NPV=10×[(P/A,10%,10)-(P/A,10%,1)]+15×(P/F,10%,11)-[30+25×(P/F,10%,1)]=10×(6.1446-0.9091)+15×0.3505-(30+25×0.9091)=4.885(萬元)（5）NPVR=4.885÷52.728=0.093（6）PI=57.613÷52.728=1.0932.解：（1）計算兩個方案的年折舊額

甲方案年折舊額＝10000/5＝2000（元）

乙方案年折舊額＝（12000－2000）/5＝2000（元）（2）計算兩個方案的營業(yè)現(xiàn)金流量。見下表所示。

表1投資項目營業(yè)現(xiàn)金流量計算表單位：元項目12345甲方案：銷售收入（1）付現(xiàn)成本（2）折舊（3）稅前利潤（4）=（1）-（2）-（3）所得稅（5）=（4）×25%稅后凈利（6）=（4）-（5）現(xiàn)金流量（7）=（1）-（2）-（5）=（3）+（6）600060006000600060002000200020002000200020002000200020002000200020002000200020005005005005005001500150015001500150035003500350035003500乙方案：銷售收入（1）付現(xiàn)成本（2）折舊（3）稅前利潤（4）=（1）-（2）-（3）所得稅（5）=（4）×25%稅后凈利（6）=（4）-（5）現(xiàn)金流量（7）=（1）-（2）-（5）=（3）+（6）80008000800080008000300034003800420046002000200020002000200026002200180014007506505504503502250195016501350105042503950365033503050結(jié)合初始現(xiàn)金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量編制兩個方案的全部現(xiàn)金流量。表2投資項目現(xiàn)金流量計算表單位：元項目012345甲方案：固定資產(chǎn)投資營業(yè)現(xiàn)金流量-100