【《純生鮮啤企業(yè)惠泉啤酒公司的償債能力分析案例》論文】

1純生鮮啤企業(yè)泉州惠泉啤酒公司的償債能力分析案例 2一、償債能力相關(guān)理論概述 3 3(二)短期償債能力的定義和指標(biāo) 3二、泉州惠泉啤酒償債能力現(xiàn)狀分析 4 4(二)泉州惠泉啤酒償債能力的現(xiàn)狀分析 5 5 3.基于營(yíng)運(yùn)能力分析償債能力 三、泉州惠泉啤酒償債能力存在的主要問(wèn)題 (二)存貨積壓，資金周轉(zhuǎn)困難 (三)長(zhǎng)期償債能力弱 (四)籌資渠道單一，資金供給有限 2.加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 (二)提高企業(yè)長(zhǎng)期償債能力 2.提高自身盈利能力，保持充足經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 (三)拓寬融資渠道，增加資金供給 2寬融資渠道，增加資金供給。關(guān)鍵詞：純生鮮啤上市公司；償債能力；盈利能力；融資渠道重大影響。因此，企業(yè)償債能力的強(qiáng)弱深受投資者，債權(quán)人和社會(huì)公眾的廣泛關(guān)注(李3一、償債能力相關(guān)理論概述償債能力是一個(gè)企業(yè)償還到期債務(wù)的承擔(dān)保證能力，這是判斷一個(gè)企業(yè)能否長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)。靜態(tài)方面，償債能力即為企業(yè)用自身資產(chǎn)償還企業(yè)債務(wù)的能力；動(dòng)態(tài)方面，償債能力則是指一個(gè)企業(yè)用企業(yè)資金進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而產(chǎn)生的收益與企業(yè)自身資產(chǎn)合能力和短期償債能力兩方面結(jié)合進(jìn)行分析判斷。短期償債能力是指企業(yè)能夠償還流動(dòng)負(fù)債(即日常債務(wù))的能力。日常債務(wù)償還的能力還依賴于企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性，即把資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金的速度。在本文中，短期償債能力用流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率來(lái)綜合分析(黃靜怡，周志鵬)。其中，流動(dòng)比率中各要素都是從資產(chǎn)負(fù)債表的特定時(shí)點(diǎn)指標(biāo)摘錄并計(jì)算的，它只能代表企業(yè)在某一特定時(shí)間中一切可以用來(lái)償還短期債務(wù)的資源，并且它無(wú)法用來(lái)評(píng)估企企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性越大，償還短期債務(wù)能力不一定越強(qiáng)，它還受到流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力影響，但是，這同時(shí)表明流動(dòng)資產(chǎn)占比較多會(huì)影響經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)速率和企業(yè)獲利能力，合理的最低流動(dòng)比率一般為2。速動(dòng)比率越高，意味著企業(yè)未來(lái)償還債務(wù)越有保障，但是該指標(biāo)一般為1最為合適，一旦超過(guò)則說(shuō)明泉州惠泉啤酒公司擁有過(guò)多的貨幣性資產(chǎn)且資金運(yùn)用效率低下(朱若是現(xiàn)金比率過(guò)高，就可以看出泉州惠泉啤酒公司的閑置資金過(guò)多，資金利用率低，進(jìn)而影響企業(yè)的資金利用率指標(biāo)，不能支持泉州惠泉啤酒公司未來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展(何青松，高流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金比率=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物流動(dòng)負(fù)債4長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)承擔(dān)債務(wù)和保證償還債務(wù)的能力。長(zhǎng)期償債能力的強(qiáng)弱，是用來(lái)衡量企業(yè)財(cái)務(wù)安全和穩(wěn)定性的重要標(biāo)志。長(zhǎng)期償債能力分析是企業(yè)債權(quán)人、投資者、經(jīng)營(yíng)者以及與企業(yè)有關(guān)聯(lián)的各方面等都十分關(guān)注的問(wèn)題。從不同的角度來(lái)看，分析的目的也有所不同。影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的因素，包括資產(chǎn)與非流動(dòng)負(fù)債的數(shù)量和結(jié)構(gòu)，企業(yè)的盈利能力、長(zhǎng)期租賃、長(zhǎng)期資本結(jié)構(gòu)、承諾事項(xiàng)和或有事項(xiàng)。本文將選取泉州惠泉啤酒的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、所有者權(quán)益比率進(jìn)行長(zhǎng)期償債能力分析(羅佳怡，鄭鵬飛，鄧珊珊，資產(chǎn)負(fù)債率可以被債權(quán)人用來(lái)衡量企業(yè)借入的資金進(jìn)行自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的安全程度的指標(biāo)，若是資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，其意味著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，過(guò)高的負(fù)債可能會(huì)使企業(yè)的現(xiàn)金流不足，甚至導(dǎo)致資金鏈斷裂，進(jìn)而不能及時(shí)償還債務(wù)，最終演化到企業(yè)破產(chǎn)產(chǎn)權(quán)比率則反映債權(quán)人提供的資本和企業(yè)股東提供的資本之間的關(guān)系結(jié)構(gòu)是否合理。[1一般來(lái)說(shuō)，產(chǎn)權(quán)比率越高，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越弱；產(chǎn)權(quán)比率越低，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力則越強(qiáng)，但是產(chǎn)權(quán)比率通常不能大于1,且標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)權(quán)比率則為1:2(賈欣然，崔志資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%產(chǎn)權(quán)比率=總負(fù)債/股東權(quán)益額*100%二、泉州惠泉啤酒償債能力現(xiàn)狀分析泉州惠泉啤酒純生鮮啤公司，簡(jiǎn)稱：泉州惠泉啤酒，證券簡(jiǎn)稱：泉州惠泉啤酒，證券代碼：SH600606。其泉州惠泉啤酒公司是我國(guó)純生鮮啤行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕純生鮮啤領(lǐng)域多年，泉州惠泉啤酒在曾經(jīng)在2020-2022年三年連續(xù)獲得我國(guó)“國(guó)家純生鮮啤企業(yè)榮譽(yù)金獎(jiǎng)"、“國(guó)家優(yōu)質(zhì)納稅企業(yè)”以及入圍了華潤(rùn)排行榜排出的“全球優(yōu)質(zhì)純牛鮮啤企業(yè)500強(qiáng)”。泉州惠泉啤酒的發(fā)展是我國(guó)純生鮮啤企業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能5夠在很大程度上代表著我國(guó)純生鮮啤企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。(1)流動(dòng)比率分析行業(yè)平均流動(dòng)比率流動(dòng)比率是短期償債能力的重要指標(biāo)，流動(dòng)比率越高說(shuō)明該純生鮮啤公司的短期償債能力越強(qiáng)，泉州惠泉啤酒的流動(dòng)比率從2019至2022年一直處于下降階段，從圖2-1可以看出2019年的流動(dòng)比率是最高的，其比率為1.45,而2022年是最低，比率為1.22。近五年來(lái)流動(dòng)比率都低于2,證明泉州惠泉啤酒公司營(yíng)運(yùn)能力較差，短期償債能力較差，換句話來(lái)說(shuō)，流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保護(hù)程度很小。如果流動(dòng)負(fù)債到期，則無(wú)法通過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)有效償還(江美麗，蔡明輝，彭夢(mèng))。泉州惠泉啤酒與純生鮮啤行業(yè)相比較，雖然純生鮮啤行業(yè)的流動(dòng)比率平均值總體上來(lái)說(shuō)也是呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但是下降的較為緩慢，純生鮮啤行業(yè)平均值的流動(dòng)比率除了2019年略低點(diǎn)，其余三年一直高于泉州惠泉啤酒，說(shuō)明泉州惠泉啤酒的短期償債能力在行業(yè)中處于較低的水平，沒(méi)有充足的流動(dòng)資金償還負(fù)債，泉州惠泉啤酒公司經(jīng)營(yíng)時(shí)容易從出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。6(2)速動(dòng)比率行業(yè)平均速動(dòng)比率表2-2顯示的是過(guò)去四年泉州惠泉啤酒和行業(yè)平均的速動(dòng)比率數(shù)據(jù)，而通過(guò)圖2-2我們可以清晰明了的看出泉州惠泉啤酒純生鮮啤公司這四年的速動(dòng)比率的變動(dòng)趨勢(shì)不大，而且2019年至2022年四年期間速動(dòng)比率沒(méi)有變化，速動(dòng)比率不同于于流動(dòng)比率，在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)要將流動(dòng)資產(chǎn)中的存貨扣除掉，主要是因?yàn)榇尕浽诹鲃?dòng)資產(chǎn)中的變現(xiàn)下降，速動(dòng)比率變化緩慢，這與泉州惠泉啤酒公司存貨變化存在密不可分的關(guān)系，傳統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為，速動(dòng)比率維持在1:1較為正常，2019至2022年的速動(dòng)比率都是在0.30到0.33徘徊。通過(guò)對(duì)該比率分析，泉州惠泉啤酒公司還存有許多存貨，主要是因?yàn)槊磕暝牧蟽r(jià)格都在不停的上升，同時(shí)人們的購(gòu)買(mǎi)力下降，從而所導(dǎo)致公司存有很多待銷售的庫(kù)存以及它的償債能力下降，純生鮮啤行業(yè)的速動(dòng)比率平均值一直處于下降趨勢(shì)，而且下降的速度比泉州惠泉啤酒純生鮮啤公司快，但是速動(dòng)比率還是一直高于泉州惠泉啤酒，說(shuō)明泉州惠泉啤酒的存貨基數(shù)還是高于純生鮮啤行業(yè)一般水平，整體銷售情況不太樂(lè)觀7(3)現(xiàn)金比率行業(yè)平均現(xiàn)金比率金比率是變現(xiàn)最快的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物和流動(dòng)負(fù)債的比值。圖2-3顯示，泉州惠泉啤酒期償債能力越強(qiáng)。2019年至2022年泉州惠泉啤酒公司現(xiàn)金比率變化幅度比較小，都徘徊在12%-15%之間，2019年現(xiàn)金比率為15%,2019年現(xiàn)金比率下降為14%,2019年是近五年現(xiàn)金比率最高的一年，2021年現(xiàn)金比率下降為12%,2022年現(xiàn)金比率和2021年一樣為12%,總體來(lái)說(shuō)泉州惠泉啤酒這四年里現(xiàn)金比率有所下降。如表2-3所示，純生鮮啤行業(yè)平均的現(xiàn)金比率一直高于泉州惠泉啤酒，說(shuō)明泉州惠泉啤酒的現(xiàn)金持有量過(guò)泉州惠泉啤酒的短期償債能力還是處于一個(gè)比較弱的水平(梁鵬程，汪芷，沈光輝，錢(qián)8(1)資產(chǎn)負(fù)債率行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率純生鮮啤公司資產(chǎn)負(fù)債率的正常水平為50%或者在40%-60%之間。圖2-4顯示，泉州惠大。通過(guò)表2-4顯示，泉州惠泉啤酒公司2019年資產(chǎn)負(fù)債率為88.04%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于資產(chǎn)負(fù)債率的正常水平，2019年是泉州惠泉啤酒的資產(chǎn)負(fù)債率是進(jìn)四年中最高的一年，為89.43%,2019年資產(chǎn)負(fù)債率略有小幅度的下降，在2021年泉州惠泉啤酒公司的資產(chǎn)負(fù)債率為84.49%,也是四年中最低的一年，2022年資產(chǎn)負(fù)債率又呈現(xiàn)大幅度上升，說(shuō)明9力弱，負(fù)債比值比較大，惠泉酒業(yè)企業(yè)償還債務(wù)能力比較吃力。(2)產(chǎn)權(quán)比率行業(yè)平均產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率以另一種形式體現(xiàn)泉州惠泉啤酒公司的長(zhǎng)期償債能力的強(qiáng)弱，表2-5顯示，2019年泉州惠泉啤酒的產(chǎn)權(quán)比率為11.65,而這一年的純生鮮啤行業(yè)平均水平為6.31,與同行業(yè)相比較，泉州惠泉啤酒的產(chǎn)權(quán)偏高，2019年產(chǎn)權(quán)比率上升到12.08,產(chǎn)權(quán)比率的上升加劇了企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的負(fù)擔(dān)，2020年泉州惠泉啤酒公司產(chǎn)權(quán)是泉州惠泉啤酒近五年最高的一年，上升到13.23,2022年泉州惠泉啤酒產(chǎn)權(quán)比率有所下降，該年下降至13.19。綜上所述，2019年至2022年泉州惠泉啤酒的產(chǎn)權(quán)比率有所增長(zhǎng)，說(shuō)明泉州惠泉啤酒的長(zhǎng)期償債能力在下降，資金結(jié)構(gòu)存在不合理之處，導(dǎo)致泉州惠泉啤酒公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)增加。(3)所有者權(quán)益比率行業(yè)平均所有者權(quán)益比率表2-6為本文樣本選取泉州惠泉啤酒公司泉州惠泉啤酒和行業(yè)平均2019年-2022年所有者權(quán)益比率的相關(guān)數(shù)據(jù)，該指標(biāo)反應(yīng)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，所有者權(quán)益與企業(yè)償債能力呈現(xiàn)正相關(guān)，該比率越高說(shuō)明企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，所面對(duì)的財(cái)務(wù)危機(jī)越小，反之亦然，泉州惠泉啤酒純生鮮啤公司所有者權(quán)益比率近五年來(lái)變動(dòng)波蕩起伏，2019年泉州惠泉啤酒公司的所有者權(quán)益比率為10.57%,2019年泉州惠泉啤酒的所有者權(quán)益比率略微有所上升，上升至11.01%,2021年所有者權(quán)益又出現(xiàn)下降趨勢(shì)，下降至10.51%,該年的所有者權(quán)益比率是五年中最低的一年，2022年泉州惠泉啤酒公司的所有者權(quán)益比率出現(xiàn)略微的上升，上升至11.47%,2019年至2022年泉州惠泉啤酒的所有者權(quán)益比率基本徘徊在10%-12%左右，數(shù)據(jù)變動(dòng)也非常小。所有者權(quán)益比率越小，負(fù)債比率就越大，泉州惠泉啤酒公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。同行業(yè)純生鮮啤企業(yè)平均水平的所有者權(quán)益比率變化高低起伏，但是不管如何變化，依舊高于泉州惠泉啤酒的所有者權(quán)益比率。泉州惠泉啤酒的所有者權(quán)益比率偏低，說(shuō)明泉州惠泉啤酒的所有者權(quán)益占比低，公司負(fù)債的比較多，長(zhǎng)期償債能力比較弱。3.基于營(yíng)運(yùn)能力分析償債能力短償債能力影響著營(yíng)運(yùn)能力，因此兩者之間是有著密切聯(lián)系的。營(yíng)運(yùn)能力的周轉(zhuǎn)速度越快，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的速度越快，形成收入以及利潤(rùn)的時(shí)間也就越短，泉州惠泉啤酒公司經(jīng)營(yíng)的效率自然就會(huì)更高。[312020年2021年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)的是企業(yè)存貨和應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力和管理效率。一般情況下來(lái)說(shuō)，泉州惠泉啤酒公司的存貨和應(yīng)收賬款的高效管理體現(xiàn)在它們的周轉(zhuǎn)速率快和其資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強(qiáng)。由表2-7我們可以知道，泉州惠泉啤酒近三年來(lái)的存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢(shì)，說(shuō)明存貨的周轉(zhuǎn)變得越來(lái)越慢，企業(yè)積壓的存貨近年來(lái)也有增多，反映了現(xiàn)在純生鮮啤產(chǎn)品的滯銷(夏婷婷，湯新穎，秦子涵)。泉州惠泉啤酒公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2019年到2022年的比率比較偏大，而且呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定上升趨勢(shì)，作為純生鮮啤行業(yè)，一般應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率維持在3.8左右最為合適，而泉州惠泉啤酒的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率維持在6.9左右，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于純生鮮啤行業(yè)一般標(biāo)準(zhǔn)，泉州惠泉啤酒公司存在過(guò)高的周轉(zhuǎn)率，是因?yàn)榈禺a(chǎn)企業(yè)可以大量使用分期付款結(jié)算。通過(guò)圖2-7顯示，泉州惠泉啤酒的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率自2019年至2022年總體上呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，這表明泉州惠泉啤酒公司利用資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)所得到的效率也逐漸下降，如果實(shí)物與資金之間無(wú)法進(jìn)行正常的轉(zhuǎn)換，則經(jīng)營(yíng)就會(huì)出現(xiàn)阻礙，泉州惠泉啤酒公司也就無(wú)法正常運(yùn)轉(zhuǎn)，流動(dòng)資金就會(huì)缺失，從而可能向外界尋求資金的幫助，從而又形成了新的債務(wù)，短期償債能力的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越來(lái)越大。通過(guò)上述分析，泉州惠泉啤酒公司流動(dòng)負(fù)債過(guò)高，短期償債能力比較弱。通過(guò)對(duì)泉州惠泉啤酒2019年-2022年的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、所有者權(quán)益比率，這三個(gè)長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)進(jìn)行分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，泉州惠泉啤酒的長(zhǎng)期償債能力總體來(lái)說(shuō)是比較弱的，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較高，償債能力弱，資金結(jié)構(gòu)不合理，容易出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。通過(guò)行業(yè)比較分析，說(shuō)明泉州惠泉啤酒的償債能力低于純生鮮啤行業(yè)平均水平，沒(méi)有充足的資金償還債務(wù)，容易出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，同時(shí)說(shuō)明泉州惠泉啤酒公司在運(yùn)營(yíng)上比較大膽，沒(méi)有考慮企業(yè)償還債務(wù)的能力。[4]綜上所述，泉州惠泉啤酒的償債能力比較弱，資金結(jié)構(gòu)不合理，容易使泉州惠泉啤酒公司陷入債務(wù)危機(jī)。(一)短期償債能力弱如上文中的表2-1、2-2所示，泉州惠泉啤酒2019年-2022年公司短期償債能力的變化比較平穩(wěn)，沒(méi)有大幅度的波動(dòng)，但近五年來(lái)也是有所下降。這表明泉州惠泉啤酒公司近五年的短期償債能力相對(duì)穩(wěn)定，但是短期償債能力比較弱，表2-3表示2019年-2022年泉州惠泉啤酒公司的短期償債指標(biāo)低于純生鮮啤行業(yè)一般水平，進(jìn)一步說(shuō)明企業(yè)的短期流動(dòng)比率屬于短期償債能力指標(biāo)，是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。表2-1顯示泉州惠泉啤酒的流動(dòng)比率超過(guò)1,但是沒(méi)有達(dá)到2,而且泉州惠泉啤酒純生鮮啤公司過(guò)去五年的流動(dòng)負(fù)債仍然持續(xù)增加，說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)增加的速度低于流動(dòng)負(fù)債增加的速度，導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債占比越來(lái)越大，所以泉州惠泉啤酒流動(dòng)比率指標(biāo)一直處于下降趨勢(shì)，泉州惠泉啤酒的預(yù)收賬款與流動(dòng)負(fù)債都會(huì)影響流動(dòng)比率。泉州惠泉啤酒預(yù)收賬款逐年增加，近一步加大了企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債所占份額，導(dǎo)致泉州惠泉啤酒公司短期償債能力下滑，資金結(jié)構(gòu)不合理，增加了惠泉酒業(yè)純生鮮啤企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。速動(dòng)比率反映了速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，用于衡量泉州惠泉啤酒公司資產(chǎn)立即用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。通過(guò)表2-2顯示近五年泉州惠泉啤酒的速動(dòng)比率在0.3左右波動(dòng)，變動(dòng)幅度不大，但不難看出泉州惠泉啤酒公司的速動(dòng)比率指標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于安全水平，與行業(yè)平均水平相比也是略低，泉州惠泉啤酒的存貨與流動(dòng)負(fù)債都會(huì)影響速動(dòng)比率。企業(yè)的存貨逐年處于上升階段，近年來(lái)原材料不斷攀升，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不景氣，從而使得存貨積壓，存貨變現(xiàn)能力差，導(dǎo)致泉州惠泉啤酒公司短期償債能力的削弱，使公司的流動(dòng)資金(二)存貨積壓，資金周轉(zhuǎn)困難從表2-2數(shù)據(jù)顯示，泉州惠泉啤酒公司速動(dòng)比率是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于安全水平，從表2-2數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)的速動(dòng)比率是低于行業(yè)平均水平，速動(dòng)比率與存貨是緊密聯(lián)系的。一般情況下，純生鮮啤企業(yè)的速動(dòng)比率維持在1:1是正常的，但根據(jù)表格數(shù)據(jù)顯示，泉州惠泉啤酒從2019至2022年的速動(dòng)比率都是在0.30到0.33徘徊，帶來(lái)較大的存貨壓力，這對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是相當(dāng)不利的。其二企業(yè)是為了能擴(kuò)大自身在市場(chǎng)上的銷售份額不斷加大銷售預(yù)測(cè)，泉州惠泉啤酒高估客戶的購(gòu)買(mǎi)能力和對(duì)自身的銷售能力，導(dǎo)致企業(yè)存貨數(shù)量增加。[5同時(shí)企業(yè)對(duì)存貨的管理混亂，存貨數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確，而沒(méi)有及時(shí)反饋給其他相關(guān)部門(mén)企業(yè)的存貨數(shù)量，導(dǎo)致生產(chǎn)部門(mén)大量盲目生產(chǎn)開(kāi)發(fā)，進(jìn)一步增加企業(yè)的存貨增加。由于企業(yè)存貨管理不當(dāng)，存貨形成積壓，一方面占用大量的資金，提高了資金的使用存貨的經(jīng)營(yíng)管理出現(xiàn)問(wèn)題，造成了泉州惠泉啤酒公司的生產(chǎn)數(shù)量與銷售成交量出現(xiàn)很大差距。同時(shí)除了泉州惠泉啤酒公司存貨的經(jīng)營(yíng)管理方面還有銷售管理存在問(wèn)題，針對(duì)市場(chǎng)的需求發(fā)展企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，形成惠泉酒業(yè)企業(yè)新戰(zhàn)略模式，更好的運(yùn)用銷售管理制定匹配計(jì)劃。顯然泉州惠泉啤酒忽視了銷售層面的作用，目的導(dǎo)向出發(fā)，增大生產(chǎn)，訂單最后導(dǎo)致生產(chǎn)訂單出現(xiàn)問(wèn)題。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要匹配市場(chǎng)的需求量，如果生產(chǎn)訂單過(guò)大，不匹配市場(chǎng)需求，導(dǎo)致大量存貨滯銷，企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率變低，資金占有量大。[6](三)長(zhǎng)期償債能力弱通過(guò)對(duì)表2-4、表2-5、表2-6,對(duì)泉州惠泉啤酒2019年-2022年的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、這兩個(gè)長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)進(jìn)行分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，泉州惠泉啤酒的長(zhǎng)期償債能力總體來(lái)說(shuō)是比較弱的。資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)，是指純生鮮啤企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比較，近幾年來(lái)，泉州惠泉啤酒的資產(chǎn)負(fù)債率均高于安全標(biāo)準(zhǔn)，總是徘徊85.00%,在為70%以上，泉州惠泉啤酒資產(chǎn)負(fù)債率偏高，偏高表明泉州惠泉啤酒公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比泉州惠泉啤酒近五年產(chǎn)權(quán)比率來(lái)持續(xù)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，2019年產(chǎn)權(quán)比率最低為9.96,之后四年企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率不低于11,并且逐年穩(wěn)定上升，產(chǎn)權(quán)比率一般在1:1比較合志鵬)。泉州惠泉啤酒的產(chǎn)權(quán)比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一般水平，純生鮮啤行業(yè)的長(zhǎng)期償債能力與一般行業(yè)比較弱，泉州惠泉啤酒的產(chǎn)權(quán)比率維持在13左右，同為純生鮮啤行業(yè)，泉州(四)籌資渠道單一，資金供給有限增加銀行貸款壓力。企業(yè)本身負(fù)債率就高于55%,抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力就不是很強(qiáng)，宇)。企業(yè)的關(guān)注度體現(xiàn)在運(yùn)營(yíng)資金上，很少會(huì)考慮前期貸款償還問(wèn)題，一旦泉州惠泉四、針對(duì)泉州惠泉啤酒償債問(wèn)題的解決對(duì)策企業(yè)通過(guò)確定市場(chǎng)需求來(lái)降低存貨數(shù)量。泉州惠泉啤酒應(yīng)該做好充分做好市場(chǎng)調(diào)泉州惠泉啤酒近幾年長(zhǎng)期償債指標(biāo)持續(xù)增加，導(dǎo)致長(zhǎng)期償債能力減弱，要想提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，降低長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)迫在眉睫：企業(yè)存在過(guò)多的負(fù)債，致使資金結(jié)構(gòu)不合理，經(jīng)營(yíng)狀況不佳，容易出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。泉州惠泉啤酒公司應(yīng)該采取緊縮的財(cái)務(wù)政策，縮小企業(yè)舉債規(guī)模，從而減少企業(yè)的負(fù)債，以防止惠泉酒業(yè)公司因財(cái)務(wù)資金周轉(zhuǎn)不佳，而產(chǎn)生債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)短期債務(wù)的比例是制約公司資本結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵因素，企業(yè)可以通過(guò)向股東借款，利用債轉(zhuǎn)股的方式，將債權(quán)人身份轉(zhuǎn)換成公司股東，這樣就能將其他應(yīng)付款中公司向股東借款的部分列入所有者權(quán)益項(xiàng)目一—資本公積。[12股份制將社會(huì)資本轉(zhuǎn)化為公司股權(quán)資本，促進(jìn)了泉州惠泉啤酒公司遷移資本和債務(wù)資本的合理化，從而使企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)得到了調(diào)節(jié)，公司的資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率都有所降低，泉州惠泉啤酒公司的長(zhǎng)期償付能力得以提高。2.提高自身盈利能力，保持充足經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量一個(gè)暫時(shí)沒(méi)有獲利的償債企業(yè)將會(huì)萎縮，衰退，最終陷入危機(jī)。因此，想要從根本上改善其長(zhǎng)期償債能力，就應(yīng)當(dāng)對(duì)泉州惠泉啤酒公司自身嚴(yán)格要求并改善其經(jīng)營(yíng)管理水平，要指定長(zhǎng)期戰(zhàn)略計(jì)劃，優(yōu)化泉州惠泉啤酒公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開(kāi)拓市場(chǎng)并改善成本管理，只有不斷提高企業(yè)的盈利能力，才能為債務(wù)償還提供長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定的資源。此外，泉州惠泉啤酒公司企業(yè)必須掌握行業(yè)規(guī)律，并作出合理的安排，以做到相互吻合。此外，有大部分的企業(yè)將一些現(xiàn)金流量投入營(yíng)運(yùn)資金，因?yàn)闋I(yíng)運(yùn)資金的投入與企業(yè)的政策相聯(lián)系，如信用銷售政策決定應(yīng)收賬款的水平，付款政策確定應(yīng)收賬款水平和預(yù)付款項(xiàng)水平，所以預(yù)期的銷售增長(zhǎng)前景確定公司的庫(kù)存水平等。因此泉州惠泉啤酒企業(yè)應(yīng)提前結(jié)合其自身的戰(zhàn)略、行業(yè)特點(diǎn)和相關(guān)政策，來(lái)分析在營(yíng)運(yùn)資金投資是否合理，并將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量始終保持在較高水平，為企業(yè)的償債提供有力的保證。(三)拓寬融資渠道，增加資金供給資金是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)性部分，資金通過(guò)一定的融資渠道獲得。過(guò)分依賴銀行信貸，如果銀行貸款出現(xiàn)問(wèn)題，泉州惠泉啤酒公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)不小的財(cái)務(wù)壓力，因此企業(yè)應(yīng)當(dāng)拓展融資渠道，降低融資成本，從而進(jìn)一步提高泉州惠泉啤酒公司的償債能力。企業(yè)融資渠道狹窄，會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，惠泉酒業(yè)企業(yè)還將存在按時(shí)還款征，可以采取的利率水平以及各種借貸方法的利弊及其實(shí)際需求(何青松，高瑞婷，林(四)調(diào)整銷售政策，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率最強(qiáng)變現(xiàn)能力的資本，中間是應(yīng)收賬款。由于泉州惠泉啤酒公難以及時(shí)回收賬款，所以短期償債能力較差，亟待加強(qiáng)日常管防止產(chǎn)生壞賬，并且還要優(yōu)化收賬的方式，選取合理的收賬政策，有效減少應(yīng)收賬款投資。泉州惠泉啤酒公司必須結(jié)合自身現(xiàn)狀，深入調(diào)