《云南白藥管理層激勵方案分析案例》8000字

云南白藥管理層激勵方案分析案例綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u14649云南白藥管理層激勵方案分析案例綜述 19997（一）公司簡介 1211871.基本情況 156322.組織架構(gòu)和經(jīng)營情況 218271資料來源：根據(jù)云南白藥公司年報計算得出 35998（二）云南白藥實施管理層激勵方案動因分析 4149551.醫(yī)藥制造業(yè)的現(xiàn)狀和瓶頸 463702.適應(yīng)混改后股權(quán)結(jié)構(gòu)變化的要求 5257023.優(yōu)化人力資本的需要 721908（三）云南白藥管理層激勵方案 8116601.薪酬體系改革 8284302.員工持股計劃 1110876資料來源：根據(jù)云南白藥公告整理 1391563.股票期權(quán)激勵計劃 14（一）公司簡介1.基本情況云南白藥集團(tuán)股份有限公司（簡稱“云南白藥”）于1971年成立，1993年在深交所上市，2010年公司開始實施“新白藥，大健康”的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略，2016年公司通過引進(jìn)民營資本開始進(jìn)行混合所有制改革，隨著2019年云南白藥和其控股母公司整體上市完成后，該公司正式成為無實際控制人企業(yè)。經(jīng)過五十年的蓬勃發(fā)展，云南白藥已經(jīng)成長為一個總資產(chǎn)550億元，總營業(yè)收入近330億元（2020年末）的大型醫(yī)藥企業(yè)集團(tuán)。2020年，云南白藥位列全球制藥企業(yè)第37名，市值突破2000億，穩(wěn)居我國醫(yī)藥健康領(lǐng)域首位。2.組織架構(gòu)和經(jīng)營情況圖4-1云南白藥組織架構(gòu)股東大會圖4-1云南白藥組織架構(gòu)股東大會董事會總經(jīng)理監(jiān)事會專門委員會藥品事業(yè)部健康品事業(yè)部中藥資源事業(yè)部醫(yī)藥商業(yè)事業(yè)部生活服務(wù)公司生活制造中心運(yùn)營管理部人力資源部公共事業(yè)部資產(chǎn)財務(wù)部由圖4-1可知，云南白藥采用事業(yè)部形式的組織架構(gòu)，包括藥品、健康品、中藥資源和醫(yī)藥商業(yè)四大板塊。藥品板塊即中醫(yī)藥的研發(fā)和銷售；健康品板塊聚焦消費(fèi)者的健康需求，主要是日化用品的研發(fā)和銷售；中藥資源板塊借助云南天然地理優(yōu)勢，圍繞“豹七三七”展開；醫(yī)藥商業(yè)板塊負(fù)責(zé)醫(yī)藥物流及醫(yī)藥商務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)。四大板塊相互支撐又共同發(fā)展，打通產(chǎn)業(yè)鏈之間的壁壘，構(gòu)成從藥材選育、種植、研發(fā)、制造到健康產(chǎn)品及服務(wù)的全產(chǎn)業(yè)價值鏈。圖4-22014-2019年云南白藥各業(yè)務(wù)板塊收入占比圖4-32014-2019年云南白藥各業(yè)務(wù)板塊營業(yè)收入（單位：萬元）資料來源：根據(jù)云南白藥公司年報計算得出單從營業(yè)收入來看，醫(yī)藥商業(yè)是云南白藥業(yè)績的主要驅(qū)動因素，近6年對營業(yè)收入的貢獻(xiàn)率穩(wěn)定在60%左右，2019年云南白藥醫(yī)藥商業(yè)板塊的營業(yè)收入為190.14億元。然而從凈利潤的角度來看，工業(yè)收入（以銷售藥品、日化為主）有較高的毛利率優(yōu)勢，2019年的毛利率為60.98%，而醫(yī)藥商業(yè)板塊的毛利率僅為9.17%，由此可見健康產(chǎn)品板塊和藥品板塊是云南白藥凈利潤的主要驅(qū)動因素。（二）云南白藥實施管理層激勵方案動因分析1.醫(yī)藥制造業(yè)的現(xiàn)狀和瓶頸醫(yī)藥制造業(yè)的現(xiàn)狀和瓶頸包括兩個方面：行業(yè)競爭日益激烈、醫(yī)改政策對行業(yè)發(fā)展影響巨大。未進(jìn)行國企分類改革前，云南白藥是一家充分競爭性商業(yè)類國企，醫(yī)藥制造行業(yè)屬于傳統(tǒng)的高度競爭行業(yè)，市場化程度高，競爭激烈。根據(jù)國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計，2018年我國規(guī)模以上的醫(yī)藥企業(yè)出口交貨值1459.4億元，僅占醫(yī)藥制造業(yè)總營業(yè)收入的7.9%數(shù)據(jù)來自國家統(tǒng)計局，由此說明我國醫(yī)藥制造業(yè)主要依靠內(nèi)需拉動收入。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化，一大批國外知名醫(yī)藥企業(yè)看好并進(jìn)入中國市場，不斷推出新產(chǎn)品占據(jù)市場份額，擠占國內(nèi)企業(yè)利潤空間。但愈演愈烈的貿(mào)易保護(hù)主義和國外藥監(jiān)政策趨嚴(yán)卻阻礙了我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)國際化發(fā)展之路。與此同時，我國醫(yī)藥制造業(yè)整體研發(fā)水平低下，依靠低成本的仿制藥獲取利潤使得進(jìn)入醫(yī)藥行業(yè)的壁壘偏低，從2012年到2018年，中國醫(yī)藥制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)的數(shù)量從6387家增長到7581家，六年間增長了1194家數(shù)據(jù)來自國泰安數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)來自國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)來自國泰安數(shù)據(jù)庫此外，“十二五”期間進(jìn)行的新一輪醫(yī)藥體制改革對醫(yī)藥制造業(yè)也有著重大影響，“醫(yī)?？刭M(fèi)”、“兩票制”等醫(yī)改政策的落地，使得藥品價格持續(xù)下調(diào)，藥企利潤被攤薄。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管水平不斷強(qiáng)化，使得醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)面臨嚴(yán)峻考驗，醫(yī)藥市場前期的市場紅利增長趨勢在逐漸消失。2016年以后，醫(yī)藥制造行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r令人堪憂，行業(yè)收入總量和增速均出現(xiàn)明顯下滑，如圖4-4所示。圖4-42013-2019年醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)收入情況（單元：萬元）資料來源：國泰安數(shù)據(jù)庫云南白藥在行業(yè)整體疲軟的大環(huán)境下同樣遭遇了發(fā)展瓶頸，由前文知其醫(yī)藥商業(yè)板塊的毛利率僅為9%左右，一度拖累公司業(yè)績，為其毛利作出巨大貢獻(xiàn)的云南白藥牙膏也處于紅海市場，面臨激烈的產(chǎn)品競爭壓力。因此，為了在醫(yī)藥行業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展，云南白藥必須打造一個符合現(xiàn)代企業(yè)治理的激勵體系，激活企業(yè)活力，進(jìn)而從內(nèi)部打破原有管理層固有的經(jīng)營模式，在白熱化的市場競爭中探索新的盈利點(diǎn)，尋求差異化競爭優(yōu)勢，提高市場競爭力尤其是國際市場的綜合競爭力。2.適應(yīng)混改后股權(quán)結(jié)構(gòu)變化的要求股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理性影響著管理層激勵效果。若股權(quán)過于分散，會導(dǎo)致所有者缺位，控制權(quán)流于管理層中，在進(jìn)行激勵時管理層占有絕對主動權(quán)，激勵成效積極性不高；若股權(quán)過于集中，會致使企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管機(jī)制失效，滋生大股東的掏空行為，使管理層激勵失去效果。改革前，云南白藥股權(quán)結(jié)構(gòu)高度集中，云南國資委處于絕對控股地位。根據(jù)頂層設(shè)計，股權(quán)多元化是國企分類改革在產(chǎn)權(quán)上的一個根本突破。在此背景下，白藥控股在2016年通過增資擴(kuò)股引入新華都，使得前兩大股東云南省國資委和新華都分別持有云南白藥20.76%的股份，實現(xiàn)國有資本與民營資本持股比例相同。2017年，為了使股權(quán)結(jié)構(gòu)更加合理以及混改更加徹底，白藥控股進(jìn)行了第二次增資擴(kuò)股。增資完成后，云南省國資委、新華都和江蘇魚躍則各持有云南白藥18.56%、18.56%和4.15%的股份。2019年，云南白藥與白藥控股完成了吸收合并實現(xiàn)整體上市，由圖4-5和圖4-6可知，第一大股東云南省國資委的股權(quán)比例從混改前的41.52%降至25.14%，這說明國資委的權(quán)力被進(jìn)一步縮減。代表民營資本的陳發(fā)樹通過資本運(yùn)作，最終以直接和間接的方式合計獲得云南白藥25.14%的股權(quán)，與云南省國資委完全相同。通過混改，云南白藥形成了高度制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)，民營資本新華都和江蘇魚躍擁有了管理話語權(quán)，經(jīng)營管理層面的經(jīng)營自主權(quán)得到了較好實現(xiàn)。對等股權(quán)結(jié)構(gòu)一定程度上緩解了企業(yè)的委托代理關(guān)系，使各大股東之間相互監(jiān)督指導(dǎo)，在企業(yè)內(nèi)部形成了有效的約束機(jī)制，對公司的合理決策和理性經(jīng)營有積極意義。5.80%7.58%5.80%7.58%5.59%24.37%8.17%國有法人25.14%云南國資委云南合和新華都江蘇魚躍境內(nèi)非國有法人其他法人香港中央結(jié)算中國平安云南白藥圖4-6混改后云南白藥前六大股東構(gòu)成及持股比例境外法人資料來源：云南白藥公司年報1.16%2.99%3.39%9.36%11.03%41.52%國有法人白藥控股云南紅塔集團(tuán)中國平安新華都中國證券金融中央?yún)R金境內(nèi)非國有法人其他法人云南白藥圖4-5混改前云南白藥前六大股東構(gòu)成及持股比例3.優(yōu)化人力資本的需要醫(yī)藥制造業(yè)作為充分競爭性行業(yè)，技術(shù)含量高，發(fā)展速度快，擁有專業(yè)化和職業(yè)化的人才隊伍，最大限度地發(fā)揮人力資源才能使企業(yè)持續(xù)性發(fā)展。然而，激勵機(jī)制的缺失使云南白藥在競爭的環(huán)境中面臨著人才流失的風(fēng)險。混改前，云南白藥作為云南省國資委絕對控制下的國企，董事和經(jīng)理層人員直接由政府任命，經(jīng)理層的實際權(quán)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于董事會，管理層次上的混亂使云南白藥存在“內(nèi)部人控制”的風(fēng)險，違背了建立現(xiàn)代企業(yè)制度的初衷。同時從公司年報可以看出，2016年以前云南白藥一直沿用的是2001年制定的薪點(diǎn)薪酬制度，高管薪酬與業(yè)績相關(guān)性較差，嚴(yán)格貫徹“限薪令”政策導(dǎo)致薪酬顯著偏低，也從未實施過股權(quán)激勵，相比其他充分競爭型企業(yè)，云南白藥存在對公司核心人員激勵不足的現(xiàn)象。圖4-7選取了醫(yī)藥制造業(yè)中與云南白藥同等規(guī)模的三家企業(yè)，統(tǒng)計了其2013-2016年高管薪酬占凈利潤的比重。圖中可知，云南白藥高管薪酬僅占公司凈利潤的0.3%左右，不僅與公司持續(xù)增長的業(yè)績不符，薪酬競爭力也遠(yuǎn)低于其他醫(yī)藥企業(yè)。圖4-7醫(yī)藥企業(yè)高管薪酬與凈利潤比值資料來源：醫(yī)藥企業(yè)公司年報此外，云南白藥通過混改引入民營資本，成為無實際控制人企業(yè)，在體制機(jī)制和治理結(jié)構(gòu)方面更加靈活和市場化，突破了國企原有的政治約束和任職條件限制。因此，云南白藥開始實施多元化的管理層激勵方案，希望通過建立健全激勵機(jī)制吸引人才、留住人才，提高管理人員積極性，滿足公司人力資本的需要，促進(jìn)改革紅利進(jìn)一步釋放。（三）云南白藥管理層激勵方案云南白藥管理層激勵方案分為三部分，包括薪酬體系改革、員工持股計劃和股票期權(quán)激勵計劃，具體內(nèi)容如下。1.薪酬體系改革（1）第一次薪酬體系改革方案云南白藥在2016年啟動混改后，薪酬體系改革也于2017年11月同步開展。公司第八屆董事會中審議通過了多項薪酬管理辦法，不再保留管理層人員的行政身份及福利待遇，管理層聘任實現(xiàn)由“行政任命”到“市場化選拔”的轉(zhuǎn)變。同時，公司管理人員薪酬也將向市場化靠攏，將業(yè)績、經(jīng)營指標(biāo)和管理能力作為考評依據(jù)，實現(xiàn)價值貢獻(xiàn)和利益的相互匹配。云南白藥薪酬體系改革前后管理層薪酬如表4-1所示，從表中可以看出，薪酬改革后的高管總薪酬相較于改革前有了極高的增長，從2016年的773.97萬上升到2017年的1510.61萬元，增幅高達(dá)95.18%，薪酬占凈利潤的比例也由0.27%提升到0.48%。表4-1第一次薪酬體系改革前后管理層薪酬基本情況（單位：萬元）年份2014201520162017201820192020董事187.59191.75193.4251.73258.16116.562461.94獨(dú)立董事42.8742.8753.5857.1673.694.2779.41監(jiān)事87.67122.48109.45147.16154.52227.86636.88高級管理人員472.38442.29417.541054.561031.081291.014643.03高管薪酬合計790.51799.39773.971510.611517.361729.77821.26薪酬/凈利潤0.32%0.29%0.27%0.48%0.46%0.41%1.42%資料來源：云南白藥公司年報（2）第二次薪酬體系改革方案2019年8月，云南白藥發(fā)布了《董監(jiān)事等核心人員薪酬與考核管理辦法》（簡稱《辦法》），旨在進(jìn)一步完善以市場化為導(dǎo)向的管理人員薪酬體系，充分調(diào)動董事、監(jiān)事及其他核心人員的積極性，激活管理層的發(fā)展?jié)摿?，保證公司的可持續(xù)發(fā)展?！掇k法》的核心在于薪酬構(gòu)成與調(diào)整，具體將年度薪酬分為固定薪酬、短期激勵、激勵基金和長期激勵四個部分，內(nèi)容如下。①固定薪酬固定薪酬貫徹“因崗定薪”的原則，根據(jù)崗位重要程度、勞動強(qiáng)度、風(fēng)險大小、壓力高低及專業(yè)性等因素確定。固定薪酬=標(biāo)準(zhǔn)固薪×崗位系數(shù)，標(biāo)準(zhǔn)固薪對標(biāo)市場，根據(jù)同行業(yè)同區(qū)域同規(guī)模企業(yè)的薪酬水平合理確定標(biāo)準(zhǔn)固薪，崗位系數(shù)以崗位評價為基礎(chǔ)予以確定，如表4-2所示。該部分薪酬按照實際工作月份發(fā)放，一旦確定，長期穩(wěn)定不變，與公司經(jīng)濟(jì)效益沒有直接關(guān)系。表4-2云南白藥董監(jiān)事等核心人員固定薪酬確定基礎(chǔ)職務(wù)董事長副董事長、執(zhí)行董事股東董事監(jiān)事會主席/副主席崗位系數(shù)10.70.60.55標(biāo)準(zhǔn)固薪180萬元（稅前）計算公式固定薪酬＝標(biāo)準(zhǔn)固薪×崗位系數(shù)資料來源：根據(jù)云南白藥《董監(jiān)事等核心人員薪酬與考核管理辦法》整理②短期激勵短期激勵將公司經(jīng)營業(yè)績與個人履行崗位職責(zé)情況掛鉤，根據(jù)當(dāng)年公司業(yè)績完成率予以計提，計提的短期激勵總額占當(dāng)期凈利潤的0.55%。薪酬與考核委員會結(jié)合當(dāng)年個人履職結(jié)果和經(jīng)營計劃預(yù)算指標(biāo)完成情況，確定個人年度績效考核結(jié)果，從而確定其對應(yīng)的短期激勵系數(shù)，具體金額報董事會核準(zhǔn)后一次性分配給員工個人，具體規(guī)則如表4-3和表4-4所示。表4-3云南白藥董監(jiān)事等核心人員短期激勵計提規(guī)則業(yè)績完成率計提結(jié)果業(yè)績完成率≥100%予以計提90%≤業(yè)績完成率＜100%根據(jù)實際情況酌情考慮業(yè)績完成率＜90%取消計提表4-4云南白藥董監(jiān)事等核心人員短期激勵確定基礎(chǔ)年度績效考核結(jié)果A＋AB＋BC短期激勵系數(shù)0.50.3-0.40.20.10-0.05計算公式個人短期激勵＝凈利潤×0.55%×短期激勵系數(shù)資料來源：根據(jù)云南白藥《董監(jiān)事等核心人員薪酬與考核管理辦法》整理③激勵基金激勵基金是云南白藥薪酬體系中激勵中依據(jù)長期業(yè)績進(jìn)行考核的部分，旨在獎勵董事、監(jiān)事、中高管理層及業(yè)務(wù)骨干，引導(dǎo)管理層對公司長期業(yè)績增長的關(guān)注。激勵基金總額為當(dāng)年凈利潤與上年凈利潤差額的15%，全部計提留作資金池，用于未來出資股權(quán)激勵或員工持股、增資上市公司股票以及跟投新興項目等事項，具有“每年計提，長期有效”的特點(diǎn)，其計提規(guī)則與短期激勵相同。年度激勵基金的分配綜合考慮了激勵對象的年度績效考核、崗位價值貢獻(xiàn)和年度在崗時間，遵循價值導(dǎo)向、突出貢獻(xiàn)的原則。分配方式如表4-5所示。表4-5云南白藥董監(jiān)事等核心人員激勵基金確定基礎(chǔ)年度績效考核結(jié)果A＋AB＋BC年度績效系數(shù)1.2-1.51.11.00.6-0.90-0.5崗位系數(shù)根據(jù)崗位價值貢獻(xiàn)及重要性確定時間系數(shù)時間系數(shù)＝全年在職月數(shù)/12計算公式個人激勵基金＝（公司當(dāng)年凈利潤-上年凈利潤）×15%×年度績效系數(shù)×崗位系數(shù)×?xí)r間系數(shù)資料來源：根據(jù)云南白藥《董監(jiān)事等核心人員薪酬與考核管理辦法》整理④長期激勵長期激勵方案另行制定，履行相關(guān)治理審批程序后實施。綜上所述，兩次薪酬改革核心都在于實現(xiàn)績效表現(xiàn)、崗位價值貢獻(xiàn)與利益分配的相互匹配，完善針對管理層人員短、中、長期的綜合化薪酬激勵機(jī)制，使管理層薪酬水平更接近市場，提高公司薪酬水平在市場上的吸引力和競爭力。由此可見，云南白藥通過薪酬體系改革逐漸建立了一套相對全面、科學(xué)、合理的薪酬體系，發(fā)揮了薪酬的激勵與約束功能。2.員工持股計劃（1）回購股份以實施員工持股計劃2018年11月4日，云南發(fā)布公告稱第八屆董事會2018年第六次會議審議通過了《關(guān)于回購公司股份以實施員工持股計劃的預(yù)案》，這也是云南白藥自1993年上市以來后首次公布關(guān)于實施員工持股計劃的公告。據(jù)公告內(nèi)容可知，云南白藥準(zhǔn)備通過員工合法薪酬、自籌資金、通過融資方式籌集的資金和公司計提的激勵基金作為回購資金，以不高于76.34元/股的價格收購不超過2000萬股的公司A股社會公眾股份，回購股份數(shù)占公司當(dāng)前已發(fā)行總股本的1.92%，回購期限為自股東大會審議通過本回購方案之日起12個月內(nèi)。截至2019年11月19日，回購股份期限屆滿，云南白藥回購股份明細(xì)如表4-6所示。表4-6云南白藥2018年11月-2019年11月股份回購明細(xì)日期累計回購股數(shù)（股）占公司總股本比例回購均價（元/股）合計支付總金額（元）2019/01/04506000.0049%69.953539685.002019/02/02653000.0063%70.404597415.002019/07/0213973000.13%74782019/09/0333010010.26%7406資料來源：根據(jù)云南白藥公告整理由上表知，在回購股份期限屆滿時云南白藥累計回購330.1萬股，股份回購總金額未達(dá)到回購方案計劃的回購金額下限7.635億元，主要由于在回購期間，公司股價絕大多數(shù)時間一直高于回購價格上限，導(dǎo)致公司實際可實施回購操作的機(jī)會較少，致使公司未能全額完成此次回購計劃。為進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)活力，公司擬繼續(xù)實施股份回購持續(xù)用于實施員工持股計劃。2020年4月21日，云南白藥2019年度股東大會審議通過了《關(guān)于<回購公司股份以實施員工激勵計劃的方案>的議案》。本次回購股份下限為850萬股，上限為1,670萬股，回購價格不超過95元/股，預(yù)計回購金額不超過15.87億元。截至2020年12月25日，回購股份數(shù)量已達(dá)到回購方案的數(shù)量上限，本次回購計劃實施完畢，具體明細(xì)如表4-7所示。表4-7云南白藥2020年4月-2020年12月股份回購明細(xì)日期累計回購股數(shù)（股）占公司總股本比例回購均價（元/股）合計支付金額（元）2020/06/173354040.026%89.8430132828.062020/06/3026420340.2068%90.54239212237.112020/12/22140715311.1016%107.691515338746.862020/12/25166999971.31%108.261807904769.04資料來源：根據(jù)云南白藥公告整理前期受經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和市場行情等多種因素影響，云南白藥未能全額完成第一次回購計劃。自2020年6月以來，公司股價又長期高于回購股價上限，為防止回購時間截止，無法順利實施公司股份回購事項，公司董事會于2020年12月將回購價格上限調(diào)整為不超過125元/股，加快完成回購。同時，為保障順利實施本次回購，云南白藥在2020年5月與中國國際金融股份有限公司（簡稱“中金公司”）合作，簽署了場外衍生品系列協(xié)議，通過自主對沖交易對股票回購進(jìn)行套期保值。至2020年12月第二次回購方案實施完畢，云南白藥通過衍生品協(xié)議獲得現(xiàn)金結(jié)算收益1.33億元，使回購實際成本控制在100.27元/股。（2）員工持股計劃方案內(nèi)容及進(jìn)程云南白藥于2019年10月提出員工持股計劃草案，到2021年3月員工持股計劃終止，歷時一年半的時間。通過整理云南白藥發(fā)布的公告，將其員工持股計劃的實施流程情況如表4-8所示：表4-8云南白藥員工持股計劃進(jìn)程時間事件2019/10/112019年第三次臨時股東大會審議通過了《關(guān)于<云南白藥集團(tuán)股份有限公司員工持股計劃（草案）>及摘要的議案》。2019/10/12北京德恒律師事務(wù)所針對本次員工持股計劃給出法律意見，認(rèn)為其符合法律、法規(guī)與規(guī)范性文件的規(guī)定。2019/12/04回購股份以非交易過戶形式過戶至“云南白藥員工持股計劃”專戶中。2019/12/05收到中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司出具的《證券過戶登記確認(rèn)書》。2019/12/24設(shè)立員工持股計劃管理委員會，包括3名委員和1名管理委員會主任。2020/12/04公司第一期員工持股計劃鎖定期屆滿。2021/01/05員工持股計劃已通過集中競價交易方式減持完畢全部所持本公司股份。2021/03/03第九屆董事會2021年第一次會議審議通過了《關(guān)于第一期員工持股計劃提前終止的議案》。資料來源：根據(jù)云南白藥公告整理根據(jù)員工持股計劃草案，用來進(jìn)行員工激勵的股份為此前第一次回購方案中回購的330.10萬股股份，員工回購價格為37.07元/股，回購價格不低于第一次回購均價（74.13元/股）的50%，股票鎖定期為12個月。本次員工持股計劃自股東大會審議通過草案之日起存續(xù)5年，即2024年10月29日屆滿。但截至2021年1月4日，該期員工持股計劃所持有的云南白藥股票已全部出售完畢，鑒于員工持股計劃資產(chǎn)已均為貨幣性資產(chǎn)，本員工持股計劃提前終止。本次員工持股計劃中，實際參與認(rèn)購的員工為431人，其中公司董事、監(jiān)事和高管13人，認(rèn)購對象情況如表4-9所示：表4-9云南白藥員工持股計劃人員分布職務(wù)人數(shù)認(rèn)購份額比例董事2人4.36%監(jiān)事4人1.38%高管7人11.15%董監(jiān)高合計13人16.9%其他員工418人83.1%合計431人100%資料來源：根據(jù)云南白藥員工持股計劃草案整理由上表可以看出，此次員工持股計劃遵循“以崗定股”的原則。對公司經(jīng)營業(yè)績和持續(xù)發(fā)展有較大影響的管理層，僅占此次員工持股人數(shù)的3%，合計卻持有總股份的16.9%。持股比例的設(shè)計既反映了核心員工與普通員工崗位和貢獻(xiàn)的差異，又避免了管理層持股過高損害普通員工利益的現(xiàn)象。同時，云南白藥員工持股計劃股份在2020年12月4日至2021年1月4日期間全部減持完畢，成交金額為40434.25萬元，均價為122.49元/股。參與本次員工持股計劃的管理層人員合計將獲益約500萬，收益率高達(dá)230%。云南白藥的員工持股計劃通過股權(quán)綁定實現(xiàn)了管理層和公司利益的一致性，引導(dǎo)管理層從股權(quán)利益的角度做出經(jīng)營決策，充分調(diào)動了管理層人員的積極性和工作動力，建立健全了公司的長效激勵約束機(jī)制，進(jìn)一步深化混改，推動公司長期穩(wěn)健發(fā)展。3.股票期權(quán)激勵計劃（1）股票期權(quán)激勵計劃方案內(nèi)容云南白藥2020年4月公布了股票期權(quán)激勵計劃草案，草案稱公司擬將2000萬份股票期權(quán)授予公司董事、高級管理人員、中層管理人員及核心技術(shù)骨干，共計不超過700人，占員工總數(shù)的8.6%。激勵對象的授予方案如表4-10所示：表4-10云南白藥股票期權(quán)授予情況表人員類型姓名職務(wù)獲授的股票期權(quán)數(shù)（萬份）占股票期權(quán)總量比例占總股本比例董事、高級管理人員王明輝董事長1809.02%0.14%汪戎副董事長、黨委書記452.25%0.04%納鵬杰董事100.50%0.01%楊昌紅執(zhí)行董事904.51%0.07%尹品耀COO、高級副總裁904.51%0.07%王錦高級副總裁904.51%0.07%秦皖民高級副總裁904.51%0.07%楊勇高級副總裁904.51%0.07%吳偉CFO兼董秘、高級副總裁502.