期貨基礎(chǔ)知識-2018年9月期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識》真題

期貨基礎(chǔ)知識-2018年9月期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識》真題單選題（共80題，共80分）(1.)目前在我國，某一品種某一月份合約的限倉數(shù)額規(guī)定描述正確的是()A.限倉數(shù)額根據(jù)價（江南博哥）格變動情況而定B.限倉數(shù)額與交割月份遠近無關(guān)C.交割月份越遠的合約限倉數(shù)額越小D.進入交割月份的合約限倉數(shù)額最小正確答案：D參考解析：一般應(yīng)按照各合約在交易全過程中所處的不同時期來分別確定不同的限倉數(shù)額。比如，一般月份合約的持倉限額及持倉報告標準設(shè)置得高；臨近交割時，持倉限額及持倉報告標準設(shè)置得低。(2.)股票價格指數(shù)與經(jīng)濟周期變動的關(guān)系是()。A.股票價格指數(shù)先于經(jīng)濟周期的變動而變動B.股票價格指數(shù)與經(jīng)濟周期同步變動C.股票價格指數(shù)落后于經(jīng)濟周期的變動D.股票價格指數(shù)與經(jīng)濟周期變動無關(guān)正確答案：A參考解析：在經(jīng)濟周期性波動的不同階段，大宗商品的供求和價格具有不同的特征，進而影響期貨價格。(3.)自然人投資者申請開戶時，如其用仿真交易經(jīng)歷申請開戶，那么其股指期貨仿真交易經(jīng)歷應(yīng)當(dāng)至少達到的標準是()。A.10個交易日，20筆以上的股指期貨仿真交易經(jīng)歷B.20個交易日，10筆以上的股指期貨仿真交易經(jīng)歷C.5個交易日，10筆以上的股指期貨仿真交易經(jīng)歷D.10個交易日，10筆以上的股指期貨仿真交易經(jīng)歷正確答案：A參考解析：根據(jù)《金融期貨投資者適當(dāng)性制度實施辦法》第四條?期貨公司會員為符合下列標準的自然人投資者申請開立交易編碼：（一）申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元；（二）具備金融期貨基礎(chǔ)知識，通過相關(guān)測試；（三）具有累計10個交易日、20筆以上（含）的金融期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內(nèi)具有10筆以上（含）的期貨交易成交記錄；（四）不存在嚴重不良誠信記錄；不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事金融期貨交易的情形。期貨公司會員除按上述標準對投資者進行審核外，還應(yīng)當(dāng)按照交易所制定的投資者適當(dāng)性制度操作指引，對投資者的基本情況、相關(guān)投資經(jīng)歷、財務(wù)狀況和誠信狀況等進行綜合評估，不得為綜合評估得分低于規(guī)定標準的投資者申請開立交易編碼。(4.)近端匯率是指第()次交換貨幣時適用的匯率。A.一B.二C.三D.四正確答案：A參考解析：近端匯率是指第一次交換貨幣時適用的匯率。(5.)()是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標的物的數(shù)量。A.合約名稱B.交易單位C.合約價值D.報價單位正確答案：B參考解析：期貨合約的交易單位是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標的物的數(shù)量。故選項B正確。(6.)()是指某一期貨合約當(dāng)日最后一筆成交價格。A.收盤價B.最新價C.結(jié)算價D.最低價正確答案：A參考解析：收盤價是指某一期貨合約當(dāng)日最后一筆成交價格。(7.)標準倉單需經(jīng)過()注冊后方有效。A.倉庫管理公司B.制定結(jié)算銀行C.制定交割倉庫D.期貨交易所正確答案：D參考解析：標準倉單經(jīng)交易所注冊后生效，可用于交割、轉(zhuǎn)讓、提貨、質(zhì)押等。(8.)7月30日，某套利者賣出100手堪薩斯期貨交易所12月份小麥期貨合約，同時買入100手芝加哥期貨交易所12月份小麥期貨合約，成交價格分別為650美分/蒲式耳和660美分/蒲式耳。8月10日，該套利者同時將兩個交易所的小麥期貨合約全部平倉，成交價格分別為640美分/蒲式耳和655美分/蒲式耳。該交易盈虧狀況是()美元。（每手小麥合約為5000蒲式耳，不計手續(xù)費等費用）A.虧損75000B.盈利25000C.盈利75000D.虧損25000正確答案：B參考解析：小麥期貨合約每手=5000蒲式耳，則跨市套利損益如下表所示。(9.)某交易者賣出執(zhí)行價格為540美元/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為35美元/蒲式耳，則該交易者賣出的看漲期權(quán)的損益平衡點為()美元/蒲式耳。（不考慮交易費用）A.520B.540C.575D.585正確答案：C參考解析：賣出看漲期權(quán)的損益平衡點=執(zhí)行價格+權(quán)利金=540+35=575（美元/蒲式耳）。(10.)期貨市場高風(fēng)險的主要原因是()。A.價格波動B.非理性投機C.杠桿效應(yīng)D.對沖機制正確答案：C參考解析：期貨交易的杠桿效應(yīng)使期貨交易具有高收益和高風(fēng)險的特點。保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大，高收益和高風(fēng)險的特點就越明顯。(11.)一般情況下，同一種商品在期貨市場和現(xiàn)貨市場上的價格變動趨勢()。A.相反B.相同C.相同而且價格之差保持不變D.沒有規(guī)律正確答案：B參考解析：C過于苛刻。(12.)()又稱每日價格最大波動限制制度，即指期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將視為無效報價，不能成交。A.漲跌停板制度B.保證金制度C.當(dāng)日無負債結(jié)算制度D.持倉限額制度正確答案：A參考解析：漲跌停板制度，又稱每日價格最大波動限制制度，是指期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效報價，不能成交。(13.)下列不屬于商品期貨的是()。A.農(nóng)產(chǎn)品期貨B.金屬期貨C.股指期貨D.能源化工期貨正確答案：C參考解析：本題考查商品期貨的種類。商品期貨是指標的物為實物商品的期貨合約。商品期貨歷史悠久，種類繁多，主要包括農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨和能源化工期貨等。(14.)生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值并沒有消除風(fēng)險，而是將其轉(zhuǎn)移給了期貨市場的風(fēng)險承擔(dān)者即()。A.期貨交易所B.其他套期保值者C.期貨投機者D.期貨結(jié)算部門正確答案：C參考解析：生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值來規(guī)避風(fēng)險，但套期保值并不是消滅風(fēng)險，而只是將其轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機者正是期貨市場的風(fēng)險承擔(dān)者。(15.)()，國務(wù)院和中國證監(jiān)會分別頒布了《期貨交易暫行條例》、《期貨交易所管理辦法》、《期貨經(jīng)紀公司管理辦法》、《期貨經(jīng)紀公司高級管理人員任職資格管理辦法》和《期貨從業(yè)人員資格管理辦法》。A.1996年B.1997年C.1998年D.1999年正確答案：D參考解析：1999年國務(wù)院和中國證監(jiān)會分別頒布了《期貨交易暫行條例》、《期貨交易所管理辦法》、《期貨經(jīng)紀公司管理辦法》、《期貨經(jīng)紀公司高級管理人員任職資格管理辦法》和《期貨從業(yè)人員資格管理辦法》。(16.)()不是會員制期貨交易所會員應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)。A.接受期貨交易所業(yè)務(wù)監(jiān)管B.按規(guī)定繳納各種費用C.安排期貨合約上市D.執(zhí)行會員大會、理事會的決議正確答案：C參考解析：會員應(yīng)當(dāng)履行的主要義務(wù)包括：遵守國家有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和政策;遵守期貨交易所的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)決定;按規(guī)定繳納各種費用;執(zhí)行會員大會、理事會的決議;接受期貨交易所的業(yè)務(wù)監(jiān)督等。(17.)()可以通過對沖平倉了結(jié)其持有的期權(quán)合約部分。A.只有期權(quán)買方B.只有期權(quán)賣方C.期權(quán)買方和期權(quán)賣方D.期權(quán)買方或期權(quán)賣方正確答案：C參考解析：期權(quán)買方和期權(quán)賣方均可通過對沖平倉了結(jié)其持有的期權(quán)合約部分。(18.)()實行每日無負債結(jié)算制度。A.現(xiàn)貨交易B.遠期交易C.分期付款交易D.期貨交易正確答案：D參考解析：期貨交易實行當(dāng)日無負債結(jié)算，也稱逐日盯市。(19.)()是將募集的資金投資于多個對沖基金，而不是投資于股票、債券的基金。A.共同基金B(yǎng).集合基金C.對沖基金的組合基金D.商品投資基金正確答案：C參考解析：對沖基金的組合基金是將募集的資金投資于多個對沖基金，而不是投資于股票、債券，以實現(xiàn)分散風(fēng)險的目的。(20.)()是商品基金的主要管理人，是基金的設(shè)計者和運作的決策者。A.交易經(jīng)理（TM）B.期貨傭金商（FCM）C.商品基金經(jīng)理（CPO）D.商品交易顧問（CTA）正確答案：C參考解析：商品基金經(jīng)理（CPO）是基金的主要管理人，是基金的設(shè)計者和運作的決策者，負責(zé)選擇基金的發(fā)行方式，選擇基金主要成員，決定基金投資方向等。(21.)1000000美元面值的3個月國債，按照8%的年貼現(xiàn)率來發(fā)行，則其發(fā)行價為()美元。A.920000B.980000C.900000D.1000000正確答案：B參考解析：1000000美元面值的3個月期國債，按照8%的年貼現(xiàn)率發(fā)行，3個月貼現(xiàn)率為2%，則其發(fā)行價為1000000×（1-2%）=980000（美元）。(22.)1975年，()推出了第一張利率期貨合約——國民抵押協(xié)會債券期貨合約。A.芝加哥商業(yè)交易所B.芝加哥期貨交易所C.倫敦金屬交易所D.紐約商品交易所正確答案：B參考解析：1975年，芝加哥期貨交易所推出了第一張利率期貨合約——國民抵押協(xié)會債券期貨合約。(23.)1975年10月20日，C、B、OT推出了歷史上第一張利率期貨合約——政府國民抵押協(xié)會（GovE、rnmE、ntNA、tionA、lMortgA、gE、A、ssoC、lA、tion,GNMA、）抵押憑證期貨合約，其簡寫為()。A.COPB.CDRC.COFD.COE正確答案：B參考解析：本題考查歷史上第一張利率期貨合約。1975年10月20日，CBOT推出了歷史上第一張利率期貨合約——政府國民抵押協(xié)會(Govern-mentNationalMortgageAssociation,GNMA)抵押憑證(CollateralizedDepositoryReceipt,CDR)期貨合約。(24.)根據(jù)資金量的不同，投資者在單個品種上的最大交易資金應(yīng)控制在總資本的()以內(nèi)。A.5%～10%B.10%～20%C.20%～25%D.25%～30%正確答案：B參考解析：按照一般性的資金管理要領(lǐng)，根據(jù)資金量的不同，投資者在單個品種上的最大交易資金應(yīng)控制在總資本的10%～20%以內(nèi)。(25.)關(guān)于我國三家商品期貨交易所結(jié)算制度的說法，正確的是()。A.交易所會員既是交易會員也是結(jié)算會員B.區(qū)分結(jié)算會員與非結(jié)算會員C.設(shè)立獨立的結(jié)算機構(gòu)D.期貨交易所直接對所有客戶進行結(jié)算正確答案：A參考解析：上海期貨交易所、鄭州商品交易所和大連商品交易所實行全員結(jié)算制度，即期貨交易所會員均具有與期貨交易所進行結(jié)算的資格。交易所會員不作結(jié)算會員和非結(jié)算會員的區(qū)分；交易所的會員既是交易會員，也是結(jié)算會員。(26.)滬深300股指期權(quán)仿真交易合約最后交易日的交易時間是()。A.900-1130,1300-1515B.915-1130,1300-1500C.930-1130,1300-1500D.915-1130,1300-1515正確答案：B(27.)某執(zhí)行價格為1280美分的大豆期貨看漲期權(quán)，當(dāng)標的大豆期貨合約市場價格為1300美分時，該期權(quán)為()期權(quán)。A.實值B.虛值C.美式D.歐式正確答案：A參考解析：漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標的資產(chǎn)價格－執(zhí)行價格=1300-1280=20，故該期權(quán)為實值期權(quán)，即內(nèi)涵價值大于0的期權(quán)。(28.)期貨合約與遠期現(xiàn)貨合約的根本區(qū)別在于()。A.期貨合約是標準化合約B.期貨合約具有避險功能C.期貨合約價格連續(xù)變動D.期貨合約確定了交割月份正確答案：A參考解析：現(xiàn)貨合約和遠期合約條款是可以約定的，而期貨合約的條款是標準化的。(29.)期貨會員的結(jié)算準備金()時，該期貨結(jié)算結(jié)果即被視為期貨交易所向會員發(fā)出的追加保證金通知。A.低于最低余額B.高于最低余額C.等于最低余額D.為零正確答案：A參考解析：期貨會員的結(jié)算準備金低于最低余額時，該期貨結(jié)算結(jié)果即被視為期貨交易所向會員發(fā)出的追加保證金通知。(30.)強行平倉制度實施的特點()。A.避免會員（客戶）賬戶損失擴大，防止風(fēng)險擴散B.加大會員（客戶）賬戶損失擴大，加快風(fēng)險擴散C.避免會員（客戶）賬戶損失擴大，加快風(fēng)險擴散D.加大會員（客戶）賬戶損失擴大，防止風(fēng)險擴散正確答案：A參考解析：強行平倉制度的實施，有利于會員（客戶）避免賬戶損失擴大，通過控制個別賬戶的風(fēng)險，可有力地防止風(fēng)險擴散，是一種行之有效的風(fēng)險控制措施。(31.)我國大連商品交易所期貨合約交易時間是()。A.交易日的930～1130，1330～1500B.交易日的900～1130，1330～1500C.交易日的9O0～1130，1300～1500D.交易日的930～1130，1300～1500正確答案：B參考解析：大連商品交易所交易時間都是：交易日的9：00～11：30，13：30～15：00。(32.)我國期貨交易所的會員資格審查機構(gòu)是()。A.期貨交易所B.中國期貨業(yè)協(xié)會C.中國證監(jiān)會地方派出機構(gòu)D.中國證監(jiān)會正確答案：A參考解析：只有取得會員資格才能進入期貨交易所場內(nèi)交易。會員制期貨交易所的出資者也是期貨交易所的會員，享有直接進場進行期貨交易的權(quán)利。(33.)我國線型低密度聚乙烯期貨合約的交割月份是()。A.1、3、5、7、9、11月B.1-12月C.2、4、6、8、10、12月D.1、3、5、7、8、9、11、12月正確答案：B參考解析：我國線型低密度聚乙烯期貨合約在大連商品交易所上市交易，合約月份為1～12月。(34.)下列關(guān)于期貨交易杠桿效應(yīng)的描述中，正確的是()。A.保證金比率越低，期貨交易的杠桿效應(yīng)越大B.保證金比率越低，期貨交易的杠桿效應(yīng)越小C.保證金比率越低，期貨交易的杠桿效應(yīng)越不確定D.保證金比率越低，期貨交易的杠桿效應(yīng)越穩(wěn)定正確答案：A參考解析：期貨合約保證金比率越低，期貨交易的杠桿效應(yīng)就越大，高收益和高風(fēng)險的特點就越明顯。(35.)下列選項中，其盈虧狀態(tài)與性線盈虧狀態(tài)有本質(zhì)區(qū)別的是()。A.證券交易B.期貨交易C.遠期交易D.期權(quán)交易正確答案：D參考解析：期權(quán)具有獨特的非線性損益結(jié)構(gòu)的特點，其盈虧狀態(tài)為非線性。這與證券交易、期貨交易等線性的盈虧狀態(tài)有本質(zhì)區(qū)別。(36.)現(xiàn)代意義上的結(jié)算機構(gòu)的產(chǎn)生地是()。A.美國芝加哥B.英國倫敦C.法國巴黎D.日本東京正確答案：A參考解析：直到1925年，芝加哥期貨交易所結(jié)算公司成立以后，芝加哥期貨交易所所有交易都要進入結(jié)算公司結(jié)算，現(xiàn)代意義上的結(jié)算機構(gòu)形成。(37.)在形態(tài)理論中，屬于持續(xù)整理形態(tài)的是()。A.菱形B.鉆石形C.旗形D.W形正確答案：C(38.)2006年9月()的成立，標志著中國期貨市場進入了商品期貨與金融期貨共同發(fā)展的新階段。A.中國期貨保證金監(jiān)控中心B.中國期貨業(yè)協(xié)會C.中國證監(jiān)會D.中國金融期貨交易所正確答案：D參考解析：中國金融期貨交易所于2006年9月在上海掛睥成立,并于2010年4月推出了滬深300股票指數(shù)期貨，對于豐富金融產(chǎn)品、為投資者開辟更多的投資渠道、完善資本市場體系、發(fā)揮資本市場功能以及深化金融體制改革具有重要意義；同時，也標志著中囯期貨市場進入了商品期貨與金融期貨共同發(fā)展的新階段。(39.)2月份到期的執(zhí)行價格為380美分/蒲式耳的玉米期貨看跌期權(quán)（A、）,其標的玉米期貨價格為380美分/蒲式耳，權(quán)利金為25美分/蒲式耳;3月份到期的執(zhí)行價格為380美分/蒲式耳的玉米期貨看跌期權(quán)（B、）,該月份玉米期貨價格為375美分/蒲式耳,權(quán)利金為15美分/蒲式耳。則下列說法不正確的有()。A.A期權(quán)的內(nèi)涵價值等于0B.A期權(quán)的時間價值等于25美分/蒲式耳C.B期權(quán)的時間價值等于10美分/蒲式耳D.B期權(quán)為虛值期權(quán)正確答案：D參考解析：B期權(quán)，是執(zhí)行價格高于標的物市場價格的看跌期權(quán)，其為實值期權(quán)。B期權(quán)內(nèi)涵價值=380-375=5（美分）,B期權(quán)時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=15-5=10（美分）。(40.)7月11日，某鋁廠與某鋁貿(mào)易商簽訂合約，約定以9月份鋁期貨合約為基準，以高于鋁期貨價格100元/噸的價格交收。同時該鋁廠進行套期保值，以16600元/噸的價格賣出9月份鋁期貨合約。此時鋁現(xiàn)貨價格為16350元/噸。8月中旬，該鋁廠實施點價，以16800元/噸的期貨價格作為基準價，進行實物交收，同時按該價格將期貨合約對沖平倉。此時鋁現(xiàn)貨價格為16600元噸。通過套期保值交易，該鋁廠鋁的售價相當(dāng)于()元/噸（不計手續(xù)費等費用）。A.16600B.16400C.16700D.16500正確答案：C參考解析：該廠的交收價格=鋁期貨價格+100元/噸=1800+100=1900元/噸，而，期貨市場盈利=16600-16800=-200/噸則該鋁廠鋁的售價相當(dāng)于:現(xiàn)貨的交收價格+期貨市場每噸盈利=16900-200=16700/噸(41.)按()的不同劃分,可將期貨投資者分為多頭投機者和空頭投機者。A.持倉時間B.持倉目的C.持倉方向D.持倉數(shù)量正確答案：C參考解析：按持有頭寸方向劃分,期貨投機者可分為多頭投機者和空頭投機者。在交易中,投機者預(yù)測未來價格波動方向并確定交易頭寸的方向。若投機者預(yù)測價格上漲買進期貨合約,持有多頭頭寸,被稱為多頭投機者;若投資者預(yù)測價格下跌賣出期貨合約,持有空頭頭寸,則被稱為空頭投機者。(42.)除了合約名稱、交易單位、報價單位、最小變動價位等條款，期貨合約中還規(guī)定了()這一重要條款。A.最低交易保證金B(yǎng).最高交易保證金C.最低成交價格D.最高成交價格正確答案：A(43.)當(dāng)短期移動平均線從下向上穿過長期移動平均線時，可以作為__________信號；當(dāng)短期移動平均線從上向下穿過長期移動平均線時，可以作為__________信號。()A.買進；買進B.買進；賣出C.賣出；賣出D.賣出；買進正確答案：B參考解析：投資者可以運用多條移動平均線的組合，來對期貨價格走勢作出判斷和預(yù)測。當(dāng)短期移動平均線從下向上穿過長期移動平均線時，可以作為買進信號；當(dāng)短期移動平均線從上向下穿過長期移動平均線時，可以作為賣出信號。(44.)當(dāng)日無負債結(jié)算制度要求對交易頭寸所占用的保證金逐()結(jié)算。A.日B.周C.月D.年正確答案：A(45.)道氏理論所研究的是()A.趨勢的方向B.趨勢的時間跨度C.趨勢的波動幅度D.以上全部正確答案：A(46.)對交易者來說，期貨合約的唯一變量是()。A.價格B.標的物的量C.規(guī)格D.交割時間正確答案：A參考解析：對交易者來說，期貨合約的唯一變量是價格。(47.)對于技術(shù)分析理解有誤的是()。A.技術(shù)分析可以幫助投資者判斷市場趨勢B.技術(shù)分析提供的量化指標可以警示行情轉(zhuǎn)折C.技術(shù)分析方法是對價格變動的根本原因的判斷D.技術(shù)分析方法的特點是比較直觀正確答案：C參考解析：C項，基本分析方法是對價格變動的根本原因的判斷。(48.)技術(shù)分析的三大假設(shè)中最根本的、最核心的觀點是()。A.經(jīng)濟人假設(shè)B.市場行為反映一切C.價格呈趨勢變動D.歷史會重演正確答案：C參考解析：技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ)基于三項市場假設(shè)，即B、C、D項中的三點。其中C項是其最根本、最核心的觀點。(49.)假設(shè)交易者預(yù)期未來的一段時間內(nèi)，遠期合約價格波動會大于近期合約價格波動，那么交易者應(yīng)該進行()。A.正向套利B.反向套利C.牛市套利D.熊市套利正確答案：D(50.)某交易者于4月12日以每份3.000元的價格買入50000份上證50E、TF基金，總市值=3.000*50000=150000（港元）。持有20天后，該基金價格上漲至3.500元，交易者認為基金價格仍有進一步上漲潛力，但又擔(dān)心股票市場下跌，于是以0.2200元的價格賣出執(zhí)行價格為3.500元的該股票看漲期權(quán)5張（1張=10000份E、TF）。該交易者所采用的策略是()。A.期權(quán)備兌開倉策略B.期權(quán)備兌平倉策略C.有擔(dān)保的看漲期權(quán)策略D.有擔(dān)保的看跌期權(quán)策略正確答案：A(51.)某投資者通過蝶式套利方法進行交易，他在某期貨交易所買入2手3月銅期貨合約，同時賣出5手5月銅期貨合約，并買入3手7月銅期貨合約。價格分別為68000元／噸，69500元／噸和69850元／噸。當(dāng)3月、5月和7月價格分別變?yōu)?)時，該投資者平倉后能夠凈盈利150元。A.67680元／噸，68930元／噸，69810元／噸B.67800元／噸，69300元／噸，69700元／噸C.68200元／噸，70000元／噸，70000元／噸D.68250元／噸，70000元／噸，69890元／噸正確答案：B參考解析：其中選項B：凈盈利=（67800-68000）×2+（69500-69300）×5+（69700-69850）×3=150（元），與題干相符。(52.)期貨交易所應(yīng)當(dāng)及時公布的上市品種合約信息不包括()。A.成交量、成交價B.持倉量C.最高價與最低價D.預(yù)期行情正確答案：D參考解析：根據(jù)《期貨交易管理條例》的規(guī)定，期貨交易所應(yīng)當(dāng)及時公布上市品種合約的成交量、成交價、持倉量、最高價與最低價、開盤價與收盤價和其他應(yīng)當(dāng)公布的即時行情，并保證即時行情的真實、準確。(53.)期貨交易最早萌芽于()。A.美國B.歐洲C.亞洲D(zhuǎn).南美洲正確答案：B參考解析：期貨交易最早萌芽于歐洲。(54.)期貨市場的套期保值功能是將市場價格風(fēng)險主要轉(zhuǎn)移給了()。A.套期保值者B.生產(chǎn)經(jīng)營者C.期貨交易所D.期貨投機者正確答案：D參考解析：期貨在本質(zhì)上是一種風(fēng)險管理工具，并不能消滅風(fēng)險，經(jīng)由期貨市場規(guī)避的風(fēng)險，也就是套期保值者轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險，是由套期保值者的交易對手承擔(dān)了。在這些交易對手中，一部分是其他套期保值者，但主要是期貨市場中的投機者。(55.)若股指期貨的理論價格為2960點，無套利區(qū)間為40點，當(dāng)股指期貨的市場價格處于()時，存在套利機會。A.2940和2960點之間B.2980和3000點之間C.2950和2970點之間D.2960和2980點之間正確答案：B(56.)套期保值是通過建立()機制，以規(guī)避價格風(fēng)險的一種交易方式。A.期貨市場替代現(xiàn)貨市場B.期貨市場與現(xiàn)貨市場之間盈虧沖抵C.以小博大的杠桿D.買空賣空的雙向交易正確答案：B參考解析：套期保值是指在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，在未來某一時間通過賣出或買進期貨合約進行對沖平倉，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧沖抵的機制。(57.)威廉指標是由LA、rryWilliA、ms于()年首創(chuàng)的。A.1972B.1973C.1982D.1983正確答案：B參考解析：威廉指標(WMS)是由LarryWilliams于1973年首創(chuàng)的。(58.)下列關(guān)于期貨合約標準化作用的說法，不正確的是()。A.便利了期貨合約的連續(xù)買賣B.使期貨合約具有很強的市場流動性C.增加了交易成本D.簡化了交易過程正確答案：C參考解析：期貨合約標準化降低了交易成本。(59.)下列關(guān)于期貨合約最小變動價位的說法，不正確的是()。A.每次報價的最小變動數(shù)值必須是其最小變動價位的整數(shù)倍B.商品期貨合約最小變動價位的確定，通常取決于標的物的種類、性質(zhì)、市價波動情況和商業(yè)規(guī)范等C.較大的最小變動價位有利于市場流動性的增加D.最小變動價位是指在期貨交易所的公開競價過程中，對合約每計量單位報價的最小變動數(shù)值正確答案：C參考解析：一般而言，較小的最小變動價位有利于市場流動性的增加，伹過小的最小變動價位將會增加交易成本;過大的最小變動價位會減少交易量，影響市場的活躍程度，不利于套利和套期保值的正常操作。(60.)一筆美元兌人民幣遠期交易成交時，報價方報出的即期匯率為6.8310/6.8312，遠期點為45.01/50.33B、p.如果發(fā)起方為賣方，則遠期全價為()。A.6.8355B.6.8362C.6.8450D.6.8255正確答案：A參考解析：發(fā)起方為賣方,則遠期全價為:6.8310+45.01Bp=6.8355。如果發(fā)起方為買方，則遠期全價為：6.8312+50.33Bp=6.8362。(61.)以下最佳跨品種套利的組合是()。A.上證50股指期貨與滬深300股指期貨之間的套利B.上證50股指期貨與中證500股指期貨之間的套利C.上證50股指期貨與上證50D.上證50股指期貨與新加坡新華富時50股指期貨之間的套利正確答案：A參考解析：D實際上是同一個標的，屬于跨市場套利。(62.)在美國本土之外，最大的、最有指標意義的歐洲美元交易市場在()，歐洲美元已經(jīng)成為國際金融市場上最重要的融資工具之一。A.巴黎B.東京C.倫敦D.柏林正確答案：C參考解析：在美國本土之外，最大的、最有指標意義的歐洲美元交易市場在倫敦，歐洲美元已經(jīng)成為國際金融市場上最重要的融資工具之一。(63.)國內(nèi)某證券投資基金在某年6月3日時，其收益率已達到26％，鑒于后市不太明顯，認為下跌可能性大，為了保持這一業(yè)績到9月，決定利用滬深300股指期貨實行保值，其股票組合的現(xiàn)值為2.25億元，并且其股票組合與滬深300指數(shù)的β系數(shù)為0.8，假定6月3日的現(xiàn)貨指數(shù)為5600點，而9月到期的期貨合約為5700點。該基金為了使2.25億元的股票組合得到有效保護，需要()A.賣出131張期貨合約B.買入131張期貨合約C.賣出105張期貨合約D.入105張期貨合約正確答案：C參考解析：應(yīng)當(dāng)是賣出期貨合約。賣出期貨合約數(shù)≈[225000000/（5700×300）]×0.8≈105（張）(64.)交易者以0.0106（匯率）的價格出售10張在芝加哥商業(yè)交易所集團上市的執(zhí)行價格為1.590的GB、D、/USD、美式看漲期貨期權(quán)。則該交易者的盈虧平衡點為()A.1.590B.1.6006C.1.5794D.1.6112正確答案：B參考解析：賣出看漲期權(quán)的盈虧平衡點為：執(zhí)行價格＋權(quán)利金＝1.590＋0.0106=1.6006(65.)某公司購入500噸棉花，價格為14120元/噸，為避免價格風(fēng)險，該公司以14200元/噸價格在鄭州商品交易所做套期保值交易，棉花3個月后交割的期貨合約上做賣出保值并成交。兩個月后，該公司以12600元/噸的價格將該批棉花賣出，同時以12700元/噸的成交價格將持有的期貨合約平倉。該公司該筆保值交易的結(jié)果為()元。（其他費用忽略）A.盈利10000B.虧損12000C.盈利12000D.虧損10000正確答案：D參考解析：賣出套期保值，基差走強的時盈利，基差走弱時虧損，基差不變，實現(xiàn)完全套期保值。根據(jù)題意，基差情況：現(xiàn)在（14120-14200）=-80，2個月后（12600-12700）=-100，基差走弱，不能完全實現(xiàn)套期保值，有虧損。虧損額=500×（100-80）=10000（元）。(66.)某股票當(dāng)前價格為63.95港元，下列以該股票為標的期權(quán)中內(nèi)涵價值最低的是()A.執(zhí)行價格為64.50港元，權(quán)利金為1.00港元的看跌期權(quán)B.執(zhí)行價格為67.50港元，權(quán)利金為0.81港元的看跌期權(quán)C.執(zhí)行價格為67.50港元，權(quán)利金為6.48港元的看跌期權(quán)D.執(zhí)行價格為60.00港元，權(quán)利金為4.53港元的看跌期權(quán)正確答案：D參考解析：A項，64.50-63.95＝0.55B、C項67.50－63.95＝3.55D項內(nèi)涵價值為0(67.)某交易者以0.0106（匯率）的價格出售10張在芝加哥商業(yè)交易所集團上市的執(zhí)行價格為1.590的GB、D、/USD、美式看漲期貨期權(quán)。則該交易者的盈虧平衡點為()。A.1.590B.1.6006C.1.5794D.1.6112正確答案：B參考解析：賣出看漲期權(quán)的盈虧平衡點為：執(zhí)行價格+權(quán)利金=1.590+0.0106=1.6006。(68.)某期貨交易所內(nèi)的執(zhí)行價格為450美分/蒲式耳的玉米看漲和看跌期權(quán)，當(dāng)標的玉米期貨價格為400美分/蒲式耳時，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值為()A.看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=450+400=850（美分/蒲式耳）B.看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=450+0=450（美分/蒲式耳）C.看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=450-400=50（美分/蒲式耳）D.看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=400-0=400（美分/蒲式耳）正確答案：C參考解析：執(zhí)行價格為450美分/蒲式耳的玉米看漲和看跌期權(quán)，當(dāng)標的玉米期貨價格為400美分/蒲式耳時，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=450-400=50（美分/蒲式耳）。(69.)某日，我國菜籽油期貨某合約的結(jié)算價為9900元/噸，收盤價為9910元/噸，若該合約每日交割最大波動限制為正負3%，最小變動價位為2元/噸，則下一交易菜籽油期貨合約允許的報價范圍為()元/噸。A.9614~10206B.9613~10207C.9604~10196D.9603~10197正確答案：C參考解析：漲跌停板一般是以合約以上一交易日的結(jié)算價為基準確定的，跌停板價格為9900×（1-3%）=9603元/噸，漲停板價格為9900×（1+3%）＝10197元/噸，而最小變動價位為2元/噸，則下一日菜籽油期貨合約允許的報價范圍為9604~10196元/噸。(70.)某套利者在9月1日買入10月份的白砂糖期貨合約，同時賣出12月份白砂糖期貨合約，以上兩份期貨合約的價格分別是3420元/噸和3520元/噸，到了9月15日，10月份和12月份白砂糖的期貨價格分別為3690元/噸和3750元/噸，則9月15日的價差為()A.50元/噸B.60元/噸C.70元/噸D.80元/噸正確答案：B參考解析：9月1日3520－3420＝100（元/噸）9月15日3750－3690＝60（元/噸）(71.)某新客戶存入保證金50000元，5月7日買入5手大豆合約，成交價為4000元/噸，結(jié)算價為4010元/噸，收盤價為4020元/噸。5月8日再買入5手大豆合約成交價為4020元/噸，結(jié)算價為4040元/噸，收盤價4030元/噸。5月9日將10手大豆合約全部平倉，成交價為4050元/噸，則5月9日該客戶的當(dāng)日結(jié)算準備金余額為()元。（大豆期貨的交易單位是10噸/手）A.51000B.5400C.54000D.5100正確答案：C參考解析：當(dāng)日結(jié)算準備金余額=上一交易日結(jié)算準備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金＋當(dāng)日盈虧＋入金-出金-手續(xù)費（等）＝50000+（4050-4000）×5×10＋（4050-4020）×5×10=54000（元）。(72.)如果投資者在3月份以600點的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價格為21500點的5月份恒指看漲期權(quán)，同時又以400點的期權(quán)價格買入一張執(zhí)行價格為21500點的5月份恒指看跌期權(quán)，其損益平衡點為()。（不計交易費用）A.21300點和21700點B.21100點和21900點C.22100點和21100點D.20500點和22500點正確答案：C參考解析：買進看漲期權(quán)的損益平衡點＝執(zhí)行價格＋權(quán)利金＝21500＋600＝22100（點）買進看跌期權(quán)的損益平衡點＝執(zhí)行價格-權(quán)利金＝21500-400＝21100（點）(73.)5月4日，某機構(gòu)投資者看到5年期國債期貨TF1509合約和TF1506合約之間的價差偏高，于是采用賣出套利策略建立套利頭寸，賣出50手TF1509合約，同時買入50手TF1506合約，成交價差為1.100元。5月6日，該投資者以0.970的價差平倉，此時，投資者損益為()萬元。A.盈利3B.虧損6.5C.盈利6.5D.虧損3正確答案：C參考解析：依照題意，機構(gòu)投資者預(yù)計差價會縮小，于是賣出套利，則投資者盈利：（1.10－0.97）÷100×100萬×50手＝6.5（萬元）(74.)6月10日，王某期貨賬戶持有FU1512空頭合約100手，每手50噸。合約當(dāng)日出現(xiàn)跌停單邊市，當(dāng)日結(jié)算價為3100元/噸，王某的客戶權(quán)益為1963000元。王某所在期貨公司的保證金比率為12%。FU是上海期貨交易所燃油期貨合約的交易代碼，交易單位為50噸/手。那么王某的持倉風(fēng)險度為()。A.18.95%B.94.75%C.105.24%D.85.05%正確答案：B參考解析：王某的保證金占用為：100*50*3100*12%=1860000（元）。則其持倉風(fēng)險度＝保證金占用/客戶權(quán)益*100%＝1860000/1963000*100%＝94.75%(75.)假定美元和德國馬克的即期匯率為USD、/D、E、M=1.6917/22，1個月的遠期差價是25/34，則一個月期的遠期匯率是()。A.USD/DEM=1.6851/47B.USD/DEM=1.6883/97C.USD/DEM=1.6942/56D.USD/DEM=1.6897/83正確答案：C參考解析：1.6917+0.0025=1.6942，22+34=56，美元和德國馬克一個月期的遠期匯率USD/DEM=1.6942/56。(76.)假設(shè)年利率為6%，年指數(shù)股息率為1%，6月30日為6月股指期貨合約的交割日。4月1日，股票現(xiàn)貨指數(shù)為1450點，如不考慮交易成本，其6月股指期貨合約的理論價格()點。（小數(shù)點后保留兩位）A.1468.13B.1486.47C.1457.03D.1537.00正確答案：A參考解析：根據(jù)股指期貨理論價格的計算公式，可得：F（t，T）=S（t）+S（t）×（r-D）×（T-t）/365=S（t）[1+（r-D）×（T-t）/365]=1450×[1十（6%一1%）×3/12]=1468.13（點）。(77.)某交易者以3485元/噸的價格賣出大豆期貨合約100手（每手10噸），次日以3400元/噸的價格買入平倉，如果單邊手續(xù)費以10元/手計，那么該交易者()。A.虧損150元B.盈利150元C.盈利84000元D.盈利1500元正確答案：C參考解析：投資者以3485元/噸賣出，以3400元/噸買入平倉，同時手續(xù)費按單邊計算10元/手，那么該交易者共得：（3485-3400）元/噸×100手×10噸/手-100手×10元/手=84000（元）。(78.)某交易者以86點的價格出售10張在芝加哥商業(yè)交易所集團上市的執(zhí)行價格為1290點的S＆P500美式看跌期貨期權(quán)（1張期貨期權(quán)合約的合約規(guī)模為1手期貨合約，合約乘數(shù)為250美元），當(dāng)時標的期貨合約的價格為1204點。當(dāng)標的期貨合約的價格為1222點時，該看跌期權(quán)的市場價格為68點，如果賣方在買方行權(quán)前將期權(quán)合約對沖平倉，則平倉收益為()美元。A.45000B.1800C.1204D.4500正確答案：A參考解析：如果賣方在買方行權(quán)前將期權(quán)合約對沖平倉，平倉收益=（86-68）×10×250=45000（美元）。(79.)某交易者在2月份以300點的權(quán)利金買入一張5月到期、執(zhí)行價格為10500點的恒指看漲期權(quán)，持有到期若要盈利100點，則標的資產(chǎn)幾個為()點。不考慮交易費用A.10100B.10400C.10700D.10900正確答案：D參考解析：看漲期權(quán)的行權(quán)收益＝標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格-權(quán)利金，則標的資產(chǎn)價格＝100＋10500＋300＝10900（點）(80.)投資者利用股指期貨對其持有的價值為3000萬元的股票組合進行套期保值，該組合的β系數(shù)為1.2。當(dāng)期貨指數(shù)為1000點，合約乘數(shù)為100元時，他應(yīng)該()手股指期貨合約。A.賣出300B.賣出360C.買入300D.買入360正確答案：B參考解析：進行股指期貨賣出套期保值的情形主要是：投資者持有股票組合，擔(dān)心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。依照題意，投資者預(yù)進行的是賣出股指期貨套期保值。股指期貨套期保值中合約數(shù)量的確定公式為：買賣期貨合約數(shù)=[現(xiàn)貨總價值/期貨指數(shù)點×每點乘數(shù)）]×β系數(shù)，故本題應(yīng)該賣出的股指期貨合約數(shù)=[30000000/（1000×100）]×1.2=360（手）。多選題（共40題，共40分）(81.)下列形態(tài)中，不屬于價格形態(tài)中持續(xù)形態(tài)的有()。A.菱形形態(tài)B.鉆石形態(tài)C.圓弧形態(tài)D.三角形態(tài)正確答案：A、B、C參考解析：比較典型的持續(xù)形態(tài)有三角形態(tài)、矩形形態(tài)、旗形形態(tài)和楔形形態(tài)等。(82.)下列屬于正向市場的情形有()。(假設(shè)不考慮品質(zhì)價差和地區(qū)價差)A.期貨價格低于現(xiàn)貨價格B.遠期合約價格低于近期合約價格C.期貨價格高于現(xiàn)貨價格D.遠期合約價格高于近期合約價格正確答案：C、D參考解析：當(dāng)期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠期期貨合約價格高于近期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場。(83.)11月8日，次年3月份、5月份和9月份玉米期貨合約價格分別為2355元/噸、2373元/噸和2425元/噸，套利者預(yù)期這三個合約間的價差都將縮小，()。A.買入3月玉米期貨合約，同時賣出9月玉米期貨B.賣出5月玉米期貨合約，同時買入9月玉米期貨C.買入3月玉米期貨合約，同時賣出5月玉米期貨D.賣出3月玉米期貨合約，同時買入5月玉米期貨E正確答案：A、C參考解析：當(dāng)遠期合約價格大于近期合約價格時，稱為正常市場或正向市場；在正向市場上，牛市套利是指買入近期合約同時賣出遠期合約，只有在價差縮小時才能夠盈利。(84.)標志著現(xiàn)代期貨市場的確立的主要因素是()。A.標準化合約B.保證金制度C.對沖機制D.統(tǒng)一結(jié)算的實施E正確答案：A、B、C、D參考解析：標準化合約、保證金制度、對沖機制和統(tǒng)一結(jié)算的實施，標志著現(xiàn)代期貨市場的確立。(85.)常見的期貨行情圖包括()。A.分時圖B.TiCk圖C.月Ｋ線D.竹線圖E正確答案：A、B、D參考解析：常見的期貨行情圖有分時圖、TiCk圖、K線圖、竹線圖、點數(shù)圖等。(86.)劉某以2100元／噸的價格賣出5月份大豆期貨合約一張，同時以2000元／噸的價格買人7月份大豆合約一張，當(dāng)5月合約和7月份合約價差為()時，該投資人獲利。A.150元B.50元C.100元D.-80元E正確答案：B、D參考解析：本題可以看做是一個跨期套利交易，經(jīng)判斷為賣出套利（因為對較高價格的一邊的操作是賣出），因此價差縮小會保證獲利。所以價差要小于100（2100-2000），本題選BD。(87.)期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的流程包括()。A.交易雙方商定期貨平倉價格和現(xiàn)貨買賣價格B.向交易所提出申請C.交易所核準，將買賣雙方期貨頭寸平倉D.買方收回貨款E正確答案：A、B、C參考解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的基本流程是：①尋找交易對手；②交易雙方商定價格；③向交易所提出申請；④交易所核準，符合條件的，予以批準，并在批準當(dāng)日將買賣雙方期貨頭寸平倉。不符合條件的，通知買賣雙方會員，會員要及時通知客戶；⑤辦理手續(xù)；⑥納稅。(88.)實行會員分級結(jié)算制度的期貨交易所應(yīng)當(dāng)配套建立結(jié)算擔(dān)保金制度。結(jié)算擔(dān)保金包括()。A.基礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金B(yǎng).履約結(jié)算擔(dān)保金C.變動結(jié)算擔(dān)保金D.投標結(jié)算擔(dān)保金E正確答案：A、C參考解析：結(jié)算擔(dān)保金包括基礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金和變動結(jié)算擔(dān)保金。(89.)套期保值操作的原則包括()。A.期貨頭寸持有的時間要與現(xiàn)貨市場承擔(dān)風(fēng)險的時間段對應(yīng)起來B.期貨品種及合約數(shù)量的確定應(yīng)保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價值變動大體相同C.期貨頭寸與現(xiàn)貨頭寸相同D.期貨頭寸應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反，或作為現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物E正確答案：A、B、D(90.)外匯期貨合約的優(yōu)點包括()。A.市場流動性強B.交易手續(xù)簡便C.費用低廉D.節(jié)約資金成本E正確答案：A、B、C、D參考解析：外匯期貨合約因合約條款的標準化而具有很好的市場流動性，交易手續(xù)簡便，費用低廉，且只需支付少量保證金即可達到規(guī)避風(fēng)險的目的，節(jié)約了資金成本。(91.)外匯期貨套利的類型有()。A.期現(xiàn)套利B.跨市場套利C.跨幣種套利D.跨期套利E正確答案：A、B、C、D參考解析：外匯期貨套利形式可分為期現(xiàn)套利、跨期套利、跨市場套利和跨幣種套利等類型。(92.)無套利區(qū)間的上下界幅寬主要是由()決定的。A.交易費用B.現(xiàn)貨價格大小C.期貨價格大小D.市場沖擊成本E正確答案：A、D參考解析：無套利區(qū)間的上下界幅寬主要由交易費用和市場沖擊成本所決定。(93.)下列各種指數(shù)中，采用加權(quán)平均法編制的有()。A.道瓊斯平均系列指數(shù)B.標準普爾500指數(shù)C.香港恒生指數(shù)D.英國金融時報指數(shù)E正確答案：B、C參考解析：選項A，道瓊斯平均系列指數(shù)的計算采用算術(shù)平均法，遇到拆股、換牌等非交易情況時采用除數(shù)修正法予以調(diào)整。選項D，英國金融時報指數(shù)采用幾何平均法計算。?(94.)下列關(guān)于波浪理論基本思想的說法，正確的是()。A.波浪理論是以周期為基礎(chǔ)的。它把大的運動周期分為時間長短不同的各種周期，并指出，在一個大周期之中可能存在一些小周期，而小的周期又可以再細分成更小的周期B.每個周期無論時間長短，都是以一種模式進行C.每個周期都是由上升（或下降）的5個過程和下降（或上升）的3個過程組成D.艾略特最初發(fā)明波浪理論是受到價格上漲下跌現(xiàn)象不斷重復(fù)的啟示，試圖找出其上升和下降的規(guī)律E正確答案：A、B、C、D(95.)下列關(guān)于期貨行情術(shù)語的描述中，正確的有()。A.收盤價是指某一期貨合約當(dāng)日最后一筆成交價格B.成交量是某一期貨合約當(dāng)日成交的雙邊累計數(shù)量C.賣價是指當(dāng)日賣方申報賣出但未成交的即時最低申報價格D.結(jié)算價是指某一期貨合約當(dāng)日成交價格按成交量的算數(shù)平均價E正確答案：A、B、C參考解析：結(jié)算價是指某一期貨合約當(dāng)日成交價格按成交量的加權(quán)平均價。(96.)下列關(guān)于期貨套利的概念與分類的說法中，正確的是()。A.期貨套利是指利用相關(guān)市場或相關(guān)合約之間的價差變化，在相關(guān)市場或相關(guān)合約上進行交易方向相反的交易，以期價差發(fā)生有利變化時，同時將持有頭寸平倉而獲利的交易行為B.利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為，稱為價差套利C.跨期套利是指在同一市場（同一交易所）同時買入、賣出同種商品、不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利D.跨品種套利是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價格差異進行套利，即同時買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時機同時將這些合約對沖平倉獲利E正確答案：A、B、C、D參考解析：本題考查期貨套利的概念與分類。期貨套利是指利用相關(guān)市場或相關(guān)合約之間的價差變化，在相關(guān)市場或相關(guān)合約上進行交易方向相反的交易，以期價差發(fā)生有利變化時，同時將持有頭寸平倉而獲利的交易行為。利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為，稱為價差套利。價差套利根據(jù)所選擇的期貨合約的不同，分為跨期套利、跨品種套利和跨市套利?？缙谔桌侵冈谕皇袌觯ㄍ唤灰姿┩瑫r買入、賣出同種商品、不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利?？缙贩N套利是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價格差異進行套利，即同時買人或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時機同時將這些合約對沖平倉獲利?？缡刑桌侵冈谀硞€交易所買人（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買人）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所同時平倉在手的合約而獲利。(97.)下列關(guān)于外匯期貨無套利區(qū)間的描述中，正確的有()。A.套利上限為外匯期貨的理論價格加上期貨和現(xiàn)貨的交易成本和沖擊成本B.套利上限為外匯期貨的理論價格加上期貨的交易成本和現(xiàn)貨的沖擊成本C.套利下限為外匯期貨的理論價格減去期貨和現(xiàn)貨的交易成本和沖擊成本D.套利下限為外匯期貨的理論價格減去期貨的交易成本和現(xiàn)貨的沖擊成本E正確答案：A、C參考解析：在計算外匯無套利區(qū)間時，上限為外匯期貨的理論價格加上期貨和現(xiàn)貨的交易成本和沖擊成本，下限為外匯期貨的理論價格減去期貨和現(xiàn)貨的交易成本和沖擊成本。(98.)下列哪幾項屬于《國務(wù)院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》中關(guān)于建設(shè)期貨經(jīng)紀公司提出的綱領(lǐng)()A.根據(jù)審慎監(jiān)管原則，健全期貨經(jīng)紀公司的市場準入制度B.督促期貨經(jīng)紀公司完善治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范其股東行為，強化董事會和經(jīng)理人員的誠信義務(wù)C.改革期貨客戶交易結(jié)算資金管理制度，研究健全客戶交易結(jié)算資金存管機制D.期貨經(jīng)紀公司要完善內(nèi)控機制，加強對分支機構(gòu)的集中統(tǒng)一管理E正確答案：A、B、C、D(99.)一般情況下，當(dāng)市場利率上升或下降時，()。A.長期債券價格的跌幅要大于短期債券價格的跌幅B.長期債券價格的漲幅要大于短期債券價格的漲幅C.長期債券價格的跌幅要小于短期債券價格的跌幅D.長期債券價格的漲幅要小于短期債券價格的漲幅正確答案：A、B參考解析：一般情況下，期限長的債券對利率變動的敏感程度要大于期限短的債券對利率變動的敏感程度。當(dāng)市場利率上升或下降時，長期債券價格的跌幅或漲幅要大于短期債券價格的跌幅或漲幅。(100.)當(dāng)期貨價格低于現(xiàn)貨價格時，基差為正值，這種市場狀態(tài)稱為()。A.正向市場B.正常市場C.逆轉(zhuǎn)市場D.反向市場E正確答案：C、D參考解析：當(dāng)現(xiàn)貨價格高于期貨價格或者近期期貨合約大于遠期期貨合約時，這種市場狀態(tài)稱為反向市場，或者逆轉(zhuǎn)市場、現(xiàn)貨溢價。此時基差為正值。(101.)根據(jù)單根K線所代表的時間長短不同，可以畫出不同周期的K線圖包括哪些()。A.5分鐘K線B.15分鐘K線C.30分鐘K線D.60分鐘K線E正確答案：A、B、C、D參考解析：5分鐘K線、15分鐘K線、30分鐘K線、60分鐘K線、日K線、周K線、月K線等(102.)關(guān)于道氏理論的主要內(nèi)容，以下描述正確的是()。A.市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為B.市場波動可分為兩種趨勢C.交易量在確定趨勢中有一定的作用D.開盤價是最重要的價格E正確答案：A、C(103.)關(guān)于竹線圖的說法正確的是()。A.又稱條形圖、棍圖B.最早源自歐美地區(qū)C.也稱點形圖、OX圖、圈叉圖，D.是最早的趨勢分析工具E正確答案：A、B參考解析：竹線圖（BArChArts）又稱條形圖、棍圖，最早源自歐美地區(qū)。點數(shù)圖（PointAnDFigurEChArts），也稱點形圖、OX圖、圈叉圖，是最早的趨勢分析工具，于1882年由查爾斯·亨利·道發(fā)明。(104.)滬深300股票指數(shù)的編制技術(shù)包括()。A.緩沖區(qū)技術(shù)B.相對比率技術(shù)C.綜合指數(shù)技術(shù)D.分級靠檔技術(shù)E正確答案：A、D參考解析：本題考查滬深300股票指數(shù)的編制技術(shù)。滬深300股票指數(shù)的編制采用緩沖區(qū)技術(shù)和分級靠檔技術(shù)。(105.)技術(shù)分析法的市場假設(shè)是()。A.市場行為反映和包容一切B.價格呈趨勢變動C.歷史會重演D.市場是理性的E正確答案：A、B、C參考解析：本題考查技術(shù)分析法的三大假設(shè)。技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是基于以下三項市場假設(shè)：（1）市場行為反映和包容一切；（2）價格呈趨勢變動；（3）歷史會重演。(106.)結(jié)算完成后，交易所向會員提供的當(dāng)日結(jié)算數(shù)據(jù)包括()。A.會員當(dāng)日平倉盈虧表B.會員當(dāng)日成交合約表C.會員當(dāng)日持倉表D.會員資金結(jié)算表E正確答案：A、B、C、D參考解析：每一交易日交易結(jié)束后，交易所對每一會員的盈虧、交易手續(xù)費、交易保證金等款項進行結(jié)算。結(jié)算完成后，交易所采用發(fā)放結(jié)算單據(jù)或電子傳輸?shù)确绞较驎T提供當(dāng)日結(jié)算數(shù)據(jù)，包括：會員當(dāng)日平倉盈虧表、會員當(dāng)日成交合約表、會員當(dāng)日持倉表和會員資金結(jié)算表，期貨公司會員以此作為對客戶結(jié)算的依據(jù)。(107.)近年來，套期保值者的交易行為及對套期保值的利用范圍發(fā)生的變化包括()。A.主動參與保值活動，收集經(jīng)濟信息，科學(xué)分析以決定交易策略B.隨時采取保值行動，有效降低風(fēng)險，獲取更多的交易利潤C.將期貨保值視為風(fēng)險管理工具D.保值者將保值活動視為融資管理工具E正確答案：A、B、C、D(108.)模擬誤差來自兩方面。一方面是因為組成指數(shù)的成分股太多，短時期內(nèi)同時買進或賣出這么多的股票難度較大，并且準確模擬將使交易成本大大增加。通常，交易者會通過構(gòu)造一個取樣較小的股票投資組合來代替指數(shù)，這會產(chǎn)產(chǎn)生模擬誤差。另一方面，即使組成指數(shù)的成分股不太多，但由于指數(shù)大多以市值為比例構(gòu)造，嚴格按比例復(fù)制很可能會產(chǎn)生零碎股，而股市買賣通常有最小單位限制，這也會產(chǎn)生模擬誤差。A.若近期合約價格大于遠期合約價格時，稱為逆轉(zhuǎn)市場或反向市場B.若近期合約價格小于遠期合約價格時，稱為逆轉(zhuǎn)市場或反向市場C.若遠期合約價格大于近期合約價格時，稱為正常市場或正向市場D.若遠期合約價格等于近期合約價格時，稱為正常市場或正向市場E正確答案：A、C參考解析：股指期貨一般都有兩個以上的合約，其中交割期離當(dāng)前較近的稱為近期合約，交割月離當(dāng)前較遠的稱為遠期合約。當(dāng)遠期合約價格大于近期合約價格時，稱為正常市場或正向市場；近期合約價格大于遠期合約價格時，稱為逆轉(zhuǎn)市場或反向市場。(109.)目前，國內(nèi)期貨行情的成交量和持倉量數(shù)據(jù)按雙邊計算的有()。A.上海期貨交易所B.中國金融期貨交易所C.大連商品交易所D.鄭州商品交易所E正確答案：A、C、D參考解析：目前，國內(nèi)三家商品期貨交易所的期貨行情的成交量和持倉量數(shù)據(jù)均按雙邊計算，中國金融期貨交易所的成交量和持倉量數(shù)據(jù)按單邊計算。(110.)紐約商品交易所的交易品種有()。A.黃金B(yǎng).白銀C.銅D.鋁E正確答案：A、B、C、D參考解析：紐約商品交易所（COMEX）成立于1933年，由經(jīng)營皮革、生絲、橡膠和金屬的交易所合并而成，交易品種有黃金、白銀、銅、鋁等。(111.)期貨行情表中的主要期貨價格包括()。A.開盤價B.收盤價C.最新價D.結(jié)算價E正確答案：A、B、C、D參考解析：在期貨行情表中，主要的期貨價格包括開盤價、收盤價、最高價、最低價、最新價和結(jié)算價等。(112.)期貨合約的價格形成方式有()。A.公開喊價方式B.配對交易方式C.連續(xù)競價方式D.計算機撮合成交方式E正確答案：A、D(113.)期貨市場上的套期保值可以分為()最基本的操作方式。A.投機式套期保值B.避險式套期保值C.買入套期保值D.賣出套期保值E正確答案：C、D參考解析：套期保值的目的是規(guī)避價格波動風(fēng)險，而價格的變化無非是下跌和上漲兩種情形，對應(yīng)的，套期保值可以分為賣出套期保值和買入套期保值。(114.)期貨市場在宏觀經(jīng)濟中的作用有()。A.提供分散、轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟B.為政府制定宏觀經(jīng)濟政策提供參考依據(jù)C.促進本國經(jīng)濟的國際化D.有助于市場經(jīng)濟體系的建立與完善E正確答案：A、B、C、D參考解析：期貨市場在宏觀經(jīng)濟中的作用有提供分散、轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟、為政府制定宏觀經(jīng)濟政策提供參考依據(jù)、促進本國經(jīng)濟的國際化、有助于市場經(jīng)濟體系的建立與完善。(115.)套期交易中模擬誤差產(chǎn)生的原因有()。A.組成指數(shù)的成分股太多B.股市買賣有時間限制C.組成指數(shù)的成分股太少D.嚴格按比例復(fù)制很可能會產(chǎn)生零碎股，而股市買賣有最小單位限制E正確答案：A、D參考解析：模擬誤差來自兩方面。一方面是因為組成指數(shù)的成分股太多，短時期內(nèi)同時買進或賣出這么多的股票難度較大，并且準確模擬將使交易成本大大增加。通常，交易者會通過構(gòu)造一個取樣較小的股票投資組合來代替指數(shù)，這會產(chǎn)產(chǎn)生模擬誤差。另一方面，即使組成指數(shù)的成分股不太多，但由于指數(shù)大多以市值為比例構(gòu)造，嚴格按比例復(fù)制很可能會產(chǎn)生零碎股，而股市買賣通常有最小單位限制，這也會產(chǎn)生模擬誤差。(116.)下列關(guān)于反向市場的說法中，正確的有()。A.這種市場狀態(tài)的出現(xiàn)可能是因為近期對該商品的需求非常迫切B.這種市場狀態(tài)的出現(xiàn)可能是因為市場預(yù)計將來該商品的供給會大幅增加C.這種市場狀態(tài)表明該商品現(xiàn)貨持有者沒有持倉費的支出D.這種市場狀態(tài)表明現(xiàn)貨價格和期貨價格不會隨著交割月份的臨近而趨同E正確答案：A、B參考解析：反向市場的價格關(guān)系并非意味著現(xiàn)貨持有者沒有持倉費的支出，選項C不正確；在反向市場上，隨著時間的推進，現(xiàn)貨價格與期貨價格如同在正向市場上一樣，會逐步趨同，到交割期趨向一致，選項D不正確。(117.)下列說法中正確的是()。A.近期合約價格大于遠期合約價格時，稱為逆轉(zhuǎn)市場或反向市場B.近期合約價格小于遠期合約價格時，稱為逆轉(zhuǎn)市場或反向市場C.遠期合約價格大于近期合約價格時，稱為正常市場或正向市場D.遠期合約價格等于近期合約價格時，稱為正常市場或正向市場E正確答案：A、C參考解析：股指期貨一般都有兩個以上的合約，其中交割期離當(dāng)前較近的稱為近期合約，交割月離當(dāng)前較遠的稱為遠期合約。當(dāng)遠期合約價格大于近期合約價格時，稱為正常市場或正向市場；近期合約價格大于遠期合約價格時，稱為逆轉(zhuǎn)市場或反向市場。(118.)下列有關(guān)平值期權(quán)的說法中，正確的是()。A.執(zhí)行價格等于標的物的市場價格B.在不考慮交易費用和期權(quán)權(quán)利金的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約會導(dǎo)致盈虧相抵C.平值期權(quán)的內(nèi)涵價值等于0D.平值期權(quán)的內(nèi)涵價值等于10E正確答案：A、B、C參考解析：平值期權(quán)的內(nèi)涵價值等于零。(119.)以下屬于期權(quán)合約的主要條款及內(nèi)容的是()。A.合約規(guī)模B.執(zhí)行價格的相關(guān)規(guī)定C.最小變動價位D.合約月份E正確答案：A、B、C、D參考解析：本題考查期權(quán)合約的主要條款及內(nèi)容。期權(quán)合約的主要條款及內(nèi)容是：（1）合約規(guī)模；（2）執(zhí)行價格的相關(guān)規(guī)定；（3）最小變動價位；（4）合約月份；（5）最后交易日；（6）執(zhí)行；（7）合約到期時間。(120.)因為套期保值者首先在期貨市場上以買入的方式建立交易部位，故這種方法被稱為()。A.買入套期保值B.多頭套期保值C.空頭套期保值D.賣出套期保值E正確答案：A、B參考解析：買入套期保值，又稱為多頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預(yù)期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風(fēng)險的操作。判斷題（共20題，共20分）(121.)目前，芝加哥商業(yè)交易所推出的可交割離岸人民幣期貨合約包括迷你合約。()正確答案：正確參考解析：芝加哥商業(yè)交易所充分吸取了以往人民幣期貨產(chǎn)品不成功的教訓(xùn)，對合約進行了精心的設(shè)計，因此這次推出的離岸人民幣期貨合約與已有的人民幣期貨有很大的不同。新合約的特點主要有：選擇以離岸人民幣匯率作為標的物，用離岸人民幣進行結(jié)算和交割，交割地點同樣選在中國香港；設(shè)置標準合約（合約規(guī)模為10萬美元）和迷你合約（合約規(guī)模為1萬美元）兩種規(guī)模，便于吸引不同資金實力的投資者參