期貨基礎知識-期貨從業(yè)資格考試《基礎知識》預測試卷2

期貨基礎知識-期貨從業(yè)資格考試《基礎知識》預測試卷2單選題（共80題，共80分）(1.)某投資者賣出5手7月份的鉛期貨合約同時買入5手10月份的鉛期貨合約，則該投資者的操（江南博哥）作行為是()。A.期現(xiàn)套利B.期貨跨期套利C.期貨投機D.期貨套期保值正確答案：B參考解析：期貨跨期套利是指在同一市場（交易所）同時買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。(2.)在期貨行情中，“漲跌”是指某一期貨合約在當日交易期間的最新價與()之差。A.當日交易開盤價B.上一交易日收盤價C.前一成交價D.上一交易日結算價正確答案：D參考解析：漲跌是指某交易日某一期貨合約交易期間的最新價與上一交易日結算價之差(3.)某交易者買入執(zhí)行價格為3200美元/噸的銅看漲期貨期權，當標的銅期貨價格為3100美元/噸時，該期權為()期權。A.實值B.虛值C.內涵D.外涵正確答案：B參考解析：虛值看漲期權的執(zhí)行價格高于其標的資產價格，因此該看漲期權為虛值期權。(4.)分時圖是指某一交易日內，按照時間順序將對應的()進行連線所構成的行情圖。A.期貨申報價B.期貨成交價C.期貨收盤價D.期貨結算價正確答案：B參考解析：常見的期貨行情圖有分時圖、Tick圖、K線圖等。其中，分時圖是指在某一交易日內，按照時間順序將對應的期貨成交價格進行連線所構成的行情圖。(5.)8月底，某證券投資基金認為股市下跌的可能性很大，為回避所持有的股票組合價值下跌風險，決定利用12月份到期的滬深300股指期貨進行保值。假定其股票組合現(xiàn)值為3億元，其股票組合與該指數(shù)的β系數(shù)為0.9，9月2日股票指數(shù)為5600點，而12月到期的期貨合約為5750點。該基金應()期貨合約進行套期保值。A.買進119張B.賣出119張C.買進157張D.賣出157張正確答案：D參考解析：該基金為回避股票組合價值下跌風險，應賣出期貨合約進行套期保值。應該賣出的期貨合約數(shù)量=300000000/（5750×300）×0.9≈157（張）。注意買賣期貨合約數(shù)的計算公式中，是期貨指數(shù)點乘以每點乘數(shù)。(6.)假定市場利率為5%，股票紅利率為2%。8月1日，滬深300指數(shù)為3500點，9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價差為()點。A.8.75B.26.25C.35D.無法確定正確答案：B參考解析：9月份該股指期貨合約的理論價格=3500×[1+（5%-2%）×1÷12]=3508.75點12月份該股指期貨合約的理論價格=3500×[1+（5%-2%）×4÷12]=3535點。因此9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價差=3535-3508.75=26.25點。(7.)棉花期貨的多空雙方進行期轉現(xiàn)交易。多頭開倉價格為10210元/噸，空頭開倉價格為10630元/噸，雙方協(xié)議以10450元/噸平倉，以10400元/噸進行現(xiàn)貨交收，若棉花的交割成本200元/噸，進行期轉現(xiàn)后，多空雙方實際買賣價格為()。A.多方10160元/噸，空方10580元/噸B.多方10120元/噸，空方10120元/噸C.多方10640元/噸，空方10400元/噸D.多方10120元/噸，空方10400元/噸正確答案：A參考解析：期轉現(xiàn)后，多頭平倉盈利=10450－10210=240（元/噸），所以實際交易價格=10400－240=10160（元/噸）；空頭平倉盈利=10630－10450=180（元/噸），所以實際交易價格=10400＋180=10580（元/噸）。(8.)貨幣互換在期末交換本金時的匯率等于()。A.期末的遠期匯率B.期初的約定匯率C.期初的市場匯率D.期末的市場匯率正確答案：B參考解析：貨幣互換，是指在約定期限內交換約定數(shù)量兩種貨幣的本金，同時定期交換兩種貨幣利息的交易。貨幣互換中的雙方交換利息的形式，可以是固定利率換浮動利率，也可以是浮動利率換浮動利率，還可以是固定利率換固定利率。貨幣互換中本金互換所約定的匯率，通常在期初與期末使用相同的匯率。(9.)下列不屬于影響利率期貨價格的經濟因素的是()。A.貨幣政策B.通貨膨脹率C.經濟周期D.經濟增長速度正確答案：A參考解析：B、C、D項屬于影響利率期貨價格的經濟因素，A項屬于影響利率期貨價格的政策因素。(10.)()是指合約標的物所有權進行轉移，以實物交割或現(xiàn)金交割方式了結未平倉合約的時間。A.交易時間B.最后交易日C.最早交易日D.交割日期正確答案：D參考解析：交割日期是指合約標的物所有權進行轉移，以實物交割或現(xiàn)金交割方式了結未平倉合約的時間。(11.)()是指在一定時間和地點，在各種價格水平下賣方愿意并能夠提供的產品數(shù)量。A.價格B.消費C.需求D.供給正確答案：D參考解析：供給是指在一定時間和地點，在各種價格水平下賣方愿意并能夠提供的產品數(shù)量。(12.)為規(guī)避利率風險，獲得期望的融資形式，交易雙方可()。A.簽訂遠期利率協(xié)議B.購買利率期權C.進行利率互換D.進行貨幣互換正確答案：C參考解析：通過利率互換交易，交易雙方可獲得期望的融資形式，以規(guī)避雙方可能存在的利率風險。(13.)在供給曲線不變的情況下，需求曲線右移將導致()。A.均衡價格提高B.均衡價格降低C.均衡價格不變D.均衡數(shù)量降低正確答案：A參考解析：本題考查均衡價格，應結合教材圖形加以理解。當供給不變，需求增加，供不應求會導致價格增加，因此需求曲線右移會導致均衡價格提高。(14.)某交易者以0.0106（匯率）的價格出售10張在芝加哥商業(yè)交易所集團上市的執(zhí)行價格為1.590的GB、D、/USD、美式看漲期貨期權。則該交易者的盈虧平衡點為()。A.1.590B.1.6006C.1.5794D.1.6112正確答案：B參考解析：賣出看漲期權的盈虧平衡點為：執(zhí)行價格+權利金=1.590+0.0106=1.6006。(15.)某交易者以3485元/噸的價格賣出大豆期貨合約100手（每手10噸），次日以3400元/噸的價格買入平倉，如果單邊手續(xù)費以10元/手計，那么該交易者()。A.虧損150元B.盈利150元C.盈利84000元D.盈利1500元正確答案：C參考解析：投資者以3485元/噸賣出，以3400元/噸買入平倉，同時手續(xù)費按單邊計算10元/手，那么該交易者共得：（3485-3400）元/噸×100手×10噸/手-100手×10元/手=84000（元）。(16.)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)由()只股票組成。A.43B.33C.50D.30正確答案：D參考解析：道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)由30只股票組成。(17.)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的英文縮寫是()。A.DJIAB.DJTAC.DJUAD.DJCA正確答案：A參考解析：道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的英文縮寫為DJIA。(18.)我國期貨合約漲跌停板的計算以該合約上一交易日的()為依據。A.開盤價B.收盤價C.結算價D.成交價正確答案：C參考解析：結算價是指某一期貨合約當日成交價格按成交量的加權平均價。當日無成交的，用上一交易日的結算價作為當日結算價。結算價是當日未平倉合約盈虧結算和確定下一交易日漲跌停板幅度的依據。(19.)在國際外匯市場上，大多數(shù)國家采用的外匯標價方法是()。A.英鎊標價法B.歐元標價法C.直接標價法D.間接標價法正確答案：C參考解析：在國際外匯市場上，日元、瑞士法郎、加元等大多數(shù)外匯的匯率都采用直接標價法。(20.)在正向市場中熊市套利最突出的特點是()。A.損失巨大而獲利的潛力有限B.沒有損失C.只有獲利D.損失有限而獲利的潛力巨大正確答案：A參考解析：在正向市場中熊市套利最突出的特點是損失巨大而獲利的潛力有限。(21.)通常情況下，賣出看漲期權者的收益()。（不計交易費用）A.隨著標的物價格的大幅波動而增加B.最大為權利金C.隨著標的物價格的下跌而增加D.隨著標的物價格的上漲而增加正確答案：B參考解析：看漲期權賣方能夠獲得的最高收益為賣出期權收取的權利金；看漲期權的賣方通過對期權合約標的物價格變動的分析，認為標的物價格會下跌，或即使上漲，漲幅也很小，可賣出看漲期權，收取一定數(shù)額的權利金。(22.)在期權交易中，買入看漲期權時最大的損失是()。A.零B.無窮大C.全部權利金D.標的資產的市場價格正確答案：C參考解析：如果標的物價格下跌，則可放棄權利或低價轉讓看漲期權，其最大損失為全部權利金。(23.)某投資者在4月1日買入燃料油期貨合約40手（每手10噸）建倉，成交價為4790元/噸，當日結算價為4770元/噸，當日該投資者賣出20手燃料油合約平倉，成交價為4780元/噸，交易保證金比例為8%，則該投資者當日交易保證金為()。A.76320元B.76480元C.152640元D.152960元正確答案：A參考解析：當日交易保證金=當日結算價×當日交易結束后的持倉總量×交易保證金比例=4770×（40-20）×10×8%=76320（元）。(24.)某投資者6月份以32元/克的權利金買入一張執(zhí)行價格為280元/克的8月黃金看跌期權。合約到期時黃金期貨結算價格為356元/克，則該投資者的利潤為()元/克。A.0B.-32C.-76D.-108正確答案：B參考解析：買入看跌期權，當標的資產價格高于執(zhí)行價格時，期權買方不會行權，最大損失為權利金。(25.)下列關于外匯交叉套期保值的描述中，不正確的是()。A.可以回避任意兩種貨幣之間的匯率風險B.利用相關的兩種外匯期貨合約進行的外匯保值C.需要正確調整期貨合約的數(shù)量，使其與被保值對象相匹配D.需要正確選擇承擔保值任務的相關度高的另外一種期貨正確答案：A參考解析：在國際外匯期貨市場上，若需要回避兩種非美元貨幣之間的匯率風險，就可運用交叉貨幣套期保值。故A項錯誤。(26.)某交易者在CME買進1張歐元期貨合約，成交價為EUR/USD=1.3210，在EUR/USD=1.3250價位上全部平倉（每張合約的規(guī)模為12.5萬歐元），在不考慮手續(xù)費情況下，這筆交易()。A.盈利500歐元B.虧損500美元C.虧損500歐元D.盈利500美元正確答案：D參考解析：交易者買入1份歐元期貨合約時，支出的美元為：125000×1.3210＝165125（美元）；平倉時，收到的美元為：125000×1.3250＝165625（美元）。則交易者的損益為：165625－165125＝500（美元）。(27.)某客戶開倉賣出大豆期貨合約20手，成交價格為2020元/噸，當天平倉5手合約，交易價格為2030元，當日結算價格為2040元/噸，則其當天平倉盈虧為成____元，持倉盈虧為____元。()A.-500；-3000B.500；3000C.-3000；-50D.3000；500正確答案：A參考解析：平倉交易盈虧=（2020-2030）×5×10=-500（元）；持倉盈虧=（2020-2040）×15×10=-3000（元）。(28.)某投資者做大豆期權的熊市看漲垂直套利，他買入敲定價格為850美分的大豆看漲期權，權力金為14美分，同時賣出敲定價格為820美分的看漲期權，權力金為18美分。則該期權投資組合的盈虧平衡點為()美分。A.886B.854C.838D.824正確答案：D參考解析：該投資者進行空頭看漲期權套利，最大盈利=18-14=4（美分），最大虧損=850-820-4=26（美分），盈虧平衡點=820+4=850-26=824（美分）。(29.)某香港投機者5月份預測大豆期貨行情會繼續(xù)上漲，于是在香港期權交易所買入1手（10噸/手）9月份到期的大豆期貨看漲期權合約，期貨價格為2000港元/噸，期權權利金為20港元/噸。到8月份時，9月大豆期貨價格漲到2200港元/噸，該投機者要求行使期權，于是以2000港元/噸買入1手9月大豆期貨，并同時在期貨市場上對沖平倉。那么，他總共盈利()港元。A.1000B.1500C.1800D.2000正確答案：C參考解析：投資者買入看漲期權的標的物大豆期貨合約的實際成本為：2000+20=2020（港元/噸）;投資者執(zhí)行看漲期權后在期貨市場上平倉收益為：（2200-2020）×10=1800（港元）。(30.)某套利交易者使用限價指令買入3月份小麥期貨合約的同時賣出7月份小麥期貨合約，要求7月份期貨價格高于3月份期貨價格20美分/蒲式耳，這意味著()。A.只有當7月份與3月份小麥期貨價格的價差等于20美分/蒲式耳時，該指令才能執(zhí)行B.只有當7月份與3月份小麥期貨價格的價差等于或小于20美分/蒲式耳時，該指令才能執(zhí)行C.只有當7月份與3月份小麥期貨價格的價差等于或大于20美分/蒲式耳時，該指令才能執(zhí)行D.只有當7月份與3月份小麥期貨價格的價差大于20美分/蒲式耳時，該指令才能執(zhí)行正確答案：C參考解析：本題中，7月份價格高于3月份價格，價差等于7月份價格減去3月份的價格。賣出的價格越高越好，買入的價格越低越好，則價差應越大越好。限價指令執(zhí)行時必須按限定價格或以更好地價格成交，因此價差大于或等于20美分/蒲式耳時，可執(zhí)行限價指令。(31.)某投機者在6月份以180點的權利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價格為13000點的股票指數(shù)看漲期權，同時他又以100點的權利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價格為12500點的同一指數(shù)看跌期權。從理論上講，該投機者的最大虧損為()。A.80點B.100點C.180點D.280點正確答案：D參考解析：該投機者兩次購買期權支出=180+100=280（點），該投機者持有的都是買權，當對自己不利時，可以選擇不行權，因此其最大虧損不會超過購買期權的支出。(32.)基差的變化主要受制于()。A.管理費B.保證金利息C.保險費D.持倉費正確答案：D參考解析：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格?；畹淖兓饕苤朴诔钟谐杀?，即持倉費。(33.)對期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的特點表述不正確的是()。A.具有保密性B.具有預期性C.具有連續(xù)性D.具有權威性正確答案：A參考解析：期貨市場價格是在公開、公正、高效、競爭的期貨交易運行機制下形成的，期貨價格具有預期性、連續(xù)性、公開性、權威性的特點。(34.)1999年，國務院對期貨交易所再次進行精簡合并，成立了()家期貨交易所。A.3B.4C.15D.16正確答案：A參考解析：1999年，國務院對期貨交易所再次進行精簡合并，成立了上海期貨交易所，

保留了鄭州商品交易所和大連商品交易所。(35.)下列關于套期保值的描述中，錯誤的是()。A.套期保值的本質是“風險對沖”B.一旦期貨市場上出現(xiàn)虧損，則認為套期保值是失敗的C.套期保值可以作為企業(yè)規(guī)避價格風險的選擇手段D.不是每個企業(yè)都適合做套期保值正確答案：B參考解析：B項中的描述實際上是一種片面的、錯誤的認識，是對套期保值“風險對沖”本質認識的不足。(36.)股票期權每份期權合約中規(guī)定的交易數(shù)量一般是()股。A.1B.50C.100D.1000正確答案：C參考解析：每份期權合約中規(guī)定的交易數(shù)量一般與股票交易中規(guī)定的一手股票的交易數(shù)量相當，多數(shù)是100股。(37.)在外匯期貨期權交易中，外匯期貨期權的標的資產是()。A.外匯現(xiàn)貨本身B.外匯期貨合約C.外匯掉期合約D.貨幣互換組合正確答案：B參考解析：在執(zhí)行外匯期貨期權時，買方獲得或交付的標的資產是外匯期貨合約，而不是貨幣本身。(38.)市場年利率為8%，指數(shù)年股息率為2%，當股票價格指數(shù)為1000點時，3個月后交割的該股票指數(shù)期貨合約的理論指數(shù)應該是()點。A.1100B.1050C.1015D.1000正確答案：C參考解析：3個月交割的股指期貨合約的理論價格=1000×[1+（8%-2%）×3/12]=1015（點）。(39.)看漲期權空頭可以通過()的方式平倉。A.買入同一看漲期權B.買入相關看跌期權C.賣出同一看漲期權D.賣出相關看跌期權正確答案：A參考解析：賣出看漲期權可買入同一看漲期權對沖平倉。(40.)1973年芝加哥期權交易所出現(xiàn)之前，美國和歐洲所有的期權交易都為()。A.場內交易B.場外交易C.美式期權D.歐式期權正確答案：B參考解析：17世紀30年代的“荷蘭郁金香”時期出現(xiàn)了最早的期權交易，到18世紀和19世紀，美國和歐洲的農產品期權交易已相當流行，但均為場外交易，直到1973年芝加哥期權交易所建立后，第一張標準化期權合約出現(xiàn)。(41.)在我國，證券公司為期貨公司提供中間業(yè)務實行()。A.審批制B.備案制C.核準制D.注冊制正確答案：B參考解析：2012年10月，我國已取消了券商IB業(yè)務資格的行政審批，證券公司為期貨公司提供中間業(yè)務實行依法備案。(42.)期貨公司開展資產管理業(yè)務時，()。A.可以以轉移資產管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶間進行買賣B.依法既可以為單一客戶辦理資產業(yè)務，也可以為特定多個客戶辦理資產管理業(yè)務C.應向客戶做出保證其資產本金不受損失或者取得最低收益的承諾D.與客戶共享收益，共擔風險正確答案：B參考解析：資產管理業(yè)務的投資收益由客戶享有，損失由客戶承擔。期貨公司從事資產管理業(yè)務，應當與客戶簽訂資產管理合同，通過專門賬戶提供服務。期貨公司可以依法為單一客戶辦理資產管理業(yè)務，也可依法為特定多個客戶辦理資產管理業(yè)務。(43.)某套利者在黃金期貨市場上以962美元／盎司的價格買入一份10月的黃金期貨合約，同時以951美元／盎司的價格賣出6月的黃金期貨合約。持有一段時問之后，該套利者以953美元／盎司的價格將10月合約賣出平倉，同時以947美元／盎司的價格將6月合約買入平倉。則10月份的黃金期貨合約盈利為()。A.-9美元／盎司B.9美元／盎司C.4美元／盎司D.-4美元／盎司正確答案：A參考解析：由題可得，該套利者對10月份期貨合約的操作導致虧損，虧損金額=962-953=9（美元／盎司）。(44.)某投資者在某期貨經紀公司開戶，存入保證金20萬元，按經紀公司規(guī)定，最低保證金比例為10%。該客戶買入100手開倉大豆期貨合約，成交價為每噸2800元，當日該客戶又以每噸2850元的價格賣出40手大豆期貨合約平倉。當日大豆結算價為每噸2840元。當日結算準備金余額為()元。A.44000B.73600C.170400D.117600正確答案：B參考解析：大豆期貨合約每手10噸。

（1）當日盈虧=∑[（賣出成交價－當日結算價）×賣出量]+∑[（當日結算價－買入成交價）×買入量]+（上一交易日結算價－當日結算價）×（上一交易日賣出持倉量－上一交易日買入持倉量）=（2850-2840）×40×10+（2840-2800）×100×10=44000（元）；②當日交易保證金=當日結算價×當日交易結束后的持倉總量×交易保證金比例=2840×60×10×10%=170400（元）；③當日結算準備金余額=上一交易日結算準備金余額+上一交易日交易保證金－當日交易保證金+當日盈虧+入金－出金－手續(xù)費（等）=200000-170400+44000=73600（元）。(45.)某套利者在黃金期貨市場上以962美元/盎司的價格買入一份11月份的黃金期貨，同時以951美元/盎司的價格賣出7月份的黃金期貨合約。持有一段時間之后，該套利者以953美元/盎司的價格將11月份合約賣出平倉，同時以947美元/盎司的價格將7月份合約買入平倉，則該套利交易的盈虧結果為()。A.9美元/盎司B.-9美元/盎司C.5美元/盎司D.-5美元/盎司正確答案：D參考解析：11月份的黃金期貨合約虧損=962-953=9（美元/盎司）；7月份的黃金期貨合約盈利=951-947=4（美元/盎司）。套利結果:-9+4=-5（美元/盎司）。(46.)某投機者預測7月份大豆期貨合約價格將上升，故買入20手大豆期貨合約，成交價為2020元/噸。可此后價格不升反降，為了補救，該投機者在1990元/噸再次買入10手合約，當市價反彈到()元時才可以避免損失。（每手10噸，不計稅金、手續(xù)費等費用）A.2000B.2010C.2020D.2030正確答案：B參考解析：總成本=2020×20×10+1990×10×10=603000（元）；當價格反彈至603000÷（30×10）=2010（元/噸）時可以避免損失。(47.)3月5日，5月份和7月份鋁期貨價格分別是17500元/噸和17520元/噸，套利者預期價差將擴大，最有可能獲利的情形是()。A.買入5月鋁期貨合約，同時買入7月鋁期貨合約B.賣出5月鋁期貨合約，同時賣出7月鋁期貨合約C.賣出5月鋁期貨合約，同時買入7月鋁期貨合約D.買入5月鋁期貨合約，同時賣出7月鋁期貨合約正確答案：C參考解析：當市場出現(xiàn)供給過剩，需求相對不足時，一般來說，較近月份的合約價格下降幅度往往要大于較遠月份合約價格的下降幅度，或者較近月份的合約價格上升幅度小于較遠月份合約價格的上升幅度。無論是在正向市場還是在反向市場，在這種情況下，賣出較近月份的合約同時買入較遠月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為熊市套利。(48.)9月10日，白糖現(xiàn)貨價格為6200元/噸。某糖廠決定利用白糖期貨對其生產的白糖進行套期保值。當天以6150元/噸的價格在11月份白糖期貨合約上建倉。10月10日，白糖現(xiàn)貨價格跌至5720元/噸，期貨價格跌至5700元/噸。該糖廠平倉后，實際白糖的賣出價格為()元/噸。A.6100B.6150C.6170D.6200正確答案：C參考解析：糖廠作為白糖的生產者，擔心白糖價格下跌，則在建倉時應賣出白糖期貨合約，平倉時再買進白糖期貨合約。則該糖廠白糖的實際賣出價格=5720-5700+6150=6170（元/噸）(49.)某投資機構有500萬元資金用于股票投資，投資200萬元購入A股票，投資200萬元購入B股票，投資100萬元購入C股票。三只股票價格分別為40元、20元、10元，β系數(shù)分別為1.5、0.5、1，則該股票組合的β系數(shù)為()。A.0.9B.0.8C.1D.1.2正確答案：C參考解析：股票組合的β系數(shù)＝X1β1＋X2β2＋…＋Xnβn，其中，Xi（X1＋X2＋....Xn＝1）表示第i個股票的資金比例，βi為第i個股票的β系數(shù)，該公式表明，股票組合的β系數(shù)由組合中各股票的投資比例及其β系數(shù)決定。該股票組合的β系數(shù)＝(50.)某交易者以9520元／噸買入5月菜籽油期貨合約1手，同時以9590元／噸賣出7月菜籽油期貨合約1手，當兩合約價格為()時，將所持合約同時平倉，該交易者盈利最大。A.5月9530元／噸，7月9620元／噸B.5月9550元／噸，7月9600元／噸C.5月9570元／噸，7月9560元／噸D.5月9580元／噸，7月9610元／噸正確答案：C參考解析：該交易者從事的是賣出套利，價差縮小時盈利。交易者建倉時的價差為：9590-9520=70（元／噸），平倉時的價差分別為：A項．9620-9530=90（元／噸）；B項，9600-9550=50（元／噸）；C項，9560-9070=-10（元／噸）；D項，9610-9580=30（元／噸）。由此可得，C項相對建倉時價差縮小的最多，所以其平倉盈利最大。(51.)8月和12月黃金期貨價格分別為305.00元/克和308.00元/克。套利者下達“賣出8月黃金期貨和買入12月黃金期貨，價差為3元/克”的限價指令，最優(yōu)的成交價差是()元/克。A.1B.2C.4D.5正確答案：A參考解析：從題干可判斷出該投資者進行的是熊市套利，在正向市場相當于買進套利，價差擴大盈利，所以成交的價差越小越好，這樣價差擴大時才能盈利更多。應以小于或等于3的價格成交。(52.)下列屬于期貨結算機構職能的是()。A.管理期貨交易所財務B.擔保期貨交易履約C.提供期貨交易的場所、設施和服務D.管理期貨公司財務正確答案：B參考解析：期貨結算機構是負責交易所期貨交易的統(tǒng)一結算、保證金管理和結算風險控制的機構。其主要職能包括：擔保交易履約、結算交易盈虧和控制市場風險。(53.)遠期利率，即未來時刻開始的一定期限的利率。3×6遠期利率，表示3個月之后開始的期限為()的遠期利率。A.18個月B.9個月C.6個月D.3個月正確答案：D參考解析：遠期利率協(xié)議中的協(xié)議利率通常稱為遠期利率，即為未來時刻開始的一定期限的利率。3×6遠期利率，表示3個月之后開始的期限為3個月的遠期利率。(54.)某投資者A在期貨市場進行買入套期保值操作，操作前在基差為+10，則在基差為()時，該投資從兩個市場結清可正好盈虧相抵。A.+10B.+20C.-10D.-20正確答案：A參考解析：根據反向市場基差特征，在基差為+10時，買入現(xiàn)貨并賣出期貨，此時，如果基差不變，可以完全套期保值，兩個市場盈虧剛好完全相抵。即基差為+10時結清可盈虧相抵。(55.)某鋅加工商于7月與客戶簽訂了一份3個月后交貨的合同。生產該批產品共需原料鋅錠500噸，當前鋅錠的價格為19800元/噸。為了防止鋅錠價格在3個月后上漲，決定利用期貨市場進行套期保值。該制造商開倉買入11月份鋅期貨合約100手，成交價格為19950元/噸。到了10月中旬，現(xiàn)貨價格漲至20550元/噸。該制造商按照該價格購入鋅錠，同時在期貨市場以20650元/噸的價格將鋅期貨合約全部平倉。以下對套期保值效果的敘述正確的是()。A.期貨市場虧損50000元B.通過套期保值，該制造商鋅錠的實際購入成本相當于是19850元/噸C.現(xiàn)貨市場相當于盈利375000元D.因為套期保值中基差沒有變化，所以實現(xiàn)了完全套期保值正確答案：B參考解析：現(xiàn)貨市場虧損：20550-19800=750元/噸，期貨市場盈利：20650-19950=700元/噸，凈虧損=750-700=50元/噸，鋅的實際購入成本=19800+50=19850元/噸(56.)截至2013年，全球ETF產品已超過()萬億美元。A.1B.2C.3D.4正確答案：B參考解析：截至2013年，全球ETF產品已超過2萬億美元。(57.)利用股指期貨進行套期保值，在其他條件不變時，買賣期貨合約的數(shù)量()。A.與β系數(shù)呈正比B.與β系數(shù)呈反比C.固定不變D.以上都不對正確答案：A參考解析：當現(xiàn)貨總價值和期貨合約的價值確定下來后，所需買賣的期貨合約數(shù)就與β系數(shù)的大小有關，β系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多，反之則越少。(58.)芝加哥期貨交易所成立之初，采用簽訂()的交易方式。A.遠期合約B.期貨合約C.互換合約D.期權合約正確答案：A參考解析：成立之初的芝加哥期貨交易所并非是一個市場，而只是一家為促進芝加哥工商業(yè)發(fā)展而自發(fā)形成的商會組織。交易所成立之初，采用遠期合同交易的方式。(59.)某投資者欲通過蝶式套利進行玉米期貨交易，他買入2手1月份玉米期貨合約，同時賣出5手3月份玉米期貨合約，應再()。A.同時買入3手5月份玉米期貨合約B.在一天后買入3手5月份玉米期貨合約C.同時買入1手5月份玉米期貨合約D.一天后賣出3手5月份玉米期貨合約正確答案：A參考解析：蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）較近月份合約，同時賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠月份合約數(shù)量之和。(60.)期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標的商品的數(shù)量稱為()。A.合約名稱B.最小變動價位C.報價單位D.交易單位正確答案：D參考解析：交易單位，是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標的物的數(shù)量。(61.)某大豆加工商為避免大豆現(xiàn)貨價格風險，做買入套期保值，買入10手期貨合約建倉，當時的基差為-30元/噸，賣出平倉時的基差為-60元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是()元。A.盈利3000B.虧損3000C.盈利1500D.虧損1500正確答案：A參考解析：買入套期保值，如果基差走弱，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利。該加工商的凈盈利=[-30-（-60）]×10×10=3000（元）。(62.)中國金融期貨交易所說法不正確的是()。A.理事會對會員大會負責B.董事會執(zhí)行股東大會決議C.屬于公司制交易所D.監(jiān)事會對股東大會負責正確答案：A參考解析：中國金融期貨交易所是公司制交易所。公司制交易所的組織構架包括：股東大會、董事會、監(jiān)事會（或監(jiān)事）及高級管理人員。股東大會是最高權利機構；董事會對股東大會負責，執(zhí)行股東大會決議。監(jiān)事會（或監(jiān)事）對股東大會負責。(63.)關于期貨公司資產管理業(yè)務，表述錯誤的是()。A.期貨公司不能以轉移資產管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶之間進行買賣B.期貨公司從事資產管理業(yè)務，應當與客戶簽訂資產管理合同，通過專門賬戶提供服務C.期貨公司接受客戶委托的初始資產不得低于中國證監(jiān)會規(guī)定的最低限額D.期貨公司應向客戶做出保證其資產本金不受損失或者取得最低收益的承諾正確答案：D參考解析：期貨公司不得向客戶作出保證其資產本金不受損失或者取得最低收益的承諾。(64.)期轉現(xiàn)交易雙方尋找交易對手時，可通過()發(fā)布期轉現(xiàn)意向。A.IB.B證券業(yè)協(xié)會C.期貨公司D.期貨交易所正確答案：D參考解析：擬進行期轉現(xiàn)的一方，可自行找期轉現(xiàn)對方，或通過交易所發(fā)布期轉現(xiàn)意向。(65.)在一個正向市場上，賣出套期保值，隨著基差的絕對值縮小，那么結果會是()。A.得到部分的保護B.盈虧相抵C.沒有任何的效果D.得到全部的保護正確答案：D參考解析：當期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠期期貨合約價格高于近期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場?；?現(xiàn)貨價格-期貨價格。正向市場時，基差為負值，絕對值變小，基差走強，存在不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利。故，選項D正確。(66.)3月中旬，某飼料廠預計兩個月后將需要玉米5000噸，決定利用玉米期貨進行套期保值。該廠在7月份到期的玉米期貨合約上建倉，成交價格為2060元/噸。此時玉米現(xiàn)貨價格為2000元/噸。至5月中旬，玉米期貨價格上漲至2190元/噸，玉米現(xiàn)貨價格為2080元/噸。該飼料廠按照現(xiàn)貨價格買入5000噸玉米，同時按照期貨價格將7月份玉米期貨合約對沖平倉。則套期保值的結果為()。A.基差不變，實現(xiàn)完全套期保值B.基差走弱，不完全套期保值，存在凈盈利C.基差走強，不完全套期保值，存在凈盈利D.基差走強，不完全套期保值，存在凈虧損正確答案：B參考解析：本題中，該飼料廠進行的是買入套期保值。3月初，基差=2000-2060=-60（元/噸）；5月中旬，基差=2080-2190=-110（元/噸）；基差走弱50元/噸，買入套期保值，基差走弱，則套期保值效果為：不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利。(67.)某套利者在1月15日賣出3月份小麥期貨合約，并買入7月份小麥期貨合約，價格分別為488美分/蒲式耳和506美分/蒲式耳。假設到了2月15日，3月份和7月份合約價格變?yōu)?95美分/蒲式耳和515美分/蒲式耳，則平倉后3月份合約、7月份合約及套利結果的盈虧情況分別是()。A.盈利7美分/蒲式耳，盈利9美分/蒲式耳，盈利16美分/蒲式耳B.盈利7美分/蒲式耳，虧損9美分/蒲式耳，虧損2美分/蒲式耳C.虧損7美分/蒲式耳，盈利9美分/蒲式耳，盈利2美分/蒲式耳D.虧損7美分/蒲式耳，虧損9美分/蒲式耳，虧損16美分/蒲式耳正確答案：C參考解析：(68.)下列關于期貨投資的說法，正確的是()。A.對沖基金是公募基金B(yǎng).商品投資基金通過商品交易顧問（CTA）進行期貨和期權交易C.證券公司、商業(yè)銀行或投資銀行類金融機構只能是套期保值者D.商品投資基金專注于證券和貨幣正確答案：B參考解析：A項，對沖基金是私募基金，可以通過做多、做空以及杠桿交易（融資交易）等投資于公開市場上的各種證券、貨幣和衍生工具等任何資產品種。C項，證券公司、商業(yè)銀行或投資銀行類金融機構參與期貨市場，他們如果持有相關現(xiàn)貨頭寸，參與期貨是實現(xiàn)降低風險的目的，那么就是套期保值者；若是并沒有持有相關現(xiàn)貨頭寸，而是直接參與期貨市場獲取投資利潤，那么就是投機者。D項，商品投資基金專注于投資期貨和期權合約，既可以做多也可以做空。(69.)()是鄭州商品交易所上市的期貨品種。A.菜籽油期貨B.豆油期貨C.燃料油期貨D.棕桐油期貨正確答案：A參考解析：棕櫚油、豆油是大連商品交易所交易品種；燃料油是上海期貨交易所的交易品種。(70.)期貨合約成交后，如果()A.成交雙方均為建倉，持倉量不變B.成交雙方均為平倉，持倉量增加C.成交雙方中買方為開倉、賣方為平倉，持倉量不變D.成交雙方中買方為平倉、賣方為開倉，持倉量減少正確答案：C參考解析：1、只有當新的買入者和賣出者同時入市時，持倉量增加。2、當買賣雙方有一方做平倉交易時（即換手），持倉量不變。3、當買賣雙方均為原交易者，雙方均為平倉時，持倉量減少。(71.)在反向市場中，套利者采用牛市套利的方法是希望未來兩份合約的價差()。A.縮小B.擴大C.不變D.無規(guī)律正確答案：B參考解析：在反向市場中，因為牛市套利是買入較近月份合約的同時賣出較遠月份合約，在這種情況下，牛市套利可看成是買入套利，只有在價差擴大時才能夠盈利。故本題選B。(72.)如果某種期貨合約當日無成交，則作為當日結算價的是()。A.上一交易日開盤價B.上一交易日結算價C.上一交易日收盤價D.本月平均價正確答案：B參考解析：當日無成交價格的，以上一交易日的結算價作為當日結算價。(73.)在期貨市場中，()通過買賣期貨合約買賣活動以減小自身面臨的、由于市場變化而帶來的現(xiàn)貨市場價格波動風險。A.投資者B.投機者C.套期保值者D.經紀商正確答案：C參考解析：套期保值者通過期貨合約的買賣活動以減小自身面臨的、由于市場變化而帶來的現(xiàn)貨市場價格波動風險。(74.)某投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉價分別為2800點和2850點，上一交易日結算價分別為2810點和2830點，上一交易日該投資者沒有持倉。如果該投資者當日不平倉，當日3月和4月合約的結算價分別是2830點和2870點，則該交易持倉盈虧為()元。A.30000B.-90000C.10000D.90000正確答案：A參考解析：當日持倉盈虧=∑[（賣出成交價-當日結算價）×合約乘數(shù)×賣出手數(shù)]+∑[（當日結算價-買入成交價）×合約乘數(shù)×買入手數(shù)]=（2850-2870）×300×10+（2830-2800）×300×10=30000（元）。(75.)互換是兩個或兩個以上當事人按照商定條件，在約定的時間內交換()的合約。A.證券B.負責C.現(xiàn)金流D.資產正確答案：C參考解析：互換是兩個或兩個以上當事人按照商定條件，在約定的時間內交換一系列現(xiàn)金流的合約。(76.)某套利者賣出5月份鋅期貨合約的同時買入7月份鋅期貨合約，價格分別為20800元/噸和20850元/噸，平倉時5月份鋅期貨價格變?yōu)?1200元/噸，則7月份鋅期貨價格為()元/噸時，價差是縮小的。A.21250B.21260C.21280D.21230正確答案：D參考解析：價差是用建倉時價高的一方減去價低的一方得到的差，平倉時沿用建倉時的公式。套利者最開始的價差是20850-20800=50（元/噸），平倉時7月份鋅期貨價格要小于21200+50=21250（元/噸）時，價差才是縮小的。(77.)下列關于場內期權和場外期權的說法，正確的是()A.場外期權被稱為現(xiàn)貨期權B.場內期權被稱為期貨期權C.場外期權合約可以是非標準化合約D.場外期權比場內期權流動性風險小正確答案：C參考解析：在交易所以外采用非集中交易的非標準化期權合約被稱為場外期權，也稱為店頭市場期權或柜臺期權。在交易所進行集中交易的標準化期權合約被稱為場內期權，也稱為交易所期權。場外交易具有較高的流動性風險和信用風險。(78.)某投資者為了規(guī)避風險，以1．26港元／股的價格買進100萬股執(zhí)行價格為52港元的該股票的看跌期權，則需要支付的權利金總額為()港元。A.1260000B.1.26C.52D.520000正確答案：A參考解析：權利金即期權價格，是期權買方為獲得按約定價格購買或出售標的資產的權利而支付給賣方的費用。本題中，需支付的權利金=1．26×1000000=1260000（港元）。(79.)某日，銅合約的收盤價是17210元/噸，結算價為17240元/噸，該合約的每日最大波動幅度為3%，最小變動價位為10元/噸，則該期貨合約下一個交易日漲停價格是____元/噸，跌停價格是____元/噸。()A.16757；16520B.17750；16730C.17822；17050D.18020；17560正確答案：B參考解析：銅合約每日價格最大波動限制是不超過上一交易日結算價的±3%，即下一交易日漲跌停板價格=17240±17240×3%=17240±517.2（元/噸），最小變動價位為10元/噸，因此漲停價格=17750（元/噸）；跌停價格=16730（元/噸）。(80.)某投資者以200點的價格買入一張2個月后到期的恒指看跌期權，執(zhí)行價格為22000點，期權到期時，標的指數(shù)價格為21700，則該交易者的行權收益為()。（不考慮交易手續(xù)費）A.100點B.300點C.500點D.-100點正確答案：A參考解析：看跌期權的行權收益=執(zhí)行價格-標的資產價格-權利金=22000-21700-200=100（點）。多選題（共40題，共40分）(81.)關于期貨交易和遠期交易的作用，下列說法正確的有()。A.期貨市場的主要功能是風險定價和配置資源B.遠期交易在一定程度上也能起到調節(jié)供求關系，減少價格波動的作用C.遠期合同缺乏流動性，所以其價格的權威性和分散風險作用大打折扣D.遠期市場價格可以替代期貨市場價格正確答案：B、C參考解析：證券市場的基本職能是資源配置和風險定價；期貨市場的基本職能是規(guī)避風險和價格發(fā)現(xiàn)。(82.)某交易者以36980元/噸買入20手天然橡膠期貨合約后，符合金字塔式增倉原則的有()。A.價格上漲后，再以37000元/噸買入15手天然橡膠期貨合約B.價格上漲后，再以36990元/噸買入25手天然橡膠期貨合約C.價格下跌后，再以36900元/噸買入15手天然橡膠期貨合約D.價格下跌后，不再購買正確答案：A、D參考解析：金字塔式增倉應遵循兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉已經盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應漸次遞減。(83.)()為買賣雙方約定于未來某一特定時間以約定價格買入或賣出一定數(shù)量的商品。A.分期付款交易B.遠期交易C.現(xiàn)貨交易D.期貨交易正確答案：B、D參考解析：期貨交易與遠期交易有許多相似之處，其中最突出的一點是兩者均為買賣雙方約定于未來某一特定時間以約定價格買入或賣出一定數(shù)量的商品。(84.)期貨結算機構與期貨交易所根據關系不同，一般可分為()。A.某一交易所的內部機構B.獨立的結算公司C.某一金融公司的內部機構D.與交易所被同一機構共同控制正確答案：A、B參考解析：期貨結算機構與期貨交易所根據關系不同，一般可分為兩種形式：①結算機構是某一交易所的內部機構；②結算機構是獨立的結算公司。(85.)上海期貨交易所的期貨品種有()。A.線材B.玉米C.鋅D.豆油正確答案：A、C參考解析：B、D項為大連商品交易所的上市品種。(86.)適合做外匯期貨賣出套期保值的情形有()。A.持有外匯資產者，擔心未來貨幣升值B.持有外匯資產者，擔心未來貨幣貶值C.持有外匯資產者，擔心未來外匯無法兌換D.出口商預計未來某一時間將會得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失正確答案：B、D參考解析：適合做外匯期貨賣出套期保值的情形主要包括：①持有外匯資產者，擔心未來貨幣貶值；②出口商和從事國際業(yè)務的銀行預計未來某一時間將會得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。(87.)對于單個股票的β系數(shù)來說()。A.β系數(shù)大于1時，說明單個股票的波動或風險程度低于以指數(shù)衡量的整個市場B.β系數(shù)大于1時，說明單個股票的波動或風險程度高于以指數(shù)衡量的整個市場C.β系數(shù)小于1時，說明單個股票的波動或風險程度低于以指數(shù)衡量的整個市場D.β系數(shù)等于1時，說明單個股票的波動或風險程與以指數(shù)衡量的整個市場一致正確答案：B、C、D參考解析：對于單個股票，如果β系數(shù)等于1，則表明股票收益率的增減幅度與指數(shù)收益率的增減幅度保持一致。當β系數(shù)大于1時，說明股票的波動或風險程度高于以指數(shù)衡量的整個市場；而當β系數(shù)小于1時，說明股票的波動或風險程度低于以指數(shù)衡量的整個市場。(88.)期權交易的基本策略有()。A.買進看漲期權B.賣出看漲期權C.買進看跌期權D.賣出看跌期權正確答案：A、B、C、D參考解析：期權交易的基本策略有四種：買進看漲期權、賣出看漲期權，買進看跌期權、賣出看跌期權，其他所有的交易策略都因此而派生。(89.)在期貨行情分析中，()適用于描述較長時間內的期貨價格走勢。A.價格B.交易量C.需求D.供給正確答案：C、D參考解析：貨行情分析方法主要分為基本分析法和技術分析法兩種。基本分析法適用于分析價格變動的中長期趨勢。而基本分析法需要從需求和供給兩方面分別進行闡述。(90.)下列屬于權益類期權的有()。A.股票期權B.股指期權C.ETF期權D.利率期權正確答案：A、B、C參考解析：權益類期權包括股票期權、股指期權，以及股票與股票指數(shù)的期貨期權。C選項屬于股票期權中的一種。(91.)下列關于期貨結算機構的表述，正確的有()。A.當期貨交易成交后.買賣雙方繳納一定的保證金，結算機構就承擔起保證每筆交易按期履約的責任B.結算機構為所有合約賣方的買方和所有合約買方的賣方C.結算機構擔保履約，往往是通過對會員保證金的結算和動態(tài)監(jiān)控實現(xiàn)的D.當市場價格不利變動導致虧損使會員保證金不能達到規(guī)定水平時，結算機構會向會員發(fā)出追加保證金的通知正確答案：A、B、C、D參考解析：此題考查期貨結算機構的職能，ABCD均正確。(92.)以下為跨期套利的是()。A.買入上海期貨交易所5月份銅期貨合約，同時賣出上海期貨交易所8月銅期貨合約B.賣出上海期貨交易所5月份銅期貨合約，同時賣出LME8月份銅期貨合約C.當月買入LME5月份銅期貨合約，下月賣出LME8月份銅期貨合約D.賣出LME5月份銅期貨合約，同時買入LME8月銅期貨合約正確答案：A、D參考解析：根據跨期套利的定義，同一市場同時買入或同種商品不同交割月份的交易。(93.)根據起息日的遠近，掉期匯率可分為()。A.近端匯率B.遠端匯率C.起始匯率D.末端匯率正確答案：A、B參考解析：根據起息日的遠近，每筆外匯掉期交易包含一個近端起息目和一個遠端起息日。這兩個不同起息日所對應的匯率稱為掉期匯率。因此，掉期匯率可分為近端匯率（第一次交換貨幣時適用的匯率）和遠端匯率（第二次交換貨幣時適用的匯率）。(94.)目前我國內地的期貨交易所包括()。A.鄭州商品交易所B.大連商品交易所C.上海期貨交易所D.中國金融期貨交易所正確答案：A、B、C、D參考解析：我國境內現(xiàn)有上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所和中國金融期貨交易所四家期貨交易所。(95.)期貨與互換的區(qū)別有()。A.成交方式不同B.盈虧特點不同C.標準化程度不同D.合約雙方關系不同正確答案：A、C、D參考解析：期貨與互換的區(qū)別包括：①標準化程度不同，期貨交易的對象是交易所統(tǒng)一制定的標準化期貨合約，而互換交易的對象則是交易雙方私下協(xié)商達成的非標準化合同；②成交方式不同，期貨交易是在交易所組織的有形的公開市場內通過電子交易系統(tǒng)撮合成交，而互換交易一般無固定的交易場所和交易時間；③合約雙方關系不同，互換協(xié)議是交易雙方直接簽訂，是一對一的，互換的違約風險主要取決于對手的信用，而期貨交易則不同，合約的履行不取決于交易對手，而取決于期貨結算機構在期貨交易中充當中央對手的角色。(96.)賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨，待基差縮小平倉獲利的策略是()。A.買入基差策略B.賣出基差策略C.基差多頭策略D.基差空頭策略正確答案：B、D參考解析：國債期現(xiàn)套利是指投資者基于國債期貨和現(xiàn)貨價格的偏離，同時買入（或賣出）現(xiàn)貨國債并賣出（或買入）國債期貨，以期獲得套利收益的交易策略，也稱國債基差交易，其策略包括：①買入基差（基差多頭）策略，即買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨，待基差擴大平倉獲利；②賣出基差（基差空頭）策略，即賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨，待基差縮小平倉獲利。(97.)某交易者以9710元/噸買入7月棕櫚油期貨合約100手，同時以9780元/噸賣出9月棕櫚油期貨合約100手，當兩合約價格為()時，將所持合約同時平倉，該交易者盈利。（不計手續(xù)費等費用）A.7月份合約為9730，9月份合約為9750B.7月份合約為9720，9月份合約為9770C.7月份合約為9750，9月份合約為9740D.7月份合約為9700，9月份合約為9785正確答案：A、B、C參考解析：題干為正向市場上的牛市套利，因此價差縮小盈利。建倉時，價差=9780-9710=70（元/噸），因此價差小于70元/噸即盈利。(98.)下列關于期轉現(xiàn)交易，說法正確的有()。A.用標準倉單以外的貨物期轉現(xiàn)，要考慮節(jié)省的交割費用、倉儲費和利息，以及貨物的品級差價B.用標準倉單期轉現(xiàn)，要考慮倉單提前交收所節(jié)省的利息和儲存等費用C.買賣雙方要確定交收貨物和期貨交割標準品級之間的價差D.商定平倉價和交貨價的差額一般要小于節(jié)省的所有費用總和正確答案：A、B、C、D參考解析：用標準倉單期轉現(xiàn)，要考慮倉單提前交收所節(jié)省的利息和儲存等費用；用標準倉單以外的貨物期轉現(xiàn)，要考慮節(jié)省的交割費用、倉儲費和利息以及貨物的品級差價。買賣雙方要先看現(xiàn)貨，確定交收貨物和期貨交割標準品級之間的價差。商定平倉價和交貨價的差額一般要小于節(jié)省的上述費用總和，這樣期轉現(xiàn)對雙方都有利。(99.)以下描述正確的是()。A.當看漲期權的執(zhí)行價格低于當時的標的物價格時，該期權為實值期權B.當看漲期權的執(zhí)行價格高于當時的標的物價格時，該期權為實值期權C.當看漲期權的執(zhí)行價格遠遠低于當時的標的物價格時，該期權為深度實值期權D.當看跌期權的執(zhí)行價格高于當時的標的物價格時，該期權為實值期權正確答案：A、C、D參考解析：實值看漲期權的執(zhí)行價格低于其標的資產價格；實值看跌期權的執(zhí)行價格高于其標的資產價格。當看漲期權的執(zhí)行價格高于當時的標的物價格時，該期權為虛值期權。當看漲期權的執(zhí)行價格遠遠低于其標的資產價格，看跌期權的執(zhí)行價格遠遠高于其標的資產價格時，該期權被稱為深度實值期權。(100.)劉某以2100元/噸的價格賣出5月份大豆期貨合約一張，同時以2000元/噸的價格買入7月份大豆合約一張，當5月合約和7月份合約價差為()時，該投資人獲利。A.150元B.50元C.100元D.-80元正確答案：B、D參考解析：本題可以看做是一個跨期套利交易，經判斷為賣出套利（因為對較高價格的一邊的操作是賣出），因此價差縮小會保證獲利。所以價差要小于100（2100-2000），本題選BD。(101.)無本金交割遠期外匯交易與一般的遠期外匯交易的差別在于，前者()。A.一般用于實行外匯管制國家的貨幣B.本金需現(xiàn)匯交割C.本金無需實際收付D.本金只用于匯差的計算正確答案：A、C、D參考解析：B項，無本金交割遠期外匯（NDF）交易中，合約到期只需對遠期匯率與實際匯率的差額進行交割清算，無需對NDF的本金（受限制貨幣）進行交割。(102.)某期貨合約在交易日收盤前5分鐘內出現(xiàn)()的情況的，稱為單邊市。A.有買入申報就成交，但未打開停板價位B.有賣出申報就成交，但未打開停板價位C.只有停板價位的買入申報，沒有停板價位的賣出申報D.只有停板價位的賣出申報，沒有停板價位的買入申報正確答案：A、B、C、D參考解析：漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價也稱為單邊市，一般是指某一期貨合約在某一交易日收盤前5分鐘內出現(xiàn)只有停板價位的買入（賣出）申報、沒有停板價位的賣出（買入）申報，或者一有賣出（買入）申報就成交但未打開停板價位的情況。(103.)關于期權多頭頭寸的了結方式，以下說法正確的有()。A.可以持有期權至合約到期B.可以選擇行權了結，買進或賣出標的資產C.可以選擇對沖平倉了結，買進或賣出標的資產D.可以選擇對沖平倉了結，平倉后權利消失正確答案：A、B、D參考解析：期權多頭可以通過對沖平倉、行權等方式將期權頭寸了結，也可以持有期權至合約到期；當期權多頭行權時，空頭必須履約，即以履約的方式了結期權頭寸；如果多頭沒有行權，則空頭也可以通過對沖平倉了結頭寸，或持有期權至合約到期。(104.)下列關于貨幣互換中本金交換形式的描述中，正確的有()。A.在協(xié)議生效日和到期日均不實際交換兩種貨幣本金B(yǎng).在協(xié)議生效日不實際交換兩種貨幣本金、到期日實際交換本金C.在協(xié)議生效日實際交換兩種貨幣本金、到期日不實際交換本金D.在協(xié)議生效日雙方按約定匯率交換兩種貨幣本金，在協(xié)議到期日雙方再以相同的匯率、相同的金額進行一次本金的反向交換正確答案：A、B、D參考解析：貨幣互換（CurrencySwap），是指在約定期限內交換約定數(shù)量兩種貨幣的本金，同時定期交換兩種貨幣利息的交易。其中，本金交換的形式包括：①在協(xié)議生效日雙方按約定匯率交換兩種貨幣本金，在協(xié)議到期日雙方再以相同的匯率、相同的金額進行一次本金的反向交換；②在協(xié)議生效日和到期日均不實際交換兩種貨幣本金；③在協(xié)議生效日不實際交換兩種貨幣本金、到期日實際交換本金；④主管部門規(guī)定的其他形式。(105.)每日價格最大波動限制的確定，取決于該種標的物()。A.交易者的多寡B.市場價格波幅的大小C.市場價格波動的頻繁程度D.所在地區(qū)的生產或消費集中程度正確答案：B、C參考解析：每日價格最大波動限制的確定，取決于該種標的物市場價格波動的頻繁程度和波幅的大小。(106.)關于賣出套期保值的說法正確的是()A.為了回避現(xiàn)貨價格下跌風險B.在期貨市場建倉買入合約C.為了回避現(xiàn)貨價格上漲風險D.在期貨市場建倉賣出合約正確答案：A、D參考解析：賣出套期保值，又稱空頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產的價格下跌風險的操作。(107.)當基差從“10美分/蒲式耳”變?yōu)椤?美分/蒲式耳”時，下列說法中，不正確的有()。A.市場處于正向市場B.基差走強C.市場處于反向市場D.基差走弱正確答案：A、B參考解析：基差為正值，處于反向市場；基差為正值且越來越小，基差走弱。本題要求選擇不正確的，故選A、B。(108.)下列關于國內期貨保證金存管銀行的表述，正確的有()A.是負責交易所期貨交易的統(tǒng)一結算、保證金管理等業(yè)務的機構B.是我國期貨市場保證金封閉運行的必要環(huán)節(jié)C.交易所有權對存管銀行的期貨結算業(yè)務進行監(jiān)督D.是由交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨結算業(yè)務的銀行正確答案：B、C、D參考解析：A項，期貨結算機構是負責交易所期貨交易的統(tǒng)一結算、保證金管理和結算風險控制的機構。期貨保證金存管銀行（以下簡稱存管銀行）屬于期貨服務機構，是由交易所指定、協(xié)助交易所辦理期貨交易結算業(yè)務的銀行。經交易所同意成為存管銀行后，存管銀行須與交易所簽訂相應協(xié)議，明確雙方的權利和義務，以規(guī)范相關業(yè)務行為。交易所有權對存管銀行的期貨結算業(yè)務進行監(jiān)督。

期貨保證金存管銀行的設立是國內期貨市場保證金封閉運行的必要環(huán)節(jié)，也是保障投資者資金安全的重要組織機構。(109.)以下適用國債期貨賣出套期保值的情形有()。A.持有債券，擔心債券價格下跌B.固定利率計息的借款人，擔心利率下降，資金成本相對增加C.浮動利率計息的資金貸出方，擔心利率下降，貸款收益降低D.計劃借入資金，擔心融資利率上升，借入成本上升正確答案：A、D參考解析：國債期貨賣出套期保值是通過期貨市場開倉賣出利率期貨合約，以期在現(xiàn)貨和期貨兩個市場建立盈虧沖抵機制，規(guī)避市場利率上升的風險。其適用的情形主要有：①持有債券，擔心利率上升，其債券價格下跌或者收益率相對下降；②利用債券融資的籌資人，擔心利率上升，導致融資成本上升；③資金的借方，擔心利率上升，導致借入成本增加。(110.)以下關于債券久期與到期時間、票面利率、付息頻率、到期收益率關系闡述錯誤的是()。A.零息債券的久期等于它的到期時間B.債券的久期與票面利率呈正相關關系C.債券的久期與到期時間呈負相關關系D.債券的到期收益率與久期呈負相關關系正確答案：B、C參考解析：債券的久期與票面利率呈負相關關系；債券的久期與到期時間呈正相關關系。題干要求選錯誤的，選項BC不正確。(111.)影響外匯期權價格的因素包括()。A.市場即期匯率B.到期期限C.預期匯率波動率大小D.期權的執(zhí)行價格正確答案：A、B、C、D參考解析：一般而言，影響期權價格的因素包括:①期權的執(zhí)行價格與市場即期匯率；②到期期限（距到期日之間的天數(shù)）；③預期匯率波動率大小；④國內外利率水平。(112.)期貨期權的價格，是指()。A.權利金B(yǎng).是期貨期權的買方為獲取期權合約所賦予的權利而必須支付給賣方的費用C.對于期貨期權的買方，可以立即獲得的收入D.對于期貨期權的賣方，可能遭受損失的最高限度正確答案：A、B參考解析：期權價格又稱為權利金、期權費、保險費，是期權買方為獲得按約定價格購買或出售標的資產的權利而支付給賣方的費用。權利金是買方可能遭受的最大損失，同時也是賣方的最大收益。(113.)適合做外匯期貨買入套期保值的有()。A.3個月后將要支付款項的某進口商擔心付匯時外匯匯率上升B.3個月后將要支付款項的某進口商擔心付匯時外匯匯率下降C.外匯短期負債者擔心未來貨幣升值D.外匯短期負債者擔心未來貨幣貶值正確答案：A、C參考解析：適合做外匯期貨買入套期保值的情形主要包括：①外匯短期負債者擔心未來貨幣升值；②國際貿易中的進口商擔心付匯時外匯匯率上升造成損失。(114.)下列屬于基差走強的情形有()。A.基差為正且數(shù)值越來越大B.基差為負值且絕對值越來越小C.基差為正且數(shù)值越來越小D.基差從正值變負值正確答案：A、B參考解析：當基差變大，稱為“走強”。以下均屬于基差走強：基差為正且數(shù)值越來越大、基差從負值變?yōu)檎?、基差為負值且絕對數(shù)值越來越小。(115.)實行會員分級結算制度的期貨交易所應當配套建立結算擔保金制度。結算擔保金包括()。A.基礎結算擔保金B(yǎng).維持結算擔保金C.變動結算擔保金D.比例結算擔保金正確答案：A、C參考解析：實行會員分級結算制度的期貨交易所應當配套建立結算擔保金制度。結算會員通過繳納結算擔保金實行風險共擔。當市場出現(xiàn)重大風險時，所有結算會員都有義務共同承擔市場風險，確保市場能夠正常運行。結算擔保金包括基礎結算擔保金和變動結算擔保金。(116.)下列產品中屬于金融衍生品的是()。A.期貨B.外匯C.期權D.互換正確答案：A、C、D參考解析：代表性的衍生品市場有：遠期、期貨、期權和互換四種。(117.)實際上，許多期貨傭金商同時也是()，向客戶提供投資項目的業(yè)績報告，同時也為客戶提供投資于商品投資基金的機會。A.商品基金經理B.商品交易顧問C.交易經理D.托管人正確答案：A、C參考解析：實際上，許多期貨傭金商同時也是商品基金經理或交易經理。(118.)在出現(xiàn)漲跌停板情形時，交易所一般將采取()措施控制風險。A.當某期貨合約以漲跌停板價格成交時，成交撮合實行平倉優(yōu)先和時間優(yōu)先的原則B.平倉當日新開倉位采用平倉優(yōu)先的原則C.在某合約連續(xù)出現(xiàn)漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價時，實行強制減倉D.在某合約連續(xù)出現(xiàn)漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價時，實行強制加倉正確答案：A、C參考解析：平倉當日新開倉位不適用平倉優(yōu)先的原則。故B項說法錯誤。在某合約連續(xù)出現(xiàn)漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價時，實行強制減倉。D項說法錯誤。(119.)4月1日，現(xiàn)貨指數(shù)為1500點，市場利率為5%，年指數(shù)股息率為1%，交易成本總計為15點。則()。A.若考慮交易成本，6月30日的期貨價格在1530點以下才存在正向套利機會B.若不考慮交易成本，6月30日的期貨理論價格為1515點C.若考慮交易成本，6月30日的期貨價格在1530點以上才存在正向套利機會D.若考慮交易成本，6月30日的期貨價格在1500點以下才存在反向套利機會正確答案：B、C、D參考解析：由股指期貨理論價格的計算公式得，理論價格=F（t，T）=S（t）[1+（r-d）×（T-t）/365]=1500×[1+（5%-1%）×3/12]=1515（點）。則無套利區(qū)間的上限為：1515+15=1530（點），下限為1515-15=1500（點），則其無套利區(qū)間為（1500，1530）。(120.)對漲跌停板的調整一般具有以下特點()。A.新上市的品種和新上市的期貨合約，其漲跌停板幅度一般為合約規(guī)定漲跌停板幅度的2倍或者3倍B.在某一期貨合約交易的過程中，當合約價格方向連續(xù)漲跌停板、遇國家法定長假，或其他交易所認為市場風險明顯變化時，交易所可以根據其市場風險調整其漲跌停板幅度C.對同時適用交易所規(guī)定的兩種或者兩種以上漲跌停板情形的，其漲跌停板按照規(guī)定的漲跌停板的最高值確定D.