工程經(jīng)濟(jì)自考版第五章

工程經(jīng)濟(jì)自考版第五章?第五章不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析

一、學(xué)習(xí)目標(biāo)1.理解不確定性與風(fēng)險(xiǎn)的概念及產(chǎn)生原因。2.掌握盈虧平衡分析的原理與方法。3.熟悉敏感性分析的步驟與應(yīng)用。4.了解風(fēng)險(xiǎn)分析的基本內(nèi)容與方法。

二、不確定性與風(fēng)險(xiǎn)1.不確定性與風(fēng)險(xiǎn)的概念不確定性是指人們對(duì)某一事物未來的發(fā)展變化情況所掌握的信息不充分，或者無法準(zhǔn)確預(yù)知其結(jié)果，導(dǎo)致實(shí)際結(jié)果可能與預(yù)期結(jié)果產(chǎn)生偏差的狀況。風(fēng)險(xiǎn)是指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)，由于各種結(jié)果發(fā)生的不確定性而導(dǎo)致行為主體遭受損失的可能性以及對(duì)這種可能性的判斷。風(fēng)險(xiǎn)不僅包括負(fù)面效應(yīng)的不確定性，還包括正面效應(yīng)的不確定性。2.不確定性與風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因主觀原因：信息的不完全性與不充分性。決策者往往難以獲取關(guān)于項(xiàng)目未來發(fā)展的全部信息，從而導(dǎo)致對(duì)項(xiàng)目前景判斷的不準(zhǔn)確。人的有限理性。決策者受自身知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)、能力等限制，在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行分析和決策時(shí)可能出現(xiàn)偏差。客觀原因：市場供求變化。市場需求、供給等因素隨時(shí)可能發(fā)生變化，影響項(xiàng)目產(chǎn)品或服務(wù)的銷售和收益。技術(shù)進(jìn)步。新技術(shù)的出現(xiàn)可能使原有的項(xiàng)目技術(shù)過時(shí)，導(dǎo)致項(xiàng)目競爭力下降。經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、利率、匯率等經(jīng)濟(jì)因素的波動(dòng)會(huì)對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)生影響。社會(huì)、政治和自然條件的變化。如政策調(diào)整、戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害等不可抗力因素都會(huì)給項(xiàng)目帶來不確定性。

三、盈虧平衡分析1.線性盈虧平衡分析的基本原理線性盈虧平衡分析是基于一定的假設(shè)條件進(jìn)行的，假設(shè)產(chǎn)量等于銷售量，總成本費(fèi)用是產(chǎn)量的線性函數(shù)，銷售收入是產(chǎn)量的線性函數(shù)等。設(shè)項(xiàng)目的固定成本為\(C_F\)，單位產(chǎn)品可變成本為\(C_V\)，產(chǎn)品單價(jià)為\(P\)，產(chǎn)量（銷售量）為\(Q\)，則總成本\(C=C_F+C_VQ\)，銷售收入\(S=PQ\)。當(dāng)項(xiàng)目達(dá)到盈虧平衡時(shí)，銷售收入等于總成本，即\(S=C\)，可得\(PQ=C_F+C_VQ\)，進(jìn)而可求出盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量\(Q_0=\frac{C_F}{PC_V}\)。還可以計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)的生產(chǎn)能力利用率\(E_0=\frac{Q_0}{Q_d}\times100\%\)（\(Q_d\)為設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力），以及盈虧平衡點(diǎn)的銷售額\(S_0=PQ_0\)等指標(biāo)。2.線性盈虧平衡分析的應(yīng)用例題：某項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)50萬件產(chǎn)品，根據(jù)資料分析，估計(jì)單位產(chǎn)品價(jià)格為100元，單位產(chǎn)品可變成本為80元，固定成本為300萬元。已知該產(chǎn)品銷售稅金及附加合并稅率為5%。試求項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利用率和銷售額。解：首先計(jì)算單位產(chǎn)品銷售稅金及附加\(t=100\times5\%=5\)元。然后求盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量\(Q_0=\frac{C_F}{PC_Vt}=\frac{3000000}{100805}=200000\)件。生產(chǎn)能力利用率\(E_0=\frac{Q_0}{Q_d}\times100\%=\frac{200000}{500000}\times100\%=40\%\)。銷售額\(S_0=PQ_0=100\times200000=2000\)萬元。通過盈虧平衡分析，企業(yè)可以了解項(xiàng)目在何種產(chǎn)量水平下能夠達(dá)到收支平衡，從而為決策提供依據(jù)，如判斷項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力等。當(dāng)實(shí)際產(chǎn)量大于盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量時(shí)，項(xiàng)目盈利；反之則虧損。

四、敏感性分析1.敏感性分析的概念與步驟敏感性分析是指通過分析、預(yù)測項(xiàng)目主要不確定因素的變化對(duì)項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)（如內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值等）的影響，從中找出敏感因素，并確定其影響程度和敏感程度的一種分析方法。敏感性分析的步驟：確定分析指標(biāo)。一般選擇凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等反映項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的指標(biāo)。選擇需要分析的不確定性因素。如產(chǎn)品價(jià)格、產(chǎn)量、成本、投資等。計(jì)算不確定性因素變動(dòng)對(duì)分析指標(biāo)的影響程度。逐一改變各不確定性因素的數(shù)值，計(jì)算相應(yīng)的分析指標(biāo)值，建立不確定性因素與分析指標(biāo)之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系。確定敏感因素。通過比較不同因素變動(dòng)對(duì)分析指標(biāo)影響程度的大小，找出敏感因素。通?？梢圆捎孟鄬?duì)測定法（使分析指標(biāo)變化率達(dá)到一定幅度時(shí)，該因素允許變化的幅度）和絕對(duì)測定法（因素變化使分析指標(biāo)由可行變?yōu)椴豢尚袝r(shí)的臨界變化點(diǎn)）。提出敏感性分析的結(jié)論和建議。2.單因素敏感性分析單因素敏感性分析是在假設(shè)其他因素不變的情況下，只分析一個(gè)不確定性因素的變化對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的影響。例題：某投資方案的現(xiàn)金流量如下表所示，初始投資為1000萬元，壽命期為10年，每年凈現(xiàn)金流量為250萬元。設(shè)基準(zhǔn)收益率為10%。試對(duì)初始投資、年凈現(xiàn)金流量和壽命期進(jìn)行單因素敏感性分析。|年份|0|110||::|::|::||凈現(xiàn)金流量|1000|250|解：計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值\(NPV=1000+250\times(P/A,10\%,10)=1000+250\times6.1446=536.15\)萬元。初始投資的敏感性分析：設(shè)初始投資變化率為\(x\)，則凈現(xiàn)值\(NPV=1000(1+x)+250\times(P/A,10\%,10)=10001000x+250\times6.1446=536.151000x\)。令\(NPV=0\)，解得\(x=53.62\%\)，即當(dāng)初始投資增加\(53.62\%\)時(shí)，項(xiàng)目凈現(xiàn)值為零。說明初始投資對(duì)項(xiàng)目凈現(xiàn)值較為敏感。年凈現(xiàn)金流量的敏感性分析：設(shè)年凈現(xiàn)金流量變化率為\(y\)，則凈現(xiàn)值\(NPV=1000+250(1+y)\times(P/A,10\%,10)=1000+250(1+y)\times6.1446\)。令\(NPV=0\)，解得\(y=40\%\)，即當(dāng)年凈現(xiàn)金流量減少\(40\%\)時(shí)，項(xiàng)目凈現(xiàn)值為零。年凈現(xiàn)金流量也是敏感因素。壽命期的敏感性分析：設(shè)壽命期變化率為\(z\)，則凈現(xiàn)值\(NPV=1000+250\times(P/A,10\%,10(1+z))\)。采用試算法，當(dāng)\(z=22.5\%\)時(shí)，\(NPV=0\)。說明壽命期對(duì)項(xiàng)目凈現(xiàn)值也有一定敏感性。通過單因素敏感性分析，可以清晰地看出每個(gè)因素單獨(dú)變化時(shí)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的影響程度，幫助決策者重點(diǎn)關(guān)注敏感因素，采取相應(yīng)措施降低風(fēng)險(xiǎn)。3.多因素敏感性分析多因素敏感性分析是考慮兩個(gè)或兩個(gè)以上不確定性因素同時(shí)變化對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的影響。其分析方法相對(duì)復(fù)雜，通常需要采用數(shù)學(xué)方法聯(lián)立方程求解。例如，同時(shí)考慮初始投資\(I\)和年凈現(xiàn)金流量\(A\)的變化對(duì)凈現(xiàn)值\(NPV\)的影響，設(shè)\(NPV=I+A\times(P/A,i,n)\)，當(dāng)\(I\)和\(A\)同時(shí)變化時(shí)，分析\(NPV\)的變化情況。多因素敏感性分析能更全面地反映項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)狀況，但計(jì)算工作量較大。

五、風(fēng)險(xiǎn)分析1.風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是指找出影響項(xiàng)目目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素，并對(duì)其進(jìn)行分類和評(píng)估的過程。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的方法有很多，常用的有：專家調(diào)查法。邀請(qǐng)相關(guān)領(lǐng)域的專家，通過會(huì)議、問卷等方式收集他們對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的看法和經(jīng)驗(yàn)。頭腦風(fēng)暴法。組織項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)成員等進(jìn)行會(huì)議，鼓勵(lì)大家自由發(fā)言，盡可能多地提出潛在風(fēng)險(xiǎn)因素。德爾菲法。通過多輪匿名函詢專家意見，逐步達(dá)成對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的一致認(rèn)識(shí)。檢查表法。根據(jù)以往類似項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)，制定風(fēng)險(xiǎn)檢查表，對(duì)照檢查項(xiàng)目可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。2.風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)是指對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及其后果的嚴(yán)重程度進(jìn)行估計(jì)。風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性可以用概率來表示，如高概率（發(fā)生可能性大于60%）、中概率（30%60%）、低概率（小于30%）等。后果嚴(yán)重程度可以根據(jù)對(duì)項(xiàng)目目標(biāo)的影響程度進(jìn)行分類，如嚴(yán)重影響（導(dǎo)致項(xiàng)目失敗或重大損失）、較大影響（影響項(xiàng)目部分目標(biāo)實(shí)現(xiàn)）、一般影響（對(duì)項(xiàng)目目標(biāo)有一定影響但可接受）、較小影響（對(duì)項(xiàng)目目標(biāo)影響較?。┑取＠?，通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和專家判斷，估計(jì)某項(xiàng)目產(chǎn)品市場需求下降的可能性為中概率（40%），若市場需求下降，將導(dǎo)致項(xiàng)目收益減少30%，屬于較大影響。3.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是指在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)的基礎(chǔ)上，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和后果嚴(yán)重程度進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，以確定風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，為風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)提供依據(jù)。常用的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法有：風(fēng)險(xiǎn)矩陣法。將風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和后果嚴(yán)重程度分別作為橫縱坐標(biāo)，劃分不同的風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，確定風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。如高可能性且嚴(yán)重后果的風(fēng)險(xiǎn)為高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，低可能性且輕微后果的風(fēng)險(xiǎn)為低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。層次分析法。將復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)問題分解為若干層次，通過建立層次結(jié)構(gòu)模型、構(gòu)造判斷矩陣、計(jì)算權(quán)重等步驟，確定各風(fēng)險(xiǎn)因素的重要性和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。4.風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)是指針對(duì)不同等級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)，制定相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施，以降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性或減輕風(fēng)險(xiǎn)后果的嚴(yán)重程度。風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略主要有：風(fēng)險(xiǎn)回避。對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)且無法有效控制的風(fēng)險(xiǎn)，如技術(shù)不成熟的項(xiàng)目，可選擇放棄項(xiàng)目，避免風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)減輕。采取措施降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性或減輕后果嚴(yán)重程度。如加強(qiáng)市場調(diào)研以降低市場需求不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)關(guān)鍵設(shè)備采用冗余設(shè)計(jì)降低設(shè)備故障風(fēng)險(xiǎn)等。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他方，如購買保險(xiǎn)將部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司，采用分包方式將部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給分包商等。風(fēng)險(xiǎn)接受。對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)且風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)成本過高的風(fēng)險(xiǎn)，可選擇接受風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)制定相應(yīng)的監(jiān)控措施，一旦風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，及時(shí)采取應(yīng)對(duì)行動(dòng)。

六、小結(jié)不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析是工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的重要環(huán)節(jié)。盈虧平衡分析可以幫助企業(yè)確定項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)，了解項(xiàng)目的保本產(chǎn)量或銷售量等，為項(xiàng)目決策提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。敏感性分析能找出影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的敏感因素，使決策者重點(diǎn)關(guān)注這些因素的變化