【光明乳業(yè)財務(wù)報表分析及財務(wù)評價案例報告5100字（論文）】

光明乳業(yè)財務(wù)報表分析及財務(wù)評價案例報告目錄TOC\o"1-3"\h\u6480一、財務(wù)報表分析概述 115327二、光明乳業(yè)公司簡介及發(fā)展現(xiàn)狀 111693（一）光明乳業(yè)公司簡介 13907（二）光明乳業(yè)公司發(fā)展現(xiàn)狀 115149三、光明乳業(yè)公司財務(wù)報表分析 19311（一）償債能力分析 1177061、短期償債能力分析 1（1）流動比率分析 2（2）速動比率分析 2（3）現(xiàn)金比率分析 292332、長期償債能力分析 3（1）利息保障倍數(shù)分析 3（2）產(chǎn)權(quán)比率分析 3（3）資產(chǎn)負(fù)債率分析 455（二）營運能力分析 428561、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析 4118692、存貨周轉(zhuǎn)率分析 4210143、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 529327（三）盈利能力分析 549031、銷售毛利率分析 6318782、銷售凈利率分析 6111053、凈資產(chǎn)收益率分析 614491四、對光明乳業(yè)公司的財務(wù)評價 729564（一）短期償債能力較弱 719294（二）應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)力度較弱 722935（三）成本費用控制較差，盈利能力低 77932五、對光明乳業(yè)公司財務(wù)完善的建議 710643（一）優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高償債能力 714508（二）加強(qiáng)存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn) 7312（三）加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，減少成本費用支出 832448參考文獻(xiàn) 8摘要：這些年來，經(jīng)濟(jì)發(fā)展十分迅速，乳制品行業(yè)的競爭愈來愈劇烈，許多企業(yè)隨之展露頭角，如何在競爭環(huán)境中站穩(wěn)腳跟成為了管理者最關(guān)注的問題。利用好財務(wù)報表，可以幫助決策者作出經(jīng)濟(jì)決策，幫助企業(yè)的長期發(fā)展，還能充足反映企業(yè)的財務(wù)情況、運營效果和現(xiàn)金流量，是一舉多得的事情。本文以乳制品行業(yè)中的上市公司——光明乳業(yè)公司為例，通過剖析其2020～2024年的償債能力、營運能力和盈利能力，發(fā)現(xiàn)公司存在的問題并提出針對性的建議，幫助公司提升財務(wù)管理水平，增強(qiáng)公司的競爭力。

關(guān)鍵詞：財務(wù)報表分析，償債能力，營運能力，盈利能力一、財務(wù)報表分析概述財務(wù)報表分析的含義財務(wù)報表分析是對企業(yè)財務(wù)報表所提供的數(shù)據(jù)進(jìn)行加工、分析、比較、評價和解釋。（二）財務(wù)報表分析的意義財務(wù)報表分析幫助了管理層的人員對本單位的財務(wù)情況進(jìn)行了解，揭示企業(yè)未來的報酬和風(fēng)險。財務(wù)報表分析包含營運能力分析、盈利能力分析和償債能力分析。它們的剖析內(nèi)容是既相聯(lián)又填補(bǔ)的關(guān)系。其中，企業(yè)的生存與滅亡與企業(yè)用資產(chǎn)償還短期長期債務(wù)的能力分不開關(guān)系，而企業(yè)的經(jīng)營運行能力有利于改善財務(wù)狀況、加速資金周轉(zhuǎn)等好處，企業(yè)賺取利潤的能力是二者一起作用的結(jié)果，同時也促進(jìn)了前兩者的提升。二、光明乳業(yè)公司簡介及發(fā)展現(xiàn)狀光明乳業(yè)公司簡介1996年是光明乳業(yè)有限公司成立的時間，在上海證券交易所上市的時間為2002年。是以牧業(yè)、乳制品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主營業(yè)務(wù)的公司。光明乳業(yè)是中國高端乳品的引領(lǐng)者，在世界擁有一流的乳品研究院、乳品加工設(shè)備以及先進(jìn)的乳品加工工藝。它是行業(yè)內(nèi)唯一通過“上海品質(zhì)”認(rèn)證的食品企業(yè)。光明乳業(yè)公司發(fā)展現(xiàn)狀中國奶業(yè)發(fā)展關(guān)鍵的一年是2020年，乳制品行業(yè)受到國家的高度重視。光明乳業(yè)在科技創(chuàng)新方面一直走在乳品行業(yè)的前列，從莫斯利安到今天的新產(chǎn)品2果3蔬，再到優(yōu)佳0牛奶和暢游海鹽。同時，乳制品的質(zhì)量是光明乳業(yè)十分關(guān)注的一件事，自始至終注重前端牧場奶源管理和奶牛健康，嚴(yán)格控制產(chǎn)品質(zhì)量。三、光明乳業(yè)公司財務(wù)報表分析償債能力分析償債能力包括短期償債能力和長期償債能力。短期償債能力的主要表現(xiàn)為公司到期債務(wù)與可支配流動資產(chǎn)之間的關(guān)系，而企業(yè)償還一年以上的債務(wù)是指長期償債能力。1、短期償債能力分析（1）流動比率分析表12020——2024流動比率計算分析表項目2020年2021年2022年2023年2024年流動資產(chǎn)（萬元）759986.68784841.76858198.76720551.07897685.24流動負(fù)債（萬元）725280.80903642.97978037.75823077.21900681,21流動比率1.050.870.880.881.00流動比率反映了企業(yè)償還一年以下債務(wù)的能力。流動比率越大，短期償債能力越強(qiáng)。在過去的五年里，光明乳業(yè)公司的流動比率低于正常值2，究其原因是流動負(fù)債中的短期借款增加，這樣的后果是大大增加了光明乳業(yè)還款的壓力，財務(wù)風(fēng)險隨之增加。（2）速動比率分析表22020——2024速動比率計算分析表項目2020年2021年2022年2023年2024年流動資產(chǎn)（萬元）759986.68784841.76858198.76720551.07897685.24存貨（萬元）184869.28179754.14203266.38230697.51286233.92流動負(fù)債（萬元）725280.80903642.97978037.75823077.21900681,21速動比率0.790.670.670.600.68比流動比率更能體現(xiàn)企業(yè)償還短期債務(wù)的能力是速動比率。假如企業(yè)償還流動負(fù)債的能力很強(qiáng)，說明該指標(biāo)也是高的。傳統(tǒng)觀念認(rèn)為，如果流動比率為2，那么速動比率為1較適宜。2020至2024年的速動比率分別為0.79、0.67、0.67、0.60、0.68，均小于1。從表2可以看出，庫存逐年增加，這是速動比率較低的原因，可見光明乳業(yè)公司的短期償債能力比較弱，存在潛在的財務(wù)風(fēng)險。（3）現(xiàn)金比率分析表32020——2024現(xiàn)金比率計算分析表項目2020年2021年2022年2023年2024年貨幣資金（萬元）336636.41340885.18406765.56248000.30294935.12交易性金融資產(chǎn)（萬元）3275.235603.6995.0500流動負(fù)債（萬元）725280.80903642.97978037.75823077.21900681,21現(xiàn)金比率0.470.380.420.300.33現(xiàn)金比率是指公司資產(chǎn)的流動性可以通過計算現(xiàn)金總額和現(xiàn)金等價物資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率來衡量?，F(xiàn)金比率越高，流動性越強(qiáng)。雖然光明乳業(yè)公司近五年的現(xiàn)金比率在標(biāo)準(zhǔn)值0.2以上，但隨著時間推移，貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)逐漸減少，流動負(fù)債越來越多，結(jié)果較小，說明光明乳業(yè)公司的償還短期債務(wù)的能力有待增強(qiáng)。2、長期償債能力分析利息保障倍數(shù)分析表42020——2024利息保障倍數(shù)計算分析表項目2020年2021年2022年2023年2024年利息費用（萬元）29011.8025217.5720111.3110456.559328.87稅前利潤（萬元）101698.08100277.4179230.56107377.74115691.18利息保障倍數(shù)4.514.984.9411.2713.40利息保障倍數(shù)的含義是企業(yè)經(jīng)營收益與利息費用的比率。指標(biāo)越大，支付債權(quán)人利息能力越強(qiáng)。由表4可以得知，前3年利息保障倍數(shù)在4左右浮動，但在接下來的兩年有明顯的增長。這是由于總利潤的增加和利息費用的減少，說明企業(yè)償還利息的能力增強(qiáng)了，財務(wù)風(fēng)險降低了。產(chǎn)權(quán)比率分析表52020——2024產(chǎn)權(quán)比率計算分析表項目2020年2021年2022年2023年2024年負(fù)債總額（萬元）991986.47985680.621114894.651022020.581139464.62所有者權(quán)益（萬元）615994.53668245.11678481.29741694.10891526.41產(chǎn)權(quán)比率1.611.481.641.381.28評估企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理性是產(chǎn)權(quán)比率。出現(xiàn)產(chǎn)權(quán)比率低的情況時，代表償還長期債務(wù)的能力強(qiáng)。通過表5可以看到，光明乳業(yè)公司近五年的產(chǎn)權(quán)比率都保持在1以上，可見企業(yè)全部資產(chǎn)的數(shù)目是穩(wěn)定的，長期償債能力不足的問題便可以不用考慮了。資產(chǎn)負(fù)債率分析表62020——2024資產(chǎn)負(fù)債率計算分析表項目2020年2021年2022年2023年2024年負(fù)債總額（萬元）991986.47985680.621114894.651022020.581139464.62資產(chǎn)總額（萬元）1607981.001653925.741793375.941763710.682030991.03資產(chǎn)負(fù)債率（%）61.6959.6062.1757.9556.10在衡量償付能力的過程中，最為關(guān)鍵的指標(biāo)為資產(chǎn)負(fù)債率。大體上來說，40%至60%是正常的。從表6中可以看出，2021年、2023年、2024年都在正常范圍內(nèi)，2020年和2022年均超過了60%，但并不多，這說明光明乳業(yè)公司整體對債務(wù)承擔(dān)能力還是比較強(qiáng)的。營運能力分析營運能力，顧名思義，就是指公司經(jīng)營運行的能力。通過對企業(yè)經(jīng)營能力的評估，在提高經(jīng)濟(jì)效益上為企業(yè)指明方向。1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析表72020——2024年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計算分析表項目2020年2021年2022年2023年2024年營業(yè)收入（萬元）2024675.092167218.522098556.042256323.682522271.60期初應(yīng)收賬款（萬元）162929.00164691.43186918.95164409.79159835.51期末應(yīng)收賬款（萬元）164691.43186918.95164409.79159835.51181545.34平均應(yīng)收賬款（萬元）163810.215175805.19175664.37162122.65170690.425應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率12.3412.3311.9513.9214.78應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就是反映公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率。大致來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，這說明企業(yè)賒賬少，發(fā)賬快。由表7得知，2020至2022年，光明乳業(yè)公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率趨于下滑，這主要是因為應(yīng)收賬款愈來愈多。2023年和2024年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率回升了，主要原因是公司在營業(yè)收入增加時，控制著應(yīng)收賬款，資金周轉(zhuǎn)能力增強(qiáng)。2、存貨周轉(zhuǎn)率分析表82020——2024年存貨周轉(zhuǎn)率計算分析表項目2020年2021年2022年2023年2024年營業(yè)成本（萬元）1239067.301445232.401399322.321550469.701871236.46期初存貨（萬元）185279.77184869.28179754.14203266.38230697.51期末存貨（萬元）184869.28179754.14203266.38230697.51286233.92平均存貨（萬元）185074.525182311.71191510.26216981.945258465.715存貨周轉(zhuǎn)率6.697.937.317.157.24了解公司經(jīng)營能力的一個必要指標(biāo)是存貨周轉(zhuǎn)率。該比例越高，表明企業(yè)管理存貨達(dá)到理想的效果就越高。從表8中的數(shù)據(jù)可以得知，2020年至2021年，光明乳業(yè)公司的存貨周轉(zhuǎn)率在上升，且2021年的7.93達(dá)到了近五年來的峰值，說明公司的庫存運行良好。2022-2023年略有下降，但幅度并不明顯，這表明員工銷售產(chǎn)品的能力有待提高。2024年存貨周轉(zhuǎn)率有所回升，但增幅不大。一般來說，它是由于成本和存貨控制不好，造成的起伏。3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表92020——2024年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算分析表項目2020年2021年2022年2023年2024年營業(yè)收入（萬元）2024675.092167218.522098556.042256323.682522271.60期初總資產(chǎn)（萬元）1544681.241607981.001653925.741793375.941763710.68期末總資產(chǎn)（萬元）1607981.001653925.741793375.941763710.682030991.03平均總資產(chǎn)（萬元）1576331.121630953.371723650.841778543.311897350.855總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.281.331.221.271.33總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率能夠反映出公司運作資產(chǎn)的能力，且周轉(zhuǎn)率與銷售能力是正向關(guān)系。從表9中可以看出，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在1.2-1.3之間波動，說明光明乳業(yè)公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對穩(wěn)定，具有較強(qiáng)的經(jīng)營能力。盈利能力分析盈利能力通常表現(xiàn)為一定時期內(nèi)企業(yè)受益數(shù)額的多少及其水平的高低，在企業(yè)財務(wù)分析中有著舉足輕重的地位。本文主要通過光明乳業(yè)公司2020——2024年的銷售毛利率、銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率三個指標(biāo)來分析光明乳業(yè)公司的利潤管理能力。1、銷售毛利率分析表102020——2024銷售毛利率計算分析表項目2020年2021年2022年2023年2024年營業(yè)收入（萬元）2024675.092167218.522098556.042256323.682522271.60營業(yè)成本（萬元）1239067.301445232.401399322.321550469.701871236.46銷售毛利（萬元）781607.79721986.12699233.72705853.98651035.14銷售毛利率（%）38.6833.3233.3231.2825.81銷售毛利率反映的是企業(yè)營業(yè)成本與營業(yè)收入之比。它的意義在于可以反映企業(yè)是否呈現(xiàn)好的發(fā)展趨勢。由表10可得，2020年至2024年，光明乳業(yè)公司的銷售毛利率呈逐年下降趨勢。收入增加的同時，成本也增加了。由此可見，光明乳業(yè)公司在成本管理方面存在缺陷，需要加強(qiáng)盈利能力。2、銷售凈利率分析表112020——2024年銷售凈利率計算分析表項目2020年2021年2022年2023年2024年凈利潤（萬元）67526.1581810.8852659.4068245.2478514.20營業(yè)收入（萬元）2024675.092167218.522098556.042256323.682522271.60銷售凈利率（%）3.343.772.513.023.11銷售凈利率是衡量企業(yè)銷售收入的收益水平。指標(biāo)越高，企業(yè)賺取利潤的能力越強(qiáng)。從表11中可以看出，從2020年到2024年，銷售凈利率有升有降，且處于波動狀態(tài)。2022年達(dá)到最低點，原因是凈利潤是五年來最低的，這也與成本有一定的關(guān)系，光明乳業(yè)公司需要控制費用。3、凈資產(chǎn)收益率分析表122020——2024年凈資產(chǎn)收益率計算分析表項目2020年2021年2022年2023年2024年凈利潤（萬元）67526.1581810.8852659.4068245.2478514.20期初凈資產(chǎn)（萬元）526314.7615994.53668245.11678481.3741694.1期末凈資產(chǎn)（萬元）615994.53668245.11678481.3741694.1891526.41平均凈資產(chǎn)（萬元）571154.615642119.82673363.205710087.7816610.255凈資產(chǎn)收益率（%）11.8212.747.829.619.61凈資產(chǎn)收益率反映了股東權(quán)益的收入水平。指數(shù)值越高，投資收益就越高。由表12可以看出，光明乳業(yè)公司2020——2024年的凈資產(chǎn)收益率分別為11.82%、12.74%、7.82%、9.61%和9.61%，可見凈利潤的增長速度與凈資產(chǎn)有差異，這才導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率較低。雖然指標(biāo)為正數(shù)，然而該公司的獲利能力卻并不強(qiáng)。四、對光明乳業(yè)公司的財務(wù)評價短期償債能力較弱從分析中可以看出，光明乳業(yè)公司的短期償債能力趨于下滑狀態(tài)。企業(yè)的流動負(fù)債超過流動資產(chǎn)而不能足額償還。企業(yè)短期償債能力強(qiáng)，承擔(dān)財務(wù)風(fēng)險的能力就強(qiáng)，同時也會吸引更多的投資。相反，不僅會影響企業(yè)間的信貸關(guān)系，還會使投資機(jī)會減少。因此，光明乳業(yè)公司需要提高警惕，及時發(fā)現(xiàn)問題，并找尋相應(yīng)的處理計劃。應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)力度較弱受光明乳業(yè)應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)力度較弱的影響，光明乳業(yè)的資金周轉(zhuǎn)偏離了正常軌道，這是因為光明乳業(yè)在應(yīng)收賬款和存貨相關(guān)的管理控制上還沒有很好的完善。光明乳業(yè)公司將賬齡計提比例主要分為了180天以內(nèi)計提5%，180天至一年計提50%，計提比例跨度十分大，這是造成應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低的原因。成本費用控制較差，盈利能力低由表10和表11可以得知，銷售毛利率和銷售凈利率相差很遠(yuǎn)，期間費用在經(jīng)營成本中所占比例較高，企業(yè)的管理成本相對較大。如果一個公司只注重賺錢不注重成本，那么公司的發(fā)展前景就不會很好。因此，光明乳業(yè)公司應(yīng)嚴(yán)格控制成本上升的現(xiàn)象。五、對光明乳業(yè)公司財務(wù)完善的建議優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高償債能力光明乳業(yè)