2025年特許金融分析師考試考場(chǎng)應(yīng)對(duì)技巧試題及答案

2025年特許金融分析師考試考場(chǎng)應(yīng)對(duì)技巧試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項(xiàng)不是CFA協(xié)會(huì)的道德準(zhǔn)則？

A.尊重客戶(hù)隱私

B.保持專(zhuān)業(yè)勝任能力

C.遵守法律法規(guī)

D.追求最高回報(bào)

2.以下哪個(gè)選項(xiàng)不屬于財(cái)務(wù)報(bào)表的三個(gè)基本組成部分？

A.利潤(rùn)表

B.資產(chǎn)負(fù)債表

C.現(xiàn)金流量表

D.所有者權(quán)益變動(dòng)表

3.關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM），以下哪個(gè)說(shuō)法是錯(cuò)誤的？

A.CAPM用于估算股票的預(yù)期回報(bào)率

B.CAPM的斜率代表市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

C.CAPM的橫軸代表預(yù)期回報(bào)率

D.CAPM的橫軸代表市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

4.以下哪個(gè)指標(biāo)表示公司盈利能力的財(cái)務(wù)比率？

A.流動(dòng)比率

B.速動(dòng)比率

C.凈利潤(rùn)率

D.杠桿比率

5.在計(jì)算債券的到期收益率時(shí)，以下哪個(gè)因素對(duì)結(jié)果影響最大？

A.債券的面值

B.債券的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格

C.債券的到期時(shí)間

D.債券的票面利率

6.以下哪個(gè)選項(xiàng)是投資組合理論中的一種風(fēng)險(xiǎn)分散方式？

A.多元化投資

B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

C.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

D.風(fēng)險(xiǎn)偏好

7.以下哪個(gè)指標(biāo)表示公司的償債能力？

A.負(fù)債比率

B.流動(dòng)比率

C.凈資產(chǎn)收益率

D.銷(xiāo)售毛利率

8.以下哪個(gè)選項(xiàng)是固定收益證券的一種？

A.股票

B.債券

C.期權(quán)

D.期貨

9.以下哪個(gè)選項(xiàng)是財(cái)務(wù)自由度的計(jì)算公式？

A.財(cái)務(wù)自由度=年收入/年支出

B.財(cái)務(wù)自由度=年收入-年支出

C.財(cái)務(wù)自由度=年支出-年收入

D.財(cái)務(wù)自由度=年收入/負(fù)債總額

10.以下哪個(gè)選項(xiàng)是關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原理的說(shuō)法？

A.風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原理假設(shè)所有證券的持有者都持有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

B.風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原理可以應(yīng)用于期權(quán)定價(jià)

C.風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原理可以應(yīng)用于固定收益證券定價(jià)

D.風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原理可以應(yīng)用于股票定價(jià)

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA協(xié)會(huì)的道德準(zhǔn)則要求分析師在所有情況下都必須追求最高回報(bào)。（×）

2.財(cái)務(wù)報(bào)表的三個(gè)基本組成部分分別是利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表。（√）

3.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的橫軸代表預(yù)期回報(bào)率，縱軸代表市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（×）

4.凈利潤(rùn)率是衡量公司盈利能力的財(cái)務(wù)比率，其計(jì)算公式為凈利潤(rùn)除以銷(xiāo)售收入。（√）

5.債券的到期收益率是指投資者持有債券至到期日所能獲得的年化收益率。（√）

6.投資組合理論中的多元化投資是一種有效的風(fēng)險(xiǎn)分散方式。（√）

7.負(fù)債比率是衡量公司償債能力的指標(biāo)，其計(jì)算公式為負(fù)債總額除以?xún)糍Y產(chǎn)。（√）

8.固定收益證券通常包括債券、優(yōu)先股和定期存款。（√）

9.財(cái)務(wù)自由度的計(jì)算公式為年支出除以年收入，表示一個(gè)人在不依賴(lài)工作收入的情況下能夠維持生活的年數(shù)。（×）

10.風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原理適用于所有金融衍生品，包括期權(quán)、期貨和掉期。（√）

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)比率分析在投資決策中的作用。

2.解釋有效市場(chǎng)假說(shuō)，并討論其對(duì)投資者行為的影響。

3.描述投資組合理論中的馬科維茨投資組合模型的基本原理。

4.分析在評(píng)估公司財(cái)務(wù)狀況時(shí)，如何運(yùn)用杜邦分析體系。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，如何通過(guò)多元化投資來(lái)降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。

2.討論在金融市場(chǎng)中，信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)穩(wěn)定性的影響，并提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪個(gè)指標(biāo)通常用于衡量公司的償債能力？

A.利潤(rùn)率

B.營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率

C.流動(dòng)比率

D.資產(chǎn)回報(bào)率

2.以下哪項(xiàng)不是CFA協(xié)會(huì)的四大道德準(zhǔn)則之一？

A.尊重客戶(hù)隱私

B.誠(chéng)信

C.專(zhuān)業(yè)勝任

D.保守秘密

3.以下哪個(gè)模型用于評(píng)估股票的內(nèi)在價(jià)值？

A.股息貼現(xiàn)模型（DDM）

B.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）

C.凈現(xiàn)值（NPV）

D.內(nèi)部收益率（IRR）

4.以下哪個(gè)術(shù)語(yǔ)表示投資者在投資組合中分配資金的方式？

A.資產(chǎn)配置

B.股票分割

C.風(fēng)險(xiǎn)分散

D.投資組合

5.以下哪個(gè)比率表示公司利用債務(wù)融資的能力？

A.流動(dòng)比率

B.速動(dòng)比率

C.負(fù)債比率

D.杠桿比率

6.以下哪個(gè)指標(biāo)表示公司的盈利能力？

A.凈資產(chǎn)收益率（ROE）

B.營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率

C.資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）

D.凈利潤(rùn)率

7.以下哪個(gè)選項(xiàng)是衡量債券風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)？

A.到期收益率

B.信用評(píng)級(jí)

C.利率風(fēng)險(xiǎn)

D.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

8.以下哪個(gè)術(shù)語(yǔ)表示投資者在投資決策中考慮的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)？

A.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

B.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

C.特定風(fēng)險(xiǎn)

D.非特定風(fēng)險(xiǎn)

9.以下哪個(gè)指標(biāo)表示公司的運(yùn)營(yíng)效率？

A.資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）

B.營(yíng)業(yè)成本率

C.存貨周轉(zhuǎn)率

D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

10.以下哪個(gè)選項(xiàng)是投資組合理論中的有效邊界？

A.投資組合的預(yù)期回報(bào)率

B.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)

C.投資組合的預(yù)期回報(bào)率與風(fēng)險(xiǎn)的組合

D.投資組合的最低風(fēng)險(xiǎn)

試卷答案如下

一、多項(xiàng)選擇題答案

1.D

解析思路：CFA協(xié)會(huì)的道德準(zhǔn)則強(qiáng)調(diào)尊重客戶(hù)隱私、保持專(zhuān)業(yè)勝任能力、遵守法律法規(guī)和追求客戶(hù)利益最大化，而不是追求最高回報(bào)。

2.D

解析思路：財(cái)務(wù)報(bào)表的三個(gè)基本組成部分分別是利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表，所有者權(quán)益變動(dòng)表是資產(chǎn)負(fù)債表的補(bǔ)充。

3.D

解析思路：CAPM的橫軸代表預(yù)期回報(bào)率，縱軸代表市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，斜率代表市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

4.C

解析思路：凈利潤(rùn)率是衡量公司盈利能力的財(cái)務(wù)比率，計(jì)算公式為凈利潤(rùn)除以銷(xiāo)售收入。

5.B

解析思路：債券的到期收益率是指投資者持有債券至到期日所能獲得的年化收益率，購(gòu)買(mǎi)價(jià)格對(duì)結(jié)果影響最大。

6.A

解析思路：多元化投資是一種風(fēng)險(xiǎn)分散方式，通過(guò)在多個(gè)資產(chǎn)類(lèi)別中分配資金來(lái)降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。

7.A

解析思路：負(fù)債比率是衡量公司償債能力的指標(biāo)，計(jì)算公式為負(fù)債總額除以?xún)糍Y產(chǎn)。

8.B

解析思路：固定收益證券包括債券、優(yōu)先股和定期存款，股票屬于權(quán)益證券。

9.A

解析思路：財(cái)務(wù)自由度的計(jì)算公式為年支出除以年收入，表示一個(gè)人在不依賴(lài)工作收入的情況下能夠維持生活的年數(shù)。

10.B

解析思路：風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原理假設(shè)所有證券的持有者都持有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，可以應(yīng)用于期權(quán)定價(jià)。

二、判斷題答案

1.×

解析思路：CFA協(xié)會(huì)的道德準(zhǔn)則要求分析師在所有情況下都必須尊重客戶(hù)隱私、保持專(zhuān)業(yè)勝任能力、遵守法律法規(guī)和追求客戶(hù)利益最大化。

2.√

解析思路：財(cái)務(wù)報(bào)表的三個(gè)基本組成部分確實(shí)是利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表。

3.×

解析思路：CAPM的橫軸代表預(yù)期回報(bào)率，而不是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

4.√

解析思路：凈利潤(rùn)率是衡量公司盈利能力的財(cái)務(wù)比率，計(jì)算公式為凈利潤(rùn)除以銷(xiāo)售收入。

5.√

解析思路：債券的到期收益率是指投資者持有債券至到期日所能獲得的年化收益率。

6.√

解析思路：多元化投資是一種有效的風(fēng)險(xiǎn)分散方式。

7.√

解析思路：負(fù)債比率是衡量公司償債能力的指標(biāo)。

8.√

解析思路：固定收益證券確實(shí)包括債券、優(yōu)先股和定期存款。

9.×

解析思路：財(cái)務(wù)自由度的計(jì)算公式為年支出除以年收入，而不是年收入除以年支出。

10.√

解析思路：風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原理可以應(yīng)用于期權(quán)定價(jià)。

三、簡(jiǎn)答題答案

1.簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)比率分析在投資決策中的作用。

解析思路：財(cái)務(wù)比率分析可以幫助投資者評(píng)估公司的財(cái)務(wù)健康狀況、盈利能力、償債能力和運(yùn)營(yíng)效率，從而做出更明智的投資決策。

2.解釋有效市場(chǎng)假說(shuō)，并討論其對(duì)投資者行為的影響。

解析思路：有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為股票價(jià)格反映了所有可用信息，投資者無(wú)法通過(guò)分析信息獲得超額收益。這一假說(shuō)影響投資者行為，使他們更加依賴(lài)市場(chǎng)趨勢(shì)和被動(dòng)投資策略。

3.描述投資組合理論中的馬科維茨投資組合模型的基本原理。

解析思路：馬科維茨模型通過(guò)考慮預(yù)期回報(bào)率和風(fēng)險(xiǎn)來(lái)構(gòu)建投資組合，旨在找到在給定風(fēng)險(xiǎn)水平下的最高預(yù)期回報(bào)率或給定預(yù)期回報(bào)率下的最低風(fēng)險(xiǎn)。

4.分析在評(píng)估公司財(cái)務(wù)狀況時(shí)，如何運(yùn)用杜邦分析體系。

解析思路：杜邦分析體系將凈資產(chǎn)收益率分解為多個(gè)財(cái)務(wù)比率，幫助投資者深入理解公司的盈利能力、資產(chǎn)效率和財(cái)務(wù)杠桿，從而全面評(píng)估公司的財(cái)務(wù)狀況。

四、論述題答案

1.論述在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，如何通過(guò)多元化投資來(lái)降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。

解析思路：在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，