《財務(wù)管理》課件項目7財務(wù)管理手段

2025/5/201項目7財務(wù)管理手段任務(wù)1財務(wù)報表分析基礎(chǔ)任務(wù)2償債能力分析任務(wù)3營運能力分析任務(wù)4盈利能力分析任務(wù)5發(fā)展能力分析任務(wù)6綜合財務(wù)分析與評價2任務(wù)1財務(wù)報表分析基礎(chǔ)一、財務(wù)報表分析的意義二、財務(wù)報表分析的目的三、財務(wù)報表分析的要求四、財務(wù)報表分析的內(nèi)容五、財務(wù)報表分析的方法一、財務(wù)報表分析的意義（一）財務(wù)報表概述2025/5/20

財務(wù)報表之間的關(guān)系2025/5/20（二）財務(wù)報表分析的意義

財務(wù)報表分析是指利用財務(wù)報表和其他相關(guān)資料，采用一系列專門的指標，對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量進行分析和評價，是為企業(yè)內(nèi)外有關(guān)方面決策和管理服務(wù)的一項管理工作。財務(wù)報表分析是對一定時期已完成的財務(wù)活動的總結(jié)，是企業(yè)進行下一步財務(wù)預(yù)測、決策的依據(jù)，在財務(wù)管理的循環(huán)中起著承上啟下的作用。財務(wù)分析與財務(wù)控制緊密相連，不僅是分析歷史成果，評價各項指標，更重要的是發(fā)現(xiàn)問題，糾正偏差，提高效率，預(yù)測其未來趨勢。2025/5/20財務(wù)決策財務(wù)控制財務(wù)分析財務(wù)計劃(預(yù)算)財務(wù)預(yù)測日常經(jīng)營發(fā)現(xiàn)問題解決方案批準調(diào)整控制預(yù)測未來財務(wù)分析作用示意圖財務(wù)管理6具體：1、開展財務(wù)報表分析有利于評價企業(yè)財務(wù)狀況，衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績2、開展財務(wù)報表分析有利于完善經(jīng)營管理制度，實現(xiàn)財務(wù)管理目標3、開展財務(wù)報表分析有利于投資者做出投資決策，債權(quán)人制定信用政策4、開展財務(wù)報表分析有利于政府有關(guān)部門的宏觀調(diào)控和稅收征管2025/5/20二、財務(wù)報表分析的目的一般目的：2025/5/201、評價過去的經(jīng)營業(yè)績2、衡量現(xiàn)在的財務(wù)狀況3、評價過去的經(jīng)營業(yè)績各自的側(cè)重點2025/5/20投資者債權(quán)人經(jīng)營管理者政府相關(guān)部門其他相關(guān)主體企業(yè)的持續(xù)獲利能力企業(yè)的償還能力和信用關(guān)系強化企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營管理，提高資本運作的效率監(jiān)管和為宏觀決策提供可靠信息各有側(cè)重點三、財務(wù)報表分析的要求

為了保證財務(wù)報表分析的質(zhì)量，充分發(fā)揮其積極的作用，進行財務(wù)報表分析時要注意以下基本要求2025/5/20(一)審核財務(wù)報表數(shù)據(jù)的可靠性(二)正確選擇財務(wù)報表分析的方法(三)要進行綜合的分析及評價2025/5/2011償債能力分析營運能力分析盈利能力分析發(fā)展能力分析

四、財務(wù)報表分析的內(nèi)容

財務(wù)報表分析內(nèi)容五、財務(wù)報表分析的方法實際與預(yù)算或計劃比較當(dāng)期與上年同期、歷史最好水平比較企業(yè)與國內(nèi)外先進企業(yè)比較效率比率(投入與產(chǎn)出)結(jié)構(gòu)比率(總體與部分)相關(guān)比率(兩個性質(zhì)不完全相同而又相關(guān)的指標的比率)動態(tài)比率（不同時期或不同時點上的兩個同類指標的比率）財務(wù)報表分析方法趨勢分析法因素分析法比率分析法比較分析法根據(jù)數(shù)期財務(wù)指標的變化分析引起變化原因、性質(zhì)預(yù)測未來是依據(jù)分析指標與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的一種分析方法。1.連環(huán)替代法

連環(huán)替代法是根據(jù)因素之間的內(nèi)在依存關(guān)系，依次測定各因素變動對經(jīng)濟指標差異影響的一種分析方法。采用連環(huán)替代法的程序：（1）因素分解并排序

將綜合性指標分解為相互聯(lián)系的各因素，并按一定順序排列，使其成為能用數(shù)學(xué)公式表達的因素分解式。一般地：先數(shù)量指標后質(zhì)量指標先實物指標后價值指標先分子后分母

（2）基期數(shù)據(jù)計算

以用來比較的基數(shù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計算出基期綜合指標值。（3）因素依次替換

用指標體系中每項因素的實際數(shù)逐步順序地替換其基數(shù)；每次替換后，實際數(shù)就被保留下來，有幾個因素就替換幾次,直到所有因素都變成實際數(shù)為止；每次替換后計算出新結(jié)果。

2025/5/2014（4）比較替換結(jié)果

將每次替換的結(jié)果與替換前的結(jié)果進行比較，兩者的差額，就是這一因素變化對經(jīng)濟指標差異的影響程度（5）綜合數(shù)值影響

將各個因素的影響數(shù)值相加，其代數(shù)應(yīng)是該經(jīng)濟指標的實際數(shù)與基數(shù)之間的總差異數(shù)。

2025/5/2015

某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，本月份產(chǎn)量及其他有關(guān)材料費用的資料如下：

項目計劃數(shù)實際數(shù)產(chǎn)品產(chǎn)量（件）250200單位產(chǎn)品材料消耗量（公斤）4850材料單價（元）910材料費用試用連環(huán)替代法，分析計算各因素變動對材料費用的影響2025/5/2016108000100000課堂練習(xí)

（1）因素分解：排序：材料費用=××

（2）基期數(shù)據(jù)計算及依次替換(1)

第一次替代=（元）(2)

第二次替代=（元）(3)

第三次替代=（元）(4)

總影響額=8000元

2025/5/2017產(chǎn)量

單耗單價200×48×9200×50×9=86400=90000=100000200×50×10即為實際材料費用

產(chǎn)量、單耗、單價計劃材料費用=250×48×9=108000（元）（3）比較替換結(jié)果分析各因素變動對材料費用降低8000元的影響程度如下：由于產(chǎn)量變動對材料費用的影響=(2)-(1)=86400-108000=-21600(元)由于材料單耗變動對材料費的影響=(3)-(2)=90000-86400=3600(元)由于材料單價變動對材料費用的影響=(4)-(3)=100000-90000=10000(元)三個因素變動對材料費用的影響程度=-21600+3600+10000=-8000(元)

連環(huán)替代法的主要作用在于分析計算綜合經(jīng)濟指標變動的原因及其各因素的影響程度。但該方法也有一定的局限性，在運用時應(yīng)注意它的如下特點：(1)連環(huán)替代的順序性。(2)替代因素的連環(huán)性。連環(huán)替代法是嚴格按照各因素的排列順序逐次以一個因素的實際數(shù)替換其基數(shù)。除第一次替換外，每各因素的替換都是在前一個因素替換的基礎(chǔ)上進行的。(3)計算結(jié)果的假設(shè)性。運用這一方法在測定某一因素影響時，是以假定其他因素不變?yōu)闂l件的。2、差額計算法

是連環(huán)替代法的簡化形式，它是根據(jù)各因素的本期實際數(shù)與標準數(shù)的差額，直接計算各個因素變動對經(jīng)濟指標的影響程度的方法2025/5/20任務(wù)2償債能力分析2025/5/20一、短期償債能力分析二、長期償債能力分析2025/5/20償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力貨幣資金交易性金融資產(chǎn)各種應(yīng)收款項存貨預(yù)付賬款其他流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)速動資產(chǎn)流動資產(chǎn)流動負債也叫短期負債非流動負債也叫長期負債股東權(quán)益使用現(xiàn)金償還負債短期償債能力長期償債能力資產(chǎn)、負債的劃分與償債能力界定示意圖一、短期償債能力分析

短期償債能力通常是指企業(yè)償還短期債務(wù)(期限為1年或超過一年的一個營業(yè)周期以內(nèi))的能力。分析企業(yè)短期償債能力的常用指標如下：2025/5/20指標及計算公式分析與評價流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債該指標越大，表示企業(yè)的短期償債能力越強。一般認為流動比率維持在2∶1左右較為合適速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債速動比率越高，表明企業(yè)對短期債務(wù)的償還能力就越強。通常認為速動比率為1∶1是比較安全的現(xiàn)金比率=現(xiàn)金資產(chǎn)/流動負債=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))/流動負債現(xiàn)金比率是最嚴格、最穩(wěn)健的短期償債能力的衡量指標。通常情況下，企業(yè)的現(xiàn)金比率維持在20%～30%為宜。二、長期償債能力分析

長期償債能力通常是指企業(yè)償還長期負債(期限為1年或超過一年的一個營業(yè)周期以上)的能力。

分析企業(yè)短期償債能力的常用指標如下：2025/5/20指標及計算公式分析與評價資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額資產(chǎn)負債率越低，說明企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人的保障程度越高。一般情況下，資產(chǎn)負債率以不超過50%為宜。產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/股東權(quán)益總額(或所有者權(quán)益總額)一般來說，股東資本大于借入資本較好。一般情況下，負債權(quán)益比率保持在40%～100%為宜。利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=(稅前利潤+利息費用)/利息費用倍數(shù)越大，償付債務(wù)利息的能力越強。國際上公認的利息保障倍數(shù)的標準為3。任務(wù)3營運能力分析

營運能力是指企業(yè)對資產(chǎn)利用的能力，即資產(chǎn)運用效率的分析，通常用各種資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度表示。分析企業(yè)營運能力的指標主要有：

存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2025/5/20

分析企業(yè)營運能力的常用指標如下2025/5/20指標名稱計算公式分析存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)成本/平均存貨余額一般地次數(shù)越多越多越好周轉(zhuǎn)天數(shù)越少越好存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)÷存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入凈額÷應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)÷周轉(zhuǎn)次數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入凈額÷流動資產(chǎn)平均余額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入凈額÷流動資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入凈額÷總資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)÷總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)營運能力指標分析舉例100元100元150元50元利潤購買銷售100元100元140元購買銷售購買140元利潤銷售96元196元任務(wù)4盈利能力分析

盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力，使企業(yè)資產(chǎn)增值的能力。

一般企業(yè)通常使用的指標

營業(yè)毛利率營業(yè)凈利率成本費用凈利率總資產(chǎn)凈利率權(quán)益凈利率2025/5/20股份制公司還有：每股盈余每股股市盈率

一般企業(yè)盈利能力計算及分析2025/5/20指標及計算公式分析與評價營業(yè)毛利率=營業(yè)毛利÷主營業(yè)務(wù)收入凈額一般來說越高越好營業(yè)凈利率=凈利潤÷主營業(yè)務(wù)收入凈額成本費用凈利率=凈利潤÷成本費用總額總資產(chǎn)凈利率=凈利潤÷資產(chǎn)平均余額權(quán)益凈利率=凈利潤÷平均所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)

上市公司盈利能力指標計算及分析2025/5/20指標及計算公式分析與評價營業(yè)毛利率=營每股盈余=(凈利潤-優(yōu)先股利)÷普通股股數(shù)反映的是普通股每股的盈余，是評價上市公司盈利能力最基本和最核心的指標每股股利=(現(xiàn)金股利總額-優(yōu)先股股利)÷普通股股數(shù)反映了普通股獲得的現(xiàn)金股利的多少。每股股利的高低，不僅取決于公司的獲利能力，還取決于公司的股利政策和現(xiàn)金是否充裕。市盈率=每股市價÷每股利潤可以用來估計股票的投資報酬和風(fēng)險。正常的市盈率為20～10任務(wù)5發(fā)展能力分析2025/5/20發(fā)展能力是企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上，擴大規(guī)模、壯大實力的潛在能力，主要體現(xiàn)在經(jīng)營規(guī)模的增長和資本積累的增長上。基本評價指標補充修正指標營業(yè)收入增長率資本積累率三年營業(yè)收入增長率三年資本平均增長率技術(shù)投入比率企業(yè)發(fā)展能力指標

發(fā)展能力評價指標計算及分析2025/5/20指標及計算公式分析與評價營業(yè)收入增長率=本年營業(yè)收入增長額÷上年營業(yè)收入總額該指標若大于0，表示企業(yè)本年的營業(yè)收入有所增長，指標值越高，表明增長速度越快。資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額÷年初所有者權(quán)益總額該指標反映了投資者投入資本的保全性和增長性，一般而言，越高越好。三年營業(yè)收入平均增長率=該指標體現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展態(tài)勢和市場的擴張能力，一般而言，越高越好。三年凈資本平均增長率=該指標表明企業(yè)資本連續(xù)三年的累積增長情況，體現(xiàn)企業(yè)資本發(fā)展水平和發(fā)展趨勢，一般而言，越高越好。技術(shù)投入比率=當(dāng)年技術(shù)轉(zhuǎn)讓研發(fā)投入÷當(dāng)年主營業(yè)務(wù)收入凈額該指標是從企業(yè)的技術(shù)投入、技術(shù)創(chuàng)新方面對企業(yè)發(fā)展?jié)摿涂沙掷m(xù)發(fā)展能力的反映，一般而言，越高越好。任務(wù)6綜合財務(wù)分析與評價

綜合財務(wù)分析與評價，就是將償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力等諸方面的分析納入一個有機的整體之中，全面地對企業(yè)的經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況進行解剖和分析，從而對企業(yè)經(jīng)濟效益的優(yōu)劣作出準確的評價與判斷。主要方法有：

杜邦體系分析法沃爾比重評分法2025/5/20一、杜邦（體系）分析法

杜邦（體系）分析法是在考慮各財務(wù)比率內(nèi)在聯(lián)系的條件下，通過制定多種比率的綜合財務(wù)分析體系來考察企業(yè)財務(wù)狀況的一種分析方法。其基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級分解為多項財務(wù)比率乘積。由美國杜邦公司率先采用而得名2025/5/20

美國杜邦公司是世界知名公司。杜邦公司是一家以科研為基礎(chǔ)的全球性企業(yè)，提供能提高人類在食物與營養(yǎng)，保健，服裝，家居及建筑，電子和交通等生活領(lǐng)域的品質(zhì)的科學(xué)解決之道。(一)杜邦體系分析法的特點及基本思路

特點：是將若干個用以評價企業(yè)經(jīng)營效率和財務(wù)狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機地結(jié)合起來，形成一個完整的指標體系，并最終通過權(quán)益凈利率來綜合反映。

基本思路：是以權(quán)益凈利率為核心指標，并將這一指標分解為多項財務(wù)指標的乘積，這樣有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，從而找出影響這一指標變化的因素。2025/5/20杜邦分析體系基本結(jié)構(gòu)圖營業(yè)成本權(quán)益凈利率資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)營業(yè)凈利率凈利潤銷售凈額營業(yè)收入成本費用其他利潤所得稅費用期間費用營業(yè)稅費營業(yè)外支出流動資產(chǎn)長期資產(chǎn)貨幣資產(chǎn)其他資產(chǎn)存貨應(yīng)收帳款×＋＋－－資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷售凈額÷÷＋＋＋資產(chǎn)平均總額固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)或有資產(chǎn)＋其他資產(chǎn)=資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益=1÷(1-資產(chǎn)負債率)公司經(jīng)營分析逐級分解發(fā)現(xiàn)問題(二)杜邦體系分析法的局限性

從企業(yè)績效評價的角度來看，杜邦分析法只包括財務(wù)方面的信息，不能全面反映企業(yè)的實力，有很大的局限性，主要表現(xiàn)在以下幾方面。(1)過分重視短期財務(wù)結(jié)果。(2)財務(wù)指標反映的是企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，衡量工業(yè)時代的企業(yè)能夠滿足要求，不太適應(yīng)信息時代(3)在目前的市場環(huán)境中，企業(yè)的無形知識資產(chǎn)對提高企業(yè)長期競爭力至關(guān)重要，杜邦分析法卻不能解決無形資產(chǎn)的估值問題。2025/5/20二、沃爾（比重）評分法

沃爾評分法也叫財務(wù)比例綜合分析法是指將選定的財務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，并分別給定各自的分數(shù)比重，然后通過與標準比率進行比較，確定各項指標的得分及總體指標的累計分數(shù)，從而對企業(yè)的信用水平作出評價的方法。20世紀初，沃爾比重評分法是由財務(wù)綜合評價領(lǐng)域的著名先驅(qū)者之一亞歷山大·沃爾（美國學(xué)者）創(chuàng)立的。2025/5/20

沃爾評分法選用的7個財務(wù)指標流動比率自有資產(chǎn)對固定資產(chǎn)比重自有資產(chǎn)對負債比率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率自有資本周轉(zhuǎn)率2025/5/20在沃爾之后，該方法