工程經(jīng)濟(jì)實(shí)踐應(yīng)用試題及答案

工程經(jīng)濟(jì)實(shí)踐應(yīng)用試題及答案單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）1.某項(xiàng)目初始投資為100萬(wàn)元，每年的凈現(xiàn)金流量為20萬(wàn)元，項(xiàng)目壽命期為10年，基準(zhǔn)收益率為10%，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為（）萬(wàn)元。A.38.55B.42.56C.44.72D.46.83答案：C解析：根據(jù)凈現(xiàn)值公式$NPV=I+A(P/A,i,n)$，其中$I$為初始投資，$A$為每年凈現(xiàn)金流量，$i$為基準(zhǔn)收益率，$n$為項(xiàng)目壽命期。$(P/A,10\%,10)=\frac{(1+0.1)^{10}1}{0.1\times(1+0.1)^{10}}\approx6.1446$，$NPV=100+20\times6.1446=100+122.892=44.72$萬(wàn)元。2.下列關(guān)于現(xiàn)金流量的說(shuō)法中，正確的是（）。A.收益獲得的時(shí)間越晚、數(shù)額越大，其現(xiàn)值越大B.收益獲得的時(shí)間越早、數(shù)額越大，其現(xiàn)值越小C.投資支出的時(shí)間越早、數(shù)額越小，其現(xiàn)值越大D.投資支出的時(shí)間越晚、數(shù)額越小，其現(xiàn)值越小答案：D解析：根據(jù)資金時(shí)間價(jià)值原理，現(xiàn)值與終值的關(guān)系為$P=F/(1+i)^n$。收益獲得時(shí)間越早、數(shù)額越大，其現(xiàn)值越大；投資支出時(shí)間越晚、數(shù)額越小，其現(xiàn)值越小。所以選項(xiàng)A、B、C錯(cuò)誤，選項(xiàng)D正確。3.已知某項(xiàng)目的內(nèi)部收益率$IRR=15\%$，基準(zhǔn)收益率$i_c=12\%$，則該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上（）。A.不可行B.可行C.無(wú)法判斷D.以上都不對(duì)答案：B解析：當(dāng)內(nèi)部收益率$IRR$大于基準(zhǔn)收益率$i_c$時(shí)，項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是可行的。因?yàn)楸绢}中$IRR=15\%>i_c=12\%$，所以該項(xiàng)目可行。4.某設(shè)備原值為10萬(wàn)元，預(yù)計(jì)凈殘值率為5%，折舊年限為10年，按平均年限法計(jì)算，該設(shè)備每年應(yīng)計(jì)提的折舊額為（）萬(wàn)元。A.0.95B.1C.1.05D.1.1答案：A解析：平均年限法折舊公式為$年折舊額=\frac{固定資產(chǎn)原值×(1預(yù)計(jì)凈殘值率)}{折舊年限}$。則該設(shè)備每年應(yīng)計(jì)提的折舊額為$\frac{10\times(15\%)}{10}=\frac{10\times0.95}{10}=0.95$萬(wàn)元。5.某企業(yè)從銀行貸款100萬(wàn)元，期限為5年，年利率為8%，每年年末等額償還貸款本息，則每年應(yīng)償還（）萬(wàn)元。A.25.05B.25.85C.26.43D.27.05答案：A解析：本題可根據(jù)等額資金回收公式$A=P(A/P,i,n)$計(jì)算。其中$P$為現(xiàn)值（貸款金額），$(A/P,i,n)=\frac{i(1+i)^n}{(1+i)^n1}$，$i=8\%$，$n=5$，$(A/P,8\%,5)=\frac{0.08\times(1+0.08)^5}{(1+0.08)^51}\approx0.2505$，$A=100\times0.2505=25.05$萬(wàn)元。6.價(jià)值工程中的價(jià)值是指（）。A.產(chǎn)品的使用價(jià)值B.產(chǎn)品的交換價(jià)值C.產(chǎn)品全壽命周期成本與功能的比值D.產(chǎn)品功能與全壽命周期成本的比值答案：D解析：價(jià)值工程中價(jià)值的定義公式為$V=\frac{F}{C}$，其中$V$表示價(jià)值，$F$表示功能，$C$表示全壽命周期成本。即價(jià)值是產(chǎn)品功能與全壽命周期成本的比值。7.在進(jìn)行方案比選時(shí)，若各方案的壽命期不同，可采用的方法是（）。A.凈現(xiàn)值法B.凈年值法C.內(nèi)部收益率法D.投資回收期法答案：B解析：凈現(xiàn)值法要求各方案壽命期相同；內(nèi)部收益率法和投資回收期法也不適用于壽命期不同的方案比選。凈年值法可以直接用于壽命期不同的方案比選，它是將各方案在壽命期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量等額分?jǐn)偟礁髂辏詢(xún)裟曛底畲蟮姆桨笧樽顑?yōu)方案。8.設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命是指設(shè)備從開(kāi)始使用到（）的時(shí)間。A.年平均使用成本最低B.年平均收益最高C.年平均凈現(xiàn)值最大D.年平均折舊費(fèi)最低答案：A解析：設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命是指設(shè)備從開(kāi)始使用到其年平均使用成本最低的使用年限。年平均使用成本包括年資產(chǎn)消耗成本和年運(yùn)行成本，在經(jīng)濟(jì)壽命時(shí)兩者之和最小。9.某項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)如下表所示，則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為（）年。|年份|1|2|3|4|5|6|7|8||||||||||||凈現(xiàn)金流量（萬(wàn)元）|800|1000|400|600|600|600|600|600|A.5.33B.5.67C.6.33D.6.67答案：A解析：靜態(tài)投資回收期$P_t$（累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始出現(xiàn)正值的年份數(shù)）$1+\frac{上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值}{當(dāng)年凈現(xiàn)金流量}$。各年累計(jì)凈現(xiàn)金流量分別為：第1年：$800$萬(wàn)元；第2年：$8001000=1800$萬(wàn)元；第3年：$1800+400=1400$萬(wàn)元；第4年：$1400+600=800$萬(wàn)元；第5年：$800+600=200$萬(wàn)元；第6年：$200+600=400$萬(wàn)元。則$P_t=61+\frac{200}{600}=5.33$年。10.某項(xiàng)目的凈現(xiàn)值$NPV$與折現(xiàn)率$i$之間的關(guān)系如下圖所示，根據(jù)圖中數(shù)據(jù)，可判斷該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率$IRR$為（）。（圖略：與橫軸交點(diǎn)為18%）A.12%B.14%C.16%D.18%答案：D解析：內(nèi)部收益率$IRR$是使項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值$NPV=0$時(shí)的折現(xiàn)率。從凈現(xiàn)值$NPV$與折現(xiàn)率$i$的關(guān)系圖中可知，凈現(xiàn)值曲線與橫軸的交點(diǎn)對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率即為內(nèi)部收益率。本題中凈現(xiàn)值曲線與橫軸交點(diǎn)對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率為18%，所以$IRR=18\%$。11.某企業(yè)欲引進(jìn)一項(xiàng)專(zhuān)利技術(shù)，預(yù)計(jì)該技術(shù)可使用5年，每年可增加收益20萬(wàn)元。已知該專(zhuān)利技術(shù)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為60萬(wàn)元，基準(zhǔn)收益率為10%，則引進(jìn)該技術(shù)在經(jīng)濟(jì)上（）。A.可行B.不可行C.無(wú)法判斷D.以上都不對(duì)答案：A解析：計(jì)算該技術(shù)的凈現(xiàn)值$NPV=60+20\times(P/A,10\%,5)$，$(P/A,10\%,5)=\frac{(1+0.1)^{5}1}{0.1\times(1+0.1)^{5}}\approx3.7908$，$NPV=60+20\times3.7908=60+75.816=15.816$萬(wàn)元。因?yàn)?NPV>0$，所以引進(jìn)該技術(shù)在經(jīng)濟(jì)上可行。12.某產(chǎn)品有4個(gè)功能，各功能的重要性系數(shù)和現(xiàn)實(shí)成本如下表所示，則應(yīng)作為價(jià)值工程改進(jìn)對(duì)象的功能是（）。|功能|功能重要性系數(shù)|現(xiàn)實(shí)成本（萬(wàn)元）||||||F1|0.3|20||F2|0.2|15||F3|0.4|30||F4|0.1|10|A.F1B.F2C.F3D.F4答案：C解析：首先計(jì)算各功能的目標(biāo)成本（設(shè)總成本為$20+15+30+10=75$萬(wàn)元），目標(biāo)成本=功能重要性系數(shù)×總成本。$F1$目標(biāo)成本：$0.3\times75=22.5$萬(wàn)元，$F1$成本偏差$=2022.5=2.5$萬(wàn)元。$F2$目標(biāo)成本：$0.2\times75=15$萬(wàn)元，$F2$成本偏差$=1515=0$萬(wàn)元。$F3$目標(biāo)成本：$0.4\times75=30$萬(wàn)元，$F3$成本偏差$=3030=0$萬(wàn)元。$F4$目標(biāo)成本：$0.1\times75=7.5$萬(wàn)元，$F4$成本偏差$=107.5=2.5$萬(wàn)元。價(jià)值工程改進(jìn)對(duì)象是成本比重大、功能系數(shù)低、成本偏差大的功能。綜合來(lái)看，$F3$雖然成本偏差為0，但功能重要性系數(shù)相對(duì)較大，而其現(xiàn)實(shí)成本也較大，相比之下，若要改進(jìn)，$F3$是最有可能的對(duì)象。13.已知某項(xiàng)目的基準(zhǔn)收益率為10%，內(nèi)部收益率為12%，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（）。A.大于0B.小于0C.等于0D.無(wú)法確定答案：A解析：當(dāng)內(nèi)部收益率$IRR$大于基準(zhǔn)收益率$i_c$時(shí)，根據(jù)內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值的關(guān)系，該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值$NPV>0$。因?yàn)閮?nèi)部收益率是凈現(xiàn)值為0時(shí)的折現(xiàn)率，若折現(xiàn)率小于內(nèi)部收益率，凈現(xiàn)值大于0。14.某設(shè)備目前的實(shí)際價(jià)值為8000元，預(yù)計(jì)殘值為800元，第一年的運(yùn)行成本為600元，每年設(shè)備的劣化增量是均等的，年劣化值為300元，則該設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命是（）年。A.5B.6C.7D.8答案：C解析：設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命公式$N_0=\sqrt{\frac{2(PL_N)}{\lambda}}$，其中$P$為設(shè)備目前實(shí)際價(jià)值，$L_N$為預(yù)計(jì)殘值，$\lambda$為年劣化值。則$N_0=\sqrt{\frac{2\times(8000800)}{300}}=\sqrt{\frac{2\times7200}{300}}=\sqrt{48}\approx7$年。15.進(jìn)行多方案比選時(shí)，不符合條件的方案是（）。A.收益和費(fèi)用計(jì)算口徑一致B.采用相同的計(jì)算期C.僅考慮項(xiàng)目的自身利益D.基準(zhǔn)收益率一致答案：C解析：進(jìn)行多方案比選時(shí)，收益和費(fèi)用計(jì)算口徑要一致，采用相同的計(jì)算期，基準(zhǔn)收益率也要一致，以保證方案比選的科學(xué)性和合理性。而且在很多情況下不僅要考慮項(xiàng)目的自身利益，還要考慮社會(huì)效益、環(huán)境效益等多方面因素，不能僅考慮項(xiàng)目的自身利益。16.某項(xiàng)目投資1000萬(wàn)元，計(jì)劃在8年內(nèi)收回全部投資，已知年利率為8%，問(wèn)該項(xiàng)目每年平均凈收益至少應(yīng)達(dá)到（）萬(wàn)元。A.174.01B.181.01C.190.10D.198.01答案：A解析：根據(jù)等額資金回收公式$A=P(A/P,i,n)$，$P=1000$萬(wàn)元，$i=8\%$，$n=8$，$(A/P,8\%,8)=\frac{0.08\times(1+0.08)^8}{(1+0.08)^81}\approx0.17401$，$A=1000\times0.17401=174.01$萬(wàn)元。17.價(jià)值工程的核心是（）。A.提高產(chǎn)品的功能B.降低產(chǎn)品的成本C.功能分析D.方案創(chuàng)新答案：C解析：價(jià)值工程的核心是對(duì)產(chǎn)品或作業(yè)進(jìn)行功能分析。通過(guò)功能分析，確定必要功能和不必要功能，從而有針對(duì)性地改進(jìn)產(chǎn)品，提高產(chǎn)品價(jià)值。18.某項(xiàng)目在建設(shè)起點(diǎn)一次投入全部原始投資額為2000萬(wàn)元，若利用EXCEL函數(shù)法計(jì)算的該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率為25%，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為（）萬(wàn)元（已知基準(zhǔn)收益率為20%）。A.大于0B.小于0C.等于0D.無(wú)法確定答案：A解析：因?yàn)閮?nèi)部收益率$IRR=25\%$大于基準(zhǔn)收益率$i_c=20\%$，根據(jù)內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值的關(guān)系可知，該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值$NPV>0$。19.某設(shè)備的原始價(jià)值為10000元，預(yù)計(jì)使用年限為5年，預(yù)計(jì)殘值率為5%，采用雙倍余額遞減法計(jì)提折舊，則第3年的折舊額為（）元。A.1440B.1200C.864D.720答案：A解析：雙倍余額遞減法年折舊率$=\frac{2}{折舊年限}\times100\%=\frac{2}{5}\times100\%=40\%$。第一年折舊額$=10000\times40\%=4000$元；第二年折舊額$=(100004000)\times40\%=2400$元；第三年折舊額$=(1000040002400)\times40\%=(60002400)\times40\%=1440$元。20.在下列投資方案評(píng)價(jià)指標(biāo)中，不考慮資金時(shí)間價(jià)值的指標(biāo)是（）。A.凈現(xiàn)值B.內(nèi)部收益率C.靜態(tài)投資回收期D.凈年值答案：C解析：凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、凈年值都考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，而靜態(tài)投資回收期是不考慮資金時(shí)間價(jià)值，以項(xiàng)目的凈收益回收其全部投資所需要的時(shí)間。多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10分）1.下列屬于現(xiàn)金流入量的有（）。A.營(yíng)業(yè)收入B.回收固定資產(chǎn)余值C.回收流動(dòng)資金D.建設(shè)投資E.經(jīng)營(yíng)成本答案：ABC解析：現(xiàn)金流入量是指項(xiàng)目在某一時(shí)點(diǎn)上實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金收入，包括營(yíng)業(yè)收入、回收固定資產(chǎn)余值、回收流動(dòng)資金等。建設(shè)投資和經(jīng)營(yíng)成本屬于現(xiàn)金流出量。2.影響設(shè)備壽命期限的因素有（）。A.設(shè)備的技術(shù)構(gòu)成B.設(shè)備成本C.加工對(duì)象D.生產(chǎn)類(lèi)型E.工作班次答案：ABCDE解析：影響設(shè)備壽命期限的因素包括設(shè)備的技術(shù)構(gòu)成，如設(shè)備的技術(shù)先進(jìn)性、可靠性等；設(shè)備成本，包括購(gòu)置成本、運(yùn)行成本等；加工對(duì)象的性質(zhì)和特點(diǎn)；生產(chǎn)類(lèi)型，如單件生產(chǎn)、批量生產(chǎn)等；工作班次的多少等。3.價(jià)值工程活動(dòng)中，產(chǎn)品的壽命周期成本包括（）。A.生產(chǎn)成本B.使用成本C.維護(hù)成本D.管理成本E.銷(xiāo)售成本答案：ABC解析：產(chǎn)品的壽命周期成本是指產(chǎn)品從研制、生產(chǎn)到使用的整個(gè)期間所花費(fèi)的全部費(fèi)用，包括生產(chǎn)成本和使用成本（含維護(hù)成本）。管理成本和銷(xiāo)售成本包含在生產(chǎn)成本等范疇內(nèi)，從壽命周期成本角度可歸結(jié)到生產(chǎn)成本和使用成本中。4.進(jìn)行方案比選時(shí)，常用的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法有（）。A.凈現(xiàn)值法B.凈年值法C.內(nèi)部收益率法D.靜態(tài)投資回收期法E.增量投資內(nèi)部收益率法答案：ABCE解析：靜態(tài)投資回收期法是不考慮資金時(shí)間價(jià)值的靜態(tài)評(píng)價(jià)方法。凈現(xiàn)值法、凈年值法、內(nèi)部收益率法和增量投資內(nèi)部收益率法都是考慮資金時(shí)間價(jià)值的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法。5.下列關(guān)于基準(zhǔn)收益率的說(shuō)法中，正確的有（）。A.基準(zhǔn)收益率是投資資金應(yīng)當(dāng)獲得的最低盈利水平B.基準(zhǔn)收益率與資金成本、機(jī)會(huì)成本有關(guān)C.基準(zhǔn)收益率是衡量項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上可行的最低標(biāo)準(zhǔn)D.基準(zhǔn)收益率應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目的具體情況確定E.基準(zhǔn)收益率一般等于貸款利率答案：ABCD解析：基準(zhǔn)收益率是投資資金應(yīng)當(dāng)獲得的最低盈利水平，它與資金成本、機(jī)會(huì)成本有關(guān)，是衡量項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上可行的最低標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目的具體情況，如投資風(fēng)險(xiǎn)、資金來(lái)源等確定，一般要高于貸款利率。所以選項(xiàng)E錯(cuò)誤。判斷題（每題1分，共10分）1.凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率就是內(nèi)部收益率。（）答案：正確解析：內(nèi)部收益率的定義就是使項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率。2.設(shè)備的自然壽命主要是由設(shè)備的有形磨損決定的。（）答案：正確解析：設(shè)備的自然壽命是指設(shè)備從投入使用開(kāi)始，直到因物質(zhì)磨損嚴(yán)重而不能繼續(xù)使用、報(bào)廢為止所經(jīng)歷的全部時(shí)間，主要由有形磨損決定。3.價(jià)值工程中的功能是指產(chǎn)品的使用功能。（）答案：錯(cuò)誤解析：價(jià)值工程中的功能不僅包括使用功能，還包括美學(xué)功能、基本功能、輔助功能等多種類(lèi)型的功能。4.靜態(tài)投資回收期不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，因此不能準(zhǔn)確反映項(xiàng)目的真實(shí)經(jīng)濟(jì)效果。（）答案：正確解析：靜態(tài)投資回收期沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，忽略了資金在不同時(shí)間的價(jià)值差異，不能全面準(zhǔn)確地反映項(xiàng)目整個(gè)壽命期的真實(shí)經(jīng)濟(jì)效果。5.對(duì)于獨(dú)立方案的比選，若各方案的凈現(xiàn)值都大于零，則這些方案都可行。（）答案：正確解析：對(duì)于獨(dú)立方案，只要凈現(xiàn)值大于零，說(shuō)明項(xiàng)目的收益能夠滿足基準(zhǔn)收益率要求，在經(jīng)濟(jì)上是可行的。6.若項(xiàng)目的內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值一定大于零。（）答案：正確解析：根據(jù)內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值的關(guān)系，當(dāng)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時(shí)，凈現(xiàn)值一定大于零。7.平均年限法和雙倍余額遞減法都是計(jì)提固定資產(chǎn)折舊的方法，它們每年計(jì)提的折舊額都是固定不變的。（）答案：錯(cuò)誤解析：平均年限法每年計(jì)提的折舊額是固定不變的，但雙倍余額遞減法前期不考慮殘值，折舊額逐年遞減，最后兩年才考慮殘值并改為直線法折舊。8.凈年值法可以直接用于壽命期不同的方案比選。（）答案：正確解析：凈年值法是將項(xiàng)目壽命期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率等額分?jǐn)偟礁髂辏芍苯佑糜趬勖诓煌姆桨副冗x。9.項(xiàng)目的基準(zhǔn)收益率應(yīng)根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)等因素綜合確定。（）答案：正確解析：基準(zhǔn)收益率的確需要綜合考慮行業(yè)平均收益水平、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金成本等多種因素來(lái)確定。10.價(jià)值工程的目標(biāo)是以最低的生產(chǎn)成本實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的必要功能。（）答案：錯(cuò)誤解析：價(jià)值工程的目標(biāo)是以最低的全壽命周期成本，使產(chǎn)品具備它所必須具備的功能。簡(jiǎn)答題（每題10分，共20分）1.簡(jiǎn)述價(jià)值工程的工作程序和步驟。答案：價(jià)值工程的工作程序一般可分為準(zhǔn)備階段、分析階段、創(chuàng)新階段和實(shí)施階段。具體步驟如下：準(zhǔn)備階段對(duì)象選擇：根據(jù)企業(yè)發(fā)展方向、市場(chǎng)需求、產(chǎn)品成本等因素，選擇價(jià)值工程的對(duì)象。常見(jiàn)的方法有因素分析法、ABC分析法等。組成價(jià)值工程工作小組：工作小組應(yīng)由不同專(zhuān)業(yè)的人員組成，包括技術(shù)人員、經(jīng)濟(jì)人員、生產(chǎn)人員等，以保證對(duì)產(chǎn)品的全面分析。制定工作計(jì)劃：明確工作的目標(biāo)、進(jìn)度安排和人員分工等。分析階段收集資料：收集與產(chǎn)品相關(guān)的技術(shù)資料、經(jīng)濟(jì)資料、市場(chǎng)資料等。功能定義：用簡(jiǎn)潔明了的語(yǔ)言對(duì)產(chǎn)品的功能進(jìn)行描述，明確產(chǎn)品的基本功能和輔助功能。功能整理：將定義的功能按照一定的邏輯關(guān)系進(jìn)行整理，繪制功能系統(tǒng)圖，以明確功能之間的關(guān)系。功能評(píng)價(jià)：確定功能的重要性系數(shù)和功能的現(xiàn)實(shí)成本，計(jì)算功能價(jià)值，找出價(jià)值較低的功能作為改進(jìn)對(duì)象。創(chuàng)新階段方案創(chuàng)造：運(yùn)用多種方法，如頭腦風(fēng)暴法、哥頓法等，提出改進(jìn)方案。方案評(píng)價(jià)：對(duì)提出的方案進(jìn)行技術(shù)評(píng)價(jià)、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)和社會(huì)評(píng)價(jià)，選出最優(yōu)方案。實(shí)施階段方案實(shí)施與檢查：組織實(shí)施選出的最優(yōu)方案，并對(duì)實(shí)施過(guò)程進(jìn)行檢查和監(jiān)督。成果鑒定：對(duì)價(jià)值工程活動(dòng)的成果進(jìn)行鑒定，評(píng)估其經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。2.比較凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法在方案評(píng)價(jià)中的優(yōu)缺點(diǎn)。答案：凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)：考慮資金時(shí)間價(jià)值：能準(zhǔn)確反映項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)的實(shí)際收益情況，綜合考慮了項(xiàng)目在不同時(shí)間點(diǎn)的現(xiàn)金流量。決策規(guī)則明確：對(duì)于單一項(xiàng)目，當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，項(xiàng)目可行；對(duì)于多方案比選，凈現(xiàn)值越大的方案越優(yōu)。適用性強(qiáng)：可用于不同規(guī)模、不同壽命期的項(xiàng)目評(píng)價(jià)和比選。對(duì)于壽命期相同的互斥方案，可直接比較凈現(xiàn)值大小進(jìn)行決策。凈現(xiàn)值法的缺點(diǎn)：基準(zhǔn)收益率確定困難：凈現(xiàn)值的計(jì)算依賴(lài)于基準(zhǔn)收益率的確定，而基準(zhǔn)收益率受多種因素影響，難以準(zhǔn)確確定。如果基準(zhǔn)收益率選擇不當(dāng)，可能會(huì)導(dǎo)致決策失誤。不能直接反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率：凈現(xiàn)值只表明項(xiàng)目的收益總額，不能反映項(xiàng)目實(shí)際獲得的收益率水平。內(nèi)部收益率法的優(yōu)點(diǎn)：反映項(xiàng)目實(shí)際收益率：內(nèi)部收益率是項(xiàng)目實(shí)際能達(dá)到的收益率水平，能直觀地反映項(xiàng)目的盈利能力，與投資者所期望的收益率概念一致，容易理解和接受。不需要事先確定基準(zhǔn)收益率：在計(jì)算內(nèi)部收益率時(shí)，不需要已知基準(zhǔn)收益率，只需根據(jù)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量即可計(jì)算。內(nèi)部收益率法的缺點(diǎn)：計(jì)算過(guò)程復(fù)雜：內(nèi)部收益率的計(jì)算一般需要采用試算法和內(nèi)插法，計(jì)算過(guò)程繁瑣，尤其是對(duì)于非常規(guī)現(xiàn)金流量項(xiàng)目，可能會(huì)出現(xiàn)多個(gè)內(nèi)部收益率或無(wú)解的情況，給決策帶來(lái)困難。不能直接用于互斥方案比選：對(duì)于互斥方案，不能簡(jiǎn)單地根據(jù)內(nèi)部收益率大小來(lái)選擇方案，因?yàn)榭赡軙?huì)出現(xiàn)內(nèi)部收益率大的方案凈現(xiàn)值小的情況，需要結(jié)合凈現(xiàn)值等其他指標(biāo)進(jìn)行綜合分析。計(jì)算題（每題20分，共40分）1.某企業(yè)擬投資建設(shè)一個(gè)新項(xiàng)目，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。甲方案初始投資為200萬(wàn)元，項(xiàng)目壽命期為10年，每年凈現(xiàn)金流量為40萬(wàn)元；乙方案初始投資為300萬(wàn)元，項(xiàng)目壽命期為15年，每年凈現(xiàn)金流量為50萬(wàn)元。已知基準(zhǔn)收益率為10%。試分別用凈年值法和最小公倍數(shù)法對(duì)兩方案進(jìn)行比選。答案：凈年值法甲方案凈年值計(jì)算公式為$NAV_A=P_A(A/P,i,n_A)+A_A$，其中$P_A=200$萬(wàn)元，$A_A=40$萬(wàn)元，$n_A=10$，$(A/P,10\%,10)=\frac{0.1\times(1+0.1)^{10}}{(1+0.1)^{10}1}\approx0.1627$。$NAV_A=200\times0.1627+40=32.54+40=7.46$萬(wàn)元。乙方案凈年值計(jì)算公式為$NAV_B=P_B(A/P,i,n_B)+A_B$，其中$P_B=300$萬(wàn)元，$A_B=50$萬(wàn)元，$n_B=15$，$(A/P,10\%,15)=\frac{0.1\times(1+0.1)^{15}}{(1+0.1)^{15}1}\approx0.1315$。$NAV_B=300\times0.1315+50=39.45+50=10.55$萬(wàn)元。因?yàn)?NAV_B>NAV_A$，所以乙方案更優(yōu)。最小公倍數(shù)法甲、乙兩方案壽命期的最小公倍數(shù)為30年。甲方案在30年內(nèi)重復(fù)3次，凈現(xiàn)值計(jì)算公式為$NPV_A=200200\times(P/F,10\%,10)200\times(P/F,10\%,20)+40\times(P/A,10\%,30)$。$(P/F,10\%,10)=\frac{1}{(1+0.1)^{10}}\approx0.3855$，$(P/F,10\%,20)=\frac{1}{(1+0.1)^{20}}\approx0.1486$，$(P/A,10\%,30)=\frac{(1+0.1)^{30}1}{0.1\times(1+0.1)^{30}}\approx9.4269$。$NPV_A=200200\times0.3855200\times0.1486+40\times9.4269=20077.129.72+377.076=70.256$萬(wàn)元。乙方案在30年內(nèi)重復(fù)2次，凈現(xiàn)值計(jì)算公式為$NPV_B=300300\times(P/F,10\%,15)+50\times(P/A,10\%,30)$。$(P/F,10\%,15)=\frac{1}{(1+0.1)^{15}}\approx0.2394$。$NPV_B=300300\times0.2394+50\times9.4269=30071.82+471.345=99.525$萬(wàn)元。