貴金屬(黃金白銀TD天通金天通銀)投資走勢(shì)分析方法.ppt

1、第四課、黃金基本面和技術(shù)面分析,目 錄,第一章、黃金基本面分析 第二章、黃金技術(shù)面分析 第三章、黃金風(fēng)險(xiǎn)控制與資金管理,第一章、黃金基本面分析,一. 黃金供求分析,（一）供給: 金礦開(kāi)采 全世界近幾年每年金礦開(kāi)采量約2500噸左右,每年產(chǎn)量變動(dòng)平穩(wěn)全球已探明未開(kāi)采的黃金儲(chǔ)量約7萬(wàn)噸.只可供開(kāi)采25年. 央行售金 央行持有黃金比例約為19%,歐洲央行一直拋售黃金.華盛頓協(xié)議規(guī)定2004年9月起,5年內(nèi)每年售金限500噸。 再生金 變動(dòng)平穩(wěn),有平抑金價(jià)波動(dòng)之作用投資者對(duì)金價(jià)漲跌的預(yù)期對(duì)再生金的影響較大，對(duì)價(jià)格的影響：金價(jià)漲跌成正相關(guān)聯(lián)系。,（二）需求,工業(yè)需求 主要在電子工業(yè)需求與牙醫(yī)需求,占黃金

2、總需求占10%左右。 受工業(yè)行業(yè)限制,變動(dòng)平穩(wěn),對(duì)金價(jià)影響小。 飾金需求 占黃金需求比例為75%左右,分額最大,傳統(tǒng)飾金消費(fèi)大國(guó)為印度,美國(guó)，中國(guó)，沙特,阿聯(lián)酋,土耳其等 投資需求 投資需求分為零售投資和ETF(黃金交易基金)，ETF為近年投資黃金之最新途徑,05年以噸數(shù)計(jì)增長(zhǎng)53%。投資需求的價(jià)格彈性較其他需求因素最大,對(duì)價(jià)格影響也最大. 2009年1月12日2月11日ETF增加黃金147.49噸，黃金上漲127.26美元，從820美元 /盎司上漲到847.26美元 /盎司，,二. 黃金價(jià)格影響因素分析,1、美元與黃金 美元對(duì)黃金市場(chǎng)的影響主要有兩個(gè)方面,一方面美元是國(guó)際黃金市場(chǎng)上的標(biāo)價(jià)貨幣

3、,因而與金價(jià)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān).另一個(gè)方面是黃金作為美元資產(chǎn)的替代投資工具。實(shí)際上在2008年之前的幾年，金價(jià)的不斷上漲，一個(gè)主要因素就是美元連續(xù)三年的大幅下跌。 從近30年的歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，美元與黃金保持的大概80%的負(fù)相關(guān)關(guān)系，而從近十年的數(shù)據(jù)中，如右圖，從2001-2008年美元與黃金的走勢(shì)上看，美元與黃金的關(guān)系越來(lái)越趨近于1%。因此，我們?cè)诜治鼋饍r(jià)走勢(shì)時(shí)，美元匯率的變動(dòng)是一重要的參考,2、股市與黃金市場(chǎng),美國(guó)股市與商品價(jià)格已多次演繹“蹺蹺板”的關(guān)系，20世紀(jì)已經(jīng)發(fā)生了三個(gè)商品大牛市（1906-1923年、1933-1953年、1968-1982年）。 作為股票的替代投資手段，黃金價(jià)格與美國(guó)股

4、市也曾較高的負(fù)相關(guān)關(guān)系，下圖為道瓊斯指數(shù)與金價(jià)的在1987-2001年間的對(duì)比圖，在美國(guó)的股票市場(chǎng)的歷史性大牛市，而金價(jià)正走在長(zhǎng)達(dá)20年的漫漫熊途之上。,3、地緣政治局勢(shì),“大炮一響，黃金萬(wàn)兩”，是對(duì)黃金避險(xiǎn)價(jià)值的完美詮釋。任何一次的戰(zhàn)爭(zhēng)或政治局勢(shì)的動(dòng)蕩往往都會(huì)促漲金價(jià)，而突發(fā)性的時(shí)間往往會(huì)讓金價(jià)短期內(nèi)大幅飚升。 戰(zhàn)爭(zhēng)分兩類，第一是突發(fā)性的戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，因在人們預(yù)期之外，所以影響也是爆發(fā)性的，金價(jià)往往走出快速上漲后快速下跌的走勢(shì)，如伊拉克突然入侵科威特，金價(jià)就表現(xiàn)為短時(shí)間內(nèi)大幅飆升。第二是預(yù)期內(nèi)的戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，在戰(zhàn)爭(zhēng)真正爆發(fā)前，金價(jià)已經(jīng)在跟隨預(yù)期走了，戰(zhàn)爭(zhēng)溢價(jià)已在價(jià)格上漲中體現(xiàn)出來(lái)，如海灣戰(zhàn)爭(zhēng)的例子，

5、美伊開(kāi)戰(zhàn)的結(jié)局非常明朗，因此戰(zhàn)爭(zhēng)的爆發(fā)就已宣告了對(duì)金價(jià)促漲作用的結(jié)束。,4、通貨膨脹與利率,作為這個(gè)世界上唯一的非信用貨幣，黃金與紙幣，存款等貨幣形式不同，其自身具有非常高的價(jià)值。因此，在貨幣流動(dòng)性泛濫，通脹橫行的年代，黃金就會(huì)因其對(duì)抗通脹的特性而備受投資者青睞。 對(duì)金價(jià)有重要影響的是扣除通脹后的實(shí)際利率水平，扣除通貨膨脹后的實(shí)際利率是持有黃金的機(jī)會(huì)成本，實(shí)際利率為負(fù)的時(shí)期,人們更愿意持有黃金。,5、世界各國(guó)、機(jī)構(gòu)黃金儲(chǔ)備情況,從世界黃金協(xié)會(huì)提供的國(guó)家官方黃金儲(chǔ)備資料看，黃金仍是許多國(guó)家官方金融戰(zhàn)略儲(chǔ)備的主體?，F(xiàn)在全世界各國(guó)公布的官方黃金儲(chǔ)備總量為32700噸，約等于目前全世界黃金年產(chǎn)量的13

6、倍。 在這些國(guó)家和組織中，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備最多，為8149噸，占世界官方黃金儲(chǔ)備總量的24.9%。西方前十國(guó)的官方黃金儲(chǔ)備占世界各國(guó)官方黃金儲(chǔ)備總量的75%以上。,三. 基本分析的不足與限制,投資者在進(jìn)行黃金買(mǎi)賣之前，第一步要進(jìn)行的就是基本面的分析。假如缺乏基本分析，投資者根本不可能知道市場(chǎng)的現(xiàn)狀，了解不到金市是處于收縮還是還會(huì)有所增長(zhǎng)；市場(chǎng)狀況是否過(guò)熱；現(xiàn)在應(yīng)該入市還是離市；投資的資金應(yīng)該增加還是減少；市場(chǎng)趨向如何，所有這一切的基本因素分析都是不可缺少的步驟。 但是黃金的基本分析并不是萬(wàn)能的,其還存在著一定的局限性： A、 部分產(chǎn)金國(guó)家的資料難以獲得或時(shí)間滯后 B、公開(kāi)市場(chǎng)，需求數(shù)字很難精確

7、C、不能告訴我們?nèi)胧械臅r(shí)機(jī) D、捕捉不到近期的峰頂和谷底,第二章、黃金技術(shù)面分析,一. 技術(shù)分析概述,士兵要想在戰(zhàn)爭(zhēng)中獲得勝利，除了要配備精良的武器以外，還要練就一身過(guò)硬的殺敵本領(lǐng)。同樣，投資者在進(jìn)行黃金交易時(shí)，除了要有準(zhǔn)確的信息來(lái)源以外，還要掌握技術(shù)分析這個(gè)有利武器。技術(shù)分析起源于統(tǒng)計(jì)學(xué)，它可幫助我們?cè)谑袌?chǎng)上尋求最佳的介入價(jià)格，與基本分析相輔相成，都是不可缺少的分析工具。 技術(shù)分析是通過(guò)對(duì)市場(chǎng)上每日價(jià)格的波動(dòng)，包括每日的開(kāi)市價(jià)、收市價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、成交量等數(shù)字資料，透過(guò)圖表將這些數(shù)據(jù)加以表達(dá)，從而預(yù)測(cè)未來(lái)價(jià)格的走向。每種分析方法都不會(huì)是十全十美的。我們即不能對(duì)技術(shù)分析過(guò)分的依賴，也不能偏

8、向于基本分析。從理論上來(lái)講，在通過(guò)基本分析以后，可以運(yùn)用技術(shù)分析來(lái)捕捉每一個(gè)金市的上升浪和下跌浪，低買(mǎi)高賣，以賺取更大利潤(rùn)。而且，技術(shù)分析是以數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)方程式為基礎(chǔ)的一種客觀分析方法，有極強(qiáng)的邏輯性，它把投資者的主觀見(jiàn)解進(jìn)行過(guò)濾，要比憑借個(gè)人感覺(jué)的分析者穩(wěn)當(dāng)?shù)枚唷?二、 技術(shù)指標(biāo)分析,1、移動(dòng)平均線MA 在技術(shù)分析領(lǐng)域中，移動(dòng)平均線是必不可少的指標(biāo)工具。移動(dòng)平均線利用統(tǒng)計(jì)學(xué)上的“移動(dòng)平均”原理，將每天的市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行移動(dòng)平均計(jì)算，求出一個(gè)趨勢(shì)值，用來(lái)作為價(jià)格走勢(shì)的研判工具。 移動(dòng)平均線的基本應(yīng)用方法：葛蘭碧的八大法則： 1. MA 從下降逐漸走平，而價(jià)格從 MA 的下方突破 MA 時(shí)，是買(mǎi)進(jìn)信號(hào)。

9、 2. 價(jià)格雖然跌至 MA 下方，但 MA 在上揚(yáng)，不久價(jià)格又回到 MA 上的時(shí)候?yàn)橘I(mǎi)進(jìn)信號(hào)。 3. 價(jià)格走在 MA 之上并且下跌，但未跌破 MA，價(jià)格又上升時(shí)可以加碼買(mǎi)進(jìn)。 4. 價(jià)格低于 MA 并突然暴跌，遠(yuǎn)離 MA 之時(shí)，極可能再度趨向 MA，是買(mǎi)進(jìn)時(shí)機(jī)。,2、平滑異同移動(dòng)平均線MACD,MACD 是根據(jù)移動(dòng)平均線的優(yōu)點(diǎn)所發(fā)展出來(lái)的技術(shù)工具, 主要是利用長(zhǎng)短期二條平滑平均線，計(jì)算兩者之間的差離值 ，但由于 MACD指標(biāo)對(duì)價(jià)格變動(dòng)的靈敏度不高，屬于中長(zhǎng)線指標(biāo)，因此在盤(pán)整行情中的使用效果較差。 基本應(yīng)用方法： 1. MACD 金叉：DIFF 由下向上突破 DEA，為買(mǎi)入信號(hào)。 2. MACD

10、 死叉：DIFF 由上向下突破 DEA，為賣出信號(hào)。 3. MACD 綠轉(zhuǎn)紅：MACD 值由負(fù)變正，市場(chǎng)由空頭轉(zhuǎn)為多頭。 4. MACD 紅轉(zhuǎn)綠：MACD 值由正變負(fù)，市場(chǎng)由多頭轉(zhuǎn)為空頭。 5. DIFF 與 DEA 均為正值，即都在零軸線以上時(shí)，大勢(shì)屬多頭市場(chǎng)，DIFF 向上突破 DEA，可作買(mǎi)。,3、相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSI,RSI 是指固定期間內(nèi)價(jià)格上漲總幅度平均數(shù)占總幅度平均值的比例，從而探測(cè)出市場(chǎng)買(mǎi)、賣的意向和實(shí)力，進(jìn)而做出未來(lái)市場(chǎng)的走勢(shì)判斷。RSI 的原理是假設(shè)收盤(pán)價(jià)是買(mǎi)賣雙方力量的最終體現(xiàn)，將收盤(pán)上漲視為買(mǎi)方力量占優(yōu)，將下跌視為賣方力量占優(yōu)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是以數(shù)字計(jì)算的方法求出買(mǎi)賣雙方的力

11、量對(duì)比，比如有100個(gè)人面對(duì)一件商品，如果50個(gè)人以上要買(mǎi)，則商品價(jià)格必然上漲。反之，如果半數(shù)以上的人競(jìng)相賣出，則價(jià)格自然下跌。 基本應(yīng)用方法： 1. RSI 金叉：快速 RSI 從下往上突破慢速 RSI 時(shí)，認(rèn)為是買(mǎi)進(jìn)機(jī)會(huì)。 2. RSI 死叉：快速 RSI 從上往下跌破慢速 RSI 時(shí)，認(rèn)為是賣出機(jī)會(huì) 3. RSI70 為超買(mǎi)狀態(tài)，若出現(xiàn) 頂部形態(tài)，為賣出機(jī)會(huì)。,4、隨機(jī)指標(biāo)KDJ,KDJ 是技術(shù)分析中最常用的指標(biāo)之一，它綜合了動(dòng)量、相對(duì)強(qiáng)弱和平均線的優(yōu)點(diǎn)，在計(jì)算過(guò)程中主要研究最高價(jià)、最低價(jià)與收盤(pán)價(jià)之間的關(guān)系，反映價(jià)格走勢(shì)的相對(duì)強(qiáng)弱和超買(mǎi)超賣狀態(tài)。 KDJ 的基本應(yīng)用方法： 1. 當(dāng) 值（

12、短期平均值）大于D值（長(zhǎng)期平均值）時(shí)表明目前市場(chǎng)處于強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)，因此在圖形上 K 線向上突破D 線時(shí)即為買(mǎi)進(jìn)信號(hào)。 2. 當(dāng) D 值大于 K 值時(shí)表明目前的趨勢(shì)是向下跌落，因此在圖形上 K 線向下跌破 D 線為賣出時(shí)機(jī)。 3. 當(dāng) D 值跌至 10-15 時(shí)是最佳買(mǎi)入機(jī)，若高至85-90時(shí)則是賣出信號(hào)。 4. K 線與 D 線在高檔二次交叉則行情將大跌，在低檔二次交叉則行情將大漲。 5. 與 RSI 指標(biāo)相似，當(dāng)價(jià)格與指標(biāo)出現(xiàn)背離的時(shí)候說(shuō)明市場(chǎng)即將出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。,5、布林帶 BOLL,布林帶是各種投資市場(chǎng)廣泛運(yùn)用的路徑分析指標(biāo)。一般價(jià)格的波動(dòng)是在一定的區(qū)間內(nèi)的，區(qū)間的寬度代表價(jià)格的變動(dòng)幅度，越寬表示

13、價(jià)格變動(dòng)幅度越大，越窄表示價(jià)格變動(dòng)幅度越小。 布林帶的基本應(yīng)用方法: 1. 價(jià)格向上穿越阻力線時(shí)將形成回檔，為賣出時(shí)機(jī)。 2. 價(jià)格向下穿越支撐線時(shí)將形成反彈，為買(mǎi)入時(shí)機(jī)。 3. 當(dāng)價(jià)格沿阻力線上升時(shí)，雖未突破但開(kāi)始回頭也是賣出時(shí)機(jī)。 4. 當(dāng)價(jià)格沿支撐線下降時(shí)，雖未突破但開(kāi)始回頭也是買(mǎi)入時(shí)機(jī)。,三、圖形分析 K線理論,線又稱陰陽(yáng)線、棒線、紅黑線或蠟燭線，最早起源于日本德川幕府時(shí)代的米市交易，經(jīng)過(guò)二百多年的演進(jìn)，現(xiàn)已廣泛應(yīng)用于證券市場(chǎng)的技術(shù)分析中，成為技術(shù)分析中的最基本的方法之一，從而形成了現(xiàn)在具有完整形式和分析理論的一種技術(shù)分析方法。 線根據(jù)計(jì)算單位的不同，一般分為：日線、周線、月線與分鐘線

14、。它的形成取決于每一計(jì)算單位中的四個(gè)數(shù)據(jù)，即：開(kāi)盤(pán)價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、收盤(pán)價(jià)。當(dāng)開(kāi)盤(pán)價(jià)低于收盤(pán)價(jià)時(shí)，線為陽(yáng)線（一般用紅色表示）；當(dāng)開(kāi)盤(pán)價(jià)高于收盤(pán)價(jià)時(shí)，線為陰線；當(dāng)開(kāi)盤(pán)價(jià)等于收盤(pán)價(jià)時(shí)，線稱為十字星。當(dāng)線為陽(yáng)線時(shí)，最高價(jià)與收盤(pán)價(jià)之間的細(xì)線部分稱為上影線，最低價(jià)與開(kāi)盤(pán)價(jià)之間的細(xì)線部分稱為下影線，開(kāi)盤(pán)價(jià)與收盤(pán)價(jià)之間的柱狀稱為實(shí)體。 根據(jù)K線的形態(tài)的不同可劃分為眾多的組合，其各自有代表了不同的含義。具體主要的可包括如下幾種：反轉(zhuǎn)形態(tài)中的頭肩型、底形態(tài)、圓弧底形態(tài)等，以及中繼形態(tài)中的三角形形態(tài)、旗形形態(tài)、楔形形態(tài)、箱形形態(tài)等。,1、頭 肩 型形態(tài),線在經(jīng)過(guò)一段時(shí)日聚集后，在某一價(jià)位區(qū)域內(nèi)，會(huì)出現(xiàn)三個(gè)頂點(diǎn)或

15、底點(diǎn)，但其中第二個(gè)頂點(diǎn)或底點(diǎn)較其它兩個(gè)頂點(diǎn)或底點(diǎn)更高或更低的型態(tài)，這種型態(tài)稱為頭肩型。 由于黃金市場(chǎng)規(guī)模較小，波動(dòng)性大，不管是在長(zhǎng)周期（月，周），還是短周期（日線圖）出現(xiàn)頭肩型形態(tài)的機(jī)率都比較小，而構(gòu)建形態(tài)所需要的時(shí)間也不需要太長(zhǎng)，往往一到兩個(gè)月的時(shí)間即可。如下圖所示金價(jià)在2006年9月中旬到10月底，在不到兩個(gè)月的時(shí)間構(gòu)建了一頭肩底反轉(zhuǎn)形態(tài)，從而扭轉(zhuǎn)了自5月730高點(diǎn)以來(lái)的中期下跌趨勢(shì)。,2、W底型形態(tài),W底形態(tài)一般發(fā)生于波段跌勢(shì)的末期，一般不會(huì)出現(xiàn)在行情趨勢(shì)的中途，一段中期空頭市場(chǎng)，必須會(huì)以一段中期底部與其相對(duì)應(yīng)，也就是說(shuō)，一個(gè)底所醞釀的時(shí)間，有其最少的周期規(guī)則，所以底的形態(tài)周期是判斷該形

16、態(tài)真?zhèn)蔚谋匾獥l件。 底的構(gòu)成要素，有以下兩大條件： 底第一個(gè)低點(diǎn)與第二個(gè)低點(diǎn)之間，兩者至少必須有比較長(zhǎng)距離，市場(chǎng)中有時(shí)候會(huì)出現(xiàn)短期的雙底走勢(shì)，這不能算作底，只能算是小行情的反彈底，且常為一種誘多陷阱。 第一個(gè)低點(diǎn)的成交比較活躍，第二個(gè)低點(diǎn)的成交卻異常沉悶，并且，第二個(gè)低點(diǎn)的外觀，通常略呈圓弧形。所以說(shuō)，底形態(tài)有左尖右圓的特征。,3、圓弧底型形態(tài),圓弧底形態(tài)屬于一種盤(pán)整形態(tài)，多出現(xiàn)在價(jià)格底部區(qū)域，是極弱勢(shì)行情的典型特征。其形態(tài)表現(xiàn)在線圖中宛如鍋底狀。 圓弧底形態(tài)的形成是由于價(jià)格經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期下跌之后，空方的能量基本上已釋放完畢，許多的高位深度套牢盤(pán)，因價(jià)格跌幅太大，只好改變操作策略，繼續(xù)長(zhǎng)期持倉(cāng)不動(dòng)。

17、 在完成圓弧底形態(tài)后，在上挺初期，會(huì)吸引大量散戶買(mǎi)盤(pán)，給大型投資機(jī)構(gòu)后期拉抬增加負(fù)擔(dān)，故大型投資機(jī)構(gòu)會(huì)讓價(jià)格再度盤(pán)整，而形成平臺(tái)整理，清掃出局一批浮動(dòng)籌碼與短線客，然后再大幅拉抬價(jià)格。在此過(guò)程中，大型投資機(jī)構(gòu)不斷地利用旗形與楔形調(diào)整上升角度，延續(xù)漲升幅度。所以，圓弧底形態(tài)從某種角度上也可謂黎明前的黑暗。,4、三角形形態(tài),在技術(shù)分析領(lǐng)域中，形態(tài)學(xué)派中經(jīng)常會(huì)用到幾何中“三角形”的概念。從線圖中，典型的三角形形態(tài)一般會(huì)出現(xiàn)正三角形、上升三角形、下降三角形三種。形態(tài)學(xué)派技術(shù)分析人士經(jīng)常會(huì)利用三角形的形態(tài)來(lái)判斷和預(yù)測(cè)后市。三角形的形成一般是由價(jià)格發(fā)展至某一階段之后，會(huì)出現(xiàn)價(jià)格反復(fù)或者停滯的現(xiàn)象，價(jià)格震幅

18、會(huì)越來(lái)越小，線的高點(diǎn)與高點(diǎn)相連，低點(diǎn)與低點(diǎn)相連并延伸至交點(diǎn)，此時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)價(jià)格運(yùn)行在一個(gè)三角形之中，這種形態(tài)又以正三角形為典型代表。此形態(tài)的出現(xiàn)，投資者不要急于動(dòng)手，必須等待市場(chǎng)完成其固定的周期形態(tài)，并且正式朝一定方向突破后，才能正確判斷其未來(lái)走勢(shì)。,A、正三角型形態(tài),正三角形又被稱為“敏感三角形”，不易判斷未來(lái)走勢(shì)，從線圖中確認(rèn)正三角形主要要注意以下條件： 三角形價(jià)格變動(dòng)區(qū)域從左至右由大變小，由寬變窄，且一個(gè)高點(diǎn)比一個(gè)高點(diǎn)低，一個(gè)低點(diǎn)比一個(gè)低點(diǎn)低。 2.當(dāng)正三角形發(fā)展至形態(tài)的尾端時(shí)，其價(jià)格波動(dòng)幅度顯得異常萎縮及平靜，但這種平靜不久便會(huì)被打破，價(jià)格將會(huì)發(fā)生變化。 3.當(dāng)正三角形上下兩條斜邊，各由兩

19、個(gè)或多個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)所相連而成，這上下點(diǎn)包含著“漲跌漲跌”，每一次漲勢(shì)的頂點(diǎn)出現(xiàn)后，立刻引發(fā)下一波跌勢(shì)，而每一次跌勢(shì)的低點(diǎn)出現(xiàn)后，又立刻引發(fā)下一波漲勢(shì)，而價(jià)格的波動(dòng)范圍會(huì)越來(lái)越小。,B、上升三角形形態(tài),所有三角形形態(tài)中最顯著的一個(gè)共同點(diǎn)就是：價(jià)格波動(dòng)的幅度從左至右逐步減小，多空雙方的防線逐步靠近，直至雙方接火，形成價(jià)格的突破。 上升三角向上突破水平頸線時(shí)的那一刻，必須要有大成交量的配合 ，否則成交量太小的話 就會(huì)走出失敗形態(tài)。 由于上升三角形屬于強(qiáng)勢(shì)整理，價(jià)格的底部在逐步抬高，多頭買(mǎi)盤(pán)踴躍，上升三角形突破成功的話，突破位為最佳買(mǎi)點(diǎn)，后市則會(huì)有一波不俗的漲幅。如果上升三角形突破失敗的話，則會(huì)承接形態(tài)內(nèi)

20、的強(qiáng)勢(shì)整理而出現(xiàn)矩形整理，形成頭部形態(tài)的機(jī)率也不會(huì)太大。,C、下降三角形形態(tài),下降三角形屬于弱勢(shì)盤(pán)整，賣方顯得較積極，拋出意愿強(qiáng)烈，不斷將價(jià)格壓低，從圖形上造成壓力頸線從左向右下方傾斜，買(mǎi)方只是將買(mǎi)單掛在一定的價(jià)格，造成在水平支撐線抵抗，從而在線圖中形成下降三角形形態(tài)。 如果價(jià)格發(fā)展到三角形的尾端仍無(wú)法有效突破頸線時(shí)，其多空力道均已消耗完，形態(tài)會(huì)失去原有意義。 在下降三角形形態(tài)被突破后，其價(jià)格也會(huì)有“回抽”的過(guò)程，回抽的高度一般也就在水平頸線附近。這是由于價(jià)格向下突破，原水平支撐而被變?yōu)樗綁毫Γ诖宋恢?，獲利盤(pán)與逃命盤(pán)的涌出，價(jià)格將會(huì)繼續(xù)大幅下跌。,6、下降旗型形態(tài),不論多么強(qiáng)勢(shì)的行情，價(jià)格

21、不可能不停地上漲或下跌，都會(huì)有休息的時(shí)候，休息好了后再繼續(xù)朝原方向發(fā)展。在行情休息的時(shí)候，價(jià)格形態(tài)上會(huì)走出旗形形態(tài)。旗形形態(tài)也可以說(shuō)是多方或空方的加油站，一般停留時(shí)間不長(zhǎng)，一旦加滿油， 在極端空頭市場(chǎng)中，隨時(shí)價(jià)格會(huì)在大成交量的伴隨下突破頸線，大幅滑落。所以在旗形中，投資者不要搏差價(jià)，多單應(yīng)盡量出局，以免匯價(jià)再次下跌后，形成“二度套牢”。 一般來(lái)說(shuō)，旗形在上升趨勢(shì)中出現(xiàn)，會(huì)引發(fā)下一波的大漲。在下跌趨勢(shì)中出現(xiàn)旗，引發(fā)下一波的大跌。,7、箱體整理形態(tài),箱形也被稱為矩形，是一種標(biāo)準(zhǔn)的橫向盤(pán)整形態(tài) ,形成原因是由于價(jià)格走勢(shì)每一次上漲時(shí)，總是在同一位置遭到空方的拋壓而回?fù)酰粌r(jià)格每一波回落時(shí)，也大約在同一位

22、置獲得多方的支撐而反彈，壓力與支撐之間形成矩形，也就是箱形，價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)會(huì)在箱體中波動(dòng)，而形成箱形整理。 一般來(lái)說(shuō)，不論價(jià)格向上或向下突破，成交量激增都應(yīng)視為突破的信號(hào)。價(jià)格突破后數(shù)天內(nèi)，價(jià)格會(huì)回抽至頸線壓力或頸線支撐附近測(cè)試突破是否成功。如果箱形比較狹長(zhǎng)時(shí)，其突破后的回抽，價(jià)格會(huì)在頸線附近停留一段時(shí)間。,8、楔形形態(tài),楔形形態(tài)屬于短期內(nèi)的調(diào)整形態(tài)，其形成原因皆為價(jià)格前期有一段“急行軍”，價(jià)格波動(dòng)幅度大，且角度接近垂直，形成旗竿，多方或空方經(jīng)過(guò)一段沖刺后，價(jià)格在短期內(nèi)呈反向小幅回調(diào)，而形成楔形或旗形。 楔形與旗形還有一點(diǎn)不同的是，旗形整理突破后，價(jià)格加速上揚(yáng)，可以說(shuō)是飆升，而楔形突破后，價(jià)

23、格走勢(shì)比較理性，呈溫和上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，在氣勢(shì)上不如旗形突破后有震撼力，但價(jià)格未來(lái)走勢(shì)易于把握。,第三章、黃金風(fēng)險(xiǎn)控制與資金管理,一、什么是風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理,風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在的、不可避免的，并在一定條件下還帶有某些規(guī)律性。因此,只能試圖將風(fēng)險(xiǎn)減小到最低的程度,而不可能完全避免或消除。降低風(fēng)險(xiǎn)的最有效方法就是要意識(shí)并認(rèn)可風(fēng)險(xiǎn)的存在，積極的去面對(duì)、去尋找，才能夠有效地控制風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)降低到最小程度。 風(fēng)險(xiǎn)管理：是經(jīng)濟(jì)單位對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、衡量分析，并在此基礎(chǔ)上有效地處置和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，降低由風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)地?fù)p失。,1、黃金投資市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)特征,a. 投資風(fēng)險(xiǎn)的廣泛性 在黃金投資市場(chǎng)中，從投資研究、行情分析、投資方案、投資決策、風(fēng)險(xiǎn)控制、資金管理、賬戶安全、不可抗拒因素導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)等等，幾乎存在于黃金投資的各個(gè)環(huán)節(jié)，因此具有廣泛性。 b. 投資風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性 投資風(fēng)險(xiǎn)的客觀性不會(huì)因?yàn)橥顿Y者的主觀意愿而消逝。投資風(fēng)險(xiǎn)是由不確定的因素作用而形成的，而這些不確定因素是客觀存在的