國(guó)際金融復(fù)習(xí)提綱

1、國(guó)際金融復(fù)習(xí)提綱一 名詞解釋(5x4)1國(guó)際投資頭寸：反映一國(guó)某一時(shí)點(diǎn)上對(duì)世界其他地方的資產(chǎn)與負(fù)債的概念就是國(guó)際投資頭頭寸（P4）2國(guó)際收支：一國(guó)居民與外國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值總和。（p7）3歐洲貨幣市場(chǎng)：在某種貨幣的發(fā)行國(guó)國(guó)境之外從事該種貨幣借貸業(yè)務(wù)的市場(chǎng)。（P22）4離岸金融市場(chǎng)：交易雙方均為市場(chǎng)所在地的非居民，使用不是市場(chǎng)所在國(guó)發(fā)行的貨幣進(jìn)行交易的國(guó)際金融市場(chǎng)。（P22）5直接標(biāo)價(jià)法：固定外國(guó)貨幣的單位數(shù)量，以本國(guó)貨幣表示這一固定數(shù)量的外國(guó)貨幣的價(jià)格。(P30)6間接標(biāo)價(jià)法：固定本國(guó)貨幣的單位數(shù)量，以外國(guó)貨幣表示這一固定數(shù)量的本國(guó)貨幣的價(jià)格，從而間接表示出外國(guó)貨幣的本國(guó)

2、價(jià)格。（P30）7基本匯率：各國(guó)貨幣與美元之間的匯率稱為基本匯率。（P35）8 歐洲債券：在歐洲貨幣市場(chǎng)上發(fā)行的、交易的債券，它一般是發(fā)行者在債券面值貨幣發(fā)行國(guó)以外的國(guó)家的金融市場(chǎng)上發(fā)行的。（P42）9 外國(guó)債券：外國(guó)借款人在某國(guó)發(fā)行的，以該國(guó)貨幣表示面值的債券。（P23）10窖藏：一國(guó)的國(guó)內(nèi)吸收小于國(guó)民收入時(shí)，這意味著國(guó)民收入的一部分以貨幣資產(chǎn)的形式儲(chǔ)存起來，我們稱國(guó)民收入與國(guó)內(nèi)吸收之間的差額為窖藏。（P51）11馬歇爾勒納條件：當(dāng)本國(guó)國(guó)民收入不變時(shí)，貶值可以改善貿(mào)易余額的條件是進(jìn)出口的需求彈性之和大于1.（P54）12貨幣危機(jī)：廣義：一國(guó)貨幣的匯率變動(dòng)在短期內(nèi)超過一定幅度（有學(xué)者認(rèn)為該幅度

3、為15%-20%）,就可以稱為貨幣危機(jī)。 狹義：市場(chǎng)參與者對(duì)一國(guó)的固定匯率失去信心的情況下，通過外匯市場(chǎng)進(jìn)行拋售等操作導(dǎo)致改過固定匯率制度崩潰，外匯市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩的帶有危機(jī)性質(zhì)的事件。（P99）13預(yù)期自致型貨幣危機(jī)：市場(chǎng)投機(jī)者抱有貶值預(yù)期心理，這種投機(jī)預(yù)期可以完全與經(jīng)濟(jì)基本面無(wú)關(guān)，只要他的幅度足夠大，就可以通過利率變動(dòng)最終迫使政府放棄平價(jià)，從而使貶值預(yù)期得到實(shí)現(xiàn)。（P103）14黃金輸送點(diǎn)：黃金輸入及輸出的界限。（P116）15一價(jià)定律：不考慮交易成本等因素，則同種可貿(mào)易商品在各地的價(jià)格都是一致的，我們將可貿(mào)易商品在不同地區(qū)的價(jià)格之間存在的這種關(guān)系稱為一價(jià)定律。(P118)16匯率超調(diào)：當(dāng)商品

4、價(jià)格在短期內(nèi)存在黏性而匯率、利率作為資產(chǎn)價(jià)格可以自由調(diào)整時(shí)，為維持經(jīng)濟(jì)平衡，匯率在短期內(nèi)的調(diào)整幅度超過長(zhǎng)期平衡水平，這一現(xiàn)象被稱為匯率超調(diào)。（P152）二 簡(jiǎn)答及論述題（5x6+2x10）1國(guó)際收支賬戶的結(jié)構(gòu)及其內(nèi)在聯(lián)系。（結(jié)構(gòu)在P7-10頁(yè)，內(nèi)在聯(lián)系在P13-16）2經(jīng)常賬戶出現(xiàn)赤字時(shí)，國(guó)際收支賬戶可否為盈余，為什么？3什么是外匯，一種外幣資產(chǎn)能成為外匯需要符合哪些條件？（外匯是指以外國(guó)貨幣表示的、能用來清算國(guó)際收支差額的資產(chǎn)。 條件：第一，自由兌換性。第二，普遍接受性。第三，可償性。）4歐洲貨幣市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)。（第一，市場(chǎng)范圍廣闊，不受地理限制，是由現(xiàn)代化網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系而成的全球性統(tǒng)一市場(chǎng)，但也

5、存在著一些地理中心。第二，交易規(guī)模巨大，交易品種、幣種繁多，金融創(chuàng)新極其活躍。第三，有自己獨(dú)特的利率結(jié)構(gòu)。第四，由于一般從事非居民的境外貨幣借貸，它所受管制較小。）5歐洲債券與外國(guó)債券的區(qū)別（1、外國(guó)債券是市場(chǎng)所在地的非居民在一國(guó)債券市場(chǎng)上以該國(guó)貨幣為面值發(fā)行的國(guó)際債券。歐洲債券是市場(chǎng)所在地非居民在面值貨幣國(guó)度以外的若干個(gè)市場(chǎng)同時(shí)發(fā)行的國(guó)際債券。2、外國(guó)債券普通由市場(chǎng)所在地國(guó)度的金融機(jī)構(gòu)為主承銷商組3外國(guó)債券受市場(chǎng)所在地國(guó)度證券主管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，公募發(fā)行管理比擬嚴(yán)厲，需求向證券主管機(jī)構(gòu)注冊(cè)注銷，發(fā)行后可申請(qǐng)?jiān)谧C券買賣所上市；私募發(fā)行無(wú)須注冊(cè)注銷，但不能上市掛牌買賣。歐洲債券以行時(shí)不用向債券面值貨

6、幣國(guó)或發(fā)行市場(chǎng)所在地的證券主管機(jī)構(gòu)注銷，不受任何一國(guó)的管制，通常采用公募發(fā)行方式，發(fā)行扣可申請(qǐng)?jiān)谀骋蛔C券買賣所上市。4外國(guó)債券的發(fā)行和買賣必需受當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)有關(guān)金融法律法規(guī)的管制和約束；而歐洲債券不受面值貨幣國(guó)或發(fā)行市場(chǎng)所在地的法律的限制，因而債券發(fā)行協(xié)議中心須注明一旦發(fā)作糾葛應(yīng)根據(jù)的法律規(guī)范。5外國(guó)債券的妊人和投資者必需依據(jù)市場(chǎng)所在地的法規(guī)交征稅金；而歐洲債券采取不記名債券方式，投資者的利息收入是免稅的。6外國(guó)債券付息方式普通與當(dāng)?shù)貒?guó)內(nèi)債券相同，如揚(yáng)基債券普通每半年付息一次；而歐洲債券通常都是每年付息一次）網(wǎng)上答案6結(jié)合人民幣情況，分析匯率變動(dòng)（人民幣貶值）對(duì)貿(mào)易余額的影響。（P53頁(yè)貶值的經(jīng)濟(jì)

7、效應(yīng)分析）7闡述不同的匯率制度下的經(jīng)濟(jì)自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制（P6368頁(yè)固定匯率制下的開放經(jīng)濟(jì)平衡與浮動(dòng)匯率制下的開放經(jīng)濟(jì)平衡）8 08年金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。9 發(fā)展中國(guó)家債務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因。（第一，國(guó)際金融市場(chǎng)上利率的變化。第二，外在沖擊進(jìn)一步惡化發(fā)展中國(guó)家的國(guó)際收支狀況。第三，發(fā)展中國(guó)家未能合理利用所借資金來促進(jìn)出口的快速增長(zhǎng)。第四，商業(yè)銀行沒有采取能有效控制風(fēng)險(xiǎn)的措施。P93-94頁(yè)）10生產(chǎn)性貸款產(chǎn)生危機(jī)的情況。（第一，資金借入時(shí)用的是浮動(dòng)利率貸款，在貸款使用期間其利率大幅度上升超過投資收益率水平。第二，從資金使用角度看，利用資金進(jìn)行投資的實(shí)際收益率低于預(yù)期的水平。第三，資金市場(chǎng)運(yùn)作中出

8、現(xiàn)低效率。第四，如果貸款使用者為經(jīng)濟(jì)比較落后的發(fā)展中國(guó)家，因?yàn)橘J款必須用外匯償還，所以會(huì)形成貸款償還困難。）11人民幣匯率波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)（世界、中國(guó)經(jīng)濟(jì)）的影響。12金幣本位制與紙幣本位制下匯率的決定。（金幣本位制下匯率決定在P115116頁(yè) 紙幣本位制下匯率決定在P117頁(yè)）13評(píng)述購(gòu)買力平價(jià)說的基本內(nèi)容。（包括絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)，弱購(gòu)買力平價(jià)及相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)的前提、內(nèi)容分析以及評(píng)價(jià)P119123頁(yè)）注意：回答要全面，要有邏輯性14評(píng)價(jià)利率平價(jià)說。（同13題一樣完整結(jié)構(gòu)的分析P123128）15簡(jiǎn)述貨幣模型的基本內(nèi)容。（包括彈性價(jià)格貨幣分析法的基本模型以及引進(jìn)預(yù)期后的貨幣模型。P136140）16論

9、述資產(chǎn)組合模型分析方法。（P145152）三 計(jì)算題（1x10）1由即期匯率計(jì)算遠(yuǎn)期匯率。 2套算匯率（主要是匯率和投機(jī)的計(jì)算）3套利計(jì)算（已知即期匯率、某一個(gè)遠(yuǎn)期匯率、兩國(guó)利率水平，計(jì)算該如何投資。）4 前三種類型的結(jié)合出題例題：1某日某銀行匯率報(bào)價(jià)如下：USD1=FF5.4530/50，USD1=DM1.8140/60，那么該銀行的法國(guó)法郎以德國(guó)馬克表示的賣出價(jià)為多少？2在我國(guó)外匯市場(chǎng)上，假設(shè)2007年12月的部分匯價(jià)如下：歐元/美元：1.4656/66；澳元/美元：0.8805/25。請(qǐng)問歐元與澳元的交叉匯率歐元/澳元是多少？3、某日倫敦外匯市場(chǎng)上匯率報(bào)價(jià)如下：即期匯率1英鎊等于1.66

10、15/1.6635美元，三個(gè)月遠(yuǎn)期貼水50/80點(diǎn)，試計(jì)算美元兌英鎊三個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率。4已知，在紐約外匯市場(chǎng)即期匯率1個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)美元澳元1.1616263625英鎊美元1.950010918求1個(gè)月期的英鎊兌澳元的1個(gè)月遠(yuǎn)期匯率是多少？5 已知： 2005年7月21日，銀行間外匯市場(chǎng)美元折合人民幣的中間價(jià)為 USD 1 RMB 8.2765；2006年12月21日銀行間外匯市場(chǎng)美元對(duì)人民幣匯率的中間價(jià)為：USD1 RMB 7.8190，請(qǐng)問美元對(duì)人民幣的貼水年率、人民幣對(duì)美元的升水年率各是多少？6. 已知： （1）2007年12月28日（年末交易日），銀行間外匯市場(chǎng)美元折合人民幣的中間價(jià)為

11、1USD =7.3046RMB，2008年12月31日銀行間外匯市場(chǎng)美元折合人民幣的中間價(jià)為 1USD =6.8346RMB。（2）2005年7月21日，銀行間外匯市場(chǎng)美元折合人民幣的中間價(jià)為 1USD RMB 8.2765；2008年12月31日銀行間外匯市場(chǎng)美元對(duì)人民幣匯率的中間價(jià)為：USD1 RMB 6.8346，請(qǐng)問：（1）2008年全年，人民幣兌美元升值多少？（2）2005年7月新一輪匯改至2008年末，人民幣兌美元累計(jì)升值多少？7 2008年1月2日（2008年首個(gè)交易日）人民幣對(duì)美元匯率7.2996，（1）2008年6月30日人民幣對(duì)美元匯率為6.8591；（2）12月23日，人

12、民幣對(duì)美元匯率為6.8389。請(qǐng)（1）、（2）兩種情況人民幣對(duì)美元的匯率升值多少？答案：1、解：應(yīng)計(jì)算出該銀行的法國(guó)法郎以德國(guó)馬克表示的套算匯率。由于這兩種匯率的方法相同，所以采用交叉相除的方法，即：USD1=DM1.8140/60USD1=FF5.4530/50可得：FF1DM0.3325/30。所以該銀行的法國(guó)法郎以德國(guó)馬克表示的賣出價(jià)為：FF=DM0.3330。2、解：由于兩種匯率的標(biāo)價(jià)方法相同，所以交叉相除可得到交叉匯率。 歐元/美元：1.4655/66 澳元/美元：0.8805/25 可得：歐元/澳元：1.6606/56。3、解：即期匯率1英鎊等于1.6615/1.6635美元三個(gè)月

13、遠(yuǎn)期貼水等于50/80點(diǎn)三個(gè)月英鎊等于(1.6615+0.0050)/(1.6635+0.0080)=1.6665/1.6715美元?jiǎng)t1美元英鎊 0.5983/0.6001英鎊4、解：（1）1個(gè)月期的美元澳元、英鎊美元的遠(yuǎn)期匯率：美元澳元：1.15801.1601英鎊美元：1.95091.9528 （2）1個(gè)月期的英鎊兌澳元的1個(gè)月遠(yuǎn)期匯率英鎊澳元的買入價(jià)：1.95091.1580 2.2591 英鎊澳元的賣出價(jià)：1.95281.1601 2.2655、解： 人民幣對(duì)美元的升水年率6、解：（1）2008年全年升值（2）2005年7月至2008年末累計(jì)升值=7、解：（1）2008年上半年升值（2

14、）2008年截止12月23日人民幣升值例題：1假定在同一時(shí)間里，英鎊兌美元匯率在紐約市場(chǎng)上為1英鎊2 .2010/2.2015美元，在倫敦市場(chǎng)上為1英鎊2 .2020/2.2025美元。請(qǐng)問在這種市場(chǎng)行情下（不考慮套匯成本）如何套匯？100萬(wàn)英鎊的套匯利潤(rùn)是多少？2.已知：在紐約外匯市場(chǎng)，1 0.68220.6832；在法蘭克福外匯市場(chǎng)，1 1.29821.2992；在倫敦外匯市場(chǎng)，12.00402.0050。（1）請(qǐng)問套匯者可進(jìn)行怎樣的操作策略？（2）套匯者手頭上持有100萬(wàn)的美元，請(qǐng)問該套匯者進(jìn)行以上操作策略的利潤(rùn)率是多少？3在某一交易日，法蘭克福外匯市場(chǎng)上歐元對(duì)瑞士法郎的匯價(jià)是EUR1C

15、HF1.6035/85；蘇黎世外匯市場(chǎng)上新加坡元對(duì)瑞士法郎的匯價(jià)是SGD1CHF0.2858/86；新加坡外匯市場(chǎng)上歐元對(duì)新加坡元的即期匯率是EUR1 SGD5.6610/50。（1）請(qǐng)判斷是否存在套匯機(jī)會(huì)？（2）一個(gè)套匯者若要進(jìn)行100萬(wàn)歐元（EUR）的套匯交易，可以獲利多少英鎊？4某日火星銀行的外匯即時(shí)報(bào)價(jià)為：A1=B1.6020 ，B1=C1.2030，C1=A0.5100。某投資者手持510單位的貨幣A1。請(qǐng)問：（1）他是否存在套利機(jī)會(huì)，如果有按現(xiàn)有條件應(yīng)如何操作？（2）如果從地球發(fā)出的指令到達(dá)火星銀行需要3個(gè)月，該投資者預(yù)期三個(gè)月之后A/B，B/C，C/A的匯率不變，而C/A的匯率變

16、為C1=A0.5250，那么他的操作策略是否需要改變？5.設(shè)紐約市場(chǎng)上年利率為8，倫敦市場(chǎng)上年利率為6，即期匯率為GBP1=USD1.6025-1.6035，3個(gè)月匯水為3050點(diǎn)，求：（1）3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率。（2）若某投資者有10萬(wàn)英鎊，他應(yīng)投放在哪個(gè)市場(chǎng)上有利，說明投資過程及獲利情況。（3）若投資者采用掉期交易來規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)如何操作？其掉期價(jià)格是多少？6如果美元和瑞士的年利率分別5%和3%，即期匯率是0.7868$/SF （1SF=0.7868$）：（1）如果利率平價(jià)條件滿足，則90天即期匯率是多少？（2）觀察到的90天遠(yuǎn)期匯率報(bào)價(jià)是0.7807$/SF（1 SF=0.7807$），則

17、外匯市場(chǎng)存在套利機(jī)會(huì)嗎？如果存在，怎樣利用這一機(jī)會(huì)？答案1、解：（1）在紐約外匯市場(chǎng)上，英鎊的銀行買入價(jià)和賣出價(jià)均低于倫敦市場(chǎng)。即對(duì)客戶而言，紐約市場(chǎng)上買賣英鎊的價(jià)格均低于倫敦市場(chǎng)。所以客戶可以在紐約市場(chǎng)買入英鎊并在倫敦市場(chǎng)賣出；或者在倫敦市場(chǎng)買入美元并在紐約市場(chǎng)上賣出以獲取套匯利潤(rùn)。（2）客戶可以在倫敦賣出英鎊買入美元并且在美國(guó)賣出美元買入英鎊，100萬(wàn)英鎊交易額的套匯本利和為：2.20202.2015(英鎊)所以套匯利潤(rùn)為：227（英鎊） 技巧：英鎊都在左邊，且倫敦的數(shù)字均小于紐約的數(shù)字，所以x1/x2=2.2010/2.2015；x3/x4=2.2020/2.2025，套匯者的利潤(rùn)為：1

18、00*(x3/x2-1)=100*(2.2020/2.2015-1)=0.萬(wàn)英鎊277英鎊。2、解：（1）a、計(jì)算各個(gè)市場(chǎng)上的中間匯率：紐約市場(chǎng)：1 0.6827 法蘭克福市場(chǎng)：1 1.2987 倫敦市場(chǎng)：12.0045b、轉(zhuǎn)換成同一種標(biāo)價(jià)方法：由1 1.2987，可得1=0.7700c、計(jì)算再經(jīng)匯率套算，如果等于1，不存在套匯機(jī)會(huì)，不等于1則存在套匯機(jī)會(huì)。068270.77002.00451.05371，即存在套匯機(jī)會(huì)由于，所以按照乘的方向做，即：經(jīng)過比較，紐約市場(chǎng)美元貴、法蘭克福市場(chǎng)馬克貴、倫敦市場(chǎng)英鎊貴，根據(jù)“低買高賣”的套匯原則，套匯者應(yīng)在高價(jià)市場(chǎng)賣出，低價(jià)市場(chǎng)買進(jìn)，套匯過程與結(jié)果如下

19、：第1步：在紐約外匯市場(chǎng)，賣出100萬(wàn)美元，買進(jìn)歐元1000.6822682.2歐元第2步：在法蘭克福外匯市場(chǎng)，賣出歐元，買進(jìn)英鎊（1000.6822）1.299252.5092萬(wàn)英鎊第3步：在倫敦外匯市場(chǎng)，賣出英鎊，買進(jìn)美元（100*0.6822）/1.2992*2.0040105.2285萬(wàn)美元套匯獲利：105.2285-100=5.2285萬(wàn)美元套匯利潤(rùn)率 或：套匯利潤(rùn)率3、解（1）判斷是否存在套匯機(jī)會(huì)（3分）先求出各市場(chǎng)的中間價(jià)：法蘭克福市場(chǎng)： EUR1 CHF 1.6060 蘇黎世市場(chǎng)： SGD1 CHF 0.2872 新加坡市場(chǎng)： EUR1 SGD 5.6630 統(tǒng)一標(biāo)價(jià)方法，將法

20、蘭克福的間標(biāo)統(tǒng)一成直標(biāo)，即有：CHF 1 EUR （1/1.6060）。再經(jīng)匯率套算，如果等于1，不存在套匯機(jī)會(huì)，不等于1則存在套匯機(jī)會(huì)。（1/ 1.6060） 0.2872 5.6630 1. 1，即存在套匯機(jī)會(huì)（2）套匯獲利 經(jīng)過比較，法蘭克福市場(chǎng)瑞士法郎貴、蘇黎世市場(chǎng)新加坡元貴、新加坡市場(chǎng)歐元最貴，根據(jù)“低買高賣”的套匯原則，套匯過程路線為：新加坡 蘇黎世法蘭克福，具體如下：第1步：在新加坡市場(chǎng)，賣出100萬(wàn)歐元，買進(jìn)新加坡元 1005.6610 566.10 萬(wàn)新加坡元 第2步：在蘇黎世外匯市場(chǎng)，賣出新加坡元，買進(jìn)瑞士法郎（1005.6610）0.2858 161.79138萬(wàn)瑞士法郎

21、 第3步：在法蘭克福外匯市場(chǎng)，賣出瑞士 法郎，買進(jìn)歐元（1005.661）0.28581.6085100.5853萬(wàn)歐元套匯獲利：100.5853 - 1000.5853萬(wàn)歐元（或者：直接列出式子求解，具體如下）套匯獲利：（1005.661）0.28581.6085-100=0.5853萬(wàn)歐元4、解：（1）辨認(rèn)套利機(jī)會(huì)是否存在的一個(gè)簡(jiǎn)便方法是看三個(gè)數(shù)字相乘是否為1，如果不是就存在套利機(jī)會(huì)，而1.60201.20300.51000.98291，所以仍然存在套利機(jī)會(huì)，但是此時(shí)投資者的操作策略有所改變，他手持的510單位的A，應(yīng)該按照間接標(biāo)價(jià)法的方法進(jìn)行交易，即首先以A1=B1.6020的匯率賣出A

22、買進(jìn)817.02單位的B，再按B1C1.2030的匯率賣出B買進(jìn)982.875單位的C，再按C1A0.5250的匯率賣出C買進(jìn)516.009單位的A。就可以凈賺6.009單位的A。5、解：（1）3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為：GBP1=USD（1.6025+0.0030）（1.6035+0.0050） =USD1.60551.6085 （2）10萬(wàn)英鎊投資倫敦，獲本利和： 100 000（163/12）=（英鎊）10萬(wàn)英鎊投資紐約，獲本利和：100 0001.6025（1+8%3/12）/1.6085=101 615.9（英鎊） 應(yīng)將10萬(wàn)英鎊投資在紐約市場(chǎng)上，可比投放在倫敦市場(chǎng)上多獲利119.5英鎊。（

23、3）其操作策略為：以GBP1USD1.6025的匯價(jià)賣即期英鎊，買美元；同時(shí)以GBP1=USD1.6085的匯價(jià)賣遠(yuǎn)期美元，買遠(yuǎn)期英鎊。6、解：（1）方法一（利用原始方程式）： 以美國(guó)為本國(guó)，如果滿足利率平價(jià)條件，則90天遠(yuǎn)期匯率F有：即：解得：方法二：假設(shè)美國(guó)為本國(guó)，則有直接利用利率平價(jià)理論的升貼水率等于利差的近似方程式，有或者代入鉆石等式，代入數(shù)據(jù)有： 解得：（2）外匯市場(chǎng)存在套利機(jī)會(huì)，套利者應(yīng)借入瑞士法郎并將其換成美元，按5%的年利率獲息，在90天后按0.7807$/SF的匯率換回瑞士法郎，按3的年利率付息后仍然有凈利。理解：在遠(yuǎn)期市場(chǎng)上，大白菜（外匯SF）的市場(chǎng)價(jià)格低于滿足利率平價(jià)的均

24、衡價(jià)格（即到期的真實(shí)價(jià)格），根據(jù)投資者“低買高賣”的原則，投資者合理的投資選擇是：在遠(yuǎn)期市場(chǎng)購(gòu)買便宜的大白菜（即購(gòu)買遠(yuǎn)期外匯SF）四 單選與判斷（10x1+10x1）練習(xí)一1、國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制能存在于任何經(jīng)濟(jì)條件下。2、套匯與套利行為的理論基礎(chǔ)是一價(jià)定律。3、國(guó)際借貸說實(shí)際上就是匯率的供求決定論。4、即期匯率和遠(yuǎn)期匯率是按照交割方式劃分的。5、紙幣最終取代黃金貨幣主要是因?yàn)辄S金產(chǎn)量波動(dòng)過大，造成幣值不穩(wěn)定。6、所謂“有效市場(chǎng)假說”中的有效市場(chǎng)，一般是指價(jià)格靈活和自由浮動(dòng)的市場(chǎng)。7、一國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上購(gòu)買黃金，其國(guó)際儲(chǔ)備增加。8、人民幣如果成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，其發(fā)行也必然擁有鑄幣稅收益。9、實(shí)

25、施外匯管制的國(guó)家應(yīng)持有較多的國(guó)際儲(chǔ)備。10、政府干預(yù)外匯市場(chǎng)的目的是因?yàn)樵谧园l(fā)運(yùn)行中的市場(chǎng)有時(shí)出現(xiàn)壟斷價(jià)格11、國(guó)際貨幣基金組織的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是發(fā)展委員會(huì)。12、一國(guó)的國(guó)際收支差額是經(jīng)常項(xiàng)目差額、資本項(xiàng)目差額和錯(cuò)誤與遺漏的和13、固定匯率的弊端之一就是造成本幣發(fā)行過度。14、進(jìn)口公司向銀行買入外匯時(shí)，應(yīng)使用買入價(jià)。15、資本市場(chǎng)說中的資產(chǎn)組合包括金融資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)。16、利率壓制是指市場(chǎng)利率很低。17、匯率監(jiān)督和資金融通是國(guó)際貨幣基金組織的兩項(xiàng)重要職能。18、國(guó)際資金流動(dòng)一般為短期資金流動(dòng)。19、當(dāng)前我國(guó)的黃金市場(chǎng)還不具備影響本國(guó)貨幣政策的條件。20、利率平價(jià)說是經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬歇爾提出的。答案1、

26、（錯(cuò)誤，國(guó)際收支的自動(dòng)平衡調(diào)節(jié)機(jī)制只適用于金本位條件下）2、（正確，符合定義和事實(shí)）3、（正確，符合事實(shí)。）4、（錯(cuò)誤，應(yīng)按照時(shí)間劃分）5、（錯(cuò)誤，主要是由于黃金的產(chǎn)量和由此決定的貨幣量無(wú)法滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要）6、（錯(cuò)誤，一般是指信息完全的市場(chǎng)）7、（錯(cuò)誤，各國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上購(gòu)買黃金需支付等額外匯）8、（正確，符合實(shí)際）9、（錯(cuò)誤，因外匯管制限制流出和流入數(shù)量，不需要較多的國(guó)際儲(chǔ)備）10、（錯(cuò)誤，政府干預(yù)主要是因?yàn)槭袌?chǎng)失靈）11、（錯(cuò)誤，是理事會(huì)）12、（正確，符合定義）13、（錯(cuò)誤）14、（錯(cuò)誤，應(yīng)使用賣出價(jià)）15、（錯(cuò)誤，只包括金融資產(chǎn)）16、（錯(cuò)誤，利率壓制是指市場(chǎng)的實(shí)際利率為負(fù)而產(chǎn)生的儲(chǔ)蓄

27、下降、資金使用效益低下）17、（正確，符合實(shí)際）18、（錯(cuò)誤，即包括短期資金也包括長(zhǎng)期資金）19、（正確，符合實(shí)際）20、（錯(cuò)誤，該學(xué)說是凱恩斯提出的）練習(xí)二1、國(guó)際收支是個(gè)流量的、事后的概念。2、國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制可存在于任何經(jīng)濟(jì)條件下。3、只有實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目下的貨幣兌換，該國(guó)貨幣才能被稱為可兌換貨幣。4、在浮動(dòng)匯率制條件下，貨幣政策相對(duì)有效。5、自1996年后，外匯占款已經(jīng)成為我國(guó)貨幣投放的重要渠道之一。6、特別提款權(quán)由五種主要西方貨幣組成定價(jià)，因而受國(guó)際外匯市場(chǎng)的匯率波動(dòng)影響較大。7、根據(jù)國(guó)際儲(chǔ)備的性質(zhì)，所有可兌換貨幣表示的資產(chǎn)都可成為國(guó)際儲(chǔ)備。8、儲(chǔ)備貨幣的發(fā)行國(guó)擁有巨大的鑄幣稅利益

28、。9、國(guó)際貨幣體系的歷史起源于第二次世界大戰(zhàn)之后。10、在國(guó)際金匯兌本位制下，黃金依然充當(dāng)支付手段。11、“替代賬戶”方案主要是想擴(kuò)大特別提款權(quán)的作用。12、基金組織的任何重大決定不經(jīng)美國(guó)同意都無(wú)法實(shí)施。13、向基金組織的貸款實(shí)際上是一種貨幣互換。14、基金組織的貸款有短期貸款，也有中長(zhǎng)期貸款。15、通貨區(qū)的一個(gè)重要特征是固定匯率制。16、歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟第三階段開始的最后標(biāo)志日期是1997年12月31日。17、目前來看，進(jìn)入歐洲貨幣聯(lián)盟第三階段所必需達(dá)到的標(biāo)準(zhǔn)中，難度最大的是通貨膨脹率指標(biāo)。18、貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的劃分是以資金的用途為標(biāo)準(zhǔn)的。19、短期資金市場(chǎng)的交易簡(jiǎn)便，無(wú)需擔(dān)保和抵押。2

29、0、歐洲貨幣市場(chǎng)不會(huì)形成信用擴(kuò)張。答案1、正確，符合事實(shí)。2、錯(cuò)誤，該機(jī)制只適用于金本位制。3、錯(cuò)誤，根據(jù)IMF的規(guī)定，實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目下的貨幣自由兌換，該貨幣就可稱為可兌換貨幣。4、正確，一般而言，浮動(dòng)匯率制下的貨幣擴(kuò)張政策可導(dǎo)致利率下降、本幣貶值和出口能力的增強(qiáng)。5、正確，符合事實(shí)。6、錯(cuò)誤，特別提款權(quán)的價(jià)值由五種西方主要貨幣經(jīng)加權(quán)定價(jià)而成，因而貨幣值具有穩(wěn)定性。7、錯(cuò)誤，可兌換貨幣成為儲(chǔ)備貨幣需具備幾個(gè)條件，如可得性、流動(dòng)性和普遍接受性。8、正確，符合事實(shí)。9、錯(cuò)誤，第一個(gè)國(guó)際貨幣體系是金本位制，其早在第一次世界大戰(zhàn)之前就已存在。10、錯(cuò)誤，黃金只充當(dāng)最后的支付手段。11、正確，符合事實(shí)。1

30、2、正確，因?yàn)槊绹?guó)在基金組織擁有的份額比重使其可否決任何決定。13、正確，向基金組織借款時(shí)，須用本國(guó)貨幣向基金組織購(gòu)買所需用的外幣款項(xiàng)。還款時(shí)，再用外幣款項(xiàng)購(gòu)回本國(guó)貨幣。14、錯(cuò)誤，基金組織的貸款是短期性的。15、正確，通貨區(qū)內(nèi)各貨幣的比價(jià)都相對(duì)固定。16、錯(cuò)誤，應(yīng)為1999年1月1日。17、錯(cuò)誤，應(yīng)為公共財(cái)政指標(biāo)。18、錯(cuò)誤，兩者是以時(shí)間為劃分標(biāo)準(zhǔn)的，通常1年以內(nèi)的稱貨幣市場(chǎng)，超出1年的稱資本市場(chǎng)。19、正確，短期資金市場(chǎng)的交易完全取決于雙方的信譽(yù)。20、錯(cuò)誤，進(jìn)入歐洲貨幣市場(chǎng)的最初存款，經(jīng)過銀行之間的輾轉(zhuǎn)貸放而使得信用得到擴(kuò)大。練習(xí)三1、對(duì)一個(gè)具體國(guó)家而言，所有的外國(guó)貨幣都可以稱為外匯。2

31、、一般而言，黃金價(jià)格與美元價(jià)格成反向波動(dòng)。3、一國(guó)貨幣貶值一定會(huì)導(dǎo)致該國(guó)的貿(mào)易收支改善。4、一國(guó)的平均勞動(dòng)收入/勞動(dòng)生產(chǎn)率越高，貨幣越堅(jiān)挺。5、世界銀行的貸款利率較低，被稱為軟貸款。6、一國(guó)貨幣對(duì)另一國(guó)貨幣貶值，其有效匯率就要下跌。7、彈性分析法是一種局部均衡分析法。8、亞洲開發(fā)銀行是世界銀行的亞洲分部。9、在國(guó)際收支平衡表中，最基本最重要的項(xiàng)目是資本項(xiàng)目。10、物價(jià)現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制是一種匯率理論。11、世界銀行就是國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行。12、金融創(chuàng)新就是指金融工具的創(chuàng)新。13、外匯市場(chǎng)通常是有形市場(chǎng)，如中國(guó)外匯交易中心。14、處于外匯多頭是指買進(jìn)外匯而非賣出。15、歐洲貨幣市場(chǎng)的中長(zhǎng)期貸款以銀團(tuán)貸款

32、為主16、我國(guó)的外匯儲(chǔ)備包括商業(yè)銀行的外匯儲(chǔ)備。17、來自國(guó)外的僑匯應(yīng)計(jì)入國(guó)際收之平衡表的借方。18、國(guó)際收支順差不需要調(diào)節(jié)。19、債務(wù)危機(jī)的實(shí)質(zhì)是發(fā)展中國(guó)家流動(dòng)性資金缺乏。20、國(guó)際金匯兌本位制下，黃金依舊充當(dāng)支付手段。21、牙買加體系是一個(gè)嶄新的國(guó)際貨幣體系。答案1、錯(cuò)誤，一種外幣成為外匯需要具備三個(gè)前提：自由兌換性；普遍接受性；可償性。2、正確，符合事實(shí)3、錯(cuò)誤，有時(shí)由通貨膨脹或者長(zhǎng)期預(yù)期下的貨幣貶值并不會(huì)改善該國(guó)的國(guó)際貿(mào)易收支。4、錯(cuò)誤，因?yàn)樵擁?xiàng)比值越高，其名義工資收入與實(shí)際工資收入之差越大5、錯(cuò)誤，世界銀行的貸款被稱為硬貸款，而國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)的貸款被稱為軟貸款。6、（錯(cuò)誤）有效匯率是對(duì)

33、一組貨幣匯率的加權(quán)平衡值，對(duì)其一種貨幣貶值有可能會(huì)被對(duì)另一種貨幣的升值所抵消，未必會(huì)導(dǎo)致其值下跌。7、（正確）符合事實(shí)。8、（錯(cuò)誤）亞洲開發(fā)銀行是功能和性質(zhì)與世界銀行相似的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，但兩者絕非同一組織。9、（錯(cuò)誤）就一般而言，一國(guó)國(guó)際收支平衡表中最基本、最重要的項(xiàng)目是經(jīng)常項(xiàng)目。10、（錯(cuò)誤）其是國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)理論。11、（錯(cuò)誤）世界銀行是國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行、國(guó)際金融公司、國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)的總稱。12、（錯(cuò)誤）金融創(chuàng)新不僅包括金融工具的創(chuàng)新，還包括金融市場(chǎng)與制度的創(chuàng)新。13、（錯(cuò)誤）外匯市場(chǎng)在主要程度上是無(wú)形市場(chǎng)。14、（錯(cuò)誤）對(duì)于外匯多頭是指買入的外匯超出賣出的外匯。15、（正確）符合歐貨幣中

34、市場(chǎng)的實(shí)際情況。16、（錯(cuò)誤）我國(guó)的外匯儲(chǔ)備是指官方主要指國(guó)家外匯管理和央行持有的外匯儲(chǔ)備。17、（錯(cuò)誤）來自國(guó)外的僑匯屬于外匯收入，應(yīng)計(jì)入平衡表的貸方。18、（錯(cuò)誤）國(guó)際收支順差在某種情況下也需要調(diào)節(jié)，只不過較逆差的調(diào)節(jié)容易。19、（錯(cuò)誤）從本質(zhì)看，債務(wù)危機(jī)的實(shí)質(zhì)是發(fā)展中國(guó)家清償力的缺乏、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展滯后以及不合理的國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融秩序所造成的。20、（錯(cuò)誤）國(guó)際金匯兌本位制，由黃金券充當(dāng)支付手段，黃金只充當(dāng)最后的支付手段。21、（錯(cuò)誤）牙買加體系是隊(duì)員布雷頓森林體系的修補(bǔ)但絕非嶄新的國(guó)際貨幣體系。練習(xí)四1、外匯即外國(guó)貨幣。2、使用賣方信貸時(shí)，付款條件為延期付款。3、歐洲貨幣市場(chǎng)是真正意義上的

35、國(guó)際金融市場(chǎng)。4、日本公司發(fā)行的以美元為標(biāo)價(jià)的債券，這就是所謂的歐洲債券。5、遠(yuǎn)期外匯的買賣價(jià)之差總是大于即期外匯的買賣價(jià)之差。6、利用公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)吞吐國(guó)庫(kù)券是典型的財(cái)政政策手段。7、國(guó)際借貸說是關(guān)于國(guó)際金融市場(chǎng)中長(zhǎng)期借貸的理論。8、外國(guó)債券包括國(guó)際債券和歐洲債券。9、歐洲貨幣市場(chǎng)是一個(gè)國(guó)際性的外匯買賣市場(chǎng)。10、對(duì)于直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法而言，升、貼水的概念是正好相反的。11、馬歇爾勒納條件指出只有當(dāng)出口需求彈性和供給彈性之后大于1時(shí)，本幣貶值才能改善貿(mào)易收支。12、購(gòu)買力平價(jià)說對(duì)于長(zhǎng)期匯率的解釋較為可靠，但解釋短期匯率較為困難。13、期權(quán)交易的成本是固定的。14、銀行準(zhǔn)備金越高，商業(yè)銀行的

36、信用創(chuàng)造能力就越強(qiáng)。15、國(guó)際金融市場(chǎng)上，只有英鎊和美元全部采用間接標(biāo)價(jià)法。16、出口信貸是鼓勵(lì)出口的優(yōu)惠信貸。17、中行上海分行在我國(guó)第一家試辦保理業(yè)務(wù)。18在國(guó)際金融市場(chǎng)中，一種貨幣總是流向利率高的地方。19、美國(guó)的國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)是世界上規(guī)模最大的。20、離岸金融市場(chǎng)就是不在一國(guó)境內(nèi)的金融市場(chǎng)。答案1、（錯(cuò)誤）外匯是以外幣表示的用于國(guó)際結(jié)算的支付手段。而外國(guó)貨幣不都是外匯。2、（正確）符合事實(shí)。3、（正確）符合定義和事實(shí)。4、（錯(cuò)誤）如果是在美國(guó)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上籌資，這就是外國(guó)債券而非歐洲債券；如果是在美國(guó)以外的金融市場(chǎng)上籌資則為歐洲債券。5、（正確）因?yàn)橥鈪R遠(yuǎn)期的風(fēng)險(xiǎn)大于即期外匯。6、（錯(cuò)誤）公

37、開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是典型的貨幣政策手段。7、（錯(cuò)誤）國(guó)際信貸說是關(guān)于匯率決定的西方理論。8、（錯(cuò)誤）國(guó)際債券包括外國(guó)債券和歐洲債券9、（錯(cuò)誤）歐洲貨幣市場(chǎng)是一個(gè)貨幣借貸市場(chǎng)。10、（錯(cuò)誤）升、貼水的概念在兩種標(biāo)價(jià)法下含義一樣。11、（錯(cuò)誤）前提條件是：出口需求彈性和進(jìn)口需求彈性之和大于1。12、（正確）符合其理論特征。13、（正確）期權(quán)交易的成本為其保險(xiǎn)費(fèi)。14、（正確）符合準(zhǔn)備金的規(guī)定。15、（錯(cuò)誤）美元對(duì)英鎊依然采用直接標(biāo)價(jià)法。16、（錯(cuò)誤）這里沒有嚴(yán)格區(qū)分出口信貸是商業(yè)優(yōu)惠信貸還是官方優(yōu)惠信貸。若是由政府對(duì)出口給予利息貼補(bǔ)并提供信貸擔(dān)保，就屬于出口信貸。17、（錯(cuò)誤）我國(guó)第一家試辦保理業(yè)務(wù)的銀行

38、是中國(guó)銀行北京分行。18、（錯(cuò)誤）若利率高的地方其貨幣貼水幅度超出利差，則資金有可能反向流動(dòng)。19、（正確）符合事實(shí)。20、（錯(cuò)誤）一國(guó)國(guó)內(nèi)可以有離岸金融市場(chǎng)，其是指非居民從事非市場(chǎng)所在國(guó)貨幣借貸的金融市場(chǎng)。練習(xí)五1、馬歇爾-勒納條件是指：貨幣貶值后，只有出口商品的需求彈性和進(jìn)口商品的需求彈性之和大于1，貿(mào)易收支才能得到改善。2、國(guó)際收支平衡表和國(guó)際收支差額是同一個(gè)概念。3、兩種貨幣含金量的對(duì)比，稱為金平價(jià)。4、出口保理業(yè)務(wù)是短期的信貸融資方式。5、賣空利率指數(shù)期貨是因?yàn)轭A(yù)測(cè)利率即將下跌。6、上世紀(jì)70年代中期固定匯率制瓦解后，世界各國(guó)紛紛實(shí)行浮動(dòng)匯率制。7、出口商向銀行售出外匯，應(yīng)使用賣出價(jià)

39、。8、升水表示遠(yuǎn)期外匯比即期外匯貴，貼水表示遠(yuǎn)期外匯比即期外匯賤，這一說法的前提是直接標(biāo)價(jià)法。9、相對(duì)通貨膨脹率主要考察所在國(guó)家的價(jià)格變動(dòng)情況。10、國(guó)際信貸中的寬限期指貸款到期后所延長(zhǎng)的時(shí)間。11、各國(guó)外匯管制的對(duì)象主要是居民。12、復(fù)匯率制是建立在貨幣自由兌換的基礎(chǔ)上的。13、銀團(tuán)貸款即包括短期貸款，也包括中長(zhǎng)期貸款。14、國(guó)際清償力的范疇大于國(guó)際儲(chǔ)備。15、國(guó)際貨幣市場(chǎng)的業(yè)務(wù)既包括短期業(yè)務(wù)，也包括長(zhǎng)期業(yè)務(wù)。16、國(guó)際貨幣基金組織貸款的資金來源主要是它持有的可兌換貨幣。17、國(guó)際貨幣體系是一種約定俗成的慣例體制。18、牙買加體系完全拋棄了布雷頓森林體系。19、總需求與總供給增長(zhǎng)中的結(jié)構(gòu)不一

40、致和數(shù)量不一致一般會(huì)影響匯率。20、國(guó)際資金流動(dòng)的規(guī)模和方向主要依據(jù)世界各地區(qū)實(shí)物經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況。答案1、（正確）2、（錯(cuò)誤，國(guó)際收支差額表是國(guó)際收支的實(shí)際登錄，而國(guó)際收支平衡表是經(jīng)過認(rèn)為平衡后的國(guó)際收支差額表。） 3、（錯(cuò)誤，兩種貨幣名義含金量的對(duì)比稱為黃金平價(jià)，而兩種貨幣如鑄幣實(shí)際含金量的對(duì)比稱鑄幣平價(jià)。） 4、（正確，符合定義） 5、（正確，上漲持多，下跌做空） 6、（錯(cuò)誤，世界上主要發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)行浮動(dòng)匯率制） 7、（錯(cuò)誤，應(yīng)為買入價(jià)） 8、（錯(cuò)誤，升、貼水的說法對(duì)兩種標(biāo)價(jià)法都適用） 9、（錯(cuò)誤，需要將其他國(guó)家的通貨膨脹情況進(jìn)行對(duì)比） 10、（錯(cuò)誤，寬限期是指只需付息而無(wú)需還本的期限） 1

41、1、（正確，符合事實(shí)） 12、（錯(cuò)誤，是建立在貨幣兌換管制基礎(chǔ)上）13、（錯(cuò)誤，銀團(tuán)貸款都是中長(zhǎng)期貸款）14、（正確，符合定義） 15、（錯(cuò)誤，國(guó)際貨幣市場(chǎng)主要以短期業(yè)務(wù)為主） 16、（正確） 17、（錯(cuò)誤，既包括約定俗成的慣例體制，也包括法律規(guī)范） 18、（錯(cuò)誤） 19、（正確） 20、（錯(cuò)誤，國(guó)際資金流動(dòng)不依賴于實(shí)物經(jīng)濟(jì)）練習(xí)六1、在紙幣制度下，匯率決定的基礎(chǔ)是黃金平價(jià)。2、一國(guó)政府的駐外機(jī)構(gòu)是所在國(guó)的非居民，不屬于該國(guó)的外匯管制對(duì)象范疇。3、揚(yáng)基債券和武士債券是日本發(fā)行的兩種外國(guó)債券。4、借軟幣比借硬幣合算。5、私募債券的信用等級(jí)比公募債券的信用等級(jí)要求更高。6、世界銀行的貸款利率較低，

42、被稱為軟貸款。7、一國(guó)貨幣貶值一定會(huì)導(dǎo)致該國(guó)的貿(mào)易收支改善。8、復(fù)匯率制是建立在貨幣自由兌換的基礎(chǔ)上的。9、各國(guó)外匯管制的對(duì)象主要是居民。10、一國(guó)的平均勞動(dòng)收入/勞動(dòng)生產(chǎn)率越高，貨幣越堅(jiān)挺。11、進(jìn)口公司向銀行買入外匯時(shí)，應(yīng)使用買入價(jià)12、利率壓制是指市場(chǎng)利率很低。13、升水表示遠(yuǎn)期外匯比即期外匯貴，貼水表示遠(yuǎn)期外匯比即期外匯賤，這一說法的前提是直接標(biāo)價(jià)法。14、一國(guó)的國(guó)際收支差額是經(jīng)常項(xiàng)目差額、資本項(xiàng)目差額和錯(cuò)誤與遺漏的和15、國(guó)際信貸中的寬限期指貸款到期后所延長(zhǎng)的時(shí)間。16、相對(duì)通貨膨脹率主要考察所在國(guó)家的價(jià)格變動(dòng)情況。17、國(guó)際貨幣基金組織的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是發(fā)展委員會(huì)。18、國(guó)際收支平衡

43、表實(shí)質(zhì)上是一種會(huì)計(jì)報(bào)表。19、固定匯率的弊端之一就是造成本幣發(fā)行過度。20、資本市場(chǎng)說中的資產(chǎn)組合包括金融資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)。答案1、（錯(cuò)誤，匯率決定的基礎(chǔ)應(yīng)為紙幣所代表的實(shí)際購(gòu)買力） 2、（正確，外匯管制的對(duì)象主要是居民） 3、（錯(cuò)誤，揚(yáng)基債券是以美元標(biāo)價(jià)的外國(guó)債券） 4、（錯(cuò)誤，借軟幣雖然在匯率方面合算，但利率一般較硬幣偏高） 5、（錯(cuò)誤，私募債券的信用等級(jí)低于公募債券） 6、（錯(cuò)誤，世界銀行的貸款被稱為硬貸款，而國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)的貸款被稱為軟貸款。） 7、（錯(cuò)誤，有時(shí)由通貨膨脹或者長(zhǎng)期預(yù)期下的貨幣貶值并不會(huì)改善該國(guó)的國(guó)際貿(mào)易收支。） 8、（錯(cuò)誤，是建立在貨幣兌換管制基礎(chǔ)上） 9、（正確，符合事實(shí)

44、） 10、（錯(cuò)誤，因?yàn)樵擁?xiàng)比值越高，其名義工資收入與實(shí)際工資收入之差越大） 11、（錯(cuò)誤，應(yīng)使用賣出價(jià)） 12、（錯(cuò)誤，利率壓制是指市場(chǎng)的實(shí)際利率為負(fù)而產(chǎn)生的儲(chǔ)蓄下降、資金使用效益低下）13、（錯(cuò)誤，升、貼水的說法對(duì)兩種標(biāo)價(jià)法都適用）14、（正確，符合定義）15、（錯(cuò)誤，寬限期是指只需付息而無(wú)需還本的期限）16、（錯(cuò)誤，需要將其他國(guó)家的通貨膨脹情況進(jìn)行對(duì)比）。17、（錯(cuò)誤，是理事會(huì)） 18、（正確，符合事實(shí)） 19、（錯(cuò)誤）20、（錯(cuò)誤，只包括金融資產(chǎn)） 練習(xí)七1、國(guó)際貨幣基金組織貸款的資金來源主要是它持有的可兌換貨幣。2、國(guó)際貨幣市場(chǎng)的業(yè)務(wù)既包括短期業(yè)務(wù)，也包括長(zhǎng)期業(yè)務(wù)。3、牙買加體系完全拋

45、棄了布雷頓森林體系。4、一國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上購(gòu)買黃金，其國(guó)際儲(chǔ)備增加。5、國(guó)際貨幣體系是一種約定俗成的慣例體制。6、國(guó)際資金流動(dòng)的規(guī)模和方向主要依據(jù)世界各地區(qū)實(shí)物經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況。7、實(shí)施外匯管制的國(guó)家應(yīng)持有較多的國(guó)際儲(chǔ)備。8、總需求與總供給增長(zhǎng)中的結(jié)構(gòu)不一致和數(shù)量不一致一般會(huì)影響匯率。9、世界銀行的貸款利率較低，被稱為軟貸款。10、所謂“有效市場(chǎng)假說”中的有效市場(chǎng)，一般是指價(jià)格靈活和自由浮動(dòng)的市場(chǎng)。11、政府干預(yù)外匯市場(chǎng)的目的是因?yàn)樵谧园l(fā)運(yùn)行中的市場(chǎng)有時(shí)出現(xiàn)壟斷價(jià)格12、人民幣如果成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，其發(fā)行也必然擁有鑄幣稅收益。13、固定匯率的弊端之一就是造成本幣發(fā)行過度。14、私募債券的信用等級(jí)比

46、公募債券的信用等級(jí)要求更高。15、國(guó)際收支平衡表實(shí)質(zhì)上是一種會(huì)計(jì)報(bào)表。16、離岸國(guó)際金融市場(chǎng)必須以國(guó)際經(jīng)濟(jì)中心城市為依托。17、浮動(dòng)匯率制的弊端之一，就是容易造成外匯儲(chǔ)備的大量流失。18、黃金期貨期權(quán)交易主要集中在蘇黎世。19、外匯管制只是用于國(guó)際收支逆差國(guó)。20、銀行是國(guó)際金融業(yè)務(wù)的主要載體。答案1、（正確）；2、（錯(cuò)誤，國(guó)際貨幣市場(chǎng)主要以短期業(yè)務(wù)為主）；3、（錯(cuò)誤）；4、（錯(cuò)誤，各國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上購(gòu)買黃金需支付等額外匯）；5、（錯(cuò)誤，既包括約定俗成的慣例體制，也包括法律規(guī)范）；6、（錯(cuò)誤，國(guó)際資金流動(dòng)不依賴于實(shí)物經(jīng)濟(jì)）；7、（錯(cuò)誤，因外匯管制限制流出和流入數(shù)量，不需要較多的國(guó)際儲(chǔ)備）；8、（

47、正確）；9、（錯(cuò)誤，世界銀行的貸款被稱為硬貸款，而國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)的貸款被稱為軟貸款。）；10、（錯(cuò)誤，一般是指信息完全的市場(chǎng)）；11、（錯(cuò)誤，政府干預(yù)主要是因?yàn)槭袌?chǎng)失靈）； 12、（正確，符合實(shí)際）；13、（錯(cuò)誤）；14、（錯(cuò)誤，私募債券的信用等級(jí)低于公募債券）；15、（正確，符合事實(shí)）；16、（錯(cuò)誤，多數(shù)不設(shè)在世界經(jīng)濟(jì)中心城市）；17、（錯(cuò)誤，這是固定匯率制度的弊端）18、（錯(cuò)誤，主要集中在紐約市場(chǎng)）；19、（錯(cuò)誤，持續(xù)順差的國(guó)家也可能實(shí)行外匯管制）20、（正確，符合事實(shí)）練習(xí)八1、雙重匯率制、多重匯率制都屬于復(fù)匯率制的范疇。（）2、在外匯管制中，一般各國(guó)對(duì)居民的外匯管制較寬松，對(duì)非居民的外匯

48、管制則較嚴(yán)格。（）在外匯管制中，一般各國(guó)對(duì)居民的外匯管制較嚴(yán)格，對(duì)非居民的外匯管制則較寬松。3、在浮動(dòng)匯率制下，按照兩國(guó)蒙代爾一弗萊明模型，財(cái)政政策的溢出效應(yīng)與貨幣政策的溢出效應(yīng)正好相反。（）4、國(guó)際借貸和國(guó)際收支是兩個(gè)密切相關(guān)的概念，并且其含義無(wú)很大的差異。（）5、在國(guó)際金本位制度下，一國(guó)的國(guó)際收支是通過黃金的輸出入而自動(dòng)調(diào)節(jié)的。（）6、對(duì)外直接投資的首要?jiǎng)訖C(jī)地獲取海外市場(chǎng)。（）7、同年代美國(guó)政府提出的諸多國(guó)際債務(wù)解救方案相比，布雷迪計(jì)劃的顯著不同是同意部分減免債務(wù)國(guó)的本金和利息。（）8、在國(guó)際收支平衡表中，經(jīng)常項(xiàng)目收支差額亦稱基本收支差額。（）9、國(guó)際借貸在某種程度上反映了一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)

49、的對(duì)外收入和支付的情況。是一個(gè)流量的概念。（）10、對(duì)國(guó)際收支具有明顯調(diào)節(jié)作用的經(jīng)濟(jì)杠桿和經(jīng)濟(jì)變量有：匯率、利率、價(jià)格和國(guó)民收入。（）11、外匯就是指外國(guó)貨幣。（ ）12、直接標(biāo)價(jià)法下，外匯匯率上升意味著外幣升值、本幣貶值。（ ）13、套算匯率又稱交叉匯率，是以兩種貨幣對(duì)基本匯率之比確定的匯率。（ ）14、特別提款權(quán)不能兌換黃金。（ ）15、雙重匯率制、多重匯率制都屬于復(fù)匯率制的范疇。（ ）16、套匯交易是在一筆交易中同時(shí)進(jìn)行遠(yuǎn)期交易和即期交易，可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。（ ）17、特別提款權(quán)不僅能用于貿(mào)易和非貿(mào)易支付，還能在基金組織與各國(guó)之間進(jìn)行官方結(jié)算。（ ）18、國(guó)際收支平衡表的記賬貨幣是本國(guó)貨幣。

50、（ ）19、用1個(gè)單位或100個(gè)單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國(guó)貨幣，叫做間接標(biāo)價(jià)法。（）20、一國(guó)的價(jià)格水平比其他國(guó)家高，其市場(chǎng)上外匯匯率表現(xiàn)較為堅(jiān)挺。（ ）21、具有外匯債權(quán)或債務(wù)的公司利用遠(yuǎn)期外匯交易可以消除外匯風(fēng)險(xiǎn)。()22、國(guó)際清償力是指該國(guó)擁有的國(guó)際儲(chǔ)備。()23、在考察一國(guó)的國(guó)際收支中，只有資本項(xiàng)目才能在總體上反映一國(guó)自主性交易的狀況。（ ）24、J曲線揭示：匯率貶值后，短期貿(mào)易余額惡化，長(zhǎng)期貿(mào)易余額改善。()25、由于商品貿(mào)易仍然在國(guó)際經(jīng)濟(jì)往來中占有重要地位，因此，狹義的國(guó)際收支就是指這種貿(mào)易收支。（）26、浮動(dòng)利率是指在鑄幣平價(jià)上下一定幅度內(nèi)浮動(dòng)的匯率制度。（ ）

51、27、本國(guó)貨幣升值，則有利于出口。（ ）28、市場(chǎng)匯率是指在外匯市場(chǎng)上隨外匯供求關(guān)系所決定的匯率。（ ）29、在國(guó)際收支平衡表中，某一項(xiàng)目如果出現(xiàn)收入大于支出，有貸方余額時(shí)，我們稱之為順差。（ ）30、貨幣市場(chǎng)是短期資金市場(chǎng)，資本市場(chǎng)是長(zhǎng)期資金市場(chǎng)。（ ）練習(xí)九1牙買加協(xié)議后，黃金不再以美元計(jì)價(jià)2歐洲債券是外國(guó)債券的一種。3以單位外幣為基準(zhǔn)，折成若干本幣的匯率標(biāo)價(jià)方法是直接標(biāo)價(jià)法。4直接管制屬于單獨(dú)的國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策。5匯率制度的選擇實(shí)際上是對(duì)可信性和靈活性的權(quán)衡。6資本外逃就是資本流出。 7可以認(rèn)為，美國(guó)通過布雷頓森林體系輸出通貨膨脹并獲取了大量的鑄幣稅。8浮動(dòng)匯率的弊端之一就是易造成外匯儲(chǔ)

52、備的大量流失。9金融創(chuàng)新是指金融交易技術(shù)和工具的創(chuàng)造。10LIBOR是國(guó)際金融市場(chǎng)的中長(zhǎng)期利率。11由于美元是各國(guó)的主要儲(chǔ)備貨幣，因而對(duì)世界各國(guó)來說美元總是外匯。12一國(guó)政府駐外機(jī)構(gòu)是所在國(guó)的非居民，不屬于該國(guó)的外匯管制對(duì)象范疇。13根據(jù)利率平價(jià)學(xué)說，利率相對(duì)較高的國(guó)家未來貨幣升水的可能性大。14當(dāng)一國(guó)處于順差和通貨膨脹狀態(tài)時(shí)，應(yīng)采用緊縮的財(cái)政和貨幣政策加以調(diào)節(jié)。15揚(yáng)基債券和武士債券是美國(guó)發(fā)行的兩種外國(guó)債券。16償債率的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)線一般為2025%。17如果某投機(jī)者預(yù)期外匯匯率將下跌，他將會(huì)吃進(jìn)該外匯多頭。18浮動(dòng)匯率制下，一國(guó)貨幣匯率下浮意味著該國(guó)貨幣法定貶值。19LIBOR是銀團(tuán)貸款利率制

53、定的基礎(chǔ)，因而是中長(zhǎng)期利率。20理論上說，國(guó)際收支的不平衡是指自主性交易的不平衡，但在統(tǒng)計(jì)上很難做到。答案1（錯(cuò)誤）牙買加協(xié)議后，黃金實(shí)行非貨幣化，但國(guó)際金融市場(chǎng)的黃金價(jià)格依然以美元計(jì)價(jià)。2（錯(cuò)誤）歐洲債券和外國(guó)債券是并行的兩個(gè)概念，都是國(guó)際債券的組成部分3（正確）符合定義4（錯(cuò)誤）直接管制是一種支出轉(zhuǎn)換型政策，因?yàn)樗峭ㄟ^改變進(jìn)口品和進(jìn)口替代品的相對(duì)可獲得性來達(dá)到支出轉(zhuǎn)換目的。5（正確）符合事實(shí)6（錯(cuò)誤）資本逃避是一種出于安全或其他目的而發(fā)生的、非正常的資本流動(dòng)7（正確）符合事實(shí)8（錯(cuò)誤）這是固定匯率制的弊端。9（錯(cuò)誤）金融創(chuàng)新不僅指金融交易技術(shù)和工具的創(chuàng)新，也包括市場(chǎng)和制度的創(chuàng)新10（錯(cuò)誤）LIBOR是倫敦銀行同業(yè)拆放利率，是短期利率，但中長(zhǎng)期利率的制定以此為參照點(diǎn)。11（錯(cuò)誤）美元是美國(guó)的本幣而非外匯12（正確）外匯管制的對(duì)象主要是居民。13（錯(cuò)誤）利率相對(duì)較高的國(guó)家其貨幣貼水可能性大。14（錯(cuò)誤）根據(jù)蒙代爾政策指派模型，應(yīng)采用緊縮的財(cái)政政策和擴(kuò)張的貨幣政策來加以糾正。15（錯(cuò)誤）揚(yáng)基債券是以美元為標(biāo)價(jià)面額的外國(guó)債券，而武士債券是以日元為標(biāo)價(jià)面額的外國(guó)債券16（正確）符合事實(shí)。17（錯(cuò)誤）應(yīng)做空外匯。18（錯(cuò)誤）法定貶值是固定匯率制下的貨幣匯率下跌。19