股指期貨基礎(chǔ)知識(shí)介紹PPT培訓(xùn)課件.ppt

股指期貨基礎(chǔ)知識(shí)介紹,誠(chéng)信 專(zhuān)業(yè) 創(chuàng)新 圖強(qiáng),目 錄,1、股指期貨簡(jiǎn)介,2019/4/3,2,2、股指期貨交易,30年后變23.14萬(wàn),30年后變23.1萬(wàn),1.1什么叫股指期貨？,簡(jiǎn)單的說(shuō)，股指期貨就是股票指數(shù)與期貨的結(jié)合。,2019/4/3,3,1.2滬深300指數(shù)簡(jiǎn)介,由上海證券交易所和深圳證券交易所聯(lián)合編制的滬深300指數(shù)于2005年4月8日正式發(fā)布。 滬深300指數(shù)簡(jiǎn)稱(chēng):滬深300； 指數(shù)代碼:滬市000300 深市399300 滬深300指數(shù)以2004年12月31日為基日,基日點(diǎn)位1000點(diǎn)。 滬深300指數(shù)是由上海和深圳證券市場(chǎng)中選取300只A股作為樣本，截止2010年1月8日,滬市有208只，深市92只。 樣本選擇標(biāo)準(zhǔn)為規(guī)模大、流動(dòng)性好的股票。 滬深300指數(shù)樣本覆蓋了滬深市場(chǎng)七成左右的市值,具有良好的市場(chǎng)代表性。,2019/4/3,4,1.3滬深300指數(shù)選取標(biāo)準(zhǔn),滬深300指數(shù)的選取標(biāo)準(zhǔn)是規(guī)模大、流動(dòng)性好的股票作為樣本股。滬深300指數(shù)覆蓋了大部分流通市值，因此能真實(shí)地反映市場(chǎng)表現(xiàn)和市場(chǎng)主流投資的收益情況。 對(duì)樣本空間股票在最近一年的A股日均成交金額由高到低排名，剔除排名后50%的股票；對(duì)剩余股票按照最近一年日均A股總市值由高到低進(jìn)行排名，選取排名在前300名的股票作為樣本股 。,2019/4/3,5,1.4股指期貨合約簡(jiǎn)介,交易合約規(guī)則,2019/4/3,6,1.5股指期貨合約簡(jiǎn)介,每日結(jié)算價(jià)：期貨合約最后1小時(shí)按成交量的加權(quán)平均價(jià) 交割結(jié)算價(jià)：到期日現(xiàn)貨指數(shù)HS300最后2小時(shí)的算術(shù)平均價(jià) 最后交易日（交割日）：合約月份的第三個(gè)星期五 交易手續(xù)費(fèi)：萬(wàn)分之零點(diǎn)五（交易所標(biāo)準(zhǔn)，期貨公司收的手續(xù)費(fèi)一般是交易所收的兩到三倍，實(shí)際可能會(huì)到萬(wàn)分之二） 交易代碼：IF 上市交易所：中國(guó)金融期貨交易所,2019/4/3,7,1.6合約月份,采用現(xiàn)月、次月、隨后的兩個(gè)季月，共4個(gè)月份的合約作為交易合約。 如：上市日期2012年3月8日，那么交易的合約為3月、4月、6月、9月。表示方式為 IF1203、IF1204、 IF1206、IF1209。其中IF為合約代碼。12表示2012年，03表示3月份的合約。 3月到期后，交易合約變?yōu)?月、5月、6月、9月,依此類(lèi)推。,2019/4/3,8,1.7交易時(shí)間,正常交易日： 上午9:15開(kāi)盤(pán)，比股市早15分鐘開(kāi)盤(pán)； 下午3:15收盤(pán)，比股市晚15分鐘收盤(pán)。 最后交易日： 當(dāng)月合約開(kāi)盤(pán)時(shí)間不變，下午收盤(pán)提前15分鐘至3:00點(diǎn)，與股市相同； 其它合約收盤(pán)時(shí)間不變，為3:15。,2019/4/3,9,交易安全保障性分析： 合約價(jià)位每變動(dòng)10,則買(mǎi)賣(mài)一手合約盈虧為： 2500(10%)300 =7.5萬(wàn)元 虧損一方的交易保證金損失殆盡。按維持保證金經(jīng)驗(yàn)值（4倍）計(jì)算，總資金宜為： 14.25萬(wàn)元4=57萬(wàn)元 投資者適當(dāng)性制度要求資金50萬(wàn)以上,交易門(mén)檻： 假設(shè)股指期貨價(jià)位現(xiàn)為2500點(diǎn)，則一手合約相應(yīng)面值為： 2500300=75萬(wàn)元 按19%保證金率計(jì)算，買(mǎi)賣(mài)一手合約需用保證金為： 7519%=14.25萬(wàn)元 若價(jià)位上漲或上調(diào)保證金率，所需保證金將更多。,1.8資金門(mén)檻,2019/4/3,10,1.9股指期貨的特點(diǎn),以指數(shù)為標(biāo)的 以虛擬的股票指數(shù)按點(diǎn)數(shù)換算成現(xiàn)金進(jìn)行交易的 以現(xiàn)金結(jié)算 不用實(shí)物來(lái)交割，而是用現(xiàn)金來(lái)結(jié)算 賣(mài)空交易 股指期貨則能夠滿(mǎn)足投資者賣(mài)空的需要 ，彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)不足 杠桿效應(yīng) 股指期貨交易支付一定比例的保證金就可以簽訂較大價(jià)值的合約 高流動(dòng)性 流動(dòng)性強(qiáng)、交易成本低廉、結(jié)算無(wú)風(fēng)險(xiǎn),2019/4/3,11,1.10股票現(xiàn)貨與股指期貨交易比較,2019/4/3,12,預(yù)期價(jià)格下跌，賣(mài)出期貨合約開(kāi)倉(cāng)，下跌后買(mǎi)入平倉(cāng)獲利（期貨市場(chǎng)特有操作方法）,1.11股票與期貨交易比較,2019/4/3,13,1.12為什么要進(jìn)行股指期貨交易,交易費(fèi)用低。 允許了投資組合的分散，機(jī)構(gòu)投資者不必打亂投資組合就可以迅速、方便、廉價(jià)地調(diào)整其所暴露的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 提供便捷的交易手段和很高的杠桿率。 可以方便地進(jìn)行賣(mài)空操作。,返回,2019/4/3,14,1.13 股指期貨與商品的比較,1.14 股指期貨與商品的比較,股指期貨交易制度,2019/4/3,17,2股指期貨交易制度,2019/4/3,18,中金所的規(guī)則體系,2股指期貨交易制度,股指期貨投資者適當(dāng)性制度實(shí)施辦法（試行）,2019/4/3,19,2股指期貨交易制度,投資者適當(dāng)性制度,2.1投資者適當(dāng)性制度,申請(qǐng)開(kāi)戶(hù)時(shí)保證金賬戶(hù)可用資金余額不低于人民幣50萬(wàn)元。法人的凈資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)不低于人民幣100萬(wàn)元。 具備股指期貨基礎(chǔ)知識(shí)，通過(guò)相關(guān)測(cè)試（80分以上）。一般法人投資者的指定下單人、結(jié)算單確認(rèn)人、資金調(diào)撥人等應(yīng)當(dāng)參加測(cè)試，不得由他人替代。 具有至少10個(gè)交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內(nèi)具有10筆以上商品期貨交易成交記錄 綜合評(píng)估得分在70分以上，包括了基本情況、相關(guān)投資經(jīng)歷（占20分）、財(cái)務(wù)狀況（占50分）、誠(chéng)信狀況,2.2保證金制度,交易所實(shí)行保證金制度 保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金 結(jié)算準(zhǔn)備金：是未被合約占用的保證金 交易保證金：是已被合約占用的保證金 股指期貨合約最低交易保證金為18%,2019/4/3,21,2.2保證金制度,交易保證金的調(diào)整 出現(xiàn)下列情形之一的，調(diào)整交易保證金標(biāo)準(zhǔn)： （1）交易出現(xiàn)漲跌停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)（單邊市）； （2）遇國(guó)家法定長(zhǎng)假； （3）交易所認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯變化； （4）交易所認(rèn)為必要的其他情形。 交易所調(diào)整期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)的，在當(dāng)日結(jié)算時(shí)對(duì)該合約的所有持倉(cāng)按照調(diào)整后的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行結(jié)算。,2019/4/3,22,2.2保證金制度,18%，期貨公司加收 行情異動(dòng)時(shí)，可加收 高收益，高風(fēng)險(xiǎn),損失不以保證金為限!,2019/4/3,23,2.2保證金制度,2012年3月8日14:00，以2500點(diǎn)的價(jià)格賣(mài)出1手IF1203合約 合約價(jià)值：2500*300=75萬(wàn)元 保證金比例：18%+1%=19% 保證金：75*19%=14.25萬(wàn)元 2012年3月8日14:10左右，以2490點(diǎn)的價(jià)格買(mǎi)入平倉(cāng) 所得收益（2500-2490）*300=3000元 雙邊手續(xù)費(fèi)：750000*0.00015*2=225元 凈收益:2775元 做反方向則虧3225！,2019/4/3,24,2.2價(jià)格限制制度,漲跌停制度： 前一交易日結(jié)算價(jià)的10% 最后交易日： 前一交易日結(jié)算價(jià)的20,2019/4/3,25,2.3持倉(cāng)限額制度,持倉(cāng)限倉(cāng)制度是指交易所為了防范市場(chǎng)價(jià)格操縱和防止期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中，對(duì)會(huì)員及投資者的持倉(cāng)數(shù)量進(jìn)行限制的制度。 客戶(hù)持倉(cāng)限額：?jiǎn)蝹€(gè)合約單邊持倉(cāng)實(shí)行絕對(duì)數(shù)額持倉(cāng)，持倉(cāng)限額為500張（同一客戶(hù)在不同會(huì)員處開(kāi)倉(cāng)交易，其在某一合約的持倉(cāng)合計(jì)不得超出該客戶(hù)的持倉(cāng)限額）、考慮到風(fēng)險(xiǎn)控制并借鑒金融危機(jī)以來(lái)其他市場(chǎng)調(diào)整金融期貨持倉(cāng)限額的經(jīng)驗(yàn)，中金所可能對(duì)此進(jìn)行調(diào)整，持倉(cāng)限額可能大幅壓低至100張。 獲批套期保值額度的會(huì)員或者客戶(hù)持倉(cāng)，不受以上限制。,2019/4/3,26,2012年3月8日入金20萬(wàn)元，以2500點(diǎn)的價(jià)格賣(mài)出1手IF1203合約 。 期初保證金：2500*300*19%=14.25萬(wàn)元 當(dāng)天結(jié)算價(jià) ：2493點(diǎn) 浮動(dòng)盈虧：（2500-2493）*300=2100元 當(dāng)日結(jié)算保證金: 2493*300*19%=14.21萬(wàn)元 客戶(hù)總權(quán)益:200000+2100=20.21萬(wàn)元,2.4當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度,當(dāng)日交易結(jié)束以后，交易所按照結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金等。 對(duì)應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)。,2019/4/3,27,2.5強(qiáng)行平倉(cāng)制度,強(qiáng)行平倉(cāng)是指交易所按照有關(guān)規(guī)定對(duì)會(huì)員、客戶(hù)持倉(cāng)實(shí)行平倉(cāng)的一種強(qiáng)制措施。 強(qiáng)行平倉(cāng)條件 （1）結(jié)算會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，且未能在規(guī)定時(shí)