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關(guān)于中小企業(yè)融資問題的思考 摘要 當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，融資已成為影響中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。本文從財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)學(xué)角度對(duì)中小企業(yè)所面臨的融資困難這一問題的解決方法，做了認(rèn)真探討。 關(guān)鍵詞 中小企業(yè) 融資 融資難 改革開放以來(lái)，在市場(chǎng)機(jī)制與政府推動(dòng)的雙重作用下, 中小企業(yè)迅速成長(zhǎng), 數(shù)量增多, 活力增強(qiáng), 素質(zhì)提高, 已成為繁榮經(jīng)濟(jì)、增加就業(yè)、推動(dòng)創(chuàng)新和催生產(chǎn)業(yè)的重要力量。然而, 在中小企業(yè)的發(fā)展壯大過程中, 融資難問題逐漸凸顯出來(lái)，成為了企業(yè)發(fā)展的最大瓶頸。 一、中小企業(yè)融資難的原因 對(duì)中小企業(yè)來(lái)說，主要的渠道和融資方式有兩個(gè)：一從銀行的渠道以債權(quán)的方式融資，二從證券市場(chǎng)或其他銀行的渠道以股權(quán)的方式融資。這兩種融資渠道和融資方式，目前對(duì)大多數(shù)中小企業(yè)來(lái)說，是可望而不可及的，既有內(nèi)部自身原因，也有外部環(huán)境因素的制約。 1.內(nèi)部原因（企業(yè)自生的原因） （1）多數(shù)中小企業(yè)成立時(shí)間短，規(guī)模較小，自有資本偏少，其自身薄弱的積累不能滿足其擴(kuò)大再生產(chǎn)的需要。自改革開放以來(lái)，中小企業(yè)的發(fā)展只經(jīng)過了30年的時(shí)間，無(wú)論管理經(jīng)驗(yàn)還是資金積累都顯得不足，在面臨市場(chǎng)變化的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力很差，加之經(jīng)營(yíng)的不確定性，使得其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)很大，倒閉率很高，銀行不敢向它們放款。 （2）中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，運(yùn)作不規(guī)范，造成銀行與企業(yè)之間信息不對(duì)稱，使銀行難以控制信貸風(fēng)險(xiǎn)。目前有相當(dāng)部分中小企業(yè)由于客觀和人為因素沒有建立起完整的財(cái)務(wù)制度，會(huì)計(jì)核算不健全，缺乏足夠的經(jīng)財(cái)務(wù)審計(jì)部門承認(rèn)的財(cái)務(wù)報(bào)表和良好連續(xù)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，銀行對(duì)這些企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及發(fā)展前景等情況難以了解，故不敢輕易提供信貸支持。 （3）中小企業(yè)的資信等級(jí)普遍不高。中小企業(yè)在信用評(píng)級(jí)中資信等級(jí)普遍不高，銀行貸款受到限制。 （4）中小企業(yè)通常不能按照銀行規(guī)定提供擔(dān)?；蚱渌盅嘿Y產(chǎn)。銀行在商業(yè)化經(jīng)營(yíng)和資產(chǎn)負(fù)債管理制度的約束下，為了降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，一般要求貸款企業(yè)提供連帶擔(dān)?；蜇?cái)產(chǎn)抵押，其對(duì)中小企業(yè)申請(qǐng)貸款的條件則更為嚴(yán)格。而相當(dāng)一部分中小企業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展過程中都不同程度地存在著機(jī)器設(shè)備、房屋等固定資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)不明晰、法律障礙多，無(wú)法用作貸款抵押品。 （5）從企業(yè)性質(zhì)來(lái)看，中小企業(yè)大多屬勞動(dòng)密集型的加工企業(yè)。相對(duì)于知識(shí)密集型企業(yè)而言，勞動(dòng)密集型企業(yè)利潤(rùn)本身就比較低，產(chǎn)業(yè)層次低，科技含量少，利潤(rùn)空間更是狹小。此外，隨著人們生活水平和需求檔次的提升，中小企業(yè)生存的空間越來(lái)越小，效益下降在所難免。 （6）中小企業(yè)管理人員的素質(zhì)相對(duì)較低。相對(duì)于大型企業(yè)而言，中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者素質(zhì)顯得更為重要，直接關(guān)系著企業(yè)的生存與發(fā)展。 2.外部環(huán)境制約因素 （1）金融機(jī)構(gòu)方面。銀行金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)思想導(dǎo)致中小企業(yè)籌資難。銀行金融機(jī)構(gòu)在為國(guó)有企業(yè)改革服務(wù)過程中，自覺不自覺地在“抓大放小”的影響下走向了“扶大冷小”，銀行金融機(jī)構(gòu)大量的信貸資金在政府的媒介、催化作用下，流向了國(guó)有大企業(yè)。銀行的商業(yè)化改革致使銀行信貸投入量不足。雖然國(guó)家采取了積極的財(cái)政政策，各商業(yè)銀行貸款額有所增加，但總量仍不足。在“清理不良資產(chǎn)，化解金融風(fēng)險(xiǎn)”的情況下，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部清理整頓，迫使銀行收縮信貸規(guī)模，尤其是減少了對(duì)中小企業(yè)的信貸規(guī)模。信用擔(dān)保制度不健全，抵押擔(dān)保難落實(shí)。為防范和控制金融風(fēng)險(xiǎn)，各金融機(jī)構(gòu)基本停辦了信用貸款，普遍實(shí)行資產(chǎn)抵押擔(dān)保貸款制度。由于中小企業(yè)關(guān)系簡(jiǎn)單，一般沒有上級(jí)部門和相關(guān)單位為其解決擔(dān)保問題。 2.政府方面。政府對(duì)中小企業(yè)融資渠道的開啟不足，政策支持力度也不夠。政府采取“抓大放小”的政策，對(duì)大中型企業(yè)出臺(tái)了一系列優(yōu)惠政策，但在搞活中小企業(yè)，加強(qiáng)資金融通方面卻沒有采取優(yōu)惠的扶持政策，缺少公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境，這就在客觀上限制了中小企業(yè)的融資渠道和融資能力。法規(guī)建設(shè)不很完善，不能完全做到有法可依。 二、中小企融資困難的經(jīng)濟(jì)學(xué)淺釋 1一般的資金供求均衡 一般情況下，供給和需求基本取決與市場(chǎng)的力量，總能夠在一定的范圍內(nèi)達(dá)到均衡。如圖所示：資金的供給曲線SS和資金的需求曲線在Q。點(diǎn)實(shí)現(xiàn)均衡，此時(shí)利率為i，即企業(yè)的資金成本為i。 2中小企業(yè)的資金供求現(xiàn)狀 特征：對(duì)中小企業(yè)而言,一方面，供給和需求不能無(wú)限地在一個(gè)不斷延伸的曲線上尋找均衡,另一方面,均衡的出現(xiàn)不僅要受市場(chǎng)力量的左右,而且要受融資需求和供給特點(diǎn)的影響。 具體特點(diǎn) a.中小企業(yè)有效資金供不應(yīng)求 在我國(guó)貨幣市場(chǎng)上,資金的價(jià)格并不是由供求決定,實(shí)行的是利率管制政策,被管制的利率一般低于市場(chǎng)利率,導(dǎo)致了資金的過度需求和有效供給不足并存。 b.金融市場(chǎng)準(zhǔn)入制度 c.分析:如上圖所示：假設(shè)資金的供給曲線SS。和需求曲線DD。在Q。實(shí)現(xiàn)均衡（由于在我國(guó)貨幣市場(chǎng)上,資金的價(jià)格并不是由供求決定,實(shí)行的是利率管制政策,被管制的利率一般低于市場(chǎng)利率）當(dāng)利率從i下降到i時(shí)，供給曲線SS。卻由于受多種因素的影響向左上方平移到SS1.當(dāng)利率等于I時(shí)，資金的需求是QD，而資金的供給是Q1，Q1QD就是未能滿足的需求，就是存在的資金缺口。 三、解決融資難的對(duì)策 1推進(jìn)信用體系建設(shè)。由于在現(xiàn)階段，中小企業(yè)融資的主要途徑是來(lái)自銀行的貸款，因此，中小企業(yè)信用體系未建立是造成融資難的原因之一。中小企業(yè)自身應(yīng)提高其信用度，構(gòu)建融資信譽(yù)。中小企業(yè)為取得融資信譽(yù)，必須比一些大中企業(yè)多付出成本，即可稱為信譽(yù)成本，為取得銀行的金融支持而做好自身的努力。 2加快中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)。運(yùn)用必要的政策扶持，創(chuàng)造條件重點(diǎn)扶持一批經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)突出、制度健全、管理規(guī)范的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，加快組建中小企業(yè)信用再擔(dān)保機(jī)構(gòu)。 3企業(yè)賣股權(quán)求發(fā)展。辦企業(yè)的出發(fā)點(diǎn)在于獲得利潤(rùn)。將企業(yè)的股權(quán)出賣，獲取現(xiàn)金，用于進(jìn)一步的投資。股權(quán)轉(zhuǎn)讓是企業(yè)做大做強(qiáng)的一種捷徑，資金也如滾雪球一樣，越滾越大。 4企業(yè)購(gòu)買金融產(chǎn)品，拓寬融資渠道。為解決中小企業(yè)融資難的問題，銀行也開發(fā)了許多新的金融產(chǎn)品來(lái)拓寬中小企業(yè)的融資渠道。如票據(jù)融資、授信貸款、個(gè)人創(chuàng)業(yè)貸款、個(gè)人商鋪貸款、再就業(yè)專項(xiàng)貸款等等，企業(yè)可以有效的利用這些金融產(chǎn)品，達(dá)到融資的目的。 5企業(yè)尋求上市，進(jìn)行融資。中小企業(yè)上市難，但是如果能得到政府的支持而上市，對(duì)企業(yè)而言，則如虎添翼。既可提高知名度，又可增發(fā)、配股、發(fā)可轉(zhuǎn)債，使企業(yè)的融資能力空前提高。 綜上所述，解決中小企業(yè)融資難問題