全球視野鐵礦生鐵產(chǎn)量增速差距拉大.ppt

安糧期貨1隊(duì)：張濤,日照鐵礦堆滿天，遙看礦價(jià)底難現(xiàn)。 飛流直下三千尺，未來礦市怎演變。,鐵礦：撥云開霧仍待時(shí)日,全球視野：鐵礦、生鐵產(chǎn)量增速差距拉大,四大礦山逆市擴(kuò)產(chǎn)，搶占市場份額,全球生鐵產(chǎn)量增速放緩,全球鐵礦、生鐵產(chǎn)量增速差值擴(kuò)大,我國視野：進(jìn)口依賴度增加，供需矛盾擴(kuò)大,國產(chǎn)礦減產(chǎn)小于進(jìn)口礦增量,生鐵產(chǎn)量增速放緩,我國鐵礦石、生鐵產(chǎn)量增速差值擴(kuò)大,澳元兌美元貶值,雷亞爾兌美元貶值,人民幣兌美元平穩(wěn),美元計(jì)價(jià)礦價(jià)下行,人民幣計(jì)價(jià)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格下行,成本視野：礦山降成本與匯率風(fēng)險(xiǎn),礦山降成本,澳元、雷亞爾兌美元貶值,2015年年度鐵礦石投資策略,50-60美元,四大礦山平均成本40美元，國產(chǎn)礦60-70美元，但若價(jià)格跌破50美元，國產(chǎn)礦以及國外非主流礦山將面臨虧損停產(chǎn)。同時(shí)，若時(shí)間又處于鋼價(jià)季節(jié)性旺季，則可在此價(jià)位做波階段反彈，倉位控制在20%。,若價(jià)格再次回歸，前期停產(chǎn)的礦廠將恢復(fù)生產(chǎn)，而鐵礦石市場整體仍供給過剩，四大礦山擴(kuò)產(chǎn)明顯，下游需求增速放緩，則可考慮在此價(jià)位持趨勢空單，倉位40%，下方止盈50-60美元。,75-85美元,成本支撐,趨勢看空,15年操作策略,普氏指數(shù),鐵礦石供需平衡表,跌速、跌幅小于今年,單位：億噸,近期礦價(jià)影響因素,資金狀況與鋼廠鐵礦石庫存,季節(jié)性：鋼廠高爐開工率,鐵礦石庫存走勢,短期投資策略,鐵礦1505,12月中旬至1月底,三步建倉法,480-490（20%倉）,500-510（20%倉）,470附近（20%倉）,止損520,上漲,下跌,持有40%倉,上漲,下跌,策略一,策略二,收益風(fēng)險(xiǎn)比：策略一平均建倉成本495，止損520，下方目標(biāo)價(jià)位420，盈虧比為3:1； 策略二平均建倉成本480，止損500，下方目標(biāo)價(jià)位420，盈虧比為3:1。,鐵礦石1505合約日K線圖,520為多空分水嶺,510-530為多空集中建倉區(qū),上漲,下跌,480平掉470建的倉,持有40%倉,風(fēng)險(xiǎn)：非主流礦山停產(chǎn)與印度效應(yīng),印度鐵礦石市場：出口變進(jìn)口,印度房地產(chǎn)、基建潛力大,國外非主流礦山部分停產(chǎn),風(fēng)險(xiǎn)控制：產(chǎn)業(yè)鏈套利對沖,焦煤與鐵礦套利機(jī)會(huì),焦炭