鐵路項(xiàng)目貸款評(píng)審重點(diǎn)

鐵道、軌道交通項(xiàng)目評(píng)審第一節(jié) 鐵路項(xiàng)目貸款評(píng)審重點(diǎn)一、鐵路行業(yè)概況到2020年，全國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程達(dá)到10萬(wàn)公里，主要繁忙干線實(shí)現(xiàn)客貨分線，復(fù)線率和電氣化率均達(dá)到50%，運(yùn)輸能力滿足國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展需要，主要技術(shù)裝備達(dá)到或接近國(guó)際先進(jìn)水平。鐵路近期計(jì)劃安排新開工項(xiàng)目48個(gè)，投資總規(guī)模約4900億元，其中主要是客運(yùn)專線、煤運(yùn)通道、滬漢蓉通道、沿海通道建設(shè)。（一）鐵路項(xiàng)目分類鐵路項(xiàng)目按投資主體分為三類：國(guó)鐵、中央與地方合資、地方鐵路。1國(guó)鐵項(xiàng)目是指鐵道部及直屬單位負(fù)責(zé)管理的項(xiàng)目，按鐵道部現(xiàn)行管理體制一般分為鐵路新線建設(shè)、既有線改造（既有線復(fù)線和電化以及站場(chǎng)等）。新線建設(shè)一般由鐵道部工程管理中心（或相關(guān)鐵路局）負(fù)責(zé)組織建設(shè)，并作為借款人向我行借款，項(xiàng)目投產(chǎn)后，工程管理中心將資產(chǎn)移交所在鐵路局負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)管理，債務(wù)不轉(zhuǎn)移。既有線改造一般由鐵路局按所轄范圍負(fù)責(zé)建設(shè)并組織投產(chǎn)后的運(yùn)營(yíng)，并作為借款人向我行借款。2合資鐵路是指中央與地方合資鐵路，即在國(guó)家規(guī)劃的范圍內(nèi)，鐵道部委托一產(chǎn)權(quán)代表（按現(xiàn)行做法：多由鐵道部直屬相關(guān)鐵路局）、地方政府委托一產(chǎn)權(quán)代表，或其他投資者，按照商定的股比，成立合資鐵路公司，負(fù)責(zé)籌資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、還貸。3地方鐵路是根據(jù)地方區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，由地方單位出資（一般由地方政府的資金和政策支持）建設(shè)的鐵路，鐵道部作為行業(yè)主管部門對(duì)每個(gè)地方鐵路給予一定量的資金補(bǔ)充，但不承擔(dān)融資責(zé)任。合資和地方鐵路接受鐵道部的行業(yè)管理，其運(yùn)營(yíng)管理方式有自營(yíng)、委托相關(guān)路局運(yùn)營(yíng)等，不同時(shí)期各有利弊。（二）鐵路行業(yè)現(xiàn)狀1路網(wǎng)建設(shè)情況鐵路是由國(guó)家統(tǒng)籌規(guī)劃建設(shè)起來(lái)的路網(wǎng)，鐵道部是鐵道行業(yè)的歸口管理部門，負(fù)責(zé)鐵路的建設(shè)及運(yùn)營(yíng)管理工作；各鐵路局實(shí)行資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)責(zé)任制。全路共分為14個(gè)鐵路局。截止2003年底，全國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程已達(dá)7.3萬(wàn)公里，其中復(fù)線里程 2.45萬(wàn)公里，電氣化里程1.87萬(wàn)公里。2鐵路運(yùn)輸完成情況2003年國(guó)鐵發(fā)送旅客9.35億人次，完成旅客周轉(zhuǎn)量4585億人公里；發(fā)送貨物19.9億噸，完成貨物周轉(zhuǎn)量16321億噸公里，完成運(yùn)輸收入1479億元。3鐵道部財(cái)務(wù)管理按照財(cái)政部的要求，鐵路運(yùn)營(yíng)財(cái)務(wù)與基建財(cái)務(wù)分別記賬，自求平衡。二、鐵路項(xiàng)目特點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)（一）我行鐵路貸款項(xiàng)目特點(diǎn)1貸款項(xiàng)目以路網(wǎng)建設(shè)中的國(guó)鐵項(xiàng)目為主，合資鐵路與地方鐵路相對(duì)較少。2國(guó)鐵項(xiàng)目的還款資金來(lái)源為鐵路建設(shè)基金鐵路建設(shè)基金：是對(duì)鐵路貨物運(yùn)輸征收的，目前的征收標(biāo)準(zhǔn)為330元/萬(wàn)噸公里。征收的鐵路建設(shè)基金全部上繳中央國(guó)庫(kù)，由鐵道部統(tǒng)一向財(cái)政部請(qǐng)款，財(cái)政部根據(jù)資金入庫(kù)情況和年度預(yù)算向鐵道部撥款。鐵路建設(shè)基金主要用于國(guó)家計(jì)劃內(nèi)大中型鐵路建設(shè)項(xiàng)目以及與建設(shè)有關(guān)的支出，主要包括：鐵路基本建設(shè)項(xiàng)目投資、與建設(shè)有關(guān)的還本付息、建設(shè)項(xiàng)目的鋪底流動(dòng)資金、鐵路勘測(cè)設(shè)計(jì)前期工作費(fèi)用、合資鐵路的注冊(cè)資本金、建設(shè)項(xiàng)目的周轉(zhuǎn)資金以及經(jīng)財(cái)政部批準(zhǔn)的其他支出。該基金不能作為運(yùn)營(yíng)成本支出。，由鐵道部財(cái)務(wù)司提供擔(dān)保，一直保持100%的還本付息率。3合資鐵路和地方鐵路的還款資金來(lái)源為該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益和公司的綜合財(cái)力（如：多種經(jīng)營(yíng)、土地開發(fā)等），一般由公司股東或其它方提供擔(dān)保。（二）鐵路項(xiàng)目貸款風(fēng)險(xiǎn)1國(guó)鐵項(xiàng)目的貸款風(fēng)險(xiǎn)主要在于鐵道部的整體償債能力，應(yīng)密切關(guān)注鐵路管理體制改革的進(jìn)展情況，加強(qiáng)對(duì)鐵道部整體償債能力的分析及監(jiān)測(cè)。2合資及地方鐵路項(xiàng)目的貸款風(fēng)險(xiǎn)主要在于項(xiàng)目自身的盈利能力和項(xiàng)目公司的綜合還款能力。特別是在項(xiàng)目進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期的35年內(nèi)，還本付息的風(fēng)險(xiǎn)最大。三、開發(fā)銀行重點(diǎn)支持方向n 重點(diǎn)支持國(guó)鐵項(xiàng)目，主要是路網(wǎng)規(guī)劃中的鐵路主干線項(xiàng)目。n 對(duì)于國(guó)鐵控股的合資鐵路，在鐵道部推薦的情況下，有選擇地支持一些財(cái)務(wù)效益較好、信用結(jié)構(gòu)較為完善的項(xiàng)目。n 對(duì)于地方控股的合資鐵路和地方鐵路，在完善信用結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，個(gè)別支持。以上項(xiàng)目申請(qǐng)開發(fā)銀行貸款額一般應(yīng)在2億元以上。四、鐵路項(xiàng)目評(píng)審方法與要求（一）國(guó)鐵項(xiàng)目1關(guān)于借款人評(píng)審國(guó)鐵項(xiàng)目由鐵道部分批（或相關(guān)建設(shè)單位）提出借款申請(qǐng)，“分借統(tǒng)還”和“統(tǒng)借統(tǒng)還”方式均可，可按“打捆”方式評(píng)審。對(duì)鐵道部“統(tǒng)借統(tǒng)還”項(xiàng)目不進(jìn)行借款法人評(píng)審?！胺纸杞y(tǒng)還”項(xiàng)目借款人評(píng)審主要包括以下內(nèi)容：（1）借款法人基本情況，列表說(shuō)明各項(xiàng)目的借款人名稱、注冊(cè)地點(diǎn)、基本開戶行、通信地址和郵政編碼；（2）經(jīng)濟(jì)實(shí)力評(píng)審，列表說(shuō)明借款人前三年的資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、利潤(rùn)總額和資產(chǎn)負(fù)債率。2關(guān)于項(xiàng)目政策、技術(shù)及完工風(fēng)險(xiǎn)列表說(shuō)明以下內(nèi)容：n 貸款項(xiàng)目的地理位置n 項(xiàng)目技術(shù)方案n 主要建設(shè)內(nèi)容和建設(shè)規(guī)模n 前期工作進(jìn)展和工期安排n 電氣化項(xiàng)目的外部電源供電初步方案3關(guān)于資金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)審對(duì)鐵道部或中國(guó)國(guó)際工程咨詢公司書面文件正式確認(rèn)投資規(guī)模及構(gòu)成的國(guó)鐵項(xiàng)目，只評(píng)審動(dòng)態(tài)投資。國(guó)鐵項(xiàng)目資本金由鐵路建設(shè)基金和國(guó)債安排。列表表示項(xiàng)目的上報(bào)總投資及評(píng)審總投資構(gòu)成、資金籌措方案和各項(xiàng)資金計(jì)劃分年到位表。4關(guān)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)審改擴(kuò)建項(xiàng)目應(yīng)列出既有線現(xiàn)狀區(qū)段貨流密度、客車對(duì)數(shù)和能力利用率，規(guī)劃年度近遠(yuǎn)期區(qū)段貨流密度和客車對(duì)數(shù)。新線項(xiàng)目應(yīng)列出規(guī)劃年度近遠(yuǎn)期區(qū)段貨流密度和客車對(duì)數(shù)。遇有設(shè)計(jì)文件對(duì)運(yùn)量明顯高估的要加以調(diào)整和說(shuō)明。國(guó)鐵“打捆”項(xiàng)目評(píng)審可不做市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析表。5關(guān)于償債能力評(píng)審國(guó)鐵項(xiàng)目由鐵路建設(shè)基金承擔(dān)貸款的還本付息，評(píng)審時(shí)主要是分析評(píng)審承諾貸款是否在鐵道部整體償債能力限度之內(nèi)。6關(guān)于信用結(jié)構(gòu)評(píng)審對(duì)國(guó)鐵項(xiàng)目統(tǒng)一構(gòu)筑完善的信用結(jié)構(gòu)。主要是從以下五方面進(jìn)一步強(qiáng)化國(guó)鐵項(xiàng)目信用結(jié)構(gòu)：一是鐵道部與我行簽署長(zhǎng)期合作協(xié)議；二是鐵道部承諾用鐵路建設(shè)基金承擔(dān)我行貸款還款連帶責(zé)任；三是若項(xiàng)目實(shí)際總投資超過(guò)評(píng)審總投資時(shí)，鐵道部承諾總投資超概部分以鐵路建設(shè)基金補(bǔ)足，或鐵路建設(shè)基金與貸款按同比例補(bǔ)足。國(guó)鐵項(xiàng)目加強(qiáng)總量控制，主要是通過(guò)對(duì)鐵道部的整體償債能力（五年滾動(dòng)測(cè)算）進(jìn)行分析測(cè)算，從而確定其貸款總量。主要測(cè)算方法：一是了解鐵道部基建長(zhǎng)期負(fù)債余額及構(gòu)成；二是了解鐵道部基建和運(yùn)輸基本情況；三是了解鐵道部現(xiàn)行體制及改革趨勢(shì)；四是分析鐵路建設(shè)資金來(lái)源；五是在分析以上材料的基礎(chǔ)上，測(cè)算鐵道部的整體償債能力，約束條件是以當(dāng)年可用鐵路建設(shè)基金在保證鐵道部全部基建長(zhǎng)期負(fù)債余額還本付息需要的前提下，保證鐵路大中型建設(shè)項(xiàng)目的資本金比例要求（預(yù)測(cè)時(shí)可按今后大中型項(xiàng)目資本金不低于50%掌握）。在每年第一次上報(bào)貸委會(huì)項(xiàng)目的評(píng)審報(bào)告中，加入鐵道部?jī)攤芰Ψ治鰣?bào)告，以后項(xiàng)目若在償債能力空間內(nèi)，則不再分析。（二）合資鐵路和地方鐵路項(xiàng)目合資鐵路項(xiàng)目主要以項(xiàng)目自身的效益作為還本付息的資金來(lái)源，重點(diǎn)分析以下內(nèi)容：1 關(guān)于借款人評(píng)審項(xiàng)目法人應(yīng)是按現(xiàn)代企業(yè)制度組建的規(guī)范的合資公司。借款人應(yīng)籌措必要的資本金，資本金比例應(yīng)達(dá)到50%60%以上；各股東方應(yīng)有一定的代償能力。2關(guān)于項(xiàng)目政策、技術(shù)和完工風(fēng)險(xiǎn)評(píng)審應(yīng)注意從線路的地理位置、是否與路網(wǎng)干線連接、在路網(wǎng)之中是否路徑最短、是否位于產(chǎn)生較多運(yùn)量的地區(qū)、國(guó)家和地方政府對(duì)該項(xiàng)目是否關(guān)注等方面，分析項(xiàng)目建設(shè)的必要性。3關(guān)于市場(chǎng)分析評(píng)審中重點(diǎn)落實(shí)地方運(yùn)量，應(yīng)對(duì)項(xiàng)目未來(lái)的客戶進(jìn)行詳細(xì)的分析，通過(guò)對(duì)項(xiàng)目所涉及的地區(qū)、產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)調(diào)查與分析，對(duì)其上下游產(chǎn)品的情況進(jìn)行比較，核對(duì)、落實(shí)設(shè)計(jì)中對(duì)運(yùn)量的預(yù)測(cè)；同時(shí)應(yīng)結(jié)合運(yùn)價(jià)落實(shí)運(yùn)量。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析參考鐵路項(xiàng)目市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析標(biāo)準(zhǔn)表（附表）4關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和償債能力評(píng)審按公司制企業(yè)一般規(guī)定執(zhí)行。應(yīng)對(duì)項(xiàng)目的效益進(jìn)行認(rèn)真測(cè)算，對(duì)自身效益難以滿足還本付息的項(xiàng)目，落實(shí)還本付息的具體措施，將貸款期限控制在20年以內(nèi)。對(duì)項(xiàng)目以外給予資金補(bǔ)助的情況，如公司的整體財(cái)力、股東或財(cái)政的補(bǔ)助承諾等，要進(jìn)行調(diào)查分析，落實(shí)其可行性。5關(guān)于信用結(jié)構(gòu)評(píng)審一般由各股東方按股比擔(dān)?；虻谌綋?dān)保。如果項(xiàng)目屬于國(guó)鐵控股，則國(guó)鐵擔(dān)保部分重點(diǎn)考察其代償能力，對(duì)發(fā)生代償責(zé)任而不能代償?shù)?，要先協(xié)調(diào)解決后再開展新項(xiàng)目；對(duì)地方擔(dān)保部分，一要具備財(cái)務(wù)能力，二是做好轉(zhuǎn)讓股權(quán)的必要準(zhǔn)備。以上內(nèi)容應(yīng)體現(xiàn)在擔(dān)保合同中。如果項(xiàng)目屬于地方控股，則信用結(jié)構(gòu)也可參考城建項(xiàng)目處理，重點(diǎn)考察控股方或地方財(cái)政的負(fù)擔(dān)能力，最好能在與地方政府的合作協(xié)議中反映。風(fēng)險(xiǎn)提示鐵路管理體制改革和鐵路建設(shè)基金政策變化對(duì)貸款的影響，可在償債能力分析報(bào)告