《ISLMBP模型》PPT課件.ppt

第二十章 ISLMBP模型,開放經(jīng)濟(jì)條件下的 國民收入的均衡與調(diào)節(jié),第一節(jié) 匯率和對外貿(mào)易,一、匯率及其標(biāo)價,1.匯率。匯率是兩國貨幣之間的比率，即一個國家的貨幣折算成另一個國家貨幣的比率。 它是由于國際結(jié)算中本幣與外幣折合兌換的需要而產(chǎn)生的。 匯率是國際間匯兌得以順利進(jìn)行的條件，也是國際間經(jīng)濟(jì)往來的必要前提，匯率的變動對各國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)與國際間經(jīng)濟(jì)關(guān)系都有重大的影響。,2.匯率的標(biāo)價方法,直接標(biāo)價法，它是以1單位外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國貨幣。比如以美元為標(biāo)準(zhǔn)，1美元兌換8元人民幣時，匯率即為8。在直接標(biāo)價法下，外國貨幣數(shù)額固定不變，匯率的漲跌都以相對的本國貨幣數(shù)額的變化來表示。一定單位外幣折算的本國貨幣增多說明外幣匯率上漲，即外國貨幣幣值上升或本國貨幣幣值下降。反之，一定單位外幣折算的本國貨幣減少，說明外幣匯率下跌，即外幣貶值或本幣升值。顯然，按直接標(biāo)價法，匯率升降與本國貨幣對外價值高低成反比，即匯率上升，表示本幣相對外幣而言是貶值了。例如，如果l美元折合8.27元人民幣變成1美元折合8.5元入民幣，表示1元人民幣折合美元更少了，即人民幣貶值了，美元升值了。,間接標(biāo)價法，它是1單位本國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國貨幣。比如1元人民幣值0.125美元；匯率即為0.125。在間接標(biāo)價法下，本國貨幣的數(shù)額固定不變，匯率的漲跌都以相對的外國貨幣數(shù)額的變化來表示。一定單位的本國貨幣折算的外幣數(shù)量增多，說明本國貨幣匯率上漲即本幣升值或外幣貶值。反之，一定單位本國貨幣折算的外幣數(shù)量減少說明本國貨幣匯率下跌，即本幣貶值或外幣升值。,2.匯率的標(biāo)價方法,目前，世界上絕大多數(shù)國家都采用直接標(biāo)價法，只有英國和美國采用間接標(biāo)價法。英國一直采用間接標(biāo)價法，美國過去用直接標(biāo)價法，但從1978年9月1日起，除了對英鎊的匯率仍采用直接標(biāo)價法外，對其他貨幣的匯率改用間接標(biāo)價法。 本章里用字母E表示沒有考慮到兩國價格因素的所謂名義匯率，并約定是直接標(biāo)價法。,2.匯率的標(biāo)價方法,二、匯率制度,1.固定匯率制度。 固定匯率制度是把各國貨幣的兌換比率穩(wěn)定在一定幅度之內(nèi)的一種制度。它有兩層含義:一是貨幣匯率的平價是相對固定的；二是匯率變動的幅度也是相對固定的。 2.浮動匯率制度。 浮動匯率制度是指政府對匯率不予固定，聽任外匯市場上本國貨幣的兌換比率浮動的一種制度。它是固定匯率制解體以后的替代物。,現(xiàn)行的浮動匯率制度,一是自由浮動匯率。 是指政府不采取任何干預(yù)利率的措施，聽任外匯市場供求狀況來決定本國同外國貨幣的兌換比率。這種匯率制也稱“清潔的浮動匯率制”。 二是管理浮動匯率。 是指政府采取一定干預(yù)匯率的措施，以便使市場匯率朝著有利于本國的方向浮動。這種匯率制也稱“骯臟的浮動匯率制”。,三、購買力平價理論,該理論的基本觀點(diǎn)是，兩種貨幣之間的匯率決定于它們各自所具有的購買力之比，匯率的變動也取決于這兩種貨幣購買力的變動。,三、購買力平價理論,這一理論認(rèn)為，正象本國貨幣在國內(nèi)具有購買力一樣，人們之所以對外匯有需求，是因?yàn)橥鈪R具有購買國外產(chǎn)品與勞務(wù)的能力。購買一組相同的商品或勞務(wù)，在兩國分別需要的貨幣額是不一樣的，也就表示兩國貨幣的購買力是不一樣的。這個不同的購買力之比，就是兩國匯率的基準(zhǔn)。購買力平價可用公式表示為：,三、購買力平價理論,式中，e表示均衡匯率，P表示一組商品或勞務(wù)在本國的價格。Pf表示同樣的一組商品或勞務(wù)在國外以外幣表示的價格。 假定5000克小麥，在中國購買時需要8元RMB，在美國則需要1$。兩國貨幣購買力之比為1:8那么，人民幣與美元的匯率就是8:1，即1$8RMB。,四、匯率的決定與變動,匯率在本質(zhì)上是由各國貨幣的內(nèi)在價值對比決定的。 在金本位制度下兩國貨幣含金量對比是兩種貨幣匯率決定的基礎(chǔ)。,四、匯率的決定與變動,在紙幣流通制度下，兩國貨幣交換的比率是由兩國貨幣的購買力對比決定的因此，匯率變化取決于兩國貨幣國內(nèi)購買力變化，即兩國的通貨膨脹率。如果甲國通貨膨脹率高于乙國，則甲國貨幣換到乙國貨幣的數(shù)量會減少，即甲國貨幣貶值，乙國貨幣升值。這種理論稱為購買力平價理論。 購買力平價理論是從本質(zhì)和長期角度說明匯率決定的。 從市場和短期的直接因素看，匯率的決定和普通商品一樣，是外匯的需求和供給決定的。,四、匯率的決定與變動,決定外匯需求和供給的因素很多，這里特別要指出匯率和利率的關(guān)系。這是固為，在外匯買賣的市場上，人們買賣外匯的直接動機(jī)是投機(jī)盈利。利率高的國家，人們愿意去投資，例如，去買債券或其他金融資產(chǎn)，這樣對這個國家的貨幣需求就會增加，并導(dǎo)致那里貨幣升值，即匯率上升（直接標(biāo)價法），這個關(guān)系被稱作利率平價，這是從利率角度說明匯率決定與變化的。,四、匯率的決定與變動,四、匯率的決定與變動,如果由于某種因素，如各國貿(mào)易結(jié)構(gòu)的改變或是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化使美元的需求或供給曲線發(fā)生移動時，均衡匯率就會因此而改變。如在任一匯率水平下本國的出口擴(kuò)大了，那么人們對美元的供給就增加了，美元供給曲線就會向右移，均衡匯率隨之下跌。如下圖，出口擴(kuò)大導(dǎo)致日元升值，美元貶值。 而當(dāng)需求曲線向右移時，則會導(dǎo)致日元貶值美元升值。,四、匯率的決定與變動,五、凈出口函數(shù),一國的對外貿(mào)易分為出口和進(jìn)口，出口是向其他國家銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)，進(jìn)口則是從其他國家購買產(chǎn)品和勞務(wù)。凈出口被定義為出口與進(jìn)口的差額。則： NX=XM 當(dāng)出口大于進(jìn)口時，存在貿(mào)易順差；反之，當(dāng)出口小于進(jìn)口時，存在貿(mào)易逆差。 影響凈出口的因素有很多，如一國的國民收入，各進(jìn)出口國家商品的相對價格差別，匯率的變動，以及關(guān)稅、限額、外匯管制等因素。,五、凈出口函數(shù),對于出口來說，國內(nèi)價格水平和匯率是兩個最重要的影響因素，于是出口函數(shù)可表示為： X=X（P，e） 其中，P為國內(nèi)價格水平，e為匯率，并且假定為浮動匯率。因?yàn)閲鴥?nèi)價格水平提高必然影響出口，而本國貨幣價格的上升，即e提高，則本國貨幣實(shí)際貶值，意味著國外商品相對于國內(nèi)商品變得更加昂貴，從而使出口變得相對容易。所以，出口X一般與國內(nèi)價格P和匯率e成正向關(guān)系。,五、凈出口函數(shù),對于進(jìn)口來說，除了受國內(nèi)價格水平和匯率的影響外，還受本國收入水平的影響，因而進(jìn)口函數(shù)可表示為： M=M（y，P，e） 其中y為收入水平。對于進(jìn)口，若匯率上升，本幣貶值，因國外商品相對于國內(nèi)商品變得更加昂貴，從而使進(jìn)口變得相對困難。所以，進(jìn)口反向地取決于匯率。而進(jìn)口與國民收入具有同向關(guān)系，因?yàn)橐粐氖杖胨皆礁?，從國外進(jìn)口的需求就越大，進(jìn)口支出額就越大。,五、凈出口函數(shù),出口與匯率成正向關(guān)系，進(jìn)口與匯率成反向關(guān)系，而凈出口為出口與進(jìn)口之差，故凈出口與匯率成正向關(guān)系。 出口一般不受國民收入的影響，進(jìn)口與國民收入具有同向關(guān)系，所以，凈出口與一國的國民收入成反向關(guān)系。 綜合以上兩點(diǎn)，凈出口是匯率與國民收入的函數(shù)，可以一般地表示為：NX=XM=NX（y，e） 凈出口隨著匯率的上升而增加，隨著收入的增加而減少。,第二節(jié) 國際收支平衡,國際收支是指一國在一定時期內(nèi)從國外收進(jìn)的全部貨幣資金和向國外支付的全部貨幣資金的對比關(guān)系。 一國國際收支的狀況反映在該國的國際收支平衡表上。,一、國際收支平衡表,國際收支平衡表是在一定時期內(nèi)，對一國與他國之間所進(jìn)行的一切經(jīng)濟(jì)交易加以系統(tǒng)記錄的報表。 國際收支平衡表是按照會計的復(fù)式記帳原則編制的。 任何一項(xiàng)交易，如果掙了外匯，即收到了來自國外收入，記作貸方（用“十”號表示，通常忽略不寫），表現(xiàn)為負(fù)債的增加或者資產(chǎn)的減少。 反之，如果是支出外匯，記作借方（用“一”號表示），表現(xiàn)為負(fù)債的減少或者資產(chǎn)的增加。 每一筆交易均涉及貸方與借方，且數(shù)額相等、因此，借方總額與貸方總額也必然相等即平衡。,一、國際收支平衡表,國際收支平衡表通常包括4項(xiàng)內(nèi)容： 經(jīng)常賬戶 資本賬戶 官方儲備 統(tǒng)計誤差,（1）經(jīng)常項(xiàng)目：,包括貿(mào)易收支、勞務(wù)收支和轉(zhuǎn)移支付三個次級項(xiàng)目，既包括商品的進(jìn)出口，又包括技術(shù)的輸出和引進(jìn)，保險費(fèi)的支付以及債務(wù)持有人的利息、投資者的紅利等支付與收人。商品的進(jìn)出口也稱為有形項(xiàng)目；保險、運(yùn)輸?shù)葎趧?wù)的進(jìn)出口，稱為貿(mào)易勞務(wù)項(xiàng)目；利息、紅利等項(xiàng)目是資本服務(wù)項(xiàng)目。轉(zhuǎn)移支付包括匯款、捐贈和援助。所有使用外匯支出的項(xiàng)目計入借方，而獲得外匯的項(xiàng)目則記入貸方。當(dāng)經(jīng)常項(xiàng)目中支出大于收入時，經(jīng)常項(xiàng)目就表現(xiàn)為赤字或逆差；反之收入大于支出時，表現(xiàn)為盈余或順差。,（2）資本項(xiàng)目：,資本項(xiàng)目是記錄所有資本在國際間流動的項(xiàng)目，具體包括直接投資、證券投資、銀行貸款、貿(mào)易信貸、債券銷售和政府貸款這樣一些國際資本的流動。資本流出國境記入借方，流入記為貸方。短期資本是那些具有較高流動性的資產(chǎn)，如銀行存款、短期國庫券等；長期資本則指一年以上的資本流動。 經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目是國際收支的主要項(xiàng)目。經(jīng)常項(xiàng)目的盈余和資本項(xiàng)目的盈余之和，即是一個國家的國際收支順差。國際收支的順差（逆差）等于該國中央銀行（或財政部）所擁有的國外資產(chǎn)的凈增（凈減）。它可產(chǎn)生于經(jīng)常項(xiàng)目的盈余，也可產(chǎn)生于資本項(xiàng)目的盈余。,平衡項(xiàng)目,（3）官方儲備：官方儲備包括一國政府儲備的黃金、外匯以及國際貨幣基金組織分配給該國的特別提款權(quán)等。政府可使用這些國際支付手段來彌樸經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)日的逆差。國際收支逆差時，官方儲備就減少，順差時官方儲備就增加。 （4）錯誤和遺漏：錯誤和遺漏主要反映國家在統(tǒng)計國際收支各項(xiàng)數(shù)據(jù)時，由于資料來源不一致或統(tǒng)計不準(zhǔn)確而發(fā)生的誤差。它與官方儲備一起，構(gòu)成平衡表中的平衡項(xiàng)目，依靠它們國際收支可以在賬面上保持平衡。,某國國際收支平衡表 （單位：百萬美元）,對于經(jīng)常賬戶，如果出口商品和勞務(wù)的總額加上外國向本國的轉(zhuǎn)移支付大于進(jìn)口物品和勞務(wù)的總額加上本國向外國的轉(zhuǎn)移支付，那么在經(jīng)常賬戶上將出現(xiàn)順差。反之，則出現(xiàn)逆差。由經(jīng)常賬戶的收支產(chǎn)生的差額叫做經(jīng)常賬戶差額。與商品和勞務(wù)的進(jìn)出口額相比，轉(zhuǎn)移支付的數(shù)額一般較小。如果經(jīng)常賬戶中略去國際間的轉(zhuǎn)移支付，則經(jīng)常賬戶的差額就可以大致看作進(jìn)出口差額NX。,二、凈資本流出函數(shù),資本項(xiàng)目僅涉及到資產(chǎn)的買賣和資本的流動，因此，它不進(jìn)入國民收入核算，但卻影響國際收支平衡。如果資本的流進(jìn)多于流出，那么在資本項(xiàng)目上將出現(xiàn)順差，反之，則出現(xiàn)逆差。 為分析方便，將從本國流向外國的資本量與從外國流向本國的資本量的差額定義為資本項(xiàng)目差額或凈資本流出，用F表示，用公式表示為： F=流向外國的本國資本量流向本國的外國資本量 影響資本流動的因素很多，但其中利率被看作是最重要的一個因素，從而凈資本流出函數(shù)可寫為：F=F（r）,二、凈資本流出函數(shù),從直觀上看，國際資本的流向是由利率低的國家向利率高的國家流動。假定其他國家利率水平不變，則國內(nèi)利率越高，流出的資本就越少，流入的資本就越多，即凈資本流出越少；反之亦然。故凈資本流出F是國內(nèi)利率水平r的減函數(shù)，或者說，r與F成反向關(guān)系。 如下圖所示。當(dāng)國內(nèi)利率為r1時，凈資本流出額為F1。當(dāng)國內(nèi)利率上升為r2時，凈資本流出減少為F2。,二、凈資本流出函數(shù),三、國際收支平衡,1.國際收支平衡的含義及推導(dǎo),凈出口與凈資本流出的差額稱為國際收支差額，并用BP表示。即： 國際收支差額 = 凈出口 凈資本流出 或者 BP = NX（y，e）F（r） 一國國際收支平衡也稱為外部均衡，是指一國國際收支差額為零，或者BP=0； 如果國際收支差額為正，即BP0，則稱國際收支出現(xiàn)順差，即國際收支盈余； 如果國際收支差額為負(fù)，即BP0，則稱國際收支出現(xiàn)逆差，即國際收支赤字。,1.國際收支平衡的含義及推導(dǎo),當(dāng)國際收支平衡時，BP=0，從而有： BP= NX（y，e）F（r）=0 即NX（y，e）= F（r） 上式表示當(dāng)國際收支平衡時，國民收入y和國內(nèi)利率r的相互關(guān)系，這就是國際收支平衡函數(shù)，簡稱國際收支函數(shù)。 如果以利率為縱坐標(biāo)，收入為橫坐標(biāo)，就可以在直角坐標(biāo)系中得到國際收支曲線或稱BP曲線。如下圖所示，BP曲線向右上方延伸，即具有正斜率。,1.國際收支平衡的含義及推導(dǎo),2. BP曲線的圖形推導(dǎo),3.偏離BP曲線的點(diǎn)的含義：,在BP曲線上方的所有點(diǎn)均表示國際收支順差， 即NX F； 在BP曲線上方任取一點(diǎn)H，H與均衡點(diǎn)D相比，利率相同，收入較低。因此，其相應(yīng)的凈資本流出相同，凈出口較高，即在該點(diǎn)NX F； 在BP曲線下方的所有點(diǎn)均表示國際收支逆差， 即NX F； 在BP曲線下方任取一點(diǎn)K，K與均衡點(diǎn)C相比，利率相同，收入較高。因此，其相應(yīng)的凈資本流出相同，凈出口較低，即在該點(diǎn)NX F。,第三節(jié) ISLMBP模型,一、開放經(jīng)濟(jì)中的IS曲線,四部門經(jīng)濟(jì)（即開放經(jīng)濟(jì)）收入均衡公式為： AD = C+I+G+X = C+S+T+M = AS 消去C以后，上式變?yōu)椋?I（r）+G+X（P，e） = S（y，T）+T+M（y，P，e） 此即為開放經(jīng)濟(jì)條件下的產(chǎn)品市場均衡公式。在P、e、G和T一定的情況下，它描述了利率r與收入y之間的關(guān)系。這一關(guān)系即為開放經(jīng)濟(jì)情況下的IS曲線。 在開放經(jīng)濟(jì)條件下，利率r與收入y之間仍然維持了封閉經(jīng)濟(jì)時的反向關(guān)系，即開放經(jīng)濟(jì)條件下IS曲線仍是向右下方傾斜的。,二、開放經(jīng)濟(jì)中的LM曲線,在開放經(jīng)濟(jì)中，通常假定貨幣需求函數(shù)和國內(nèi)貨幣供給量保持不變。這意味著，LM曲線在開放經(jīng)濟(jì)條件下不用修正。,三、ISLMBP模型,開放經(jīng)濟(jì)條件下的ISLMBP模型可以用三個方程、三個未知數(shù)的方程組來表示： I（r）+G+X（P，e）= S（y，T）+T+M（y，P，e） kyhr = MP NX（y，e）= F（r） 式為IS曲線方程，式為LM曲線方程，式為BP曲線方程。根據(jù)三個方程，就可以決定三個未知量y、r和實(shí)際匯率e。 相應(yīng)地，在以利率為縱坐標(biāo)、收入為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中，模型可用三條曲線來表示，如下圖所示 。,三、ISLMBP模型,三、ISLMBP模型,圖中，IS曲線、LM曲線和BP曲線相交于E點(diǎn)，表示經(jīng)濟(jì)內(nèi)外同時達(dá)到均衡。在開放經(jīng)濟(jì)條件下，IS曲線與LM曲線的交點(diǎn)所對應(yīng)的狀態(tài)被稱為內(nèi)部均衡或國內(nèi)均衡。BP曲線上的每一點(diǎn)所對應(yīng)的狀態(tài)，即國際收支平衡被稱為外部均衡或國外均衡或外匯市場均衡。因此，上圖中的E點(diǎn)反映的是國內(nèi)均衡和國外均衡同時得以實(shí)現(xiàn)的狀態(tài)。,第四、五、六節(jié) 開放經(jīng)濟(jì)條件下財政政策