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貨幣的本質(zhì)和職能 貨幣的形式 貨幣流通量規(guī)律,第三章 貨幣與貨幣流通量,政治經(jīng)濟(jì)學(xué),第三章 貨幣與貨幣流通量,說明： 第一，本章的研究限于作為一般交換媒介和支付手段的貨幣，暫不涉及執(zhí)行資本職能的貨幣(作為增殖手段)。 第二，以貴金屬為對象。,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,一、貨幣的起源和本質(zhì) 價值形式發(fā)展的四個階段： 簡單的、個別的或偶然的價值形式 總和的或擴(kuò)大的價值形式 一般價值形式 貨幣形式,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,商品使用價值的表現(xiàn)： 自然形式如形狀、性質(zhì)、用途等。 商品價值的表現(xiàn)： 價值形式（商品如何表現(xiàn)自己的價值?顧名思義,即商品價值的表現(xiàn)形式） 商品價值是生產(chǎn)商品時所耗費(fèi)的無差別一般人類勞動。商品自己不能表現(xiàn)自己的價值,商品的價值只有通過另一個商品才能相對表現(xiàn)出來，即只有從一個商品和另一個商品的交換關(guān)系中表現(xiàn)出來（交換價值）。,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中商品的價值形式貨幣,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,“誰都知道商品具有同它們使用價值的五光十色的自然形式成鮮明對照的、共同的價值形式，即貨幣形式?！?馬克思,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,貨幣是商品價值形式的發(fā)展演化的結(jié)果。 因此，政治經(jīng)濟(jì)學(xué)通過研究價值形式的演化過程，來“探討商品價值關(guān)系中包含的價值表現(xiàn)，怎樣從最簡單的最不顯眼的樣子一直發(fā)展到炫目的貨幣形式。這樣貨幣的謎就會隨著消失?！?第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,貨幣的種類和發(fā)展,1.簡單的、個別的或偶然的價值形式,價值,？,？,？,？,？,價值,價值,1只羊的價值表現(xiàn)為2把斧子,交換,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,？,稱為簡單的或偶然的,第三章 貨幣與貨幣流通量,商品價值偶然地、簡單地通過另一種商品表現(xiàn)出來,1.簡單的、個別的或偶然的價值形式,相對價值形式,等價形式,主動要表現(xiàn)價值，并通過斧子相對地表現(xiàn)出來,起主動作用,作為價值的表現(xiàn)材料，證明商品羊具有同自身相等的價值,起被動作用,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,個別等價物,意義：簡單價值形式是價值形式發(fā)展的歷史起點(diǎn)。“一切價值形式的秘密都隱藏在這個簡單的價值形式中”（馬克思） 缺點(diǎn)/不足：價值作為無差別的人類勞動的凝結(jié)這一屬性沒有充分得到表現(xiàn)。不完全、不充分,1.簡單的、個別的或偶然的價值形式,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,簡單價值形式中價值的表現(xiàn)方式：,價值在質(zhì)上的表現(xiàn)： 綿羊=斧子，斧子就是表現(xiàn)綿羊價值的材料，對綿羊來說，斧頭就是價值。如果綿羊能交換成斧頭，綿羊的所有者就拿到了自己商品的價值。 價值在量上的表現(xiàn)： 1只綿羊=2把斧子價值表現(xiàn)的相對性（斧頭作為綿羊價值的代表，而不是直接表現(xiàn)出價值是無差別的人類勞動。用斧頭的數(shù)量相對地表現(xiàn)綿羊生產(chǎn)中耗費(fèi)的勞動量）。,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,即，一種商品的價值表現(xiàn)在與它相交換的一系列商品上.,2.總和的或擴(kuò)大的價值形式,1只羊,2把斧子,或1匹布,或10斤茶葉,或1兩金, ,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,特殊等價物,2.總和的或擴(kuò)大的價值形式,進(jìn)步： 在擴(kuò)大的價值形式中，處于相對價值形式上的商品（羊）的價值從質(zhì)上和量上表現(xiàn)得比較充分。 不足： 擴(kuò)大價值形式對價值的表現(xiàn)仍不夠充分。 具體來說：一種商品的價值表現(xiàn)形式有許多種(每一種表現(xiàn)形式都是一個特殊等價物)。價值沒有一個統(tǒng)一的表現(xiàn)形式,即價值作為商品界無差別性質(zhì)仍未得到表現(xiàn)。 表現(xiàn)：在實(shí)際交換過程中反映為物物直接交換的困難。,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,一切商品都通過一種商品表現(xiàn)出來,3.一般價值形式,左端是一切商品，固定在相對價值形式上，右端是一般等價形式 質(zhì)的飛躍：由直接物物交換變?yōu)橐砸话愕葍r物為媒介的間接物物交換，促進(jìn)商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展(一般等價物出現(xiàn)使交換更容易發(fā)生)。 不足:由于一般等價物不固定,不同地區(qū)間的交換仍存在困難。,一種商品,人們從普通商品中分離出來的，它充當(dāng)著一般等價物的作用,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,3.一般價值形式,進(jìn)步： 從擴(kuò)大的價值形式發(fā)展到一般的價值形式，是價值形式發(fā)展歷史上的飛躍。一般等價物的出現(xiàn)使所有的商品在質(zhì)上等同，在量上可比,即交換更容易發(fā)生。 缺點(diǎn)： 仍有地區(qū)的局限性。在不同地區(qū)，由于社會、地理環(huán)境、文化、習(xí)慣等因素，通行著不同的一般等價物。隨著交換地域的擴(kuò)大，要求有更加統(tǒng)一的一般等價物。,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,4.貨幣形式,一般等價物固定在黃金或白銀等貴金屬上 一切商品的價值都通過金或銀表示,2把斧子,或1匹布,或10斤茶葉,或1兩金, ,1兩黃金,最發(fā)達(dá)的價值形式,并沒有發(fā)生本質(zhì)變化，只是克服了一般等價物不固定時所造成的交換上的困難,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,“金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀”。 馬克思,注：不能把金銀變?yōu)樨泿诺纳鐣傩院徒疸y適宜作為貨幣材料的自然屬性混淆起來。,金銀之所以能夠取得貨幣商品的特權(quán)，獨(dú)占等價形式的地位，是由于它的自然屬性使得它適宜充當(dāng)貨幣的材料。,金銀成為貨幣以前，也是一種普通商品,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,說明：,價值形式演化經(jīng)歷了四個階段才發(fā)展到貨幣階段。 價值形式的演化是商品價值表現(xiàn)中的矛盾推動的。 商品價值表現(xiàn)中的矛盾：商品作為價值存在，要求表現(xiàn)價值的特有性質(zhì)。但是它的表現(xiàn)方式又不能充分表現(xiàn)這一性質(zhì)。因此，要求有價值形式的不斷發(fā)展變化以尋求更加適合的形式。,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,貨幣的起源： 貨幣是商品交換發(fā)展到一定階段的自發(fā)產(chǎn)物(個別-特殊-一般-貨幣:是價值形式演化的必然結(jié)果)； 是商品內(nèi)在矛盾（使用價值和價值）發(fā)展的必然結(jié)果。（矛盾外化但并未消除交換解決） 注：貨幣的出現(xiàn)， 促進(jìn)商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展； 進(jìn)一步加深了商品的內(nèi)在矛盾。 啟示：貨幣是商品經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物(即,它隨商品交換而自發(fā)產(chǎn)生,也將隨商品經(jīng)濟(jì)的消亡而消亡) 貨幣的本質(zhì)： 貨幣是固定地充當(dāng)一般等價物的特殊商品。,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,貨幣是 特殊商品,商品價值的直接代表;無差別一般人類勞動的凝結(jié),雙重性,自然屬性決定的使用價值:普通商品,特殊,商品二因素,價值,使用價值,社會職能決定的使用價值:貨幣商品,商品,貨幣的本質(zhì),固定地充當(dāng)一般等價物,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,“金銀天然不是貨幣，貨幣天然是金銀”。,注：不管貨幣形式出現(xiàn)怎樣的變化，貨幣的本質(zhì)都不會改變。,流通手段,世界貨幣,支付手段,貯藏手段,二、貨幣的職能,價值尺度,價值尺度,貨幣的職能,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,貨幣充當(dāng)表現(xiàn)、衡量商品價值量大小的尺度,該種商品價值(勞動時間),貨幣價值(勞動時間),外在尺度,內(nèi)在尺度,勞動時間,價值尺度,價格,商品價格,價值尺度,如何執(zhí)行？,商品價值的貨幣表現(xiàn),外 化,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,商品價格的變化，同商品自身價值的變化成正比例，而同金屬貨幣價值的變化成反比例。,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,貨幣執(zhí)行價值尺度手段職能時，只需要觀念上的貨幣，而不一定是現(xiàn)實(shí)的貨幣。,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,價格形式的出現(xiàn)，使商品經(jīng)濟(jì)矛盾加深。表現(xiàn)： 一方面，價格和價值在量上產(chǎn)生背離。 一是受“商品價值量和貨幣價值量的變動不一致”的影響。 二是受其他外在條件影響，如供求關(guān)系、紙幣發(fā)行量、壟斷、國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策等。 另一方面，價格與價值在質(zhì)上也可能偏離。 價格可以完全不是價值的表現(xiàn)，換言之，沒有價值的東西也可以有價格。,虛幻價格,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,流通手段,世界貨幣,支付手段,貯藏手段,價值尺度,貨幣的職能,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,貨幣作為流通手段，促進(jìn)了商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時 又加深了商品經(jīng)濟(jì)的矛盾。,W,G,W,貨幣充當(dāng)商品交換的媒介,物物交換,商品流通,W,W,G,G,G,買,賣,買賣結(jié)合,買賣分離,流通手段,打破了物物交換在存在的時間上和空間上的限制，推動了商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。,發(fā)展,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,貨幣執(zhí)行流通手段職能使買賣脫節(jié)，從而存在發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能性,現(xiàn)實(shí)的貨幣,可能性,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,流通手段,世界貨幣,支付手段,價值尺度,貨幣的職能,流通手段,價值尺度,貯藏手段,貯藏手段,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,貨幣退出流通領(lǐng)域，作為社會財(cái)富的一般代表被保存起來,必須是實(shí)在的和足值的金屬貨幣,貯藏手段,自發(fā)地調(diào)節(jié)貨幣流通量,貨幣供應(yīng)量,貨幣需求量,貨幣貯藏,流入,貨幣,貨幣,平 衡,流出,貨幣貯藏,貨幣,貨幣,貨幣,貨幣,平 衡,蓄水池,貨幣流通,通脹,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,流通手段,世界貨幣,貯藏手段,價值尺度,貨幣的職能,流通手段,價值尺度,流通手段,價值尺度,貯藏手段,貯藏手段,支付手段,支付手段,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,貨幣作為延期支付、清償 債務(wù)，繳納賦稅與租金、發(fā)放工資等方面的職能,貨幣執(zhí)行支付手段時，必須以交換雙方的信用為前提，并借助一定的契約形式，如欠條、還款合同等。,支付手段,賒銷賒購,流通手段,區(qū) 別,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,三方均有力支付可以相互抵銷,甲,乙,丙,欠500元,欠500元,欠500元,暫時解決了因缺乏現(xiàn)金而不能購買商品等矛盾職能可以減少流通中的貨幣需要量。, 促進(jìn)商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,一方面，貨幣作為支付手段,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,一方無力支付 相互拖欠債務(wù),甲,乙,丙,欠500元,欠500元,欠500元,支付鏈條就會中斷，引起連鎖反應(yīng)，整個債權(quán)債務(wù)關(guān)系陷入混亂，從而出現(xiàn)支付危機(jī)，最終導(dǎo)致商品生產(chǎn)和經(jīng)營開法進(jìn)行。,加深商品經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在矛盾,另一方面，貨幣作為支付手段,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,貨幣的職能,流通手段,貯藏手段,價值尺度,流通手段,價值尺度,流通手段,價值尺度,貯藏手段,貯藏手段,支付手段,支付手段,世界貨幣,世界貨幣,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,貨幣越出國內(nèi)流通領(lǐng)域，在國際市場上充當(dāng)一般等價物,職能,支付國際收支差額,購買外國商品,作為社會財(cái)富在國家間轉(zhuǎn)移,世界貨幣,支付手段,流通手段,戰(zhàn)爭賠款、國際援助、在國外金融機(jī)構(gòu)存款等,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,在現(xiàn)代國際經(jīng)濟(jì)中，某些紙幣如美元、歐元等，在一定程度上也執(zhí)行世界貨幣的作用。,貨幣在執(zhí)行世界貨幣職能時，一般為貴金屬形態(tài)。,貴金屬,美元,歐元,世界貨幣的角色轉(zhuǎn)換史：,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,國際金本位制,時間： 1870年-1914年（固定匯率制） 本位貨幣：黃金(具有貨幣的所有職能) 特點(diǎn)： 自由兌換、自由鑄造、自由輸出入（好處:國內(nèi)物價穩(wěn)定；國際調(diào)節(jié)BOP平衡） 崩潰： 一戰(zhàn)爆發(fā)，各參戰(zhàn)國實(shí)行黃金禁運(yùn)和紙幣停止兌換黃金。 思考：是否應(yīng)該或能夠回歸金本位制呢？,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,布雷頓森林體系,時間： 1944年-1973年（固定匯率制金匯兌本位制） 實(shí)質(zhì)/雙掛鉤制度： 美元與黃金掛鉤（1盎司黃金=35）；各國貨幣與美元掛鉤。IMF、WB。 困境：“特里芬難題”(1960年，信心清償力) 實(shí)踐： 美元荒美元災(zāi) 崩潰： 1971年尼克松單方面終止，1973年西方各國達(dá)成協(xié)議。,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,特別提款權(quán)（SDRs）：,又稱“紙黃金”，由美元、歐元、日元、英鎊加權(quán) 儲備資產(chǎn)：即與黃金、自由兌換貨幣一樣，可充當(dāng)國際儲備； 記賬單位：不是真正貨幣，使用時必須先換成其他貨幣，不能直接用于支付； 實(shí)質(zhì)：是IMF分配給會員國一種使用資金的權(quán)利 ： 初衷：取代$（普通提款權(quán)以外的補(bǔ)充） 實(shí)踐：2009年9月IMF首發(fā)債券（SDRs）;2009年上半年，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)；,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,貨幣的職能,流通手段,貯藏手段,價值尺度,流通手段,價值尺度,流通手段,價值尺度,貯藏手段,貯藏手段,支付手段,支付手段,世界貨幣,世界貨幣,基本職能,反映貨幣作為一般等價物的本質(zhì),有 機(jī) 聯(lián) 系,（同時產(chǎn)生）,1,2,3,4,5,派 生 職 能,（之后陸續(xù)出現(xiàn)）,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,說明：,本節(jié)主要是以貴金屬為對象來闡述貨幣的本質(zhì)和職能的。 目前所說的貨幣，更多的是指交易中使用的紙幣、銀行賬戶及磁卡劃轉(zhuǎn)的數(shù)字。貨幣不僅已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離了作為商品的貴金屬，也在逐漸脫離代表它其它物質(zhì)實(shí)體紙張。,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能,第二節(jié) 貨幣的形式與匯率,中國貨幣發(fā)展的歷史,一、貨幣形式的發(fā)展,信用 貨幣,鑄幣,紙幣,金屬 條塊,電子 貨幣,盡管貨幣的形式發(fā)生了很大的變化，但貨幣的本 質(zhì)和基本功能沒有改變。,科技,信用制度,第二節(jié) 貨幣的形式,貨幣形式的發(fā)展： 鑄幣，就是具有一定形狀、重量、成色和面額價值的貴金屬的符號 。 紙幣，是由國家發(fā)行并強(qiáng)制流通的價值符號。紙幣本身沒有價值，純粹是金屬貨幣的符號，代替金屬貨幣流通。 信用貨幣，是代替金屬貨幣充當(dāng)流通手段和支付手段的信用證券。（廣義銀行券、商業(yè)票據(jù)等；狹義支票、匯票、期票、存款貨幣、信用卡等）。 電子貨幣，是指應(yīng)用電子計(jì)算機(jī)進(jìn)行貯存、轉(zhuǎn)賬、購買和支付。電子貨幣是一種虛擬貨幣，不需要任何物質(zhì)性的貨幣材料 節(jié)省交易費(fèi)用。,第三章 貨幣與貨幣流通量,第二節(jié) 貨幣的形式,中國貨幣發(fā)展的歷史,貨幣形式演變的內(nèi)在邏輯,1.價值形式演變的內(nèi)在邏輯： 貨幣的出現(xiàn)，是價值形式演化的必然結(jié)果。 價值不能自己表現(xiàn)自己，在商品經(jīng)濟(jì)中又必須得表現(xiàn)，于是只能被表現(xiàn)。當(dāng)被表現(xiàn)出來時，又希望表現(xiàn)的更加充分、更加全面。 貴金屬的自然形態(tài)賦予了價值獨(dú)立化的最初形式。（與其它各種使用價值相比，金銀具有體積小、價值大、不易磨損、便于分割等優(yōu)點(diǎn)，適于充當(dāng)貨幣材料。因此，人類首先把金銀推上貨幣的位置）。,第三章 貨幣與貨幣流通量,第二節(jié) 貨幣的形式,貨幣形式演變的內(nèi)在邏輯,2.金屬貨幣向紙幣演化的內(nèi)在邏輯： 紙幣的出現(xiàn)，是貨幣形式的內(nèi)在矛盾決定的。 金屬貨幣的優(yōu)點(diǎn)是相對的。當(dāng)把金銀放在等式右端時，仍有不足。體現(xiàn)在： 第一，金銀貨幣的轉(zhuǎn)手仍不方便（商品流通只是價值形態(tài)的變化，要求其間不因貨幣的轉(zhuǎn)手運(yùn)動帶來不便） 第二，金銀的蘊(yùn)藏量與開采、提煉趕不上商品流通擴(kuò)大的程度（商品生產(chǎn)與流通的擴(kuò)大要求貨幣量相應(yīng)地增加）。,第三章 貨幣與貨幣流通量,第二節(jié) 貨幣的形式,貨幣形式演變的內(nèi)在邏輯,貨幣的出現(xiàn)，是價值形式演化的必然結(jié)果。 一方面，貴金屬的自然形態(tài)賦予了價值獨(dú)立化的最初形式與其它各種使用價值相比，金銀具有體積小、價值大、不易磨損、便于分割等優(yōu)點(diǎn)，適于充當(dāng)貨幣材料。因此，人類首先把金銀推上貨幣的位置。 另一方面，這些優(yōu)點(diǎn)是相對的。價值作為一般性的人類勞動的社會形式，在金銀形態(tài)上，它的運(yùn)動仍束縛于金銀的自然形態(tài)的運(yùn)動。 因此，隨著商品生產(chǎn)與交換的擴(kuò)大，金銀的自然屬性與充當(dāng)價值代表的社會職能之間矛盾日益顯現(xiàn)。,第三章 貨幣與貨幣流通量,第二節(jié) 貨幣的形式,貨幣的自然屬性與社會職能矛盾的表現(xiàn)：,1.商品流通只是價值形態(tài)的變化，要求其間不因貨幣的轉(zhuǎn)手運(yùn)動帶來不便。但是金銀貨幣的轉(zhuǎn)手仍是不方便的。 2.商品生產(chǎn)與流通的擴(kuò)大要求作為價值獨(dú)立化體現(xiàn)的貨幣量相應(yīng)地增加，但金銀的蘊(yùn)藏量與開采、提煉趕不上商品流通擴(kuò)大的程度。 這些使貨幣有必要脫離開金銀的物質(zhì)實(shí)體。 金屬貨幣向紙幣的演化是由貨幣形式的內(nèi)在矛盾決定的。,第三章 貨幣與貨幣流通量,第二節(jié) 貨幣的形式,貨幣的流通手段職能也產(chǎn)生了用賤金屬乃至紙制品代表貴金屬執(zhí)行職能的可能性； 貨幣的支付手段職能使得人們在保證票據(jù)的支付可靠性前提下，用票據(jù)代替貨幣進(jìn)行流通。 這一切都使貨幣有可能擺脫貴金屬，用沒有價值的物品乃至沒有實(shí)體的方式實(shí)現(xiàn)價值的運(yùn)動。 當(dāng)貨幣脫離了一定的表現(xiàn)材料，從而能夠很容易地創(chuàng)造出來的時候，貨幣代表的價值也就不能再依賴于生產(chǎn)貨幣的勞動。 貨幣流通規(guī)律所決定的貨幣數(shù)量就必須由人來主動地控制，才能保證貨幣正常地執(zhí)行自己的各種職能。中央銀行就是人們建立的執(zhí)行控制貨幣數(shù)量，保證貨幣價值的專門機(jī)構(gòu)。,第三章 貨幣與貨幣流通量,第二節(jié) 貨幣的形式,二、外匯與匯率,（一）外匯（Foreing Exchange） 1. 概念： 1）動態(tài)國際匯兌的簡稱，是指一個國家的貨幣兌換成另一個國家貨幣的行為（最初的含義）。 2）靜態(tài) 廣義：通常用于國家的管理法令中，是指一切用外幣表示的資產(chǎn)。 狹義：是指以外幣表示的可用于進(jìn)行國際間結(jié)算的支付手段，主要包括以外幣表示的銀行匯票、支票、銀行存款等（人們通常所說的外匯就是指這一狹義的概念）。,第三章 貨幣與貨幣流通量,第二節(jié) 貨幣的形式,二、外匯與匯率,（一）外匯（Foreing Exchange） 2. 本質(zhì)特征： 1）國際性必須是以外幣表示的國外資產(chǎn)； 2）可償性必須是在國外能得到清償?shù)膫鶛?quán)； 3）可兌換性必須能兌換成以其他貨幣表示的支付手段。 （硬通貨軟通貨） 3. 種類：根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)劃分 1）自由外匯和記賬外匯（是否可自由兌換）； 2）貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯（根據(jù)外匯的來源和用途）； 3）即期外匯和遠(yuǎn)期外匯（根據(jù)外匯的交割期）。 4. 作用： 1）作為國際流通手段促進(jìn)國際間的貨幣流通，極大促進(jìn)商品和服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展； 2）作為國際支付手段調(diào)劑國際間的資金余缺，推動國際資本流動的發(fā)展。,第三章 貨幣與貨幣流通量,第二節(jié) 貨幣的形式,（二）匯率： 1.定義： 兩國貨幣相兌換時的價格（一國貨幣的對外價格） 2.標(biāo)價方法：對外幣而言 直接標(biāo)價法：將單位外幣（基準(zhǔn)貨幣）折算成本幣（標(biāo)價貨幣）表示，即用本幣表示外幣 間接標(biāo)價法：將單位本幣（基準(zhǔn)貨幣）折算成外幣（標(biāo)價貨幣）表示，即用外幣表示本幣。 注： 聯(lián)系：兩種標(biāo)價法互為倒數(shù)(對于同一國家而言) 在不同的標(biāo)價法下，匯率的變化方向與外幣幣值變化方向不一致（直-同向，間-反向）。,第二節(jié) 貨幣的形式,第三章 貨幣與貨幣流通量,第一，在談e上升或下降的影響時，必須指明標(biāo)價方法才有意義。 第二，以后，在表述時，通常直接說貨幣幣值升或貶，而不說e提高或降低。,（二）匯率： 3.種類： 1）根據(jù)匯率變動幅度的大小/根據(jù)國際貨幣制度的演進(jìn)， 固定匯率制： 即，兌換比率基本固定不變（波動被限制在一定區(qū)間內(nèi)，圍繞中心匯率作小幅波動） 浮動匯率制： 匯率隨外匯市場的供求狀況自由浮動。 自由浮動，又稱清潔浮動， 管理浮動，又稱骯臟浮動，,第二節(jié) 貨幣的形式,第三章 貨幣與貨幣流通量,（二）匯率：,3.種類： 2）按照IMF的分法， 釘住匯率制： 特點(diǎn)：本幣與所釘住貨幣（主要工業(yè)國家貨幣或IMF的SDRs）保持比較穩(wěn)定的比價（通常相對固定或只在小范圍內(nèi)波動）； 使用：大部分發(fā)展中國家； 種類：釘住單一貨幣、釘住一籃子貨幣； 彈性匯率制： 特點(diǎn)：本幣匯率可在一定范圍內(nèi)自由浮動； 使用：大部分工業(yè)國家 注：實(shí)踐中，一些國家的匯率制度兼有釘住和彈性的特點(diǎn)。,第二節(jié) 貨幣的形式,第三章 貨幣與貨幣流通量,人民幣匯率制度改革進(jìn)程回顧,94年以前：雙軌制（官方匯率與黑市匯率）； 94.1.105.7.21：有管理的浮動匯率制（單一釘住美元的固定匯率制）； 05.7.21以來：有管理的浮動匯率制（釘住一籃子貨幣） 第一次匯改：2005年7月21日起，我國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。 第二次匯改：2010年6月19日(由于金融危機(jī)曾一度中斷,之后又重啟)中國人民銀行表示，“進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革(重在堅(jiān)持以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié))，增強(qiáng)人民幣匯率彈性（繼續(xù)按照已公布的外匯市場匯率浮動區(qū)間，對人民幣匯率浮動進(jìn)行動態(tài)管理和調(diào)節(jié)）”。,4.影響匯率的主要（經(jīng)濟(jì)）因素：外匯供求決定,1）一國的BOP狀況。 如，BOP順差（貿(mào)易順差）X多M少外幣貶值（外幣供給外幣需求）本幣升值匯率上浮(間接標(biāo)價法)。 2）一國的物價水平狀況。 如，P上漲M多X少（國際競爭力下降）本幣貶值，外幣升值(外幣需求外幣供給)。內(nèi)外價值一致 3）一國的貨幣政策特別是利率政策。 如，降低利率資本外流（利差會引起短期資金國際間的轉(zhuǎn)移）本幣貶值(外幣需求增加) 4）一國的財(cái)政狀況。 如，巨額財(cái)政赤字(公共儲蓄為負(fù))CA狀況惡化(前提:國內(nèi)私人儲蓄不足),即進(jìn)多出少外幣升值,本幣貶值。,第二節(jié) 貨幣的形式,第三章 貨幣與貨幣流通量,5.匯率變動對經(jīng)濟(jì)的影響： 1）實(shí)體經(jīng)濟(jì)： 機(jī)理：本幣貶值X，M GDP，就業(yè)增加； 外匯儲備增加(強(qiáng)制結(jié)售匯制度)。 2）國際資本流動： 機(jī)理：本幣貶值本幣兌換成外幣（避免損失）短期資本外流。 舉例：東南亞金融危機(jī)(索羅斯對沖基金買空賣空) 注：匯率變動對長期投資（尤其是實(shí)物資本投資）的影響不大。 思考：試分析人民幣升值對中國經(jīng)濟(jì)的影響？,第二節(jié) 貨幣的形式,第三章 貨幣與貨幣流通量,第三節(jié) 貨幣流通量,一、貨幣的層次 二、存款創(chuàng)造與貨幣供給 三、貨幣流通量及規(guī)律 金屬貨幣流通規(guī)律 紙幣流通規(guī)律 通貨膨脹和通貨緊縮,第三章 貨幣與貨幣流通量,第三節(jié) 貨幣流通量,一、貨幣(money)的層次：,M0=現(xiàn)金（紙幣和硬幣）currency M1=M0+所有金融機(jī)構(gòu)的活期存款（不用事先通過可隨時提取的銀行存款） M2=M1+商業(yè)銀行的定期存款和儲蓄存款 M3=M2+其他金融機(jī)構(gòu)的定期存款和儲蓄存款 M4=M3+其他短期流動資產(chǎn)（如，國庫券、商業(yè)票據(jù)、短期公司債券、人壽保單等） 注：M0或M1稱為狹義貨幣，或交易貨幣；M2、M3、M4稱為廣義貨幣（貨幣層次越高，流動性越低）學(xué)界對貨幣的界定不同。 目的：為了把握不同口徑貨幣的特點(diǎn)、性質(zhì)、運(yùn)動規(guī)律及它們在整個貨幣體系中的地位。宏觀調(diào)控,第二節(jié) 貨幣的形式,第三章 貨幣與貨幣流通量,二、存款創(chuàng)造與貨幣供給,1.舉例說明： 假定： 第一，商業(yè)銀行的法定準(zhǔn)備金率為20%,超額準(zhǔn)備金率為0。 第二，公眾均利用活期存款簽發(fā)的支票進(jìn)行交易（非現(xiàn)金結(jié)算制度即，客戶的一切款項(xiàng)全部存入銀行，沒有任何現(xiàn)金滯留在銀行體系之外）； 第三，商業(yè)銀行僅開設(shè)了活期存款的儲種，而定期存款等其他儲種尚未開設(shè)。,第三章 貨幣與貨幣流通量,第三節(jié) 貨幣流通量,存款準(zhǔn)備金：銀行經(jīng)常保留的供支付存款提取用的一定金額。 防范信用危機(jī)，維持金融穩(wěn)定 法定準(zhǔn)備金率：央行規(guī)定。銀行庫存現(xiàn)金；央行存款帳戶,商業(yè)銀行存款貨幣創(chuàng)造過程（舉例說明）,所有商業(yè)銀行的存款增加數(shù)之和為（一般表達(dá)式）： D=R+R(1-r)+R(1-r)2+R(1-r)3+ =R1+ (1-r)+ (1-r)2+ (1-r)3 +=R(1/r) 其中，D為存款總額（貨幣供應(yīng)量），R為原始存款（基礎(chǔ)貨幣、高能貨幣），r為法定準(zhǔn)備金率。,第三節(jié) 貨幣流通量,第三章 貨幣與貨幣流通量,2.貨幣乘數(shù)（money multiplier）： 1）定義： 貨幣存量D與基礎(chǔ)貨幣量R的比率（或商業(yè)銀行派生存款創(chuàng)造過程中存款總額與原始存款的之比）。 公式：K=1/r=D/R（簡單表達(dá)式） 說明： 反映基礎(chǔ)貨幣轉(zhuǎn)化為貨幣供應(yīng)的倍數(shù)（或商業(yè)銀行通過貸款創(chuàng)造派生存款的能力）； 貨幣乘數(shù)總是大于1。雙刃劍 2）影響因素：放松假設(shè) .法定準(zhǔn)備金率;漏出 .商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金; .公眾持有現(xiàn)金的傾向; .公眾的定期存款傾向。,第三節(jié) 貨幣流通量,第三章 貨幣與貨幣流通量,央行不能完全控制貨幣供給，只能部分地影響（？）經(jīng)濟(jì)體中的貨幣量。 影響貨幣供給量的因素： 基礎(chǔ)貨幣/高能貨幣： 主動被動（強(qiáng)制結(jié)售匯固定匯率制） 貨幣乘數(shù)：（大多數(shù)不可控） 銀行體系的健全程度/通過貸款派生存款的機(jī)制（發(fā)達(dá)國家的K較大-大蕭條/危機(jī)） 商業(yè)銀行持有超額準(zhǔn)備金還是貸款的決策 社會公眾持有現(xiàn)金還是銀行存款的決策 央行對銀行體系法定準(zhǔn)備金率的規(guī)定（可控）,啟示,第三節(jié) 貨幣流通量,第三章 貨幣與貨幣流通量,三、貨幣流通量及其規(guī)律,（一）貨幣流通規(guī)律 金屬貨幣流通規(guī)律 紙幣流通規(guī)律 銀行信用貨幣流通規(guī)律 （二）通貨膨脹與通貨緊縮,第三節(jié) 貨幣流通量,第三章 貨幣與貨幣流通量,（一）貨幣流通規(guī)律,流通中需要的貨幣量（一定時間內(nèi)）,流通中商品價格總額,同一貨幣單位的平均流通速度(周轉(zhuǎn)次數(shù)),商品價格總額= 各種商品數(shù)量商品各自的價格水平,公 式,1.（金屬）貨幣流通規(guī)律：,第三章 貨幣與貨幣流通量,第三節(jié) 貨幣流通量,一定時期內(nèi)商品流通中所需貨幣量的規(guī)律（貨幣是商品流通的媒介）,1.（金屬）貨幣流通規(guī)律,決定一定時期內(nèi)流通中貨幣需要量的規(guī)律,流通中的貨幣需要量,流通中商品價格總額,同一單位貨幣平均流通速度,商品價格總額=待流通商品數(shù)量商品價格水平,一定時期內(nèi)，流通中需要的貨幣量與流通中的商品價格總額成正比；與同一單位貨幣的流通速度成反比。,第三節(jié) 貨幣流通量,內(nèi) 容,第三章 貨幣與貨幣流通量,“流通手段量決定于流通商品的價格總額和貨幣流通的平均速度這一規(guī)律?！?馬克思,第三節(jié) 貨幣流通量,第三章 貨幣與貨幣流通量,假設(shè)前提：簡單商品流通；流通手段職能,在貨幣執(zhí)行支付手段職能時，流通中需要的貨幣量會發(fā)生變化，則：,流通中所需要的貨幣量,流通中商品價格總額,賒售商品價格總額,到期支付價格總額,互相抵銷的支付總額,同一貨幣單位的平均流通速度,第三章 貨幣與貨幣流通量,第三節(jié) 貨幣流通量,2.紙幣流通規(guī)律：,流通中紙幣所代表的價值量等于“貨幣流通規(guī)律所確定的流通中金屬貨幣量具有的價值量”。即，紙幣的發(fā)行量相當(dāng)于流通中需要的金屬貨幣量,代表,第三章 貨幣與貨幣流通量,第三節(jié) 貨幣流通量,金屬貨幣因?yàn)閮r值才流通,紙幣因?yàn)榱魍ú庞袃r值。,“紙幣流通的特殊規(guī)律只能從紙幣是金的代表這種關(guān)系中產(chǎn)生。這一規(guī)律簡單說來就是：紙幣的發(fā)行限于它象征地代表的金（或銀）的實(shí)際流通的數(shù)量?！?馬克思,第三章 貨幣與貨幣流通量,第三節(jié) 貨幣流通量,2.紙幣流通規(guī)律：,流通中全部紙幣所代表的價值量,=,流通中金屬貨幣的需要量,公式一,公式二,單位紙幣所代表的貨幣金屬量,流通中所需要的貨幣金屬量,=,流通中的紙幣總額,第三章 貨幣與貨幣流通量,第三節(jié) 貨幣流通量,2.紙幣流通規(guī)律：,關(guān)系： 紙幣流通規(guī)律是金屬貨幣流通規(guī)律的特殊表現(xiàn)形式，單位紙幣所代表的價值和購買力同它發(fā)行的數(shù)量成反比 ； 金屬貨幣流通規(guī)律是紙幣流通規(guī)律的基礎(chǔ)，作為價值符號的紙幣一旦進(jìn)入流通，就受流通的內(nèi)在規(guī)律支配。,第三章 貨幣與貨幣流通量,第三節(jié) 貨幣流通量,3.銀行信用貨幣流通規(guī)律：,銀行信用貨幣憑借銀行信用關(guān)系而流通（銀行體系內(nèi)、外均可） 與金屬貨幣流通規(guī)律的關(guān)系： 與紙幣相比，信用貨幣提高了貨幣流通的速度，可節(jié)省流通中所需要的貨幣量。,客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律,貨幣發(fā)行對社會的影響,第三章 貨幣與貨幣流通量,第三節(jié) 貨幣流通量,貨幣發(fā)行對社會的影響,通貨膨脹,流通中需要的金屬貨幣量,紙幣發(fā)行量,代 表,每元紙幣代表只代表0.5元金屬貨幣,在其他條件不變的情況下，物價上就會相應(yīng)地上漲1倍,第三章 貨幣與貨幣流通量,第三節(jié) 貨幣流通量,通貨膨脹,紙幣發(fā)行量超過流通中所需要的金屬貨幣量而引起的紙幣貶值、物價總水平持續(xù)普遍的上漲。,第三章 貨幣與貨幣流通量,第三節(jié) 貨幣流通量,（二）通貨膨脹與通貨緊縮,1.通貨膨脹（Inflation） 1）含義： ：紙幣的發(fā)行量超過了經(jīng)濟(jì)體流通中所需要的貨幣量而引起的紙幣貶值、物價總水平持續(xù)普遍上漲的現(xiàn)象。 ：當(dāng)一個經(jīng)濟(jì)中的大多數(shù)物品和勞務(wù)的價格連續(xù)在一段時間內(nèi)普遍上漲時，就稱這個經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷著通脹。 注：通脹的典型表現(xiàn)/特征P上漲（普遍持續(xù)） 2)衡量： 通脹率：用物價總水平（GDP平減指數(shù)、CPI、PPI等）變動的百分比表示。,第三章 貨幣與貨幣流通量,第三節(jié) 貨幣流通量,3）成因：,解釋： 貨幣數(shù)量論 MV=PY 弗里德曼：“通貨膨脹永遠(yuǎn)而且處處是一種貨幣現(xiàn)象”。公認(rèn)的結(jié)論 通貨膨脹稅：印鈔票支付其支出（相當(dāng)于向每個持幣者征稅）。隱蔽,第三章 貨幣與貨幣流通量,第三節(jié) 貨幣流通量,3）成因：,解釋：總供求視角 需求拉動型： 可能來自消費(fèi)需求、投資需求、政府需求或國外需求 成本推動型： 工資推動（工資-價格螺旋）：當(dāng)工資的增長率超過生產(chǎn)率增長率時，工資的提高會導(dǎo)致企業(yè)成本上升，從而導(dǎo)致一般物價水平上漲。 利潤推動： 混合型：,第三章 貨幣與貨幣流通量,第三節(jié) 貨幣流通量,說明：,通脹有不斷持續(xù)下去的趨勢/慣性（通脹螺旋:通脹不是價格的一次上漲，而是價格水平的持續(xù)上漲）。具體表現(xiàn)在： 第一，無論通脹的原因如何,只要通脹開始,二者幾乎都發(fā)揮作用(外生沖擊ADPW:一方面，ASP；另一方面，人們更多的貨幣收入AD)。 第二，預(yù)期的通貨膨脹具有自我實(shí)現(xiàn)的特點(diǎn)。(“信心比黃金更重要”),第三章 貨幣與貨幣流通量,4）種類：按物價上漲程度,溫和通脹：物價總指數(shù)年平均遞增率在9%以內(nèi)（在2%3%時，叫做基本穩(wěn)定）；積極 奔騰通脹：總指數(shù)年平均遞增在10%100以上； 惡性通脹：年通脹率在100%以上（貨幣體系崩潰+社會動亂）,張樂平：三毛流浪記,第三節(jié) 貨幣流通量,5）成本：,財(cái)富再分配效應(yīng)。 受害者一般是依靠固定貨幣收入生活的社會成員（如，工薪階層、公務(wù)員及領(lǐng)取退休金、失業(yè)金的人），而受益者則是靠變動收入生活的人（如，利潤的獲得者）。； 在通脹未被預(yù)期時，不利于債權(quán)人，而有利于債務(wù)人（通脹稅）。,舉例：,假定張三年初借給李四100元，年利率為10，期限一年，年底李四應(yīng)還110元(還本付息)。假定年初P=1, 若年底時物價不變；若年底物價上漲10；若年底物價上漲20， 這時，誰將受益，誰將受損呢？ 若張三想避免損失(既保本,又獲得貨幣的時間價值)，他應(yīng)如何做呢？(假定理性預(yù)期) charge 30 percent(10%-貨幣的實(shí)際收益率；20彌補(bǔ)通脹的成本),費(fèi)雪假設(shè)或費(fèi)雪效應(yīng),Fishers Hypothesis: 名義利率實(shí)際利率+預(yù)期通脹率 ： 名義利率是債務(wù)人實(shí)際支付的利率，實(shí)際利率則是債權(quán)人實(shí)際得到的收益(消除通脹)。 該公式是由歐文費(fèi)雪in the early 1900s提出。 結(jié)論：當(dāng)通脹未被預(yù)期或即使預(yù)期但未被考慮到時，債權(quán)人會受損。,推廣：,現(xiàn)實(shí)中， 家庭(households)是最大的債權(quán)人.(將錢存到銀行，相當(dāng)于借錢給銀行) 受損者：通常銀行的名義(存款)利率不會隨著通脹預(yù)期的上升而上升。,5）成本：,資源配置失當(dāng)；。 造成社會需求虛增： 一方面刺激過度投資行為， 另一方面造成商品滯銷，生產(chǎn)過剩 菜單成本： 當(dāng)價格上漲時，企業(yè)要重印商品目錄，修改網(wǎng)站，飯店要重印菜單報(bào)價(本來這些資源可用來生產(chǎn)更多的產(chǎn)品，但現(xiàn)在卻浪費(fèi)在這些方面)。,資料：中國改革開放以來物價的上漲（明顯）情況,第一次： 時間：19841985年（CPI在兩位數(shù)以下，最高年率9左右） 原因：固定資產(chǎn)投資規(guī)模過大引起AD過旺(改革開始推向城市)并伴隨貨幣信貸投放急劇擴(kuò)張； 第二次： 時間：1987年、1988年，包括1989年的上半期（CPI突破了兩位數(shù)，分別為7.3%、18.5%、17.8% ） 原因： 1987年底貨幣供應(yīng)量達(dá)到1454億元，比1983年增加925億元，增幅為174%（工資改革、職稱評定基建投資升溫鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)以銀行信貸形式大批上馬 發(fā)行第四套人民幣和推行大額面鈔 ）； 前期的緊縮政策86年又開始全面松動，導(dǎo)致需求量的急劇擴(kuò)張，）；,資料：中國改革開放以來物價的上漲（明顯）情況,第三次： 時間：在90年代的中期，1993年、1994年、1995年CPI有的年份超過20%（92年經(jīng)濟(jì)增長率為14）； 原因：“南巡講話”刺激了深圳、珠海等一批沿海城市、特區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，隨之而來的是中國經(jīng)濟(jì)的高速增長，固定資產(chǎn)投資規(guī)模擴(kuò)張過快，加之金融秩序混亂，引發(fā)了新一輪的高通脹，（主要表現(xiàn)為房地產(chǎn)熱、開發(fā)區(qū)熱、高貨幣發(fā)行和信貸投放、高物價上漲、交通運(yùn)輸緊張、能源緊張等等）。 第四次： 07年下半年到08年上半年(08年金融危機(jī)前),最高月達(dá)8.7。多因素綜合作用（08年10月的CPI和PPI分別為4和6.6） 最近一次：2011年上半年CPI同比上漲5.4，PPI,注：07年CPI:4.8%,08年:5.9;09年:0.7;10年:3.3%,2011年的CPI、PPI的月度數(shù)據(jù),2.通貨緊縮（Deflation）,流通中貨幣相對不足而引發(fā)的一種貨幣現(xiàn)象，表現(xiàn)為社會需求不足、物價水平疲軟或下跌。,說明：通貨緊縮的危害很容易被人忽視，因?yàn)閺谋砻嫔峡?，一般價格的持續(xù)下跌，會給消費(fèi)者帶來一定的好處，但是“通縮”的歷史教訓(xùn)卻令人擔(dān)心吊膽。“通縮”和“通脹”一樣，都會對經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成不利影響。通貨緊縮會加速實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步緊縮，因此，它既是經(jīng)濟(jì)緊縮的結(jié)果，又反過來成為經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步緊縮的原因?！巴s”一旦形成，如果不能及時處理好，就可能會帶來如下一系列問題：經(jīng)濟(jì)衰退;債務(wù)人負(fù)擔(dān)加重;消費(fèi)總量趨于下降,市場疲軟;對銀行業(yè)來說，容易形成大量的不良資產(chǎn)。,第三章 貨幣與貨幣流通量,第三節(jié) 貨幣流通量,通貨緊縮的實(shí)踐（外國）,通貨緊縮是一普遍的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。據(jù)統(tǒng)計(jì),英國自1800年以來共發(fā)生了78年通貨緊縮；瑞典自1830年以來發(fā)生了44年通貨緊縮；美國自1864年以來發(fā)生了34年通貨緊縮。此外，阿根廷、日本、德國、法國、新加坡、香港特區(qū)等國家和地區(qū)也都發(fā)生過程度不同的通貨緊縮。（錢小安：通貨緊縮的原因、危害與對策、金融研究1999年第9期） 20世紀(jì)以來出現(xiàn)的兩次嚴(yán)重的通貨緊縮令人記憶猶新： 一是，一戰(zhàn)后消費(fèi)物價的全面下跌，造成通貨緊縮（金本位制）； 二是，30年代大蕭條(the great depression)期間出現(xiàn)的一般物價全面下跌（貨幣主義觀點(diǎn)：貨幣乘數(shù)變?。?。,第三章 貨幣與貨幣流通量,第三章 貨幣與貨幣流通量,第三節(jié) 貨幣流通量,第三章 貨幣與貨幣流通量,第三章 貨幣與貨幣流通量,第三節(jié) 貨幣流通量,通貨緊縮的實(shí)踐（中國）,從中國情況來看，改革以來，中國經(jīng)歷了20年的高速經(jīng)濟(jì)增長時期，先后發(fā)生了4次高通脹率，我們在與高通脹反復(fù)較量的過程中積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，也首次實(shí)現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟(jì)“軟著陸”。但是出人意外的是，剛剛形成的“高增長、低通脹”的局面在一、二年之后卻迅速變?yōu)椤霸鲩L下降、通貨緊縮”的狀態(tài)。 第一次：據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布，到1999年6月底，我國商品零售物價和居民消費(fèi)物價已分別從1997年10月和1998年4月開始，出現(xiàn)連續(xù)21個月和15個月的下滑。按國外通行的“通縮”定義，我國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入“通縮”時期。