廖集浪）企業(yè)IPO策略與上市實(shí)務(wù).ppt

企業(yè)IPO策略與實(shí)務(wù),新時(shí)代證券 資本市場(chǎng)部 總經(jīng)理 廖集浪 134-88851399,第一部分:企業(yè)股票發(fā)行上市概要 第二部分:上市地點(diǎn)的選擇 第三部分:上市工作團(tuán)隊(duì)與中介服務(wù)機(jī)構(gòu) 第四部分:公司改制的基本原則 第五部分:規(guī)范公司治理 第六部分:招股說(shuō)明書(shū)相關(guān)事宜 第七部分：發(fā)行審核程序及關(guān)注事項(xiàng) 第八部分：發(fā)行與上市,第一部分 企業(yè)股票發(fā)行上市概要,1.1上市對(duì)企業(yè)的戰(zhàn)略性意義,1.2 公開(kāi)發(fā)行上市對(duì)企業(yè)新的約束力,監(jiān)管和監(jiān)督的部門會(huì)增加。 要遵守的法律、法規(guī)和規(guī)章會(huì)增加。 公司的透明度要提高。 經(jīng)營(yíng)壓力會(huì)增加。如果公司經(jīng)營(yíng)不善，業(yè)績(jī)不佳，將會(huì)遭到投資者的拋棄。 對(duì)大股東的約束力將增加。 -大股東不能搞“一言堂”，必須嚴(yán)格遵守現(xiàn)代企業(yè)公司治理的規(guī)則參與公司管理與決策； -必須規(guī)范運(yùn)作，大股東不得侵占上市公司資產(chǎn)，損害上市公司權(quán)益； -公開(kāi)發(fā)行上市后，大股東持有股權(quán)的相對(duì)比例會(huì)降低，有可能影響對(duì)公司的控制力。,1.3 目前我國(guó)發(fā)行審核制(核準(zhǔn)制)之特點(diǎn),核準(zhǔn)制的實(shí)質(zhì)主要在于以強(qiáng)制性信息披露為核心，在明確監(jiān)管和披露標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)則的前提下，使市場(chǎng)參與各方“各司其職，各盡其能，各負(fù)其責(zé)，各擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”。 在選擇和推薦企業(yè)方面，由保薦機(jī)構(gòu)培育、選擇和推薦企業(yè)，增加保薦機(jī)構(gòu)及保薦代表人的責(zé)任。 在企業(yè)發(fā)行股票的規(guī)模上，由企業(yè)根據(jù)自身持續(xù)發(fā)展及資本運(yùn)營(yíng)的需要進(jìn)行選擇。 在發(fā)行審核上，遵循強(qiáng)制性信息披露和合規(guī)性審核相結(jié)合的原則，發(fā)揮發(fā)行審核委員會(huì)的實(shí)質(zhì)性審核功能。 在股票發(fā)行定價(jià)上，由企業(yè)與保薦機(jī)構(gòu)協(xié)商，并充分反映投資者的需求，使發(fā)行定價(jià)真正反映公司股票的內(nèi)在價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn),1.4 公開(kāi)發(fā)行的定義和要求,根據(jù)中華人民共和國(guó)證券法的規(guī)定，有下列情形之一的，為公開(kāi)發(fā)行： (1)向不特定對(duì)象發(fā)行證券； (2)向累計(jì)超過(guò)二百人的特定對(duì)象發(fā)行證券； (3)法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。 公開(kāi)發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件， 并依法報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的 部門核準(zhǔn)； 未經(jīng)依法核準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得公開(kāi)發(fā)行證券。,1.4 公開(kāi)發(fā)行股票需要具備的條件,：,根據(jù)中華人民共和國(guó)證券法的規(guī)定，公司公開(kāi)發(fā)行新股應(yīng)符合下列條件,1.5 創(chuàng)業(yè)板一種主營(yíng)業(yè)務(wù)的理解,1、同一種業(yè)務(wù)； 2、同一類業(yè)務(wù)，相關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)。 尊重歷史，有關(guān)聯(lián)性，符合邏輯 例如，有的企業(yè)原來(lái)做貿(mào)易，后來(lái)做該產(chǎn)品來(lái)料加工，現(xiàn)在具有自己的核心技術(shù)及專利，貿(mào)+工，要不要將貿(mào)易剝離？又如系統(tǒng)集成與軟件開(kāi)發(fā)。 營(yíng)業(yè)執(zhí)照上的主營(yíng)超70%以上，材料、原料銷售等其他業(yè)務(wù)收入30%以下。 考慮抗風(fēng)險(xiǎn)能力，要求量的大小，收入超7000萬(wàn)以上，利潤(rùn)超過(guò)2000萬(wàn)元。,1.6 企業(yè)發(fā)行上市在產(chǎn)業(yè)政策方面的要求,國(guó)家鼓勵(lì)和重點(diǎn)支持的產(chǎn)業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)、 朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)、增長(zhǎng)型產(chǎn)業(yè)將得到優(yōu)先支持。 七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)： 節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車,企業(yè)申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行股票并上市，必須符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。,優(yōu)先支持,限制,關(guān)于進(jìn)一步做好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的指引創(chuàng)新+成長(zhǎng),3月19日證監(jiān)會(huì)公布的指引明確要求：各保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)向創(chuàng)業(yè)板重點(diǎn)推薦符合國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的企業(yè)，特別是新能源、新材料、信息、生物與新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、航空航天、海洋、先進(jìn)制造、高技術(shù)服務(wù)等九大行業(yè)的企業(yè)，以及其他領(lǐng)域中具有自主創(chuàng)新能力、成長(zhǎng)性強(qiáng)的企業(yè)。與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)明確要求保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)審慎推薦的領(lǐng)域主要有：其一是紡織、服裝；其二是電力、煤氣及水的生產(chǎn)供應(yīng)等公用事業(yè)；其三是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)、土木工程建筑；其四是交通運(yùn)輸；其五是酒類、食品、飲料；其六是金融；其七是一般性服務(wù)業(yè)；其八是國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策明確抑制的產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)的行業(yè),1.7 公司在行業(yè)中的地位對(duì)發(fā)行上市的影響,公司在行業(yè)中的地位是發(fā)行上市審核的重要關(guān)注點(diǎn)之一。 一般來(lái)說(shuō)，同等條件下行業(yè)地位排名前列的公司，在發(fā)行上市方面也較具優(yōu)勢(shì)。 公司在行業(yè)中的地位可以從以下方面進(jìn)行判斷：,發(fā)行上市,1.8 股票發(fā)行上市主要程序,擬定改制重組方案，聘請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)（證券公司）和會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)對(duì)改制重組方案進(jìn)行可行性論證，對(duì)擬改制的資產(chǎn)進(jìn)行審計(jì)、評(píng)估、簽署發(fā)起人協(xié)議和起草公司章程等文件，設(shè)置公司內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)，設(shè)立股份有限公司。除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定外，股份有限公司設(shè)立取消了省級(jí)人民政府審批這一環(huán)節(jié)。,路演,審核,申報(bào),盡調(diào)與輔導(dǎo),改制與設(shè)立,保薦機(jī)構(gòu)和其他中介機(jī)構(gòu)對(duì)公司進(jìn)行盡職調(diào)查、問(wèn)題診斷、專業(yè)培訓(xùn)和業(yè)務(wù)指導(dǎo)，學(xué)習(xí)上市公司必備知識(shí)，完善組織結(jié)構(gòu)和內(nèi)部管理，規(guī)范企業(yè)行為，明確業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)和募集資金投向，對(duì)照發(fā)行上市條件對(duì)存在的問(wèn)題進(jìn)行整改，準(zhǔn)備首次公開(kāi)發(fā)行申請(qǐng)文件。目前已取消了為期一年的發(fā)行上市輔導(dǎo)的硬性規(guī)定，但保薦機(jī)構(gòu)仍需對(duì)公司進(jìn)行輔導(dǎo)。,發(fā)行上市,路演,審核,申報(bào),盡調(diào)與輔導(dǎo),改制與設(shè)立,1.8 股票發(fā)行上市主要程序,企業(yè)和所聘請(qǐng)的中介機(jī)構(gòu)，按照證監(jiān)會(huì)的要求制作申請(qǐng)文件，保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行內(nèi)核并負(fù)責(zé)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)盡職推薦，符合申報(bào)條件的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在5個(gè)工作日內(nèi)受理申請(qǐng)文件。,發(fā)行上市,路演,審核,申報(bào),盡調(diào)與輔導(dǎo),改制與設(shè)立,1.8 股票發(fā)行上市主要程序,中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式受理申請(qǐng)文件后，對(duì)申請(qǐng)文件進(jìn)行初審，同時(shí)征求發(fā)行人所在地省級(jí)人民政府和國(guó)家發(fā)改委意見(jiàn)，并向保薦機(jī)構(gòu)反饋審核意見(jiàn)，保薦機(jī)構(gòu)組織發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)對(duì)反饋的審核意見(jiàn)進(jìn)行回復(fù)或整改，在反饋意見(jiàn)回復(fù)后(發(fā)行審核委員會(huì)審核前)，進(jìn)行申請(qǐng)文件預(yù)披露，最后提交股票發(fā)行審核委員會(huì)審核。,發(fā)行上市,路演,審核,申報(bào),盡調(diào)與輔導(dǎo),改制與設(shè)立,1.8 股票發(fā)行上市主要程序,發(fā)行申請(qǐng)經(jīng)發(fā)行審核委員會(huì)審核通過(guò)后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)進(jìn)行核準(zhǔn)，企業(yè)在指定報(bào)刊上刊登招股說(shuō)明書(shū)摘要及發(fā)行公告等信息，證券公司與發(fā)行人進(jìn)行路演，向投資者推介和詢價(jià)，并根據(jù)詢價(jià)結(jié)果協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格。,發(fā)行上市,路演詢價(jià),審核,申報(bào),盡調(diào)與輔導(dǎo),改制與設(shè)立,1.8 股票發(fā)行上市主要程序,根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的發(fā)行方式公開(kāi)發(fā)行股票，向證券交易所提交上市申請(qǐng)，辦理股份的托管與登記，掛牌上市，上市后由保薦機(jī)構(gòu)按規(guī)定負(fù)責(zé)持續(xù)督導(dǎo)。,發(fā)行上市,路演,審核,申報(bào),盡調(diào)與輔導(dǎo),改制與設(shè)立,1.8 股票發(fā)行上市主要程序,第二部分 上市地點(diǎn)的選擇,2.1海內(nèi)外交易所比較 香港、紐約、倫敦、新加坡、國(guó)內(nèi),港交所是國(guó)際化交易所，同時(shí)又是一個(gè)文化、語(yǔ)言、地理距離等都跟內(nèi)地企業(yè)非常接近。 美國(guó)紐約證券交易所和納斯達(dá)克證交所，后者是典型的以高科技和IT行業(yè)為主要產(chǎn)業(yè)的資本市場(chǎng)，市盈率高，后續(xù)融資便利是其重要特點(diǎn)。 倫敦交易所股票有兩個(gè)，一個(gè)是主板市場(chǎng)，另外是高增長(zhǎng)的市場(chǎng)，AIM市場(chǎng)，這也是95年推出以后一直發(fā)展的很好的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)?，F(xiàn)有3000多家，采用了保薦制，主要是機(jī)構(gòu)投資人參與。AIM市場(chǎng)對(duì)上市公司的資金實(shí)力、企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)歷史、企業(yè)業(yè)績(jī)以及投資者擁有股份的比例均無(wú)任何要求，無(wú)論是高科技公司，還是傳統(tǒng)的制造行業(yè)，抑或是第三產(chǎn)業(yè)的服務(wù)公司，他們均可以在該市場(chǎng)掛牌上市。,新加坡股市在國(guó)際上以嚴(yán)格和穩(wěn)定著稱，準(zhǔn)入門檻低，但行業(yè)傾向性嚴(yán)重,去新加坡上市的有利條件是，與中國(guó)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)相比上市的條件也較低，主板市場(chǎng)沒(méi)有連續(xù)三年盈利甚至存續(xù)3年的要求，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的條件更低，對(duì)稅前盈利、資本額等均無(wú)要求，主板與創(chuàng)業(yè)板也不是完全分隔的。創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)上市滿兩年，達(dá)到主板要求的，即可轉(zhuǎn)入主板市場(chǎng)。 企業(yè)上市后再融資也更為便利，只要市場(chǎng)投資者接受，再融資沒(méi)有間隔期的要求，融資量也沒(méi)有上限。 新加坡創(chuàng)業(yè)板比較傾向于制造業(yè)和食品業(yè)。缺點(diǎn)是發(fā)行市盈率較低，通常小于10倍，而且交投清淡。,在綜合費(fèi)用上，新加坡市場(chǎng)的融資成本約為8-10（指占融資額的比例），而香港主板市場(chǎng)約為20、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)10-15，國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)5，美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)約為13-18（其中上市費(fèi)7）。從融資額看，香港主板目前平均市盈率已下滑至5-7倍，創(chuàng)業(yè)板約為13-14倍，納斯達(dá)克（NASDAQ）下滑到20-30倍。新加坡市場(chǎng)雖已跌至14-15倍，相比其他市場(chǎng)仍具有一定誘惑力。,2.2 怎樣選擇證券交易所上市？,一個(gè)是融資能力，既考慮IPO的時(shí)候第一筆錢拿多少，如果發(fā)行的PE很高，拿的錢很多固然很好。但上市之后后續(xù)融資是不是比較簡(jiǎn)練。 上市地點(diǎn)，在對(duì)公司的公司治理、后期規(guī)范運(yùn)作有多大幫助，企業(yè)品牌等等。海外包括香港交易所很強(qiáng)調(diào)規(guī)范性。 上市的成本問(wèn)題，包括金錢、時(shí)間、精力這些成本。 上市過(guò)程的透明度和可控性，A股市場(chǎng)市盈率很高，但上市過(guò)程比較的漫長(zhǎng)，并且政策不確定性比較高。 對(duì)上市公司來(lái)講，最關(guān)鍵的是流通性。 各個(gè)地方上市規(guī)則要求不一樣，一家企業(yè)也許滿足不了某個(gè)地方的上市要求，但另一個(gè)市場(chǎng)可能就可以上。,如果在國(guó)內(nèi)A股上，上市前做了重組，除非獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)的特批，否則股份公司成立之后需要獨(dú)立運(yùn)作三年才可以。如果公司前不久做了重組，不是整體上市，可能要把上市時(shí)間表往后錯(cuò)三年，如果公司在香港上市或者境外的交易所上市可能就不受影響。（現(xiàn)正在制定文件） 如果是自然資源開(kāi)采公司，選擇香港上市，香港交易所可以在要求這個(gè)公司滿足一些條件的情況下，豁免三年盈利和三年業(yè)績(jī)，這個(gè)條件主要是這個(gè)公司有資源，有獨(dú)立的公司出一個(gè)報(bào)告，有一定的流動(dòng)資金，同時(shí)公司管理層要有必須豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)等。,如果客戶都是在中國(guó)，你可能在中國(guó)上市也是很好的選擇。對(duì)企業(yè)提升自身知名度而言，比在其他任何地產(chǎn)上市作用都更大。 另外你的業(yè)務(wù)最好是你的股民、投資者對(duì)你有很好的理解，使你的股價(jià)保持比較高的市盈率，這樣再融資成本比較低，用比較低的成本并購(gòu)行業(yè)其他公司，這些因素都是很重要的。 互聯(lián)網(wǎng)這些領(lǐng)域，因?yàn)槊绹?guó)這些市場(chǎng)概念非常認(rèn)同，而且相對(duì)應(yīng)的公司市盈率很好，傾向于在海外上市。但技術(shù)性行業(yè)，國(guó)內(nèi)也沒(méi)有什么限制的產(chǎn)業(yè)，像半導(dǎo)體芯片，這樣的更多的考慮國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市，因?yàn)槭紫阮櫩痛蟛糠衷谥袊?guó)，而且中國(guó)股民也比較容易理解這種業(yè)務(wù)。,第三部分: 上市工作團(tuán)隊(duì)與中介服務(wù)機(jī)構(gòu),3.1 企業(yè)上市的前期準(zhǔn)備,改制前的工作： 定班子（確定內(nèi)部協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)、聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)） 配合做好盡職調(diào)查 參與設(shè)計(jì)上市方案，搭建上市平臺(tái) 確定發(fā)行上市方案,3.2 企業(yè)發(fā)行上市過(guò)程中保薦機(jī)構(gòu)主要職責(zé),協(xié)助企業(yè)擬定改制重組方案和設(shè)立股份公司； 根據(jù)保薦人盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則的要求對(duì)公司進(jìn)行盡職調(diào)查； 對(duì)公司主要股東、董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員等進(jìn)行輔導(dǎo)和專業(yè)培訓(xùn)，幫助其了解有關(guān)法律法規(guī)，知悉其法定義務(wù)和責(zé)任； 幫助發(fā)行人完善組織結(jié)構(gòu)和內(nèi)部管理，規(guī)范企業(yè)行為，明確業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)和募集資金投向等； 組織發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)制作發(fā)行申請(qǐng)文件，并進(jìn)行全面核查，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)盡職推薦并出具發(fā)行保薦報(bào)告； 組織發(fā)行人和中介結(jié)構(gòu)對(duì)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的審核反饋意見(jiàn)進(jìn)行回復(fù)或整改； 負(fù)責(zé)證券發(fā)行的主承銷工作，組織承銷團(tuán)承銷； 與發(fā)行人共同組織路演、詢價(jià)和定價(jià)工作； 在發(fā)行人證券上市后，持續(xù)督導(dǎo)發(fā)行人履行規(guī)范運(yùn)作、信守承諾、信息披露等持續(xù)督導(dǎo)義務(wù),3.3 企業(yè)發(fā)行上市過(guò)程中會(huì)計(jì)師事務(wù)所和注冊(cè)會(huì)計(jì)師主要職責(zé),負(fù)責(zé)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)，并出具三年一期的審計(jì)報(bào)告； 負(fù)責(zé)企業(yè)資本驗(yàn)證，并出具有關(guān)驗(yàn)資報(bào)告； 負(fù)責(zé)企業(yè)盈利預(yù)測(cè)報(bào)告審核，并出具盈利預(yù)測(cè)審核報(bào)告 (不是必須,在上半年出具,當(dāng)年底;下半年出具,應(yīng)為下一年度) 負(fù)責(zé)企業(yè)內(nèi)部控制鑒證，并出具內(nèi)部控制鑒證報(bào)告； 負(fù)責(zé)核驗(yàn)企業(yè)的非經(jīng)常性損益明細(xì)項(xiàng)目和金額； 對(duì)發(fā)行人主要稅種納稅情況出具專項(xiàng)意見(jiàn)； 對(duì)發(fā)行人原始財(cái)務(wù)報(bào)表與申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表的差異情況出具專項(xiàng)意見(jiàn)； 提供與發(fā)行上市有關(guān)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)咨詢服務(wù)。,3.4 企業(yè)發(fā)行上市過(guò)程中律師事務(wù)所和律師主要職責(zé),對(duì)改制重組方案和股份公司的設(shè)立以及股票發(fā)行上市的各種文件的合法性進(jìn)行判斷； 協(xié)助和指導(dǎo)發(fā)行人起草公司章程； 出具法律意見(jiàn)書(shū)； 出具律師工作報(bào)告； 對(duì)有關(guān)申請(qǐng)文件提供鑒證意見(jiàn)； 對(duì)企業(yè)發(fā)行上市涉及的法律事項(xiàng)進(jìn)行審查并協(xié)助企業(yè)規(guī)范、調(diào)整和完善。,3.5 企業(yè)發(fā)行上市過(guò)程中資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)和評(píng)估師主要職責(zé),企業(yè)申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行股票涉及資產(chǎn)評(píng)估的，應(yīng)聘請(qǐng)具有證券從業(yè)資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)承擔(dān)，資產(chǎn)評(píng)估工作一般包括資產(chǎn)清查、評(píng)定估算、出具評(píng)估報(bào)告,第四部分 企業(yè)改制的基本原則,4,1 設(shè)立股份有限公司應(yīng)具備的條件,4.2 股份有限公司設(shè)立的方式,4.3 設(shè)立股份有限公司需要經(jīng)過(guò)的程序(發(fā)起設(shè)立),4.4 企業(yè)募集資金使用的主要規(guī)定,公司對(duì)公開(kāi)發(fā)行股票所募集資金,必須按照招股說(shuō)明書(shū)所列資金用途使用。 改變招股說(shuō)明書(shū)所列資金用途,必須經(jīng)股東大會(huì)作出決議。 擅自改變用途而未作糾正的,或者未經(jīng)股東大會(huì)認(rèn)可的,不得公開(kāi)發(fā)行新股。 創(chuàng)業(yè)板募集資金用途：一、主營(yíng)業(yè)務(wù)；二其他與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的資金需求。,4.4 募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的用途，企業(yè)在選擇項(xiàng)目投資時(shí)，應(yīng)注意的事項(xiàng),4.4 關(guān)于募集資金及其投向的規(guī)定,募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)。除金融類企業(yè)外，募集資金使用項(xiàng)目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資，不得直接或者間接投資于以買賣有價(jià)證券為主要業(yè)務(wù)的公司。 募集資金投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、投資管理、環(huán)境保護(hù)、土地管理以及其他法律、法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定。 發(fā)行人董事會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)募集資金投資項(xiàng)目的可行性進(jìn)行認(rèn)真分析，確信投資項(xiàng)目具有較好的市場(chǎng)前景和盈利能力，有效防范投資風(fēng)險(xiǎn)，提高募集資金使用效益。 募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施后，不會(huì)產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者對(duì)發(fā)行人的獨(dú)立性產(chǎn)生不利影響。 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立募集資金專項(xiàng)存儲(chǔ)制度，募集資金應(yīng)當(dāng)存放于董事會(huì)決定的專項(xiàng)賬戶。,4.5 改制設(shè)立股份有限公司應(yīng)達(dá)到的要求,不論采用何種方式設(shè)立股份公司，都應(yīng)達(dá)到以下基本要求： 形成清晰的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)； 突出主營(yíng)業(yè)務(wù)，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展的能力； 避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易； 產(chǎn)權(quán)關(guān)系清晰，不存在法律障礙； 建立公司治理的基礎(chǔ)，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及經(jīng)理層規(guī)范運(yùn)作； 具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力，做到資產(chǎn)完整、人員獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立、業(yè)務(wù)獨(dú)立； 建立健全財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，會(huì)計(jì)核算符合企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告條例、企業(yè)會(huì)計(jì)制度和企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等法規(guī)、規(guī)章的要求； 建立健全有效的內(nèi)部控制制度，能夠保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的合法性和營(yíng)運(yùn)的效率與效果。,4.6首次公開(kāi)發(fā)行上市的主要條件,根據(jù)中華人民共和國(guó)證券法、股票發(fā)行與交易管理暫行條例和首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法的有關(guān)規(guī)定,4.6首次公開(kāi)發(fā)行上市的主要條件,4.6首次公開(kāi)發(fā)行（主板）上市的主要條件,4.6首次公開(kāi)發(fā)行（創(chuàng)業(yè)板）上市的財(cái)務(wù)條件,4.7 連續(xù)計(jì)算經(jīng)營(yíng)時(shí)間（業(yè)績(jī)）的條件,企業(yè)公開(kāi)發(fā)行股票 并上市，除經(jīng)國(guó)務(wù) 院批準(zhǔn)外，自股份 公司成立后，持續(xù) 經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3 年以上。企業(yè)連續(xù) 計(jì)算經(jīng)營(yíng)時(shí)間（業(yè) 績(jī)）要符合的條 件：,發(fā)行人最近三年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化； 董事、高級(jí)管理人員沒(méi)有發(fā)生重大變化； 實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。,有限責(zé)任公司按原帳面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算,4.7同一控制下-重大資產(chǎn)重組對(duì)業(yè)績(jī)連續(xù)計(jì)算的影響,首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法第十二條發(fā)行人最近3年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化的適用意見(jiàn)-證券期貨法律適用意見(jiàn)第3號(hào),計(jì)算口徑,被重組方重組前一會(huì)計(jì)年度與重組前發(fā)行人存在關(guān)聯(lián)交易的，資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額按照扣除該等交易后的口徑計(jì)算。 發(fā)行人提交首發(fā)申請(qǐng)文件前一個(gè)會(huì)計(jì)年度或一期內(nèi)發(fā)生多次重組行為的，重組對(duì)發(fā)行人資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額的影響應(yīng)累計(jì)計(jì)算。 重組屬于企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)企業(yè)合并中同一控制下的企業(yè)合并事項(xiàng)的，被重組方合并前的凈損益應(yīng)計(jì)入非經(jīng)常性損益，并在申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表中單獨(dú)列示。 重組屬于同一公司控制權(quán)人下的非企業(yè)合并事項(xiàng)，但被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或前一個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額達(dá)到或超過(guò)重組前發(fā)行人相應(yīng)項(xiàng)目20%的，在編制發(fā)行人最近3年及一期備考利潤(rùn)表時(shí)，應(yīng)假定重組后的公司架構(gòu)在申報(bào)報(bào)表期初即已存在，并由申報(bào)會(huì)計(jì)師出具意見(jiàn)。,4.7非同一控制下-重大資產(chǎn)重組對(duì)業(yè)績(jī)連續(xù)計(jì)算的影響（討論）,4.8 有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司應(yīng)注意的事項(xiàng),有限責(zé)任公司整體變更設(shè)立股份公司僅僅是公司形態(tài)的變化，因此，除國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)采取募集方式外，在變更時(shí)不能增加新股東。公司變更前的債權(quán)、債務(wù)由變更后的公司承繼。 對(duì)于不符合股份有限公司一般條件的有限責(zé)任公司，如股東少于2人、凈資產(chǎn)不到500萬(wàn)元的，只能在變更行為發(fā)生前進(jìn)行重組。如有限責(zé)任公司增資擴(kuò)股或有限責(zé)任公司的股東將其出資對(duì)外轉(zhuǎn)讓。為了能連續(xù)計(jì)算業(yè)績(jī)，重組時(shí)要符合有關(guān)規(guī)定，如公司實(shí)際控制人不能發(fā)生變更，管理層不能有重大的變化，主營(yíng)業(yè)務(wù)也不能發(fā)生重大變化。 根據(jù)公司法第九十六條的規(guī)定，有限責(zé)任公司變更為股份有限公司時(shí)，折合的實(shí)收股本總額不得高于公司凈資產(chǎn)額。變更時(shí)須聘請(qǐng)有證券從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì),4.8有限責(zé)任公司整體改制為股份公司時(shí)的資產(chǎn)評(píng)估和賬務(wù)調(diào)整問(wèn)題,（1）如果有限責(zé)任公司依法變更為股份有限公司后，變更前后雖然企業(yè)性質(zhì)不同但仍為一個(gè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的會(huì)計(jì)主體，不改變歷史成本原則，資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果不能進(jìn)行賬務(wù)調(diào)整。 （2）如果有限責(zé)任公司變更為股份有限公司時(shí)，根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行了賬務(wù)調(diào)整的，則視為新設(shè)股份公司，則應(yīng)當(dāng)在股份公司設(shè)立后滿三年后方可申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行。,根據(jù)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法規(guī)定: 發(fā)行人必須是股份有限公司設(shè)立滿三年后方可申請(qǐng)發(fā)行上市； 按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則，允許有限責(zé)任公司以按原帳面凈資產(chǎn)值折股的方式整體變更為股份有限公司的發(fā)行人連續(xù)計(jì)算持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間。 因此: 有限責(zé)任公司整體改制進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估和賬務(wù)調(diào)整取決于連續(xù)計(jì)算經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的要求,4.9 有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司前引進(jìn)新的投資者應(yīng)注意的問(wèn)題,不影響公司連續(xù)計(jì)算經(jīng)營(yíng)時(shí)間（業(yè)績(jī)）。如不發(fā)生主營(yíng)業(yè)務(wù)的重大變化，董事、高級(jí)管理人員不發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人不發(fā)生變更等。 有利于公司業(yè)務(wù)的開(kāi)展和市場(chǎng)拓展，對(duì)公司業(yè)務(wù)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。 籌集的資金規(guī)模適當(dāng)。,有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司前，由于資本規(guī)?；蚬蓶|人數(shù)達(dá)不到股份公司的基本條件，或者在上市前急需籌集部分資金以及出于改善公司治理結(jié)構(gòu)的需要等原因，需要引進(jìn)新的投資者。公司引進(jìn)新的投資者應(yīng)注意,4.10 有關(guān)股份有限公司發(fā)起人的規(guī)定,4.11 發(fā)起人的權(quán)利和義務(wù),4.12 發(fā)起人出資的方式,根據(jù)中華人民共和國(guó)公司法的規(guī)定：“股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資；但是，法律、行政法規(guī)規(guī)定不得作為出資的財(cái)產(chǎn)除外”。 發(fā)起人可以以貨幣資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及債權(quán)（債轉(zhuǎn)股） 、股權(quán)等方式出資。其中，實(shí)物資產(chǎn)指公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的物品，包括房產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備、辦公設(shè)備、交通工具、原材料等；無(wú)形資產(chǎn)主要指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等。 注意：股份公司注冊(cè)資本在繳足前,不得向他人募集股份, 募集設(shè)立，注冊(cè)資本等于實(shí)收股本總額（不能分期出資）。,4.13 發(fā)起人以實(shí)物資產(chǎn)出資應(yīng)注意的問(wèn)題,以實(shí)物折價(jià)入股的，其出資應(yīng)當(dāng)是能用于該公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的物品，包括交通工具、辦公用房、辦公用品、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)設(shè)備、原材料及產(chǎn)品等。同時(shí)，用于出資的實(shí)物資產(chǎn)不得設(shè)定擔(dān)保。 實(shí)物資產(chǎn)必須進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，并作價(jià)折股。 有限公司整體變更為股份公司，折合的實(shí)收股本總額不得高于公司凈資產(chǎn)額 實(shí)物資產(chǎn)必須辦理財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)。,4.14 發(fā)起人以股權(quán)出資應(yīng)注意的問(wèn)題,不存在權(quán)利瑕疵及潛在糾紛。 應(yīng)當(dāng)能夠控制、且作為出資的股權(quán)所對(duì)應(yīng)企業(yè)的業(yè)務(wù)應(yīng)與所組建公司的業(yè)務(wù)基本一致。 發(fā)起人以股權(quán)出資的繳付，應(yīng)當(dāng)以股權(quán)所在企業(yè)辦理工商變更登記為標(biāo)志。 發(fā)起人以其他有限責(zé)任公司的股權(quán)作為出資，同時(shí)需要遵守公司法及其有限責(zé)任公司章程中關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定，如是否需要全體股東過(guò)半數(shù)同意，且以其他股東放棄優(yōu)先購(gòu)買權(quán)為前提。 一般應(yīng)是控股股權(quán)。,4.15 發(fā)起人以債權(quán)方式出資,：,4.15 發(fā)起人以債權(quán)方式出資,：,4.16 發(fā)起人以無(wú)形資產(chǎn)出資,4.17 公司設(shè)立時(shí)土地使用權(quán)取得的方式,公司可以通過(guò)以下方式取得其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要的土地使用權(quán)： （1）以出讓或轉(zhuǎn)讓方式取得土地使用權(quán)。即采用出讓方式從國(guó)家土地管理部門取得土地使用權(quán)，也可通過(guò)轉(zhuǎn)讓方式從其他土地使用權(quán)人手中取得土地使用權(quán)。 (2)以轉(zhuǎn)讓方式取得土地使用權(quán)的，應(yīng)注意以下問(wèn)題： 土地使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓只能是對(duì)原土地使用權(quán)剩余期限的轉(zhuǎn)讓。 土地使用權(quán)人必須在對(duì)土地進(jìn)行一定開(kāi)發(fā)之后才可以轉(zhuǎn)讓其權(quán)利。 土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，其地上建筑物、附著物應(yīng)隨同轉(zhuǎn)讓。 改變土地用途的轉(zhuǎn)讓，必須取得土地管理部門的同意并按新的土地使用方式繳納（或補(bǔ)交）土地使用權(quán)出讓金。 土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)辦理過(guò)戶登記手續(xù)。 （3）折價(jià)入股。包括公司的發(fā)起人將自己通過(guò)出讓或轉(zhuǎn)讓方式取得的土地使用權(quán)折價(jià)入股和國(guó)家直接將一定年限的土地使用權(quán)折價(jià)入股。,(4)以土地使用權(quán)折股出資時(shí)，要遵守以下法律、法規(guī)要求： 以出讓方式取得的土地使用權(quán)出資的，出資者應(yīng)當(dāng)具有土地證、土地使用權(quán)出讓合同或轉(zhuǎn)讓合同，且上述土地使用權(quán)上不存在限制折價(jià)入股的擔(dān)保物權(quán)。 以劃撥方式取得的土地使用權(quán)出資的，出資者應(yīng)當(dāng)向市、縣人民政府土地管理部門申請(qǐng)辦理土地使用權(quán)出讓手續(xù)后方能作為出資；城市規(guī)劃區(qū)內(nèi)的集體所有的土地應(yīng)當(dāng)先依法征為國(guó)有土地后方能作為出資；農(nóng)村和城市郊區(qū)的集體所有的土地（除法律規(guī)定屬于國(guó)家所有的以外）應(yīng)當(dāng)經(jīng)縣級(jí)人民政府登記注冊(cè)，核發(fā)證書(shū)，確認(rèn)所有權(quán)后方能作為出資。,4.17 公司設(shè)立時(shí)土地使用權(quán)取得的方式,（5）以租賃方式取得土地，公司以租賃方式取得土地使用權(quán)的常見(jiàn)形式包括：向股東租賃和向土地管理部門租賃。以租賃方式取得土地使用權(quán)時(shí)，要注意以下方面： 遵守國(guó)有土地租賃相關(guān)規(guī)定和程序。根據(jù)規(guī)范國(guó)有土地租賃若干意見(jiàn)（國(guó)土資發(fā)（1999）222號(hào)），承租人通過(guò)向國(guó)家租賃土地取得土地使用權(quán)，在按規(guī)定支付土地租金并完成開(kāi)發(fā)建設(shè)后，經(jīng)土地行政主管部門同意或根據(jù)租賃合同約定，可將承租土地使用權(quán)轉(zhuǎn)租、轉(zhuǎn)讓或抵押。承租土地使用權(quán)轉(zhuǎn)租、轉(zhuǎn)讓或抵押，必須依法登記。 劃撥方式取得的土地應(yīng)當(dāng)辦理出讓手續(xù)后方可租賃。以行政劃撥方式取得的土地原則上是不能出租的。因此，出資者應(yīng)當(dāng)以出讓方式取得土地使用權(quán)，然后再出租給公司。 公司取得生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必需的土地時(shí)，應(yīng)當(dāng)簽訂長(zhǎng)期土地租賃合同。合同條款包括：土地的租用年限、租金及到期后對(duì)土地的處置計(jì)劃。,4.17公司設(shè)立時(shí)土地使用權(quán)取得的方式,4.18 使用集體土地應(yīng)注意的問(wèn)題,中華人民共和國(guó)土地管理法規(guī)定：任何單位和個(gè)人進(jìn)行建設(shè)， 需要使用土地的，必須依法申請(qǐng)使用國(guó)有土地；但是，興辦鄉(xiāng)鎮(zhèn)企 業(yè)和村民建設(shè)住宅經(jīng)依法批準(zhǔn)使用本集體經(jīng)濟(jì)組織農(nóng)民集體所有的 土地的，或者鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）村公共設(shè)施和公益事業(yè)建設(shè)經(jīng)依法批準(zhǔn)使用 農(nóng)民集體所有的土地的除外。依法申請(qǐng)使用的國(guó)有土地包括：國(guó)家 所有的土地和國(guó)家征用的原屬于農(nóng)民集體所有的土地。 使用集體土地應(yīng)當(dāng)注意： （1）企業(yè)改制前使用的是集體所有的土地，改制后如需繼續(xù)使用，應(yīng)當(dāng)先通過(guò)征用程序?qū)⒓w土地轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)有土地，然后再辦理有償使用手續(xù)。 （2）公司的經(jīng)營(yíng)范圍如果包括種植業(yè)、林業(yè)、畜牧業(yè)、漁業(yè)等農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，確實(shí)需要使用集體土地的，可以同農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織簽署承包經(jīng)營(yíng)合同，以承包的方式使用集體土地,4.19 出資到位問(wèn)題,根據(jù)中華人民共和國(guó)公司法和公司注冊(cè)資本登記管理規(guī)定 規(guī)定，股東或者發(fā)起人應(yīng)當(dāng)按期足額繳納公司章程中規(guī)定的各自所 認(rèn)繳的出資額或者所認(rèn)購(gòu)的股份。因此，發(fā)起人或股東應(yīng)當(dāng)做到以 下幾點(diǎn)： （1）及時(shí)足額繳納出資。注冊(cè)資本中以貨幣出資的，股東應(yīng)當(dāng)將其認(rèn)繳的出資足額存入新設(shè)立公司所在地銀行的“專用帳戶”。公司成立前，任何單位和個(gè)人不得動(dòng)用“專用帳戶”內(nèi)的資金。對(duì)于注冊(cè)資本中以非貨幣性資產(chǎn)出資的，公司章程應(yīng)當(dāng)就資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的方式、期限等做出規(guī)定，并按章程規(guī)定辦理資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和產(chǎn)權(quán)過(guò)戶手續(xù)。 （2）不得虛假出資或抽逃資本。即公司成立后，不得非法抽逃其出資或轉(zhuǎn)走其出資。包括抽回其股本、轉(zhuǎn)走其作為股金存入銀行的資金、將已經(jīng)作價(jià)出資的房屋產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)又轉(zhuǎn)移于他人等,4.20 發(fā)起人股份轉(zhuǎn)讓的要求,（1）根據(jù)中華人民共和國(guó)公司法規(guī)定，發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司公開(kāi)發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。 （2）根據(jù)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法的規(guī)定，發(fā)行人最近三年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。因此，公司在提交首次公開(kāi)發(fā)行申請(qǐng)前三年內(nèi)，不得出現(xiàn)公司主發(fā)起人變更的情況。 （3）根據(jù)深圳證券交易所股票上市規(guī)則的規(guī)定，發(fā)行人向深圳證券交易所提出其首次公開(kāi)發(fā)行的股票上市申請(qǐng)時(shí)，控股股東和實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)承諾：自發(fā)行人股票上市之日起三十六個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其持有的發(fā)行人股份，也不由發(fā)行人回購(gòu)其持有的股份。,4.21 公司設(shè)立時(shí)的商標(biāo)權(quán)的處理方式,商標(biāo)權(quán)作為能為公司帶來(lái)超額利潤(rùn)的一種無(wú)形資產(chǎn)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè) 績(jī)具有重大影響。根據(jù)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法規(guī) 定，發(fā)行人必須合法擁有與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的商標(biāo)權(quán)，其在用的商標(biāo) 等重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或者使用不得存在著重大不利變化的風(fēng) 險(xiǎn)。因此，公司的商標(biāo)一般遵循以下處理原則： （1）公司改制設(shè)立其主要產(chǎn)品或經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)入股份公司時(shí)，其主要產(chǎn)品或經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)所使用的商標(biāo)權(quán)必須隨同進(jìn)入股份公司。 （2）擬上市公司應(yīng)當(dāng)在獲準(zhǔn)發(fā)行前將商標(biāo)處置相關(guān)的手續(xù)辦理完畢，并在招股說(shuō)明書(shū)中充分披露商標(biāo)權(quán)的處置情況。,4.22 公司設(shè)立時(shí)需要進(jìn)行評(píng)估的資產(chǎn),根據(jù)中華人民共和國(guó)公司法的規(guī)定，“股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣性財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資”?！白鳛槌鲑Y的非貨幣性資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)評(píng)估作價(jià)，核實(shí)財(cái)產(chǎn)，不得高估或者低估?！?因此，公司設(shè)立時(shí)用于出資的非貨幣性資產(chǎn)（包括實(shí)物資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、債權(quán)和股權(quán)等）應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)有資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估。 資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告一般自評(píng)估基準(zhǔn)日起一年內(nèi)有效,4.23關(guān)于環(huán)評(píng)事項(xiàng),為督促重污染行業(yè)上市企業(yè)認(rèn)真執(zhí)行國(guó)家環(huán)境保護(hù)法律、法規(guī)和政策，避免上市企業(yè)因環(huán)境污染問(wèn)題帶來(lái)投資風(fēng)險(xiǎn)，調(diào)控社會(huì)募集資金投資方向，根據(jù)中國(guó)證監(jiān)員會(huì)對(duì)上市公司環(huán)境保護(hù)核查的相關(guān)規(guī)定，國(guó)家環(huán)境保護(hù)總局特制定關(guān)于對(duì)申請(qǐng)上市的企業(yè)和申請(qǐng)?jiān)偃谫Y的上市企業(yè)進(jìn)行環(huán)境保護(hù)核查的規(guī)定（環(huán)發(fā)2003101號(hào)），該文件有關(guān)規(guī)定如下： （1）核查對(duì)象：重污染行業(yè)申請(qǐng)上市的企業(yè)；申請(qǐng)?jiān)偃谫Y的上市企業(yè)，再融資募集資金投資于重污染行業(yè)。重污染行業(yè)暫定為：冶金、化工、石化、煤炭、火電、建材、造紙、釀造、制藥、發(fā)酵、紡織、制革和采礦業(yè)。,（2）核查內(nèi)容和要求： 排放的主要污染物達(dá)到國(guó)家或地方規(guī)定的排放標(biāo)準(zhǔn)； 依法領(lǐng)取排污許可證，并達(dá)到排污許可證的要求； 企業(yè)單位主要產(chǎn)品主要污染物排放量達(dá)到國(guó)內(nèi)同行業(yè)先進(jìn)水平； 工業(yè)固體廢物和危險(xiǎn)廢物安全處置率均達(dá)到100； 新、改、擴(kuò)建項(xiàng)目“環(huán)境影響評(píng)價(jià)”和“三同時(shí)”制度執(zhí)行率達(dá)到100%，并經(jīng)環(huán)保部門驗(yàn)收合格； 環(huán)保設(shè)施穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)率達(dá)到95%以上； 按規(guī)定繳納排污費(fèi)； 產(chǎn)品及其生產(chǎn)過(guò)程中不含有或使用國(guó)家法律、法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)中禁用的物質(zhì)以及我國(guó)簽署的國(guó)際公約中禁用的物質(zhì)。,4.23 關(guān)于環(huán)評(píng)事項(xiàng),（3）核查程序： 申請(qǐng)上市的企業(yè)和申請(qǐng)?jiān)偃谫Y的上市企業(yè)應(yīng)向登記所在地省級(jí)環(huán)保行政主管部門提出核查申請(qǐng)。 省級(jí)環(huán)境保護(hù)行政主管部門對(duì)申請(qǐng)上市的企業(yè)所提供的材料進(jìn)行審查和現(xiàn)場(chǎng)核查，將核查結(jié)果在有和申請(qǐng)?jiān)偃谫Y關(guān)新聞媒體上公示10天，提出核查意見(jiàn)及建議，以局函的形式報(bào)送證監(jiān)會(huì)，并抄報(bào)國(guó)家環(huán)保總局。 火力發(fā)電企業(yè)申請(qǐng)上市應(yīng)由省級(jí)環(huán)保部門提出初步核查意見(jiàn)上報(bào)國(guó)家環(huán)保總局。國(guó)家環(huán)保總局組織核定后，將核定結(jié)果在總局政府網(wǎng)站上公示10天，提出核查意見(jiàn)及建議，以局函的形式報(bào)送證監(jiān)會(huì)。 對(duì)于跨省從事重污染行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的申請(qǐng)上市企業(yè)，其登記所在地省級(jí)環(huán)境保護(hù)行政主管部門應(yīng)與有關(guān)省級(jí)環(huán)境保護(hù)行政主管部門進(jìn)行協(xié)調(diào)，將核查意見(jiàn)及建議報(bào)國(guó)家環(huán)保總局，由國(guó)家環(huán)?？偩謭?bào)送證監(jiān)會(huì)。,4.23 關(guān)于環(huán)評(píng)事項(xiàng),凈利潤(rùn)的要求。即最近三年連續(xù)盈利且是最近三年累計(jì)凈利潤(rùn)不低于3000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~或營(yíng)業(yè)收入的要求。即最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)5000萬(wàn)元，或者最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)3億元。 持續(xù)盈利能力的要求。即不得存在下列可能對(duì)持續(xù)盈利能力產(chǎn)生重大不利影響的情形：,4.24 企業(yè)“具有持續(xù)盈利能力、財(cái)務(wù)狀況良好”的判斷標(biāo)準(zhǔn),發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或?qū)l(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響； 發(fā)行人的行業(yè)地位或者發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或?qū)l(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響； 發(fā)行人最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)對(duì)關(guān)聯(lián)方或有重大不確定性的客戶存在重大依賴； 發(fā)行人最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤(rùn)主要來(lái)自不能合并財(cái)務(wù)報(bào)表的投資收益； 發(fā)行人使用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或使用存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn)。,4.25 企業(yè)發(fā)行前滾存利潤(rùn)的處理方式,企業(yè)發(fā)行前歷年滾存的利潤(rùn)可以采取以下方式處理： （1）約定新老股東共享； （2）由老股東單獨(dú)享有。 一般要求企業(yè)在發(fā)行前必須做出分配決議，并在發(fā)行申 請(qǐng)材料中充分披露分配方案。其中，若老股東享有發(fā)行 前的滾存利潤(rùn)，必須是經(jīng)審計(jì)確定的已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)數(shù)，同 時(shí)在招股說(shuō)明書(shū)中明確披露。公司不應(yīng)當(dāng)對(duì)未經(jīng)審計(jì)利 潤(rùn)作出分配決議。,4.26 評(píng)估基準(zhǔn)日至股份有限公司設(shè)立日期間已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)處理方式,公司應(yīng)在會(huì)計(jì)報(bào)表附注的“其他重要事項(xiàng)”中披露評(píng)估基準(zhǔn)日至公司設(shè)立日期間公司已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的分配情況。 如果上述期間實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)已分配給發(fā)起人的，且自評(píng)估基準(zhǔn)日起存貨、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等資產(chǎn)未根據(jù)評(píng)估價(jià)值進(jìn)行成本結(jié)轉(zhuǎn)或調(diào)整折舊或攤銷計(jì)提數(shù)的，公司應(yīng)當(dāng)說(shuō)明上述利潤(rùn)分配是否會(huì)導(dǎo)致發(fā)起人出資不實(shí)，影響公司資本保全；并明確由此產(chǎn)生出資不實(shí)或影響資本保全的責(zé)任及具體解決辦法。,4.27改制上市過(guò)程中常見(jiàn)涉稅問(wèn)題,A、有限公司整體變更股份公司，凈資產(chǎn)折股的納稅問(wèn)題 B、企業(yè)改制設(shè)立時(shí)如何繳納增值稅和營(yíng)業(yè)稅？ C、企業(yè)改制重組有哪些契稅減免政策？,4.28 公司改制設(shè)立時(shí)，其資產(chǎn)評(píng)估增值部分是否需要繳納企業(yè)所得稅？,常見(jiàn)的公司設(shè)立方式是主發(fā)起人以經(jīng)營(yíng)性凈資產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)性實(shí)體（包 括子公司、分公司）評(píng)估作價(jià)，并聯(lián)合其他發(fā)起人以現(xiàn)金或非貨幣 資產(chǎn)出資成立公司。企業(yè)以非貨幣性資產(chǎn)出資時(shí)，資產(chǎn)評(píng)估增值部 份按國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問(wèn)題的通 知（國(guó)稅發(fā)2000118號(hào)）的規(guī)定處理： （1）以整體資產(chǎn)出資時(shí)，收到的對(duì)價(jià)是被投資方的股權(quán)(即整體資產(chǎn)評(píng)估增值部份屬于股權(quán)支付對(duì)價(jià))暫不計(jì)算確認(rèn)資產(chǎn)評(píng)估增值部份的所得或損失。 （2）以其它非貨幣性資產(chǎn)出資時(shí)，應(yīng)當(dāng)將其非貨幣性資產(chǎn)評(píng)估增值額部分計(jì)入應(yīng)納稅所得額，繳納企業(yè)所得稅。 稅法所指的非貨幣性資產(chǎn)包括：企業(yè)持有的貨幣性資產(chǎn)（即企業(yè)持有的現(xiàn)金及將以固定或可確定金額的貨幣收取的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)和債券等）以外的資產(chǎn)，包括存貨、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、股權(quán)投資等。,4.29 有限責(zé)任公司整體變更時(shí)，凈資產(chǎn)折股如何納稅？,有限責(zé)任公司整體變更時(shí)，除注冊(cè)資本外的資本公積、盈余公積及未 分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增股本按以下情況區(qū)別納稅： （1）資本公積、盈余公積及未分配利潤(rùn)中屬于個(gè)人股東的部份 資本公積中轉(zhuǎn)增股本時(shí)不征收個(gè)人所得稅。根據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于股份制企業(yè)轉(zhuǎn)增股本和派發(fā)紅股征免個(gè)人所得稅的通知（國(guó)稅發(fā)1997198號(hào)）的規(guī)定，股份制企業(yè)用資本公積金轉(zhuǎn)增股本不屬于股息、紅利性質(zhì)的分配，對(duì)個(gè)人取得的轉(zhuǎn)增股本數(shù)額，不作為個(gè)人所得，不征收個(gè)人所得稅。 盈余公積及未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增股本時(shí)應(yīng)當(dāng)繳納所得稅，股份制企業(yè)用盈余公積金及未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增股本屬于股息、紅利性質(zhì)的分配，對(duì)個(gè)人取得的紅股數(shù)額，應(yīng)作為個(gè)人所得征稅。,（2）資本公積、盈余公積及未分配利潤(rùn)中屬于法人股東的部份 根據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問(wèn)題的通知（國(guó)稅發(fā)2000118號(hào)）規(guī)定，“除另有規(guī)定者外，不論企業(yè)會(huì)計(jì)賬務(wù)中對(duì)投資采取何種方法核算，被投資企業(yè)會(huì)計(jì)賬務(wù)上實(shí)際做利潤(rùn)分配處理（包括以盈余公積和未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增資本）時(shí)，投資方企業(yè)應(yīng)確認(rèn)投資所得的實(shí)現(xiàn)”。因此，有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司視同于利潤(rùn)分配行為，按以下原則處理： 資本公積不屬于利潤(rùn)分配行為，不繳納企業(yè)所得稅。 盈余公積和未分配利潤(rùn)進(jìn)行轉(zhuǎn)增時(shí)視同利潤(rùn)分配行為。不同于個(gè)人股東，公司制企業(yè)進(jìn)行分紅時(shí)，法人股東是不需要繳納所得稅。但如果法人股東與公司所適用的所得稅率不一致時(shí)，法人股東是需要補(bǔ)繳所得稅差額部份。,4.29 有限責(zé)任公司整體變更時(shí)，凈資產(chǎn)折股如何納稅？,4.30 企業(yè)改制時(shí)將產(chǎn)權(quán)以股份形式量化到個(gè)人時(shí)如何繳納個(gè)人所得稅？,根據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于聯(lián)想集團(tuán)改制員工取得的用于購(gòu)買企業(yè)國(guó) 有股權(quán)的勞動(dòng)分紅征收個(gè)人所得稅問(wèn)題的通知（國(guó)稅函 2001832號(hào)）的稅收要求，個(gè)人無(wú)償獲得的股份時(shí)應(yīng)當(dāng)按以下 方法繳納： （1）企業(yè)在公司制改造時(shí)將有關(guān)資產(chǎn)無(wú)償以股份方式量化到個(gè)人時(shí)，包括企業(yè)將歷年積存的勞動(dòng)分紅以股份形式量化到個(gè)人時(shí)，都必須按 “工資、薪金所得”項(xiàng)目計(jì)征個(gè)人所得稅，稅款由公司代扣代繳。 （2）公司給員工免費(fèi)贈(zèng)送股票（股權(quán)），無(wú)償給職工配股時(shí)，其實(shí)質(zhì)上是公司將一部分股份無(wú)償轉(zhuǎn)讓給雇員。對(duì)個(gè)人取得的這部分股份屬于因受雇而取得的報(bào)酬，應(yīng)按取得股權(quán)的公允價(jià)值（或市價(jià)），依照“工資薪金所得”項(xiàng)目征收個(gè)人所得稅。,4.31 企業(yè)高級(jí)管理人員獲得股票認(rèn)購(gòu)權(quán)時(shí)如何繳納個(gè)人所得稅？,企業(yè)給高級(jí)管理人員派送股票認(rèn)購(gòu)權(quán)時(shí)，應(yīng)當(dāng)按國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)高級(jí)管理人員行使股票認(rèn)購(gòu)權(quán)取得所得征收個(gè)人所得稅問(wèn)題的批復(fù)（國(guó)稅函2005482號(hào)）的規(guī)定納稅。 （1）企業(yè)有股票認(rèn)購(gòu)權(quán)的高級(jí)管理人員，在行使股票認(rèn)購(gòu)權(quán)時(shí)的實(shí)際購(gòu)買價(jià)（行權(quán)價(jià)）低于購(gòu)買日（行權(quán)日）公平市場(chǎng)價(jià)之間的數(shù)額，屬于個(gè)人所得稅“工資、薪金所得”應(yīng)稅項(xiàng)目的所得，應(yīng)按照國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于個(gè)人認(rèn)購(gòu)股票等有價(jià)證券而從雇主取得折扣或補(bǔ)貼收入有關(guān)征收個(gè)人所得稅問(wèn)題的通知（國(guó)稅發(fā)19989號(hào)）的規(guī)定繳納個(gè)人所得稅，稅款由企業(yè)負(fù)責(zé)代扣代繳。 （2）個(gè)人在股票認(rèn)購(gòu)權(quán)行使前，將其股票認(rèn)購(gòu)權(quán)轉(zhuǎn)讓所取得的所得，應(yīng)并入其當(dāng)月工資收入，按照“工資、薪金所得”項(xiàng)目繳納個(gè)人所得稅。 （3）對(duì)個(gè)人在行使股票認(rèn)購(gòu)權(quán)后，將已認(rèn)購(gòu)的股票 (不包括境內(nèi)上市公司股票) 轉(zhuǎn)讓所取得的所得，應(yīng)按照 “財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項(xiàng)目繳納個(gè)人所得稅。,4.32 科研機(jī)構(gòu)、高等學(xué)校轉(zhuǎn)化職務(wù)科技成果以股份或出資比例獎(jiǎng)勵(lì)個(gè)人時(shí)是否可以免繳個(gè)人所得稅？,根據(jù)財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化有關(guān)稅收政策的通知（財(cái)稅199945號(hào)）的規(guī)定，科研機(jī)構(gòu)、高等學(xué)校轉(zhuǎn)化職務(wù)科技成果以股份或出資比例等股權(quán)形式獎(jiǎng)勵(lì)個(gè)人時(shí)，執(zhí)行以下個(gè)人所得稅政策： 科研機(jī)構(gòu)、高等學(xué)校轉(zhuǎn)化職務(wù)科技成果以股份或出資比例等股權(quán)形式給予個(gè)人獎(jiǎng)勵(lì)，獲獎(jiǎng)人在取得股份、出資比例時(shí)，暫不繳納個(gè)人所得稅；取得按股份、出資比例分紅或轉(zhuǎn)讓股權(quán)、出資比例所得時(shí)，應(yīng)依法繳納個(gè)人所得稅。,4.33 企業(yè)改制設(shè)立時(shí)如何繳納增值稅和營(yíng)業(yè)稅？,改制設(shè)立時(shí)的非貨幣性資產(chǎn)出資行為會(huì)涉及到增值稅、營(yíng)業(yè)稅。企業(yè)主要資產(chǎn)形態(tài)可以分為有形動(dòng)產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)。其中：有形動(dòng)產(chǎn)屬于增值稅的征收范圍，而無(wú)形資產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)屬于營(yíng)業(yè)稅的征收范圍。 （1）當(dāng)企業(yè)以整體經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)出資并發(fā)起設(shè)立公司時(shí)，屬于轉(zhuǎn)讓企業(yè)全部產(chǎn)權(quán)，即整體轉(zhuǎn)讓企業(yè)資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)及勞動(dòng)力的行為。根據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于轉(zhuǎn)讓企業(yè)全部產(chǎn)權(quán)不征收增值稅問(wèn)題的批復(fù)（國(guó)稅2002420號(hào)）規(guī)定：轉(zhuǎn)讓企業(yè)全部產(chǎn)權(quán)涉及的應(yīng)稅貨物轉(zhuǎn)讓，不屬于增值稅的征稅范圍，不征收增值稅。 （2）當(dāng)企業(yè)以貨物出資時(shí)，應(yīng)當(dāng)視同貨物銷售繳納增值稅。上述所指貨物包括企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中的存貨、固定資產(chǎn)中機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸工具、及其它辦公物品等動(dòng)產(chǎn)。 （3）當(dāng)企業(yè)以不動(dòng)產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)出資時(shí)，根據(jù)財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)營(yíng)業(yè)稅問(wèn)題的通知（財(cái)稅2002191號(hào)規(guī)定）規(guī)定不需要繳納營(yíng)業(yè)稅。,4.34 企業(yè)改制重組的減免契稅政策,企業(yè)改制重組過(guò)程中，涉及到土地及地面建筑物的權(quán)屬轉(zhuǎn)移，包括出資方以土地及地面建筑物出資、公司設(shè)立時(shí)購(gòu)買土地使用權(quán)及地面建筑物等一系列行為。根據(jù)財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合公布關(guān)于企業(yè)改制重組若干契稅的通知。 自2006年1月1日,優(yōu)惠期延長(zhǎng)至2011年12月31日： 對(duì)于企業(yè)改制重組時(shí)所涉及的契稅可以享受以下優(yōu)惠政策， （1）企業(yè)整體改制或整體變更時(shí)，對(duì)改建后的公司承受原企業(yè)土地、房屋權(quán)屬，免征契稅。即改建成立后的公司在辦理土地使用權(quán)及房屋權(quán)屬的變更時(shí)，免征契稅。 （2）非公司制國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或國(guó)有獨(dú)資有限責(zé)任公司，以其部分資產(chǎn)與他人組建新公司，且該國(guó)有獨(dú)資企業(yè)（公司）在新設(shè)公司中所占股份超過(guò)50的，以及國(guó)有控股企業(yè)對(duì)外投資在新公司中股份占比超過(guò)85%的，對(duì)新設(shè)公司承受該國(guó)有獨(dú)資企業(yè)（公司）的土地、房屋權(quán)屬，免征契稅。 （3）企業(yè)在改制重組時(shí)，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，單位、個(gè)人承受企業(yè)股權(quán)，企業(yè)土地、房屋權(quán)屬不發(fā)生轉(zhuǎn)移，免征契稅。,4.35.企業(yè)改制時(shí)投入土地及其地面建筑物是否可以減免土地增值稅？,根據(jù)土地增值稅暫行條例的規(guī)定，對(duì)于轉(zhuǎn)讓國(guó)有土地使用權(quán)、地上建筑物及其附著物并取得收入的單位和個(gè)人需要按其所取得的增值額繳納土地增值稅。目前依據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于土地增值稅一些具體問(wèn)題規(guī)定的通知（財(cái)稅199548號(hào)）的規(guī)定，涉及投資業(yè)務(wù)的土地增值稅繳納按以下原則處理： （1）對(duì)于以房地產(chǎn)進(jìn)行投資、聯(lián)營(yíng)的，投資、聯(lián)營(yíng)的一方以土地(房地產(chǎn))作價(jià)入股進(jìn)行投資或作為聯(lián)營(yíng)條件，將房地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓到所投資、聯(lián)營(yíng)的企業(yè)中時(shí)，暫免征收土地增值稅。 （2）對(duì)投資、聯(lián)營(yíng)企業(yè)將上述房地產(chǎn)再轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)征收土地增值稅。,4.36稅務(wù)處理：,1. 對(duì)違規(guī)享有的地方性稅收優(yōu)惠的處理: 若擬上市企業(yè)所在地的稅務(wù)法規(guī)、規(guī)章比國(guó)家稅收法律、行政法規(guī)更為優(yōu)惠，一般采取的規(guī)范措施是： 由主管稅務(wù)機(jī)關(guān)出文確認(rèn)擬上市企業(yè)沒(méi)有稅務(wù)違法行為，且暫不征收少繳的稅款，充分披露風(fēng)險(xiǎn)，由原股東承諾承擔(dān)有可能追繳的稅款 2.發(fā)行上市需要向證監(jiān)會(huì)申報(bào)的稅務(wù)資料 發(fā)行人關(guān)于最近三年及一期的納稅情況的說(shuō)明 發(fā)行人最近三年及一期所得稅納稅申報(bào)表 有關(guān)發(fā)行人稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼的證明文件 主要稅種納稅情況的說(shuō)明及注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的意見(jiàn) 主管稅收征管機(jī)構(gòu)出具的最近三年及一期發(fā)行人納稅情況的證明,第五部分 規(guī)范公司治理,5.1 控股股東及實(shí)際控制人,控股股東是指其出資額占有限責(zé)任公司資本總額百分之五十以上或者其持有的股份占股份有限公司股本總額百分之五十以上的股東；出資額或者持有股份的比例雖然不足百分之五十,但依其出資額或者持有的股份所享有的表決權(quán)已足以對(duì)股東會(huì)、股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響的股東。 實(shí)際控制人是指雖不是公司的股東,但通過(guò)投資關(guān)系、協(xié)議或者其他安排,能夠?qū)嶋H支配公司行為的人。,5.2 控股股東的行為規(guī)范,上市公司及其他股東負(fù)有誠(chéng)信義務(wù)。控股股東對(duì)其所控股的上市公司應(yīng)嚴(yán)格依法行使出資人的權(quán)利，控股股東不得利用資產(chǎn)重組等方式損害上市公司和其他股東的合法權(quán)益，不得利用其特殊地位謀取額外的利益。 對(duì)上市公司董事、監(jiān)事候選人的提名，應(yīng)嚴(yán)格遵循法律、法規(guī)和公司章程規(guī)定的條件和程序。控股股東提名的董事、監(jiān)事候選人應(yīng)當(dāng)具備相關(guān)專業(yè)知識(shí)和決策、監(jiān)督能力。 不得對(duì)股東大會(huì)人事選舉決議和董事會(huì)人事聘任決議履行任何批準(zhǔn)手續(xù)； 不得越過(guò)股東大會(huì)、董事會(huì)任免上市公司的高級(jí)管理人員。 上市公司的重大決策應(yīng)由股東大會(huì)和董事會(huì)依法作出。控股股東不得直接或間接干預(yù)公司的決策及依法開(kāi)展的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，損害公司及其他股東的權(quán)益。,5.3 公司的業(yè)務(wù)與控股股東的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題,公司的主要業(yè)務(wù)與控股股東或?qū)嶋H控制人不從事相同、相似業(yè)務(wù)。 如有充分依據(jù)說(shuō)明與競(jìng)爭(zhēng)方從事的業(yè)務(wù)有不同的客戶對(duì)象、不同的市場(chǎng)區(qū)域等，存在明顯細(xì)分市場(chǎng)差別，而且該市場(chǎng)細(xì)分是客觀的、切實(shí)可行的，則不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),5.4 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題的解決途徑,（1）發(fā)行人收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)方擁有的競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)； （2）競(jìng)爭(zhēng)方將競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)作為出資投入發(fā)行人，獲得發(fā)行人的股份； （3）發(fā)行人對(duì)競(jìng)爭(zhēng)方進(jìn)行吸收合并； （4）發(fā)行人將競(jìng)爭(zhēng)性的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給競(jìng)爭(zhēng)方； （5）競(jìng)爭(zhēng)方將競(jìng)爭(zhēng)性的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給無(wú)關(guān)聯(lián)的第三方； （6）發(fā)行人放棄與競(jìng)爭(zhēng)方存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)； （7）控股股東及實(shí)際控制人今后不再進(jìn)行同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的有法律約束力的書(shū)面承諾。,5.5 關(guān)聯(lián)關(guān)系 關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)交易,關(guān)聯(lián)關(guān)系，是指公司控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員與其直接或者間接控制的企業(yè)之間的關(guān)系，以及可能導(dǎo)致公司利益轉(zhuǎn)移的其他關(guān)系。但是，國(guó)家控股的企業(yè)之間不僅因?yàn)橥車?guó)家控股而具有關(guān)聯(lián)關(guān)系。,5.6 規(guī)范和減少關(guān)聯(lián)交易的辦法,關(guān)聯(lián)交易的處理主要可以通過(guò)調(diào)整關(guān)聯(lián)企業(yè)和簽署關(guān)聯(lián)事務(wù)協(xié)議二種方式來(lái)進(jìn)行。 關(guān)聯(lián)企業(yè)的調(diào)整常見(jiàn)的手段有：對(duì)關(guān)聯(lián)企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整, 以降低其關(guān)聯(lián)性,以及對(duì)關(guān)聯(lián)企業(yè)予以收購(gòu)等等。進(jìn)行調(diào)整的目的是簡(jiǎn)化企業(yè)的投資關(guān)系,減少關(guān)聯(lián)企業(yè)的數(shù)量,從而達(dá)到減少關(guān)聯(lián)交易的最終目的。 關(guān)聯(lián)事務(wù)協(xié)議應(yīng)具體明確,按照市場(chǎng)原則來(lái)確定關(guān)聯(lián)交易的價(jià)格。履行表決回避制度。,5.7 股份公司對(duì)股東、關(guān)聯(lián)公司的擔(dān)保問(wèn)題,（1）上市公司對(duì)外擔(dān)保必須經(jīng)董事會(huì)或股東大會(huì)審議。 （2）上市公司的公司章程應(yīng)當(dāng)明確股東大會(huì)、董事會(huì)審批對(duì)外擔(dān)保的權(quán)限及違反審批權(quán)限、審議程序的責(zé)任追究制度。 （3）應(yīng)由股東大會(huì)審批的對(duì)外擔(dān)保，必須經(jīng)董事會(huì)（2/3）審議通過(guò)后，方可提交股東大會(huì)審批。須經(jīng)股東大會(huì)審批的對(duì)外擔(dān)保，包括但不限于下列情形： 上市公司及其控股子公司的對(duì)外擔(dān)?？傤~,超過(guò)最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)50以后提供的任何擔(dān)保； 為資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70%的擔(dān)保對(duì)象提供的擔(dān)保； 單筆擔(dān)保額超過(guò)最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)10%的擔(dān)保； 對(duì)股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方提供的擔(dān)保。 12個(gè)月內(nèi)公司對(duì)外擔(dān)保累計(jì)超過(guò)經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)30%以后的擔(dān)保（2/3股東投票權(quán)）；,股東大會(huì)在審議為股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方提供的擔(dān)保議案時(shí)，該股東或受該實(shí)際控制人支配的股東，不得參與該項(xiàng)表決，該項(xiàng)表決由出席股東大會(huì)的其他股東所持表決權(quán)的半數(shù)以上通過(guò)（不得為控股股東及本公司持股50%以下的提供擔(dān)保）,5.7 股份公司對(duì)股東、關(guān)聯(lián)公司的擔(dān)保問(wèn)題,（4）應(yīng)由董事會(huì)審批的對(duì)外擔(dān)保，必須經(jīng)出席董事會(huì)的三分之二以上董事審議同意并做出決議。 （5）上市公司董事會(huì)或股東大會(huì)審議批準(zhǔn)的對(duì)外擔(dān)保，必須在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定信息披露報(bào)刊上及時(shí)披露，披露的內(nèi)容包括董事會(huì)或股東大會(huì)決議、截止信息披露日上市公司及其控股子公司對(duì)外擔(dān)?？傤~、上市公司對(duì)控股子公司提供擔(dān)保的總額。 （6）上市公司在辦理貸款