擔保企業(yè)財務風險識別及防范最終版本已修改(劉玉英.ppt

擔保企業(yè) 財務風險識別及防范,主講人：劉玉英,第一部分 引言,財務風險是指企業(yè)在各項財務活動中，由于內部、外部等各種因素的作用，使財務系統(tǒng)運行偏離預期目標而形成的經濟損失的可能性。對擔保企業(yè)而言，我們著重關注的是資金回收風險，因此，如何從相關財務資料及現(xiàn)象中識別財務風險，正是我們今天要加以討論的問題。,中國目前企業(yè)的基本現(xiàn)狀：企業(yè)的平均壽命通常為10年左右，中國的企業(yè)則更短。目前，我國企業(yè)財務風險衡量與管理體系還比較滯后，許多企業(yè)都是在危機發(fā)生后來總結失敗的教訓。生產需要生產資料和勞動資料的投入，這就會帶來投資回收風險；產品生產出來如果不能及時賣出，就會形成資金沉淀風險；產品賣出以后更須及時收回貨款，否則會有資金回收風險。運作過程中，稍有不慎就會有損失乃至發(fā)生破產的風險。面對小企業(yè)存在的多種風險，擔保公司和小企業(yè)作為不同利益的主體，兩者存在著信息不對稱，易導致道德風險、逆向選擇等問題。我公司作為民營擔保企業(yè)的性質決定其必須以安全性、流動性、效益性為經營原則，實行自主經營，自擔風險，自負盈虧，自我約束。,第二部分 擔保企業(yè)財務風險的識別與分析,通過正確判斷和發(fā)現(xiàn)企業(yè)面臨的各種財務風險，確定財務風險發(fā)生的概率及損失程度，從而作出及時準確的風險防范措施及決策，是擔保業(yè)務人員必須具有的專業(yè)能力。,一、小企業(yè)經營者的逃廢債現(xiàn)象，加劇信用風險,COSO報告中的“控制環(huán)境”要素非常強調管理者的素質及企業(yè)文化，但擔保公司很難真正做到“了解你的顧客”，存在著借款人素質及信用的信息不對稱。,且不說2008下半年以來的小企業(yè)逃廢債情況，就若干在國內同行業(yè)排位龍頭老大的企業(yè)逃廢債情況也是觸目驚心，如：浙江江龍控股集團有限公司，2008年國慶節(jié)后突然停產，董事長失蹤，所欠銀行貸款達12億。江蘇常熟科弘系一直生產經營正常，截至2008年8月末，其報表也顯示著銷售收入、凈利潤增加等數據，但2008年10月7日，常熟科弘材料科技有限公司及其5家關聯(lián)企業(yè)法人代表和管理人員30多人全部返臺，所欠銀行貸款達52億。 企業(yè)財務風險作用于企業(yè)通常表現(xiàn)為企業(yè)資產流動性下降、經營資金不足、資產負債率過高、債務負擔沉重、盈利能力下降等等，這些問題都與企業(yè)財務會計管理直接相關。,我公司的擔保企業(yè)財務風險典型案例： 成都市振喜油業(yè)有限公司代償案件,（一）風險識別,1、振喜油業(yè)的償債能力分析： 該企業(yè)的流動比率04-07年分別為0.96、0.84、0.9、0.85，遠低于行業(yè)平均水平2；速動比率04-07年分別為0.2、0.11、0.13、0.15，更是大大低于平均水平1。從以上數據可以看出，該企業(yè)的變現(xiàn)能力差，短期償債能力非常弱，貸款到期無法歸還借款的可能性非常大。 2、振喜油業(yè)的銷售及盈利能力分析： 銷售收入呈逐年下降趨勢，至07年4月（即提供擔保前幾乎處于停產狀態(tài)）銷售凈利率04-07年分別為-2%、0.9%、1.7%、3%，幾乎沒有正常的盈利能力，企業(yè)自身造血功能極差,遠期償債能力也非常弱。,3、企業(yè)資產狀況分析： 且不論企業(yè)本身的賬面流動資產負債率在擔保前已經高達69%，屬于高風險負債率，更重要的是該企業(yè)財務報表中所列示的資產如存貨早已虧空、固定資產變現(xiàn)價值大大縮水，如果擔保調查人員實地進行認真調查就可根據企業(yè)的經營及財務真實狀況作出正確的判斷，從而避免我公司代償的損失。 4、其他風險分析： 查詢該企業(yè)的檔案可發(fā)現(xiàn)，此企業(yè)股權結構不明晰，工會集體股份占控股比例，導致經營管理責權不明晰；另企業(yè)設定給我公司的反擔保措施（本來該企業(yè)的反擔保措施就很弱）并未予以落實。未辦理抵押登記手續(xù)，導致我公司喪失資產處置的受償權。,（二）風險防范,針對類似企業(yè)的財務及經營狀況，可采取如下風險防范措施： 1、根據財務報表的數據進行實地調查研究，落實財務報表中資產的實際變現(xiàn)價值和進行未來變現(xiàn)價值風險預估，把報表中的水分擠干，還原真實的資產負債情況，在真實的資產負債數據前提下再計算出財務分析的各類比率（償債能力比率、資產管理比率、負債比率、盈利能力比率、成長能力比率），據此作出是否擔保的決定。 2、查詢企業(yè)的銀行對賬單據及稅務繳稅證明，推算企業(yè)真實銷售情況，得出經營現(xiàn)金流量的大概估算結論，評估企業(yè)到期是否有支付不能的風險。,二、小企業(yè)財務報表未真實反映實際經營狀況，加大風險識別難度,在現(xiàn)代市場經濟領域，會計報表是企業(yè)按照法律、行政法規(guī)等規(guī)定對外提供財務會計報告的重要內容，擔保公司可通過會計報表降低信息不對稱成本，防范貸款前的逆向選擇及貸款后的道德風險。但小企業(yè)一般經營管理不善，普遍存在會計報表不規(guī)范，財務信息不真實、不完整等現(xiàn)象，尤其在企業(yè)經營者素質不高的情況下，有的企業(yè)甚至利用會計報表虛增資產、利潤騙取擔保銀行貸款。,案例：著名的黎明股份的財務報告陷阱,上市公司“黎明股份“，在1999年度報告中，該公司為了掩飾其經營業(yè)績，虛增資產8996萬元，虛增負債1956萬元，虛增所有者權益7413萬元，虛增營業(yè)收入1.5億元，虛增利潤總額8679萬元。 該報告由沈陽華倫會計師事務所出具了無保留意見的審計報告。 現(xiàn)在，我們對黎明股份資產負債表和利潤表粗略地看一下，看看能發(fā)現(xiàn)什么問題。,1、該企業(yè)的主營業(yè)務收入為40942.56萬元，但主營業(yè)務稅金卻只有82.43萬元，稅率只有千分之二，這是一組非常不協(xié)調的數字。按常規(guī)，按增值稅額的10計算，該企業(yè)的主營業(yè)務稅金應當是百分數。再看看期初數，期初的主營業(yè)務稅率卻在千分之六以上。 2、該企業(yè)的財務費用是負值，與資產負債表中短期借款8015.34萬元明顯矛盾。同比期初數，同樣有短期借款，但財務費用卻為正值。,3、從所得稅看，企業(yè)的所得稅率為20.5，而期初的所得稅率為35.2，顯然這是重大問題，必須作出說明。 4、該企業(yè)可供股東分配的利潤是5269.75萬元，按規(guī)定應提取法定盈余公積金10，應為527萬元，但只提取了345萬元，只占可分配利潤的6.55，而期初數卻達到了10。 5、利潤分配表中有應付普通股股利1900萬元，但在資產負債表中的應付股利項目中卻無此數，兩表相互矛盾。,6、按常理，利潤分配表中提取的盈余公積金，都應當在資產負債表中反映出來，但只要細看一下，便不難發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)的盈余公積提取了690萬元，而資產負債表中盈余公積卻增加了862.66萬元，兩者相差173萬元。 7、利潤分配表中的未分配利潤為2507萬元，而資產負債表中的未分配利潤為2417萬元，兩者相差90萬元，屬于明顯的會計錯誤。,該企業(yè)的財務報告陷阱主要存在以下方面： 1、通過與關聯(lián)企業(yè)對開增值稅銷售發(fā)票，虛增收入和利潤。 2、直接虛開產品銷售發(fā)票，虛增收入和利潤。從原始憑證上看，其假購銷合同、假出入庫單據、假成本計算單一應俱全。 3、利用出口貨物優(yōu)惠政策、虛擬外銷業(yè)務，虛增收入。 4、人為擴大銷售業(yè)務的核算范圍，虛增收入。造假名目繁多，遍及公司所屬的原料生產、服裝加工、進出口貿易、廣告、運輸和銷售各個領域。 5、造假目的明確，具有欺騙性，造假基本上都是圍繞者收入和利潤這兩條主線展開的。,三、抵押物價值評估的不實，難以有效控制風險,除小企業(yè)財務管理現(xiàn)狀外，由于小企業(yè)遍布城鄉(xiāng)、涉及多個行業(yè)，擔保公司很難對其生產經營情況進行全面評估和把握，因此，當面臨信息不對稱問題時，擔保公司一種主動的策略就是提出某種非價格條件如擔保、抵押等，以降低逆向選擇和道德風險的影響，但現(xiàn)實中也存在資產評估不實、抵押品處置難等問題。,調查發(fā)現(xiàn)：一些小企業(yè)資產評估不實，為了獲得貸款，竟將每平方米3萬元的商業(yè)用房評估作價為4.5萬，有的甚至將有些賣不出去的廠房，作抵押物時卻評估作價很高。有的評估公司甚至是根據貸款額反推資產的評估價值，致使出現(xiàn)你要我評多少就評多少的怪現(xiàn)象。 另外，抵押物的信息不對稱還表現(xiàn)在抵押品難處置方面。如：借款人就一套住房，從法律上說一套住房也能抵押、能處置，然而，處置之前要給借款人安排住所。再如汽車抵押貸款，有的借款人當汽車降價時就斷供，不還貸款而是將車子交給銀行處置，這些都增加了擔保公司的擔保風險。,第三部分 實務中常用的風險識別辦法,擔保公司應從多視角識別、評價與控制小企業(yè)貸款的風險。,一、從非財務因素判斷授信風險,無論是COSO報告的“五要素”還是風險管理框架中的“八要素”理論，都非常強調信息溝通、風險識別與處理。信息充分、透明、及時對風險防范有著重要作用，然而，針對小企業(yè)報表與其帳務不相符、小企業(yè)財務信息不透明的問題，擔保公司對小企業(yè)授信調查時，不僅要看其財務報表，更要通過觀察企業(yè)生產現(xiàn)場、原材料、有關結算賬戶資金收付、納稅、用電量、用水量等指標甚至收集各類媒體、各類公告的相關信息，綜合了解并分析判斷企業(yè)真實的經營狀況。,工商銀行XX分行自2007年底逐步從科弘系退出的成功經驗就在于細微處發(fā)現(xiàn)問題，在財務信息之外發(fā)現(xiàn)疑點：一是發(fā)現(xiàn)多筆信用證有瑕疵，有的多次撤證或修改信用證時間；二是對短期內獲得天文數字4億元的利潤產生懷疑，根據企業(yè)實際經營狀況作出判斷，而不輕信漂亮的報表，致使風險得到了有效控制。,二、進行企業(yè)的財務風險分析,針對企業(yè)負債融資、投資、資源分配結構等方面，有杠桿分析法、概率分析法、財務比例分析法等方法財務風險的預測和衡量。 1、杠桿分析法：這是通過對財務杠桿(DFL)系數的分析來衡量財務風險。財務杠桿系數是指每股盈余(EPS)隨息稅前利潤(EBIT)的變動而變動的幅度。其公式如下：DFL=(EPS/EPS)/(EBIT/EBIT)=EBIT/(EBIT-I)，其中：I指利息總額，包括財務費用中的利息和資本化利息。由公式可見，企業(yè)融資數額越大，財務風險就越高。,2、另外一種很重要的方法是財務報表分析法?，F(xiàn)在根據會計法等有關規(guī)定，企業(yè)都要求編制財務報表。而通過財務報表的分析能讓我們對企業(yè)的財務風險有一個很好的理解。財務分析是企圖了解一個企業(yè)經營業(yè)績和財務狀況的真實面目，從晦澀的會計程序中將會計數據背后的經濟涵義挖掘出來，為投資者和債權人提供決策基礎。,一般來說，財務分析的方法主要有以下四種：,第一種是比較分析：是為了說明財務信息之間的數量關系與數量差異，為進一步的分析指明方向。這種比較可以是將實際與計劃相比，可以是本期與上期相比，也可以是與同行業(yè)的其他企業(yè)相比； 第二種是趨勢分析：是為了揭示財務狀況和經營成果的變化及其原因、性質，幫助預測未來。用于進行趨勢分析的數據既可以是絕對值，也可以是比率或百分比數據； 第三種是因素分析：是為了分析幾個相關因素對某一財務指標的影響程度，一般要借助于差異分析的方法； 第四種是比率分析：是通過對財務比率的分析，了解企業(yè)的財務狀況和經營成果，往往要借助于比較分析和趨勢分析方法。,一般來說，用三個方面的財務比率來衡量風險和收益的關系： 1、償債能力：反映企業(yè)償還到期債務的能力； 2、營運能力：反映企業(yè)利用資金的效率； 3、盈利能力：反映企業(yè)獲取利潤的能力。 上述這三個方面是相互關聯(lián)的。例如，盈利能力會影響短期和長期的流動性，而資產運營的效率又會影響盈利能力。因此，財務分析需要綜合應用上述比率。,第四部分 常規(guī)會計處理陷阱,1.操縱收入確認 創(chuàng)造虛無的銷售收入 在存在重大不確定性時確認收入 在仍需提供未來服務時確認收入 2.不良資產掛賬 應收賬款 尤其時三年以上的應收賬款 各種損失長期掛賬 其他潛虧掛賬,3.會計政策變更 提供會計方法的轉換影響利潤 改變重要的經營政策 改變合并范圍 改變固定資產折舊政策 4.利用各種減值準備：八大減值準備隨意調增調減利潤 5.收益行支出資本化：最為突出的是利息費用資本化（利息費用計入在建工程） 6.利用非常規(guī)業(yè)務項目 利用其他用應收款、其他應付款 利用非經常性損益 通過其他業(yè)務利潤,7.關聯(lián)交易 關聯(lián)購銷 資金融通 投資、擔保及抵押 費用分擔 8.資本經營 債務重組 破產避債 股權控制 股權轉讓 投資并購,第五部分 財務報告陷阱識別的流程,一、宏觀經濟PEST分析,二、行業(yè)環(huán)境分析,1、不同行業(yè)的公司業(yè)績表現(xiàn) 2、中小企業(yè)融資環(huán)境分析 3、行業(yè)的一般特征分析 4、行業(yè)分析方法,三、公司分析,1、好公司的一般標準 2、中小企業(yè)的特征 3、公司治理素質 4、公司管理素質,四、公司素質分析,一個企業(yè)的績效評估不能僅依賴財務指標，還應依靠非財務指標，否則將具有很大風險。 20世紀90年代美國會計學者卡普蘭（Kaplan）等提出了一種綜合評價績效方法平衡記分卡（balanced scorecard）。,五、公司財務分析,（一）財務分信息搜集整理階段 1、明確財務分析目的 2、制定財務分析計劃 3、搜集整理財務分析信息,（二）財務分析與實證分析階段,1、抽查變動大的項目的帳證、帳帳、帳表、帳實是否一致；盤點與函證。 2、進行現(xiàn)場調查，親自到擔保企業(yè)的生產車間或廠區(qū)調查企業(yè)的生產情況、設備利用情況、原材料和成品存貨情況以及企業(yè)管理情況，向公司管理人員詢問盡可能詳細和廣泛的問題，全面細致地觀察擔保企業(yè)各方面情況，詳細記錄現(xiàn)場調查情況。,3、搜集、分析第三方資料。包括注冊會計師的審計報告、以前與銀行的借款合同和還款憑證、不動產的產權證、企業(yè)的購銷合同、企業(yè)的技術專利證書、以往的貨運發(fā)票、報稅務局的財務報表、股權轉讓的相應法律文件、近年的營業(yè)稅和增值稅報稅單、進口商品的海關報關單、銀行近年的對賬單、投資項目的可行性評估報告和資產評估報告書等。 4、內部控制制度評價。例如對上報銀行進行借款的企業(yè)財務報告，一般存在著高估資產低估負債的傾向