課件--如何進(jìn)行股權(quán)激勵(lì).ppt

公司治理與股權(quán)激勵(lì),成長(zhǎng)型企業(yè)公司治理,股權(quán)激勵(lì)的前提： 公司是你的，將來(lái)還活著,黃光裕為什么說(shuō)了不算了？,馬方,3,88% 3% 3% 3% 3% 成立五人董事會(huì)后 發(fā)現(xiàn)自己說(shuō)了不算了？,51% 49% 49% 47% 4% 可否？,當(dāng)一個(gè)公司的控制權(quán)完全落入一個(gè)只擁有1.47%股權(quán)的職業(yè)經(jīng)理人，而且公司董事會(huì)又一邊倒地支持這個(gè)職業(yè)經(jīng)理人的時(shí)候，這個(gè)公司的治理結(jié)構(gòu)對(duì)于股東利益和公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展而言都不是一個(gè)好的選擇。,關(guān)于控制權(quán)的幾個(gè)概念,67%： 50% ： 33%： 33%：,馬方,4,完全絕對(duì)控股 絕對(duì)控股 相對(duì)控股 擁有否決權(quán) 參股,馬方,5,47% 47% 3% 3% 1/2,治理結(jié)構(gòu)決定組織壽命,為什么國(guó)美沒(méi)死？ 為什么創(chuàng)維沒(méi)死？ 為什么黃光裕行賄？ 為什么王石不行賄？,馬方,6,人機(jī)分離？機(jī)毀人亡？,A: 1:2表決權(quán) B：1:1表決權(quán),如何提前預(yù)防？,牛卡計(jì)劃,馬方,7,毒丸計(jì)劃,2002年6月，摩根士丹利等機(jī)構(gòu)投資者在開(kāi)曼群島注冊(cè)了開(kāi)曼公司。2002年9月，蒙牛乳業(yè)的發(fā)起人在英屬維爾京群島注冊(cè)成立了金牛公司。同日，蒙牛乳業(yè)的投資人、業(yè)務(wù)聯(lián)系人和雇員注冊(cè)成立了銀牛公司。金牛和銀牛各以1美元的價(jià)格收購(gòu)了開(kāi)曼群島公司50%的股權(quán)，其后設(shè)立了開(kāi)曼公司的全資子公司毛里求斯公司。同年10月，摩根士丹利等三家國(guó)際投資機(jī)構(gòu)以認(rèn)股方式向開(kāi)曼公司注入約2597萬(wàn)美元（折合人民幣約2.1億元），取得該公司90.6%的股權(quán)和49%的投票權(quán)，所投資金經(jīng)毛里求斯最終換取了大陸蒙牛乳業(yè)66.7%的股權(quán)，蒙牛乳業(yè)也變更為合資企業(yè)。,馬方,8,如何重用能人和親人？,西周建立后，采取分封制。姜太公分到了齊國(guó)，周公旦分到了魯國(guó)。周公就問(wèn)姜太公：“你如何治理齊國(guó)？”姜太公說(shuō)：“尊敬賢者，重用能人。”周公說(shuō)：“不好。你齊國(guó)的后代一定會(huì)出現(xiàn)篡位的亂臣。”姜太公就反問(wèn)周公：“那你怎么治理魯國(guó)？”周公說(shuō)：“尊敬賢者，重用親族?！苯珓t說(shuō)：“不好。你魯國(guó)以后一定日漸衰落。”,馬方,9,馬方,10,公司治理結(jié)構(gòu)：,選出能人 能人治理,公司治理與員工治理結(jié)構(gòu)：,11,馬方,結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性：,身份跨度,12,馬方,來(lái)了女婿 氣走兒子,常見(jiàn)治理結(jié)構(gòu)模式,馬方,13,功臣不穩(wěn)，能臣難安,25%,新公司 占60%,執(zhí)行權(quán)1,馬方,14,公司治理結(jié)構(gòu)：,或橄欖型治理結(jié)構(gòu),馬方,15,董事會(huì)的組建及作用？,決策機(jī)構(gòu)：誰(shuí)來(lái)決策？ 智囊機(jī)構(gòu)：由誰(shuí)組成，你邀請(qǐng)的董事是誰(shuí)？,16,馬方,李月慶： 中歐創(chuàng)始人，泰山管理學(xué)院董事,馬方,17,董事會(huì)的組建及作用？,決策機(jī)構(gòu)：誰(shuí)來(lái)決策？ 智囊機(jī)構(gòu)：由誰(shuí)組成，你邀請(qǐng)的董事是誰(shuí)？ 長(zhǎng)久發(fā)展：能走多遠(yuǎn)，要看和誰(shuí)在一起。 化解矛盾：夫妻、合伙人、其它 延續(xù)企業(yè)：培養(yǎng)下一代做一個(gè)合格董事長(zhǎng)。,18,馬方,改變生態(tài)環(huán)境,案例：海底撈股本結(jié)構(gòu)變化,1、1994年:張勇,施永宏夫妻4人：1/4,1/4,1/4,1/4 2、2004年:張勇,施永宏： 1/2,1/2 3、2007年:張勇,施永宏： 68%,32% 按照原始價(jià)轉(zhuǎn)讓，并離開(kāi)公司。,馬方,19,案例,案例：TCL,100%+10%的60%作為激勵(lì) 100%+10%？ 100%+10%？ 認(rèn)識(shí)： 貨幣資本 人力資本,20,馬方,人力資本與治理結(jié)構(gòu),為什么牛根生會(huì)哭？ 而華為任正非會(huì)笑？,馬方,21,馬方,22,問(wèn)題：,年終分紅應(yīng)由誰(shuí)決定？ 什么樣的股本結(jié)構(gòu)比較合理？ 副總經(jīng)理的考核和薪酬由哪個(gè)部門(mén)確定？ 審計(jì)總監(jiān)對(duì)誰(shuí)負(fù)責(zé)？,馬方,23,兩個(gè)股東的股本結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì),一、內(nèi)內(nèi)合作： 強(qiáng)弱合作 強(qiáng)強(qiáng)錯(cuò)位合作 二、內(nèi)外合作： 內(nèi)強(qiáng)外弱合作 避免平衡股份,馬方,24,過(guò)度分散將導(dǎo)致災(zāi)難性后果！ 如何不被綁架？ 如何避免小股東搭便車？,馬方,25,三個(gè)以上股東的股本結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì),公司治理的四個(gè)階段,馬方,26,如何進(jìn)行股權(quán)激勵(lì),馬方,27,基本薪酬結(jié)構(gòu)模型,馬方,28,基層,中層,高層,激勵(lì)方式與期限、作用,月 年 退休 繼承,29,馬方,30,馬方,工資上漲和企業(yè)發(fā)展關(guān)系,工資,利潤(rùn),全聚德（解放前）： 1000元/月+20%股份,減薪的后果,馬方,31,幾個(gè)基本概念的區(qū)別：,工資、獎(jiǎng)金、福利的區(qū)別： 獎(jiǎng)勵(lì)與激勵(lì)的區(qū)別： 人力資本和貨幣資本的區(qū)別：,馬方,32,身份，業(yè)績(jī)，態(tài)度 公平、現(xiàn)在， 效率、未來(lái) 德國(guó)與日本的崛起,馬方,33,34,馬方,四、長(zhǎng)期福利 獵人做了論功行賞的決定。分析與匯總了所有獵狗捉到兔子的數(shù)量與重量，規(guī)定如果捉到的兔子超過(guò)了一定的數(shù)量后，即使捉不到兔子，每頓飯也可以得到一定數(shù)量的骨頭。獵狗們都很高興，大家都努力去達(dá)到獵人規(guī)定的數(shù)量。一段時(shí)間過(guò)后，終于有一些獵狗達(dá)到了獵人規(guī)定的數(shù)量。這時(shí)，其中有一只獵狗說(shuō)：“我們這么努力，只得到幾根骨頭，而我們捉的獵物遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了這幾根骨頭。我們?yōu)槭裁床荒芙o自己捉兔子呢?”于是，有些獵狗離開(kāi)了獵人，自己捉兔子去了。,35,馬方,五、骨頭與肉兼而有之 獵人意識(shí)到獵狗正在流失，并且那些流失的獵狗像野狗一般和自己的獵狗搶兔子。情況變得越來(lái)越糟，獵人不得已引誘了一條野狗，問(wèn)他到底野狗比獵狗強(qiáng)在那里。野狗說(shuō)：“獵狗吃的是骨頭，吐出來(lái)的是肉??！”，接著又道：“也不是所有的野狗都頓頓有肉吃，大部分最后骨頭都沒(méi)的舔！不然也不至于被你誘惑。”于是獵人進(jìn)行了改革，使得每條獵狗除基本骨頭外，可獲得其所獵兔肉總量的n%，而且隨著服務(wù)時(shí)間加長(zhǎng)，貢獻(xiàn)變大，該比例還可遞增，并有權(quán)分享獵人總兔肉的m%。就這樣，獵狗們與獵人一起努力，將野狗們逼得叫苦連天，紛紛強(qiáng)烈要求重歸獵狗隊(duì)伍。,36,馬方,股權(quán)分類,在職股（虛股、干股、崗位股）：分紅權(quán) 期權(quán)股（期股、期權(quán)）：限制性股權(quán) 實(shí)權(quán)股（實(shí)股）：分紅權(quán)、表決權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)、 繼承權(quán)、交易權(quán)等 身股、身故股、繼承股 銀股,37,馬方,期權(quán)激勵(lì)案例,馬方,38,年薪50萬(wàn),年薪30萬(wàn) 20萬(wàn)股期權(quán),0 1 2 10年,5元/股,10元/股,100萬(wàn)元,35元/股,600萬(wàn)元,11 12 20年,40元/股,75元/股,700萬(wàn)元,800萬(wàn)元,21 22 30年,馬 方,呂 方,牛 方,金色降落傘,馬方,39,0 1 2 10年,期權(quán)激勵(lì)與企業(yè)階段,馬方,40,初創(chuàng)期,股份增值權(quán),股份全值權(quán),股權(quán)激勵(lì)的要素,41,馬方,總量： 首次不高于：15%,分量： 1、貢獻(xiàn)系數(shù) 2、職級(jí)系數(shù) 中層：1（0.8-1.2） 高層：2,售價(jià)： 1、員工：0.5-0.8倍 2、風(fēng)投：4-5倍,馬方,42,增量2,建立基于增量的股權(quán)激勵(lì)體系,馬方,43,增量1,存量,股權(quán)激勵(lì)忠告：,我忠告大股東：要用期權(quán)激勵(lì)，但要以加權(quán)利潤(rùn)與銷售份額擴(kuò)大為前提； 我忠告職業(yè)高管：做大蛋糕，從中得利，而不是和股東分蛋糕；要靠利潤(rùn)和銷售份額擴(kuò)大，而不是靠降低來(lái)威脅；能談判的是利潤(rùn)與銷售份額擴(kuò)大的權(quán)重。 當(dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO李國(guó)慶,馬方,44,案例：?jiǎn)碳掖笤旱墓蓹?quán)激勵(lì)：,大德通票號(hào)1889年銀股為20股，身股9.7股；而到了1908年，銀股仍為20股，身股卻增至23.95股。 東家拿的是銀股，不參與企業(yè)具體管理的。具體經(jīng)營(yíng)票號(hào)的是一群大掌柜和小掌柜，掌柜靠他的經(jīng)營(yíng)才能拿身股，每年可以拿到票號(hào)的分紅。 如你在這個(gè)票號(hào)干滿30年，還可以獲得永久分紅權(quán)，甚至你的下一代還有身股繼承權(quán)。,45,馬方,馬方,46,確定行權(quán)的時(shí)間,授權(quán)日,等待期,行權(quán)日1,行權(quán)日2,有效期,47,馬方,馬方,48,股權(quán)激勵(lì)的作用,鼓勵(lì)優(yōu)秀的人做股東而非老板 鼓勵(lì)優(yōu)秀的人像股東一樣思考 減少短期行為，提高長(zhǎng)期效益 風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，一條船上的人心最齊 工資“留人”，股份“留心” 從“分配盈余”轉(zhuǎn)向“擴(kuò)大盈余”上 用明天的利潤(rùn)激勵(lì)今天的員工,49,馬方,股權(quán)激勵(lì)的作用,樂(lè)觀的數(shù)字說(shuō)： 實(shí)行員工持股的企業(yè)與未實(shí)行員工持股的同類企業(yè)相比，勞動(dòng)生產(chǎn)率高出30%左右，利潤(rùn)大約高出50%，員工收入高出25- 60%。,馬方,50,問(wèn)題：,1、王董事長(zhǎng)10年前成立一公司（100萬(wàn)注冊(cè)資本）時(shí)，借朋友張先生30萬(wàn)元錢，讓其占30%股份。近些年公司每年都有1000萬(wàn)利潤(rùn)，王董不想再按照按30%比例給張先生分紅，如何處理？ 2、陳董事長(zhǎng)公司（發(fā)展?fàn)顩r很好）有一股東劉先生占其公司20%股份，因劉先生現(xiàn)對(duì)公司不能有任何貢獻(xiàn)，陳董不想讓其再擁有20%股份，如何處理？,馬方,51,3、空降兵如何激勵(lì)（工資高）？ 福利與激勵(lì)結(jié)合,馬方,52,經(jīng)驗(yàn)交流（自由發(fā)言）：,您的經(jīng)驗(yàn)？ 您的困惑？,53,馬方,其它：,年終分紅應(yīng)由誰(shuí)決定？ 什么樣的股本結(jié)構(gòu)比較合理？ 副總經(jīng)理的考核和薪酬由哪個(gè)部門(mén)確定？ 審計(jì)總監(jiān)對(duì)誰(shuí)負(fù)責(zé)？ 如何激勵(lì)富翁？ 如何提前做好股份安排？如預(yù)留股份？ 如何對(duì)戰(zhàn)略及組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整？,馬方,54,長(zhǎng)期激勵(lì)及治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)模型,馬方,55,母公司,孫 公司,控股95-51%,分紅：20-70% 股份：5-49%,分紅：20-70% 股份：5-49%,子機(jī)構(gòu)分紅模型,馬方,56,20 80,20 80,母子機(jī)構(gòu)分紅模型,留存為分配利潤(rùn),馬方,57,墨西哥寓言,一群人急匆匆地趕路，突然，一個(gè)人停了下來(lái)。旁邊的人很奇怪：為什么不走了？ 停下的人一笑：走得太快，靈魂落在了后面，我要等等它。,馬方,58,馬方,59,馬方,60,付出和幸福不成比例怎么辦?,收入,幸福感,付出,？,工商管理基本課程體系,產(chǎn)品開(kāi)發(fā),關(guān)注精神激勵(lì),