非財(cái)務(wù)人員的財(cái)務(wù)管理培訓(xùn)-2.ppt

非財(cái)務(wù)人員 的 財(cái) 務(wù) 管 理,第五講 證券投資與資本運(yùn)營,從經(jīng)營商品到經(jīng)營資本 企業(yè)面臨第二次飛躍 第一次飛躍從制造產(chǎn)品到經(jīng)營商品 第二次飛躍從經(jīng)營商品到經(jīng)營資本 經(jīng)營資本的概念和含義 經(jīng)營資本的兩層含義 經(jīng)營資本與經(jīng)營商品的區(qū)別,1經(jīng)營商品注重的主要是商品市場，而經(jīng)營資本則要著眼于整個(gè)市場體系。,2經(jīng)營商品注重的眼前的是市場定位和份額，而經(jīng)營資本則要著眼于企業(yè)未來的發(fā)展，明天的市場定位和份額。,3經(jīng)營商品注重的是企業(yè)利潤，追求利潤最大化，而經(jīng)營資本則注重的是資本保值增值，追求企業(yè)價(jià)值最大化。,4經(jīng)營商品主要是強(qiáng)調(diào)競爭，而經(jīng)營資本不僅要講競爭，而且要講聯(lián)合壟斷。,二證券投資 1證券投資的目的 1).積聚資金的目的 2).擴(kuò)展經(jīng)營的目的 3).盈利的目的,2.證券投資的種類 1).債券投資企業(yè)通過購入債券，成為債 券發(fā)行單位的債權(quán)人，并獲取債券利息 收益的一種投資行為。 2).股票投資企業(yè)購買某家公司的股票， 以便獲得股利和股票增值的收益，或達(dá) 到控制該家公司等目的的一種投資行為。,3. 股票及其種類 股票是股份公司發(fā)給股東作為入股的憑證，并借以取得股息收入的一種有價(jià)證券。 股票種類： 1).按持有者權(quán)益不同分為:普通股、優(yōu)先股 普通股的權(quán)益 優(yōu)先股的權(quán)益 2).按投資主體不同分為:國家股、法人股、社會 公眾股（個(gè)人股） 3).按投資人不同分為:A股、B股,4. 股票價(jià)格 1).理論價(jià)格 股票價(jià)格=股息/利息率 2).票面價(jià)值 股票票面上所標(biāo)明的金額 3).發(fā)行價(jià)格 股票在一級市場上發(fā)行時(shí)的價(jià)格 4).帳面價(jià)值 股票在會計(jì)帳面上的價(jià)值，通常計(jì)算普通股的帳面價(jià)值,也稱作普通股每股凈資產(chǎn) 5).內(nèi)在價(jià)值 股票未來的凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和 6).市場價(jià)格 開盤價(jià)、收盤價(jià)、買入價(jià)、賣出價(jià)、成 交價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià),5股票價(jià)格指數(shù)： 是股票價(jià)格水平的相對數(shù)，是以某一基期的股票價(jià)格平均數(shù)為100（或1000）以后各期的股票價(jià)格平均數(shù)與基數(shù)相比得出的百分?jǐn)?shù)（或千分?jǐn)?shù)）即為股票價(jià)格指數(shù)。,6證券投資風(fēng)險(xiǎn) 1).可分散風(fēng)險(xiǎn),也叫非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),公司特有風(fēng) 險(xiǎn)，是某些因素對單個(gè)證券造成經(jīng)濟(jì)損失的 可能性,可以通過證券持有多樣化抵銷掉。 2).不可分散風(fēng)險(xiǎn),也叫系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),市場風(fēng)險(xiǎn),是 某些因素對市場上所有證券者帶來經(jīng)濟(jì)損失 的可能性,這類風(fēng)險(xiǎn)不可能通過證券持有的多 樣化抵銷掉,這些風(fēng)險(xiǎn)可以用B系數(shù)衡量 B系數(shù)=某種證券的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率/市場上所有證 券的平均 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率,三沃倫、巴非特投資理念 1企業(yè)定律 1).企業(yè)簡單且易于了解 2).企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定 3).企業(yè)前景看好,2.經(jīng)營定律 1).經(jīng)營者必須理性 2).經(jīng)營者對股東坦誠 3).經(jīng)營者能克服法人機(jī)構(gòu)的盲從行為,3.財(cái)務(wù)定律 1).股東權(quán)益報(bào)酬率 2).股東盈余 3)高毛利率 4)創(chuàng)造股票更大價(jià)值,4.市場定律 1).股票(企業(yè))價(jià)值的確定 2).用什么價(jià)格購買股票(企業(yè)),第六講 財(cái)務(wù)報(bào)表的閱讀與分析,一.財(cái)務(wù)報(bào)表簡介 三張主表:資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表 三張附表：應(yīng)交稅金應(yīng)交增值稅表、主營業(yè)務(wù)收支明細(xì)表、利潤分配表,1資產(chǎn)負(fù)債表：是反映企業(yè)一定時(shí)期財(cái)務(wù)狀況的靜態(tài)報(bào)表，是根據(jù)“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”這一基本等式，并依照一定的分類標(biāo)準(zhǔn)和排列次序，將企業(yè)一定時(shí)日的資產(chǎn)、負(fù)債、資本項(xiàng)目予以適當(dāng)排列、編制而成。（詳見附表一）,1).資產(chǎn)債表的作用 A.反映企業(yè)所擁有的資源資產(chǎn) B.反映企業(yè)所負(fù)擔(dān)的債務(wù)負(fù)債 C.反映企業(yè)償還債務(wù)的能力償債能力 D.反映投資者在企業(yè)持有的權(quán)益所有者權(quán)益 E.反映企業(yè)未來的財(cái)務(wù)趨勢 2).資產(chǎn)負(fù)債表、項(xiàng)目分類及排列順序 資產(chǎn)按其變現(xiàn)速度的快慢分類排列 負(fù)債按其償還期的先后分類排列,資產(chǎn)：企業(yè)擁有或控制，能以貨幣計(jì)量的經(jīng) 濟(jì)資源 流動(dòng)資產(chǎn) 資產(chǎn) 非流動(dòng)資產(chǎn)（長期資產(chǎn)） 長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、其他資產(chǎn),流動(dòng)資產(chǎn)：可以在一年內(nèi)或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn) 貨幣資金 流動(dòng)資產(chǎn)的項(xiàng)目 短期投資 應(yīng)收預(yù)付款項(xiàng) 存貨,長期投資：不準(zhǔn)備在一年內(nèi)變現(xiàn)或收回的投資 股票投資 長期投資的主要形式 債券投資 其他投資 固定資產(chǎn)：使用期限在一定年限以上，單位價(jià)值在規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)以上，并在使用中不改變其實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn),固定資產(chǎn)的項(xiàng)目：固定資產(chǎn)原值、累計(jì)折舊、固定資產(chǎn)凈值、在建工程、固定資產(chǎn)清理、待處理固定資產(chǎn)損失,無形資產(chǎn)：企業(yè)長期使用，但沒有實(shí)物形態(tài)的各 種資產(chǎn) 主要有：專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、 非專利技術(shù)、商譽(yù)等,遞延資產(chǎn)：不能全部計(jì)入當(dāng)期損益，需要 在以后年度分期攤銷的各種費(fèi)用 主要有：開辦費(fèi)、租入固定資產(chǎn)改良費(fèi),其他資產(chǎn)：不屬于上述資產(chǎn)的其他的一些 資產(chǎn) 主要有：特準(zhǔn)儲備物資、銀行凍結(jié)存款、 凍結(jié)物資、涉及訴訟中的財(cái)產(chǎn),負(fù)債：企業(yè)在將來一定時(shí)期，用貨幣或服務(wù)予以清償?shù)膫鶆?wù)或義務(wù)，反映債權(quán)人在企業(yè)所享有的資產(chǎn)負(fù)債分為：流動(dòng)負(fù)債、長期負(fù)債 流動(dòng)負(fù)債：那些將在政黨的經(jīng)營周期內(nèi)到期、動(dòng)用流動(dòng)資產(chǎn)償付的債務(wù) 流動(dòng)負(fù)債包括：短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付帳款、其他應(yīng)付款、預(yù)收帳款、應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費(fèi)、應(yīng)交稅金、應(yīng)付利潤、預(yù)提費(fèi)用 長期負(fù)債：償還期在一年以上的債務(wù) 包括：長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款項(xiàng),所有者權(quán)益：企業(yè)投資者對企業(yè)凈資產(chǎn)的 所有權(quán) 凈資產(chǎn)=全部資產(chǎn)-全部負(fù)債 所有者權(quán)益包括：實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤,實(shí)收資本：投資者實(shí)際投入企業(yè)的資本金 資本公積：企業(yè)由于籌集資本或資本本身增值而形成的公司積累資金 盈余公積：從企業(yè)稅后利潤中提取的一部分形成的公司積累資金 未分配利潤：留待以后年度分配的利潤或待分配利潤,2損益報(bào)表也叫收益表、利潤表，反映營利企業(yè)在一個(gè)會計(jì)期間的經(jīng)營成果的財(cái)務(wù)報(bào)表（詳見附表二）,損益表的作用：第一.評價(jià)投資的價(jià)值 第二.評價(jià)管理成功的程度 第三.評價(jià)企業(yè)的信用,損益表的格式:多步式損益表、單步式損益表 損益表的內(nèi)容 1).計(jì)算主營業(yè)務(wù)利潤 主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本-主營業(yè)務(wù)稅金及附加=主營業(yè)務(wù)利潤,2).計(jì)算營業(yè)利潤 主營業(yè)務(wù)利潤+其他業(yè)務(wù)利潤-營業(yè)費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用=營業(yè)利潤,3).計(jì)算利潤總額 營業(yè)利潤+投資收益+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出=利潤總額,4).計(jì)算稅后凈利潤 利潤總額-所得稅額=凈利潤,3現(xiàn)金流量表:是直接或間接地反映會計(jì)主體在一個(gè)會計(jì)期間按主要來源分類的現(xiàn)金流入,以及按主要用途分類的現(xiàn)金流出的一張財(cái)務(wù)報(bào)表,企業(yè)現(xiàn)金流量分為三類： 1).經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量 2).投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量 3).籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量,經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量: A.經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入包括: 1).銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 2).收到的租金 3).收到的增值稅的銷項(xiàng)稅額退回的增值稅額 4).收到的除增值稅以外的其他稅費(fèi)返還 5).與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的其他現(xiàn)金收入,B.經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流出包括: 1).購買商品,接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 2).經(jīng)營租賃支付的現(xiàn)金 3).支付給予職工以及代職工支付的現(xiàn)金 4).支付的增值稅額 5).支付的所得稅額 6).支付的除增值稅、所得稅以外的其他稅費(fèi) 7).與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的其他現(xiàn)金支出,投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量: A.投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入包括: 1).收回投資所得到的現(xiàn)金 2).分得股利或利潤收到的現(xiàn)金 3).取得債券利息收入 4).處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收到的現(xiàn)金凈額,B.投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出包括: 1).購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金 2).權(quán)益性投資支付的現(xiàn)金 3).債權(quán)性投資支付的現(xiàn)金,籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量: A.籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入包括: 1).吸收權(quán)益性投資吸收的現(xiàn)金 2).發(fā)行債券收到的現(xiàn)金 3).借款所收到的現(xiàn)金,B.籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出包括: 1).償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金 2).發(fā)生籌資費(fèi)用支付的現(xiàn)金 3).分配股利或利潤支付的現(xiàn)金 4).償付利息支付的現(xiàn)金 5).融資租賃支付的現(xiàn)金 6).減少注冊資本所支付的現(xiàn)金,二.財(cái)務(wù)報(bào)表的分析 1.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法 1).比率分析法:是用一期內(nèi)的有關(guān)數(shù)據(jù)相互比較得出它們的比率,以說明財(cái)務(wù)報(bào)表上所列各有關(guān)項(xiàng)目的相互關(guān)系,來判斷企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營狀況的好壞。,2).趨勢分析法:也稱比較分析法,是根據(jù)連續(xù)幾期的財(cái)務(wù)報(bào)表所列數(shù)據(jù),比較其增減變化來分析企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營的發(fā)展趨勢。,2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容 1).短期償債能力分析 短期償債能力是指以流動(dòng)資產(chǎn)支付流動(dòng)負(fù)債的能力,A.流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 B.速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)責(zé) =(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付貨款)/流動(dòng)負(fù)債,2).營運(yùn)能力分析 企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)能力的分析 A.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=銷售總額/應(yīng)收帳款平均余額 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率,B.存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨平均余額 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天/存貨周轉(zhuǎn)率,3).資本結(jié)構(gòu)與長期償債能力分析 資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)所擁有的資產(chǎn)與所有者權(quán)益及負(fù)債組合因素之間的比例關(guān)系。,A資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額 B權(quán)益比率=所有者權(quán)益/資產(chǎn)總額,C流動(dòng)資產(chǎn)比率和固定資產(chǎn)比率 流動(dòng)資產(chǎn)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/資產(chǎn)總額