銀行管理論文-試析市場(chǎng)化的商業(yè)銀行內(nèi)部資金價(jià)格機(jī)制.doc

銀行管理論文-試析市場(chǎng)化的商業(yè)銀行內(nèi)部資金價(jià)格機(jī)制商業(yè)銀行內(nèi)部資金價(jià)格市場(chǎng)化是一個(gè)復(fù)雜而敏感的過程，無論是商業(yè)銀行在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所處的外部資金市場(chǎng)，還是現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)狀況，都使得內(nèi)部資金市場(chǎng)化過程充滿著困難和風(fēng)險(xiǎn)。本文就國(guó)有商業(yè)銀行內(nèi)部資金價(jià)格機(jī)制存在的缺陷和市場(chǎng)化機(jī)制的構(gòu)想作一探討。一、商業(yè)銀行現(xiàn)行內(nèi)部資金價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制的缺陷內(nèi)部資金價(jià)格的非市場(chǎng)化形成機(jī)制是制約資金價(jià)格傳導(dǎo)渠道有效發(fā)揮作用的關(guān)鍵。近年來，我國(guó)利率的改革取得了很大進(jìn)展，但是利率市場(chǎng)化進(jìn)程主要表現(xiàn)在外部的貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)上，對(duì)于國(guó)有商業(yè)銀行內(nèi)部資金市場(chǎng)發(fā)揮核心作用的仍然是管制利率，各商業(yè)銀行通過內(nèi)部資金市場(chǎng)引導(dǎo)其分支機(jī)構(gòu)之間資金流動(dòng)的價(jià)格并調(diào)節(jié)社會(huì)資金運(yùn)行的機(jī)制并未真正形成，這說明商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中通過市場(chǎng)化的價(jià)格傳導(dǎo)貨幣政策的渠道并不通暢。尤其各國(guó)有商業(yè)銀行以行政方式直接決定的內(nèi)部資金價(jià)格機(jī)制不能反映真正的資金供求狀況，難以靈活有效地帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)主體行為進(jìn)行調(diào)整。資金市場(chǎng)相互割裂，價(jià)格配置資源效率低下。市場(chǎng)化的內(nèi)部資金價(jià)格機(jī)制的形成，要求金融市場(chǎng)統(tǒng)一而完善。而我國(guó)目前商業(yè)銀行所處的外部市場(chǎng)仍存在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)、資本市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)、同業(yè)拆借市場(chǎng)與債券回購市場(chǎng)的人為分割。同樣，商業(yè)銀行的內(nèi)部資金市場(chǎng)也存在人民幣市場(chǎng)與美元和港幣市場(chǎng)、系統(tǒng)內(nèi)存借款市場(chǎng)與網(wǎng)上資金交易市場(chǎng)，而且內(nèi)部資金市場(chǎng)與外部資金市場(chǎng)在價(jià)格上更是相互割裂，不同的外部資金市場(chǎng)價(jià)格水平的明顯差異和各自主體資格的限制，使得內(nèi)部資金市場(chǎng)難以選擇一個(gè)準(zhǔn)確的外部市場(chǎng)作為其定價(jià)基準(zhǔn)，內(nèi)部資金市場(chǎng)的供求狀況無法反映市場(chǎng)原貌，制約了內(nèi)部資金價(jià)格配置資源的效率。商業(yè)銀行內(nèi)部資金價(jià)格機(jī)制缺乏發(fā)揮作用的微觀基礎(chǔ)。商業(yè)銀行的內(nèi)部資金價(jià)格是否能夠發(fā)揮作用，不僅在于各銀行總行如何調(diào)節(jié)，更主要地在于各分支機(jī)構(gòu)的反應(yīng)。各經(jīng)濟(jì)主體對(duì)內(nèi)部?jī)r(jià)格保持比較高的彈性是價(jià)格政策發(fā)揮作用的基礎(chǔ)，也才能在總行價(jià)格調(diào)整后做出相應(yīng)的反應(yīng)，并使內(nèi)部?jī)r(jià)格政策的調(diào)整效果擴(kuò)散到經(jīng)濟(jì)中去。我國(guó)目前各國(guó)有商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)是資金的主要運(yùn)用者，由于受上級(jí)行利率管制與內(nèi)部?jī)r(jià)格行政約束，因此其對(duì)價(jià)格調(diào)整的敏感性并不強(qiáng)。同時(shí)，各國(guó)有商業(yè)銀行資金供求狀況差異較為明顯，一些分支機(jī)構(gòu)資金較為充裕，受其內(nèi)部政策約束，節(jié)余資金只能上存總行，難以承受價(jià)格變動(dòng)過大造成的影響；另一些分支機(jī)構(gòu)則表現(xiàn)為不良資產(chǎn)較多，資金流動(dòng)性差，資金缺口也只有靠從總行借入，在內(nèi)部資金價(jià)格調(diào)整中利差的變化對(duì)經(jīng)營(yíng)的影響更大?？梢姡?dāng)各商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)政策調(diào)整使內(nèi)部資金價(jià)格變化時(shí)，各分支機(jī)構(gòu)往往從自身的利益出發(fā)，并不能完全按照上級(jí)行經(jīng)營(yíng)政策的意圖調(diào)整其行為。在國(guó)有商業(yè)銀行內(nèi)部資金價(jià)格機(jī)制的微觀基礎(chǔ)不完全具備的情況下，內(nèi)部資金價(jià)格市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)較大。價(jià)格變動(dòng)頻率、波動(dòng)幅度以及對(duì)價(jià)格預(yù)期難度的加大將提高價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，加劇分支機(jī)構(gòu)間在資金市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)激烈有可能扭曲價(jià)格的市場(chǎng)信號(hào)，造成資源的低效配置和浪費(fèi)。二、對(duì)商業(yè)銀行內(nèi)部資金價(jià)格市場(chǎng)化機(jī)制的構(gòu)想（一）商業(yè)銀行內(nèi)部資金價(jià)格市場(chǎng)化條件逐步成熟具備了內(nèi)部資金價(jià)格市場(chǎng)化的資金基礎(chǔ)。近幾年來，各商業(yè)銀行的資金狀況明顯好轉(zhuǎn)，從年至年，四大國(guó)有銀行年均增存億元，年均增貸億元，四年新增存貸差億元；加之中央銀行大幅度降低法定存款準(zhǔn)備金率，法定準(zhǔn)備金率從年的降至目前的。在此情況下，各行資金普遍較為寬松，主要表現(xiàn)在存貸比的下降和在人行超額準(zhǔn)備金增加，四大國(guó)有銀行存貸比已經(jīng)從年的下降至年的。資金形勢(shì)的徹底好轉(zhuǎn)給商業(yè)銀行內(nèi)部資金市場(chǎng)化創(chuàng)造了條件。具備了內(nèi)部資金價(jià)格市場(chǎng)化的資金多元化基礎(chǔ)。各商業(yè)銀行非信貸資金占比不斷上升。資產(chǎn)多元化趨勢(shì)主要表現(xiàn)在占比不斷增加，幾年來四大國(guó)有銀行非信貸資產(chǎn)占比已從年的提高到年的。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，我國(guó)銀行業(yè)的存款增長(zhǎng)速度將快于貸款增長(zhǎng)速度，非信貸資產(chǎn)包括債券、票據(jù)、同業(yè)融資占比將越來越高。資金多元化的趨勢(shì)使商業(yè)銀行內(nèi)部資金價(jià)格市場(chǎng)化成為國(guó)有商業(yè)銀行走向國(guó)際化的必然之路。具備了內(nèi)部資金價(jià)格市場(chǎng)化的市場(chǎng)空間基礎(chǔ)。幾年來，資金市場(chǎng)化建設(shè)的步伐加快，資金市場(chǎng)的各交易品種不斷增加，交易量不斷攀升。年，同業(yè)拆借市場(chǎng)交易品種達(dá)種，交易量達(dá)億元，其中，債券回購交易量達(dá)億元，國(guó)債發(fā)行額達(dá)億元，企業(yè)債券市場(chǎng)也有升溫的趨勢(shì)；企業(yè)短期融資票據(jù)化趨勢(shì)日益明顯，銀票簽發(fā)額和貼現(xiàn)余額大幅上升，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)已成為商業(yè)銀行新的效益增長(zhǎng)點(diǎn)。資金市場(chǎng)的發(fā)展為商業(yè)銀行加大內(nèi)部資金市場(chǎng)的拓展力度提供了廣闊的空間。具備了內(nèi)部資金價(jià)格市場(chǎng)化的外部利率基礎(chǔ)。除商業(yè)銀行外部資金市場(chǎng)利率完全市場(chǎng)化外，在負(fù)債方出現(xiàn)了保險(xiǎn)公司協(xié)議存款，資產(chǎn)方貸款利率下浮越來越普遍，債券實(shí)行利率招標(biāo)發(fā)行等等。（二）內(nèi)部資金價(jià)格市場(chǎng)化的實(shí)現(xiàn)路徑總體思路。根據(jù)我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r和商業(yè)銀行現(xiàn)有資金籌集與運(yùn)用渠道，結(jié)合貨幣時(shí)間價(jià)值理論，在建立內(nèi)部資金市場(chǎng)的前提下，使內(nèi)部資金價(jià)格盡量接近市場(chǎng)價(jià)格。首先，區(qū)分人民幣資金市場(chǎng)和外幣資金市場(chǎng)分別確定基準(zhǔn)利率，人民幣資金根據(jù)現(xiàn)有人民幣資金市場(chǎng)利率確定短期資金基準(zhǔn)利率，外幣資金選擇外幣資金拆借市場(chǎng)利率為基準(zhǔn)利率；其次，根據(jù)短期人民幣資金基準(zhǔn)利率按照復(fù)利確定無市場(chǎng)利率的中長(zhǎng)期人民幣資金基準(zhǔn)利率，再按照國(guó)際中等發(fā)達(dá)國(guó)家的商業(yè)銀行內(nèi)部資金利差標(biāo)準(zhǔn)個(gè)基點(diǎn)確定資金營(yíng)運(yùn)部門的利差，將利差在資金來源部門和資金運(yùn)用部門平均分?jǐn)偅罱K確定各部門、各產(chǎn)品的人民幣與外幣內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格；第三，根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債產(chǎn)品中本外幣金額的比重，與各產(chǎn)品本外幣的轉(zhuǎn)移價(jià)格，通過加權(quán)平均計(jì)算出各業(yè)務(wù)單元全部資金的轉(zhuǎn)移價(jià)格。人民幣內(nèi)部資金的定價(jià)方法。（）確定有市場(chǎng)參考利率的短期資金產(chǎn)品的基準(zhǔn)利率?；鶞?zhǔn)利率是資金內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格制定的基礎(chǔ)，能否直接采用市場(chǎng)利率作為轉(zhuǎn)移價(jià)格，取決于同業(yè)市場(chǎng)及資本市場(chǎng)的發(fā)展程度。雖然目前中國(guó)的金融市場(chǎng)還有待進(jìn)一步發(fā)展，針對(duì)單獨(dú)某一個(gè)同業(yè)市場(chǎng)及資本市場(chǎng)而言，尚不具備作為商業(yè)銀行內(nèi)部資金市場(chǎng)的參考利率，可以考慮綜合選擇銀行間同業(yè)市場(chǎng)拆借利率、債券回購市場(chǎng)利率和債券市場(chǎng)利率與各品種交易量的加權(quán)平均利率作為其基準(zhǔn)利率。（）確定無市場(chǎng)參考利率的中長(zhǎng)期資金產(chǎn)品基準(zhǔn)利率。根據(jù)上述有資金市場(chǎng)金融產(chǎn)品的基準(zhǔn)利率計(jì)算中長(zhǎng)期各檔次的復(fù)利率，再用期限風(fēng)險(xiǎn)成本加以調(diào)整，計(jì)算未包含在上述資金市場(chǎng)的長(zhǎng)期資金利率。無市場(chǎng)利率金融產(chǎn)品的期限風(fēng)險(xiǎn)成本包括：存款期限風(fēng)險(xiǎn)成本、貸款期限風(fēng)險(xiǎn)成本、平均期限風(fēng)險(xiǎn)成本。（）確定資產(chǎn)與負(fù)債產(chǎn)品轉(zhuǎn)移價(jià)格間的利差及利差分?jǐn)偡绞?。在分別確定資產(chǎn)與負(fù)債產(chǎn)品基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上，確定相應(yīng)產(chǎn)品轉(zhuǎn)移價(jià)格的基準(zhǔn)利差，根據(jù)中等發(fā)達(dá)國(guó)家基準(zhǔn)利差的平均水平，基準(zhǔn)利差確定為個(gè)基點(diǎn)，再根據(jù)利益均攤的原則將利差由資產(chǎn)與負(fù)債產(chǎn)品平均分?jǐn)?，即各分?jǐn)倐€(gè)基點(diǎn)。（）計(jì)算各期限資產(chǎn)和負(fù)債產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價(jià)格。根據(jù)確定的資產(chǎn)與負(fù)債產(chǎn)品基準(zhǔn)利率、利差及利差分?jǐn)偡绞?，?jì)算各期限資產(chǎn)與負(fù)債產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價(jià)格。（）確定各類產(chǎn)品的內(nèi)部資金價(jià)格檔次。根據(jù)上述各類參考利率的期限共有個(gè)檔次，分別為：天、天、天、天、天、月、月、月、月、月、年、年、年、年、年期限?；鶞?zhǔn)利率期限檔次應(yīng)與現(xiàn)行的資產(chǎn)、負(fù)債產(chǎn)品的期限相對(duì)應(yīng)，如負(fù)債產(chǎn)品中涉及有天、天的通知存款，故應(yīng)保留有天和天的利率檔次，對(duì)天、天、天的利率檔次因?yàn)闆]有相對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品，故不保留。對(duì)于上述利率價(jià)格中未涉及的利率檔次，還應(yīng)考慮到目前實(shí)際資金產(chǎn)品的期限檔次予以補(bǔ)充，如資產(chǎn)產(chǎn)品中涉及有年期的貸款期限，故最終確定的各項(xiàng)存款和借款期限檔次為：天、天、月、月、月、月、年、年、年、年十個(gè)期限檔次。外幣資金價(jià)格的定價(jià)方法。（）確定外匯產(chǎn)品基準(zhǔn)利率。選擇倫敦銀行同業(yè)市場(chǎng)平均拆借利率（）為美元各期限的基準(zhǔn)利率，以香港銀行同業(yè)市場(chǎng)平均拆借利率（）為港幣各期限的基準(zhǔn)利率。（）確定外匯產(chǎn)品的利差和分?jǐn)偡绞?。由于我?guó)的外匯市場(chǎng)是非自由買賣市場(chǎng)，故無法計(jì)算其市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)成本，因此資金的利差和分?jǐn)偡椒ò慈嗣駧刨Y金產(chǎn)品的利差個(gè)基點(diǎn)和分?jǐn)偡绞酱_定。（）計(jì)算各產(chǎn)品分幣種轉(zhuǎn)移價(jià)格。采用與人民幣產(chǎn)品同樣的方法分別計(jì)