銀行管理論文-ＲＡＲＯＣ技術(shù)在銀行資本金配置中的應(yīng)用研究.doc

銀行管理論文-技術(shù)在銀行資本金配置中的應(yīng)用研究摘要：隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化程度的加深，銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。如何做好銀行的績(jī)效評(píng)價(jià)工作直接關(guān)系到銀行未來(lái)的發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本回報(bào)率?穴?雪是一種衡量風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后利潤(rùn)的指標(biāo)體系和經(jīng)營(yíng)管理框架，主要用于衡量風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的金融機(jī)構(gòu)績(jī)效并為不同的經(jīng)營(yíng)實(shí)體提供統(tǒng)一的利潤(rùn)衡量指標(biāo)。有其自身優(yōu)缺點(diǎn)，探索在我國(guó)商業(yè)銀行的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系中應(yīng)用的適用性具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。關(guān)鍵詞：；經(jīng)濟(jì)資本；資本金配置；業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化程度的加深，金融管制的放松，銀行面臨越來(lái)越大的風(fēng)險(xiǎn)。如何在這個(gè)充滿風(fēng)險(xiǎn)、不確定的市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)取勝，用盡可能小的成本獲取盡可能大的風(fēng)險(xiǎn)收益，正確地評(píng)價(jià)自身的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，成為商業(yè)銀行的管理者所面臨的一個(gè)重要問(wèn)題。（1）法最初由銀行家信托（）于20世紀(jì)70年代末期提出，起始時(shí)是用于交易組合中的，此后不斷得到完善和發(fā)展并為許多大銀行所接納采用。即風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本收益率，又稱經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率是經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的凈收益與經(jīng)濟(jì)資本的比率，它在評(píng)價(jià)銀行盈利能力時(shí)充分考慮到風(fēng)險(xiǎn)成本，其計(jì)算公式一般可以表示為：式中，所謂“經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益”，就是利用預(yù)期損失來(lái)對(duì)分子的收益加以調(diào)整。在實(shí)際應(yīng)用中，一般將分母中的“資本”取為“風(fēng)險(xiǎn)資本（1）”或者“經(jīng)濟(jì)資本1）”，“風(fēng)險(xiǎn)資本或者經(jīng)濟(jì)資本”是銀行根據(jù)內(nèi)部模型度量的風(fēng)險(xiǎn)大小來(lái)確定的所需資本，此時(shí)的資本要求能反映銀行所承受的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)的大小，具有風(fēng)險(xiǎn)敏感性（這也導(dǎo)致了技術(shù)存在一個(gè)明顯的缺陷，在某些情況下它導(dǎo)致了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的過(guò)度激勵(lì)，即激勵(lì)持有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)），因此在模型中大都使用了這一資本概念。其中，收入包括銀行利差收入和業(yè)務(wù)收費(fèi)等非利息收入；經(jīng)營(yíng)成本是指銀行的各種經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)用支出；風(fēng)險(xiǎn)成本是指一般情況下銀行業(yè)務(wù)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)可能帶來(lái)的預(yù)計(jì)損失；經(jīng)濟(jì)資本是指根據(jù)銀行所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算出的最低資本需要，用以衡量和防御銀行實(shí)際承擔(dān)的超出預(yù)期損失的那部分損失。因此，全面考慮了風(fēng)險(xiǎn)和資本成本兩大重要經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響因素，其核心思想是：將風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的未來(lái)可預(yù)計(jì)損失量化為當(dāng)期成本，直接對(duì)當(dāng)期盈利進(jìn)行調(diào)整，衡量經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益大小，同時(shí)考慮為可能的最大風(fēng)險(xiǎn)作出資本準(zhǔn)備，進(jìn)而衡量資本的實(shí)際使用效益，使銀行的收益與所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)直接掛鉤，與銀行最終的盈利目標(biāo)相統(tǒng)一。利用模型來(lái)分配銀行資本金就是將一項(xiàng)業(yè)務(wù)的值與反映銀行資本成本的“基準(zhǔn)收益率”（）相比較，如果：基準(zhǔn)收益率，那么就可以認(rèn)為該業(yè)務(wù)能夠?yàn)殂y行創(chuàng)造價(jià)值，因此稀缺的銀行資本應(yīng)該配置到該項(xiàng)業(yè)務(wù)之上。的操作過(guò)程中要估計(jì)出在最壞的狀況下資產(chǎn)的價(jià)值，然后使設(shè)置的緩沖這種惡劣情況沖擊的資本等于潛在的損失。在這個(gè)操作過(guò)程中有四個(gè)基本步驟：（1）對(duì)活動(dòng)與產(chǎn)品進(jìn)行分析，確定其所含的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型。例如，是否含有利率風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、股東權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)、商品風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)（2）將每種類(lèi)型的風(fēng)險(xiǎn)用一個(gè)市場(chǎng)替代指標(biāo)進(jìn)行量化。（3）利用該市場(chǎng)替代指標(biāo)在過(guò)去三年中的歷史變動(dòng)情況，根據(jù)公式計(jì)算出一個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。（4）計(jì)算出每種風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型所需要的資本數(shù)量，方法是利用這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)乘以頭寸的大小。業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模式是對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模式的改進(jìn)，這種方法將風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的未預(yù)期損失轉(zhuǎn)化為當(dāng)期的成本，直接對(duì)當(dāng)期的收益進(jìn)行調(diào)整，衡量經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益大小，并以此進(jìn)行資本配置和資產(chǎn)定價(jià)。該方法將銀行的收益和所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相結(jié)合，考核銀行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，或者根據(jù)銀行的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益決定資產(chǎn)的價(jià)格，縮小了管理者與股東之間的目標(biāo)差異，有利于實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行價(jià)值最大化，對(duì)探索適合我國(guó)商業(yè)銀行的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模式具有積極的意義。一、的理論基礎(chǔ)及其數(shù)學(xué)模型按照巴塞爾協(xié)議，金融機(jī)構(gòu)的資本金分為核心資本和附屬資本。核心資本包括實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)、少數(shù)股權(quán)。附屬資本包括重估儲(chǔ)備、一般準(zhǔn)備、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、長(zhǎng)期次級(jí)債務(wù)。根據(jù)銀行資本金配置的含義，我們可以依據(jù)組合優(yōu)化理論對(duì)構(gòu)建以下的理論模型。這樣我們就可以具體地量化每一項(xiàng)業(yè)務(wù)的值，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整從而進(jìn)行績(jī)效管理。那么，銀行對(duì)各業(yè)務(wù)單元進(jìn)行資本配置是否達(dá)到有效，則可以通過(guò)不同業(yè)務(wù)單元的的波動(dòng)進(jìn)行測(cè)度。對(duì)某一銀行而言，其各業(yè)務(wù)單元的的波動(dòng)越大，則意味著銀行沒(méi)有及時(shí)地調(diào)整高風(fēng)險(xiǎn)收益業(yè)務(wù)（部門(mén)）和低風(fēng)險(xiǎn)收益業(yè)務(wù)（部門(mén)）之間的資本配置，資本沒(méi)有得到有效使用。二、RAROC技術(shù)在銀行資本金配置中優(yōu)缺點(diǎn)分析與傳統(tǒng)的資本收益率指標(biāo)不同，指標(biāo)的分母采用的是經(jīng)濟(jì)資本，分子中扣除了預(yù)期損失，該指標(biāo)既考查了銀行的盈利能力，又充分考慮了該盈利能力背后承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。指標(biāo)剔除了不同風(fēng)險(xiǎn)的差異，提供了一種對(duì)不同業(yè)務(wù)部門(mén)、分行之間的風(fēng)險(xiǎn)和收益情況進(jìn)行比較的共同語(yǔ)言。銀行各部門(mén)、分行和各項(xiàng)業(yè)務(wù)都可以計(jì)算自己的指標(biāo)，并且相互間可以直接比較。各部門(mén)、分行和各項(xiàng)業(yè)務(wù)因其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)不同，預(yù)期損失的大小也不同，在計(jì)算利潤(rùn)率時(shí)予以扣除，可以真實(shí)地反映銀行的利潤(rùn)水平，也使各部門(mén)、分行和各項(xiàng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)水平更有可比性。在以為基礎(chǔ)的集中、統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)管理體系下，銀行能夠統(tǒng)一調(diào)配資源，尤其是資本這種抵御風(fēng)險(xiǎn)損失的稀缺資源，使其在不同的風(fēng)險(xiǎn)之間，在不同的部門(mén)、分行和各項(xiàng)業(yè)務(wù)之間，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)狀況實(shí)現(xiàn)最佳配置；銀行的最高決策層能夠從總體上把握銀行的風(fēng)險(xiǎn)和收益狀況，在制定風(fēng)險(xiǎn)管理政策時(shí)能夠統(tǒng)籌兼顧到各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，銀行由過(guò)去對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)的單獨(dú)分析、孤立管理，轉(zhuǎn)變到以經(jīng)濟(jì)資本分配為基礎(chǔ)、以指標(biāo)為紐帶，使各種風(fēng)險(xiǎn)的管理聯(lián)系起來(lái)，在銀行總體范圍內(nèi)建立一個(gè)集中統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。定價(jià)法也有其自身的局限性，主要表現(xiàn)在它依賴于銀行業(yè)務(wù)的歷史數(shù)據(jù)，然而這些數(shù)據(jù)對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度則值得探討為揚(yáng)長(zhǎng)避短，在使用該定價(jià)法時(shí)，應(yīng)適當(dāng)加入對(duì)當(dāng)前及今后客戶情況的科學(xué)預(yù)期，充分參考宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及企業(yè)自身微觀情況的變化。使貸款的價(jià)格所包含的風(fēng)險(xiǎn)因素具有前瞻性，充分反映銀行所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度。其次，采用該方法進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的是某一區(qū)間的績(jī)效，考核區(qū)間的長(zhǎng)短對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果也會(huì)產(chǎn)生影響。還有正如前面提到的它在某種情況下激勵(lì)持有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。三、我國(guó)商業(yè)銀行采用RAROC進(jìn)行績(jī)?cè)u(píng)介需要解決的幾個(gè)問(wèn)題盡管采用為基礎(chǔ)的考核有其合理的內(nèi)涵，但在國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行實(shí)施的過(guò)程中仍然存在著不小問(wèn)題。商業(yè)銀行要建立系統(tǒng)必須首先建立以下幾個(gè)基礎(chǔ)系統(tǒng)：基于客戶的收益衡量會(huì)計(jì)系統(tǒng)、業(yè)務(wù)費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)化系統(tǒng)、基于違約概率的客戶信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)、產(chǎn)品違約風(fēng)險(xiǎn)敞口模型、擔(dān)保分類(lèi)模型、擔(dān)保抵補(bǔ)率模型、資產(chǎn)組合相關(guān)性模型等等。參照這些因素，我國(guó)商業(yè)銀行要建立模型應(yīng)對(duì)以下問(wèn)題加以努力改進(jìn)：1銀行的高級(jí)管理層必須理解基礎(chǔ)上進(jìn)行有效資源分配的理念，深刻領(lǐng)會(huì)的原則和技術(shù)，從根本上推動(dòng)該方法在銀行資本金配置中的應(yīng)用與發(fā)展。2企業(yè)財(cái)務(wù)信息。企業(yè)財(cái)務(wù)信息可靠性較差，不利于形成科學(xué)的客戶信用能力評(píng)價(jià)，為此有必要在全社會(huì)建立企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露的機(jī)制和國(guó)家信用管理體制。3現(xiàn)有的信用評(píng)級(jí)模型以客戶特征數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，必須重新構(gòu)建以預(yù)測(cè)客戶未來(lái)現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的評(píng)級(jí)模型。4積累充分的歷史數(shù)據(jù)。就是在以這些歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的模型反映新的經(jīng)濟(jì)條件下的變動(dòng)趨勢(shì)。商業(yè)銀行有必要積累充分的歷史數(shù)據(jù)，以提高未來(lái)系統(tǒng)的可靠性，同時(shí)保證前臺(tái)和后臺(tái)輸入正確數(shù)據(jù)。5商業(yè)銀行應(yīng)正視目前自身資本實(shí)力弱、資產(chǎn)不良率高以及我國(guó)信用環(huán)境還不完善的現(xiàn)實(shí)。不應(yīng)對(duì)自身債務(wù)等預(yù)期過(guò)高，而應(yīng)循序漸進(jìn)地進(jìn)行。四、政策建議針對(duì)我國(guó)當(dāng)前過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，流動(dòng)性過(guò)剩、固定投資嚴(yán)重、股市房市泡沫、國(guó)際油價(jià)大幅上漲導(dǎo)致成本不斷上漲從而縮小企業(yè)的獲利空間等問(wèn)題，政府宏觀調(diào)控措施不斷出臺(tái)，銀行資本金配置更應(yīng)慎重，保持貨幣信貸合理增長(zhǎng)。在對(duì)銀行效率測(cè)度時(shí)，應(yīng)該充分考慮到銀行的特殊性，充分包含資本在各類(lèi)業(yè)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)、收益等重要信息，并在此基礎(chǔ)上，形成對(duì)銀行資本配置整體效率的客觀認(rèn)識(shí)。本文提出以下幾點(diǎn)政策建議：1認(rèn)識(shí)和規(guī)范信貸市場(chǎng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)，建立完善信息披露機(jī)制與貸款規(guī)范，建立金融預(yù)警和監(jiān)控系統(tǒng)，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，做到準(zhǔn)確把握市場(chǎng)方向。2提高銀行資本計(jì)量技術(shù)，開(kāi)發(fā)以各種風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的資本計(jì)量模型。準(zhǔn)確地計(jì)量資本是資本配置實(shí)現(xiàn)優(yōu)化的前提。目前，國(guó)際銀行業(yè)已開(kāi)發(fā)了諸多先進(jìn)的資本計(jì)量模型：針對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的資本計(jì)量模型主要有模型、模型、模型等；針對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的資本計(jì)量模型主要有模型和模型；針對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的資本計(jì)量模型主要有模型。但是，這些模型完全是以市場(chǎng)化程度高的發(fā)達(dá)國(guó)家銀行為背景。由此，在對(duì)這些模型進(jìn)行應(yīng)用時(shí)，還需根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)微觀基礎(chǔ)的特殊性，對(duì)上述模型進(jìn)行必要修正。3加強(qiáng)對(duì)銀行不同資產(chǎn)的相關(guān)性測(cè)度和分析，充分利用資產(chǎn)組合理論和金融優(yōu)化理論的核心思想來(lái)管理銀行資產(chǎn)，降低銀行資產(chǎn)組合的整體風(fēng)險(xiǎn)，從而節(jié)約經(jīng)濟(jì)資本的耗用。再次，加快銀行信息系統(tǒng)的建設(shè)，在全行系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)資本配置的工程化。要實(shí)現(xiàn)銀行資本優(yōu)化配置，首先必須要有各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。在實(shí)際中，這些數(shù)據(jù)的數(shù)量巨大，并且分散于各個(gè)部門(mén)，只可能通過(guò)信息系統(tǒng)來(lái)加以收集、管理和分析。4構(gòu)建基于風(fēng)險(xiǎn)收益的績(jī)效考核體系。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)銀行普遍采用根據(jù)規(guī)模論業(yè)績(jī)好壞的績(jī)效考核方法，普遍采用業(yè)務(wù)數(shù)量、股本收益率?穴?雪和資產(chǎn)收益率?穴0?雪指標(biāo)衡量績(jī)效水平。這容易導(dǎo)致各業(yè)務(wù)單元或事業(yè)部盲目追求資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張和高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)劇增。5建立恰當(dāng)?shù)募?lì)機(jī)制，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，開(kāi)辟多渠道、多層次、多方式的銀行資本金配置。在我國(guó)現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)狀況下，風(fēng)險(xiǎn)管理理念已為國(guó)內(nèi)各商業(yè)銀行所接受，追求銀行價(jià)值最大化成為許多商業(yè)銀行的最終經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。在目前情況下，推廣實(shí)施基于的業(yè)績(jī)考核模式存在很大的可行性。隨著商業(yè)銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理理念認(rèn)識(shí)的加深，研究開(kāi)發(fā)先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理模型，采取基于的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，必將成為國(guó)內(nèi)各商業(yè)銀行的必然選擇。參考文獻(xiàn)：1James,C.,RAROCBasedCapitalBudgetingandPerformanceEvaluation；ACaseStudyofBankCapitalAllocationRWorkingPaper,Whartonschool,1996.2ZaikE.,Walter,J.,Kelling,J.G.,RAROCatBankofAmerica；FromTheorytoPracticeJ,JournalofAppliedCorporateFinanceSummer,1996,9,2,pp.8393.3Jeffrey.Wurgler,2000.“FinancialMarketsandtheAllocationofCapital”J,JournalofFinancialeconomics,58