金融風(fēng)險的種類特點及其法律制度的完善.doc

.1.金融風(fēng)險的定義所謂金融風(fēng)險，是指由于形勢、政策、法律、市場、決策、操作、管理等諸因素的變化或缺陷而導(dǎo)致?lián)p的不確定性，指任何有可能導(dǎo)致企業(yè)或機構(gòu)財務(wù)損失的風(fēng)險。一家金融機構(gòu)發(fā)生的風(fēng)險所帶來的后果，往往超過對其自身的影響。金融機構(gòu)在具體的金融交易活動中出現(xiàn)的風(fēng)險，有可能對該金融機構(gòu)的生存構(gòu)成威脅；具體的一家金融機構(gòu)因經(jīng)營不善而出現(xiàn)危機，有可能對整個金融體系的穩(wěn)健運行構(gòu)成威脅；一旦發(fā)生系統(tǒng)風(fēng)險，金融體系運轉(zhuǎn)失靈，必然會導(dǎo)致全社會經(jīng)濟秩序的混亂，甚至引發(fā)嚴(yán)重的政治危機。金融在現(xiàn)代經(jīng)濟中居于十分重要的地位。如黃仁宇所說的 ,“農(nóng)業(yè)社會管制的方式為新型商業(yè)管制方式所取代”,其等價的表達方式是 “ 全國進人以數(shù)目字管理的階段,自此內(nèi)部各種因素大體受金融操縱。這可從現(xiàn)化經(jīng)濟的兩個標(biāo)志性特征中看出 ,從分工角度看，貨幣的出現(xiàn)使價值形式獨立出來,為知識的積累和分二的全面展開提供了廣闊的空間信用則將不同地點和時點的價值凝聚 , 使大規(guī)模的社會生產(chǎn)成為可能,從而內(nèi)生出對擴大分工的要求。從制度(法律)角度看,“ 非人格 ”的法律系統(tǒng)之能得以建立并付諸實施,其前提是“全國進人以數(shù)目字管理的階段”,這才能為之提供客觀而明確的確立依據(jù)和仲裁依據(jù);而使經(jīng) 濟及至社會因素數(shù)字化和精確化正是貨幣與信用的主要功能。具體而言,現(xiàn)代經(jīng) 濟的交易關(guān)系主要通過金融契約連接和深化,馬克思曾說過,“貨幣作為一般支付手段,變成契約上的一般商品”,這使契約自由成為可能,交易頻率和規(guī)模因之大 大提升,從而產(chǎn)權(quán)博弈得以展開,產(chǎn)權(quán)制度框架逐漸構(gòu)筑;而信用制度“是資本主 義的私人企業(yè)逐漸轉(zhuǎn)化為資本主義股份公司的主要基礎(chǔ)”,這一轉(zhuǎn)化從根本上重構(gòu)了經(jīng)濟社會的微觀構(gòu)成,并成為現(xiàn)代經(jīng)濟“擴展秩序”的起點和加速器。簡言之 ,現(xiàn)代經(jīng)濟的分工演進和秩序擴展都深深依賴于金融,因此,稱金融是現(xiàn)代的核心,并不為過。2.金融風(fēng)險的種類2.1市場風(fēng)險它是由于市場因素(如利率，匯率，股價以及商品價格等)的波動而導(dǎo)致的金融參與者的資產(chǎn)價值變化的風(fēng)險。這些市場因素對金融參與者造成的影響可能是直接的，也可能是通過對其競爭者，供應(yīng)商或者消費者所造成的間接影響。是由于市場價格的變動,銀行的表內(nèi)和表外頭 寸會面臨遭受損失的風(fēng)險。近兩年,金融業(yè)并購重 組活動的逐漸增多以及金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的模式在實 踐中逐步被突破,跨市場、跨行業(yè)金融風(fēng)險正成為我 國金融業(yè)面臨的新的不穩(wěn)定因素。目前跨市場、跨行業(yè)金融風(fēng)險主要集中在以下 兩方面: 一是金融控股公司組織模式,如銀行設(shè)立證券 經(jīng)營機構(gòu)和基金管理機構(gòu)這一類的以金融機構(gòu)為母 公司的模式,還有以實業(yè)公司為母公司下屬金融公 司的模式。由于橫跨產(chǎn)業(yè)和金融兩個領(lǐng)域,涉及銀 行、證券、信托、保險等多個金融部門,尤其是以實業(yè) 公司為基礎(chǔ)建立起來的金融控股公司或準(zhǔn)金融控股 公司。資本運作形成了“融資 -購并 -上市 -再購 并 -再融資”,運營中存在著巨大的風(fēng)險。原則上 我國的金融業(yè)實行分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)管理制度,要求 “證券公司與銀行、信托、保險業(yè)務(wù)機構(gòu)分別設(shè)立”, 但并沒有直接禁止設(shè)立金融控股公司或禁止有關(guān)公 司通過下屬子公司使整個集團同時涉及兩類以上金 融業(yè)務(wù)。對金融控股公司缺乏有效的監(jiān)管,存在著 金融產(chǎn)品損害投資者利益以及集團內(nèi)一個公司的金 融風(fēng)險傳導(dǎo)至其他公司甚至整個集團。 二是銀行、信托、證券、保險機構(gòu)不斷推出的各 種橫跨貨幣、資本等多個市場的金融產(chǎn)品或工具。 目前我國的金融市場由證券市場、期貨市場、銀行間 債券市場、同業(yè)拆借市場、銀行間外匯市場以及黃金市場構(gòu)成。目前銀行、證券、信托和保險等金融機構(gòu)大力拓展委托理財業(yè)務(wù)。盡管不同的金融機構(gòu)對于 委托理財業(yè)務(wù)有不同的稱謂,也有不同的業(yè)務(wù)規(guī)則, 但“委托理財”中的“財”既投資于股票市場,又投資于外匯市場,還投資于銀行間債券市場,說明委托理 財業(yè)務(wù)或產(chǎn)品屬于一種跨市場的金融產(chǎn)品。一些證券公司從事委托理財業(yè)務(wù)導(dǎo)致巨額虧損,由于證券公司廣泛參與了貨幣市場,證券公司的風(fēng)險會傳遞給其他市場參與者。2.2信用風(fēng)險它是由于借款人或市場交易對手的違約(無法償付或者無法按期償付)而導(dǎo)致?lián)p失的可能性。幾乎所有的金融交易都涉及信用風(fēng)險問題：除了傳統(tǒng)的金融債務(wù)和支付風(fēng)險外，近年來隨著網(wǎng)絡(luò)金融市場(如網(wǎng)上銀行，網(wǎng)絡(luò)超市等)的日益壯大，網(wǎng)絡(luò)金融信用風(fēng)險問題也變得突出起來。該風(fēng)險是指借款人不能依約償還借款本息的風(fēng) 險。目前銀行信貸資產(chǎn)沉淀多、收益率低、保全難度大。主要表現(xiàn)是不良貸款比重高、收息率低、抵押擔(dān) 保難以落實,潛伏著巨大的風(fēng)險。2004年底我國主要商業(yè)銀行的不良貸款比率 仍高達 13.2%,絕大多數(shù)商業(yè)銀行的資本充足率仍 未達到 8%的法定監(jiān)管要求。與國際銀行業(yè)的通行標(biāo)準(zhǔn)相比,目前我國銀行類金機構(gòu)的不良資產(chǎn)率仍然偏高。信用風(fēng)險是中國金融業(yè)面臨的主要風(fēng)險。貸款 和投資是金融機構(gòu)的主要業(yè)務(wù),要求金融機構(gòu)對借款人和投資對象的信用水平做出判斷。由于信息不對稱,金融機構(gòu)的這些判斷并非總是正確的,借款人 和投資對象的信用水平也可能會因各種原因而下降。2.3法律風(fēng)險包括因不完善、不正確的法律意見、文件而造成 資產(chǎn)價值下降或負(fù)債加大的風(fēng)險。金融法律制度既 是對金融機構(gòu)、金融業(yè)務(wù)主體和金融業(yè)務(wù)法律關(guān)系 進行規(guī)范和調(diào)整的制度安排,也是對金融監(jiān)督管理 者自身行政行為進行規(guī)范和約束的制度安排。金融 立法的最根本目的是規(guī)范和調(diào)整金融監(jiān)督管理者、 金融機構(gòu)、客戶之間的法律關(guān)系,強調(diào)對金融機構(gòu)客 戶合法權(quán)益的保護,強化監(jiān)督管理,發(fā)揮市場在金融 發(fā)展中的主導(dǎo)作用,實現(xiàn)金融管制與市場自律間的 平衡和協(xié)調(diào)發(fā)展。金融風(fēng)險的防范、控制和化解離 不開金融法律制度。面對著我國金融體制改革的深 入、金融業(yè)對外開放以及金融業(yè)自身創(chuàng)新動力的日 益增強,現(xiàn)行的金融法律制度已經(jīng)難以適應(yīng)變化的 金融業(yè)。必須加強金融創(chuàng)新包括體制創(chuàng)新、機構(gòu)創(chuàng) 新和產(chǎn)品創(chuàng)新等的法律研究2.4操作風(fēng)險它是由于金融機構(gòu)的交易系統(tǒng)不完善，管理失誤或其它一些人為錯誤而導(dǎo)致金融參與者潛在損失的可能性。目前對操作風(fēng)險的研究與管理正日益受到重視：從定性方面看，各類機構(gòu)不僅通過努力完善內(nèi)部控制方法來減少操作風(fēng)險的可能性；從定量方面看，它們還將一些其它學(xué)科的成熟理論(如運籌學(xué)方法)引入到了操作風(fēng)險的精密管理當(dāng)中。最大的操作風(fēng)險在于內(nèi)部控制及公司治理機制 的失效。由于資產(chǎn)質(zhì)量低、資金周轉(zhuǎn)慢,許多銀行陸 續(xù)通過占用匯差和向上級行、人行及同業(yè)借款等非 存款負(fù)債,用以彌補資金營運缺口,造成嚴(yán)重超負(fù)荷 經(jīng)營。由于負(fù)債成本高,資產(chǎn)收益低,許多銀行出現(xiàn) 大額虧損,占用了大量的信貸資金,加劇了營運困 難,銀行有虧空的危險。一些基層行處于長期虧損, 造成資不抵債。個別領(lǐng)導(dǎo)和工作人員越權(quán)或從事風(fēng) 險過高的業(yè)務(wù)。不良貸款比例上升,金融資產(chǎn)質(zhì)量 低下;自有資金比例較低,少數(shù)金融機構(gòu)資不抵債, 難以支付到期債務(wù);不少金融機構(gòu)缺乏有效的內(nèi)部 控制機制,會計信息失真2.5匯率風(fēng)險中國長期實行人民幣與美元掛鉤的政策,依現(xiàn) 行匯率體制,采取手段吸收進入中國的國外資金。格林斯潘稱,“允許人民幣具有某種形式的彈性,對中國非常有利,實際上我確信他們很快就會有所行動?！泵绹恢毙Q人民幣幣值人為的偏低,令中國出口貨物獲得了不公平的價格優(yōu)勢。由于宏觀經(jīng)濟政策環(huán)境的變化、市場波動、匯率變動、金融機構(gòu)自身經(jīng)營管理不善等諸多原因,金融機構(gòu)在經(jīng)營過程中存在著在資金、財產(chǎn)和信譽方面遭受損失的可能性。3金融風(fēng)險的特點3.1社會性金融機構(gòu)不同于其他行業(yè),自有資本占全部資產(chǎn)的比重一般較小,絕大部分資金來自存款和借入資金,因而金融機構(gòu)的特殊地位決定了社會公眾與金融機構(gòu)的關(guān)系是一種依附性的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。如果金融機構(gòu)經(jīng)營不善,無償債能力,就會導(dǎo)致客戶大量擠兌存款,損害公眾利益,進而危害經(jīng)濟紀(jì)律和貨幣政策的執(zhí)行。3.2擴張性現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展,使得各金融機構(gòu)緊密相連、互為依存。一家銀行發(fā)生問題,往往會使整個金融體系周轉(zhuǎn)不靈乃至誘發(fā)信用危機,這就是所謂的 多米諾 骨牌效應(yīng)。 3.3可控性雖然存在經(jīng)濟形勢變化和經(jīng)濟情況不確定因素帶來的風(fēng)險, 就微觀意義上的某一金融機構(gòu)，而,并不是說風(fēng)險就不能抵御和控制。恰恰相反,他可以通過采取增加資本金,調(diào)整風(fēng)險性資產(chǎn)來增強抵御風(fēng)險的能力,并及時以轉(zhuǎn)移、補償?shù)确绞綄L(fēng)險控制在一定的范圍和區(qū)間內(nèi)。 3.4周期性。任何金融機構(gòu)都是在既定的貨幣政策環(huán)境中運營的,而貨幣政策在周期規(guī)律的作用下,有寬松期、緊縮期之萬,一般來說,在寬松期放款,投資及結(jié)算矛盾相對緩和,影響金融機構(gòu)安全性的因素逐漸減弱,金融風(fēng)險就小;反之,緊縮期,金融同業(yè)間及金融與經(jīng)濟間的矛盾加劇,影響金融機構(gòu)安全性的因素逐漸增強,金融風(fēng)險就大。4金融風(fēng)險的法律制度的完善4.1加強和完善金融機構(gòu)自身的建設(shè)金融機構(gòu)是一個國家微觀經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)，其內(nèi)部建設(shè)的完善與否直接關(guān)系著國家經(jīng)濟的發(fā)展。在加強和完善金融機構(gòu)自身建設(shè)的過程中， 首先要建立健全內(nèi)部控制體系。內(nèi)部控制體系要遵循全面管理的原則，在全面管理的基礎(chǔ)上，橫向?qū)鹑跈C構(gòu)進行獨立管理，監(jiān)察部門、經(jīng)營部門、審計部門等要相互獨立，縱向進行垂直管理，直接對管理層負(fù)責(zé)。其次，完善金融監(jiān)管制度。金融監(jiān)管制度的完善對金融秩序的維護， 經(jīng)濟的發(fā)展有著重要的作用。在完善監(jiān)管制度的過程中， 要注意全面監(jiān)管與重點監(jiān)管相結(jié)合， 有條理有層次地進行監(jiān)管。同時， 維護和發(fā)展現(xiàn)有的三大監(jiān)管機構(gòu)的合作與配合，充分發(fā)揮銀行、保險、證券的作用，并配合銀監(jiān)會、證監(jiān)會、發(fā)改委等部門的工作。4.2逐步加快金融法制建設(shè)進程改革開放以來， 我國的金融法制建設(shè)取得了巨大的成績，經(jīng)濟法、民商法、行政法中都有涉及金融法制的法律并在不斷完善。但是，隨著我國金融體制改革步伐的加快，金融市場發(fā)展日新月異，現(xiàn)有法律已逐漸滯后， 加快金融法制的建設(shè)成為了防范金融風(fēng)險的重中之重，更是金融機構(gòu)與地方政府進行抗衡的有利武器。在 法制建設(shè)方面， 首先應(yīng)逐步完善企業(yè)破產(chǎn)法，雖然我國企業(yè)破產(chǎn)法進行了多次的完善，但就目前來說，對于企業(yè)清算、破產(chǎn)程序等的規(guī)定仍然不清晰，需要進一步的細(xì)化。而對于金融市場中日漸增加的金融詐騙，我國刑法規(guī)定的金融詐騙罪更是顯得蒼白無力，現(xiàn)有市場中層出不窮的詐騙方式早已超越了法律的規(guī)定，刑法中“法無規(guī)定不處罰”則給了犯罪分子脫逃的借口，新一輪的刑法修正案也亟需提上日程。只有完善了法律制度的建設(shè)，通過法律制約地方政府，才能真正保證金融機構(gòu)能夠充分發(fā)揮其自由，保證金融市場的穩(wěn)定秩序，防范金融風(fēng)險的發(fā)生。4.3建立健全社會監(jiān)督機制社會金融風(fēng)險意識的淡薄增加了風(fēng)險發(fā)生的可能，只有公眾的防范意識增強了，非法的金融活動才會得到遏制，從而實現(xiàn)金融市場的穩(wěn)定。投資者的非理性行為提高了金融風(fēng)險， 而投資者的行為是受其思想觀念支配的，因此首要問題就是改善投資者、消費者的投資、消費觀念，在全社會大力宣傳金融知識及有關(guān)的金融法律知識。其次，社會媒體要充分發(fā)揮其作用，通過新聞媒體向社會大眾進行宣傳教育， 提高公共的風(fēng)險防范意識，樹立正確的投資、消費觀念，促進市場的健康發(fā)展。最后，創(chuàng)建投訴與舉報的渠道， 為公眾揭發(fā)檢舉不正確的金融行為提供途徑， 既能遏制非金融行為， 又能警醒公眾提高防范意識， 為金融市場的發(fā)展創(chuàng)建一個良好的社會環(huán)境。4.4處理好金融市場的進入與開放關(guān)系國際金融市場機會與挑戰(zhàn)并存，要更好地在國際金融市場上立足， 防止發(fā)達國家對我國轉(zhuǎn)嫁金融風(fēng)險， 最重要的就是協(xié)調(diào)好金融市場的進入與開放關(guān)系，而在這個過程中，對資本市場的控制顯得尤為關(guān)鍵。資本市場是一國抵御外國金融沖擊的最后一道屏障，因此在對資本市場進行調(diào)控時，要考慮到我國資本市場的創(chuàng)造能力以及適應(yīng)能力，從而進行經(jīng)濟承受能力的風(fēng)險預(yù)測，在全面規(guī)劃的基礎(chǔ)上，逐步開放資本市場。例如，可以在沿岸地區(qū)設(shè)立離岸金融中心，通過試點來把握資本市場的發(fā)展規(guī)律，再逐步向內(nèi)地推進。而當(dāng)外國進入我國金融市場時，也要考慮我國資本市場的承受能力，在合理的范圍內(nèi)逐步引入外國資本，全面促進我國資本市場的發(fā)展。金融業(yè)對我國經(jīng)濟、政治、社會的穩(wěn)定有著重要的作用，因此要高度重視金融業(yè)的風(fēng)險防范， 審時度勢， 未雨綢繆，積極應(yīng)對國際社會對我國提出的挑戰(zhàn)， 在防范中控制風(fēng)險， 在控制中降低損失，最終實現(xiàn)促進我國國民經(jīng)濟的發(fā)展目標(biāo)。4.5改進區(qū)域內(nèi)金融監(jiān)管機構(gòu)對區(qū)域金融風(fēng)險的監(jiān)控水平 第一, 區(qū)域內(nèi)的金融監(jiān)管機構(gòu)要把防范與化解區(qū)域金融風(fēng)險作為首要任務(wù), 從合規(guī)性監(jiān)管轉(zhuǎn)為審慎性監(jiān)管。為此,要在正確認(rèn)識合規(guī)性監(jiān)管與審慎性監(jiān)管 關(guān)系的基礎(chǔ)上,改革現(xiàn)行的監(jiān)管體系、監(jiān)管方法和監(jiān)管手段.審慎性監(jiān)管就是監(jiān)督金融機構(gòu)經(jīng)營和管理審慎程度, 監(jiān)視其經(jīng)營和管理風(fēng)險,促使其實行健全有效的風(fēng)險控制、管理制度和工作程序。按照審慎性監(jiān)管的要求,金融監(jiān)管應(yīng)實現(xiàn)三個轉(zhuǎn)變:一是從行政 式監(jiān)管轉(zhuǎn)向科學(xué)理性方式監(jiān)管;二是從政策監(jiān)管為主轉(zhuǎn)向以制度監(jiān)管為主;三是從現(xiàn)場檢查為主轉(zhuǎn)向非現(xiàn)場監(jiān)管與現(xiàn)場稽核相結(jié)合為主。 第二,區(qū)域內(nèi)的金融監(jiān)管機構(gòu)要對區(qū)域內(nèi)金融機構(gòu)的市場準(zhǔn)入和退出加強管理。在審批金融機構(gòu)設(shè)立時,要嚴(yán)格審查投資人資信、資本金數(shù)量與來源、法人代表和高管人員的任職資格、內(nèi)部管理和內(nèi)部控制等條件。建立健全金融機構(gòu)接管、終止、兼并、破產(chǎn)、清盤、拍賣辦法。實行金融機構(gòu)主要負(fù)責(zé)人離職審計制度, 凡有嚴(yán)重違章違規(guī)違紀(jì)行為的人員,在一定時間內(nèi)直至終身不得在金融系統(tǒng)中擔(dān)負(fù)管理責(zé)任。第三,增強監(jiān)管區(qū)域金融創(chuàng)新所帶來的高風(fēng)險的力度。區(qū)域內(nèi)的金融監(jiān)管部門可以通過采取資信認(rèn)證方式, 在不同的金融創(chuàng)新領(lǐng)域?qū)嵭胁煌馁Y信評級管理,對一些高風(fēng)險金融市場參與者的資本實力、信用等級進行限制。通過對金融創(chuàng)新主體的資歷、經(jīng)營行