我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制[權(quán)威資料]

我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制 本文檔格式為 WORD,感謝你的閱讀。 【摘要】 隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展，很多上市公司和大型集團(tuán)公司的經(jīng)營(yíng)管理逐漸由資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本經(jīng)營(yíng)，進(jìn)入了財(cái)務(wù)為導(dǎo)向的企業(yè)管理階段。在這種經(jīng)濟(jì)背景下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為一種客觀存在的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，其管理與控制問(wèn)題成為了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中的一個(gè)重要問(wèn)題。本文從我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀對(duì)我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和控制情況進(jìn)行了剖析，分析了上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因，并從多方面、針對(duì)存在問(wèn)題 一一提出了防范措施。 【關(guān)鍵詞】 上市公司 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 管理與控制 防范 一、前言 隨著經(jīng)濟(jì)全球化、企業(yè)國(guó)際化和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，使企業(yè)必須面對(duì)著極其復(fù)雜而又不斷變化的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，公司因無(wú)法及時(shí)全面地掌握開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的各種信息而使財(cái)務(wù)活動(dòng)遭遇到更多的不確定性，使得經(jīng)營(yíng)的績(jī)效風(fēng)險(xiǎn)性大大增加，從而造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至可能倒閉。因此，科學(xué)系統(tǒng)地對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的問(wèn)題、形成的原因進(jìn)行總結(jié)與分析，并提出有效的應(yīng)對(duì)措施，是非常重要的，有助于指導(dǎo)上市公司防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制能力，保持 公司健康、穩(wěn)定和快速發(fā)展，并在未來(lái)面對(duì)相似的危機(jī)時(shí)具有借鑒作用。 二、我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問(wèn)題及原因分析 1、籌資管理不當(dāng)，資本結(jié)構(gòu)不當(dāng)，導(dǎo)致負(fù)債過(guò)多 許多上市公司負(fù)債比例過(guò)大，到期無(wú)力償還，從而引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。這是由于籌資不合理，造成資本結(jié)構(gòu)不當(dāng)而引起的，即公司資本總額中自有資本和借入資本比例不恰當(dāng)對(duì)收益產(chǎn)生負(fù)面影響而形成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)有著直接的影響，公司借入資本比例越大，資產(chǎn)負(fù)債率越高，財(cái)務(wù)杠桿利益越大，伴隨其產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。合理地利 用債務(wù)融資、配比好債務(wù)資本與權(quán)益資本之間的比例關(guān)系，對(duì)于企業(yè)降低綜合資本成本、獲取財(cái)務(wù)杠桿利益和降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是非常關(guān)鍵的。 2、公司財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性，導(dǎo)致流動(dòng)資金短缺、甚至斷流 流動(dòng)資金是公司運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的血液和命脈，是各項(xiàng)決策的財(cái)力支持，決策的失誤會(huì)直接導(dǎo)致流動(dòng)資金短缺的危機(jī)，引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要原因，避免財(cái)務(wù)決策失誤的前提是財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化。目前，我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策的現(xiàn)象，由此導(dǎo)致決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如：固 定資產(chǎn)投資決策失誤、對(duì)外投資決策失誤、對(duì)外擔(dān)保帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、盲目的多元化戰(zhàn)略等都會(huì)使企業(yè)走上財(cái)務(wù)危機(jī)甚至破產(chǎn)危機(jī)的道路。 3、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度不完善，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力差 風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力差是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要研究難題。面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，如何化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和處理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)后的遺留問(wèn)題，是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的根本目的。造成這一困境的原因主要是由于現(xiàn)今我國(guó)的上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度仍不完善，主要表現(xiàn)在內(nèi)部控制和應(yīng)收賬款的管理問(wèn)題。 4、上市后的更多責(zé)任，導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)壓力大增 上市公司的經(jīng) 營(yíng)與業(yè)績(jī)將對(duì)更多的投資人負(fù)責(zé)，即公眾股東。而經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和股東的滿意程度直接影響著公司股價(jià)的漲落。也因此，上市公司接受更大群體的監(jiān)督，財(cái)務(wù)信息得到了更多人的關(guān)注，這使得公司不得不在股利政策上花些功夫，從盈余中留出一部分發(fā)放股利，并支付高成本的披露費(fèi)用，造成財(cái)務(wù)壓力。 5、利率的變動(dòng)，導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn) 既然財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于運(yùn)用了債務(wù)籌資方式而產(chǎn)生的喪失償付能力的風(fēng)險(xiǎn)，那么在影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素中，債務(wù)利息或優(yōu)先股股息等固定性融資成本是一個(gè)基本因素。因此，利率是一個(gè)基礎(chǔ)性因素。而公司在負(fù)債期間，由于通 貨膨脹等影響，貸款利率時(shí)常發(fā)生增長(zhǎng)變化，而利率的增長(zhǎng)必然增加公司的資金成本，從而抵減了預(yù)期收益。 三、規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施 1、控制資本成本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 公司利用債務(wù)籌資可以獲取財(cái)務(wù)杠桿利益，也可以降低公司資本成本，卻會(huì)給公司帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此根據(jù)公司自身的經(jīng)營(yíng)發(fā)展情況確定一個(gè)合理的資本結(jié)構(gòu)非常重要。在籌資管理方面，上市公司要提高資金的使用效率，根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況合理制定負(fù)債規(guī)模，在債務(wù)利息率低于投資利潤(rùn)率、合理確定借款額度和還款期限、采取最佳資金來(lái)源結(jié)構(gòu)的前提下，權(quán)衡成本和 收益，適度負(fù)債以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，同時(shí)要合理搭配流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債，以達(dá)到最理想的資本結(jié)構(gòu)。 2、健全科學(xué)的財(cái)務(wù)決策制度和體系 財(cái)務(wù)決策的正確與否，直接影響到企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，直接關(guān)系到財(cái)務(wù)管理工作的成敗，經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策會(huì)使決策失誤的可能性大大增加。切忌主觀臆斷，對(duì)每一種可行方案都要認(rèn)真進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，從中選擇最優(yōu)的決策方案。這樣可以使產(chǎn)生失誤的可能性大大降低，從而避免因決策失誤所帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 在實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)的上市公司中，可以通過(guò)公司之間聯(lián)營(yíng)、多種經(jīng)營(yíng)，及對(duì)外投資多元化等方式 分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目，公司可以與其它公司共同投資，以實(shí)現(xiàn)收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，從而分散投資風(fēng)險(xiǎn)，避免因公司獨(dú)家承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 3、完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度 （ 1）建立健全內(nèi)控制度 一個(gè)健全完善的內(nèi)部控制制度，一方面能保證會(huì)計(jì)信息的真實(shí)可靠；另一方面能夠正確地處理財(cái)務(wù)預(yù)警權(quán)和經(jīng)營(yíng)管理權(quán)的集中與分散關(guān)系?？梢约?xì)化為完善公司的治理結(jié)構(gòu)，保證監(jiān)督控制能力，明確會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)的分工，并且確保企業(yè)經(jīng)營(yíng)者不干預(yù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作等。此外，公司還應(yīng)建立健全內(nèi)部審計(jì)制度以實(shí)現(xiàn)良 好的內(nèi)部控制與監(jiān)督。 （ 2）科學(xué)化應(yīng)收賬款管理 企業(yè)必須采取切實(shí)可行的措施，制定合理有效的管理方法，做好應(yīng)收賬款的事先預(yù)防、監(jiān)督回收等管理工作，以保證應(yīng)收賬款的合理占用水平和收款安全，一方面對(duì)客戶的資信狀況進(jìn)行調(diào)查和評(píng)估，確定合理的應(yīng)收賬款政策；另一方面建立分工明確、互相牽制、責(zé)權(quán)分明的應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)內(nèi)部控制制度。 4、采用合理的股利分配政策和披露制度 上市公司可根據(jù)自身行業(yè)性質(zhì)和特點(diǎn)，以及持續(xù)經(jīng)營(yíng)情況，遵循一定的原則，充分考慮影響股利分配政策的相關(guān)因素與市場(chǎng)反應(yīng)，選擇適合 公司的、穩(wěn)定的股利政策。其間應(yīng)當(dāng)綜合考慮契約和法律法規(guī)等法律因素、變現(xiàn)能力因素、償債需要因素、資本成本因素、資金需求因素、財(cái)務(wù)信息的影響因素、股東投資目的因素等。 合理的信息披露制度，有利于證券主管機(jī)關(guān)對(duì)上市公司的監(jiān)督和管理，減少信息不對(duì)稱，保障了投資者的權(quán)益。從我國(guó)上市公司信息披露制度現(xiàn)狀來(lái)看，應(yīng)當(dāng)將強(qiáng)制披露制度與自愿披露制度提到同等重要的位置，并對(duì)年報(bào)信息進(jìn)行再次分類以實(shí)行不同的信息披露制度。 5、加強(qiáng)資金的預(yù)算管理 規(guī)避利率帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)資金預(yù)算管理是一個(gè)普遍使用并效果良 好的途徑。通常是由財(cái)務(wù)部門編制資金預(yù)算計(jì)劃，它由資金預(yù)算收入、資金預(yù)算支出兩大主體內(nèi)容構(gòu)成。其中，資金預(yù)算收入最核心的內(nèi)容，是企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的現(xiàn)金凈增加額；資金預(yù)算支出最核心的內(nèi)容，是企業(yè)投資所需資金支出。通過(guò)編制公司年度資金預(yù)算計(jì)劃，能夠明確公司年度資金運(yùn)作的重點(diǎn)，便于公司日常的資金控制，把握資金周轉(zhuǎn) “ 脈搏 ” ，節(jié)約公司融資成本，避免盲目貸款和不合理存款等情況的發(fā)生，即使出現(xiàn)利率風(fēng)險(xiǎn)，也可以及時(shí)調(diào)整，從容應(yīng)對(duì)。 6、建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制 （ 1）建立完善的風(fēng)險(xiǎn)防范體系 首先 ，要抓好公司內(nèi)控制度建設(shè)，確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和控制制度健全有效，筑起防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的第一道防線。其次，要明確企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管職責(zé)，落實(shí)好分級(jí)負(fù)責(zé)制。再次，是要建立和規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)表分析制度，搞好月份流動(dòng)性分析、季度資產(chǎn)質(zhì)量和負(fù)債率分析及年度會(huì)計(jì)、審計(jì)報(bào)告制度，完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。最后，要充分發(fā)揮會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所以及資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所等社會(huì)中介機(jī)構(gòu)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管中的積極作用。 （ 2）建立實(shí)時(shí)、全面、動(dòng)態(tài)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng) 建立實(shí)時(shí)、全面、動(dòng)態(tài)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的潛在風(fēng) 險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)貫穿于公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過(guò)程，以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及其他相關(guān)的財(cái)務(wù)資料為依據(jù)，利用財(cái)務(wù)、金融、企業(yè)管理、市場(chǎng)營(yíng)銷等理論，采用比例分析等方法，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)，并向經(jīng)營(yíng)者警示。對(duì)財(cái)務(wù)管理實(shí)施全過(guò)程監(jiān)控，一旦發(fā)現(xiàn)某種異常征兆，及時(shí)采取應(yīng)變措施，以避免和減少風(fēng)險(xiǎn)損失。 四、結(jié)語(yǔ) 隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，我國(guó)在其進(jìn)程中的作用日益重要，我國(guó)企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力不斷加劇，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也更為嚴(yán)峻，上市公司更是首當(dāng)其沖。此外，由于社會(huì)政治、經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展、經(jīng)濟(jì)全球一體 化以及科技革命日新月異的變化，上市公司面臨著更加不確定的經(jīng)營(yíng)環(huán)境、更多的風(fēng)險(xiǎn)因素、更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)，以及更為嚴(yán)峻的生存發(fā)展挑戰(zhàn)。對(duì)于上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和控制的研究就顯得尤為重要。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，它存在于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全過(guò)程之中。上市公司只有具備了充分識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的能力，才能提高公司的經(jīng)濟(jì)效益。因此，我國(guó)的上市公司應(yīng)重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范，使公司在重重風(fēng)險(xiǎn)中立于不敗之地，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中求得生存和發(fā)展。 【參考文獻(xiàn)】 1 武郁蓓：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究 D.中國(guó)優(yōu)秀碩士學(xué)位論文 全文數(shù)據(jù)庫(kù)， 2011. 2 許學(xué)丹：我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范的研究 J.中國(guó)商界（上半月）， 2009（ 188） . 3 胡成玉：論公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及對(duì)策 J.經(jīng)濟(jì)師， 2005（ 3） . 4 萬(wàn)明奇：淺談企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制及防范對(duì)策 J.大眾商務(wù)， 2009（ 107） . 文檔資料：我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制 完整下載 完整閱讀 全文下載 全文閱讀 免費(fèi)閱讀及下載 閱讀相關(guān)文檔 :水泥企業(yè)預(yù)算管理相關(guān)問(wèn)題的探討 黑龍江省村鎮(zhèn)銀行發(fā)展的 PEST 分 析 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