杜邦分析體系PPT課件.ppt

財(cái)務(wù)綜合分析法 1 一 財(cái)務(wù)綜合分析的含義將營運(yùn)能力 償債能力 盈利能力和發(fā)展能力等諸多方面的分析納入一個有機(jī)的整體之中 按其內(nèi)在聯(lián)系結(jié)合起來進(jìn)行綜合分析 在此基礎(chǔ)上運(yùn)用業(yè)績評價方法對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果所做的綜合結(jié)論 2 二 財(cái)務(wù)綜合分析的目的全面評價企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績 明確企業(yè)的經(jīng)營水平 地位及發(fā)展方向 明確企業(yè)財(cái)務(wù)活動與經(jīng)營活動的相互關(guān)系 找出制約企業(yè)發(fā)展的問題所在 為完善企業(yè)財(cái)務(wù)管理和經(jīng)營管理提供依據(jù) 為企業(yè)利益相關(guān)者進(jìn)行投資 信貸等決策提供參考 3 三 杜邦財(cái)務(wù)分析體系 杜邦財(cái)務(wù)分析體系 又稱杜邦分析法 是利用各種財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系 建立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系 綜合分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的方法 它是由美國杜邦 Dupont 公司率先采用的一種財(cái)務(wù)分析方法 故稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系 4 杜邦財(cái)務(wù)分析體系的特點(diǎn) 通過凈資產(chǎn)收益率這一核心指標(biāo) 將若干反映企業(yè)盈利能力 償債能力和營運(yùn)能力的指標(biāo)按其內(nèi)在聯(lián)系有機(jī)的結(jié)合起來 構(gòu)成一個完整的指標(biāo)體系 5 杜邦分析法 凈資產(chǎn)收益率是杜邦財(cái)務(wù)報表分析系統(tǒng)的核心和起點(diǎn) 是綜合性 代表性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)指標(biāo) 提高凈資產(chǎn)收益率 增強(qiáng)股東投入資金的獲利能力 體現(xiàn)了股東權(quán)益最大化的企業(yè)理財(cái)目標(biāo) 凈資產(chǎn)收益率高低的決定因素主要有三個 銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 6 凈資產(chǎn)收益率 銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 1 1 資產(chǎn)負(fù)債率 總資產(chǎn)凈利率 負(fù)債總額 資產(chǎn)總額 流動負(fù)債 長期負(fù)債 流動資產(chǎn) 非流動資產(chǎn) 主營業(yè)務(wù)收入凈額 資產(chǎn)平均總額 凈利潤 主營業(yè)務(wù)收入凈額 主營業(yè)務(wù)收入凈額 成本總額 其他利潤 所得稅 主營業(yè)務(wù)成本 主營業(yè)務(wù)稅金及附加 營業(yè)費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 杜邦財(cái)務(wù)分析體系 7 1 凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性極強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率 它是杜邦系統(tǒng)的核心 凈資產(chǎn)收益率主要取決于總資產(chǎn)凈利率與權(quán)益乘數(shù) 2 總資產(chǎn)凈利率是反映企業(yè)獲利能力的一個重要財(cái)務(wù)比率 可以從企業(yè)的銷售活動與資產(chǎn)管理兩個方面來進(jìn)行分析 8 3 從企業(yè)的銷售方面看 提高銷售凈利率必須在以下兩個方面下功夫 1 開拓市場 增加銷售收入 2 加強(qiáng)成本費(fèi)用控制4 在企業(yè)資產(chǎn)方面 主要應(yīng)該分析以下兩個方面 1 分析企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理 即流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)的比例是否合理 2 分析企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況 9 從杜邦系統(tǒng)中了解到的財(cái)務(wù)信息 凈資產(chǎn)收益率 企業(yè)綜合財(cái)務(wù)分析的核心 銷售凈利潤率 實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率最大化的保證 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率最大化的基礎(chǔ) 權(quán)益乘數(shù) 對提高凈資產(chǎn)收益率起到杠桿作用 10 杜邦財(cái)務(wù)分析體系的作用 1 給公司管理層提供了一張考察公司最大化股東投資回報的路線圖 銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 企業(yè)經(jīng)營管理狀況 企業(yè)資產(chǎn)管理狀況 企業(yè)債務(wù)管理狀況 凈資產(chǎn)收益率 11 2020 1 15 12 凈資產(chǎn)收益率 銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 1 1 資產(chǎn)負(fù)債率 2 提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對企業(yè)盈利能力的影響 雖然企業(yè)銷售凈利率由20 下降到15 但是由于采取薄利多銷的方式加快資產(chǎn)的周轉(zhuǎn) 使資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)增加一次 提高了企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率 薄利多銷20 下降到15 提高周轉(zhuǎn)次數(shù)1次提高到2次 提高凈資產(chǎn)收益率40 提高到60 13 四 杜邦財(cái)務(wù)分析體系的變形與發(fā)展 帕利普財(cái)務(wù)分析體系 帕利普財(cái)務(wù)分析體系以可持續(xù)增長率為核心 包括三個層次的指標(biāo) 14 帕利普財(cái)務(wù)分析體系圖 15 五 沃爾評分法 沃爾評分法的步驟 一 正確選擇評價指標(biāo) 二 確定各項(xiàng)評價指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值 三 計(jì)算各項(xiàng)評價指標(biāo) 四 確定各項(xiàng)業(yè)績指標(biāo)的權(quán)數(shù) 五 計(jì)算綜合經(jīng)濟(jì)指數(shù) 六 評價綜合經(jīng)濟(jì)指數(shù) 16 17 沃爾評分法財(cái)務(wù)比率比重標(biāo)準(zhǔn)實(shí)際相對評分比率比率比率流動比率2522 331 1729 25凈資產(chǎn) 負(fù)債251 50 880 5914 75資產(chǎn) 固定資產(chǎn)152 53 331 3319 95營業(yè)成本 存貨108121 515營業(yè)額 應(yīng)收賬款106101 717營業(yè)額 固定資產(chǎn)1042 660 676 7營業(yè)額 凈資產(chǎn)531 630 542 7合計(jì)100105 35 18 盈利能力 總資產(chǎn)凈利率20102030101營業(yè)凈利率2042030101 6凈資產(chǎn)收益率1016201550 8償債能力 自有資本比率84010012415流動比率815045012475營運(yùn)能力 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率86001200124150存貨周轉(zhuǎn)率88001200124100成長能力 銷售增長率61530935凈利增長率61020933 3人均凈利增長率61020933 3合計(jì)10015050 標(biāo)準(zhǔn)評分值 綜合評分的標(biāo)準(zhǔn) 每分比率的差 標(biāo)準(zhǔn)比率 最低評分 最高評分 行業(yè)最高比率 指標(biāo) 19 盈利能力 總資產(chǎn)凈利率20107 4 2 61 2 617 4營業(yè)凈利率2044 50 51 60 3120 31凈資產(chǎn)收益率101614 9 1 10 8 1 388 62償債能力 自有資本比率840499150 608 60流動比率815023383751 119 11營運(yùn)能力 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率860010004001502 6710 67存貨周轉(zhuǎn)率880012004001004 0012發(fā)展能力 銷售增長率6155 105 2 004凈利增長率610 15 253 3 7 57 1 57人均凈利增長率610 18 283 3 8 48 2 48合計(jì)10086 66 標(biāo)準(zhǔn)評分值 公司