銀河行業(yè)優(yōu)選股票型證券投資基金季度報告(2010年第2季.doc

銀河行業(yè)優(yōu)選股票型證券投資基金季度報告（2010年第2季度）目 錄1 重要提示2 基金產品概況3 主要財務指標和基金凈值表現4 管理人報告5 投資組合報告6 開放式基金份額變動7 備查文件目錄1 重要提示基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規(guī)定，于2010年7 月14 日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利?；鸬倪^往業(yè)績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。本報告中財務資料未經審計。本報告期自2010年04月01日起至06月30日止2 基金產品概況基金簡稱銀河行業(yè)股票交易代碼519670基金運作方式契約型開放式基金合同生效日2009-04-24報告期末基金份額總額294,068,701.99 份投資目標本基金將“自上而下”的資產配置及動態(tài)行業(yè)配置與“自下而上”的個股優(yōu)選策略相結合，優(yōu)選景氣行業(yè)或預期景氣行業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)進行投資，在有效控制風險、保持良好流動性的前提下，通過主動式管理，追求基金中長期資本增值。投資策略本基金的投資策略體現在資產配置策略、股票投資策略、債券投資策略和其他品種投資策略等四個方面。資產配置策略，本基金管理人從宏觀、中觀、微觀等多個角度考慮宏觀經濟面、政策面、市場面、資金面和企業(yè)面等多種因素，綜合分析評判證券市場的特點及其演化趨勢，分析股票、債券等資產的預期收益風險的匹配關系，在此基礎上，在投資比例限制范圍內，確定或調整投資組合中股票和債券等資產的比例。股票投資策略方面，本基金致力于投資優(yōu)選行業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)，本基金管理人相信通過雙重優(yōu)選，可以取得超額收益。本基金的股票投資策略分為兩個層次，一是優(yōu)選景氣行業(yè)或預期景氣行業(yè)的行業(yè)配置策略，一是優(yōu)選企業(yè)的選股策略。以宏觀經濟的所處的不同運行階段，同時考慮行業(yè)所處的生命周期，進而確定相對應的景氣行業(yè)行業(yè)配置依據；在所確定的景氣行業(yè)內，通過定性與定量分析相結合的辦法，尋找行業(yè)內具有競爭優(yōu)勢或是高成長性的公司作為投資標的。本基金債券投資的主要策略包括利率預期策略、收益率曲線策略、類屬配置策略、單券選擇策略、可轉換債券投資策略。其他品種投資策略包括權證、資產支持證券投資等。業(yè)績比較基準本基金的業(yè)績比較基準是：業(yè)績基準收益率=滬深300指數收益率80%上證國債指數收益率20%。風險收益特征本基金是股票型基金，其預期收益及風險水平高于貨幣市場基金、債券型基金與混合型基金，在證券投資基金中屬于風險較高、預期收益較高的基金產品?；鸸芾砣算y河基金管理有限公司基金托管人中國建設銀行股份有限公司（簡稱：中國建設銀行）3 主要財務指標和基金凈值表現3.1主要財務指標單位：人民幣元主要財務指標報告期（2010年04月01日-2010年06月30日）1.本期已實現收益-261,035.802.本期利潤 -23,948,789.963.加權平均基金份額本期利潤-0.10734.期末基金資產凈值299,460,002.555.期末基金份額凈值1.018注： 1、本期已實現收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價值變動收益）扣除相關費用后的余額，本期利潤為本期已實現收益加上本期公允價值變動收益。2、上述基金業(yè)績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。3.2 基金凈值表現3.2.1 本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較階段凈值增長率凈值增長率標準差業(yè)績比較基準收益率業(yè)績比較基準收益率標準差過去三個月-7.45%1.65%-18.88%1.45%11.43%0.20%3.2.2 自基金合同生效以來基金累計份額凈值增長率變動及其與同期業(yè)績比較基準收益率變動的比較注：1、本基金合同于2009年4月24日生效。2、按基金合同規(guī)定，基金管理人應當自基金合同生效之日起六個月內使基金的投資組合比例符合基金合同的約定：本基金投資的股票資產占基金資產的6095%，現金、債券、權證以及中國證監(jiān)會允許基金投資的其他證券品種占基金資產的5%-40%，現金或者到期日在一年以內的政府債券不低于基金資產凈值的5%，權證的投資比例不超過基金資產凈值的3%，資產支持證券的投資比例不超過基金資產凈值的20%。截止至2009年10月24日，建倉期已滿。建倉期結束時各項投資比例已符合基金合同約定。4 管理人報告4.1 基金經理（或基金經理小組）簡介 姓名職務任本基金的基金經理期限證券從業(yè)年限說明任職日期離任日期王忠波本基金的基金經理、研究部總監(jiān)2009-04-24-15博士研究生學歷，高級會計師，曾先后在山東證券公司、深圳證券交易所從事研究工作，2002年6月加入銀河基金管理有限公司，歷任研究部宏觀策略與行業(yè)研究員、副總監(jiān)、總監(jiān)等職務。2008年4月30日至2009年8月18日擔任銀河穩(wěn)健證券投資基金的基金經理。陳欣本基金的基金經理2009-12-16-11碩士研究生學歷，曾就職于華夏證券、鞍山證券。2002年11月加入銀河基金管理有限公司，歷任研究員、高級研究員、基金經理助理等職務。注：1、上表中王忠波的任職日期為該基金基金合同生效日，其他任職、離任日期均為我公司做出決定之日。2、證券從業(yè)年限按其從事證券相關行業(yè)的從業(yè)經歷累計年限計算。4.2 管理人對報告期內本基金運作遵規(guī)守信情況的說明本報告期內，本基金管理人嚴格遵守證券法、證券投資基金法、基金合同和其他有關法律法規(guī)的規(guī)定，本著“誠實信用、勤奮律己、創(chuàng)新圖強”的原則管理和運用基金資產，在合法合規(guī)的前提下謀求基金資產的保值和增值，努力實現基金份額持有人的利益，無損害基金份額持有人利益的行為，基金投資范圍、投資比例及投資組合符合有關法規(guī)及基金合同的規(guī)定。 隨業(yè)務的發(fā)展和規(guī)模的擴大，本基金管理人將繼續(xù)秉承“誠信穩(wěn)健、勤奮律己、創(chuàng)新圖強”的理念，嚴格遵守證券法、證券投資基金法等法律法規(guī)的規(guī)定，進一步加強風險管理和完善內部控制體系，為基金份額持有人謀求長期穩(wěn)定的回報。4.3 公平交易專項說明4.3.1 公平交易制度的執(zhí)行情況銀河行業(yè)優(yōu)選股票型證券投資基金（以下簡稱“銀河行業(yè)股票”）在本報告期內嚴格遵守證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見，投資管理和交易執(zhí)行相隔離，實行集中交易制度，公平對待所管理的所有基金和投資組合，未出現違反公平交易制度的情況，亦未受到監(jiān)管機構的相關調查。4.3.2 本投資組合與其他投資風格相似的投資組合之間的業(yè)績比較與銀河行業(yè)股票投資風格相似的投資組合為銀河競爭優(yōu)勢成長股票型證券投資基金（以下簡稱“銀河成長股票”）。報告期內本投資組合與其他投資風格相似的投資組合之間的業(yè)績比較如下：階 段基 金凈值增長率2010年2季度銀河行業(yè)股票-7.45%銀河成長股票-8.93%4.3.3 異常交易行為的專項說明銀河行業(yè)股票在本報告期內未發(fā)現異常交易行為。 4.4報告期內基金投資策略和運作分析2010年第2季度，由于市場對國內經濟預期惡化，宏觀流動性進一步下滑，同時，歐美等境外資本市場也表現不佳，這導致A股主要指數延續(xù)上季度的弱勢繼續(xù)大幅下挫，期間少有反彈。從行業(yè)和風格表現來看，大盤股和周期股跌幅領先，電子信息、醫(yī)藥、大消費等行業(yè)雖然前期表現強勢，但在相對估值偏高的背景下，以歐洲需求走弱和醫(yī)藥政策利空為標志性事件，5月份以來出現了明顯的補跌走勢，在周期類品種低位盤整的過程中，這些行業(yè)的部分個股出現了較大跌幅。2010年第2季度，基于對市場趨弱的判斷，本基金倉位維持在較低水平，行業(yè)配置方面依然傾向于信息技術、節(jié)能減排、新材料、醫(yī)藥、商業(yè)、食品飲料等內需及新經濟板塊，并通過減持相關個股回避了歐元區(qū)經濟惡化帶來的不利影響，因而在同類型基金中跌幅較淺。本基金進一步加深對個股的基本面研究，換手率有所降低，在部分堅定持有的重倉股上獲得了顯著的超額收益。目前A股仍處于趨勢向下的階段，本基金認為未來一段時間雖然經濟仍將呈現惡化趨勢，但上半年股市大跌已經很大程度上反映了這一預期，且政策的能動性有所提高，只要未出現經濟“二次探底”，則中期看股市已經處于底部區(qū)域。另一方面由于諸多不利因素特別是制約長期增長的困擾依然存在，而經濟轉型的成果和政策調控的思路也還需要觀察，目前仍難以把握市場反轉的點位和時機。我們認為中國正處于由傳統(tǒng)的重工業(yè)和投資驅動模式向產業(yè)升級和消費拉動轉換的階段，而這一過程具有不確定性和長期性，而股市的大幅上漲需要經濟轉型成功作為基礎，因此在經濟和政策相對平衡的2010年，仍傾向于判斷下半年股市為震蕩市。此外，人民幣升值，以及全球經濟的不確定性，都會對中國經濟和股市產生重大影響。針對目前復雜多變、充滿不確定性的環(huán)境，我們在堅持投資理念的基礎上，要采取更加靈活的倉位和配置策略，來應對市場的變化。在三季度的行業(yè)配置上，我們仍然遵循之前的思路，對內需型消費行業(yè)和新興產業(yè)持有相對積極的態(tài)度，認為在未來較長的時間段內，將作為中國經濟發(fā)展的主線，是核心配置品種；但周期股尤其是資源股經過股價的大幅下調，其相對估值處于低位，部分品種仍然具有持續(xù)的競爭力和成長性，值得關注。未來另一個工作重點則是投資的精細化，在確定了投資邏輯以后，要更深入地梳理細分行業(yè)和個股的情況，通過細致的研究來保證投資業(yè)績的最大化。4.5 報告期內基金的業(yè)績表現銀河行業(yè)股票基金二季度凈值增長-7.45%。5 投資組合報告5.1報告期末基金資產組合情況 序號項目金額（元）占基金總資產的比例（%）1權益投資226,564,641.1474.69其中：股票 226,564,641.1474.692固定收益投資 956,784.400.32其中：債券 956,784.400.32資產支持證券 -3金融衍生品投資-4買入返售金融資產 -其中：買斷式回購的買入返售金融資產-5銀行存款和結算備付金合計 74,252,570.5024.486其他資產 1,578,150.230.527合計 303,352,146.27 100.005.2 報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合 代碼行業(yè)類別公允價值（元）占基金資產凈值比例(%)A農、林、牧、漁業(yè)1,653,000.000.55B采掘業(yè)-C制造業(yè)155,239,365.6251.84C0食品、飲料28,769,528.209.61C1紡織、服裝、皮毛15,756,761.005.26C2木材、家具-C3造紙、印刷6,025,824.002.01C4石油、化學、塑膠、塑料17,504,623.795.85C5電子23,628,636.477.89C6金屬、非金屬18,000.000.01C7機械、設備、儀表28,143,899.609.40C8醫(yī)藥、生物制品28,067,292.569.37C99其他制造業(yè)7,324,800.002.45D電力、煤氣及水的生產和供應業(yè)-E建筑業(yè)1,551,600.000.52F交通運輸、倉儲業(yè)-G信息技術業(yè)18,490,391.776.17H批發(fā)和零售貿易18,644,277.526.23I金融、保險業(yè)-J房地產業(yè)-K社會服務業(yè)15,290,700.205.11L傳播與文化產業(yè)8,346,188.182.79M綜合類7,349,117.852.45合計226,564,641.1475.665.3 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票投資明細 序號股票代碼股票名稱數量（股）公允價值（元）占基金資產凈值比例（）1002154報 喜 鳥541,97612,736,436.004.252600580臥龍電氣679,91011,748,844.803.923002250聯(lián)化科技397,67010,975,692.003.674600054黃山旅游559,81010,311,700.203.445000963華東醫(yī)藥420,0009,987,600.003.346000858五 糧 液377,9009,156,517.003.067000823超聲電子849,9498,737,475.722.928002236大華股份166,9057,535,760.752.529002214大立科技260,0007,355,400.002.4610600252中恒集團249,8857,349,117.852.455.4報告期末按債券品種分類的債券投資組合 序號債券品種公允價值（元）占基金資產凈值比例（）1國家債券-2央行票據-3金融債券-其中：政策性金融債-4企業(yè)債券-5企業(yè)短期融資券-6可轉債956,784.400.327其他-8合計956,784.400.325.5 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名債券投資明細序號債券代碼債券名稱數量（張）公允價值（元）占基金資產凈值比例（）1113001中行轉債9,460956,784.400.325.6 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前十名資產支持證券投資明細 注：本基金本報告期末未持有資產支持證券。5.7 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名權證投資明細注：本基金本報告期末未持有權證。5.8 投資組合報告附注5.8.1 聲明本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體本期是否出現被監(jiān)管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情形。五糧液因歷史違規(guī)投資及信息披露不實等原因在09年9月受到證監(jiān)會查處并停牌。由于證監(jiān)會的介入調整，推動了公司治理結構的改善，理順了上市公司與集團公司間的關聯(lián)關系，公司基本面出現了根本性的改善。公司復牌后，公開澄清相關問題。我們通過對公司實地調研及行業(yè)評估后認為公司基本面發(fā)生向好改觀，公司治理結構有所改善，公司具有較好的投資價值，研究員給予了買入評級，因而進行投資。報告期內本基金投資的前十名證券中其余九名股票的發(fā)行主體沒有出現被監(jiān)管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情形。5.8.2 聲明基金投資的前十名股票是否超出基金合同規(guī)定的備選股票庫。報告期內本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規(guī)定的備