個(gè)人理財(cái)投資組合策略研究.doc

在 職 研 究 生 論文編號： 畢 業(yè) 論 文 題 目 專 業(yè) 研究方向 班 級 論文編號： 在職研究生畢 業(yè) 論 文 學(xué) 術(shù) 聲 明本人鄭重聲明：1、堅(jiān)持以“求實(shí)、創(chuàng)新”的科學(xué)精神從事與畢業(yè)論文相關(guān)的研究工作。2、論文是我個(gè)人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行研究所取得的成果。3、本論文中除注明作者和來源的引文外，不包含其他人、其它機(jī)構(gòu)已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果。4、其他同志對本研究所做的貢獻(xiàn)均已在論文中作了聲明并表示了謝意。 學(xué) 號： 姓 名： 指導(dǎo)教師： 作者簽名： 日 期： 摘要個(gè)人理財(cái)作為銀行的金融業(yè)務(wù)，其投資和管理影響著金融市場的平衡與穩(wěn)定，好的理財(cái)產(chǎn)品對投資個(gè)人和銀行來說是共贏的。特別是國外盛行的組合投資理財(cái)模式，給我國的理財(cái)市場帶來了希望，借鑒國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和理論，研究和完善我國銀行的組合理財(cái)投資，能夠有效地促進(jìn)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，也讓個(gè)人投資保值增值。本文結(jié)合我國銀行的理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的實(shí)際情況，研究制定了投資組合措施，本文共六部分，對個(gè)人理財(cái)投資組合策略進(jìn)行了詳細(xì)研究。第一部分是介紹本文的研究背景、研究意義、研究目的、研究創(chuàng)新以及文獻(xiàn)綜述；第二部分是相關(guān)理論敘述，分別對人理財(cái)投和投資組合的相關(guān)理論進(jìn)行了闡述；第三部分是個(gè)人理財(cái)現(xiàn)狀分析，并對美國當(dāng)前個(gè)人理財(cái)現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，并從中總結(jié)了美國個(gè)人理財(cái)現(xiàn)狀對我國的啟示；第四部分是對人理財(cái)投和投資組合的實(shí)證分析，研究了生命周期、資產(chǎn)狀況及投資偏好三個(gè)因素的方面的實(shí)證分析；第五部分是對個(gè)人理財(cái)?shù)南嚓P(guān)建議；第六部分是對全文的總結(jié)。關(guān)鍵詞：個(gè)人理財(cái)；投資組；實(shí)證分析abstractPersonal financial management as a banks financial business, its investment and management affect the balance and stability of the financial market, good financial products for investors and banks is a win-win situation. Especially the combination of investment and financing mode of foreign popular, Chinas financial market has brought hope, learn from foreign advanced experience and theory, study and perfect combination of financial investment banking in China, can effectively promote the development of financial business, but also to individual value investment.Based on the actual situation of the financial products business of our bank, this paper studies and sets up the investment portfolio measures. This paper consists of six parts, and makes a detailed study of personal financial investment portfolio strategy.The first part is to introduce the research background, research significance, research purpose, research innovation and literature review;The second part is about the related theories, and expounds the related theories of human capital management, investment and portfolio;The third part is the analysis of personal financial status, and analyzes the current status of personal financial management in the United States, and summarizes the inspiration of the current situation of personal financial management in the United states;The fourth part is an empirical analysis of financial management, investment and portfolio, and the empirical analysis of the three factors of life cycle, asset status and investment preferences;The fifth part is related to personal financial advice; the sixth part is a summary of the full text.Key words: personal finance; investment group; empirical analysis 目錄摘要IAbstractII一、緒論1（一）研究背景1（二）研究目的及意義1（三）研究方法2（四）研究綜述2（五）研究創(chuàng)新點(diǎn)6二、相關(guān)理論敘述7（一）個(gè)人理財(cái)相關(guān)理論敘述7（二）投資組合相關(guān)理論敘述10（三）本章小結(jié)13三、個(gè)人理財(cái)現(xiàn)狀分析14（一）美國個(gè)人理財(cái)現(xiàn)狀及經(jīng)驗(yàn)啟示14（二）我國個(gè)人理財(cái)現(xiàn)狀18（三）本章小結(jié)19四、個(gè)人理財(cái)與投資組合的實(shí)證研究20（一）個(gè)人理財(cái)與投資組合關(guān)系論證20（二）研究假設(shè)23（三）研究設(shè)計(jì)24（四）結(jié)果及分析25（五）本章小結(jié)30五、投資組合應(yīng)用于個(gè)人理財(cái)中的改進(jìn)措施31（一）投資組合理論在個(gè)人理財(cái)應(yīng)用中的改進(jìn)措施31（二）本章小結(jié)32結(jié)論34參考文獻(xiàn)36致謝37一、緒論（1） 研究背景自從我國改革開放三十多年來，國民經(jīng)濟(jì)始終保持著逐年增長的趨勢，從這三十多年的時(shí)間上來看，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度是世界上最快的。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶動和提高了我國人民的生活水平，提高了國民收入，普通老百姓也逐漸積聚一定的資金，隨著時(shí)間的推移，從金融的角度來說，老百姓手中的資金急切地需要保值和增值。曾經(jīng)的金融危機(jī)肆虐著世界，金融市場都多少地傷了元?dú)?，特別是我國的股票市場跌下了歷史水平，而市場的投資風(fēng)險(xiǎn)卻在不斷地提升，老百姓在個(gè)人財(cái)產(chǎn)的管理方面開始關(guān)注和重視起來。我國從2005年發(fā)布了“商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理辦法”，增加了銀行的業(yè)務(wù)功能，銀行方面也加大力度推出各種理財(cái)產(chǎn)品，有數(shù)據(jù)顯示在2007年短短的一年時(shí)間里，理財(cái)產(chǎn)品的的銀行收入就達(dá)到八百多億元我民幣。而且除了商業(yè)銀行還有大量的外資銀行、其他金融機(jī)構(gòu)也都加入了個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品之列，引起了激烈的市場競爭。個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的大量推廣，讓老百姓具備了個(gè)人財(cái)務(wù)投資與管理意識，他們把那種投資風(fēng)險(xiǎn)小，穩(wěn)定增值保證收益的小型理財(cái)產(chǎn)品做為投資對象，希望自己手里的資金能夠通過銀行理財(cái)獲得較大的利潤，以彌補(bǔ)銀行儲蓄的不足?，F(xiàn)階段銀行推出的個(gè)人投資組合理財(cái)產(chǎn)品，經(jīng)過市場運(yùn)營后，能夠滿足風(fēng)險(xiǎn)小保證增值這一要求，是適合普通老百姓投資理財(cái)?shù)倪x擇。研究目的及意義1. 選題目的我國的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)起步比較晚，各方面都不夠完善，業(yè)務(wù)也不是很成熟。不過人們的收入還在提高，個(gè)人理財(cái)?shù)挠^念也愈加強(qiáng)烈，銀行的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品也銷售的很旺盛。但是在人們進(jìn)行理財(cái)咨詢的過程中，從事理財(cái)業(yè)務(wù)的人員缺少誠信的大有人在，非常主觀地推廣產(chǎn)品，而且有些產(chǎn)品在增值方面還人為地夸大，導(dǎo)致人們購買了較高風(fēng)險(xiǎn)且不合乎理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品，達(dá)不到增值效果，讓人們對銀行理財(cái)失去了信任，對產(chǎn)品失去了信任，所以對于理財(cái)產(chǎn)品，需要進(jìn)行創(chuàng)新設(shè)計(jì)和研究。本文在個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品和投資組合方面進(jìn)行研究，并通過實(shí)證分析，針對不同的消費(fèi)人群，設(shè)計(jì)和創(chuàng)新不同的理財(cái)產(chǎn)品組合，讓消費(fèi)客戶對理財(cái)結(jié)果滿意，也是對銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的實(shí)用價(jià)值的具體體現(xiàn)。2. 選題意義理論意義：我國的金融市場環(huán)境非常復(fù)雜，競爭異常激烈，對銀行機(jī)構(gòu)來說，具有能夠帶來巨大利益的中間業(yè)務(wù)才能在市場競爭中占據(jù)優(yōu)勢，而個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)就是能帶來巨大利益、提升市場競爭力的業(yè)務(wù)，銀行特別需要在個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品上加大研究和開發(fā)力度，不斷地推廣創(chuàng)新、特色的理財(cái)服務(wù)，也可以對正在推行的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行整合，把一些產(chǎn)品組合起來，形成投資理財(cái)組合產(chǎn)品，進(jìn)一步擴(kuò)大理財(cái)市場，并在市場競爭中保持活力。本文在研究中結(jié)合了人的生命周期理論、市場劃分理論等，對于消費(fèi)市場也進(jìn)行了有效區(qū)分，再結(jié)合現(xiàn)代意義上的投資、資產(chǎn)分配、行為金融理論，把消費(fèi)人群按照性格特點(diǎn)，對應(yīng)銀行理財(cái)產(chǎn)品重新組合創(chuàng)新配套，為確保銀行和消費(fèi)者共同獲得利潤，給出切實(shí)可行的理論支持。實(shí)踐意義：綜合銀行的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品來看，存在的不足之處主要表現(xiàn)為：類似產(chǎn)品泛濫，沒有形成品牌；產(chǎn)品品種單一，組合類型少；產(chǎn)品附加值基本得不到體現(xiàn)。而我國目前的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品沒有快速成長的原因，是商業(yè)銀行在個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的開拓創(chuàng)方面缺少實(shí)力，其業(yè)務(wù)能力與發(fā)達(dá)國家相比距離很遠(yuǎn)。根據(jù)這一理財(cái)業(yè)務(wù)存在的不足，本方把投資組合產(chǎn)品的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)研究做為中心，以定量分析和實(shí)證分析的方法，分析研究我國目前個(gè)人投資理財(cái)?shù)挠^點(diǎn)，分析研究人的生命周期對個(gè)人理財(cái)?shù)挠绊?，分析收入差異對個(gè)人理財(cái)?shù)膶?shí)施對策，并提出了針對性強(qiáng)、可行性強(qiáng)、適合個(gè)人理財(cái)習(xí)慣的產(chǎn)品組合策略，能對個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展帶來促進(jìn)作用。研究方法1.理論研究與實(shí)證研究相結(jié)合的方法本研究運(yùn)用了例證法、分類對比法、實(shí)證分析法、定量分析法對我國個(gè)人理財(cái)觀念與投資組合產(chǎn)品進(jìn)行分析研究，對目前的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行優(yōu)化組合，規(guī)劃出適合個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)投資理財(cái)策略，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展提供理論上的指導(dǎo)。2.文獻(xiàn)綜述法 本文在中國期刊網(wǎng)、萬方數(shù)據(jù)庫、中國知網(wǎng)等網(wǎng)絡(luò)平臺，搜索了相關(guān)期刊和論文，結(jié)合學(xué)界人士和相關(guān)學(xué)者的研究成果，為完成本論文提供幫助。（2） 研究綜述1.國外研究綜述諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主、美國的金融和經(jīng)濟(jì)博士MAKWECI早在1952年就撰寫了論文“投資組合的選擇”，開創(chuàng)了世界金融學(xué)的新世紀(jì)，他的論文研究了方差資產(chǎn)組合，并提出了方法和理念，這是整個(gè)金融史上在投資管理上的第一次創(chuàng)新，為以后金融投資的理論形成做了鋪墊并提供了可靠依據(jù)，個(gè)的投資管理理念促進(jìn)了現(xiàn)代投資理論的產(chǎn)生，并在之后很長的時(shí)間里，研究經(jīng)濟(jì)的專家和學(xué)者們都在延用MAKWECI投資理論和方法，對自己的研究理論和組合投資管理進(jìn)行有效改善，使其引導(dǎo)了金融投資的理論潮流。十年以后，MAKWECI的金融投資理論在對證券評估的作用上，引起了經(jīng)濟(jì)學(xué)界的興趣，他們對此進(jìn)行了深入研究，最后形成了叫做定價(jià)模型的資本資產(chǎn)理論，英文簡稱為CAPM，這一理論由于一部分思想內(nèi)容來自MAKWECI的資產(chǎn)優(yōu)化組合理論，所以CAPM也叫SLM。又過了近十年的時(shí)間，大量的關(guān)于金融投資組合的研究成果陸續(xù)發(fā)表，其中不泛精華理論，把理論研究推向了高潮。各學(xué)者都側(cè)重于研究一個(gè)方面，研究的出發(fā)點(diǎn)是以簡單分散形成的隨機(jī)組合，雖然研究的側(cè)重點(diǎn)不同，但總體上可以概括為三個(gè)方向：一是對某一國家的證券投資領(lǐng)域與投資危險(xiǎn)的研究；二是對組合的危險(xiǎn)性和投資領(lǐng)域關(guān)系的推斷研究；三是對國際證券的投資危險(xiǎn)性和投資領(lǐng)域的研究。這三種研究方向中，第一種要比其他兩種的研究方面實(shí)際得多，其他學(xué)者或?qū)W界人士的研究也是在這一方面。運(yùn)用實(shí)證分析方法對投資組合和投資危險(xiǎn)性進(jìn)行研究的是埃文斯，他隨意抽取了十年間的PUER指數(shù)股票470種做為研究樣品，研究指標(biāo)為6個(gè)月的利潤率，運(yùn)用抽樣方式，模擬建立60個(gè)證券、60個(gè)二證組合、60個(gè)四十證券組合，通過換算，得出平均值，平均值即代表了風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過研究得到地結(jié)論是：資本的組合證券類型在8種以上，平均值就很難再降低，只能增加證券組合。因此我們可以看出，投資組合的多少和投資組合的集中程度是一種相對平穩(wěn)的關(guān)系。組合中證券投資的品種數(shù)量少，就影響著投資組合的平均值，而投資品種逐漸，平均值就會快速降低。StephenRoss在1976年發(fā)表了論文“資本資產(chǎn)定價(jià)”，其研究成果叫做套利定價(jià)理論，論述了資本投資市場中，還存在其他的影響因素，并可以對資產(chǎn)的價(jià)格做出決定。有效投資組合理論，代表了發(fā)達(dá)國家的現(xiàn)代投資理論的結(jié)構(gòu)形式，研究對象是資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)的投資利潤互相作用而產(chǎn)生的關(guān)系。其研究方法包括了很多學(xué)科，如統(tǒng)計(jì)學(xué)、數(shù)學(xué)與應(yīng)用還有哲學(xué)方面的抽象理論，研究內(nèi)容是資產(chǎn)組合投資的定量分析。這一理論一經(jīng)提出，就很快地被實(shí)際運(yùn)行中的相關(guān)產(chǎn)業(yè)所利用，并起到了實(shí)質(zhì)性的效果，引起了經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融界人士和學(xué)者的關(guān)注和重視。 2.國內(nèi)研究綜述我國銀行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)研究起步較晚，雖然發(fā)展較快，但由于我國行業(yè)經(jīng)營的體制不夠完善，銀行以及個(gè)人的理財(cái)觀念較落后，目前銀行能提供給消費(fèi)者的大部分理財(cái)服務(wù)，只是將原來的存款業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上加以擴(kuò)展，或者附加上其他銀行業(yè)務(wù)，與實(shí)質(zhì)意義上的個(gè)人投資理財(cái)與管理還存在較大差距。（1）關(guān)于理財(cái)服務(wù)及人員的研究面對眾多居民或投資者的要求，國內(nèi)關(guān)于理財(cái)產(chǎn)品及服務(wù)已經(jīng)把重點(diǎn)放在了發(fā)展理財(cái)產(chǎn)品的多樣性來應(yīng)和不同人的需求。陳棟和姚奔在研究后，比較創(chuàng)新性地分析了商業(yè)銀行與保險(xiǎn)公司合作模式，他們認(rèn)為把保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)品種交給銀行做為銀行代賣，可以增加銀行業(yè)務(wù)，而且豐富了產(chǎn)品，不再是產(chǎn)品單一的形式。徐秀麗研究認(rèn)為，銀行要把幾種理念深化到消費(fèi)者的心中，一是理財(cái)產(chǎn)品特色、即差別化理念；二是地方特色的差別化理念；三是消費(fèi)者生命周期差別理念。郭繼輝在銀行業(yè)務(wù)辦理上，對理財(cái)產(chǎn)品功能與作用的介紹做了研究，對理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新設(shè)計(jì)方面要以適當(dāng)?shù)姆绞较蛲饨缤嘎?。谷秀娟和門彥順提出，在個(gè)人理財(cái)投資風(fēng)險(xiǎn)上，存在兩種可能，一是產(chǎn)品不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)，二是投資利潤風(fēng)險(xiǎn)。讓客戶遠(yuǎn)離風(fēng)險(xiǎn)，銀行方面就要努力提升對個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的管理能力，以及對產(chǎn)品有效操作與運(yùn)用，讓理財(cái)產(chǎn)品能夠真正實(shí)現(xiàn)其應(yīng)有的收益，同時(shí)要注意隱藏的能貨膨脹。目前我國的個(gè)人理財(cái)市場上類似產(chǎn)品泛濫成災(zāi)，沒有特色也沒有吸引力。而投資理財(cái)?shù)膫€(gè)體喜好差異也導(dǎo)致了不同理財(cái)觀念，孫睿和吳永軍在研究后認(rèn)為，客戶的不同自然狀況要進(jìn)行嚴(yán)格的細(xì)分，其中文化水平、個(gè)人或家庭收入情況、資產(chǎn)情況是需要特別掌握的，這是實(shí)施產(chǎn)品定位的前提?？蛻粢灿胁煌膫€(gè)人素質(zhì)，也分消費(fèi)層次，也有針對理財(cái)服務(wù)有不同要求的。王健和陳濤研究后提出，我國的老百姓對理財(cái)產(chǎn)品有一種從眾心理，屬于一窩蜂。余敏認(rèn)為不論客戶還是消費(fèi)者，首先要對其進(jìn)行培訓(xùn)，提高其理財(cái)投資的正確觀念，要把投資收益、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、照章納稅、養(yǎng)老計(jì)劃聯(lián)系在一起，樹立合理的科學(xué)的理財(cái)觀。劉洋、王雅麗指出銀行之間應(yīng)該相互配合，在金融范圍內(nèi)對從事理財(cái)業(yè)務(wù)的相關(guān)人員組織培訓(xùn)教育，創(chuàng)造出完善的理財(cái)模式，并進(jìn)行考核，配備從業(yè)證書；以其較高的專業(yè)水平，彌補(bǔ)金融機(jī)構(gòu)理財(cái)人才短缺的不足。朱曉會研究了我國私人銀行后認(rèn)為，組建專家顧問制度，同時(shí)建立一個(gè)品牌團(tuán)隊(duì)，吸引優(yōu)秀人才，創(chuàng)造品牌文化氛圍，用現(xiàn)代科技教育手段培育專業(yè)特長人才。畢春燕指出對于銀行的客戶經(jīng)理要求過高，重在培養(yǎng)和選拔，客戶經(jīng)理必須是理財(cái)專業(yè)，有過金融工作經(jīng)驗(yàn)，素質(zhì)要求高，擅長市場營銷分析與策劃，懂心理學(xué)的最好。林姍姍研究后對銀行業(yè)務(wù)的開展提出建議，要培育出多功能的專業(yè)人才來應(yīng)對理財(cái)市場的客戶源。我國的資本投資方面的研究時(shí)間很短，對于投資產(chǎn)品來說，真正能起到保值作用的產(chǎn)品，或者能創(chuàng)造利潤的產(chǎn)品非常單一，而且有一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，銀行對個(gè)人投資的管理也存在不足之處，我國的投資理論還有待于進(jìn)一步研究完善。巨榮良在上世紀(jì)末期，就在我國范圍內(nèi)論述了個(gè)人投資方面的學(xué)術(shù)理論，是第一次有關(guān)個(gè)人投資學(xué)界建立的研究。單曉華在對個(gè)人的投資動機(jī)和投資方式進(jìn)行研究之后提出了和巨榮良同樣的觀點(diǎn)，不同的是他沒把個(gè)人投資做為學(xué)科。李清芬從南開大學(xué)專業(yè)博士的角度分析了組合的管理幾種形式。李瑞風(fēng)提出研究投資組合是以有益組合為目標(biāo)，要對投資人的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)制。林功實(shí)研究的普遍性認(rèn)為，投資組合要有一定的謀劃，要運(yùn)用實(shí)效性的投資工具，并給與了分析：包括長期謀劃、短期謀劃，還有把投資做為正常儲蓄謀劃和短期小炒等。他說永遠(yuǎn)都不會有一種完美的投資管理，對個(gè)人投資來說最合適的就是完美的，需要符合個(gè)人特點(diǎn)的投資管理。張可可在研究后指出，投資組合是要對資產(chǎn)進(jìn)行合理分配，在分配時(shí)要結(jié)合投資個(gè)人的收入情況，還有期望目標(biāo)和個(gè)人喜好諸多因素。（2）關(guān)于理財(cái)生命周期的研究我國關(guān)于的生命周期理論和研究，也是在借鑒了國外理論的基礎(chǔ)之上，進(jìn)行了應(yīng)用、發(fā)展與改善。周曉深和葉洱霄對家庭生命周期進(jìn)行了研究，分為青少年、單身、家庭形成、家庭成長、子女成長、家庭成熟、退體七個(gè)階段。他們的觀點(diǎn)是，家庭的生命周期也就是在階段上存在不同，主要表現(xiàn)為收支情況不同，對資金投資的效益要求不同，遇到風(fēng)險(xiǎn)的理解和解決方式不同，形成了理財(cái)目的差別。我國還有部分業(yè)內(nèi)人士對生命周期劃分為5個(gè)階段，分別是成長、青年、成年、成熟和老年期，他們的觀點(diǎn)是專注理財(cái)產(chǎn)品的不同要求，表現(xiàn)了很大的差別。王一兵把養(yǎng)老保險(xiǎn)放進(jìn)了生命周期投資組合理論里進(jìn)行研究和分析。云虹和王喜榮研究后提出，要把生命周期每個(gè)時(shí)期的特點(diǎn)結(jié)合在一起，分別針對客戶實(shí)行相對的理財(cái)組合，其優(yōu)勢在于這樣能夠降低風(fēng)險(xiǎn)。易世明構(gòu)建并模擬了理財(cái)形式，認(rèn)為實(shí)現(xiàn)個(gè)人理財(cái)需要三個(gè)方面的技術(shù)措施。經(jīng)以上大量的理財(cái)研究可以看出，國內(nèi)關(guān)于圍繞理財(cái)產(chǎn)品及服務(wù)的研究比較多而且范圍比較廣，說明現(xiàn)在國內(nèi)學(xué)者已經(jīng)對個(gè)人理財(cái)有了大大概的研究范圍。不過，不足之處是還沒有突破研究這一時(shí)期，沒有具備足夠的能力來形成完善的體系和付諸現(xiàn)實(shí)，導(dǎo)致我國四個(gè)國有銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)得不到實(shí)際成果。在理財(cái)人員的專業(yè)方面，國內(nèi)研究主要放在提高人員素質(zhì)反面，相對于國外多種理財(cái)師資格認(rèn)證，稍顯不成熟。 我國學(xué)術(shù)的研究不應(yīng)該只側(cè)重于理財(cái)產(chǎn)品和相關(guān)的業(yè)務(wù)服務(wù)方面，忽視了銀行理財(cái)全面的籌備研究，還處在理財(cái)產(chǎn)品向形成計(jì)議的過渡時(shí)期。 （五）研究創(chuàng)新點(diǎn)針對個(gè)人因素對投資組合中投資工具的影響，本文選取了個(gè)人的資產(chǎn)狀況、生命周期及投資偏好三個(gè)要素。本文嘗試了通過實(shí)證分析的方法，判斷個(gè)人資產(chǎn)狀況、生命周期及投資偏好三個(gè)要素與投資工具在投資組合中所占比例的相關(guān)性。通過回歸分析得出投資工具比例的回歸方程，以便投資者個(gè)人可以將其實(shí)際情況帶入方程中直接算出合適的投資工具比例，使得個(gè)人投資者制定投資組合更加方便更加準(zhǔn)確。 二、相關(guān)理論敘述（一）個(gè)人理財(cái)相關(guān)理論敘述1.概念界定根據(jù)金融掃盲委員會的定義,個(gè)人理財(cái)(個(gè)人理財(cái)計(jì)劃),又稱個(gè)人理財(cái)規(guī)劃或個(gè)人理財(cái),計(jì)劃合理利用財(cái)務(wù)資源,實(shí)現(xiàn)客戶的個(gè)人目標(biāo)?！眰€(gè)人理財(cái)?shù)暮诵氖歉鶕?jù)客戶的資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好來滿足客戶的需求和目標(biāo)。個(gè)人理財(cái)?shù)幕灸康氖菍?shí)現(xiàn)生活中所有的經(jīng)濟(jì)目標(biāo),同時(shí)減少對未來財(cái)務(wù)狀況的焦慮。個(gè)人理財(cái)是金融機(jī)構(gòu)提供的一種服務(wù)。它的服務(wù)包括傳統(tǒng)的銀行服務(wù)、投資計(jì)劃、保險(xiǎn)計(jì)劃、退休計(jì)劃和教育計(jì)劃,稅收籌劃、遺產(chǎn)安排等。中國金融標(biāo)準(zhǔn)委員會稱為個(gè)人金融服務(wù)金融,個(gè)人理財(cái)是一個(gè)綜合性的金融服務(wù),它是通過獲取客戶的專業(yè)家庭地位、財(cái)務(wù)狀況和職業(yè)目標(biāo),明確財(cái)務(wù)目標(biāo)和客戶風(fēng)險(xiǎn)屬性,并對客戶的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行評估和分析,財(cái)務(wù)管理程序,及時(shí)實(shí)施適當(dāng)?shù)亩ㄖ?監(jiān)控和調(diào)整,最終滿足客戶的理財(cái)需求,在不同的生活階段,使其在實(shí)現(xiàn)金融自由生活、自由與獨(dú)立。2 中國金融教育發(fā)展基金會金融標(biāo)準(zhǔn)委員會。個(gè)人理財(cái)。中信出版社,2005。這兩個(gè)定義基本一致,說明了個(gè)人理財(cái)?shù)幕靖拍詈蛻?yīng)用服務(wù)的范圍。 個(gè)人理財(cái)是指個(gè)人或家庭以外部環(huán)境和自身變化的形式調(diào)整剩余資產(chǎn),使家庭資產(chǎn)收益最大化的一系列活動。其目的是為未來的個(gè)人和家庭實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。個(gè)人理財(cái)?shù)母拍铒@然是主要的個(gè)人金融活動的個(gè)人或家庭,對象只是個(gè)人金融活動僅限于個(gè)人或家庭的剩余資產(chǎn),也揭示了個(gè)人金融活動的目標(biāo)是個(gè)人或家庭一定的外部環(huán)境下資產(chǎn),最大限度。例如,手中的閑置資金在銀行,或購買股票,債券,期貨,期權(quán),基金,養(yǎng)老,房地產(chǎn),貴金屬,古董,書畫,郵票,以增加資產(chǎn)的價(jià)值,或者基于個(gè)人耐用消費(fèi)品貸款信用行為可以被視為個(gè)人金融活動的變化。 2.個(gè)人理財(cái)基本模式圖2.1 我國個(gè)人理財(cái)基本模式圖個(gè)人理財(cái)大致可以分為四個(gè)階段:第一階段是以教育來賺足夠的錢來賺取收入的適當(dāng)水平的第一人,這是一個(gè)先決條件;第二階段是收入和支出的提升,為了有剩余的錢儲蓄計(jì)劃和投資計(jì)劃,第三階段是為個(gè)人賺足夠的錢,如何有效地進(jìn)行儲蓄計(jì)劃,保險(xiǎn)計(jì)劃和投資計(jì)劃,以尋求更高的回報(bào),為了滿足退休的資金需求,第四階段是退休的財(cái)務(wù)管理和房地產(chǎn)規(guī)劃。本文重點(diǎn)介紹了第三階段的各種財(cái)務(wù)和投資計(jì)劃。 3.個(gè)人理財(cái)?shù)姆椒ㄘ?cái)務(wù)管理是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo),完成財(cái)務(wù)任務(wù),在財(cái)務(wù)管理活動中運(yùn)用各種技術(shù)和手段。根據(jù)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié),財(cái)務(wù)管理方法可分為財(cái)務(wù)預(yù)測法、財(cái)務(wù)決策法、財(cái)務(wù)預(yù)算法、財(cái)務(wù)控制法和財(cái)務(wù)分析法。(1)財(cái)務(wù)預(yù)測方法財(cái)務(wù)決策、宏觀經(jīng)濟(jì)政策總結(jié)個(gè)人財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的要求和國家的要求,從提高經(jīng)濟(jì)效益的利潤最大化和擴(kuò)大校長的總目標(biāo),確定具體的財(cái)務(wù)目標(biāo),并選擇達(dá)到超過兩方案的財(cái)務(wù)目標(biāo)計(jì)劃。根據(jù)決策條件,將財(cái)務(wù)決策分為確定性決策、風(fēng)險(xiǎn)決策和不確定性決策。決策方法是影響決策的因素,未來的狀態(tài)是積極和明確的,最好的選擇是確定的,預(yù)計(jì)要達(dá)到的,可以用經(jīng)濟(jì)效益的數(shù)學(xué)確定性決策方案的計(jì)算,可以直接看到一個(gè)決策方案的方法,包括投資回收期法、現(xiàn)值法,該線性規(guī)劃方法。風(fēng)險(xiǎn)決策的方法稱為概率決策方法、隨機(jī)決策方法,指的是與決策相關(guān)的因素的未來地位不能確定,所以只有各種自然狀態(tài)的概率可能參與程序出現(xiàn)無法控制或改變的估計(jì)方法和決策,是最常用的決策表和決策樹方法。不確定決策方法是指決策的影響因素不確定,概率狀態(tài)的決策方法無法估計(jì)和采取的主要方法,如小概率方法,采取方法和極大極小方法等。 （2）財(cái)務(wù)決策法財(cái)務(wù)決策，是概括個(gè)人理財(cái)戰(zhàn)略的要求和國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的要求，從提高經(jīng)濟(jì)效益獲取最大利潤和擴(kuò)大本金的總目標(biāo)出發(fā)，確定各項(xiàng)具體理財(cái)奮斗目標(biāo)，并從兩個(gè)以上的方案中選定一個(gè)達(dá)到某一財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)施方案的過程。財(cái)務(wù)決策按照決策條件可分為確定型決策、風(fēng)險(xiǎn)性決策和不確定型決策。確定型決策方法是指影響決策的因素的未來狀況是肯定的、明確的，決策方案的最佳結(jié)果是確定的，是可以預(yù)期達(dá)到，可以運(yùn)用數(shù)學(xué)肯定地計(jì)算出決策方案的經(jīng)濟(jì)效益，并能直接看出方案優(yōu)劣的一種決策方法，具體包括投資回收期法、現(xiàn)值法、線性規(guī)劃法等。 風(fēng)險(xiǎn)型決策方法又稱概率型決策法或隨機(jī)型決策法，是指與決策相關(guān)的因素的未來狀況不能確定肯定，因而只能對方案中涉及的可能出現(xiàn)的無法控制或改變的各種自然狀態(tài)的概率作出估計(jì)并進(jìn)行決策的方法，常用的有決策表法和決策樹法。 不確定型決策方法是指對決策的影響因素都不能確切肯定，且各種狀態(tài)的概率都無法估算出來時(shí)而采取的決策方法，其方法主要有等概率法、小中取大法和大中取小法等。（3）財(cái)務(wù)預(yù)算法財(cái)政預(yù)算是以貨幣的形式表示的,以財(cái)政方面的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃是指在預(yù)算期間以貨幣資金的形式反映和來源于個(gè)人的財(cái)政需要,財(cái)政收支,財(cái)務(wù)成果和預(yù)算分配。根據(jù)編制方法,財(cái)務(wù)預(yù)算方法有固定預(yù)算、柔性預(yù)算、滾動預(yù)算、零基預(yù)算和概率預(yù)算。（4）財(cái)務(wù)控制法財(cái)財(cái)務(wù)控制是根據(jù)個(gè)人財(cái)務(wù)目標(biāo)識別實(shí)際偏差和糾正偏差的過程。根據(jù)不同的方法可以分為財(cái)務(wù)目標(biāo)控制、財(cái)務(wù)預(yù)算控制和財(cái)務(wù)系統(tǒng)控制。財(cái)務(wù)目標(biāo)控制法是指在個(gè)人財(cái)務(wù)目標(biāo)的基礎(chǔ)上,對財(cái)務(wù)活動進(jìn)行限制、引導(dǎo)和干預(yù)以滿足原有要求的管理過程。財(cái)務(wù)預(yù)算控制法是指在預(yù)算期間,根據(jù)現(xiàn)金收支預(yù)算和個(gè)人準(zhǔn)備的資金流量,控制財(cái)務(wù)活動達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的過程。金融系統(tǒng)的控制方法,對財(cái)務(wù)活動的控制,除了對特定值的控制,應(yīng)符合標(biāo)準(zhǔn),有很多的金融活動,需要從這種方法的合法性和合理性的控制必須通過金融系統(tǒng)的控制,如收入控制等。（5）財(cái)務(wù)分析方法財(cái)務(wù)分析是根據(jù)實(shí)際財(cái)務(wù)和預(yù)算信息,結(jié)合企業(yè)經(jīng)營狀況,揭示了財(cái)務(wù)偏離的主客觀因素,并確定影響因素對影響因素的分析過程矯正對策。常用的方法有比較分析法、因子分析法、趨勢分析法和比率分析法。比較分析是指個(gè)人財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較,財(cái)務(wù)指標(biāo)的絕對數(shù)額的計(jì)算,變化的大小和程度的變化,以及分析方法的變化。因子分析法又稱“鏈替換法”,是根據(jù)影響分析對象的主要因素,分析各因素對客體的影響程度的一種方法。因子分析法,在分析指標(biāo)與影響因素之間關(guān)系的基礎(chǔ)上,研究了各因素對指標(biāo)的影響程度和數(shù)量確定的,例如差分分析法、指標(biāo)分解法、連環(huán)替代法、定基替代法。趨勢分析是比較兩個(gè)或兩個(gè)以上連續(xù)期間的財(cái)務(wù)比率或比率的方法,以計(jì)算兩個(gè)或兩個(gè)以上兩個(gè)或兩個(gè)以上周期的兩個(gè)或兩個(gè)以上周期期間的運(yùn)動方向,數(shù)量和變動范圍。比率分析法,是指在同一財(cái)務(wù)報(bào)表的不同項(xiàng)目之間,或不同的報(bào)表項(xiàng)目之間的比較,計(jì)算出的比率反映了各個(gè)項(xiàng)目之間的關(guān)系,根據(jù)其財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一個(gè)男人。4.個(gè)人理財(cái)基本原則（1）小心細(xì)分市場,選擇投資水平較低、行業(yè)或地區(qū)不同的投資區(qū)或項(xiàng)目。（2）在確定領(lǐng)域后,選擇2-4個(gè)潛在項(xiàng)目或公司進(jìn)行投資和分散風(fēng)險(xiǎn)。（3）投資收益,不急于退市,把握退出時(shí)機(jī)。（4）要有發(fā)展?jié)摿Φ耐顿Y項(xiàng)目,應(yīng)轉(zhuǎn)讓或出售,保證收入,以減少投資風(fēng)險(xiǎn),而且還將現(xiàn)金投入到其他潛在項(xiàng)目 辛樂. 揚(yáng)組合投資之帆 起個(gè)人理財(cái)之航J. 商,2012,07:46-47.。（二）投資組合相關(guān)理論敘述1.概念界定投資組合理論是第一個(gè)在金融日報(bào)“在今年的美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Henry Markowitz對系統(tǒng)。要解決的問題是確定不確定性條件下不同金融資產(chǎn)的投資比例,以穩(wěn)定資金的增長,控制投資風(fēng)險(xiǎn)。投資者可以通過投資組合找到投資回報(bào)與投資風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡點(diǎn),即利潤最大化,在風(fēng)險(xiǎn)一定的條件下,或在一定條件下的風(fēng)險(xiǎn)收益盡可能減少。就像一籃雞蛋。如果你把雞蛋放在一個(gè)籃子里,如果籃子從地板上掉下來,所有的雞蛋都會爆裂。如果你把雞蛋放在不同的籃子里,一個(gè)籃子掉下來,它就不會影響其他籃子里的雞蛋。投資組合理論證明,投資組合風(fēng)險(xiǎn)隨著證券組合中包含的證券數(shù)量的增加而減小,資產(chǎn)之間的相關(guān)性較低,可以有效降低低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。2.投資組合理論（1）現(xiàn)代投資組合理論現(xiàn)代投資組合理論(現(xiàn)代投資組合理論,簡稱MPT),也被稱為現(xiàn)代投資組合理論、投資組合理論、擴(kuò)散理論、巴魯克、紐約、美國、和尖銳的帖子,著名的學(xué)者,馬科維茨,大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授,莫爾頓等人首次成為基石投資理論。該理論基于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的最大化,基于理性投資者的投資收益假說,主要涵蓋:投資風(fēng)險(xiǎn)和收益均衡投資工具率,理性投資者做理性投資組合在投資工具的選擇,不僅要考慮這些投資工具的收益和風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際發(fā)生率(標(biāo)準(zhǔn)偏差),而且分析了金融投資工具的相關(guān)系數(shù),并進(jìn)行合理分析的組合方案可以選擇,最優(yōu)方案是期望利潤最大化和最小風(fēng)險(xiǎn)。這一理論的基礎(chǔ)是,在許多替代投資組合,如果期望的回報(bào),選擇最小風(fēng)險(xiǎn)組合;如果這些投資組合有風(fēng)險(xiǎn),選擇投資組合的最大收益率。因此,在投資組合的選擇,從均值方差投資組合的收益率差來衡量風(fēng)險(xiǎn)程度,有不同的投資組合的收益和方差率預(yù)期回報(bào)方差法分析,以找到有效組合前沿,理論可以解決非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 喬楠楠,呂德宏. 基于聚類分析的商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品市場細(xì)分以陜西省楊陵區(qū)為例J. 海南金融,2010,08:66-68.。 （2）資本資產(chǎn)定價(jià)理論資本資產(chǎn)定價(jià)理論是基于馬科維茨的投資組合理論的發(fā)展。資本資產(chǎn)定價(jià)模型(資本資產(chǎn)定價(jià)模型,簡稱CAPM)是一個(gè)主要的現(xiàn)代金融理論,闡述了如何進(jìn)行合理的資產(chǎn)配置的定量分析,以達(dá)到最大的效果,為分析和研究財(cái)政收入結(jié)構(gòu)市場的有效運(yùn)行提供科學(xué)依據(jù)。該理論認(rèn)為:任何金融產(chǎn)品有一定的投資風(fēng)險(xiǎn),根據(jù)所要求的回報(bào)率=無風(fēng)險(xiǎn)利率與市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率計(jì)算公式,當(dāng)投資者選擇高收益、低風(fēng)險(xiǎn)(低市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià))的投資工具時(shí),即可獲得平均市場收益率;然后選擇投資組合,相關(guān)系數(shù)很小,實(shí)現(xiàn)高收益的組合,低風(fēng)險(xiǎn)的期望。這一理論為商業(yè)銀行創(chuàng)造不同風(fēng)險(xiǎn)收益的金融產(chǎn)品組合,提供了一個(gè)基礎(chǔ),商業(yè)銀行產(chǎn)品組合設(shè)計(jì)時(shí),商業(yè)銀行應(yīng)優(yōu)先考慮投資風(fēng)險(xiǎn)和客戶收入,財(cái)富的因素,為金融產(chǎn)品組合的開發(fā)客戶;當(dāng)然,也可以進(jìn)行不同的客戶一組定量設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品組合的市場細(xì)分,從而減少個(gè)人金融產(chǎn)品研發(fā)和客戶產(chǎn)品的成本,提高工作效率和標(biāo)準(zhǔn)化,樹立良好的品牌形象。 （3）行為金融學(xué)理論有限套利，是金融學(xué)和人類行為學(xué)的交叉學(xué)科。行為金融學(xué)用前景理論描述了：在金融市場中，投資者在短期內(nèi)的某個(gè)具體決策中，可能是正確的、理性的，但是長期過程中，不具有長期的理性行為，不能進(jìn)行連續(xù)性和統(tǒng)籌性的最優(yōu)投資計(jì)劃，不可能嚴(yán)格按照貝葉斯規(guī)則進(jìn)行決策，其投資行為至多是有限理性的。 該理論明確了投資者決策時(shí)的心理狀態(tài)，以及心態(tài)對其決策、行動及市場定價(jià)的影響。行為金融學(xué)滲透于商業(yè)銀行為客戶配置理財(cái)產(chǎn)品組合的每個(gè)環(huán)節(jié)中，受到了商業(yè)銀行的青睞，是商業(yè)銀行開展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)有力的指導(dǎo)方針。商業(yè)銀行客觀分析客戶的心理及行為狀態(tài)，結(jié)合理財(cái)產(chǎn)品的收益和風(fēng)險(xiǎn)特征，為客戶提供合適的理財(cái)產(chǎn)品組合，這樣有利于商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)水平的提高。 （4）金融創(chuàng)新理論根據(jù)美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家Inpet(約瑟夫,露薏絲,順彼得,1950年)的觀點(diǎn)和想法,從金融創(chuàng)新的定義(金融創(chuàng)新)()。1912 inpet發(fā)表第一個(gè)提出在德國版權(quán)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論的創(chuàng)新理論,該書指出:創(chuàng)新的理論,在追求利潤最大化的企業(yè)家,企業(yè)的經(jīng)濟(jì)目標(biāo),通過引進(jìn)新產(chǎn)品,新的生產(chǎn)方法和技術(shù)創(chuàng)新,組織和管理的新方法,對原材料的開采新來源的實(shí)施,開拓市場,開發(fā)新的生產(chǎn)條件和生產(chǎn)要素。結(jié)合建立新的生產(chǎn)函數(shù),促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)的繁榮與發(fā)展。金融創(chuàng)新是指金融機(jī)構(gòu)通過各種金融要素的重新建立,如金融產(chǎn)品的創(chuàng)新,金融機(jī)構(gòu)改革和金融機(jī)構(gòu)整合,完善金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和改進(jìn),制度等,最大限度地獲取金融市場利潤。金融創(chuàng)新的思考角度可以表述為:原始的思想變革和創(chuàng)新(如第一個(gè)選項(xiàng));合理的概念存在的整合分析(如期貨合約將出現(xiàn));現(xiàn)有的投資工具組合創(chuàng)新(如蝴蝶選項(xiàng)創(chuàng)建)。金融創(chuàng)新促進(jìn)了商業(yè)銀行更好地發(fā)展個(gè)人金融業(yè)務(wù),商業(yè)銀行的核心競爭力有了很大提高。（5）市場細(xì)分理論市場細(xì)分(市場細(xì)分):指消費(fèi)者需求與客觀特性的區(qū)別,將整個(gè)市場的產(chǎn)品劃分為若干組消費(fèi)者,形成具有相似要求和特征的集團(tuán)的市場分部。市場細(xì)分的理論基礎(chǔ)是消費(fèi)者需求與偏好的區(qū)別,以及企業(yè)資源。每個(gè)客戶多元化的產(chǎn)品需求、欲望和購買行為,為市場創(chuàng)造了必要條件;同時(shí),由于企業(yè)資源的稀缺性,企業(yè)必須將有限的資源配置到利潤目標(biāo)市場,制定合理的競爭戰(zhàn)略,實(shí)現(xiàn)和增強(qiáng)企業(yè)的競爭優(yōu)勢,這就是所謂的以客戶為中心的經(jīng)營理念。只有通過市場細(xì)分,企業(yè)才能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)客戶市場,形成強(qiáng)大的品牌影響力。商業(yè)銀行,這是必要的市場細(xì)分,因?yàn)椴煌目蛻粲胁煌娘L(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力,創(chuàng)造不同的客戶的金融需求,因此,選擇合適的細(xì)分標(biāo)準(zhǔn)的商業(yè)銀行,細(xì)分客戶市場,提供有針對性的金融產(chǎn)品和服務(wù),不僅可以挖掘潛在目標(biāo)客戶的有效,也進(jìn)一步提升了客戶的忠誠度,建立金融服務(wù)口碑較好的品牌。（3） 本章小結(jié)本章的內(nèi)容是全文的理論基礎(chǔ),主要分為兩部分。第第一部分界定了個(gè)人理財(cái)?shù)南嚓P(guān)理論,分析了個(gè)人理財(cái)?shù)母拍詈蛡€(gè)人理財(cái)?shù)幕灸Ｊ?方法和基本原則;第二部分是對個(gè)人理財(cái)投資組合的概念及理論進(jìn)行了概述。三、個(gè)人理財(cái)現(xiàn)狀分析（1） 美國個(gè)人理財(cái)現(xiàn)狀及經(jīng)驗(yàn)啟示1. 美國個(gè)人理財(cái)現(xiàn)狀（1）經(jīng)營管理理念日趨成熟近年來,經(jīng)濟(jì)、金融全球化、信息技術(shù)和自由化的趨勢不斷加強(qiáng),西方商業(yè)銀行的經(jīng)營理念發(fā)生了質(zhì)的變化,并日趨成熟。主要表現(xiàn)在:徹底的市場和客戶理念:一切從客戶和市場需求,從業(yè)務(wù),產(chǎn)品開發(fā),組織結(jié)構(gòu)設(shè)置到管理策略制定,完全圍繞市場和客戶需求。基于這一思想,西方商業(yè)銀行的管理充分體現(xiàn)了客戶中心論的特點(diǎn)。財(cái)務(wù)規(guī)劃的個(gè)性化:基于消費(fèi)者、行業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)偏好的不同階段設(shè)計(jì)個(gè)性化財(cái)務(wù)計(jì)劃。銀行注重一對一營銷,從銷售產(chǎn)品到銷售方案,從大眾服務(wù)到個(gè)性化服務(wù)。風(fēng)險(xiǎn)與效益相匹配的概念:銀行管理,不僅風(fēng)險(xiǎn),不看收入;也不能只看到利益,不看風(fēng)險(xiǎn),平衡是關(guān)鍵點(diǎn),研究和發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和利益,努力實(shí)現(xiàn)合理匹配的兩個(gè)。持續(xù)培養(yǎng)和人才觀念。技術(shù)、風(fēng)險(xiǎn)管理和人才是商業(yè)銀行贏得市場競爭的關(guān)鍵因素,人才是關(guān)鍵。西方商業(yè)銀行重視人才培養(yǎng)和人才培養(yǎng)。一方,每年從高校選拔優(yōu)秀畢業(yè)生,至少半年前進(jìn)行全系統(tǒng)培訓(xùn),另一方面花費(fèi)大量時(shí)間和金錢進(jìn)行各類人員的持續(xù)培訓(xùn)。（2）實(shí)行混業(yè)經(jīng)營制度在美國,隨著金融機(jī)構(gòu)參與的個(gè)人金融服務(wù)里面來,不僅是商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)多元化、客戶選擇產(chǎn)品多元化,這是中國實(shí)施的商行業(yè)和金融部門不足。在國外,信托公司、基金管理公司和證券公司都開始參與個(gè)人理財(cái)市場的快速增長。推廣這個(gè)市場有很多選擇。無論是財(cái)富管理還是個(gè)人理財(cái),它已經(jīng)成為西方銀行業(yè)創(chuàng)新最活躍的產(chǎn)業(yè)之一。（3）業(yè)務(wù)體系不斷豐富世紀(jì)90年代以來,“中心”商業(yè)模式得到了客戶的高度贊譽(yù),銀行紛紛轉(zhuǎn)向以市場為導(dǎo)向,以客戶為中心,更加注重為客戶提供高附加值的產(chǎn)品和服務(wù)。為了適應(yīng)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的變化和市場競爭的需要,西方商業(yè)銀行普遍加快了信息系統(tǒng)建設(shè)的步伐。為每個(gè)客戶建立數(shù)據(jù)庫(即客戶簡介),熟悉客戶,可以分析客戶綜合信息,為個(gè)性化產(chǎn)品的開發(fā),提供量身定制的解決方案，同時(shí),銀行已經(jīng)建立了信息基礎(chǔ)架構(gòu)可以自由伸縮,為了滿足未來業(yè)務(wù)增長的需要,增加信息量,保證信息系統(tǒng)的高可靠性和可用性,可以在24小時(shí)內(nèi)為客戶提供服務(wù)。（4）風(fēng)險(xiǎn)管理日益健全建立健全、獨(dú)立、垂直的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。獨(dú)立核算個(gè)人財(cái)務(wù)部門,能夠準(zhǔn)確計(jì)算出他們的收入、成本、損失、資本占用和風(fēng)險(xiǎn),調(diào)整收入。一個(gè)獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)管理文化的形成,各級銀行管理和風(fēng)險(xiǎn)管理人員風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施和操作,但是,任何員工都要有風(fēng)險(xiǎn)防范意識,自覺地考慮任何風(fēng)險(xiǎn)因素,而各級管理者也必須了解風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益計(jì)算法。一個(gè)專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì),在高高的銀行從事金融人才需求的企業(yè),特別是從事人員的個(gè)性化金融服務(wù),例如,從事私人銀行業(yè)務(wù),一般需要注冊理財(cái)規(guī)劃師(CPP)、注冊金融分析師(7a)或個(gè)性測量表(注冊會計(jì)師資格。2.經(jīng)驗(yàn)啟示（1）增強(qiáng)居民投資理念，廣泛宣傳理財(cái)知識我國傳統(tǒng)的、保守的理財(cái)理念在很大程度上阻礙了我國個(gè)人金融服務(wù)市場的發(fā)展。政府應(yīng)該重視人民的教育,提倡理財(cái)觀念,灌輸財(cái)務(wù)管理新知識;金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加大對個(gè)人金融業(yè)務(wù)的宣傳,向居民提供更多的金融知識。通過政府和企業(yè)的力量,個(gè)人理財(cái)理念深入人心。居民對個(gè)人金融和服務(wù)的充分認(rèn)識是信任和選擇的前提,是個(gè)人金融服務(wù)市場發(fā)展的必要條件。（2）建立充滿活力的個(gè)人理財(cái)服務(wù)體系加快個(gè)人金融服務(wù)創(chuàng)新和品牌建設(shè)。首先,金融機(jī)構(gòu)可以在業(yè)務(wù)創(chuàng)新,而不違反現(xiàn)有的政策。一、加強(qiáng)金融產(chǎn)品與服務(wù)的整合。二是加快創(chuàng)建新金融產(chǎn)品。關(guān)鍵是適應(yīng)資本市場的發(fā)展,在條件下發(fā)展更多的投資型金融產(chǎn)品。三是擴(kuò)大網(wǎng)絡(luò)融資。是否通過建設(shè)高度獨(dú)立的核心服務(wù)平臺,大力發(fā)展金融網(wǎng)絡(luò),李將決定金融機(jī)構(gòu)的競爭水平和金融服務(wù)水平,成功與否。其次,金融機(jī)構(gòu)可以在個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)中創(chuàng)造優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品,通過優(yōu)質(zhì)理財(cái)打造品牌優(yōu)勢,爭取客戶。強(qiáng)大的營銷體系。金融機(jī)構(gòu)通過金融導(dǎo)購產(chǎn)品和服務(wù),使新業(yè)務(wù)得到了快速了解和熟悉我們的客戶。同時(shí),金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)該改變過去的窗口服務(wù)營銷模式,無論高,中、低價(jià)值客戶是客戶經(jīng)理制,以市場為導(dǎo)向,以客戶為中心,服務(wù)手段,根據(jù)不同的產(chǎn)品,實(shí)施不同的客戶營銷策略的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品為我們的客戶,最大限度地提高市場份額。一般來說,從以下幾一個(gè)始終是客戶關(guān)系的核心,建立良好的客戶和可持續(xù)發(fā)展;二是實(shí)施財(cái)務(wù)跟蹤計(jì)劃提供了必要的調(diào)整計(jì)劃,為客戶;三是原來的客戶繼續(xù)深入營銷,挖掘更多的需求。提供新的解決方案;四、實(shí)施“七小龍”營銷服務(wù)。只有這樣,金融機(jī)構(gòu)才能鞏固現(xiàn)有客戶,吸引新客戶,使自己的金融業(yè)務(wù)越來越多,并逐步提高效率。（3）大力開發(fā)科技與人力資源為發(fā)展個(gè)人金融服務(wù)提供個(gè)人和物質(zhì)資源,加大科技投入促進(jìn)信息技術(shù)建設(shè)。加大科技投入,加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)信息平臺、渠道和計(jì)算機(jī)軟硬件的開發(fā)、建設(shè)和利用,與個(gè)人金融服務(wù)和新經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)和平臺的形成,使所有實(shí)際的和潛在的客戶和他們的業(yè)務(wù)需求,包括在;建立信息調(diào)查研究、溝通、咨詢服務(wù)經(jīng)營理念的金融機(jī)構(gòu),個(gè)人金融業(yè)務(wù)成為真正的信息產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,加強(qiáng)信息調(diào)查、研究、交流、咨詢服務(wù)和運(yùn)營管理。在個(gè)人金融服務(wù),必須增加設(shè)備投資、技術(shù)推廣、在線支付、通過虛擬工具(互聯(lián)網(wǎng)、電話、手機(jī)等)實(shí)現(xiàn)個(gè)人金融服務(wù)延伸到客戶的家里,戶外,辦公空間,為客戶提供不間斷的金融服務(wù)的時(shí)間和空間。發(fā)展理財(cái)規(guī)劃師,提供專業(yè)金融服務(wù)。金融機(jī)構(gòu)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展與金融標(biāo)準(zhǔn)的提升,加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新,必須大力發(fā)展銀行、證券、保險(xiǎn)等金融服務(wù)業(yè),研究,設(shè)計(jì),個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)人才創(chuàng)新與發(fā)展。各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)舉辦個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)研討會,相互學(xué)習(xí),交流經(jīng)驗(yàn),共同提高。必要時(shí),員工也可以派他們的國家出國留學(xué)。同時(shí),中國的金融管理部門應(yīng)積極開展與境外機(jī)構(gòu)合作,借鑒國際經(jīng)驗(yàn),個(gè)人理財(cái)人員資格認(rèn)證的建立,金融行業(yè)規(guī)范和職業(yè)道德,建立一個(gè)與中國的個(gè)人金融業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)的國情,促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)個(gè)人金融服務(wù)發(fā)展。（4）明確市場定位，做好市場細(xì)分，提供差異化服務(wù)加加快服務(wù)定位。為了發(fā)展個(gè)人金融服務(wù),中國的金融機(jī)構(gòu)必須首先做出正確的服務(wù)方向。正確的定位主要是從以下4個(gè)方面:第一,從中國的金融政策的實(shí)際情況;第二、根據(jù)中國的金融機(jī)構(gòu)本身的特點(diǎn);三學(xué)習(xí)國外的成功經(jīng)驗(yàn);四的居民滿足金融需求。在日趨激烈的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)競爭中,各金融機(jī)構(gòu)都有自己的比較優(yōu)勢,選擇大而全面的業(yè)務(wù)策略將無法在這個(gè)市場上取得強(qiáng)大的成績。在競爭中,更好的策略是找到具有最大優(yōu)勢的業(yè)務(wù)領(lǐng)域,并為特定的目標(biāo)群體提供專業(yè)的金融服務(wù)。加快市場細(xì)分。開展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù),必須有效解決客戶群體。在市場細(xì)分的基礎(chǔ)上,確定金融機(jī)構(gòu)的客戶群,采用差異化的分層服務(wù)。根據(jù)我們的實(shí)際情況,我們可以從三個(gè)方面細(xì)分客戶。一是根據(jù)客戶的資產(chǎn)可以分為高收入、高價(jià)值)顧客、中產(chǎn)階級和低收入顧客)低價(jià)值顧客;2)基于顧客,顧客可分為未婚青年、中年和已婚年輕顧客,客戶,老客戶;三以客戶為本的區(qū)域特色?？煞譃槌鞘?、農(nóng)村客戶、客戶等。提供差異化服務(wù)。在市場細(xì)分后,金融機(jī)構(gòu)應(yīng)實(shí)施差異化服務(wù),針對不同的客戶實(shí)施不同的營銷策略。高收入群體,可提供VIP和全方位的服務(wù),逐步落實(shí)客戶經(jīng)理、投資經(jīng)理、投資顧問和金融服務(wù)助理;為中、高收入群體提供相對標(biāo)準(zhǔn)化的理財(cái)產(chǎn)品和七個(gè)一站式理財(cái)服務(wù);為低收入群體提供公共服務(wù)。為客戶提供差異化的金融服務(wù),為中國的金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大收入的重要途徑。（5）逐漸完善風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制一旦居民向金融機(jī)構(gòu)支付資金,他們必然面臨相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn),但需要財(cái)務(wù)管理的客戶往往規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。為了避免相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn),銀行規(guī)定,個(gè)人往往只有幾個(gè)原則的建議,如比例的投資分配,代理付款,等等。證券、基金等金融機(jī)構(gòu)推出多個(gè)產(chǎn)品,往往有意無意地強(qiáng)調(diào)保護(hù)和淡化風(fēng)險(xiǎn)。在信用風(fēng)險(xiǎn)問題上,如何區(qū)分信用主體,加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)違約風(fēng)險(xiǎn)的管理,是個(gè)人金融市場發(fā)展的關(guān)鍵之一。隨著金融體制的改革,中國采取了一系列保護(hù)投資者利益的措施和防范風(fēng)險(xiǎn)的能力逐步提高。劉明康,在中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會主席,主持了銀監(jiān)會的30 / 3在2006年4月29日會議主席,考慮優(yōu)雅的銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法,君業(yè)銀行個(gè)人金融業(yè)務(wù)和金融風(fēng)險(xiǎn)管理指引、資產(chǎn)管理公司信息披露管理暫行辦法,進(jìn)一步推進(jìn)金融創(chuàng)新,提高金融服務(wù)水平,加強(qiáng)和完善金融風(fēng)險(xiǎn)管理措施。這一政策的出臺將強(qiáng)化個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)在聲譽(yù)監(jiān)測和風(fēng)險(xiǎn)防范過程中的舉措,在一定程度上降低個(gè)人金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。信用體系的逐步完善和風(fēng)險(xiǎn)防范能力的增強(qiáng)將推動個(gè)人金融服務(wù)市場向正常方向發(fā)展。（二）我國個(gè)人理財(cái)現(xiàn)狀1.我國居民對個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的需求不斷增多隨著中國改革開放步伐的加快,在過去的30年中,中國的GDP一直保持著穩(wěn)步上升的趨勢,而城鎮(zhèn)居民人均可支配收入也有了穩(wěn)步提高。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,中國GDP已由3645億元穩(wěn)步增長至1978元至62兆元,其中城鎮(zhèn)居民人均可支配收入從343年的1978元增加到26955元的2013年。與持續(xù)的中國經(jīng)濟(jì)的快速健康發(fā)展,城鎮(zhèn)居民可支配收入增加。2. 金融機(jī)構(gòu)無法滿足個(gè)人理財(cái)?shù)男枨髲哪壳敖鹑跈C(jī)構(gòu)提供的理財(cái)產(chǎn)品來看,理財(cái)產(chǎn)品的主要特點(diǎn)是疊加簡單,且缺乏創(chuàng)新,產(chǎn)品重復(fù)率高。雖然金融產(chǎn)品的名稱不同,其市場價(jià)值基本上是相似的。事實(shí)上,沒有更多的選擇為客戶。因此,不可能改變金融產(chǎn)品的單一困境。此外,金融門檻過高,手續(xù)繁雜,也制約了金融機(jī)構(gòu)開展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的桎梏。3. 宏觀調(diào)控政策對個(gè)人金融活動的影響不斷增強(qiáng)市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使個(gè)人逐漸對金融市場產(chǎn)生更大的影響,在金融市場中形成另一個(gè)強(qiáng)大的主體。例如,董事會的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2013年1月7日至2013年1月11日,上海和美國的兩個(gè)新賬戶分別為94502和。鏈變132.98%。截至2013年1月11日,上海兩市的賬戶總數(shù)已突破1億7074萬6200元大關(guān),其中有效賬戶占比為1億3420萬8100。因此,對于個(gè)人投資者繼續(xù)加強(qiáng)個(gè)人投資者調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整已成為個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者同樣重要,但畢竟是市場中的弱勢群體,信息和專業(yè)的反應(yīng)不佳,因此往往成為政策調(diào)控的受害者。這促進(jìn)了個(gè)人投資者對專業(yè)金融經(jīng)理和專業(yè)金融機(jī)構(gòu)的需求。4. 金融市場對個(gè)人金融活動的開放高度提高隨著中國金