簡體)匯率制度與外匯管理.ppt

股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 1 第二章匯率制度與外匯管理 第一節(jié)匯率制度及其類型一 固定匯率制度 一 固定匯率制度的概念 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 2 二 維持固定匯率所采取的措施1 提高貼現(xiàn)率2 動用黃金外匯儲備3 外匯管制4 舉借外債或簽訂互換貨幣協(xié)定 SwapAgreement 5 實行貨幣公開貶值 Devaluation 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 3 二 浮動匯率制度 一 浮動匯率制度的概念 二 浮動匯率制度的類型1 按政府是否干預來劃分 自由浮動 管理浮動 2 以匯率浮動的方式來劃分 可分為 單獨浮動 聯(lián)合浮動單一貨幣 釘住浮動復合貨幣一套指標體系 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 4 IMF成員國按匯率制度的分類 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 5 1 無獨立法定貨幣的匯率制度 Exchangearrangementswithnoseparatelegaltender 一國不發(fā)行自己的貨幣 而是使用他國貨幣作為本國惟一法定貨幣 或者一個貨幣聯(lián)盟中 各成員國使用共同的法定貨幣 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 6 2 貨幣局制度 Currencyboardarrangements 貨幣當局作出明確的 法律上的承諾 以一固定的匯率在本國 地區(qū) 貨幣與一指定外幣間進行兌換 并且對貨幣發(fā)行當局確保其法定義務的履行施加限制 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 7 3 通常的固定釘住匯率制度 Conventionalfixedpegarrangements 一國將其貨幣以一固定的匯率釘住某一外國貨幣或外國貨幣籃子 匯率在1 的狹窄區(qū)間內(nèi)波動 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 8 4 水平波幅內(nèi)的釘住匯率制度 Peggedexchangerateswithinhorizontalbands 與第三類的區(qū)別在于 波動的幅度寬于1 的區(qū)間 比如 丹麥的波幅為2 5 塞浦路斯為2 25 埃及為3 匈牙利則達到15 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 9 5 爬行釘住匯率制度 Crawlingpegs 一國貨幣當局以固定的 事先宣布的值 對匯率不時進行小幅調(diào)整 或根據(jù)多指標對匯率進行小幅調(diào)整 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 10 6 爬行波幅匯率制度 Exchangerateswithining 一國貨幣匯率保持在圍繞中心匯率的波動區(qū)間內(nèi) 但該中心匯率以固定的 事先宣布的值 或根據(jù)多指標 不時地進行調(diào)整 如以色列的爬行波幅為22 白俄羅斯的爬行波幅為5 烏拉圭則為3 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 11 7 不事先宣布匯率軌跡的管理浮動匯率制度 Managedfloatingwithnopreannouncedpathforexchangerate 一國貨幣當局在外匯市場進行積極干預以影響匯率 但不事先承諾或宣布匯率的軌跡 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 12 8 獨立浮動匯率制度 Independentfloating 本國貨幣匯率由市場決定 貨幣當局偶爾進行干預 旨在緩和匯率的波動 防止不適當?shù)牟▌?unduefluctuations 而非設定匯率的水平 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 13 IMF成員國按匯率制度的分類 IMF新的匯率制度分類突出了匯率的形成機制和政策目標的差異 1 歐元區(qū)國家列入第一類 2 中國 埃及 伊朗等列入第三類 3 表中的第三至七類統(tǒng)稱 中間匯率制度 4 第一 二 八類稱 角點匯率制度 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 14 第二節(jié)外匯管理 一 外匯管理的概念 管理對象及管理機構(gòu)二 外匯管理的主要內(nèi)容及手段三 外匯管理的經(jīng)濟學分析 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 15 第三節(jié)貨幣可兌換問題 貨幣可兌換的涵義貨幣可兌換的條件貨幣可兌換的影響 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 16 第四節(jié)匯率制度的選擇 一 固定匯率制度與浮動匯率制度的利弊二 匯率制度選擇應考慮的因素三 泰國的釘住匯率制度四 香港的聯(lián)系匯率制度 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 17 一 固定匯率制度與浮動匯率制度的利弊 固定匯率制度的優(yōu)點1 內(nèi)在穩(wěn)定機制2 減少不確定性3 自我約束機制 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 18 固定匯率制度的缺點1 匯率變動缺乏彈性 通過匯率政策調(diào)節(jié)國際收支的能力有限2 削弱了貨幣政策的有效性和獨立性3 經(jīng)濟發(fā)展的不同步性增加了管理的難度4 易引發(fā)破壞性投機沖擊導致貨幣危機 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 19 浮動匯率制度的優(yōu)點1 調(diào)節(jié)國際收支的能力增強2 貨幣政策的有效性增強3 減少國際儲備的流失4 可避免匯率在短時間內(nèi)大起大落 緩解匯率波動對經(jīng)濟的沖擊 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 20 浮動匯率制度的缺點1 加大了國際貿(mào)易和投資的不確定性2 加大了國際金融市場的動蕩和風險 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 21 二 匯率制度選擇應該考慮的因素 主要考慮三個因素 1 對外貿(mào)易依存度2 經(jīng)濟規(guī)模3 貿(mào)易伙伴國的集中度 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 22 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 23 GDP占全球GDP的比例單位 經(jīng)濟規(guī)模 施行各種匯率制度國家 地區(qū) 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 24 不同匯率制度國家的經(jīng)濟規(guī)模對比 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 25 三 泰國的盯住匯率制度 泰國匯率制度的變化時間匯率制度匯率水平73 78釘住美元 1 B2078 3 78 11釘住一籃子貨幣 1 B20 4 20 278 11 81 7管理浮動 1 B20 2 22 281 7 84 11釘住美元 1 B23 084 11 97 7釘住一籃子貨幣 1 B27 097 7 現(xiàn)在浮動匯率跌至 1 B34 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 26 泰國銀行當時認為放棄釘住匯率制度弊大于利1 泰銖貶值對泰國出口的刺激作用是有限的 2 大規(guī)模的未進行套期保值的外幣負債會因泰銖貶值導致大量的企業(yè)破產(chǎn) 失業(yè)和社會問題 3 金融機構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量會因企業(yè)破產(chǎn)和外債負擔激增而進一步惡化 4 貶值提高進口成本和工資成本 從而加劇通貨膨脹壓力 5 以高利率遏制通貨膨脹會使虛弱的金融機構(gòu)更難以恢復 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 27 啟示1 釘住匯率制度弱化了泰國出口商品的國際競爭力 導致經(jīng)常賬戶收支的逆差 埋下了泰銖貶值的隱患2 釘住匯率制度和高利率吸引大量短期投機性資本的流入 推動了泰國經(jīng)濟的泡沫化3 釘住匯率制度和資本與金融賬戶的開放在經(jīng)濟惡化時為國際投機商攻擊泰銖創(chuàng)造了機會 最終引發(fā)了泰國金融危機 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 28 四 香港的聯(lián)系匯率制度 1935年至1972年間 香港實行的是英鎊本位制 自1983年開始至今 香港實行美元本位的聯(lián)系匯率制度 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 29 外匯市場與外匯匯率 金融管理局外匯基金 匯豐渣打中銀 官方市場 官方匯率 1 HK7 8 香港外匯市場與外匯匯率 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 30 香港的聯(lián)系匯率制度有以下幾個特點1 選定美元作為錨貨幣2 港元完全可兌換3 港元的發(fā)行須有100 的美元儲備作保證4 香港金融管理局負責發(fā)行港元 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 31 金融管理局外匯基金 匯豐渣打中銀 外匯 市場 1 HK7 9 1 HK7 8 存在兩個內(nèi)在的自動調(diào)節(jié)機制 1 套利和競爭機制2 國際收支自動調(diào)節(jié)機制 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 32 其他穩(wěn)定匯率的因素1 財政因素2 對港元的信心3 祖國的支持4 利率的因素 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 33 專欄 東亞金融危機期間的香港聯(lián)系匯率制度保衛(wèi)戰(zhàn)1997年10月至1998年8月間 國際投機商 以對沖基金為首 利用外匯市場 股票現(xiàn)貨市場和期貨市場之間的互動關(guān)系多次在香港金融市場進行瘋狂地投機活動 他們一邊拋售港元 一邊賣空期指 恒生指數(shù)期貨 并大量賣出匯豐 電信等香港股市上的龍頭股 壓迫港股下跌 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 34 在國際投機商的炒作下 香港股市多次跌破8000點大關(guān) 對沖基金一次次的得手 一時間 香港成了國際投機商的 自動提款機 在香港工商界的迫切要求下 特區(qū)政府不得不破例出面干預 在結(jié)算日這一天特區(qū)政府為收購股票耗費了1000多億港元 使股市價格不但沒有下跌 反而大幅上漲 以致對沖基金最終大敗而歸 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 35 大家討論 談談你對釘住匯率制度的認識 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 36 研究匯率制度的新理論 原罪論害怕浮動論中間匯率制度消失論退出戰(zhàn)略 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 37 美元化與歐元化 一 美元化背景分析二 美元化的概念及相關(guān)理論三 美元化的成本與收益四 歐元化的背景五 歐元化的利弊分析 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 38 第五節(jié)我國的外匯管理與人民幣匯率制度問題 一 我國外匯管理體制的沿革1 計劃經(jīng)濟時期的中國外匯管理體制 1953 78年 2 經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期的中國外匯管理體制 1979 93年 3 1994年開始建立社會主義市場經(jīng)濟以來的外匯管理體制4 我國現(xiàn)行的外匯管理框架5 我國外匯管理體制改革的前景 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 39 二 我國外匯管理體制的改革 1 我國現(xiàn)行的外匯管理框架2 我國外匯管理體制改革的前景 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 40 三 人民幣匯率制度的演變過程 1948年12月1日 中國人民銀行成立并發(fā)行了人民幣 人民幣匯率于1949年1月18日首先在天津產(chǎn)生人民幣的匯率 大體上經(jīng)歷了以下幾個演變過程 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 41 1 人民幣匯率頻繁波動時期 1949 1952 人民幣沒有規(guī)定含金量 匯率無法按兩國貨幣的黃金平價來確定 特點 匯率安排釘住美元 實行浮動 匯率的調(diào)整依照國內(nèi)外物價相對水平的變動予以調(diào)整 人民幣幣值不斷提高 相對的外匯水平則呈下降趨勢 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 42 2 人民幣相對穩(wěn)定時期 1953 1973 特點 強調(diào)匯率的穩(wěn)定性 進行匯率 壓制 和高估 匯率政策采取與主要國家貨幣掛鉤的辦法 匯率對貿(mào)易的調(diào)節(jié)功能基本消失 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 43 3 匯率釘住一籃子貨幣 1973 1980年 1973年2月后 人民幣改為釘住一籃子貨幣 選用的貨幣和權(quán)重曾做過七次調(diào)整 基本原則沒有變 仍然是維持人民幣匯率的基本穩(wěn)定以一籃子貨幣方式確定匯率 脫離了直接的物質(zhì)基礎和購買力原則 只反映人民幣的相對變動情況 而沒有反映出人民幣本身的價值含量 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 44 4 雙重官方匯率制度 1981 1984 1978年開始外貿(mào)體制改革 貿(mào)易角度 定值高 非貿(mào)易角度低1979年8月 國務院 關(guān)于大力發(fā)展對外貿(mào)易增加外匯收入若干問題的規(guī)定 1981年1月1日起兩種牌價 USD1 RMB2 8 2 53 1 10 1985年1月1日 公開牌價同結(jié)算價持平 事實上取消了結(jié)算價 股票配資軟件外匯喊單網(wǎng) 職業(yè)操盤手帶你賺錢 45 5 官方與市場匯率并存 1985 1993 1979年 實行外匯留成 1986年起開辦調(diào)劑業(yè)務 1988年先后設立調(diào)劑中心 形成調(diào)劑價格這一時期 官方匯率經(jīng)歷了幾次較大幅度的貶值 外匯調(diào)劑價在貶值趨勢中時高