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財 務(wù) 管 理習(xí)題冊2015-8-1第一章 財務(wù)管理理論一、單項選擇題1.根據(jù)財務(wù)管理理論，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關(guān)系被稱為（）。A.企業(yè)財務(wù)管理B.企業(yè)財務(wù)活動C.企業(yè)財務(wù)關(guān)系D.企業(yè)財務(wù)2.財務(wù)管理是組織企業(yè)財務(wù)活動，處理各方面財務(wù)關(guān)系的一項( ) 。A 人文管理工作 B 社會管理工作 C 物質(zhì)管理工作 D 價值管理工作3.企業(yè)分配活動有廣義和狹義之分，廣義的利潤分配是指（ ）。A 對企業(yè)銷售收入和銷售成本分配 B 凈利潤分配C 工資分配 D 各種收入的分派、分割過程4.企業(yè)實施了一項狹義的“分配”活動，由此而形成的財務(wù)關(guān)系是（ ）。A 企業(yè)與所有者之間的財務(wù)關(guān)系 B 企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系C 企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系 D 企業(yè)與供應(yīng)商之間的財務(wù)關(guān)系5.在下列各項中，從甲公司的角度看，能夠形成“本企業(yè)與債務(wù)人之間財務(wù)關(guān)系”的業(yè)務(wù)是（ ）。A.甲公司購買乙公司發(fā)行的債券 B.甲公司歸還所欠丙公司的貨款C.甲公司從丁公司賒購產(chǎn)品 D.甲公司向戊公司支付利息6.在下列經(jīng)濟活動中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與受資者之間財務(wù)關(guān)系的是（ ）。A.企業(yè)購買其他企業(yè)債券 B.企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款C.企業(yè)購買其他企業(yè)的股票 D.國有企業(yè)向國有資產(chǎn)投資公司支付股利7.民營企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為一種（ ）。A 投資與受資關(guān)系 B強制無償?shù)姆峙潢P(guān)系C 債務(wù)與債權(quán)關(guān)系 D企業(yè)與所有者之間的財務(wù)關(guān)系8.在下列經(jīng)濟活動中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與所有者之間財務(wù)關(guān)系的是（）。A企業(yè)向職工支付工資 B企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款C企業(yè)向國家稅務(wù)機關(guān)繳納稅款 D國有企業(yè)向國有資產(chǎn)投資公司支付股利9.假定甲公司向乙公司賒銷產(chǎn)品，并持有丙公司債券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司債利息。假定不考慮其他條件，從甲公司的角度看，下列各項中屬于本企業(yè)與債權(quán)人之間財務(wù)關(guān)系的是( )。 A 甲公司與乙公司之間的關(guān)系 B 甲公司與丙公司之間的關(guān)系C 甲公司與丁公司之間的關(guān)系 D 甲公司與戊公司之間的關(guān)系 10.在下列各項中，從甲公司的角度看，能夠形成“本企業(yè)與債務(wù)人之間財務(wù)關(guān)系”的業(yè)務(wù)是（）。A 甲公司購買乙公司發(fā)行的債券B 甲公司歸還所欠丙公司的貨款C 甲公司從丁公司賒購產(chǎn)品 D 甲公司向戊公司支付利息11.根據(jù)財務(wù)報表等有關(guān)資料、運用特定的方法，對企業(yè)財務(wù)活動過程及其結(jié)果進行分析和評價的工作是指（ ）。A.財務(wù)控制 B.財務(wù)決策 C.財務(wù)規(guī)劃 D.財務(wù)分析12.在股東投資資本不變的前提下，最能夠反映上市公司財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)程度的是（ ）。A.扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益 B.每股凈資產(chǎn)C.每股股利 D.每股市價13.每股收益最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，其優(yōu)點是（ ）。A考慮了資金的時間價值 B考慮了投資的風(fēng)險價值C有利于企業(yè)克服短期行為D反映了投入資本與收益的對比關(guān)系14.股東和經(jīng)營者發(fā)生沖突的根本原因在于（ ）。A.掌握的信息不一致 B.利益動機不同C.具體行為目標(biāo)不一致 D.在企業(yè)中的地位不同15.企業(yè)財務(wù)關(guān)系中最為重要的關(guān)系是（ ）。A.股東與經(jīng)營者之間的關(guān)系 B.股東與債權(quán)人之間的關(guān)系C.股東、經(jīng)營者、債權(quán)人之間的關(guān)系D.企業(yè)與作為社會管理者的政府有關(guān)部門、社會公眾之間的關(guān)系16.協(xié)調(diào)經(jīng)營者和所有者的利益沖突的方式是解聘、接收、股票期權(quán)和績效股，其中，解聘是通過（ ）約束經(jīng)營者的辦法。A.債務(wù)人 B.監(jiān)督者 C.所有者 D.市場17.下列各項中，不能協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方式是（ ）。A市場對公司強行接收或吞并 B債權(quán)人通過合同實施限制性借款C債權(quán)人停止借款 D債權(quán)人收回借款18.債權(quán)人為了防止其利益被傷害，可以采取的措施是（ ）。A.監(jiān)督 B.激勵 C.逆向選擇 D.規(guī)定資金的用途19.下列不屬于財務(wù)管理環(huán)節(jié)的是（ ）。A.財務(wù)預(yù)算 B.財務(wù)報告 C.財務(wù)決策 D.財務(wù)分析20.在下列各項中，不屬于企業(yè)財務(wù)管理的金融環(huán)境內(nèi)容的是（ ）。A.金融市場 B.金融機構(gòu) C.金融資產(chǎn) D.企業(yè)財務(wù)通則二、多項選擇題1.下列經(jīng)濟行為中，屬于企業(yè)財務(wù)活動的有( )。 A 資金營運活動 B 利潤分配活動 C 籌集資金活動 D 投資活動2.下列各項中，屬于企業(yè)資金營運活動的有( )。A采購原材料 B銷售商品 C購買國庫券 D支付利息3.下列各項中，屬于企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動有（）。A償還借款 B購買國庫券 C支付利息 D利用商業(yè)信用4.由企業(yè)籌資活動引起的財務(wù)關(guān)系主要有（）。A 企業(yè)與所有者之間的財務(wù)關(guān)系 B 企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系C 企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系 D 企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系5. 利潤最大化目標(biāo)的缺陷有（ ）。A.不能反映資本的獲利水平 B.沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)系C. 沒有考慮風(fēng)險因素 D.沒有考慮資金時間價值6.債權(quán)人與所有者的利益沖突表現(xiàn)之一是未經(jīng)債權(quán)人同意，所有者要求經(jīng)營者（ ）。A.向低風(fēng)險企業(yè)投資 B.改善經(jīng)營環(huán)境C.改變資金的原定用途 D.舉借新債7.為確保企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn)，下列各項中，可協(xié)調(diào)股東目標(biāo)與經(jīng)營者目標(biāo)矛盾的措施有（ ）。A.股東聘請注冊會計師審計財務(wù)報表 B.所有者給經(jīng)營者以“股票權(quán)”C.所有者解聘經(jīng)營者 D.所有者向企業(yè)派遣財務(wù)總監(jiān)8.債權(quán)人為了防止其利益被傷害，采取的措施有（ ）。A.規(guī)定資金的用途 B.規(guī)定不得發(fā)行新債C. 尋求立法保護 D.提前收回借款或不再提供新的借款9.金融市場的功能包括（ ）。A.資金融通功能 B.風(fēng)險分配功能 C.價格發(fā)現(xiàn)功能 D.調(diào)節(jié)經(jīng)濟功能10.在不存在通貨膨脹的情況下，利率的組成因素包括( )。A純利率 B違約風(fēng)險收益率 C流動性風(fēng)險收益率 D期限風(fēng)險收益率第二章 資金時間價值與風(fēng)險報酬一、單項選擇題1.某人希望在5年末取得本利和20000元，則在年利率為2，單利計息的方式下，此人現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行（ ）元。A.18114 B.18181.82 C.18004 D.180002.某公司目前向銀行存入200萬元，銀行存款年利率為3，在復(fù)利計息的方式下，該公司希望5年后可以獲得本利和（ ）萬元。A.230 B.220.82 C.231.86 D.1061.823.在利率和計息期相同的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)關(guān)系不正確的描述是( )。A.互為倒數(shù) B.二者乘積為1 C.二者之和為1 D.二者互為反比率變動關(guān)系4.某人分期購買一套住房，每年年末支付40000元，分10次付清，假設(shè)年利率為2，則該項分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付（ ）元。A.400000 B.359304 C.43295 D.552655.某企業(yè)進行一項投資，目前支付的投資額是10000元，預(yù)計在未來6年內(nèi)（假設(shè)年末）收回投資，在年利率是6的情況下，為了使該項投資是合算的，那么企業(yè)每年至少應(yīng)當(dāng)收回（ ）元。A.1433.63 B.2033.64 C.2023.64 D.1443.636.下列各項中，代表即付年金現(xiàn)值系數(shù)的是（ ）。A.(P/A，i，n+1)+1 B.(P/A，i，n+1)-1C.(P/A，i，n-1)-1D.(P/A，i，n-1) +17.某一項年金前3年沒有流入，后5年每年年初流入4000元，該項年金的遞延期是（ ）年。A.4 B.3 C.2 D.18.已知利率為10%的一期、兩期、三期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別是0.9091、0.8264、0.7513，則可以判斷利率為10%，3年期的年金現(xiàn)值系數(shù)為（ ）。A.2.5436 B.2.4868 C.2.8550 D.2.43429.某人于第一年年初向銀行借款30000元，預(yù)計在未來每年年末償還借款6000元，連續(xù)10年還清，則該項貸款的年利率為（ ）。A.20% B.14% C.16.13% D.15.13%10.某人擬進行一項投資，投資額為2000元，該項投資每半年可以給投資者帶來50元的收益，則該項投資的年實際報酬率為（ ）。A.4% B.5.06% C.6% D.5%11.假設(shè)企業(yè)按12%的年利率取得貸款200000元,要求在5年內(nèi)每年末等額償還,每年的償付額應(yīng)為（ ）元。A.40000 B.52000 C.55482 D.6400012.某企業(yè)擬建立一項基金,每年初投入100000元,若利率為10%,五年后該項基金本利和將為（ ）。A.671600元 B.564100元 C.871600元 D.610500元13.有一項年金,前3年無流入,后5年每年年初流入500萬元,假設(shè)年利率為10%,其現(xiàn)值為（ ）。A.1994.59 B.1565.68 C.1813.48 D.1423.2114.一項500萬元的借款，借款期5年，年利率8, 若每半年復(fù)利一次，年實際利率會高出名義利率（ ）。A.4B.0.24C.0.16 D.0.815.普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為（ ）。A.復(fù)利終值系數(shù) B.償債基金系數(shù)C.普通年金現(xiàn)值系數(shù) D.投資回收系數(shù)16.某人退休時有現(xiàn)金10萬元,擬選擇一項回報比較穩(wěn)定的投資,希望每個季度能收入2000元補貼生活。那么,該項投資的實際報酬率應(yīng)為（ ）。A.2% B.8% C.8.24% D.10.04%17.某投資組合的必要收益率等于無風(fēng)險收益率，則該組合的系數(shù)為（ ）。A.1 B.0 C.3 D.無法確定18.無風(fēng)險收益率為6%，風(fēng)險收益率為4%，資金時間價值為5%，通貨膨脹補償率為1%，那么必要收益率為（ ）。A.5% B.6% C.10% D.11%19.已知某項資產(chǎn)收益率與市場組合收益率之間的相關(guān)系數(shù)為0.6，該項資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為10%，市場組合收益率的方差為0.36%，則可以計算該項資產(chǎn)的系數(shù)為（ ）。A.12.5 B.1 C.6 D.220.某投資組合的必要收益率為15%，市場上所有組合的平均收益率為12%，無風(fēng)險收益率為5%，則該組合的系數(shù)為（ ）。A.2 B.1.43 C.3 D.無法確定二、多項選擇題1.年金是指一定時期內(nèi)每期等額收付的系列款項，下列各項中屬于年金形式的是（ ）。 A.按照直線法計提的折舊 B.零存整取的零存額 C.融資租賃的等額支付租金 D.按月等額支付的養(yǎng)老金2. m為遞延期，n為支付其期，下列遞延年金的計算式中正確的是（ ）。A. PA（P/A，i，n）（P/F，i，m）B. PA（F/A，i，n）（P/F，i，m）C. PA（P/A，i，mn）（P/A，i，m）D. PA（F/A，i，n）（P/F，i，nm）3.某人現(xiàn)在存入銀行1000元，每半年計息一次，半年的利息率為2，復(fù)利計息，五年后一次性取出本利和，可以取出W元，則下列等式正確的有（ ）。A.W1000（F/P，2，5） B.W1000（F/P，2，10）C.W1000（F/P，4.04，5） D.W1000（F/P，4，5）4.遞延年金具有如下特點（ ）。A.年金的第一次支付發(fā)生在若干期之后 B.沒有終值C.年金的現(xiàn)值與遞延期無關(guān) D.年金的終值與遞延期無關(guān)E.現(xiàn)值系數(shù)是普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)5.下列說法正確的有（ ）。A.風(fēng)險是預(yù)期結(jié)果的不確定性 B.系統(tǒng)風(fēng)險不能被分散 C. 非系統(tǒng)風(fēng)險可以被分散 D. 投資組合的風(fēng)險是指非系統(tǒng)風(fēng)險6.下列指標(biāo)中，可以用來衡量風(fēng)險大小的有（ ）。A.期望值 B.方差 C.標(biāo)準(zhǔn)差 D.變異系數(shù)7.關(guān)于衡量投資方案風(fēng)險的下列說法中。正確的是（ ）。A.預(yù)期報酬率的概率分布越窄,投資風(fēng)險越小B.預(yù)期報酬率的概率分布越窄,投資風(fēng)險越大C.預(yù)期報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差越大,投資風(fēng)險越大D.預(yù)期報酬率的變異系數(shù)越大,投資風(fēng)險越大8.關(guān)于單項資產(chǎn)的系數(shù)，下列說法正確的是（ ）。A.表示單項資產(chǎn)收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度B.取決于該項資產(chǎn)收益率和市場資產(chǎn)組合收益率的相關(guān)系數(shù)、該項資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差和市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差C.當(dāng)1時，說明其所含的系統(tǒng)風(fēng)險小于市場組合的風(fēng)險D.當(dāng)1時，說明如果市場平均收益率增加1%，那么該資產(chǎn)的收益率也相應(yīng)的增加1%9.按照資本資產(chǎn)定價模式,影響特定股票必要收益率的因素有（ ）A.無風(fēng)險的收益率 B.市場組合要求的收益率C.特定股票的貝他系數(shù) D.財務(wù)杠桿系數(shù)10.關(guān)于股票或股票組合的貝他系數(shù),下列說法中正確的是（ ）。A.股票的貝他系數(shù)反映個別股票相對于市場組合平均風(fēng)險股票的變化程度B.股票組合的貝他系數(shù)反映股票投資組合相對于市場組合平均風(fēng)險股票的變化程度C.股票組合的貝他系數(shù)是構(gòu)成組合的個股貝他系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)D.股票的貝他系數(shù)衡量個別股票的系統(tǒng)風(fēng)險E.股票的貝他系數(shù)衡量個別股票的非系統(tǒng)風(fēng)險三、計算題1.某企業(yè)于2006年1月1日從銀行取得貸款50萬元，年貸款利率8%，每年計息一次，貸款期限三年，期滿后一次還本付息。要求：計算三年后應(yīng)償還的本利和。2.某企業(yè)準(zhǔn)備在4年后投資280萬元建一條生產(chǎn)線，現(xiàn)在提前存入銀行一筆錢，4年后連本帶利恰好取出280萬元，銀行年利率12%，每年及計一次復(fù)利。要求：計算現(xiàn)在需要一次存入銀行的本金。3.某企業(yè)于2009年年初、2010年年初和2011年年初，分別收到對外投資收益20萬元、30萬元和25萬元，收到當(dāng)即存入銀行，銀行存款年利率為10%，每年計一次復(fù)利。該存款的本利和于2013年年末一次取出。要求：計算2013年年末一次取出的本利和。4.某企業(yè)準(zhǔn)備在3年后進行一項投資，投資額150萬元。該企業(yè)打算今后三年每年年末等額存入銀行一筆資金，恰好第三年年末一次取出本利和150萬元。銀行存款年利息8%，每年計一次復(fù)利。要求：計算今后三年每年年末應(yīng)等額存入銀行的資金。5.某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：（1997年，5分題）（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬元，連續(xù)支付10年，共200萬元；（2）從第5年開始，每年年初支付25萬元，連續(xù)支付10年，共250萬元。假設(shè)該公司的資本成本率（即最低投資報酬率）為10%，你認(rèn)為應(yīng)選擇哪個方案。6.某企業(yè)打算現(xiàn)在存入銀行一筆錢，準(zhǔn)備今后三年每年年末從銀行取出10萬元、15萬元和30萬元，三次正好把所有的錢全部取出。銀行存款年利息8%。要求：計算現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢。7.年初借款40萬元，規(guī)定每年年末還款10萬元，年利率10%，按復(fù)利計息。問：需要幾年才能還清借款本息。8.某公司1993年初從銀行借款10萬元，規(guī)定2004年底一次還清本息。該公司準(zhǔn)備自1997年至2004年每年年末存入銀行一筆等額存款，以便于2004年年末用存款本息清償借款本息。借款年利率12%，存款年利率10%。試計算每年存款額。9. 某公司1993年初從銀行借款10萬元，該公司準(zhǔn)備自1997年至2004年每年年末償還銀行一筆等額資金，以便于2004年年末剛好還清借款本息。借款年利率12%。試計算每年還款額。10.某項目投資，施工期為2年，第一年年初借款20萬元，第二年年初借款30萬元，第五年年末開始每年等額還款，第八年年末剛好還清本息。借款年利率15%。要求：計算每年還款額。11.某人2004年年末想買一張保險單，以便2008至2013年每年年初憑保險單領(lǐng)到10000元。銀行存款利率為8%，問該人最高愿意出多少價錢買這張保險單。12.2005年年初某人想買一部組合音響，當(dāng)時價格為70000元；也可以先付30000元，其余款項可從2008年開始每年年末付15000元，四年付清。銀行存款利率為8%。問：分期付款的實際利率是多少，這種付款方式對該人是否有利。13.某公司向銀行借款8000元，年利率16%，按季度復(fù)利計息，規(guī)定2年后一次還清。要求：（1）2年后的本利和。（2）年實際利率比年名義利率高出多少。14.某人于2000年初購置一套房產(chǎn)，房產(chǎn)價值40萬元，首付款20%，余款32萬元向銀行貸款，貸款年利率6%，貸款期限25年。要求：（1）計算每年的還款額。（2）該人若在還款4年后，該人想一次性還清所有款項，問還欠銀行多少錢。15.三寶公司有三個可供選擇的資項目：A和B是兩個高科技項目，該領(lǐng)域競爭激烈，如果經(jīng)濟發(fā)展迅速并且該項目成功，就會取得較大市場占有率，利潤很大，否則利潤很小甚至虧本；C項目是一個老產(chǎn)品并且是必需品，銷售前景可以準(zhǔn)備預(yù)測出來。假設(shè)其他因素都相同，影響報酬率的未來經(jīng)濟情況有三種：繁榮、正常、衰退，有關(guān)的概率分布和預(yù)期報酬率下所示。 A、B、C項目預(yù)期報酬率及概率分布表經(jīng)濟情況發(fā)生概率A預(yù)期報酬率B預(yù)期報酬率C預(yù)期報酬率繁榮0.330%20%20%正常0.610%10%10%衰退0.1-25%-5%5%要求：（1）計算ABC三個項目的期望值、標(biāo)準(zhǔn)差、變化系數(shù)。（2）判斷項目的優(yōu)劣。16.某公司擬進行股票投資，計劃購買A、B、C三種股票，并分別設(shè)計了甲乙兩種投資組合。已知三種股票的系數(shù)分別為1.2、1.0和0.8，它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%；乙種投資組合的風(fēng)險收益率為3.4%.同期市場上所有股票的平均收益率為12%，無風(fēng)險收益率為8%。要求：（1）根據(jù)A、B、C股票的系數(shù)，分別評價這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風(fēng)險大小；（2）按照資本資產(chǎn)定價模型計算A股票的必要收益率；（3）計算甲種投資組合的系數(shù)和風(fēng)險收益率；（4）計算乙種投資組合的系數(shù)和必要收益率；（5）比較甲乙兩種投資組合的系數(shù)，評價它們的投資風(fēng)險大小。第三章 籌資管理一、單項選擇題1.我國上市公司最常見的混合融資是（ ）。A.股票融資 B.債務(wù)融資 C.可轉(zhuǎn)換債券融資 D.認(rèn)股權(quán)證融資 2.下列各項中，屬于外部權(quán)益籌資的是（ ）。A.利用商業(yè)信用 B.吸收直接投資 C.利用留存收益 D.發(fā)行債券 3.以下各項中，屬于資本金管理基本原則的是（ ）。A.資本確定原則 B.資本充實原則 C.資本維持原則 D.資本保全原則4.根據(jù)財務(wù)管理理論，按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，可將籌資分為( )。A.直接籌資和間接籌資 B.內(nèi)部籌資和外部籌資C.短期籌資和長期籌資 D.權(quán)益籌資、債務(wù)籌資和衍生工具籌資 5.在下列各項中，能夠引起企業(yè)權(quán)益資本增加的籌資方式是( )。A.發(fā)行股票 B.發(fā)行公司債券 C.利用商業(yè)信用 D.留存收益轉(zhuǎn)增資本6.股份有限公司的設(shè)立，可以采取發(fā)起設(shè)立或者募集設(shè)立的方式。以發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司的，公司全體發(fā)起人的首次出資額不得低于注冊資本的( )。A.15 B.20% C.35% D.50%7.按照我國公司法的規(guī)定，資本金的繳納采用（ ）。A.實收資本制 B.授權(quán)資本制 C.折衷資本制 D.投資資本制8.下列不屬于企業(yè)資金需要量預(yù)測方法的是（ ）。A.銷售百分比法 B.連環(huán)替代法 C.資金習(xí)性預(yù)測法 D.因素分析法9.采用銷售百分比法預(yù)測資金需要量時，下列項目中被視為不隨銷售收入的變動而變動的是( )。A.現(xiàn)金 B.應(yīng)付賬款 C.存貨 D.銀行借款10.某企業(yè)上年度資金平均占用額為6000萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分800萬元，預(yù)計本年度銷售增長8%，資金周轉(zhuǎn)加速3%。則預(yù)測年度資金需要量為（ ）萬元。A.5784.48 B.7123.68 C.5447.52 D.7564.3211.A企業(yè)2010年年末經(jīng)營資產(chǎn)總額為4000萬元，經(jīng)營負(fù)債總額為2000萬元，2010年銷售收入5000萬元。預(yù)計該企業(yè)2011年銷售收入比2010年增加10%，預(yù)計2011年留存收益的增加額為80萬。則該企業(yè)2011年度外部融資需求量為（ ）萬元。A.100 B.120 C.180 D.20012.從公司理財?shù)慕嵌瓤?，與長期借款籌資相比較，普通股籌資的優(yōu)點是（）。A、籌資速度快B、籌資風(fēng)險小C、籌資成本小 D、籌資彈性大13.相對于發(fā)行股票而言，發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)點為( )。A.籌資風(fēng)險小 B.限制條款少 C.籌資額度大 D.資本成本低14.長期借款籌資與長期債券籌資相比，其特點是( )。A、利息能節(jié)稅 B、籌資彈性大 C、籌資費用大 D、債務(wù)利息高15.某公司擬發(fā)行5年期債券進行籌資，債券票面金額為100元，每年付息，票面利率為12%，而當(dāng)時市場利率為10%，那么，該公司債券發(fā)行價格應(yīng)為（ ）元。A、93.22 B、100 C、105.35 D、107.5816.某公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，每張面值為1000元，轉(zhuǎn)換比率為20，則該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格為（ ）元。A.20 B.50 C.30 D.2517.關(guān)于認(rèn)股權(quán)證下列表述錯誤的是（ ）。A.認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進工具 B.認(rèn)股權(quán)證是一種擁有股權(quán)的證券C.認(rèn)股權(quán)證有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)D.作為激勵機制的認(rèn)股權(quán)證有利于推進上市公司的股權(quán)激勵機制18.甲公司2009年3月5日向乙公司購買了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價款的30%，同時甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價款。這種租賃方式是（ ）。 A.經(jīng)營租賃 B.售后回租租賃 C.杠桿租賃 D.直接租賃 19.企業(yè)向租賃公司融資租入一臺設(shè)備，價值500萬元，合同約定租賃期滿時殘值5萬元歸承租人所有，租期為5年，租費率為12%，若采用先付租金的方式，則平均每年支付的租金為（ ）萬元。A.123.85 B.138.73 C.245.47 D.108.6120.相對于借款購置設(shè)備而言，融資租賃設(shè)備的主要缺點是（ ）。A.獲得資產(chǎn)速度較慢 B.設(shè)備淘汰風(fēng)險大 C.到期還本負(fù)擔(dān)重 D.資本成本較高二、多項選擇題1.按照企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，企業(yè)籌資可分為（ ）。A.股權(quán)籌資 B.債務(wù)籌資 C.衍生工具籌資 D.基礎(chǔ)金融工具籌資 2.可以籌集長期資金的籌資方式有（ ）。A.發(fā)行債券 B.融資租賃 C.留存收益 D.商業(yè)信用3.下列各項中，屬于資本金的管理原則的有（ ）。A.資本確定原則 B.資本限額原則 C.資本充實原則 D.資本維持原則4以公開、間接方式發(fā)行股票的特點是（ ）。A發(fā)行范圍廣，易募足資本 B.股票變現(xiàn)性強，流通性好C有利于提高公司知名度 D.發(fā)行成本低 5.按照國際慣例，大多數(shù)長期借款合同中，為了防止借款企業(yè)償債能力下降，都嚴(yán)格限制借款企業(yè)租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模，其目的是（ ）。A.限制現(xiàn)金外流 B.避免或有負(fù)債C.防止企業(yè)負(fù)擔(dān)巨額租金以致消弱其償債能力D.防止企業(yè)擺脫對其資本支出和負(fù)債的約束6.下列屬于長期借款的特殊性保護條款的有( )。A.貸款?？顚Ｓ?B.要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人購買人身保險C.要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人在合同有效期間擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)D.對企業(yè)資本性支出規(guī)模的限制7.與債券籌資方式相比，銀行借款籌資的優(yōu)點包括（ ）。A.籌資速度快 B.借款彈性大 C.使用限制少 D.籌資費用低8.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的有（ ）。A.轉(zhuǎn)換價格越低，表明在既定的轉(zhuǎn)換價格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量越少B.設(shè)置贖回條款最主要的功能是強制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)C.設(shè)置贖回條款可以保護發(fā)行企業(yè)的利益 D.設(shè)置回售條款可能會加大公司的財務(wù)風(fēng)險9.可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點是（ ）。A.可節(jié)約利息支出 B.籌資效率高 C.增強籌資靈活性 D.股價大幅度上揚時,可增加籌資數(shù)量10.下列各項中，不屬于融資租賃租金中的租賃手續(xù)費內(nèi)容的有（ ）。A.保險費 B.設(shè)備買價 C.一定的利潤 D.利息三、計算題1.某公司1996年7月1日平價發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率為10%，5年期，每年6月30日付息，到期一次還本。要求：假設(shè)1996年7月1日的市場利率為12%，債券發(fā)行價格低于多少時公司將可能取消發(fā)行計劃。2.已知：某公司2010年銷售收入為10000萬元，2010年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表如下： 資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）2010年12月31日 單位：萬元資產(chǎn)期末余額負(fù)債及所有者權(quán)益期末余額貨幣資金1000應(yīng)付賬款1500應(yīng)收賬款4000應(yīng)付票據(jù)2500存貨7000長期借款9000普通股股本（每股面值2元）1000固定資產(chǎn)6000資本公積5500無形資產(chǎn)2000留存收益500資產(chǎn)總計20000負(fù)債與所有者權(quán)益合計20000該公司2011年計劃銷售收入比上年增長8%，為實現(xiàn)這一目標(biāo)，公司需新增設(shè)備一臺，需要80萬元資金。據(jù)歷年財務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動資產(chǎn)與流動負(fù)債隨銷售額同比率增減。2011年銷售凈利率為10%，股利支付率為60%。該公司適用的所得稅稅率為25%。要求：（1）計算2011年公司需增加的營運資金；（2）計算2011年需要籌集的資金總量；（3）預(yù)測2011年需要對外籌集的資金量；第四章 資金成本和資本結(jié)構(gòu)一、單項選擇題1.某公司發(fā)行總面額1000萬元，票面利率為20，償還期限4年，發(fā)行費率4，所得稅率為50的債券，該債券發(fā)行價為1075.3854萬元，則債券稅后資本成本為( )。A8% B8.74% C9% D9.97%2.某公司折價發(fā)行10年期，票面年利率8%，每年付息、到期一次還本的公司債券，該公司適用的所得稅稅率為33%，在不考慮籌資費的前提下，則其稅后資本成本（ ）。A.大于5.36% B.小于5.36 C.等于5.36% D.等于8%3.在個別資本成本的計算中，不必考慮籌資費因素的是（ ）。A.債券成本 B.銀行借款成本 C.普通股成本 D.留存收益成本4.既具有抵稅效應(yīng),又能帶來杠桿利益的籌資方式是( )A.發(fā)行債券 B.發(fā)行優(yōu)先股 C.發(fā)行普通股 D.使用內(nèi)部留存5.某公司股票預(yù)計第一年股利每股2元，股利年增長率10%，不考慮籌資費用，據(jù)此計算的資本成本為15%，此股票目前的市價是（ ）。A. 44 B.40 C. 30.45 D.35.56.某公司普通股股票股價元/股，籌資費用率為 的6%，上年每股股利0.6，預(yù)計股利每年增長5%，所得稅稅率25%，該公司年末留存50萬元未分配利潤用作發(fā)展之需，則該筆留存收益的資本成本為（ ）。A.14.74% B.17.6% C.19% D.20.47%7. 假設(shè)在資本市場中，平均風(fēng)險報酬率14%，權(quán)益市場風(fēng)險溢價4%，某公司普通股值為1.5。該公司普通股的成本是（ ）。A. 18% B. 6% C.20% D.16%8.利用比較資金成本法確定資金結(jié)構(gòu)的決策標(biāo)準(zhǔn)是（ ）。A每股收益的高低 B公司價值的大小 C加權(quán)資金成本的高低 D邊際資金成本的高低 9.A企業(yè)負(fù)債資金的市場價值為4000萬元，股東權(quán)益的市場價值為6000萬元。債務(wù)的稅前資金成本為15%，股票的為1.41，企業(yè)所得稅稅率為34%，市場風(fēng)險溢酬9.2%，國債的利率為11%。則加權(quán)平均資金成本為（ ）。A. 23.97% B. 9.9% C. 18.34% D. 18.67%10.企業(yè)在追加籌資時，需要計算（ ）。A.變動成本 B.邊際資本成本 C.個別資本成本 D.平均資本成本 11.邊際資本成本采用加權(quán)平均法計算，其權(quán)數(shù)為( )權(quán)數(shù)。A.賬面價值 B.市場價值 C.公允價值 D.目標(biāo)價值12.已知企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中長期債務(wù)的比重為20%，債務(wù)資金的增加額在010000元范圍內(nèi)，其利率維持5%不變。該企業(yè)與此相關(guān)的籌資總額分界點為（ ）元。A.5000 B.20000 C.50000 D.20000013.下列關(guān)于經(jīng)營杠桿的說法不正確的是（ ）。A.經(jīng)營杠桿，是指由于固定成本的存在而導(dǎo)致稅前利潤變動率大于產(chǎn)銷量變動率的杠桿效應(yīng)B.經(jīng)營杠桿本身并不是利潤不穩(wěn)定的根源，但是經(jīng)營杠桿擴大了市場和生產(chǎn)等不確定因素對利潤變動的影響C.在其他因素一定的情況下，固定成本越高，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大D.按照簡化公式計算經(jīng)營杠桿系數(shù)時，本期邊際貢獻的大小并不影響本期的經(jīng)營杠桿系數(shù)14.某公司經(jīng)營風(fēng)險較大，準(zhǔn)備采取系列措施降低經(jīng)營杠桿程度，下列措施中，無法達(dá)到這一目的的是（ ）。A.降低利息費用 B.降低變動成本水平 C.降低固定成本水平 D.提高產(chǎn)品銷售單價15.某企業(yè)本期息稅前利潤為3000萬元，本期實際利息為1000萬元，則該企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)為（ ）A.3 B.2 C.0.33 D.1.516.某企業(yè)本期財務(wù)杠桿系數(shù)為1.4，本期息稅前利潤為350萬元，則本期實際利息費用為（ ）萬元。A.100 B.140 C.200 D.24017某公司財務(wù)杠桿系數(shù)為2，預(yù)計每股收益將增長20%，在其他條件不變的情況下息前稅前盈余要增長（ ）。 A15% B10% C25% D5% 18下列說法正確的是（ ）。 A復(fù)合杠桿系數(shù)越大，財務(wù)杠桿系數(shù)一定越大 B復(fù)合杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)一定越大 C復(fù)合杠桿系數(shù)越大，每股利潤的波動幅度越大 D復(fù)合杠桿系數(shù)越大，每股利潤的波動幅度越小 19.如果企業(yè)一定期間內(nèi)的固定生產(chǎn)經(jīng)營成本和固定財務(wù)費用均不為零，則由上述因素共同作用而導(dǎo)致的杠桿效應(yīng)屬于（ ）。A.經(jīng)營杠桿效應(yīng) B.財務(wù)杠桿效應(yīng) C.復(fù)合杠桿效應(yīng)D.風(fēng)險杠桿效應(yīng)20.某企業(yè)2010年的銷售額為5000萬元，變動成本1800萬元，固定經(jīng)營成本1400萬元，利息費用50萬元，沒有優(yōu)先股，預(yù)計2011年銷售增長率為20%，則2011年的每股收益增長率為( )。A.32.5% B.41.4% C.39.2% D.36.6%二、多項選擇題1.資本成本是企業(yè)的投資者對投入企業(yè)的資本所要求的最低收益率，從企業(yè)的角度看，資本成本是投資項目的（ ）。A.未來成本 B.實際成本 C.機會成本 D.過去成本2.影響資本成本的因素有（ ）。A.總體經(jīng)濟環(huán)境 B.資本市場條件 C.企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況 D.企業(yè)對籌資規(guī)模3.在個別資本成本中須考慮抵稅因素的是（ ）A.債券成本 B.銀行借款成本 C.普通股成本 D.留存收益成本4.加權(quán)平均資本成本可以根據(jù)（ ）確定。A.市場價值 B.賬面價值 C 票面價值 D目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)5.下列各因素中，其不確定性影響經(jīng)營風(fēng)險的有（ ）。A.市場需求B.負(fù)債 C.銷售價格 D.對價格的調(diào)整能力6.吸收一定比例的負(fù)債資金，可能產(chǎn)生的結(jié)果有（ ）。A.降低企業(yè)資金成本B.加大企業(yè)復(fù)合風(fēng)險C.加大企業(yè)財務(wù)風(fēng) D.提高每股收益7.下列籌資活動會加大財務(wù)杠桿作用的有（ ）。A.增發(fā)普通股 B.留存收益 C.增發(fā)公司債券 D.增加銀行借款8.當(dāng)財務(wù)杠桿系數(shù)為1時，下列表述不正確的有（ ）。A.息稅前利潤增長率為零 B.息稅前利潤為零 C.利息為零 D.固定經(jīng)營成本為零9.某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.2，財務(wù)杠桿系數(shù)為2.5，則下列說法正確的有( )。A.如果產(chǎn)銷量增減變動1%，則息稅前利潤將增減變動1.2%B.如果息稅前利潤增減變動1%，則每股收益將增減變動2.5%C.如果產(chǎn)銷量增減變動1%，每股收益將增減變動3%D.如果產(chǎn)銷量增減變動1%，每股收益將增減變動3.7%10.利用每股利潤無差別點進行企業(yè)資金結(jié)構(gòu)分析時，（ ）。 A當(dāng)預(yù)計息稅前利潤低于每股利潤無差別點時，采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利 B當(dāng)預(yù)計息稅前利潤高于每股利潤無差別點時，采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利 C當(dāng)預(yù)計銷售額低于每股銷售額無差別點時，采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利 D當(dāng)預(yù)計銷售額高于每股銷售額無差別點時，采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利 三、計算題1.某企業(yè)擬籌資2500萬元。其中：發(fā)行債券1000萬元，籌資費率為2%，債券年利率為10%，所得稅稅率為25%；發(fā)行優(yōu)先股500萬元，年股息率為7%，籌資費率為3%,發(fā)行普通股1000萬元，籌資費率為4%，第一年預(yù)期股利率為10%，以后各年增長4% 。要求：計算該籌資方案的綜合資金成本。2.A公司目前有資金100萬元，其中，長期債務(wù)20萬元，普通股權(quán)益（含留存收益）80萬元。為了適應(yīng)追加投資的需要，公司準(zhǔn)備籌措新資。經(jīng)分析測算后，A公司的財務(wù)人員認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)處于目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)范圍，在今后增資時應(yīng)予保持，即長期債務(wù)20%，普通股權(quán)益80%。財務(wù)人員分析了資本市場狀況和公司的籌資能力，認(rèn)為隨著公司籌資規(guī)模的不斷增加，各種資金的成本率也會增加，測算結(jié)果如表所示。 A公司籌資資料籌資方式目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)追加籌資數(shù)額范圍（元）個別資本成本率（%）長期債務(wù)0.210 000以下10 00040 00040 000以上678普通股權(quán)益0.822 500以下22 50075 00075 000以上141516要求：（1）計算籌資總額分界點。（2）計算邊際資金成本。2.ABC公司正在著手編制明年的財務(wù)計劃，公司財務(wù)主管請你協(xié)助計算其加權(quán)資本成本。有關(guān)信息如下：(l) 公司銀行借款利率當(dāng)前是9，明年將下降為8.93；(2) 公司原有債券本年末即將到期，如果公司按850元發(fā)行面值為1000元票面利率為8，期限為5年，分期付息的公司債券，發(fā)行成本為市價的4%；(3) 公司普通股面值為 l元，本年派發(fā)現(xiàn)金股利035元，股票獲利率(每股現(xiàn)金股利/每股市價)為6.36%，預(yù)計每股收益增長率維持7，并保持25的股利支付率（每股現(xiàn)金股利/每股收益）；(4) 公司當(dāng)前(本年)的資本結(jié)構(gòu)為：銀行借款 150萬元；長期債券650萬元；普通股400萬元；保留盈余 420萬元。(5) 公司所得稅率為40；(6) 公司普通股預(yù)期收益的標(biāo)準(zhǔn)差為4.708，整個股票市場組合收益的標(biāo)準(zhǔn)差為2.14，公司普通股與整個股票市場間的相關(guān)系數(shù)為0.5；(7) 當(dāng)前國債的收益率為5.5，市場上普通股平均收益率為13.5。要求：(l) 計算銀行借款的稅后資本成本。(2) 計算債券的稅后成本。(3) 分別使用股票股利估價模型(評價法)和資本資產(chǎn)訂價模型估計內(nèi)部股權(quán)資本成本，并計算兩種結(jié)果的平均值作為股權(quán)成本。(4) 如果僅靠內(nèi)部融資，明年不增加外部融資規(guī)模，計算其加權(quán)平均的資本成本。(計算時單項資本成本百分?jǐn)?shù)保留2位小數(shù))5.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，其總成本習(xí)性模型為Y50003X。假定該企業(yè)2010年度銷售量為5000件，每件售價為10元；按市場預(yù)測2011年A產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長20%。要求：（1）計算2010年該企業(yè)的邊際貢獻總額。（2）計算2010年該企業(yè)的息稅前利潤。（3）計算2011年的經(jīng)營杠桿系數(shù)。（4）計算2011年息稅前利潤增長率。（5）假定企業(yè)2010年發(fā)生負(fù)債利息2500元，無融資租賃租金，計算2011年財務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)。6、某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股（每股1元），已發(fā)行10%利率的債券400萬元。該公司打算為一個新的投資項目融資500萬元，新項目投產(chǎn)后公司每年息稅前盈余增加到200萬元?，F(xiàn)有兩個方案可供選擇：按12%的利率發(fā)行債券（方案1）；按每股20元發(fā)行新股（方案2）。公司適用所得稅率40%。要求 ：（1）計算兩個方