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論文底稿范文 對我國外匯儲備激增問題的思考摘要近年來，我國外匯儲備增長過快，外匯儲備規(guī)模已經(jīng)位居世界第一。 龐大的外匯儲備在體現(xiàn)我國經(jīng)濟實力的同時，也給我國經(jīng)濟發(fā)展帶來了諸多負面影響。 外匯儲備激增的負面影響已成為我國在對外經(jīng)濟發(fā)展中亟待解決的問題。 本文首先闡述了外匯儲備持續(xù)過快增長的基本情況；通過對我國外匯儲備激增的原因進行分析；并對我國外匯儲備持續(xù)過快增長的負面影響進行研究；最后從外匯儲備的總量調(diào)控和結(jié)構(gòu)優(yōu)化兩個方面，提出了關(guān)于抑制外匯儲備激增負面影響的策略建議。 關(guān)鍵詞外匯儲備；規(guī)模管理；結(jié)構(gòu)管理；負面影響；對策目錄1引言（或緒論）11.1研究背景與意義1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀Y1.3研究思路與方法Y2我國外匯儲備現(xiàn)狀分析Y2.1外匯儲備規(guī)模Y2.2外匯儲備結(jié)構(gòu)Y3我國外匯儲備激增的原因Y3.1積極的外貿(mào)政策Y3.2人民幣升值的助推Y3.3強制性結(jié)售匯制Y4我國外匯儲備激增的負面影響Y4.1通貨膨脹壓力增大Y4.2高額的機會成本Y4.3資產(chǎn)管理的難度和風險Y4.4損害了經(jīng)濟增長的潛力Y5緩解外匯儲備激增的對策措施Y5.1總量調(diào)控的主要措施Y5.2結(jié)構(gòu)優(yōu)化的主要策略Y結(jié)論Y致謝Y參考文獻Y1引言1.1研究背景與意義外匯儲備是一個綜合性的因變量，是一國國際經(jīng)濟往來的最終結(jié)果。 外匯儲備的多少，從一定程度上反映一國應(yīng)付國際收支的能力，關(guān)系到該國貨幣匯率的維持和穩(wěn)定。 它是顯示一個國家經(jīng)濟、貨幣和國際收支等實力的重要指標。 但是外匯儲備并非多多益善，近年來中國的外匯儲備規(guī)模急劇擴大，對經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生了許多負面影響。 日前央行發(fā)布xx年上半年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告，數(shù)據(jù)顯示，xx年6月末，國家外匯儲備余額為31975億美元，同比增長30.3%，外匯儲備位居世界首位。 顯然，我國外匯儲備的增長呈現(xiàn)明顯的“加速度”。 在國外，我國高額外匯儲備規(guī)模成為美、日等國政府要求人民幣匯率升值的原因之一，使得人民幣面臨升值的壓力。 在國內(nèi)，外匯儲備規(guī)模是否過高也成為國內(nèi)學術(shù)界以及業(yè)界爭論的焦點。 我國擁有如此眾多的外匯儲備，極大地提高了我國的經(jīng)濟實力和國際地位；充足的外匯儲備是我國進行經(jīng)濟調(diào)節(jié)、實現(xiàn)內(nèi)外平衡的重要前提。 但是所擁有的外匯儲備也并非越多越好。 從成本收益角度看持有外匯儲備需要付出一定的機會成本，一般意義上說,持有外匯儲備的機會成本等于國內(nèi)資本投資收益率或生產(chǎn)率減去持有外匯儲備的收益率。 此外外匯儲備規(guī)模過大還會對我國經(jīng)濟運行造成其他不利的影響，如外匯市場干預(yù)形成的外匯占款比例較大，為保持國內(nèi)貨幣供應(yīng)量的穩(wěn)定而縮減國內(nèi)信貸的沖銷措施又會使得外匯占款對國內(nèi)投資有擠出效應(yīng)，而無效的沖銷又會給通貨膨脹造成壓力。 看來外匯儲備的數(shù)量并非越多越好，如何進行有效地管理才是走出外匯儲備激增困境的真正出路。 本文試圖從控制外匯儲備規(guī)模與調(diào)節(jié)外匯儲備結(jié)構(gòu)兩個方面來分析，目前外匯儲備收益性如何，是否需要如此高額的外匯儲備量？外匯儲備幣種結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理？我們又將如何何采取措施規(guī)避成本和收益風險？在此形勢下，研究中國外匯儲備的適度規(guī)模，探討如何優(yōu)化外匯儲備管理體系就十分具有現(xiàn)實意義。 1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國外主要理論1.比例法。 美國經(jīng)濟學家特里芬(R.Triffin)教授最早用定量的方法測算外匯儲備適度規(guī)模。 他認為，若排除一些短期或隨機因素的影響，一國外匯儲備與它的貿(mào)易進口額之比，應(yīng)保持一定的比例關(guān)系；他得出的結(jié)論是一國的儲備對進口的比率一般以40%為適度，低于30%就需要采取調(diào)節(jié)措施，最低不小于20%。 按全年儲備額對進口的比例計算，約25%，即一國的儲備量應(yīng)以滿足三個月的進口為宜。 2.成本收益法。 20世紀70年代后，對外匯儲備適度規(guī)模的研究主要是利用成本收益法和回歸分析法。 其中海勒(H.R.Heller)是從“收益最大化”的角度來定義儲備適度規(guī)模問題；弗萊明(J.M.Fleming)和蘭戴爾-米爾斯(J.M.Landell-Mills)則以“成本最小化”作為確定適度儲備規(guī)模的依據(jù)；阿格沃爾(J.P.Agarwal)從“收益最大化和成本最小化的結(jié)合點”來衡量儲備規(guī)模的適度化。 3.需求函數(shù)分析法。 弗蘭德斯(H.J.Flanders)、弗倫克爾(J.A.Frenkel)、埃尤哈(H.A.Iyoha)等經(jīng)濟學家開始利用經(jīng)濟計量技術(shù)，對影響一國儲備需求的各種因素進行多元回歸與分析，構(gòu)造外匯儲備的需求函數(shù)，并針對發(fā)達國家和發(fā)展中國家的不同國情，構(gòu)造不同的儲備需求函數(shù)并分別進行分析以確定一國外匯儲備的適度規(guī)模。 4.定性分析法，Carbaugh （1977）和Fan （1978）認為一國外匯儲備的規(guī)模受到諸多因素的影響，不僅包括經(jīng)濟因素，也包括一系列政治因素。 20世紀80年代以后，西方主要經(jīng)濟學家根據(jù)世界上大多數(shù)國家外匯儲備的需求量與實際持有量不一致這一現(xiàn)實情況，對外匯儲備適度規(guī)模管理的研究開始轉(zhuǎn)向需求量與持有量不一致的非均衡模型。 1.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀國內(nèi)關(guān)于外匯儲備的適度規(guī)模問題的研究，對于我國外匯儲備規(guī)模的適度與否存在著兩種完全不同的研究結(jié)論。 我國部分經(jīng)濟學家通過研究認為中國外匯儲備是不足的，管于華 （xx）通過對18個國家六個重要經(jīng)濟指標進行聚類分析，得出結(jié)論中國的外匯儲備低于在適度規(guī)模標準的下限。 劉斌 （xx）從貨幣供應(yīng)量決定理論出發(fā)對我國的外匯儲備的適度規(guī)模問題進行研究，得出結(jié)論認為我國外匯儲備是不足的。 還有部分研究學者則持有相反的研究結(jié)論，他們認為就我國目前的外匯儲備規(guī)模來說不僅是充足的，甚至是外匯儲備規(guī)模還是過量的。 郭恩才 （xx）利用國際上常用的客觀經(jīng)濟指標對我國相應(yīng)的指標進行了精確地統(tǒng)計估算，認為與合理的儲備水平相比，中國的外匯儲備規(guī)模是屬于偏高的。 者貴昌 （xx）在對我國的外匯儲備規(guī)模適度性問題進行測算后認為，我國外匯儲備自xx年開始增長速度加劇，超額儲備這一問題日趨嚴重，認為中國外匯儲備的適度規(guī)模應(yīng)控制在2500億美元左右。 在對外匯儲備貨幣幣種結(jié)構(gòu)安排問題的研究上，通過多年的研究，國內(nèi)學者一致認為一國外匯儲備貨幣幣種的結(jié)構(gòu)安排應(yīng)該與該國對外債務(wù)的幣種結(jié)構(gòu)是一致的，有利于避免償還風險；一國外匯儲備貨幣幣種的結(jié)構(gòu)應(yīng)該是多元化的有利于分散風險；一國外匯儲備貨幣幣種的結(jié)構(gòu)安排中的幣種應(yīng)該與該幣種在外匯市場上匯率的波動性成反比，避免外匯資產(chǎn)價值波動過大造成的損失。 1.3本文的研究思路與方法 一、通過網(wǎng)絡(luò)訪問和資料查詢的基礎(chǔ)上，結(jié)合相關(guān)外匯儲備理論知識的研究學習，深刻了解目前我國外匯儲備現(xiàn)狀，并對相關(guān)原因進行分析闡述。 二、運用系統(tǒng)分析與對比分析方法。 從多個角度對影響我國外匯儲備的因素給予分析，將理論分析與現(xiàn)今我國外匯儲備的現(xiàn)實情況緊密結(jié)合進行闡述。 三、實證研究方法與規(guī)范分析方法相結(jié)合。 根據(jù)我國外匯儲備的實際現(xiàn)狀，對影響我國外匯儲備的因素進行歸納，運用相關(guān)指標進行計量實證分析，并在實證分析基礎(chǔ)上，對政策建議使用規(guī)范分析方法，試圖對我國外匯儲備問題進行深入的研究。 2我國外匯儲備現(xiàn)狀分析二十世紀八十年代以前,我國的外匯儲備十分短缺,直到改革開放鼓勵發(fā)展對外貿(mào)易政策的出臺,這種現(xiàn)象才有所緩解。 近年來，快速增長的外匯儲備使我國的資信度和清償能力大大提高，但同時，由于金融危機及人民幣持續(xù)升值等的影響，我國外匯儲備損失慘重，并暴露出一系列的問題，外匯儲備問題引起了國內(nèi)外各界的廣泛關(guān)注。 2.1外匯儲備規(guī)模中國外匯儲備從1994年匯改時的516.2億美元，到1996年的首次突破1000億美元，除了亞洲金融危機的兩到三年間，均保持了較快增速。 進入本世紀，隨著中國對外經(jīng)濟與貿(mào)易的快速發(fā)展，外匯儲備保持了高速增長， xx、 xx、xx年增速超過40%。 從xx年開始，中國的外匯儲備居世界第一位，xx年6月突破2萬億美元后，在不到一年的時間里又上漲了1萬億美元。 xx年3月末，中國外匯儲備余額為30447億美元，同比增長244%，首次突破3萬億美元大關(guān)。 我國外匯儲備規(guī)模（2000年-xx年）年份外匯儲備額（單位億美元）年增長率（%）20001655.74-xx2121.6528.14xx2864.0734.99xx4032.5140.8xx6099.3251.25xx8188.7234.26xx10663.4430.22xx15282.4943.31xx19460.327.34xx23991.5223.38xx28473.3818.68截至xx年2月底，中國大陸的外匯儲備總額為8537億美元（不包括港澳的外匯儲備），首次超過日本，位居全球第一。 截至xx年4月末，中國的外匯儲備增加到1.76萬億美元，有學者認為，這個數(shù)字已經(jīng)超過了世界主要7大工業(yè)國(包括美國、日本、英國、德國、法國、加拿大、意大利，簡稱G7)的總和。 隨后，中國的外匯儲備持續(xù)上升，截至xx年6月，中國的外匯儲備超過了2萬億美元，中國成為全世界第一個外匯儲備超過2萬億美元的國家。 截至xx年3月底，中國的外匯儲備余額已經(jīng)突破3萬億美元。 在不同的時期，中國大陸（不包括港澳臺地區(qū)）的外匯儲備如下時間外匯儲備（億美元）備注xx年2月8536.72首次超過日本，上升到全球第1xx年4月17566.55超過世界主要7大工業(yè)國G7的總和xx年4月xx8.8全球第一個超過2萬億美元外匯儲備的國家，獨占全球外匯儲備30%xx年3月30446.74全球第一個超過3萬億美元外匯儲備的國家。 xx年4月更新2.1外匯儲備結(jié)構(gòu)伴隨著我國外匯儲備規(guī)模的不斷擴大，外匯儲備的結(jié)構(gòu)問題日益引起廣泛的關(guān)注。 受國際儲備體系、我國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)、外債結(jié)構(gòu)以及資本流動等因素的影響，我國的外匯儲備以美元資產(chǎn)為主，日元、歐元以及英鎊資產(chǎn)次之。 中國外匯儲備的結(jié)構(gòu)沒有對外明確公布過，目前屬于國家金融機密。 據(jù)估計，美元資產(chǎn)占70%左右，日元約為10%，歐元和英鎊約為20%，依據(jù)于國際清算銀行的報告、路透社報道以及中國外貿(mào)收支中各幣種的比例。 最近，據(jù)中國外匯管理部門人士透露，中國外匯儲備中幣種結(jié)構(gòu)比重為美元65%，歐元26%，英鎊5%，日元3%左右。 可見，美元資產(chǎn)在我國外匯儲備中所占的比例非常高。 這樣的儲備結(jié)構(gòu)存在的問題體現(xiàn)在以下兩方面第一，過于集中于美元的幣種結(jié)構(gòu)在當前國際環(huán)境下，蘊藏著巨大的匯率風險，影響了外匯儲備價值的穩(wěn)定性，第二，過于集中于美國國債的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)使得我國外匯儲備整體收益偏低，且加大了外匯儲備的機會成本。 由于中國外匯儲備結(jié)構(gòu)中美元資產(chǎn)較多，在2000年之后的美元大跌過程中，中國外匯儲備在賬面上貶值嚴重。 xx年中國的外匯儲備賬面損失約200億美元，xx年上半年賬面損失約400億。 3我國外匯儲備激增的原因3.1積極的外貿(mào)政策改革開放以來,國家一直支持出口,限制進口,對出口企業(yè)實施退稅,對進口企業(yè)征收較高的關(guān)稅。 這一傾斜的政策使國內(nèi)企業(yè)更傾向于投資出口項目,而國內(nèi)的廉價勞動力更是為出口贏得了價格競爭上的優(yōu)勢。 從我國歷年的國際收支平衡表來看,九十年代起,隨著經(jīng)濟的迅猛發(fā)展,貿(mào)易順差越來越大,xx年我國經(jīng)常項目順差約為4400億美元,雖然比xx年有所下降,但在全球金融危機的形勢下仍能從這個數(shù)字看出中國推行對外出口政策的效果。 出口拉動型的經(jīng)濟發(fā)展方式導(dǎo)致我國對外貿(mào)易順差持續(xù)增加，從而直接增加了我國的外匯儲備。 3.2人民幣升值的助推人民幣升值與外匯儲備增加兩者成正相關(guān)關(guān)系。 xx年第三季度以來,美、日等國對我國施加壓力,要求人民幣升值。 在xx年匯改之后,人民幣升值的呼聲越來越高,這也激發(fā)了國際金融市場上對人民幣升值的預(yù)期。 如圖所示，近幾年來，人民幣兌換美元匯率不斷攀升，隨著我國經(jīng)常賬戶和資本賬戶較長時期順差的出現(xiàn)，以美國為首的西方發(fā)達國家對我國的人民幣升值施加了種種壓力，這種壓力激發(fā)了國際金融市場上一股較強的人民幣升值預(yù)期。 而此時美元的貶值趨勢,讓國際投機者們紛紛盯緊了中國。 大量的熱錢通過混入外貿(mào)經(jīng)常性賬戶、外資直接投資和QF II等渠道流入中國。 表面上有外商巨額投資,中國的經(jīng)濟將更繁榮的發(fā)展,可實際上熱錢都涌向了房地產(chǎn)、股市等高風險高收益的行業(yè),導(dǎo)致外匯儲備的迅速增長。 年份xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx1美元兌換RMB8.077.8097.7046.8516.8196.6236.6196.5756.4996.3996.2963.3強制性結(jié)售匯制1994年初，我國取消了外匯留成制度，實行強制結(jié)匯和有條件售匯制度。 在銀行結(jié)售匯制度下,結(jié)匯是指外匯所有者將外匯賣給外匯指定銀行,外匯指定銀行根據(jù)交易行為發(fā)生之日的人民幣匯率付給等值人民幣的行為;售匯是指外匯指定銀行將外匯賣給外匯使用者,并根據(jù)交易行為發(fā)生之日的人民幣匯率收取等值人民幣的行為。 強制結(jié)匯制度使得居民和企業(yè)所創(chuàng)造的外匯必須出售給國家，使外匯資源集中于央行，從而促使外匯儲備規(guī)模增加。 其次，人民幣經(jīng)常項目下可自由兌換制度也促使外匯儲備規(guī)模迅速增長。 1996年，我國實行人民幣經(jīng)常項目下完全可兌換，這一制度使企業(yè)在經(jīng)常項目交易下，可自由兌換外匯，進一步促進了進出口貿(mào)易的發(fā)展及經(jīng)常項目的持續(xù)順差。 4我國外匯儲備激增的負面影響外匯儲備是關(guān)系到我國經(jīng)濟內(nèi)外平衡的一個重要的宏觀金融變量指標。 外匯儲備不足或過剩都會影響我國經(jīng)濟的正常運行。 現(xiàn)今我國巨額的外匯儲備對宏觀經(jīng)濟的影響已逐漸顯露出來,充足的外匯儲備能給我們帶來積極的影響,而超額的外匯儲備則引發(fā)了諸多的消極問題,近年來過度激增的外匯儲備對宏觀經(jīng)濟的影響已初見端倪:4.1通貨膨脹壓力增大外匯儲備作為一種金融資產(chǎn)，它的變化自然還要對國內(nèi)的金融運行產(chǎn)生重大影響。 在現(xiàn)行外匯管理體制下，央行負有無限度對外匯資金回購的責任，因此隨著外匯儲備的增長，外匯占款投放量不斷加大。 外匯儲備的增多，使人民幣的發(fā)放增多，因為官方儲備是由貨幣當局購買并持有的，其在貨幣當局賬目上的對應(yīng)反映就是外匯占款，外匯占款是我國基礎(chǔ)貨幣的主要構(gòu)成部分。 我國在進行對外貿(mào)易時，主要的結(jié)算貨幣依然是美元。 貿(mào)易順差過大，也就意味著我國將收回大量的美元，形成了高額的外匯儲備。 而央行為了保持人民幣的匯率穩(wěn)定，購回多少美元，就要相應(yīng)發(fā)行多少人民幣，這就導(dǎo)致了人民幣貨幣超發(fā)，自然也為國內(nèi)的通貨膨脹又添了“一把柴”。 高額的貨幣超發(fā)量是導(dǎo)致去年我國市場流動性過剩的主要原因，換一個角度來講，高額的外匯儲備是導(dǎo)致近幾年來通貨膨脹的根源之一。 4.2高額的機會成本外匯儲備是一種實際資源的象征，它的持有是有機會成本的。 持有外匯儲備的機會成本等于國內(nèi)資本生產(chǎn)率減去持有外匯儲備的收益率。 作為發(fā)展中國家,從國際金融市場籌措資金時要支付很高的風險溢價,而把外匯儲備投向流動性高的美國國債,則只能獲得很低的回報率，目前美國國債的平均收益率僅在2.5%左右,遠低于我國國內(nèi)的資本投資的平均收益率。 因此對于我國來說,大量持有作為閑置資源的外匯儲備的機會成本很高,這種機會成本包括:以高成本從國外大量引進外資和借外債,外匯儲備沒有為本國的經(jīng)濟發(fā)展服務(wù),放棄了一定量實際資源的使用,放棄了獲取高額經(jīng)濟回報率的機會。 中國每年引進大約500億美元的外商投資，為此國家要提供大量的稅收優(yōu)惠；同時，中國又持有大約一萬多億美元的外匯儲備，閑置不用。 這樣，一方面是國家財政收入減少，另一方面老百姓省吃儉用借錢給外國人花，其潛在的機會成本不可忽視，由此也凸現(xiàn)了我國高額外匯儲備的成本。 4.3資產(chǎn)管理的難度和風險在金融全球化的今天，由于國際資本迅速大規(guī)模地流動，金融市場的利率與匯率波動十分激烈，作為國家財富的外匯儲備，它的規(guī)模過大也就會使國家財富處于巨大的風險之中，高額的外匯儲備給儲備資產(chǎn)的保值增值管理帶來了難度。 由于貨幣結(jié)構(gòu)失調(diào)，美元成為我國當前外匯儲備的主要資產(chǎn)種類，而且其中最主要的就算美元債券，外匯儲備幣種單一就會直接導(dǎo)致管理風險加大，近年來，美元呈持續(xù)貶值趨勢，在美元相對弱勢的情況下，加上我國人民幣的升值，就會造成外匯儲備縮水的現(xiàn)狀，這也就是潛在的資產(chǎn)管理風險。 從xxxx年，美元相對歐元的匯價跌幅在35以上，美元匯率的持續(xù)走低，使大比例持有美元資產(chǎn)的中國外匯儲備的已經(jīng)出現(xiàn)嚴重的縮水。 如果按60為美元儲備估算，中國外匯儲備中約有3000多億美元的賬面損失，如果美元出現(xiàn)長期貶值趨勢，必然會導(dǎo)致中國外匯儲備巨大的賬面損失。 4.4損害了經(jīng)濟增長的潛力一定規(guī)模的外匯儲備流入代表著相應(yīng)規(guī)模的實物資源的流出，持有外匯儲備表示暫時放棄一定量實際資源的使用，從而也就喪失將這些資源投入所引起的國內(nèi)經(jīng)濟增長和收入水平的提高，這種狀況不利于一國經(jīng)濟的增長。 目前，我國的外匯儲備已大大超出適度規(guī)模，如果我國外匯儲備的超常增長持續(xù)下去，將嚴重損害我國經(jīng)濟增長的潛力。 5緩解外匯儲備激增的對策措施在中國外匯儲備數(shù)量如此之多的時候，對外匯儲備的規(guī)模和結(jié)構(gòu)管理就變成了一個非常重要的事情，如何通過外匯儲備的幣種結(jié)構(gòu)調(diào)整來緩解各幣種的匯率風險，如何在保持外匯儲備安全性及流動性的基礎(chǔ)上提高外匯儲備的收益性以及如何提高我國巨額外匯儲備的使用效率，是我國政府面臨的迫切任務(wù)，也是外匯儲備結(jié)構(gòu)管理中履待解決的問題。 5.1總量調(diào)控的主要措施成本收益理論認為，當持有外匯儲備的邊際成本等于邊際收益時，外匯儲備達到最優(yōu)規(guī)模。 由于我國的外匯儲備過量，可以采取以下措施進行調(diào)整鼓勵進口先進技術(shù)和設(shè)備，調(diào)整出口產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)這種“獎進限出”的政策，使得短期內(nèi)儲備降低，增強長期出口創(chuàng)匯的能力。 嚴格控制外債增長速度，合理安排外債結(jié)構(gòu)，確保償還能力,使之與國民經(jīng)濟的發(fā)展相適應(yīng)。 可以考慮提前償還一部分外債，減輕將來還本付息的負擔，還可以防止償債年份過分集中及償債高峰期的過重壓力對國民經(jīng)濟發(fā)展的沖擊。 不斷完善金融市場，積極推進匯率體制改革，促進人民幣國際化進程。 從長遠來看，市場經(jīng)濟機制要求我國建立自由、開放的外匯市場，以此來滿足外匯資源的合理有效配置，實現(xiàn)人民幣的自由兌換，使人民幣逐步國際化，并成為國際支付手段和國際儲備貨幣。 可用于解決我國的社會問題。 可以用外匯儲備填補資金短缺的學校、醫(yī)院、基礎(chǔ)建設(shè)或者支持我國落后的西部省份的開發(fā)等。 5.2結(jié)構(gòu)優(yōu)化的主要策略實行多角度優(yōu)化外匯儲備結(jié)構(gòu)。 我國外匯儲備出現(xiàn)一系列問題的本質(zhì)原因在于結(jié)構(gòu)失衡，因而，著力調(diào)整我國的外匯儲備結(jié)構(gòu)是改革外匯儲備管理的關(guān)鍵，我們可以從多個角度解決這一問題首先，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，完善現(xiàn)行的外匯儲備形式，逐步實現(xiàn)幣種結(jié)構(gòu)的多元化，降低外匯儲備的風險，促進經(jīng)濟的健康發(fā)展。 在美元匯率持續(xù)走低的情況下，更應(yīng)減少美元的資產(chǎn)比重，避免風險的積累，相對增加歐元、日元等其他外幣資產(chǎn)的比重，密切注意國際貨幣匯率的變化，及時調(diào)整儲備貨幣的比例。 其次，還應(yīng)優(yōu)化外匯儲備投資的結(jié)構(gòu)，優(yōu)化進出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)，改善國際收支結(jié)構(gòu)，促進我國經(jīng)濟健康持續(xù)快速發(fā)展。 目前，由于人民幣升值和熱錢大量涌入以及國外直接投資，我國還處于貿(mào)易和金融資本項目雙順差的局面，我們還應(yīng)積極轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式、擴大內(nèi)需，同時，應(yīng)抓住時機，把走出去和引進來結(jié)合起來，積極開展海外投資，著力收購海外高新技術(shù)、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和戰(zhàn)略能源等，在國內(nèi)則應(yīng)將投資擴展至技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施和先進設(shè)備制造等領(lǐng)域，利用外匯儲備有計劃地引進一些關(guān)鍵技術(shù)，切實提高我國經(jīng)濟中的技術(shù)含量，提高核心競爭力，同時也促進巨額外匯儲備的消化吸收。 結(jié)論本文以關(guān)于外匯儲備的研究理論為指導(dǎo)，并結(jié)合相關(guān)外匯儲備數(shù)據(jù)，深入考察了我國外匯儲備狀況。 從個角度對影響我國外匯儲備的因素進行分析，將理論分析與現(xiàn)今我國外匯儲備的現(xiàn)實情況緊密結(jié)合進行闡述，從而對影響我國外匯儲備的因素進行歸納，運用相關(guān)指標進行計量實證分析，并在實證分析基礎(chǔ)上，得出如下結(jié)論 一、如果我國外匯儲備規(guī)模繼續(xù)不斷增加，我國貨幣政策的有效性將被破壞，由此而使我國面臨巨大的通貨膨脹壓力，同時巨額外匯的儲備也伴隨著高額的機會成本，在外匯儲備管理方面及風險規(guī)避方面難度較大；對我國宏觀經(jīng)濟會造成負面的影響。 二、外匯儲備規(guī)模的決定，是外匯儲備供給和需求共同作用的結(jié)果。 適度外匯儲備水平取決于多種因素，如進出口狀況、外債規(guī)模、實際利用外資等。 應(yīng)根據(jù)持有外匯儲備的收益、成本比較和這些方面的狀況把外匯儲備保持在適度的水平上。 三、關(guān)于外匯儲備結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面，目前中國的外匯儲備結(jié)構(gòu)單一，美元在我國的外匯儲備中占比過高，由此增大了我國外匯儲備的風險。 中國有必要多元化外匯儲備結(jié)構(gòu)，降低美元在外匯儲備中的比重；積極穩(wěn)妥地推進人民幣的國際化進程。 綜上所述,解決我國外匯儲備激增的問題是一項長期的任務(wù),并且需要從控制外匯儲備規(guī)模與外匯儲備結(jié)構(gòu)兩個方面出發(fā)，相互配合、相互促進,從而使我國經(jīng)濟持續(xù)健康的發(fā)展。 致謝首先感謝我的導(dǎo)師高孝新，本文的研究和寫作工作從始到終都是在