項(xiàng)目投融資-考試總結(jié).doc

工程項(xiàng)目投融資管理總結(jié)1.項(xiàng)目融資的概念廣義：凡是為了建設(shè)一個(gè)新項(xiàng)目或是收 購(gòu)一個(gè)現(xiàn)有項(xiàng)目以及對(duì)已有項(xiàng)目進(jìn)行債務(wù)重組所進(jìn)行的融資活動(dòng)，均可稱為“項(xiàng)目融資”。狹義：專指具有無追索或有限追索形式的融資活動(dòng)稱為項(xiàng)目融資。2.項(xiàng)目融資與傳統(tǒng)融資的區(qū)別3.項(xiàng)目融資的參與方基本參與者是項(xiàng)目融資方式的主體: 項(xiàng)目發(fā)起方、項(xiàng)目公司、借款方、貸款銀行一般參與者包括:承建商、供應(yīng)商、購(gòu)貨商、保險(xiǎn)公司，以及東道國(guó)政府等4項(xiàng)目融資的過程5項(xiàng)目融資成功的條件1)認(rèn)真完成項(xiàng)目的評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)分析工作,只有好的項(xiàng)目才有可能吸引銀行提供貸款； 2)建立與項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的信用擔(dān)保結(jié)構(gòu),只有對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)作出正確的分析，才能找出限制項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的方法和途徑，設(shè)計(jì)出風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的融資結(jié)構(gòu)。3)確保項(xiàng)目融資法律結(jié)構(gòu)和文件嚴(yán)謹(jǐn)無誤,法律文件是否準(zhǔn)確無誤地反映出項(xiàng)目各個(gè)參與者在融資結(jié)構(gòu)中的地位和要求，各個(gè)法律文件之間的結(jié)構(gòu)關(guān)系是否嚴(yán)謹(jǐn)，是影響項(xiàng)目融資成功與否的必要條件。6項(xiàng)目可行性研究、項(xiàng)目評(píng)估的定義、區(qū)別1)可行性研究是在項(xiàng)目投資決策前，在進(jìn)行深入細(xì)致的調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，分析判斷投資項(xiàng)目在技術(shù)上是否先進(jìn)適用，經(jīng)濟(jì)上是否合理，實(shí)踐上能否實(shí)現(xiàn)，是“可行”還是“不可行”，為投資決策者提供科學(xué)依據(jù)的一種論證方法。2)項(xiàng)目評(píng)估是在可行性研究的基礎(chǔ)上，從項(xiàng)目技術(shù)工藝、企業(yè)財(cái)務(wù)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)角度，對(duì)擬建項(xiàng)目進(jìn)行全面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證和評(píng)價(jià)。包括技術(shù)評(píng)估、經(jīng)濟(jì)評(píng)估和社會(huì)評(píng)估三個(gè)方面。3) 區(qū)別:可行性研究是對(duì)擬建項(xiàng)目在技術(shù)和經(jīng)濟(jì)方面是否合理和可行進(jìn)行全面分析。項(xiàng)目評(píng)估是對(duì)可行性研究的檢查和研究，是評(píng)估人員從長(zhǎng)遠(yuǎn)和客觀角度，判斷可行性研究的準(zhǔn)確程度，對(duì)項(xiàng)目可行還是不可行的最后決策，研究對(duì)象是可行性研究報(bào)告。7項(xiàng)目融資框架結(jié)構(gòu)：投資結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)、資金結(jié)構(gòu)、信用保證結(jié)構(gòu)8項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)的影響因素1）項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)和項(xiàng)目債務(wù)隔離程度的要求2）補(bǔ)充資本注入靈活性的要求3）稅務(wù)優(yōu)惠利用程度的要求4）財(cái)務(wù)處理方法的要求5）產(chǎn)品分配程度和利潤(rùn)提取的難易程度6）融資便利要求7）資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的靈活性8）項(xiàng)目管理決策方式與程序方面的要求9項(xiàng)目融資的合作形式：(前兩種最普遍)公司型合資結(jié)構(gòu): 各發(fā)起人通過自身控制的公司實(shí)體參與到項(xiàng)目中來，并在項(xiàng)目中擁有相應(yīng)的股份。非公司型合資結(jié)構(gòu): 項(xiàng)目發(fā)起人專門為投資項(xiàng)目成立的單純目的的子公司，各方根據(jù)各自在合資企業(yè)中的股份，持有項(xiàng)目全部不可分割資產(chǎn)和生產(chǎn)出來的產(chǎn)品中的一部分。合伙制結(jié)構(gòu):至少兩個(gè)以上合伙人之間以獲取利潤(rùn)為目的共同從事某項(xiàng)商業(yè)活動(dòng)而建立起來的一種法律關(guān)系。信托基金結(jié)構(gòu)：是被委托人和受益人之間在法律形式上達(dá)成的一種契約安排，由被委托人代表受益人管理資產(chǎn)。10項(xiàng)目資金的來源：股本金、準(zhǔn)股本金、貸款金1）股本資金來源項(xiàng)目發(fā)起人的自有資金:優(yōu)先股、普通股被動(dòng)股本投資方（機(jī)構(gòu)投資者、上市集資）:優(yōu)先股國(guó)際金融公司未上市公司 項(xiàng)目關(guān)聯(lián)方擔(dān)保形式投入（擔(dān)保存款、備用信用證擔(dān)保、其它擔(dān)保形式） 2）準(zhǔn)股本資金無擔(dān)保貸款可轉(zhuǎn)換債券零息債券3）債務(wù)資金來源長(zhǎng)期借款債券融資租賃融資11項(xiàng)目融資模式選擇的類型根據(jù)融資主體劃分：項(xiàng)目發(fā)起人（投資者）直接安排的項(xiàng)目融資模式、投資者通過項(xiàng)目公司安排融資的模式。按資金的來源性質(zhì)劃分：股權(quán)融資模式、債券融資模式、貸款融資模式按項(xiàng)目資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所有權(quán)劃分：BOT融資模式、杠桿租賃融資模式、ABS(資產(chǎn)證券化)融資模式按信用擔(dān)保結(jié)構(gòu)的形式劃分：“設(shè)施使用協(xié)議”融資模式、“生產(chǎn)支付”融資模式、“黃金貸款”融資模式12由項(xiàng)目發(fā)起人直接安排的項(xiàng)目融資模式：由項(xiàng)目發(fā)起人直接安排項(xiàng)目融資，并直接承擔(dān)融資安排中的相應(yīng)的責(zé)任和義務(wù)。13通過項(xiàng)目公司安排的項(xiàng)目融資模式：項(xiàng)目公司融資模式是指投資者通過建立一個(gè)單一目的的項(xiàng)目公司來安排融資的一種模式，具體有項(xiàng)目子公司和合資項(xiàng)目公司兩種形式。14產(chǎn)品支付融資模式：以產(chǎn)品和部分產(chǎn)品銷售收益的所有權(quán)作為擔(dān)保品，直接以項(xiàng)目產(chǎn)品來償還貸款，而不是以項(xiàng)目產(chǎn)品的銷售收入來償還債務(wù)。15杠桿租賃融資模式：在項(xiàng)目發(fā)起人的要求和安排下，由杠桿租賃結(jié)構(gòu)中的資產(chǎn)出租人融資購(gòu)買項(xiàng)目的資產(chǎn)，然后租賃給承租人（項(xiàng)目發(fā)起人）的一種融資結(jié)構(gòu)。16設(shè)施使用協(xié)議融資模式：在項(xiàng)目融資過程中，以一個(gè)工業(yè)設(shè)施或者服務(wù)性設(shè)施的使用協(xié)議為主體安排的融資模式。17 . ABS項(xiàng)目融資模式：以項(xiàng)目所屬資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以該項(xiàng)目資產(chǎn)所能帶來的預(yù)期收益為保證，通過在國(guó)際資本市場(chǎng)發(fā)行高檔債券來募集資金的一種項(xiàng)目融資方式。18. BOT融資模式：由項(xiàng)目所在國(guó)政府或所屬機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)提供一種特許權(quán)作為項(xiàng)目融資的基礎(chǔ)，由本國(guó)公司或外國(guó)公司作為項(xiàng)目的投資者和經(jīng)營(yíng)者安排融資，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，開發(fā)建設(shè)項(xiàng)目，并在協(xié)議規(guī)定的特許期內(nèi)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目獲取商業(yè)利潤(rùn)，最后根據(jù)將該項(xiàng)目移交給相關(guān)的政府機(jī)構(gòu)的一種融資方式。 19 . TOT融資模式：委托方（政府）與被委托方（外商或私人企業(yè)）簽定協(xié)議，規(guī)定委托方將已建成投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目移交給被委托方在一定期限內(nèi)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，委托方憑借所移交的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的未來若干年的收益（現(xiàn)金流量），一次性的從被委托方那里融到一筆資金，再將這筆資金用于新的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)，經(jīng)營(yíng)期滿后，被委托方再將項(xiàng)目移交給委托方。20. PPP融資模式（Private-PublicPartnership）：公共部門與私人企業(yè)合作模式，是指政府、營(yíng)利性企業(yè)和非營(yíng)利性企業(yè)以某個(gè)項(xiàng)目為基礎(chǔ)而形成的相互合作關(guān)系的模式。21.融資模式設(shè)計(jì)原則：1）實(shí)現(xiàn)對(duì)項(xiàng)目發(fā)起人的有限追索原則2）保證投資者不承擔(dān)項(xiàng)目的全部風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任 3）利用相關(guān)稅務(wù)規(guī)定和政策，降低項(xiàng)目的投資成本和融資成本 4）通過擔(dān)保存款、信用擔(dān)保等形式減低投資者的股本投入。5）處理好項(xiàng)目融資與市場(chǎng)安排之間的關(guān)系6）近期融資戰(zhàn)略與遠(yuǎn)期融資戰(zhàn)略7）不同融資模式在再融資時(shí)的難易程度不同，考慮近期融資戰(zhàn)略與遠(yuǎn)期融資戰(zhàn)略。8）實(shí)現(xiàn)非公司負(fù)債型融資的要求。22.項(xiàng)目融資成本：企業(yè)或項(xiàng)目實(shí)體為籌集和使用資金而付出的費(fèi)用。包括資金籌集費(fèi)用和資金占用費(fèi)用。資金成本率=資金占用費(fèi) / (籌資金額 - 籌資費(fèi)用)23.資金結(jié)構(gòu)的優(yōu)化方式：息稅前利潤(rùn)每股利潤(rùn)分析法 ：將盈利能力與負(fù)債對(duì)股東財(cái)富的影響結(jié)合起來，分析資金結(jié)構(gòu)和每股利潤(rùn)之間的關(guān)系，進(jìn)而確定合理的資金結(jié)構(gòu)的方法。比較成本法 ：在籌資決策時(shí)，首先擬定多個(gè)備選方案，分別計(jì)算各方案的加權(quán)平均資金成本，通過比較選擇資金成本最低的方案為最佳資金結(jié)構(gòu)。24.項(xiàng)目融資中三種主要擔(dān)保方式：項(xiàng)目完工擔(dān)保：在一定時(shí)間內(nèi)，完工擔(dān)保人擔(dān)保盡一切方法去促使項(xiàng)目達(dá)到“商業(yè)完工”的標(biāo)準(zhǔn)并支付所有的成本超支費(fèi)用。資金缺額擔(dān)保：保證項(xiàng)目正常運(yùn)行所需的最低現(xiàn)金流量或者在項(xiàng)目重組或出售項(xiàng)目資產(chǎn)時(shí)保護(hù)貸款銀行的利益，保證債務(wù)的回收。以“無論提貨與否均需付款”協(xié)議和“提貨與付款”協(xié)議為基礎(chǔ)的項(xiàng)目擔(dān)保：項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)中項(xiàng)目產(chǎn)品或服務(wù)的長(zhǎng)期市場(chǎng)銷售合約的統(tǒng)稱，對(duì)于前者，購(gòu)買者要絕對(duì)地、無條件地購(gòu)買產(chǎn)品，對(duì)于后者，購(gòu)買者取得產(chǎn)品后