一文讀懂同業(yè)存款與同業(yè)存單.docx

一文讀懂同業(yè)存款與同業(yè)存單同業(yè)存款和同業(yè)存單都是典型的貨幣市場工具，中小銀行由于其存款吸收能力較弱而將同業(yè)業(yè)務(wù)逐步發(fā)展為主動負債工具。伴隨著同業(yè)理財納入MPA考核，同業(yè)存單是否納入監(jiān)管成為近期市場關(guān)注的熱點。同業(yè)存款與同業(yè)存單本質(zhì)同為吸收同業(yè)資金，在業(yè)務(wù)上存在互相替代的關(guān)系，對此我們對這兩項業(yè)務(wù)進行了比較與區(qū)分。一、業(yè)務(wù)開展業(yè)務(wù)定義同業(yè)存款業(yè)務(wù)以一對一的存款形式展開，而同業(yè)存單則是以一對多的憑證發(fā)行方式展開，是更為標準化的產(chǎn)品。同業(yè)存款業(yè)務(wù)是指金融機構(gòu)之間開展的同業(yè)資金存入與存出業(yè)務(wù)，銀行融出資金時，需要在融入銀行開戶，將資金存入本行開立的賬戶，資金所有權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移，是流動性最好的現(xiàn)金資產(chǎn)。同業(yè)存單是存款類金融機構(gòu)在全國銀行間市場上發(fā)行的記賬式定期存款憑證，發(fā)行后可以進入二級市場流通，也可作為質(zhì)押品進行質(zhì)押式回購交易，是利率市場化的一個重要試點工具。融資主體同業(yè)存款和同業(yè)存單的融資主體存在很高的重疊性。同業(yè)存款資金存入方為具有吸收存款資格的金融機構(gòu)，同業(yè)存單的發(fā)行主體為已加入市場利率定價自律機制的政策性銀行、商業(yè)銀行、農(nóng)村合作金融機構(gòu)以及中國人民銀行認可的其他存款類金融機構(gòu)。業(yè)務(wù)開展條件開展同業(yè)存款業(yè)務(wù)，只需對手方之間互相認可即可，而發(fā)行同業(yè)存單需要在央行備案。資金融出方對融入方開展同業(yè)存款業(yè)務(wù)，需要對存入銀行進行授信，與拆借、拆放共享綜合授信額度。發(fā)行同業(yè)存單前，機構(gòu)需要在央行備案當年的發(fā)行額度，并在額度內(nèi)自行確定每期同業(yè)存單的發(fā)行金額、期限，但單期發(fā)行金額不得低于5000萬元人民幣。業(yè)務(wù)期限同業(yè)存款期限較同業(yè)存單靈活。同業(yè)存款期限可由業(yè)務(wù)雙方共同商定，一般為7天、14天、1個月、2個月、3個月、6個月、1年，且按照協(xié)議規(guī)定，通常可以提前支取。同業(yè)存單發(fā)行期限更為標準化，可為1個月、3個月、6個月、9個月、1年、2年和3年。定價方式同業(yè)存款的報價以大行價格與市場情況為指導(dǎo)，同業(yè)存單的定價則以同期限Shibor利率為參考，并根據(jù)存單的市場供需情況定價。同業(yè)存單期限不超過1年的，以固定利率發(fā)行，期限在1年以上的，以Shibor為浮動利率基準計息。業(yè)務(wù)平臺同業(yè)存款由于是線下業(yè)務(wù)，并沒有統(tǒng)一的交易平臺與完善的信息發(fā)布渠道，交易員一般通過各大同業(yè)資金QQ群尋找對手方。同業(yè)存單的發(fā)行則更加公開和透明，其通過全國銀行間同業(yè)拆借中心的發(fā)行系統(tǒng)進行電子化發(fā)行，發(fā)行前的公告和登記完成后的發(fā)行信息均會在外匯交易中心網(wǎng)站上公開。二、會計核算同業(yè)存款和同業(yè)存單在會計核算時記賬科目有所不同。同業(yè)存款對應(yīng)存放同業(yè)（資產(chǎn)）和同業(yè)存放（負債）這兩個科目，同業(yè)存單則對應(yīng)金融資產(chǎn)投資（資產(chǎn)）和應(yīng)付債券（負債）這兩個科目。兩項業(yè)務(wù)都需要占用風險資產(chǎn)，風險權(quán)重根據(jù)巴塞爾協(xié)議III進行計提：對我國其他商業(yè)銀行，原始期限3個月內(nèi)的風險權(quán)重為20%，3個月以上的為25%，對于非銀金融機構(gòu)則按照100%計提風險權(quán)重。同業(yè)存款：資金的融出方主要是存放同業(yè)（資產(chǎn)）的科目、資金的融入方主要是同業(yè)存放（負債）的科目，與存放中央銀行、現(xiàn)金等幾個科目進行借貸記賬。根據(jù)其用途，會設(shè)置存放同業(yè)清算款項和存放同業(yè)一般款項的子科目。同業(yè)存放不計入存貸比存款余額，存放同業(yè)也不計入貸款，占用風險資產(chǎn)，不占用信貸規(guī)模。活期存款視同現(xiàn)金，風險權(quán)重為0，定期存款則根據(jù)期限確定權(quán)重。同業(yè)存單：資金融出方為同業(yè)存單的購買方，會計處理與債券投資類似，根據(jù)巴塞爾協(xié)議III計提風險資產(chǎn)。資金融入方為同業(yè)存單的發(fā)行方，負債端以應(yīng)付債券或已發(fā)行債務(wù)憑證科目進行記賬。三、融資成本從同業(yè)存單的平均發(fā)行利率和同業(yè)存款的存入報價上看，同業(yè)存款和存款的利率走勢基本一致。同業(yè)存單的發(fā)行利率總體上略低于存款的存入報價10BP左右，我們分析，其中差異主要來自于信息不對稱、流動性風險和操作風險。信息不對稱：同業(yè)存款屬于線下業(yè)務(wù)，沒有公開的報價平臺，出資方對資金利率的談判空間更大，而同業(yè)存單利率公開透明。流動性風險：對于資金融出方而言，同業(yè)存單可以在二級市場上流通轉(zhuǎn)讓或者進行質(zhì)押再次融入資金，因此，同業(yè)存單可以提供更高的流動性溢價。操作風險：同業(yè)存款操作時需要經(jīng)過授信、開戶等一系列復(fù)雜流程，也就要求更高的利率來彌補潛在的操作風險。四、監(jiān)管情況同業(yè)存款與同業(yè)存單雖然均冠以同業(yè)之名，但兩個所受監(jiān)管情況不盡相同。同業(yè)存款在現(xiàn)有監(jiān)管下屬于同業(yè)負債，受到同業(yè)監(jiān)管的規(guī)范和MPA考核的限制。同業(yè)存單暫時并未受到明確的監(jiān)管要求，但其在過去一年的爆發(fā)式增長已引起監(jiān)管部門的關(guān)注。2014年同業(yè)監(jiān)管127文（關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知）對同業(yè)存款的存入方進行了界定，只有具有吸收存款資格的金融機構(gòu)可以作為資金的存入方。同時，明確提出了同業(yè)存款業(yè)務(wù)需要進一步細分為結(jié)算性同業(yè)存款和非結(jié)算性同業(yè)存款，相關(guān)款項在同業(yè)存放和存放同業(yè)科目下進行會計核算。2016年MPA考核正式實施，資產(chǎn)負債情況項目中有25分的同業(yè)負債考核項目。若同業(yè)負債占總負債比重超過33%，該項指標為0分。同業(yè)負債計算口徑包括同業(yè)存放，在一定程度上限制了同業(yè)存款的業(yè)務(wù)規(guī)模。同業(yè)存單業(yè)務(wù)于2013年12月起開展，2014年5月同業(yè)監(jiān)管127號文發(fā)布時同業(yè)存單業(yè)務(wù)仍在起步階段，發(fā)展較為平緩，并未受到監(jiān)管過多的重視與約束。同業(yè)存單以應(yīng)計債券進行會計核算，不納入同業(yè)負債口徑，規(guī)模上并未受到MPA考核的限制。2016年以來，同業(yè)存單出現(xiàn)了爆發(fā)式的增長，引起了監(jiān)管的注意。2017年，銀監(jiān)會對1104系統(tǒng)中非現(xiàn)場監(jiān)管報表進行了更新，在資產(chǎn)負債統(tǒng)計表資產(chǎn)端增加“投資同業(yè)存單”項目，負債端增加“發(fā)行同業(yè)存單”項目；在流動性期限缺口統(tǒng)計表中資產(chǎn)端“債券投資和債權(quán)投資”項目更新為“投資債券和同業(yè)存單”，負債端“發(fā)行債券”項目更新為“發(fā)行債券和同業(yè)存單”。目前市場關(guān)于同業(yè)業(yè)