[國研專稿]XXXX年下半年交通運輸業(yè)發(fā)展趨勢展望.doc

國研專稿2011年下半年交通運輸業(yè)發(fā)展趨勢展望2011-8-223 2011年下半年交通運輸業(yè)發(fā)展趨勢展望3.1 世界經(jīng)濟增速趨緩 我國經(jīng)濟平穩(wěn)回落從全球形勢來看，受美國債務(wù)危機影響，世界經(jīng)濟增速可能低于去年。美聯(lián)儲宣布到2013年，聯(lián)儲基準(zhǔn)利率將保持在0.25%的低水平?？紤]到世界經(jīng)濟增長的新情況，高盛近日下調(diào)全球經(jīng)濟增長預(yù)測，2011年全球經(jīng)濟增長率由此前的4.1%下調(diào)至4.0%，而正身處債務(wù)危機中的美國2011年經(jīng)濟增長率則由1.8%調(diào)低至1.7%。與此同時，經(jīng)合組織8月8日公布的報告也指出，全球工業(yè)化國家今年4-6月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)說明，世界經(jīng)濟的復(fù)蘇正在失去推動力。經(jīng)合組織對利率、工業(yè)訂單、消費者信心等數(shù)據(jù)進行分析后認為，2009年大衰退以來的經(jīng)濟復(fù)蘇已經(jīng)中斷，大部分國家的國內(nèi)生產(chǎn)總值增長在經(jīng)歷了2009年下半年的低谷后開始上升，2010年下半年增長有所停滯，2011年第1季度重拾漲勢，經(jīng)合組織認為，這種復(fù)蘇已經(jīng)暫時觸及頂峰。目前歐元區(qū)的增長放緩趨勢比美國嚴(yán)重，意大利、法國和西班牙等國家4-6月的經(jīng)濟增幅不足0.3%。此外，中國、印度、巴西等新興國家也開始出現(xiàn)增長放緩勢頭。經(jīng)合組織預(yù)計，未來幾個月，世界經(jīng)濟的增長將十分有限，但目前還不能斷言世界經(jīng)濟是否會在2008年經(jīng)濟危機之后進入二次衰退。從國內(nèi)經(jīng)濟形勢來看，上半年，由于應(yīng)對國際金融危機的各項刺激經(jīng)濟增長的政策措施已經(jīng)或正在逐步退出，我國經(jīng)濟由超常規(guī)的偏快增長向常規(guī)的平穩(wěn)較快增長轉(zhuǎn)變。與去年相比，經(jīng)濟增長趨緩，固定資產(chǎn)投資增長率、工業(yè)總產(chǎn)值增長率、制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）、外貿(mào)出口增長率和扣除物價上漲因素后的社會消費品零售總額增長率等均比去年同期有所回落。更明顯的放緩體現(xiàn)在制造業(yè)指數(shù)上。7月份，我國PMI指數(shù)跌破50%，這是2010年7月份以來這一指數(shù)首次跌破50%，直接反映出我國制造業(yè)增長放緩的趨勢。鑒于目前趨緊的貨幣政策并沒有在抑制國內(nèi)通脹上取得明顯效果，預(yù)計第三季度乃至下半年貨幣政策仍不會明顯放松。因此，從宏觀層面來看，下半年經(jīng)濟增速放緩的趨勢仍將延續(xù)。3.2 鐵路建設(shè)投資增速將逐步放緩鐵路建設(shè)方面，受到7.23動車事故影響，未來鐵路建設(shè)力度或許會有所放緩，但中長期對整車設(shè)備需求增加的趨勢不會逆轉(zhuǎn)。短期內(nèi)多起事故的發(fā)生，一定程度上促使決策層更加采取審慎的態(tài)度推進快速鐵路網(wǎng)的建設(shè)，對國內(nèi)整車設(shè)備需求市場乃至海外出口市場產(chǎn)生不利影響。但是鐵路交通所具有的大運量、低成本的優(yōu)勢仍將使其成為承擔(dān)主要客、貨運輸?shù)闹袌粤α亢痛蟊娀慕煌ǚ绞?，仍將是交通發(fā)展的重要領(lǐng)域之一，“十二五”綜合交通運輸體系發(fā)展規(guī)劃2015年末基本建成國家快速鐵路網(wǎng)，未來鐵路建設(shè)工作的重點將從以往注重新增通車?yán)锍痰囊?guī)模增長向提高鐵路運營效率及運營品質(zhì)的方向轉(zhuǎn)變，運營效率的提升及品質(zhì)的改善，將吸引更多的客、貨流，線路運輸能力將逐步釋放達到設(shè)計最大值，這一過程也將持續(xù)釋放對鐵路投資的需求。鐵路運輸方面，2010年上半年，全國鐵路日均裝車達到168242車，同比增加11125車，增長7.1%。其中，6月份國家鐵路日均裝車143012車，連續(xù)兩個月保持環(huán)比增長，為今年以來最好的一個月。預(yù)計下半年，這一趨勢仍將維持。受下半年寒暑假以及十一國慶長假的影響，鐵路客運量有望再創(chuàng)新高，同時，秋季生產(chǎn)生活作物的運輸也將為鐵路貨運帶來較大的吞吐量。3.3 道路運輸業(yè)將持續(xù)平穩(wěn)預(yù)計下半年各路段貨運及旅客運輸增速將基本與上半年保持一致，不會有較大變化。具體來看：收費公路方面，國家五部委在全國范圍內(nèi)開展的收費公路專項清理行動開始啟動，這項行動將清理公路超期收費、通行費過高以及不合理收費，撤銷收費期滿收費項目，取消間距不符合規(guī)定的收費站。該項清理行動將對收費公路的良性發(fā)展起到助推作用，受此影響，下半年公路貨物運輸及貨物周轉(zhuǎn)量將有較大的提升空間。公路客運方面，下半年將迎來暑期客運高峰和十一國慶長假的出行高峰，這將會給公路客運帶來更多的客流。公路貨運方面，下半年由于秋季農(nóng)作物糧食運輸?shù)男枰坟涍\量將繼續(xù)上升，同時，工廠下半年補庫存的需求也將推動公路貨物吞吐量的平穩(wěn)增加。3.4 港口航運業(yè)仍將低迷航運是一個典型的周期性行業(yè)，和世界經(jīng)濟發(fā)展有著密切的聯(lián)系。當(dāng)世界經(jīng)濟高速增長時，國際貿(mào)易相應(yīng)呈現(xiàn)增長的趨勢，隨之對航運產(chǎn)生比較大的需求，當(dāng)世界經(jīng)濟轉(zhuǎn)入衰退，國際貿(mào)易萎縮，貨源不足最終會使航運市場出現(xiàn)低迷。今年以來，各國經(jīng)濟呈現(xiàn)緩慢恢復(fù)的態(tài)勢，但數(shù)據(jù)顯示，全球經(jīng)濟下行風(fēng)險再度增加，發(fā)達國家經(jīng)濟恢復(fù)前景仍不樂觀，美國經(jīng)濟擴張步伐放慢，歐元區(qū)經(jīng)濟增速略高于預(yù)期，日本連續(xù)兩個季度負增長且程度有所加深，而新興市場資本流入加快。世界經(jīng)濟的不確定性使得大宗干散貨海運量增幅不及預(yù)期，預(yù)計國際干散貨海運量3季度與2季度基本持平。干散貨將維持低位運行從干散貨海運貨種來看，需求增減不一。鐵礦石：目前來看，雖然全球經(jīng)濟仍存在風(fēng)險，但汽車業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、裝備制造等鋼鐵下游行業(yè)逐漸步入正軌，其鐵礦石需求也保持一定程度的增長。由于上半年鐵礦石的良好表現(xiàn)，預(yù)計在3季度，市場將延續(xù)溫和上升的勢頭。礦山方面對下半年的鐵礦石需求仍然充滿信心，這仍然是出于其對“中國需求”上漲的信心。淡水河谷認為中國的信貸緊縮舉措不太可能減緩其經(jīng)濟增速，他們預(yù)計中國將迎來第二輪強勁增長周期。3季度的全球鐵礦石海運量將達到2.84億噸，同比增加4.4%。煤炭：隨著各國經(jīng)濟的繼續(xù)向好，世界鋼鐵需求量以及工業(yè)發(fā)電量也在不斷增加，因此3季度的世界煤炭海運市場依然保持樂觀。由于天氣逐漸變熱，北半球動力煤進口量可能會有所增加，這將會引起全球3季度動力煤海運量的上升。另一方面，全球鋼鐵穩(wěn)定的需求量也為煉焦煤的需求量提供了有力的支持，3季度為鋼鐵企業(yè)的再庫存周期，受煤炭需求旺盛影響，國際焦煤的價格有望保持堅挺。此外，由于澳大利亞未來的濕潤天氣影響煤炭產(chǎn)量，同時亞洲經(jīng)濟體持續(xù)強勁煤炭需求和歐洲煤炭需求的復(fù)蘇，國際動力煤價格預(yù)期上漲。供應(yīng)方面，為了滿足強勁的市場需求，兩大煤炭出口大國澳大利亞和南非紛紛致力于提高本國煤炭出口能力；但俄羅斯方面，由于自地震后加大出口至日本的動力煤，政府為保證國內(nèi)需求或會對出口的動力煤征稅，這將給國際煤炭運輸市場帶來一些負面影響。糧食：3季度是谷物運輸?shù)膫鹘y(tǒng)旺季，預(yù)計3季度糧食產(chǎn)量將會繼續(xù)增加。據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織表示，2010年至2011年度全球谷物產(chǎn)量將增長4.0%，達到18.0億噸，創(chuàng)近5年歷史最高紀(jì)錄，其中粗糧產(chǎn)量將增長4.4%。小麥貿(mào)易將基本保持平衡，俄羅斯政府自7月1日起取消谷物出口禁令，相對全球其他國家而言，俄羅斯小麥價格有明顯的價格優(yōu)勢，屆時部分市場需求將從美國轉(zhuǎn)移至俄羅斯，但另一方面，埃及等小麥主要進口國對進口俄羅斯小麥持謹(jǐn)慎態(tài)度。2季度末西澳洲小麥產(chǎn)區(qū)的降雨顯著改善了谷物產(chǎn)量前景，阿根廷的產(chǎn)量預(yù)估也有所上調(diào)，3季度全球小麥產(chǎn)量有望增長，遠東旺盛的需求支撐小麥的海運量保持堅挺。玉米方面，美國玉米種植面積的預(yù)估有所下調(diào)，加之夏季干燥天氣，未來一段時間內(nèi)面臨供需不平衡，價格有望進一步攀升，此外，美元貶值也是以美元計價的農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的一大因素。從干散貨運力來看，新增運力有望放緩。隨著大量訂單被延遲或撤消，在接下來一段時間里運力交付速度有望提升，與此同時，船東們對未來市場持相對悲觀態(tài)度，加快拆解老舊船舶的計劃，預(yù)計在3季度國際干散貨船隊規(guī)模將進入平穩(wěn)增長階段，船舶數(shù)量將達到8633艘，載重噸位將超過5.78億，較上1季度增長3.7%；其中除了靈便型船隊規(guī)模保持小幅下跌以外，其他各船型較上1季度仍將繼續(xù)增長，以海岬型船舶運力漲幅最大，達到3.5%。運力層面的增長仍將抵消3季度干散貨海運需求方面為推動市場向好所作出的努力，并將限制運價的回升空間。表 15 2011年3季度干散貨船隊運力規(guī)模預(yù)測噸位單位：億載重噸海岬型船巴拿馬型船靈便型船超靈便型船艘數(shù)噸位艘數(shù)噸位艘數(shù)噸位艘數(shù)噸位運力規(guī)模預(yù)測12632.3019331.4723381.1930390.82運力交付預(yù)測50956.862518.469385.667202.4舊船拆解預(yù)測16232.31387.61150.681215.9資料來源：克拉克松，國研網(wǎng)行業(yè)研究部加工整理從運價指數(shù)上看，BDI或?qū)⒀永m(xù)低位震蕩走勢。在經(jīng)歷第2季度海運市場的先跌后漲后，BDI指數(shù)預(yù)期在第3季度繼續(xù)下調(diào)。在第2季度，亞太地區(qū)對鐵礦石以及煤炭的大量進口對整個干散貨海運市場的繁榮起到了至關(guān)重要的作用。但在第3季度，隨著鐵礦石趨于月度價格協(xié)議，投機性需求將有所減少，尤其是在對鐵礦石價格有下降預(yù)期和港口庫存高企的情況下，短期內(nèi)搶運鐵礦石的情況將不復(fù)存在。此外，雖然今年全球鋼鐵需求量相比于去年將有顯著增加，但由于去年鋼鐵產(chǎn)能過剩，限制了鐵礦石需求的進一步增加，鐵礦石需求的增加幅度可能不如預(yù)期強烈。綜上預(yù)計，2011年第3季度BDI指數(shù)平均值在1200點左右。集裝箱運價有望小幅上揚雖然3、4季度全球經(jīng)濟的不確定性及下行風(fēng)險依然存在，但從閑置集裝箱量看，國際貿(mào)易仍在緩慢復(fù)蘇。Alphaliner公司的最新報道指出，6月初全球閑置集裝箱船只有63艘，綜合運力8萬標(biāo)箱，全球閑置集裝箱船創(chuàng)2008年8月份以來的最低，由于遠洋航運公司啟用閑置集裝箱船活躍，致使閑置集裝箱船將繼續(xù)減少，受此影響，集裝箱運價有望擺脫年初以來的下降態(tài)勢，出現(xiàn)小幅上揚。油輪運輸或仍將低迷從油輪運力來看，下半年和明年新船交付仍居高不下。據(jù)克拉克森統(tǒng)計，截至今年6月1日，新船訂單總計1.094億載重噸，下半年還將交付4170萬載重噸，占總運力的9%。其中，VLCC訂單總計5290萬載重噸，下半年將交付1930萬載重噸，占VLCC總運力11%。從船殼結(jié)構(gòu)看，4.62億載重噸的全球現(xiàn)役油輪船隊中，單殼油輪為430艘，2160萬載重噸，占總運力比重從2010年底的6%下降至5%，并還將逐年下降，直至2015年完全淘汰。由于當(dāng)前運輸市場運力過剩嚴(yán)重，運價在保本點附近低迷不振，船齡超過15年的大型油輪很難被大租家接受，在二手船市場出售也很難找到愿出較好價錢的買家，并且通過20年特檢的維修費用高昂，這將導(dǎo)致大型油輪的生命期縮短到19年。綜合上述分析預(yù)測，2011年底全球油輪船隊(萬噸以上)運力約4.9億載重噸，年增長9%。其中，VLCC約1.86億載重噸，增長超過13%；蘇伊士型和阿芙拉型船(成品油輪為LR2)的增長分別不足12%和7%；巴拿馬型(成品油輪LR1)和小型船(1-6萬載重噸)增長都不足5%。從油運需求來看，下半年或?qū)⑿》鲩L。通常情況下，下半年的運輸市場有夏季用油高峰和冬季取暖用油需求的支持，運輸需求會高于上半年。據(jù)國際能源機構(gòu)6月份報告估計，今年下半年全球石油需求為每日9015萬桶，比上半年高出2%，比去年同期增長1.1%。預(yù)計今年下半年的運輸需求將高于上半年水平，海運周轉(zhuǎn)量增速將大于海運量增速。原油船型中，對蘇伊士型和VLCC船的需求增長相對較高。全年原油運輸需求增長將超過3%。從油輪運價來看，成品油輪運價或?qū)⑿》仙瓦\價仍將低迷。今年下半年油輪運力增長壓力巨大，且嚴(yán)重過剩，特別是主要船型VLCC船隊增長明顯。而海運量略高于上半年水平。盡管運輸結(jié)構(gòu)中長程航線運量提升，但運力需求的增長仍趕不上運力供應(yīng)的增速，原油輪運輸市場下半年總體上無力擺脫底位行情，部分時段會因成交波動而出現(xiàn)上漲。相對原油輪而言，業(yè)界對成品油運輸市場行情抱有期待。主要因素包括：一是成品油輪船隊增長較慢。訂單數(shù)量不高，其中一半將在今年內(nèi)交付，明年、后年的成品油輪運力供應(yīng)壓力不大，甚至將出現(xiàn)供不應(yīng)求局面。二是周轉(zhuǎn)量需求增加。與2009年相比，2014年波斯灣、中國、拉丁美洲的煉廠能力估計將分別增加15%、32%和11%。隨著煉廠更靠近原油產(chǎn)地，遠離消費地，成品油的運距拉長，周轉(zhuǎn)量將增加。三是套利需求較大。歐美之間的成品油價波動強烈，美國進口汽油并出口柴油的運輸將保持