投行業(yè)務品種及概念

精品文檔 1歡迎下載 第一部分第一部分 債務資本市場債務資本市場 一 產品一 產品 一 一 短期融資券和中期票據短期融資券和中期票據 短期融資券 期限在 1 年以內的債券 和中期票據 期限在 1 年以上的債券 是債務資本市場業(yè)務重點產品 兩種產品均按一次 注冊兩年有效期內分期發(fā)行方式管理 兩類票據融資成本均低于同期貸款 其中融資券相對而言成本 更低 根據不同信用級別約低于同期貸款 1 5 2 7 1 年期 1 融 資券在兩年額度有效期內可以連續(xù)發(fā)行 3 次 一般為 1 年 9 個月 1 年 期間配合 2 筆過橋貸款可以構造 3 年期融資產品 中期票據特點為期限較長 可以發(fā)行固定利率或浮動利率 以 及嵌入一定的提前贖回權 根據不同信用級別 中期票據成本相對 同期貸款低 0 35 1 5 3 年期 2 0 4 0 15 5 年期3 另固 定利率中期票據相對于貸款 為浮息債務 可一次性鎖定未來融資 成本 從而更為理想地對沖加息風險 二 二 房地產投資信托 房地產投資信托 REITsREITs 房地產投資信托是將經營性物業(yè)未來現金流和物業(yè)價值一并打 包組建信托 并由信托公司在銀行間市場公開發(fā)行信托受益券 為 物業(yè)持有人進行融資的產品 房地產投資信托一般是中長期融資 存續(xù)期間支付固定融資成本 到期時物業(yè)持有人通過回購信托權益 1 此利率為 2010 年 1 月 1 日參考價 利率可能隨時變動 具體適用利率請咨詢總行投行部 2 同上 3 同上 精品文檔 2歡迎下載 完成本金償付 物業(yè)所有權在信托存續(xù)期間不發(fā)生轉移 不損失物 業(yè)升值收益或涉及額外稅負 物業(yè)現金流可以切割成不同優(yōu)先級別 的層級 從而大幅度提升信托受益券綜合信用級別 降低融資成本 三 三 企業(yè)債企業(yè)債 企業(yè)債是發(fā)改委管理的中長期債務融資工具 主要用于發(fā)改委 批準項目的配套資金 其產品特性與中期票據類似 目前只有證券 公司可以擔任企業(yè)債的主承銷商 我行可以牽頭人和財務顧問角色 營銷客戶 之后與證券公司合作進行項目申報審批 我行按照比例 承擔銷售責任 收益按照比例分成 四 四 金融債金融債 金融債包括商業(yè)銀行 財務公司發(fā)行的債券 商業(yè)銀行債券包 括一般性金融債 次級債和信貸資產支持證券等 財務公司發(fā)行均 為一般性金融債 我行可以直接擔任主承銷商 五 資產支持票據 計劃推出 五 資產支持票據 計劃推出 資產支持票據是企業(yè)以自身擁有的資產 土地和固定資產 大 型設備等 和未來現金流 應收賬款 回購協議 企業(yè)資產運營現 金流等 委托給信托公司組建自益信托 企業(yè)以取得的信托權益為 支持發(fā)行的票據 通過資產支持結構 企業(yè)可以進一步提升債項信 用級別 降低融資成本 未來資產支持票據有望突破凈資產 40 發(fā) 債規(guī)模限制 產品試點有望于 2010 年上半年推出 六 私募票據 計劃推出 六 私募票據 計劃推出 精品文檔 3歡迎下載 私募票據是通過既定私募模式在銀行間市場通過非公開渠道發(fā) 行的債券 私募票據優(yōu)勢在于融資規(guī)模不受凈資產 40 限制 不公 開披露信息 審批發(fā)行速度更為快捷 私募票據融資成本略高于公 開發(fā)行的短期融資券和中期票據 但相對信貸產品仍然具備低成本 優(yōu)勢 私募票據為主管部門近期重點研究產品 預計于 2010 年上半 年推出 精品文檔 4歡