《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》答.doc

中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人就發(fā)布首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法答記者問(wèn)中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人日前就發(fā)布首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法回答了記者提問(wèn)。全文如下：記者：在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，推出創(chuàng)業(yè)板對(duì)支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展有何作用？ 答：推出創(chuàng)業(yè)板是完善我國(guó)資本市場(chǎng)層次與結(jié)構(gòu)、拓展資本市場(chǎng)深度與廣度的重要舉措，能夠?yàn)閿?shù)量眾多的自主創(chuàng)新和成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資本市場(chǎng)服務(wù)，同時(shí)通過(guò)資本市場(chǎng)的示范效應(yīng)，發(fā)揮拉動(dòng)民間投資、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、以創(chuàng)業(yè)促就業(yè)的重要作用，有利于更好地發(fā)揮資本市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性功能，強(qiáng)化資本市場(chǎng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持，推動(dòng)創(chuàng)新型國(guó)家建設(shè)。記者：首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法（征求意見稿）發(fā)布到現(xiàn)在已經(jīng)有一年多時(shí)間，這其間證監(jiān)會(huì)做了哪些工作？答：首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法（征求意見稿）（以下簡(jiǎn)稱管理辦法）向社會(huì)公開征求意見后，我會(huì)積極收集、歸納和整理相關(guān)意見，還分別召集了專家學(xué)者、證券公司等舉行座談會(huì)，對(duì)管理辦法進(jìn)行討論。根據(jù)各方意見，我會(huì)對(duì)管理辦法進(jìn)行了修改和完善，同時(shí)還起草和修改完善了創(chuàng)業(yè)板發(fā)行、上市、交易等一系列配套規(guī)則，重點(diǎn)強(qiáng)化了創(chuàng)業(yè)板各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制措施。對(duì)于相關(guān)規(guī)章和規(guī)則起草中涉及的問(wèn)題，我會(huì)還與相關(guān)部門進(jìn)行了積極協(xié)調(diào)和溝通。記者：首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法（征求意見稿）于2008年3月份向社會(huì)公開征求意見，各方意見主要集中在哪些方面？與征求意見稿相比，本次正式發(fā)布的辦法作出了哪些修改調(diào)整？答：2008年3月21日至31日，我會(huì)就首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法（征求意見稿）向社會(huì)公開征求意見，共收到688份反饋意見?？傮w上看，社會(huì)各界對(duì)創(chuàng)業(yè)板持歡迎態(tài)度，認(rèn)為管理辦法針對(duì)性強(qiáng)、可操作性較高，同時(shí)，也對(duì)管理辦法提出了一些建設(shè)性意見。各界意見主要集中在發(fā)行條件、投資者準(zhǔn)入及創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核體制等方面。對(duì)于發(fā)行條件意見不一，有的認(rèn)為有關(guān)持續(xù)增長(zhǎng)方面的要求太高太嚴(yán)，也有的認(rèn)為還不夠。綜合考慮創(chuàng)業(yè)板的定位及各方面情況，我會(huì)維持了征求意見稿中有關(guān)持續(xù)增長(zhǎng)和具有持續(xù)盈利能力的要求。結(jié)合其他建設(shè)性意見，對(duì)管理辦法進(jìn)行了修改完善。修改后的首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法共六章58條，其中增加了2條，修改了5條，并做了若干文字調(diào)整。（1）為強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制，保護(hù)投資者合法權(quán)益，借鑒境外成熟市場(chǎng)針對(duì)不同投資者提供差異化的市場(chǎng)、產(chǎn)品和服務(wù)的通行做法，在管理辦法總則中增加一條“ 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)建立與投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的投資者準(zhǔn)入制度，向投資者充分提示投資風(fēng)險(xiǎn)”。（2）為明確創(chuàng)業(yè)板的股票發(fā)行審核及監(jiān)管體制，根據(jù)證券法有關(guān)規(guī)定，增加了“中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)依法核準(zhǔn)發(fā)行人的首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)，對(duì)發(fā)行人股票發(fā)行進(jìn)行監(jiān)督管理。證券交易所依法制定業(yè)務(wù)規(guī)則，創(chuàng)造公開、公平、公正的市場(chǎng)環(huán)境，保障創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的正常運(yùn)行”的表述。（3）本著從嚴(yán)要求創(chuàng)業(yè)板發(fā)行人公司治理的原則，分別在第二十六條、第四十一條增加對(duì)發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人的監(jiān)管要求。第二十六條規(guī)定“發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人最近三年內(nèi)不存在損害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的重大違法行為。發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人最近三年內(nèi)不存在未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)行證券，或者有關(guān)違法行為雖然發(fā)生在三年前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)的情形?！?第四十一條規(guī)定“發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)對(duì)招股說(shuō)明書出具確認(rèn)意見，并簽名、蓋章?！保?）為強(qiáng)化市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰機(jī)制，增加對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司退市約束的原則性規(guī)定，在“信息披露”與“監(jiān)督管理和法律責(zé)任”等章節(jié)中，規(guī)定了有關(guān)退市風(fēng)險(xiǎn)提示和交易所制定相關(guān)退市規(guī)則的要求。記者：創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)主要服務(wù)于何種類型的企業(yè)？首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市需要符合哪些條件？答：創(chuàng)業(yè)板作為多層次資本市場(chǎng)體系的重要組成部分，主要目的是促進(jìn)自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展，是落實(shí)自主創(chuàng)新國(guó)家戰(zhàn)略及支持處于成長(zhǎng)期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的重要平臺(tái)。具體講，創(chuàng)業(yè)板公司應(yīng)是具備一定的盈利基礎(chǔ)，擁有一定的資產(chǎn)規(guī)模，且需存續(xù)一定期限，具有較高的成長(zhǎng)性的企業(yè)。首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市主要應(yīng)符合如下條件：（1）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具備一定的盈利能力。為適應(yīng)不同類型企業(yè)的融資需要，創(chuàng)業(yè)板對(duì)發(fā)行人設(shè)置了兩項(xiàng)定量業(yè)績(jī)指標(biāo)，以便發(fā)行申請(qǐng)人選擇：第一項(xiàng)指標(biāo)要求發(fā)行人最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；第二項(xiàng)指標(biāo)要求最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于五百萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于百分之三十。證券法第十三條規(guī)定公司公開發(fā)行新股應(yīng)當(dāng)“具有持續(xù)盈利能力”。首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法規(guī)定了發(fā)行人不得有影響持續(xù)盈利能力的若干種情形。（2）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有一定規(guī)模和存續(xù)時(shí)間。根據(jù)證券法第五十條關(guān)于申請(qǐng)股票上市的公司股本總額應(yīng)不少于三千萬(wàn)元的規(guī)定，管理辦法要求發(fā)行人具備一定的資產(chǎn)規(guī)模，具體規(guī)定最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬(wàn)元，發(fā)行后股本不少于三千萬(wàn)元。規(guī)定發(fā)行人具備一定的凈資產(chǎn)和股本規(guī)模，有利于控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 管理辦法規(guī)定發(fā)行人應(yīng)具有一定的持續(xù)經(jīng)營(yíng)記錄，具體要求發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司，有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。 （3）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)突出。創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模小，且處于成長(zhǎng)發(fā)展階段，如果業(yè)務(wù)范圍分散，缺乏核心業(yè)務(wù)，既不利于有效控制風(fēng)險(xiǎn)，也不利于形成核心競(jìng)爭(zhēng)力。因此，管理辦法要求發(fā)行人集中有限的資源主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，并強(qiáng)調(diào)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境保護(hù)政策。同時(shí)，要求募集資金只能用于發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)。 （4）對(duì)發(fā)行人公司治理提出從嚴(yán)要求。根據(jù)創(chuàng)業(yè)板公司特點(diǎn)，在公司治理方面參照主板上市公司從嚴(yán)要求，要求董事會(huì)下設(shè)審計(jì)委員會(huì)，強(qiáng)化獨(dú)立董事職責(zé)，并明確控股股東責(zé)任。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)保持業(yè)務(wù)、管理層和實(shí)際控制人的持續(xù)穩(wěn)定，規(guī)定發(fā)行人最近兩年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)資產(chǎn)完整，業(yè)務(wù)及人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立，具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。發(fā)行人與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，以及嚴(yán)重影響公司獨(dú)立性或者顯失公允的關(guān)聯(lián)交易。發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人最近三年內(nèi)不存在損害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的重大違法行為。發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人最近三年內(nèi)不存在未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)行證券，或者有關(guān)違法行為雖然發(fā)生在三年前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)的情形。 記者：創(chuàng)業(yè)板保薦制度和發(fā)行審核做出了怎樣的安排？與主板有何差異？答：創(chuàng)業(yè)板充分體現(xiàn)市場(chǎng)化原則，進(jìn)一步發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)作用，加大市場(chǎng)約束。如強(qiáng)化保薦人的盡職調(diào)查和審慎推薦作用，要求保薦人出具發(fā)行人成長(zhǎng)性專項(xiàng)意見，發(fā)行人為自主創(chuàng)新企業(yè)的，還應(yīng)當(dāng)說(shuō)明發(fā)行人的自主創(chuàng)新能力；在持續(xù)督導(dǎo)方面，要求保薦人督促企業(yè)合規(guī)運(yùn)作，真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地披露信息，督導(dǎo)發(fā)行人持續(xù)履行各項(xiàng)承諾，并要求保薦人對(duì)發(fā)行人發(fā)布的定期公告撰寫跟蹤報(bào)告。對(duì)于創(chuàng)業(yè)板公司的保薦期限，相對(duì)于主板做了適當(dāng)延長(zhǎng)。相關(guān)要求將體現(xiàn)在修訂后的證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法及交易所對(duì)創(chuàng)業(yè)板保薦人的相關(guān)管理規(guī)則中。 考慮到創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)大、創(chuàng)新特點(diǎn)強(qiáng)，在發(fā)行審核委員會(huì)設(shè)置上，專門設(shè)置創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會(huì)，在證監(jiān)會(huì)相關(guān)職能部門初審的基礎(chǔ)上審核發(fā)行人公開發(fā)行股票的申請(qǐng)。創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委人數(shù)較主板發(fā)審委適當(dāng)增加，并加大行業(yè)專家委員的比例，委員與主板發(fā)審委委員、并購(gòu)重組委委員不互相兼任。相關(guān)內(nèi)容將在修訂后的中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)辦法中得到體現(xiàn)。 記者：首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法頒布之后，創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行監(jiān)管還有哪些配套規(guī)則？ 答：根據(jù)公司法、證券法的相關(guān)規(guī)定，圍繞首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法，創(chuàng)業(yè)板在發(fā)行監(jiān)管方面將適時(shí)頒布以下配套規(guī)則，主要包括： （1）公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件。創(chuàng)業(yè)板申請(qǐng)文件準(zhǔn)則本著簡(jiǎn)化有效的原則，建立更負(fù)責(zé)任的發(fā)行申報(bào)制度，督促相關(guān)各方各司其職，各負(fù)其責(zé)。 （2）公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則創(chuàng)業(yè)板公司招股說(shuō)明書。創(chuàng)業(yè)板招股說(shuō)明書準(zhǔn)則在內(nèi)容上突出創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特點(diǎn)，強(qiáng)化成長(zhǎng)性和自主創(chuàng)新相關(guān)內(nèi)容。（3）修改證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法。在現(xiàn)有保薦制度框架下，針對(duì)創(chuàng)業(yè)板特點(diǎn)強(qiáng)化保薦人在盡職調(diào)查等方面的專業(yè)責(zé)任，實(shí)行持續(xù)督導(dǎo)制度，建立適合創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行上市保薦制度。相關(guān)內(nèi)容在修訂后的證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法及交易所對(duì)創(chuàng)業(yè)板保薦人的相關(guān)管理規(guī)則中予以明確。 （4）修改中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)辦法。在發(fā)行審核方面，充分借鑒目前行之有效的發(fā)審委制度，根據(jù)創(chuàng)業(yè)板的特點(diǎn)，修改發(fā)行審核委員會(huì)辦法，對(duì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委的組建、委員構(gòu)成等作出規(guī)定。 此外，深圳證券交易所還將頒布創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則、創(chuàng)業(yè)板股票交易特別規(guī)定等相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則。 記者：證監(jiān)會(huì)何時(shí)開始受理擬在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市