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國際金融題庫考1、 國際儲備 是指一國貨幣當(dāng)局持有的，用于國際支付、平衡國際收支差額和干預(yù)外匯市場、維持貨幣匯率穩(wěn)定的國際間可接受資產(chǎn)。能夠作為國際儲備的資產(chǎn)必須具有可獲得性、充分流動性和普遍接受性三個特征。2、 收入調(diào)節(jié)機制 是指在市場經(jīng)濟體系中，國際收支失衡引起的國民收入自發(fā)性變動對國際收支的調(diào)節(jié)。如果一國出現(xiàn)國際收支失衡，經(jīng)濟體系內(nèi)部會自發(fā)產(chǎn)生出使收入水平發(fā)生變化的作用力，而收入的變動至少會部分地減少國際收支的失衡程度。3、 聯(lián)合浮動 又稱共同浮動、集體浮動，是指參加共同浮動的國家集團內(nèi)部成員之間的貨幣實行固定比價，并規(guī)定波動幅度，各有關(guān)成員有義務(wù)維持該比價，而對集團外部國家的貨幣則采取同升共降的浮動匯率。4、 遠期利率協(xié)定 是指買賣雙方就某一段時間內(nèi)的利率達成協(xié)議，同時商定以一個倫敦商業(yè)銀行同業(yè)拆放利率或美國銀行優(yōu)惠利率為依據(jù)的市場標(biāo)準(zhǔn)利率后訂立的協(xié)議。遠期利率協(xié)定業(yè)務(wù)部涉及本金的收付，不交保證金，手續(xù)便捷。5、 熱錢 又叫游資或投機性短期資本，是指只為追求高報酬以最低風(fēng)險而在國際金融市場上迅速流動的短期投機性資金。6、 歐元 是指歐盟中十三個國家的貨幣，這十三個國家是：奧地利、比利時、芬蘭、法國、德國、希臘、愛爾蘭、意大利、盧森堡、荷蘭、葡萄牙、斯洛文尼亞和西班牙，他們合稱為歐元區(qū)。歐元在香港一般稱為歐羅。7、 非沖銷式干預(yù) 是指中央銀行在干預(yù)外匯市場時不采取其他金融政策與之配合，即不改變因外匯干預(yù)而造成的貨幣供應(yīng)量的變化，非沖銷干預(yù)是指中央銀行允許其買賣外匯而改變國內(nèi)市場上的貨幣供應(yīng)量。無論資本是否完全流動，貨幣供應(yīng)量變化對經(jīng)濟影響是相同的。8、 沖銷式干預(yù) 它是政府管理匯率的重要政策之一，也稱沖銷政策。它是指中央銀行進行數(shù)量相等但方向相反的國外和國內(nèi)資產(chǎn)交易，以抵消外匯干預(yù)對國內(nèi)貨幣供給的影響。9、 即期匯率 又稱為“現(xiàn)匯匯率”，是指外匯買賣成交后，買賣雙方在當(dāng)天或在兩個營業(yè)日內(nèi)進行交割所使用的匯率。在外匯市場上掛牌的匯率，除特別標(biāo)明遠期匯率以外，一般指即期匯率。10、 米德沖突 是指在許多情況下，單獨使用支出調(diào)整政策或支出轉(zhuǎn)換政策而同時追求內(nèi)外均衡兩種目標(biāo)的實現(xiàn)，將會導(dǎo)致一國內(nèi)部均衡與外部均衡之間的沖突。11、 J曲線效應(yīng) 是指在馬歇爾-勒納條件成立的情況下，短期內(nèi)由于合同的時滯效應(yīng)，貶值初期國際收支出現(xiàn)惡化，經(jīng)過一段時間調(diào)整之后得到慢慢改善，整個過程用曲線描述出來，酷似“J”字母，因此匯率的加權(quán)平均數(shù)，從20世紀(jì)70年代末起，人們開始用有效匯率來觀察某種貨幣的總被稱為J曲線效應(yīng)。12、 有效匯率 是指本國貨幣對一組外幣體波動幅度及其在國際經(jīng)貿(mào)和金融領(lǐng)域中的總體地位。13、 利率調(diào)節(jié)機制 是指一國國際收支不平衡時，該國的利率水平會發(fā)生變動，利率水平的變動反過來又會對國際收支不平衡的調(diào)節(jié)起到一定的調(diào)節(jié)作用。當(dāng)一國國際收支發(fā)生逆差時，該國的貨幣存量(供應(yīng)量)相對減少，利率上升；而利率上升，表明本國金融資產(chǎn)的收益率上升，從而對本國金融資產(chǎn)的需求相對上升，對外國金融資產(chǎn)的需求相對減少，資金外流減少或資金內(nèi)流增加，資本與金融項目得到改善。同時，利率上升會減少社會總需求，進口減少，出口增加，貿(mào)易收支也會得到改善。14、 離岸市場 第二次世界大戰(zhàn)之后，各國金融機構(gòu)從事本幣以外的其他外幣的存貸款業(yè)務(wù)逐漸興起，有些國家的金融機構(gòu)因此成為世界各國外幣存貸款中心，這種專門從事外幣存貸款業(yè)務(wù)的金融活動稱為離岸金融，而由此建立起來的銀行體系即為離岸市場。15、 懸突額 美元危機的程度，同流出美國的美元數(shù)額有關(guān)。流出的美元超過美國黃金儲備的余額，被稱為“懸突額”。懸突額是預(yù)測美元危機的一個很好的指標(biāo)，也是以后許多國際貨幣體系改革建議所力圖解決的問題之一。16、 國際直接投資 是指一國的自然人法人及其他經(jīng)濟組織單獨或共同出資，在其他國家的境內(nèi)創(chuàng)立新企業(yè)，或增加資本擴展原有企業(yè)，或收購現(xiàn)有企業(yè)，并且擁有有效管理控制權(quán)的投資行為。17、 馬歇爾-勒納條件 是西方匯率理論中的一項重要內(nèi)容，它所要表明的是：如果一國處于貿(mào)易逆差中，即VxVm，或Vx/Vm1(Dx，DM分別代表出口和進口的需求彈性)。18、 BOT (buildoperatetransfer)即建設(shè)經(jīng)營轉(zhuǎn)讓，是指政府通過契約授予私營企業(yè)（包括外國企業(yè)）以一定期限的特許專營權(quán)，許可其融資建設(shè)和經(jīng)營特定的公用基礎(chǔ)設(shè)施，并準(zhǔn)許其通過向用戶收取費用或出售產(chǎn)品以清償貸款，回收投資并賺取利潤；特許權(quán)期限屆滿時，該基礎(chǔ)設(shè)施無償移交給政府。19、 歐洲債券(Euro bond)是票面金額貨幣并非發(fā)行國家當(dāng)?shù)刎泿诺膫?。是指以外在通?external currency)為單位，在本國外在通貨市場(external currency market)進行買賣的債券。歐洲債券不受任何國家資本市場的限制，免扣繳稅，其面額可以發(fā)行者當(dāng)?shù)氐耐ㄘ浕蚱渌ㄘ洖橛嬎銌挝弧Χ鄧炯瘓F及第三世界政府而言，歐洲債券是他們籌措資金的重要渠道。20、 斯旺模型 Swan(1955)進一步研究了內(nèi)外均衡沖突，并提出了用支出增減政策和支出轉(zhuǎn)換政策解決內(nèi)外均衡沖突的思想，這一思想被稱為“斯旺模型”。斯旺模型是在假定經(jīng)濟體不存在國際資本流動的前提下研究內(nèi)外均衡沖突并提出政策搭配建議的。21、 最低資本要求 22、 歐元趨同標(biāo)準(zhǔn) 歐盟成員加入歐元區(qū)的入盟標(biāo)準(zhǔn)或趨同標(biāo)準(zhǔn)，被稱為“馬斯特里赫特趨同標(biāo)準(zhǔn)(Maastricht Convergence Criteria)”，是早在1991年批準(zhǔn)的馬斯特里赫特條約(以下簡稱馬約)中確定的加入單一貨幣聯(lián)盟的標(biāo)準(zhǔn)，有5個經(jīng)濟指標(biāo)：通貨膨脹率、長期利率、財政赤字、政府債務(wù)、匯率波動幅度。23、 價格調(diào)節(jié)機制 是指國際收支失衡引起的一般價格水平或相對價格水平的變動對國際收支的調(diào)節(jié)。在固定匯率制下，當(dāng)一國出現(xiàn)國際收支逆差時，對外支出大于收入，對外幣需求的增加使外幣匯率上升，本幣匯率下跌，貨幣當(dāng)局為了維持固定匯率，必須干預(yù)匯市，這造成本國貨幣供給減少利率上升，引起本國出口商品價格相對下降，進口商品價格相對上升，從而增加出口、減少進口，改善國際收支。24、 管理浮動 又稱“骯臟浮動”，指貨幣當(dāng)局對外匯市場進行干預(yù)，以使市場匯率朝著有利于自己的方向浮動。目前，各主要工業(yè)國所實行的都是管理浮動，絕對的自由浮動純粹是理論上的假設(shè)而已。25、 特里芬兩難（Triffin Dilemma）又被稱為“信心與清償力兩難”，是由著名國際金融專家、美國耶魯大學(xué)教授羅伯特特里芬提出的布雷頓森林體系存在著的自身無法克服的內(nèi)在矛盾，這一內(nèi)在矛盾在國際經(jīng)濟學(xué)界稱為特里芬兩難。美元價值要穩(wěn)定，它就不能作為國際貨幣；美元要作為國際貨幣，它的價值就難以穩(wěn)定。26、 償債率 是指當(dāng)年的還本付息額與當(dāng)年出口創(chuàng)匯收入額之比，它是分析、衡量外債規(guī)模和一個國家償債能力大小的重要指標(biāo)。國際上一般認(rèn)為，一般國家的償債率的警戒線為20%，發(fā)展中國家為25%，危險線為30%。當(dāng)償債率超過25%時，說明該國外債還本付息負(fù)擔(dān)過重，有可能發(fā)生債務(wù)危機。根據(jù)世界銀行的建議，中國的償債率應(yīng)以15%為安全線。27、 關(guān)鍵貨幣 是指國際上普遍接受的，該國國際收支中使用最多，外匯儲備中占比最大的自由外匯。目前來說，美元、歐元、日元為大多數(shù)國家的關(guān)鍵貨幣。28、 資本賬戶 是資本與金融賬戶中的一支，包括資本轉(zhuǎn)移和非金融資產(chǎn)的收買和放棄。其中資本轉(zhuǎn)移指固定資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移；同固定資產(chǎn)收買和放棄相聯(lián)系的或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移；債權(quán)人不索取任何回報而取消的債務(wù)。非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄是指各種無形資產(chǎn)如專利，版權(quán)，商標(biāo)，經(jīng)銷權(quán)以及租賃和其他可轉(zhuǎn)讓合同的交易。29、 丁伯根原則 是由丁伯根(荷蘭經(jīng)濟學(xué)家丁伯根首屆諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主）提出的關(guān)于國家經(jīng)濟調(diào)節(jié)政策和經(jīng)濟調(diào)節(jié)目標(biāo)之間關(guān)系的法則。其基本內(nèi)容是：政策工具的數(shù)量或控制變量數(shù)至少要等于目標(biāo)變量的數(shù)量；而且這些政策工具必須是相互獨立（線性無關(guān)）的。30、 均衡匯率 是指能夠使國際收支實現(xiàn)平衡的匯率，這種內(nèi)涵的均衡匯率側(cè)重于外部均衡，但并非完全不考慮內(nèi)部均衡，其前提條件之一就是無過度的失業(yè)，這與后來內(nèi)部均衡的衡量指標(biāo)非常相似。后來,納克斯(Nurkse)發(fā)展了均衡匯率理論。他將內(nèi)部均衡定義為充分就業(yè)，外部均衡定義為國際收支的平衡，所謂的均衡匯率就是與宏觀經(jīng)濟內(nèi)外部均衡相一致的匯率，也就是內(nèi)、外部均衡同時實現(xiàn)時決定的匯率。31、 支出增減型政策 一般指改變社會總需求或國民經(jīng)濟中支出總水平的政策。這類政策旨在通過改變社會總需求或總支出水平來改變對外國商品、勞務(wù)和金融資產(chǎn)的需求，從而達到調(diào)節(jié)國際收支的目的。這類政策主要指財政政策和貨幣政策。32、 支出轉(zhuǎn)換政策 指能夠通過影響本國貿(mào)易商品的國際競爭力，改變支出構(gòu)成而使本國收入相對于支出增加的政策，如匯率調(diào)整、關(guān)稅、出口補貼、進口配額限制等都屬于支出轉(zhuǎn)換政策范疇。狹義的支出轉(zhuǎn)換政策則專指匯率政策。支出轉(zhuǎn)換政策的實質(zhì)是在總需求的內(nèi)部進行結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，使得總需求的構(gòu)成在國內(nèi)吸收與凈出口之間保持恰當(dāng)?shù)谋壤?3、 經(jīng)常項目 指本國與外國進行經(jīng)濟交易而經(jīng)常發(fā)生的項目，是國際收支平衡表中最主要的項目，包括對外貿(mào)易收支、非貿(mào)易往來和無償轉(zhuǎn)讓三個項目。34、 雙掛鉤 是指在布雷頓森林體系下，實行美元與黃金掛鉤，其他各國貨幣與美元掛鉤的制度，在“雙掛鉤”的基礎(chǔ)上，國際貨幣基金協(xié)會規(guī)定，各國貨幣對美元的匯率一般只能在匯率平價1的范 圍內(nèi)波動，各國必須同IMF合作，并采取適當(dāng)?shù)拇胧┍ＷC匯率的波動不超過該界限。35、 套匯 是指利用不同外匯市場的外匯差價，在某一外匯市場上買進某種貨幣，同時在另一外匯市場上賣出該種貨幣，以賺取利潤。在套匯中由于涉及的外匯市場多少不同，分為兩角套匯、三角套匯和多角套匯。36、 外匯管制 是指一國政府為平衡國際收支和維持本國貨幣匯率而對外匯進出實行的限制性措施。在中國又稱外匯管理。一國政府通過法令對國際結(jié)算和外匯買賣進行限制的一種限制進口的國際貿(mào)易政策。外匯管制分為數(shù)量管制和成本管制。前者是指國家外匯管理機構(gòu)對外匯買賣的數(shù)量直接進行限制和分配，通過控制外匯總量達到限制出口的目的；后者是指，國家外匯管理機構(gòu)對外匯買賣實行復(fù)匯率制，利用外匯買賣成本的差異，調(diào)節(jié)進口商品結(jié)構(gòu)。37、 歐洲貨幣體系 1979年3月在德國總理和法國總統(tǒng)的倡議下，歐洲經(jīng)濟共同體的8個成員國（法國、德國、意大利、比利時、丹麥、愛爾蘭、盧森堡和荷蘭）決定建立歐洲貨幣體系（European Monetary System， EMS），將各國貨幣的匯率與對方固定，共同對美元浮動。在歐洲貨幣體系成立后的10年內(nèi)，它的內(nèi)部固定匯率不斷在調(diào)整，使它的匯率體制得以生存。 1989年6月，西班牙宣布加入歐洲貨幣體系，1990年10月，英國也宣布加入，使歐洲貨幣體系的成員國擴大到10個。38、 掉期 是指在外匯市場上買進即期外匯的同時又賣出同種貨幣的遠期外匯，或者賣出即期外匯的同時又買進同種貨幣的遠期外匯，也就是說在同一筆交易中將一筆即期和一筆遠期業(yè)務(wù)合在一起做，或者說在一筆業(yè)務(wù)中將借貸業(yè)務(wù)合在一起做。 在掉期交易中，把即期匯率與遠期匯率之差，即升水或貼水叫做掉期率。39、 三元悖論 也稱三難選擇，它是由美國經(jīng)濟學(xué)家保羅克魯格曼就開放經(jīng)濟下的政策選擇問題所提出的，其含義是：本國貨幣政策的獨立性，匯率的穩(wěn)定性，資本的完全流動性不能同時實現(xiàn)，最多只能同時滿足兩個目標(biāo)，而放棄另外一個目標(biāo)。40、 離婚效應(yīng) 是指當(dāng)實際匯率偏離原來中心匯率時，人們根據(jù)經(jīng)濟基本面普遍預(yù)期，中心匯率必將進行大幅度調(diào)整，匯率貶值在所難免，就將會大量兌換外幣，在事實上造成本幣貶值的壓力。此時，如果央行仍然維持原有中心匯率不變的話，就必須加大干預(yù)力度。但如果人們預(yù)感到經(jīng)濟惡化所導(dǎo)致的匯率貶值是不可避免的，對本幣的投機力度還會繼續(xù)增加。投機者必會趁機興風(fēng)作浪，引發(fā)羊群效應(yīng)和噪聲交易向明確性的干預(yù)邊界沖擊。一旦央行無力承受而被迫調(diào)整中心匯率時，此前受到壓制的對外幣的需求就會突然爆發(fā)出來，從而引發(fā)更大規(guī)模的貨幣替代，形成貶值替代一再貶值的惡性循環(huán)。屆時，確定性干預(yù)邊界成為貨幣沖擊的靶子，為貨幣沖擊行為提供了確定性的獲利機會。41、 換匯成本說 20世界70年代末，中國學(xué)者結(jié)合國情在購買力平價說的基礎(chǔ)上發(fā)展出一種匯率決定理論，該理論將購買力平價說中的非貿(mào)易品剔除，而只考慮貿(mào)易品的價格對比是如何決定匯率及其變動的，故被稱為換匯成本說。它有兩種表達方式。第一種是出口換匯成本，即在國際市場上換得1美元所需支出的人民幣成本。第二種是進口換匯成本，即在國內(nèi)市場上出售1美元的進口物品所能獲得的人民幣收入。42、 互換合約 就是雙方約定在未來的某個時間互換現(xiàn)金流的合約，貨幣互換就是兩種金額相同，貨幣不同的互換合約。43、 金本位 就是以黃金為本位幣的貨幣制度。在金本位制下，每單位的貨幣價值等同于若干重量的黃金（即貨幣含金量）；當(dāng)不同國家使用金本位時，國家之間的匯率由它們各自貨幣的含金量之比鑄幣平價（Mint Parity）來決定。金本位制于19世紀(jì)中期開始盛行。在歷史上，曾有過三種形式的金本位制：金幣本位制、金塊本位制、金匯兌本位制。其中金幣本位制是最典型的形式，就狹義來說，金本位制即指該種貨幣制度。44、 第八條款國 按照國際貨幣基金組織（IMF）的定義，一國若能實現(xiàn)經(jīng)常賬戶下的貨幣自由兌換，該國貨幣就被列入可兌換貨幣。由于自由兌換的條款集中出現(xiàn)在基金組織協(xié)定的第8條，所以貨幣自由兌換的國家又被稱為“第8條款國”。45、 支出轉(zhuǎn)換政策 指能夠通過影響本國貿(mào)易商品的國際競爭力，改變支出構(gòu)成而使本國收入相對于支出增加的政策，如匯率調(diào)整、關(guān)稅、出口補貼、進口配額限制等都屬于支出轉(zhuǎn)換政策范疇。狹義的支出轉(zhuǎn)換政策則專指匯率政策。支出轉(zhuǎn)換政策的實質(zhì)是在總需求的內(nèi)部進行結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，使得總需求的構(gòu)成在國內(nèi)吸收與凈出口之間保持恰當(dāng)?shù)谋壤?6、 直接標(biāo)價法又叫應(yīng)付標(biāo)價法，是以一定單位（1、100、1000、10000）的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來計算應(yīng)付出多少單位本國貨幣。就相當(dāng)于計算購買一定單位外幣所應(yīng)付多少本幣，所以叫應(yīng)付標(biāo)價法。包括中國在內(nèi)的世界上絕大多數(shù)國家目前都采用直接標(biāo)價法。47、 復(fù)匯率制，是指一國貨幣的對外匯率不只有一個，而是有兩個或兩個以上的匯率。其目的是利用匯率的差別來限制和鼓勵商品進口或出口。各國的復(fù)匯率制不盡相同，但主要原則大致相似。48、 蒙代爾弗萊明模型該模型指出，在沒有資本流動的情況下，貨幣政策在固定匯率下在影響與改變一國的收入方面是有效的，在浮動匯率下則更為有效；在資本有限流動情況下，整個調(diào)整結(jié)構(gòu)與政策效應(yīng)與沒有資本流動時基本一樣；而在資本完全可流動情況下，貨幣政策在固定匯率時在影響與改變一國的收入方面是完全無能為力的，但在浮動匯率下，則是有效的。49、 國際收支的利率調(diào)節(jié)機制 是指國際收支失衡引起的利率變動對國際收支的調(diào)節(jié)，從經(jīng)常賬戶和資本賬戶兩個方面產(chǎn)生作用。在固定匯率制下，當(dāng)一國出現(xiàn)國際收支逆差時，為了維持固定匯率，貨幣當(dāng)局必須干預(yù)外匯市場，拋售外匯儲備，回購本幣，造成本國貨幣供應(yīng)量相對減少，利率上升，表明本國金融資產(chǎn)收益率上升，從而對本國金融資產(chǎn)的需求增加，資金外流減少或資金流入增加，結(jié)果改善國際收支，反之亦然。50、 彈性論（Elasticity Approach）又稱彈性分析法，主要是由英國劍橋大學(xué)經(jīng)濟學(xué)家瓊羅賓遜（Joan.Robinson）在馬歇爾微觀經(jīng)濟學(xué)和局部均衡分析方法的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。它著重考慮貨幣貶值取得成功的條件及其對貿(mào)易收支和貿(mào)易條件的影響。在進出口方面有四個彈性：進口商品的需求彈性（Em）、出口商品的需求彈性（Ex）、進口商品的供給彈性（Sm）、出口商品的供給彈性（Sx）。51、 黃金輸送點(gold point)是指匯價波動而引起黃金從一國輸出或輸入的界限。匯率波動的最高界限是鑄幣平價加減運金費用，即黃金輸出點（Gold Export Point）；匯率波動的最低界限是鑄幣平價減運金費用，即黃金輸入點（Gold Import Point）。）52、 看漲期權(quán) 又稱買進期權(quán),買方期權(quán),買權(quán),延買期權(quán)，或“敲進”，是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利?？礉q期權(quán)是這樣一種合約：它給合約持有者(即買方)按照約定的價格從對手手中購買特定數(shù)量之特定交易標(biāo)的物的權(quán)利。53、 牙買加協(xié)定（Jamica Agreement）指布雷頓森林體系和史密森協(xié)定相繼崩潰之后，1976年國際貨幣基金組織的“國際貨幣制度臨時委員會”在牙買加首都金斯敦的會議上達成的國際貨幣制度的新協(xié)定。1978年4月生效。54、 羊群行為 指動物(牛、羊等畜類)成群移動、覓食。后來這個概念被引申來描述人類社會現(xiàn)象，指與大多數(shù)人一樣思考、感覺、行動，與大多數(shù)人在一起，與大多數(shù)人操持一致。以后，這個概念被金融學(xué)家借用來描述金融市場中的一種非理性行為，指投資者趨向于忽略自己的有價值的私有信息，而跟從市場中大多數(shù)人的決策方式。羊群行為表現(xiàn)為在某個時期，大量投資者采取相同的投資策略或者對于特定的資產(chǎn)產(chǎn)生相同的偏好。55、 托賓稅 是指對現(xiàn)貨外匯交易課征全球統(tǒng)一的交易稅。這一稅種是美國經(jīng)濟學(xué)家托賓在1972年的普林斯頓大學(xué)演講中首次提出的，他建議往飛速運轉(zhuǎn)的國際金融市場這一車輪中擲些沙子。該稅種的提出主要是為了緩解國際資金流動尤其是短期投機性資金流動規(guī)模急劇膨脹造成的匯率不穩(wěn)定56、 盯住一籃子貨幣制 又稱為“一籃子”貨幣或合成貨幣，是指將多個主要貿(mào)易國的貨幣，依照往來貿(mào)易比重，編制成一綜合的貨幣指數(shù)，即俗稱的一籃子貨幣例如新加坡幣的匯率便是與新加坡貿(mào)易伙伴國的一籃子貨幣掛鉤，亞洲金融風(fēng)暴發(fā)生前的泰國和以色列，過去匯率也都是盯住一籃子貨幣。 而這種合成貨幣一般不能直接用于國際貿(mào)易和非貿(mào)易支付。如“歐洲貨幣單位”、“特別提款權(quán)”等都是合成貨幣。57、 黃金總庫 布雷頓森林體系下，為維持各國貨幣之間的固定匯率和維持美元的關(guān)鍵貨幣地位所采取的應(yīng)急措施。58、 三角套匯(Three Point Arbitrage)又稱間接套匯（Indirection Arbitrage），也叫Triangular arbitrage。是指套匯者利用三個以上不同地點的外匯市場在同一時間內(nèi)存在的貨幣匯率差異，同時在這些市場上買賤賣貴，套取匯率差額收益的交易行為。59、 美式期權(quán)(American option)是指可以在成交后有效期內(nèi)任何一天被執(zhí)行的期權(quán)。也就是指期權(quán)持有者可以在期權(quán)到期日以前的任何一個工作日紐約時間上午9時30分以前，選擇執(zhí)行或不執(zhí)行期權(quán)合約。美式期權(quán)允許期權(quán)持有者在到期日或到期日前執(zhí)行購買（如果是看漲期權(quán)）或出售（如果是看跌期權(quán)）標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。60、 票據(jù)發(fā)行便利Note issuance facilities NIFS.又稱票據(jù)發(fā)行融資安排，是指銀行同客戶簽訂一項具有法律約束力的承諾，期限一般為5-7年，銀行保證客戶以自己的名義發(fā)行短期票據(jù)，銀行則負(fù)責(zé)包銷或提供沒有銷售出部分的等額貸款。61、 外匯儲備又稱為外匯存底，指一國政府所持有的國際儲備資產(chǎn)中的外匯部分，即一國政府保有的以外幣表示的債權(quán) 。是一個國家貨幣當(dāng)局持有并可以隨時兌換外國貨幣的資產(chǎn)。狹義而言，外匯儲備是一個國家經(jīng)濟實力的重要組成部分，是一國用于平衡國際收支，穩(wěn)定匯率，償還對外債務(wù)的外匯積累。廣義而言，外匯儲備是指以外匯計價的資產(chǎn)，包括現(xiàn)鈔、國外銀行存款、國外有價證券等。外匯儲備是一個國家國際清償力的重要組成部分，同時對于平衡國際收支、穩(wěn)定匯率有重要的影響。62、 電匯匯率 也稱電匯價，是以電匯方式支付外匯所使用的匯率。是一種由經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的本國銀行在賣出外匯后，立即以電報委托的方式，通知其國外分支機構(gòu)或者代理機構(gòu)付款給受款人所使用的匯率。63、 黃金雙價制就是指在官方黃金市場及非公開黃金市場實行兩種不同價格的制度。在官方之間的市場上，仍然實行35美元等于1盎司的比價；而在私人黃金市場上，美國不再按35美元等于1盎司黃金這一價格供應(yīng)黃金，金價聽?wèi){供求關(guān)系決定。這樣，私人市場上的金價就隨風(fēng)上漲，逐漸拉開了與黃金官價的距離。黃金雙價制實際上意味著黃金美元為中心的布雷頓森林體系的局部崩潰。64、 貨幣論65、 特別提款權(quán) 是國際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的一種儲備資產(chǎn)和記賬單位，亦稱“紙黃金(Paper Gold)”。它是基金組織分配給會員國的一種使用資金的權(quán)利。會員國在發(fā)生國際收支逆差時，可用它向基金組織指定的其他會員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還基金組織的貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當(dāng)國際儲備。但由于其只是一種記帳單位，不是真正貨幣，使用時必須先換成其他貨幣，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。因為它是國際貨幣基金組織原有的普通提款權(quán)以外的一種補充，所以稱為特別提款權(quán)。66、 歐式期權(quán) 即是指買入期權(quán)的一方必須在期權(quán)到期日當(dāng)天才能行使的期權(quán)。在亞洲區(qū)的金融市場，規(guī)定行使期權(quán)的時間是期權(quán)到期日的北京時間下午 1400。過了這一時間，再有價值的期權(quán)都會自動失效作廢。67、 鑄幣稅 也稱為“貨幣稅”。指發(fā)行貨幣的組織或國家，在發(fā)行貨幣并吸納等值黃金等財富后，貨幣貶值，使持幣方財富減少，發(fā)行方財富增加的經(jīng)濟現(xiàn)象。這個財富增加方，通常是指政府。財富增加的方法，經(jīng)常是增發(fā)貨幣，當(dāng)然也有其他方法。 68、 歐豬四國 是歐元區(qū)的portugal葡萄牙、ireland愛爾蘭、greece希臘、spain西班牙四個南歐國家，合稱pigs，即歐豬四國。該四國新財政惡化；國家財政赤字都達到8%以上；不符合歐元區(qū)標(biāo)準(zhǔn)，引起歐元危機！故被戲稱“歐豬四國”。69、 浮動匯率制度 是指匯率完全有市場的供求決定，政府不加任何干預(yù)的匯率制度。鑒于各國對浮動匯率的管理方式和寬松程度不一樣，該制度又有諸多分類。按政府是否干預(yù)，可以分為自由浮動和管理浮動。按浮動形式，可分為單獨浮動和聯(lián)合浮動。按被盯住的貨幣不同，可分為盯住單一貨幣浮動以及盯住合成貨幣。70、 固定匯率制度是以某些相對穩(wěn)定的標(biāo)準(zhǔn)或尺度作為依據(jù)，以確定匯率水平的一種制度。在固定匯率制度下，現(xiàn)實匯率水平受平價的制約，只能圍繞平價在很小的范圍內(nèi)上下波動。71、 吸收分析法（absorption approach）指從支出（或吸收）與收入的角度來分析一國的國際收支差額是如何出現(xiàn)的、匯率水平是如何決定的。認(rèn)為如果一國的實際收入超過了它對商品和勞務(wù)的吸收量，該國就會出現(xiàn)貿(mào)易順差。72、 可轉(zhuǎn)讓債券 是指持券人隨時可以在債券市場上轉(zhuǎn)讓，具有較強的流動性和變現(xiàn)性，但持券人在債券到期之前不能兌回本金。73、 利率互換是指交易雙方以一定的名義本金為基礎(chǔ)，將該本金產(chǎn)生的以一種利率計算的利息收入（支出）流與對方的以另一種利率計算的利息收入（支出）流相。交換的只是不同特征的利息，沒有實質(zhì)本金的互換。利率互換可以有多種形式，最常見的利率互換是在固定利率與浮動利率之前進行轉(zhuǎn)換。74、 看跌期權(quán)又稱賣權(quán)選擇權(quán)、賣方期權(quán)、賣權(quán)、延賣期權(quán)或敲出?？吹跈?quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利,但不負(fù)擔(dān)必須賣出的義務(wù)。75、 實際匯率 在名義匯率基礎(chǔ)上剔除了通貨膨脹因素后的匯率。 第一種定義是外部實際匯率；第二種定義是內(nèi)部實際匯率；第三種定義的實際匯率是指名義匯率加上或減去財政補貼或稅收減免；第四種定義的實際匯率是指名義匯率減去通貨膨脹率；第五種實際匯率的定義包含了兩國的勞動生產(chǎn)率對比。76、 國際清償能力（International Liquidity）是指一國為彌補國際收支逆差而融通資金的能力。 它不僅包括貨幣當(dāng)局所持有的各種國際儲備，而且包括該國從外國政府或中央銀行、國際金融組織和商業(yè)銀行等籌借資金的能力。 可見，國際清償能力是該國具有的現(xiàn)實的對外清償能力和可能擁有的對外清償能力的總和。77、 金磚四國 傳統(tǒng)“金磚四國”（BRIC）引用了巴西、俄羅斯、印度和中國的英文首字母。由于該詞與英文中的磚(Brick)類似，因此被稱為“金磚四國”。南非加入后，其英文單詞將變?yōu)椤癇RICS”，并改稱為“金磚國家”。78、 十國集團 亦稱巴黎俱樂部是一成立于1956年的國際性非正式組織，現(xiàn)時由全球最富裕的19個國家組成，專門為負(fù)債國和債權(quán)國提供債務(wù)安排，例如債務(wù)重組、債務(wù)寬免、甚至債務(wù)撤銷。如經(jīng)過多番努力仍未能改善債務(wù)問題，負(fù)債國通常由國際貨幣基金轉(zhuǎn)借與巴黎俱樂部協(xié)助。從1983年至2005年3月，巴黎俱樂部達成的協(xié)議涉及債務(wù)金額4270億美元。79、 可轉(zhuǎn)讓債券是指持券人隨時可以在債券市場上轉(zhuǎn)讓,具有較強的流動性和變現(xiàn)性,但持券人在債券到期之前不能兌回本金。80、 人民幣國際化是指人民幣能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認(rèn)可的計價、結(jié)算及儲備貨幣的過程。盡管目前人民幣境外的流通并不等于人民幣已經(jīng)國際化了，但人民幣境外流通的擴大最終必然導(dǎo)致人民幣的國際化，使其成為世界貨幣。81、 特里芬兩難（Triffin Dilemma）又被稱為“信心與清償力兩難”，是由著名國際金融專家、美國耶魯大學(xué)教授羅伯特特里芬提出的布雷頓森林體系存在著的自身無法克服的內(nèi)在矛盾，這一內(nèi)在矛盾在國際經(jīng)濟學(xué)界稱為特里芬兩難。82、 歐洲平準(zhǔn)基金是政府通過特定的機構(gòu)(證監(jiān)會、財政部、交易所等)以法定的方式建立的基金，通過對證券市場的逆向操作，熨平市場的劇烈波動，以達到穩(wěn)定證券市場的目的。一般情況下，平準(zhǔn)基金的來源有法定的渠道或其基本組成是強制性的，如國家財政撥款、向參與證券市場的相關(guān)單位征收等，也不排除向自愿購買的投資者配售。從廣義來說,平準(zhǔn)基金通常是指政府通過特定的機構(gòu)以法定的方式建立的基金,通過對某個具體市場的逆向操作,降低非理性的市場劇烈波動,以達到穩(wěn)定該市場的目的。二、簡述題1、簡述直接標(biāo)價法與間接標(biāo)價法的區(qū)別與聯(lián)系。兩者的區(qū)別：在直接標(biāo)價法下，匯率數(shù)值越大，表示本幣貶值，外幣升值；反之，則相反。在間接標(biāo)價法下，匯率數(shù)值越大，表示本幣升值，外幣貶值，反之，則相反。需要指出的是，只有指明標(biāo)價銀行所處的國家或地區(qū)時，談?wù)撝鴥煞N標(biāo)價法才有意義。在這里，匯率變動是由市場供求機制決定的。兩者的聯(lián)系：匯率的兩種標(biāo)價方法雖然基數(shù)不同，但是從同一國家角度來看，直接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法是互為倒數(shù)的關(guān)系。一般認(rèn)為，無論在哪一種標(biāo)價法下，外匯匯率都是指外幣兌本幣的匯率。2、簡述國際資本流動在國際金融方面的意義。短期資本流動有利于增強市場流動性，對國際金融市場的培育和發(fā)展有積極作用，特別是推動了金融衍生市場的發(fā)展和壯大。國際游資的頻繁套匯、套利活動使國際金融市場的價格趨向一體化，使各國經(jīng)濟金融相關(guān)性增強，加速了世界經(jīng)濟一體化進程。但是投機資本的大規(guī)模流動，也會導(dǎo)致市場匯率、利率更加大起大落，造成國際金融市場能夠的動蕩不安。3、簡述國際收支的自動調(diào)節(jié)。國際收支的自動調(diào)節(jié)亦稱國際收支的市場調(diào)節(jié)。是指在不考慮政府干預(yù)的情況下，市場系統(tǒng)內(nèi)其他變量和與國際收支相互制約和相互作用的過程，實質(zhì)是失衡引起的國內(nèi)經(jīng)濟變量對國際收支的反作用過程（一）金本位制度下國際收支自動調(diào)節(jié)機制即為“物價-鑄幣流動機制”，其基本思想為：各國只要遵循游戲規(guī)則，一國國際收支失衡，可以通過黃金的自由輸出入和物價的漲跌而自動取得平衡。（二）紙幣本位的固定匯率制度下國際收支的自動調(diào)節(jié)可以分為利率調(diào)節(jié)機制、收入調(diào)節(jié)機制和價格調(diào)節(jié)機制三類。(三)浮動匯率制度下，一國貨幣當(dāng)局不對外匯市場進行干預(yù)，而任憑外匯市場上外匯供求變動來決定其匯率的變動。4、簡述國際收支與國際借貸之間的關(guān)系國際收支與國際借貸的區(qū)別：1、國際收支反應(yīng)的是貨幣收支的綜合狀況；而國際借貸反應(yīng)的是債權(quán)債務(wù)的綜合狀況；2、國際收支反應(yīng)的是一定時期的流量，是個動態(tài)的概念，描述了一定時期內(nèi)的發(fā)生額；而國際借貸反映的是一定時期的存量，是個靜態(tài)的概念，描述了一定時點上的對外債權(quán)、債務(wù)余額。3、國際收支的范圍比國際借貸的范圍大，如國際經(jīng)濟交易中的對外贈與、僑民匯款與戰(zhàn)爭賠償?shù)葻o償交易，都屬于國際收支的范疇，但他們并未體現(xiàn)國際借貸關(guān)系，因而不包括在國際借貸中。聯(lián)系：國際借貸是因，國際收支是果。一般來說，國際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系發(fā)生后，必然會在國際收支平衡表上有所反映。但有時，國際收支又會反作用于國際借貸，即國際收支的某些變化會引起國際借貸活動的展開。因此，兩者相輔相成、互為因果。5、簡述外國債券和歐洲債券的異同外國債券是指由國外籌子者發(fā)行的，以發(fā)行所在國的貨幣標(biāo)值并還本付息的債券，通常要在債券發(fā)行所在國的一個較大的國內(nèi)市場注冊，由該市場內(nèi)的中介機構(gòu)負(fù)責(zé)包銷，而且基本上在該市場內(nèi)出售。歐洲債券是指不以發(fā)行所在國貨幣而以一種可自由兌換貨幣標(biāo)值并還本付息的債券。歐洲債券除可以用某一國的貨幣，如美元發(fā)行外，還可以用綜合的貨幣單位，如特別提款權(quán)歐元發(fā)行。歐洲債券可以通過國際債券市場上的經(jīng)紀(jì)人或包銷商來銷售，不必在任何特定的國內(nèi)資本市場上注冊或銷售，所以，無須像外國債券那樣受發(fā)行所在國有關(guān)法規(guī)的限制。6、簡述票據(jù)發(fā)行便利和遠期利率協(xié)定的作用票據(jù)發(fā)行便利對借款人和承銷銀行雙方都有好處。對于借款人而言，一般由于銀行承銷和包銷，提高了企業(yè)的信用度；二是循環(huán)的短期票據(jù)實際上稱為中期信貸，節(jié)省了融資成本，利率比同檔銀團貸款要低；三是靈活性大你，比銀團貸款的融資方式更靈活。對于銀行而言，一是風(fēng)險小，傳統(tǒng)的銀行貸款有關(guān)銀行需提供大量資金，而票據(jù)發(fā)行便利的信用風(fēng)險由持票人和承諾銀行共同擔(dān)負(fù)；二是可獲得表外業(yè)務(wù)收入，對于信用等級高的借款人，銀行一般不需要提供資金，能在不改變資產(chǎn)負(fù)債比率的情況下獲得較高的收入。遠期利率協(xié)定7、簡述第一代貨幣危機模型的主要內(nèi)容第一代貨幣危機理論認(rèn)為，一國的經(jīng)濟基本面決定了貨幣對外價值穩(wěn)定與否，決定了貨幣危機是否會爆發(fā)，何時爆發(fā)。當(dāng)一國的外匯儲備不足以支撐其固定匯率的長期穩(wěn)定時，該國儲備是可耗盡的。政府在內(nèi)部均衡與外部均衡發(fā)生沖突時，為維持內(nèi)部均衡干預(yù)外匯市場的結(jié)果必然是外匯影子匯率與目標(biāo)匯率發(fā)生持續(xù)的偏差，而這為外匯投機者提供了牟取暴利的機會，也是投機沖擊引發(fā)貨幣危機的開端。第一代貨幣危機理論表明，投機沖擊和固定匯率制崩潰是微觀投資者在經(jīng)濟基本面和匯率制度之間存在矛盾下理性選擇的結(jié)果，因而這種模型也被稱為“理性沖擊模型”。8、簡述固定匯率制的長處和短處固定匯率制的優(yōu)點主要有：（1）央行政策具有紀(jì)律性、可抑制通貨膨脹傾向；（2）匯率穩(wěn)定能夠促進國際經(jīng)貿(mào)和投資發(fā)展；（3）一定程度上抑制國際貨幣投機行為；（4）限制政府不負(fù)責(zé)任的宏觀經(jīng)濟政策。其缺點主要有：（1）會部分喪失貨幣政策的獨立性；（2）促進通貨膨脹的國際傳播；（3）容易造成匯率制度的僵化；（4）由于政府存在多重目標(biāo)相機抉擇的可能性，開放經(jīng)濟下難以規(guī)避投機性攻擊。9、簡述國際收支調(diào)節(jié)的貨幣理論的主要內(nèi)容及政策含義貨幣論是以現(xiàn)代貨幣主義理論為基礎(chǔ)，假定國際收支是一種貨幣現(xiàn)象、購買力評價成立、生產(chǎn)處于充分就業(yè)水平條件下，從貨幣市場均衡角度分析對國際收支調(diào)整的影響，主張用國內(nèi)貨幣政策來調(diào)整國際收支失衡。貨幣論主要用國內(nèi)貨幣政策來調(diào)節(jié)國際收支失衡，膨脹性貨幣政策可以減少國際收支順差，緊縮性貨幣政策可以減少國際收支逆差。而如果采用貶值、外匯管制等措施改善國際收支，則必須注重信貸緊縮，其結(jié)果是用犧牲內(nèi)部平衡的方式來實現(xiàn)外部平衡。10、簡述國際收支平衡表的主要構(gòu)成 P92國際收支平衡表分為三大賬戶：（1）經(jīng)常項目（2）資本和金融賬戶（3）誤差和遺漏賬戶。每一賬戶下又細分為若干分支賬戶（一） 經(jīng)常賬戶是國際收支平衡表中最基本和最重要的往來項目，是對實際資源在國際間的流動行為進行記錄的賬戶，它包括商品、勞務(wù)或服務(wù)、收益和經(jīng)常轉(zhuǎn)移四個項目。對于大多數(shù)經(jīng)濟，經(jīng)常賬戶中最大、最重要的組成是商品和服務(wù)差額，即貿(mào)易差額。（二） 資本和金融賬戶是對所有資產(chǎn)在國際間的流動行為加以記錄的賬戶，分為資本賬戶和金融賬戶兩大類。資本賬戶包括資本轉(zhuǎn)移收支的交易和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄等。金融賬戶包括一國對外金融資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變更的所有交易，金融賬戶根據(jù)其功能分為直接投資、證券投資、儲備資產(chǎn)和其他投資四類。（三） 誤差和遺漏賬戶。統(tǒng)計上的一切誤差均歸于該賬戶。由于不同賬戶的統(tǒng)計資料來源不一、資料不全、資料本身錯漏等種種原因，國際收支平衡表借貸方總額總是出現(xiàn)差額。為此，基于會計需要，設(shè)置此項目用于抵消上述統(tǒng)計偏差。11、簡述歐洲貨幣市場的主要業(yè)務(wù)活動歐洲貨幣市場的業(yè)務(wù)由兩部分組成：一部分是銀行同業(yè)拆借；另一部分是非銀行之間的交易。就資金的借貸的期限、方式和業(yè)務(wù)性質(zhì)而言，可分為歐洲貨幣市場和歐洲資本市場。歐洲資本市場是指歐洲銀行經(jīng)營的中長期借貸的市場，系由銀行中長期信貸和歐洲債券市場組成。歐洲銀行的中長期信貸，最短在1 年以上，一般為13 年、5 年、7 年、10 年或更長。資金的借貸者，大多數(shù)是世界各國私營或國營企業(yè)、社會團體、政府當(dāng)局或國際機構(gòu)組織。資金來源，少數(shù)為長期存款，多數(shù)為較短期存款。發(fā)行歐洲債券是在歐洲資本市場上籌資的另一種主要形式。特別是70年代以來，由于對長期資金需求增加，債券形式的借貸活動發(fā)展很快，形成了專門的歐洲債券市場。根據(jù)使用出口信用的對象不同，在出口貿(mào)易中，使用歐洲貨幣市場資金的形式有兩種：賣方信貸。大型成套設(shè)備的出口常常采取延期付款的方式，進口廠商除支付一部分訂金外，等到出口廠商全部交貨后，再分期償還成套設(shè)備的出口貨款，并隨同利息一并支付。出口廠商為繼續(xù)進行正常生產(chǎn)，常與歐洲貨幣市場上的商業(yè)銀行簽訂協(xié)議，商借出口信貸。進口商償還貨款后，再歸還其從銀行所借得的出口信貸資金。由于這種信貸是由出口商方面的銀行提供給出口商（賣方）的，所以叫做賣方信貸。B.買方信貸。上述成套設(shè)備延期付款的交易，不是由出口商向其往來銀行商借資金，而是由進口商（買方）向出口商方面的銀行商借資金，用以向出口商償付成套設(shè)備的貨款，這也是利用歐洲貨幣市場資金的一種形式。由于信貸資金是由銀行提供給買方的，所以叫做買方信貸12、簡述外匯期貨與遠期外匯交易的差異外匯期貨市場不同于遠期外匯市場，外匯期貨市場的典型特征有：只有少數(shù)貨幣成為期貨交易貨幣；期貨交易時以標(biāo)準(zhǔn)化的合約出現(xiàn)，具有特定的交割日期和交易場所；期貨合約通常比遠期合約數(shù)量更小，因而對小企業(yè)更加有用，但也更加昂貴；期貨合約到期前能夠在有組織的期貨市場上進行流通，而遠期合約不能。13、簡述內(nèi)外平衡問題中的米德沖突和丁伯根法則 P435英國經(jīng)濟學(xué)家詹姆斯米德指出，由于在匯率固定不變時，政府只能運用影響社會總需求的政策（通常為財政政策和貨幣政策）來調(diào)節(jié)內(nèi)外平衡，這樣，在開放經(jīng)濟運行的特定區(qū)間便會出現(xiàn)內(nèi)外平衡難以兼顧的情形。米德沖突就是指在固定匯率制下，失業(yè)增加與國際收支逆差，或者通貨膨脹與國際收支順差這兩種特定的經(jīng)濟狀態(tài)組合。解決失業(yè)問題必須施以擴張政策，而國際收支逆差要以緊縮政策治理，擴張政策與緊縮政策之間存在著沖突；解決通脹問題必須施以緊縮政策，而國際收支順差要以擴張政策加以治理，緊縮政策與擴張政策之間存在著沖突。丁伯根原則的政策含義是：在開放經(jīng)濟條件下，只運用支出增減型政策通過調(diào)節(jié)支出總量的途徑來同時實現(xiàn)內(nèi)部平衡與外部平衡兩個政策目標(biāo)是不夠的，必須增加新的政策工具搭配進行才能實現(xiàn)。上述結(jié)論可以進一步推廣到N種目標(biāo)和N種工具的情形，即在開放經(jīng)濟條件下，如果經(jīng)濟是線性的，要實現(xiàn)N個政策目標(biāo)，至少要有N種相互獨立的政策工具。14、簡述國際借貸說是由英國學(xué)者葛遜（GeorgeGoschen）於1861年提出的。該理論認(rèn)為匯率是由外匯的供給和需求決定的，而外匯的供給和需求是由國際借貸所產(chǎn)生的，因此國際借貸關(guān)系是影響匯率變化的主要因素。這所講的國際借貸關(guān)系不僅包括貿(mào)易往來，還包括資本的輸出和輸入。國際借貸分為固定借貸和流動借貸，前者指借貸關(guān)系已經(jīng)形成但尚未進入實際支付階段的借貸；後者指已經(jīng)進入支付階段的借貸。國際借貸說認(rèn)為只有流動接待相等時，外匯供給也相等，外匯匯率保持穩(wěn)定；當(dāng)流動債權(quán)大於流動債務(wù)時，外匯供大於求，外匯匯率下跌；當(dāng)流動債權(quán)小於流動債務(wù)時，外匯供小於求，外匯匯率上升。葛遜的理論第一次較為系統(tǒng)地從國際收支的角度解釋外匯供求的變化，分析了匯率波動的原因，因此他的理論又稱為國際收支說或外匯供求說。這一理論盛行於第一次世界大戰(zhàn)前的金本位貨幣制度時期。從目前的角度看，國際收支仍然是影響匯率變化最直接最重要的基本因素之一。但從另一方面看，國際借貸說存在其歷史的局限性，它并沒有說明匯率決定的基礎(chǔ)和其他一些重要的影響因素。15、簡述遠期外匯交易、外匯期貨交易和外匯期權(quán)交易的差異外匯期貨市場不同于遠期外匯市場，外匯期貨市場的典型特征有：只有少數(shù)貨幣成為期貨交易貨幣；期貨交易時以標(biāo)準(zhǔn)化的合約出現(xiàn)，具有特定的交割日期和交易場所；期貨合約通常比遠期合約數(shù)量更小，因而對小企業(yè)更加有用，但也更加昂貴；期貨合約到期前能夠在有組織的期貨市場上進行流通，而遠期合約不能。期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別 一、買賣雙方權(quán)利義務(wù)不同 期貨交易的風(fēng)險收益是對稱性的。期貨合約的雙方都賦予了相應(yīng)的權(quán)利和義務(wù)。如果想免除到期時履行期貨合約的義務(wù)，必須在合約交割期到來之前進行對沖，而且雙方的權(quán)利義務(wù)只能在交割期到來時才能行使。 而期權(quán)交易的風(fēng)險收益是非對稱性的。期權(quán)合約賦予買方享有在合約有效期內(nèi)買進或賣出的權(quán)利。也就是說，當(dāng)買方認(rèn)為市場價格對自己有利時，就行使其權(quán)利，要求賣方履行合約。當(dāng)買方認(rèn)為市場價格對自己不利時，可以放棄權(quán)利，而不需征求期權(quán)賣方的意見，其損失不過是購買期權(quán)預(yù)先支付的一小筆權(quán)利金。由此可見，期權(quán)合約對買方是非強迫性的，他有執(zhí)行的權(quán)利，也有放棄的權(quán)利；而對期權(quán)賣方具有強迫性。在美式期權(quán)中，期權(quán)的買方可在期權(quán)合約有效期內(nèi)任何一個交易日要求履行期權(quán)合約，而在歐式期權(quán)交易中，買方只有在期權(quán)合約履行日期到來時，才能要求履行期權(quán)合約。 二、交易內(nèi)容不同 在交易的內(nèi)容上，期貨交易是在未來遠期支付一定數(shù)量和等級的實物商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約，而期權(quán)交易的是權(quán)利，即在未來某一段時間內(nèi)按敲定的價格，買賣某種標(biāo)的物的權(quán)利。 三、交割價格不同 期貨到期交割的價格是競價形成，這個價格的形成來自市場上所有參與者對該合約標(biāo)的物到期日價格的預(yù)期，交易各方注意的焦點就在這個預(yù)期價格上；而期權(quán)到期交割的價格在期權(quán)合約推出上市時就按規(guī)定敲定，不易更改的，是合約的一個常量，標(biāo)準(zhǔn)化合約的惟一變量是期權(quán)權(quán)利金，交易雙方注意的焦點就在這個權(quán)利金上。 四、保證金的規(guī)定不同 在期貨交易中，買賣雙方都要交納一定的履約保證金；而在期權(quán)交易中，買方不需要交納保證金，因為他的最大風(fēng)險是權(quán)利金，所以只需交納權(quán)利金，但賣方必須存入一筆保證金，必要時須追加保證金。 五、價格風(fēng)險不同 在期貨交易中，交易雙方所承擔(dān)的價格風(fēng)險是無限的。而在期權(quán)交易中，期權(quán)買方的虧損是有限的，虧損不會超過權(quán)利金，而盈利則可能是無限的在購買看漲期權(quán)的情況下；也可能是有限的在購買看跌期權(quán)的情況下。而期權(quán)賣方的虧損可能是無限的在出售看漲期權(quán)的情況下；也可能是有限的在出售看跌期權(quán)的情況下；而盈利則是有限的僅以期權(quán)買方所支付的權(quán)利金為限。 六、獲利機會不同 在期貨交易中，做套期保值就意味著保值者放棄了當(dāng)市場價格出現(xiàn)對自己有利時獲利的機會，做投機交易則意味著既可獲厚利，又可能損失慘重。但在期權(quán)交易中，由于期權(quán)的買方可以行使其買進或賣出期貨合約的權(quán)利，也可放棄這一權(quán)利，所以，對買方來說，做期權(quán)交易的盈利機會就比較大，如果在套期保值交易和投機交易中配合使用期權(quán)交易，無疑會增加盈利的機會。 七、交割方式不同 期貨交易的商品或資產(chǎn)，除非在未到期前賣掉期貨合約，否則到期必須交割；而期權(quán)交易在到期日可以不交割，致使期權(quán)合約過期作廢。 八、標(biāo)的物交割價格決定不同 在期貨合約中，標(biāo)的物的交割價格（即期貨價格）由于市場的供需雙方力量強弱不定而隨時在變化。在期權(quán)合約中，標(biāo)的物的敲定價格則由交易所決定，交易者選擇。 九、合約種類數(shù)不同 期貨價格由市場決定，在任一時間僅能有一種期貨價格，故在創(chuàng)造合約種類時，僅有交割月份的變化；期權(quán)的敲定價格雖由交易所決定，但在任一時間，可能有多種不同敲定價格的合約存在，再搭配不同的交割月份，便可產(chǎn)生數(shù)倍于期貨合約種類數(shù)的期權(quán)合約。16、簡述國際收支失衡的類型國際收支失衡按照性質(zhì)可以分為五種類型：1、 偶然性或臨時性失衡是指短期的、季節(jié)性或偶然性因素引起的國際收支失衡。2、 周期性失衡是指一國經(jīng)濟周期波動所引起的國際收支不平衡3、 收入性失衡指經(jīng)濟條件的變化引起國民收入的變化，從而造成國際收支失衡。4、 貨幣性失衡是指在一定的匯率水平下，國內(nèi)貨幣成本與一般物價上升而引起進口貨物價格相對高昂、進口貨物相對便宜，必然引起出口下降進口增加，從而導(dǎo)致的國際收支失衡。5、 結(jié)構(gòu)性失衡是指國內(nèi)經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)世界市場的變化而發(fā)生的國際收支失衡，通常反映在貿(mào)易賬戶或經(jīng)常賬戶下。17、簡述固定匯率制與浮動匯率制的區(qū)別1、浮動匯率制下匯率風(fēng)險大得多。 匯率波動頻繁，幅度較大，首先為國際貿(mào)易帶來不便，既不利于進出口商核算成本，又為他們支付貨款增添了匯率風(fēng)險。其次，在資本市場上，加速了國際資本市場的資金流動，并使其流向具有更大的不確定性。這些弊病恰恰是固定匯率制的優(yōu)勢所在，固定匯率制因其匯率的穩(wěn)定，無論是為國際貿(mào)易，還是為外資的流動均帶來了明顯的好處。 2、固定匯率制明顯缺乏彈性，難以實現(xiàn)自我調(diào)節(jié)功能。 （固定匯率制可能是某段時期能夠準(zhǔn)確反映該國貨幣的幣值（在一均衡匯率的位置上），但由于其它經(jīng)濟因素的發(fā)展變化，以及一國政府在實施各項貨幣政策過程中可能產(chǎn)生的磨擦，都有可能導(dǎo)致這個固定匯率制偏離原來的均衡點，從而對經(jīng)濟產(chǎn)生誤導(dǎo)作用，甚至走入惡性循環(huán)，引發(fā)金融危機。）這在1994年末的墨西哥金融危機和1997年下半年開始的東南亞金融危機中均有明顯的體現(xiàn)，而這一點正是浮動匯率制可以避免的，匯率浮動會造成經(jīng)濟環(huán)境的不穩(wěn)定，但它又能夠通過市場自動調(diào)節(jié)，在震蕩之后重新找到平衡。當(dāng)然，這需要一個具有相當(dāng)承受能力的經(jīng)濟基礎(chǔ)，因此它為大多數(shù)發(fā)達國家所采用。 3、固定匯率制要求一國具備大量的外匯儲備。 在固定匯率制下，當(dāng)一國貨幣在國際市場上被拋售時，為了維持其固定匯率，該國必須在外匯市場用大量外匯儲備買進本國貨幣，從而造成外匯儲備嚴(yán)重流失。如果沒有足夠的外匯儲備來維持其固定匯率，匯率將會高于實際幣值，這對出口極為不利，長此下去，加大國際收支逆差，必將進一步降低外匯儲備。一旦進入這個誤區(qū)，一國經(jīng)濟將很容易陷入困境。相比之下，浮動匯率制由于對政府干預(yù)的要求很低，