萬科經(jīng)營分析

J I A N G S U U N I V E R S I T Y萬科經(jīng)營分析學(xué) 生 學(xué) 號： 學(xué) 生 姓 名： 張彥偉 專 業(yè) 班 級： 財務(wù)1002 2014 年 1月摘要：隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展和經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快,企業(yè)間的競爭日益加劇。企業(yè)要在激烈的國際、國內(nèi)市場競爭中生存和發(fā)展,必須有效利用各項經(jīng)濟(jì)資源,認(rèn)真做好企業(yè)營運(yùn)能力分析工作,不斷提高營運(yùn)能力。這對加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營管理,提高企業(yè)的競爭能力,促進(jìn)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展具有重要意義。對企業(yè)經(jīng)營能力分析與評價，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源合理配置，保證企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的有效手段。關(guān)鍵詞：營運(yùn)能力；萬科企業(yè)；銷售能力； 加入世界貿(mào)易組織后,我國將實(shí)行全方位的對外開放,經(jīng)濟(jì)將逐步融入世界經(jīng)濟(jì)的大循環(huán)和大競爭,為此,企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者必須全面、客觀、辯證地分析加入世貿(mào)組織對我國企業(yè)管理產(chǎn)生的影響,積極應(yīng)對經(jīng)濟(jì)全球化的挑戰(zhàn),充分利用各項經(jīng)濟(jì)資源,搞好企業(yè)營運(yùn)能力評估,提高企業(yè)營運(yùn)能力,企業(yè)營運(yùn)能力體現(xiàn)著企業(yè)的綜合實(shí)力，企業(yè)營運(yùn)能力強(qiáng)，就會在激烈的市場競爭中取勝。從而推動我國企業(yè)管理的變革與創(chuàng)新。研究企業(yè)營運(yùn)能力分析就是要通過對反映企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)效率與效益的指標(biāo)進(jìn)行計算與分析，評價企業(yè)的營運(yùn)能力，為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向。營運(yùn)能力分析可評價企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)的效率；可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)營運(yùn)中存在的問題；營運(yùn)能力分析是盈利能力分析和償債能力分析的基礎(chǔ)與補(bǔ)充。一 企業(yè)經(jīng)營分析的意義 1 有利于企業(yè)管理當(dāng)局改善經(jīng)營管理（1）優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)即各類資產(chǎn)之間的比例關(guān)系。不同資產(chǎn)對企業(yè)經(jīng)營具有不同影響，所以，不同性質(zhì)、不同經(jīng)營時期的企業(yè)各類資產(chǎn)的組成比例將有所不同。通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析，可發(fā)現(xiàn)和揭示與企業(yè)經(jīng)營性質(zhì)、經(jīng)營時期不相適應(yīng)的結(jié)構(gòu)比例，并及時加以調(diào)整，形成合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。（2）改善財務(wù)狀況企業(yè)在一定時點(diǎn)上的存量資產(chǎn)，是企業(yè)取得收益或利潤的基礎(chǔ)。然而，當(dāng)企業(yè)的長期資產(chǎn)、固定資產(chǎn)占用資金過多或出現(xiàn)有問題資產(chǎn)、資產(chǎn)質(zhì)量不高時，就會形成資金積壓，以至營運(yùn)資金不足，從而使企業(yè)的短期投資人對企業(yè)財務(wù)狀況產(chǎn)生不良的印象。因此，企業(yè)必須注重分析、改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，使資產(chǎn)保持足夠的流動性，以贏得外界對企業(yè)的信心。特別是對于資產(chǎn)“泡沫”，或虛擬資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析，摸清存量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，并迅速處理有問題的資產(chǎn)，可以有效防止或消除資產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險。（3） 加速資金周轉(zhuǎn)非流動資產(chǎn)只有伴隨著產(chǎn)品(或商品)的銷售才能形成銷售收入，在資產(chǎn)總量一定的情況下，非流動資產(chǎn)和非商品資產(chǎn)所占的比重越大，企業(yè)所實(shí)現(xiàn)的周轉(zhuǎn)價值越小，資金的周轉(zhuǎn)速度也就越低。為此，企業(yè)必須通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析，合理調(diào)整流動資產(chǎn)與其他資產(chǎn)的比例關(guān)系。有助于投資者進(jìn)行投資決策2 企業(yè)營運(yùn)能力分析有助于判斷企業(yè)財務(wù)的安全性、資本的保全程度以及資產(chǎn)的收益能力，可用以進(jìn)行相應(yīng)的投資決策。一是企業(yè)的安全性與其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)密切相關(guān)，如果企業(yè)流動性強(qiáng)的資產(chǎn)所占的比重大，企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強(qiáng)，企業(yè)一般不會遇到現(xiàn)金拮據(jù)的壓力，企業(yè)的財務(wù)安全性較高。二是要保全所有者或股東的投入資本，除要求在資產(chǎn)的運(yùn)用過程中，資產(chǎn)的凈損失不得沖減資本金外，還要有高質(zhì)量的資產(chǎn)作為其物質(zhì)基礎(chǔ)，否則資產(chǎn)周轉(zhuǎn)價值不能實(shí)現(xiàn)，就無從談及資本保全。而通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)管理效果分析，可以很好地判斷資本的安全程度。三是企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)直接影響著企業(yè)的收益。企業(yè)存量資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，實(shí)現(xiàn)收益的能力越強(qiáng)；存量資產(chǎn)中商品資產(chǎn)越多，實(shí)現(xiàn)的收益額也越大；商品資產(chǎn)中毛利額高的商品所占比重越高，取得的利潤率就越高。良好的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)管理效果預(yù)示著企業(yè)未來收益的能力。二 企業(yè)經(jīng)營分析的主要內(nèi)容 1存貨周轉(zhuǎn)率的計算方法和分析存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時期內(nèi)存貨占用資金可周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或存貨每周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。它是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。存貨周轉(zhuǎn)率快,表示存貨量適度,存貨積壓和價值損失的風(fēng)險相對降低,存貨所占資金使用效益高,企業(yè)變現(xiàn)能力和經(jīng)營能力強(qiáng)。但存貨周轉(zhuǎn)率與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營周期有關(guān)。生產(chǎn)經(jīng)營周期短,表示無需儲備大量存貨,故其存貨周轉(zhuǎn)率就會相對加速。因此，存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)有存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)兩種形式：存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本/平均存貨 其中：平均存貨(期初存貨+期末有貨)2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=計算期天數(shù)平均存貨/銷售成本應(yīng)當(dāng)注意，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)的實(shí)質(zhì)是相同的。但是其評價標(biāo)準(zhǔn)卻不問，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)是個正指標(biāo)，因此，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多越好。（但過高的周轉(zhuǎn)率也可能說明企業(yè)管理方面存在其他的一些問題）2圖：1 萬科集團(tuán)銷售成本率趨勢分析圖由圖：1可以看出萬科集團(tuán)的銷售成本率呈先上升再下降，再上升的趨勢。07-09的上升趨勢明顯，其原因是金融危機(jī)使得它的銷售量下降，房價下降，從而是主營業(yè)務(wù)收入的增長幅度低于往年水平，同時它的銷售成本的增長幅度高于往年；2010年的銷售成本率有較大的下降幅度，其原因是加強(qiáng)了萬科在成本控制和費(fèi)用的管理上努力取得的成績；2011年的增長幅度較小，不為明顯。從上可以看出，萬科的銷售成本率控制的較為穩(wěn)定，趨于0.60，但是還是較高，應(yīng)加強(qiáng)銷售和成本管理，降低銷售成本。3 項目2007年2008年2009年2010年2011年流動資金95,432,519,188.17113,456,373,203.92130,323,279,449.37205,520,732,201.32282,646,654,855.19流動負(fù)債48,773,983,644.4064,553,721,902.6068,058,279,849.28129,650,791,498.49200,724,160,315.26營運(yùn)資金(本企業(yè)）46,658,535,543.77 48,902,651,301.32 62,264,999,600.09 75,869,940,702.83 81,922,494,539.93 中糧集團(tuán)2,049,259,827.862,852,993,003.004,176,644,290.507,507,199,849.6110,590,621,343.02同業(yè)24,353,897,685.82 25,877,822,152.16 33,220,821,945.30 41,688,570,276.22 46,256,557,941.48 圖：2萬科集團(tuán)營運(yùn)資金趨勢圖 由圖：2可以看出萬科企業(yè)五年內(nèi)的營運(yùn)資金均為正數(shù)，而且自2007-2011年的營運(yùn)資金呈明顯的上升趨勢，07-08年因受美國金融危機(jī)的影響，中國的金融業(yè)也受到了影響，首當(dāng)其沖的就是房地產(chǎn)市場，所以在這兩年的營運(yùn)資金的增長幅度較小，09-11年的增長幅度較大。這表明萬科集團(tuán)的短期債權(quán)人的安全邊際逐年提高，而且11年相較于07年營運(yùn)資金增長了175%，這說明隨著企業(yè)營運(yùn)資金增大，債權(quán)人無法獲得清償?shù)娘L(fēng)險較小?？傊诂F(xiàn)在市場經(jīng)濟(jì)的不斷完善下，能否對企業(yè)營運(yùn)能力體系進(jìn)行正確的分析，已成為一個企業(yè)在競爭中能否取得優(yōu)勢的重要因素，因?yàn)槠髽I(yè)在生存和競爭的過程中必然會遇到很多內(nèi)部或外部的問題。對于外部問題，有時決策者和管理者是不能左右的，但是內(nèi)部問題，在大多情況下，很大程度上是取決于企業(yè)內(nèi)部管理層的決策和管理方法上。就企業(yè)營運(yùn)能力的提高，打造一個良好的營運(yùn)體系，主要是“人”的問題。就拿我國目前一些企業(yè)來說，內(nèi)部各個部門之間溝通不流暢就會阻礙營體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，尤其是在當(dāng)今這個飛速發(fā)展的時代，錯過一步就可能使企業(yè)在競爭中處于劣勢。所以，要使?fàn)I運(yùn)能力體系得到良好的發(fā)展和建立，首先要解決的的拆除企業(yè)內(nèi)部各部門的“墻”，再則就是在保持良好的營運(yùn)能力的條件下，還要確保企業(yè)良好的償債能力，將企業(yè)在經(jīng)營過程中的財務(wù)風(fēng)險降到最低水平。因此，一個良好的營運(yùn)能力體系的建立、發(fā)展和運(yùn)行，必然會使