貨幣政策和財(cái)政政策分析.doc

石河子大學(xué)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)課程論文 我國(guó)財(cái)政政策和貨幣政策分析專(zhuān)題組長(zhǎng)楊順組 員楊卓，王建華，孫燕，杜學(xué)杰，張明旗專(zhuān)業(yè)班級(jí)2013級(jí)電子商務(wù)一班所在系商務(wù)管理系商學(xué)院研究性教學(xué)課程組2014年11月我國(guó)財(cái)政政策和貨幣政策分析摘要：經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)以及市場(chǎng)的缺陷致使在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)市場(chǎng)不能自行調(diào)節(jié)，資源的使用不能夠達(dá)到最優(yōu)，為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和資源優(yōu)化配置，國(guó)家通常實(shí)行財(cái)政和貨幣兩種政策。財(cái)政政策和貨幣政策是國(guó)家對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控的重要工具，但由于二者調(diào)控的目標(biāo)、手段與功能的差異而具有各自的局限性，單獨(dú)使用兩種政策存在不足和缺陷，所以我們往往根據(jù)不同的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和調(diào)控目標(biāo)采取不同的政策組合模式以達(dá)到最優(yōu)的宏觀(guān)調(diào)控目標(biāo)。關(guān)鍵字：ISLM模型，財(cái)政政策，貨幣政策，政策組合，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)調(diào)控引言：發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家大都以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，物價(jià)穩(wěn)定，充分就業(yè)和國(guó)際收支平衡作為自己的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)。 在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下財(cái)政政策與貨幣政策是國(guó)家賴(lài)以進(jìn)行宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)調(diào)控的兩大政策支柱具有不可替代的重要作用。對(duì)于我國(guó)而言由于采取的是中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，因此我國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策調(diào)節(jié)的目標(biāo)只要是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)穩(wěn)定。從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)考慮，為了國(guó)家的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)能夠穩(wěn)定地發(fā)展，僅僅運(yùn)用單一的調(diào)控政策顯然是不能夠應(yīng)對(duì)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，因此政政策與貨幣政策作為國(guó)家進(jìn)行宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)調(diào)控的兩大政策支柱必須相互協(xié)調(diào)配合來(lái)完成宏觀(guān)調(diào)控目標(biāo)。一、 我國(guó)財(cái)政政策和貨幣政策現(xiàn)狀 2014年我國(guó)實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。積極的財(cái)政政策，具體做法：減稅節(jié)支，控制一般性財(cái)政支出，以保障和改善民生為重點(diǎn)支出。多渠道籌措保障房資金，房產(chǎn)稅改革要以居民其他環(huán)節(jié)稅負(fù)下降為前提，防止力度過(guò)大過(guò)猛，造成大量拋售房產(chǎn)，造成房地產(chǎn)價(jià)格快速下跌。穩(wěn)健的貨幣政策：屬于適度寬松的貨幣政策，存準(zhǔn)率下調(diào)，增加商業(yè)銀行貸款。人民幣匯率繼續(xù)升值，六元左右兌一美元，貨幣政策即要穩(wěn)健，也要注重流動(dòng)性支持。貨幣政策將總體穩(wěn)健，存準(zhǔn)率下調(diào)，人民幣匯率波動(dòng)性增強(qiáng)。二、 我國(guó)近幾年財(cái)政政策和貨幣政策分析2011年我國(guó)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。保證重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目貸款需要，嚴(yán)格控制對(duì)高耗能、高排放行業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的貸款，著力提高信貸質(zhì)量和效益。要積極擴(kuò)大直接融資，引導(dǎo)和規(guī)范資本市場(chǎng)健康發(fā)展。央行要求：2011年繼續(xù)實(shí)施適度寬松貨幣政策。2011年財(cái)政貨幣政策轉(zhuǎn)向一松一緊,積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，貨幣政策轉(zhuǎn)為穩(wěn)健，是應(yīng)對(duì)新形勢(shì)下通脹預(yù)期和壓力所必需的總量調(diào)控措施，財(cái)政政策方面應(yīng)予以必要的配合。2012年面對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的新情況新變化，我國(guó)實(shí)施的是積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，2012年積極的財(cái)政政策下，我們擴(kuò)大財(cái)政支出，而且通過(guò)增加“三農(nóng)”、保障性住房等領(lǐng)域的投資，不斷擴(kuò)大民生投入，可以反推結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)自主協(xié)調(diào)發(fā)展。其中，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將成為2012年積極財(cái)政政策的重點(diǎn)投資領(lǐng)域。與2011年我國(guó)貨幣政策總體上還是偏緊相比，2012年我國(guó)實(shí)施了穩(wěn)健的貨幣政策。按照總量適度、審慎靈活的要求，兼顧促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、保持物價(jià)穩(wěn)定和防范金融風(fēng)險(xiǎn)。優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，支持國(guó)家重點(diǎn)在建項(xiàng)目、加強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)的信貸支持。加強(qiáng)儲(chǔ)備資產(chǎn)的投資和風(fēng)險(xiǎn)管理，提高投資收益。提高直接融資的比重，發(fā)揮好融資工具的作用，更好地滿(mǎn)足多樣化的投融資需求。著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，密切監(jiān)控跨境資本流動(dòng)，防范“熱錢(qián)”流入。2013年我國(guó)繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財(cái)政政策，.考慮到2013年我國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的總體形勢(shì)是:消費(fèi)物價(jià)將因食品價(jià)格的結(jié)構(gòu)性上漲而出現(xiàn)小幅反彈,但總需求仍相對(duì)不足,而產(chǎn)能相對(duì)過(guò)剩,因此,繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財(cái)政政策是切合當(dāng)前形勢(shì)的。2013年的貨幣政策既不過(guò)緊,也不過(guò)松,通過(guò)微調(diào)使其真正回到穩(wěn)健的軌道上;同時(shí),2013年的財(cái)政政策更加積極一些，在穩(wěn)增長(zhǎng)方面財(cái)政政策發(fā)揮更加突出的作用。三、 宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)政策給我國(guó)帶來(lái)的影響財(cái)政政策和貨幣政策是國(guó)民經(jīng)濟(jì)宏觀(guān)調(diào)控的兩大重要工具。財(cái)政政策是通過(guò)稅收和公共支出等手段來(lái)實(shí)現(xiàn)一定的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展等宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的長(zhǎng)期和短期財(cái)政戰(zhàn)略，是政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要手段。根據(jù)財(cái)政政策在調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)總量方面的功能可將財(cái)政政策劃分為擴(kuò)張性政策、緊縮性政策和中性政策。貨幣政策是說(shuō)一國(guó)的中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，運(yùn)用各種政策工具控制、調(diào)節(jié)和穩(wěn)定貨幣供給量，進(jìn)而影響宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的措施總和。貨幣政策手段主要有：法定準(zhǔn)備金、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)率。通常一個(gè)國(guó)家在一定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段實(shí)施何種財(cái)政政策、貨幣政策，要根據(jù)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，相機(jī)抉擇。當(dāng)前從經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)的逆轉(zhuǎn)以及已經(jīng)出臺(tái)的宏觀(guān)調(diào)控政策的作用，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率出現(xiàn)一定程度的回調(diào)，國(guó)際收支不平衡程度有所緩和。同時(shí)，出口增長(zhǎng)將回調(diào)，但幅度有限，在人民幣升值預(yù)期的持續(xù)作用下，銀行的流動(dòng)性雖然比去年有所緩解，但仍然比較充裕，貨幣信貸仍然處于比較寬松的環(huán)境。然而，就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，影響我國(guó)政府做出宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)決策、實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展有三大矛盾需要高度關(guān)注。首先，社會(huì)過(guò)度儲(chǔ)蓄引起的過(guò)度投資問(wèn)題。當(dāng)前我國(guó)儲(chǔ)蓄的迅速增長(zhǎng)主要是由居民和企業(yè)兩大主體的行為產(chǎn)生的。居民將過(guò)多的收入用于儲(chǔ)蓄，一方面是與我國(guó)社會(huì)保障福利制度不健全有關(guān)，另一方面是金融機(jī)構(gòu)儲(chǔ)蓄主要來(lái)自于高收入者而中低收入者所占比重不高相關(guān)。企業(yè)將過(guò)多的資金用于儲(chǔ)蓄而不是投資于創(chuàng)新活動(dòng)，一方面是與我國(guó)的產(chǎn)業(yè)政策相關(guān)，另一方面是這些儲(chǔ)蓄大部分是大中型企業(yè)增加的存款，而中小企業(yè)依然缺乏資金。在社會(huì)儲(chǔ)蓄持續(xù)大幅度增長(zhǎng)的情況下，金融機(jī)構(gòu)的壓力不斷增加。隨著存差規(guī)模的不斷擴(kuò)大，金融機(jī)構(gòu)要千方百計(jì)將這些剩余資金“消化”掉。由此，大量信貸資金通過(guò)各種渠道又投向了建設(shè)領(lǐng)域，新一輪投資過(guò)熱和重復(fù)建設(shè)由此產(chǎn)生。還有，儲(chǔ)蓄過(guò)度增長(zhǎng)引起過(guò)度投資，實(shí)際還對(duì)消費(fèi)形成了擠出效應(yīng)，因?yàn)樵谫Y金一定情況下，投資過(guò)多占有份額，必然排擠和抑制了消費(fèi)。其次，工業(yè)的過(guò)快增長(zhǎng)引起的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。當(dāng)前，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，一方面是越來(lái)越多的社會(huì)資金向金融機(jī)構(gòu)流入，另一方面是社會(huì)消費(fèi)增長(zhǎng)速度又遠(yuǎn)遠(yuǎn)慢于工業(yè)品的生產(chǎn)增長(zhǎng)速度。由此，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中又遇到另一個(gè)矛盾，工業(yè)品產(chǎn)能的過(guò)剩。當(dāng)工業(yè)品持續(xù)以快于國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)速度增加時(shí)，便被迫形成大量出口，大量出口既造成國(guó)際貿(mào)易摩擦加劇，又形成巨額貿(mào)易順差，由此導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備越來(lái)越多，而越來(lái)越多的外匯儲(chǔ)備反過(guò)來(lái)又要求M供給規(guī)模不斷增加再次，收入差距不斷擴(kuò)大引起的社會(huì)收入分配不公問(wèn)題。當(dāng)前，我國(guó)收入差距呈現(xiàn)全面擴(kuò)大的趨勢(shì)，既存在城鄉(xiāng)居民、地區(qū)間收入差距擴(kuò)大問(wèn)題，也存在城鎮(zhèn)內(nèi)部和農(nóng)村內(nèi)部不同群體收入差距擴(kuò)大問(wèn)題近幾年來(lái)，我國(guó)消費(fèi)不足實(shí)質(zhì)是結(jié)構(gòu)性消費(fèi)不足，主要表現(xiàn)為城鎮(zhèn)低收入群體和農(nóng)村居民消費(fèi)不足。當(dāng)前，我們面臨的矛盾是，一方面，城鎮(zhèn)的收入分配在向高收入群體集中，而高收入群體的邊際消費(fèi)傾向在不斷下降，他們將越來(lái)越多收入存在金融機(jī)構(gòu)；另一方面城鎮(zhèn)中低收入群體和農(nóng)民邊際消費(fèi)傾向高，但他們卻無(wú)錢(qián)消費(fèi)。如何將經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展成果公平地分配到不同收入群體，特別是中低收入群體和農(nóng)民身上，讓他們提高收入水平并增加消費(fèi)，這是當(dāng)前我國(guó)宏觀(guān)政策的關(guān)鍵所在。四、 我國(guó)應(yīng)采取的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策 從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行角度看，如何避免或消除經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中儲(chǔ)蓄過(guò)剩、產(chǎn)能過(guò)剩和收入差距擴(kuò)大等問(wèn)題，不僅是近期宏觀(guān)調(diào)控需要面對(duì)的，而且也是國(guó)家長(zhǎng)期政策和制度安排需要考慮的。就當(dāng)前而言，我國(guó)的貨幣金融政策尚顯偏松，財(cái)政政策相對(duì)偏緊，這種政策組合不利于控制工業(yè)產(chǎn)能的進(jìn)一步過(guò)剩，也不利于擴(kuò)大國(guó)內(nèi)的消費(fèi)，因此考慮到情況的變化，我們應(yīng)該奉行“總體穩(wěn)健、適度微調(diào)”的思路，在目前政策姿態(tài)不變的情況下，根據(jù)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化在力度上調(diào)整當(dāng)前的貨幣政策和財(cái)政政策組合。（一） 調(diào)整貨幣政策。首先，我國(guó)目前的貨幣政策調(diào)控仍有空間，適當(dāng)時(shí)可進(jìn)一步提高資金使用結(jié)構(gòu)，不斷調(diào)低投資貸款比例，相應(yīng)提高消費(fèi)貸款比例，出臺(tái)相關(guān)配套政策，積極推進(jìn)住房抵押貸款、汽車(chē)、家電消費(fèi)貸款、教育貸款、婚喪貸款等，鼓勵(lì)居民貸款消費(fèi)；再次，為了緩解資金流動(dòng)性過(guò)剩的矛盾，一方面要通過(guò)金融體制改革和制度創(chuàng)新，拓寬居民投資渠道，減少銀行存差不斷擴(kuò)大的壓力；另一方面要加快發(fā)展多元化的資本市場(chǎng)。另外，要鼓勵(lì)企業(yè)走出去，在支持中國(guó)企業(yè)擴(kuò)大對(duì)外投資的同時(shí)，商業(yè)銀行還可以以代客境外理財(cái)?shù)男问郊哟笸顿Y國(guó)際金融市場(chǎng)。（二） 調(diào)整財(cái)政政策。財(cái)政政策應(yīng)從目前的偏緊狀態(tài)向靈活狀態(tài)調(diào)整，適當(dāng)擴(kuò)大政府的投資和消費(fèi)。一方面，各級(jí)財(cái)政應(yīng)進(jìn)一步增加用于城鎮(zhèn)低收入人群的貧困救濟(jì)支出，進(jìn)一步擴(kuò)大救濟(jì)覆蓋面，繼續(xù)提高他們的最低生活保障水平，不斷提高政府職員工資水平，并繼續(xù)向有利于消費(fèi)的公共基礎(chǔ)設(shè)施投資；另一方面，通過(guò)建立社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)專(zhuān)項(xiàng)基金，推動(dòng)農(nóng)民消費(fèi)。五、兩種經(jīng)濟(jì)政策的混合使用 財(cái)政政策和貨幣政策可由多種結(jié)合，這種結(jié)合的政策效應(yīng)，是不確定的。 財(cái)政政策和貨幣政策混合使用的政策效應(yīng)政策混合產(chǎn)出 利率擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策不確定 上升緊縮財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策減少不確定緊縮性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策不確定下降擴(kuò)張性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策增加不確定 政府和銀行根據(jù)具體的情況和不同目標(biāo)，選擇不同的政策組合。例如：20世紀(jì)60年代初美國(guó)經(jīng)濟(jì)蕭條，為度過(guò)衰退，政府一方面減稅，同時(shí)采用“實(shí)用性”的貨幣政策，使產(chǎn)量增加時(shí)利率基本保持不變。到20世紀(jì)末70年代初，美國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中通貨膨脹率過(guò)高而失業(yè)率較低，為控制通貨膨脹，實(shí)行了緊縮財(cái)政和緊縮貨幣相結(jié)合的政。策。70年代末80年代初，美國(guó)里根政府為克服通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)蕭條并存的“滯脹”局面，采用了減稅和緊縮通貨相結(jié)合的政策，一方面刺激需求，增加供給，同時(shí)又克服通貨膨脹六、2015年我國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策展望展望2015年，我們認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性貨幣政策仍將繼續(xù)推進(jìn)。目前通脹壓力不大，貨幣政策無(wú)需收緊，而明年下調(diào)增速