我國(guó)上市公司信息披露中存在的問題及對(duì)策

我國(guó)上市公司信息披露中存在的問題及對(duì)策 2012年03月13日 10:59 來(lái)源：商業(yè)時(shí)代 2012年第3期上 作者：劉洋 字號(hào)打印 糾錯(cuò) 分享 推薦 瀏覽量 內(nèi)容摘要：關(guān)鍵詞：作者簡(jiǎn)介：摘 要：會(huì)計(jì)信息披露是上市公司必須履行的義務(wù)，披露相關(guān)可靠的會(huì)計(jì)信息，有利于提高證券市場(chǎng)的透明度，增強(qiáng)投資者的信心。我國(guó)上市公司信息披露制度的建立，一方面可以保護(hù)投資者的合法權(quán)益；另一方面使上市公司資產(chǎn)發(fā)揮其最大功效，為股東和社會(huì)帶來(lái)最大利益。但是目前，我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露存在著各種問題，不僅損害了信息使用者，特別是廣大中小投資者的利益，而且不利于證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。本文在分析存在問題的基礎(chǔ)上提出對(duì)策。關(guān)鍵詞：證券市場(chǎng)，上市公司，會(huì)計(jì)信息，信息披露上市公司的信息披露是理論界研究的一個(gè)經(jīng)久不衰的話題。提高信息披露的透明度，為金融市場(chǎng)的完整性建立一個(gè)更好的框架顯得尤為迫切（Hecklinger，2004）。目前，盡管我國(guó)證券市場(chǎng)的有關(guān)法律法規(guī)不斷完善，各項(xiàng)監(jiān)管措施逐一落實(shí)，使會(huì)計(jì)信息披露在質(zhì)和量?jī)煞矫娣€(wěn)步提高，但證券市場(chǎng)上違規(guī)事件時(shí)有發(fā)生，會(huì)計(jì)信息披露的現(xiàn)狀仍不容樂觀。上市公司為了公司股票上市需要，影響股票的市價(jià)、公司管理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)或籌資的方便等目的，往往采取操縱行為，弄虛作假，披露不真實(shí)的會(huì)計(jì)信息，這是目前上市公司信息披露中最為嚴(yán)重和危害最大的問題。以往對(duì)上市公司信息披露問題的研究主要從公司內(nèi)部治理的角度分析，很少有研究結(jié)合公司內(nèi)外部的因素去探討上市公司信息披露問題的成因及對(duì)策。本文提出，上市公司信息披露中存在的問題，歸根結(jié)底既有公司內(nèi)部的因素，也有公司外部的因素。分析清楚產(chǎn)生這些內(nèi)外問題的原因以及治理對(duì)策，有利于保護(hù)信息使用者的利益，也有利于促進(jìn)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。因此，也具有相當(dāng)重要的意義。文獻(xiàn)回顧信息披露制度，是指公開發(fā)行證券的公司在證券發(fā)行與交易諸環(huán)節(jié)中，依法將有關(guān)信息資料，真實(shí)、準(zhǔn)確、完全、及時(shí)地披露，以供證券投資者做出投資判斷的法律制度。自從Fama（1970）提出資本市場(chǎng)的信息有效性假設(shè)以來(lái)，資本市場(chǎng)信息的不完備性（imperfeet information）和非對(duì)稱性（asynunetrie information）問題日益成為金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家們關(guān)注的重點(diǎn)。特別是20世紀(jì)80年代，隨著博弈論和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)在主流經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的興起，非對(duì)稱信息下最優(yōu)契約和機(jī)制設(shè)計(jì)的理論模型及分析方法被迅速應(yīng)用到關(guān)于金融市場(chǎng)的各個(gè)研究領(lǐng)域，Glosten和Milgrom（1985）進(jìn)而通過貝葉斯規(guī)則描述了信息披露的動(dòng)態(tài)過程。喬旭東（2003）分析了上市公司會(huì)計(jì)信息披露與公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)在關(guān)系，認(rèn)為在公司治理結(jié)構(gòu)的形成與運(yùn)行過程中，會(huì)計(jì)信息披露發(fā)揮著重大的作用，與此同時(shí)，有效的公司治理結(jié)構(gòu)也有助于上市公司會(huì)計(jì)信息披露行為的改進(jìn)。閻金鍔等（2000）研究了會(huì)計(jì)信息披露、股票價(jià)格變動(dòng)及資本市場(chǎng)效率之間的關(guān)系，對(duì)股票價(jià)格對(duì)信息的反應(yīng)機(jī)制做了初步的理論研究，同時(shí)討論了信息披露對(duì)資本市場(chǎng)效率的影響。吳清華等（2006）以2003年度所有滬深上市公司為樣本，以盈余管理為變量，進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)董事會(huì)的獨(dú)立性是影響我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)呈報(bào)質(zhì)量的重要因素，獨(dú)立董事比例越高，越能夠抑制公司的盈余管理水平。上市公司信息披露存在問題的原因分析（一）公司內(nèi)部因素公司結(jié)構(gòu)不完善。上市公司的組織結(jié)構(gòu)由股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理和監(jiān)事會(huì)組成。然而，組織機(jī)構(gòu)的各組成部分功能弱化，不能各盡其職，導(dǎo)致各種問題的產(chǎn)生。股東委托經(jīng)營(yíng)者代表他們管理公司，希望能實(shí)現(xiàn)公司財(cái)富最大化，但是經(jīng)營(yíng)者和股東的目標(biāo)并不完全一致，經(jīng)營(yíng)者有可能為了自身的目標(biāo)而背離股東的利益。一些上市公司在信息披露中故意虛假披露或不按規(guī)定格式披露都有自身的原因，如有的為了公司能達(dá)到發(fā)行股票并上市的要求，有的是為了能達(dá)到配股的要求，也有一些為了能達(dá)到增發(fā)新股的要求，還有一些是為了完成主管部門或大股東制訂的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)等。公司主要負(fù)責(zé)人敢于實(shí)施上述行為，一方面是為了保住或鞏固自己的位置，另一方面公司缺乏必要的約束，缺乏一套行之有效的權(quán)力制衡機(jī)制、決策機(jī)制。會(huì)計(jì)人員素質(zhì)不高。會(huì)計(jì)人員是會(huì)計(jì)信息披露的執(zhí)行者，然而我國(guó)一些會(huì)計(jì)人員學(xué)識(shí)經(jīng)驗(yàn)有限，知識(shí)陳舊，獨(dú)立性差，只是一味服從經(jīng)理人員的意志。因此，對(duì)一些會(huì)計(jì)信息不能做出合理的判斷，特別是對(duì)一些突發(fā)問題顯得束手無(wú)策，使信息質(zhì)量不盡人意。（二）公司外部因素審計(jì)監(jiān)督質(zhì)量不高。國(guó)家對(duì)上市公司監(jiān)管所依據(jù)的信息主要來(lái)自上市公司的會(huì)計(jì)報(bào)表和注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)此出具的審計(jì)報(bào)告，因此，注冊(cè)會(huì)計(jì)師已經(jīng)在證券市場(chǎng)上扮演著越來(lái)越重要的角色。注冊(cè)會(huì)計(jì)師法和獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則的頒布實(shí)施使注冊(cè)會(huì)計(jì)師職業(yè)有一定的法律依據(jù)，但審計(jì)職業(yè)界尚未真正擔(dān)負(fù)起責(zé)任，審計(jì)質(zhì)量不高。擔(dān)任獨(dú)立審計(jì)工作的注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)具備專門學(xué)識(shí)與經(jīng)驗(yàn)，并具有足夠的分析、判斷能力。而在實(shí)踐中，注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)由于自身不嚴(yán)格，審計(jì)往往是會(huì)計(jì)信息披露失真的重要因素。證券監(jiān)管力度不夠。我國(guó)的證券管理體系是伴隨著證券市場(chǎng)的建設(shè)和發(fā)展而逐步建立起來(lái)的。目前對(duì)上市公司信息披露進(jìn)行監(jiān)管的部門主要是證券監(jiān)督管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱“證監(jiān)會(huì)”）、證券交易所和中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)（簡(jiǎn)稱“中注協(xié)”）。但各自的職責(zé)和權(quán)限有所不同。當(dāng)前我國(guó)證券市場(chǎng)尚處于起步和發(fā)展的初級(jí)階段，整個(gè)市場(chǎng)很不成熟，各項(xiàng)規(guī)則和制度都不健全，在此情況下，強(qiáng)化政府監(jiān)管固然很重要，但完全依賴政府來(lái)監(jiān)管市場(chǎng)是不現(xiàn)實(shí)的。證券交易所作為一線監(jiān)管部門，沒有對(duì)上市公司的調(diào)查權(quán)，這就決定了交易所發(fā)現(xiàn)真實(shí)性問題的能力較為有限。中注協(xié)只能調(diào)查和處罰會(huì)計(jì)師事務(wù)所及相應(yīng)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師，而不能調(diào)查上市公司，很難通過對(duì)事務(wù)所的檢查發(fā)現(xiàn)信息披露的真實(shí)性問題。完善上市公司信息披露制度的對(duì)策上市公司信息披露存在諸多問題，為了能從根本上保護(hù)投資者特別是廣大中小投資者的利益，解決的對(duì)策主要從公司內(nèi)部、公司外部?jī)蓚€(gè)方面來(lái)考慮。（一）公司內(nèi)部治理對(duì)策完善公司治理結(jié)構(gòu)。為提升我國(guó)上市公司的質(zhì)量，推動(dòng)上市公司建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度，規(guī)范上市公司運(yùn)作，促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)健康發(fā)展，使我國(guó)的上市公司治理盡快與國(guó)際接軌，根據(jù)公司法、證券法和其他有關(guān)法律的基本原則，并參照國(guó)外公司治理實(shí)踐中普遍認(rèn)同的標(biāo)準(zhǔn)，我國(guó)制定了上市公司治理準(zhǔn)則。該準(zhǔn)則主要針對(duì)上市公司，是評(píng)判上市公司是否具有良好的公司治理結(jié)構(gòu)的主要衡量標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)公司治理存在重大問題的上市公司，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)將責(zé)令其按照該準(zhǔn)則的要求進(jìn)行整改。建立完善的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。我國(guó)現(xiàn)行的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系一方面偏重于政策需要，另一方面由于設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)過于追求少而精，使得企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的揭示不夠充分?？梢栽鲈O(shè)銷售利潤(rùn)率、總資產(chǎn)利潤(rùn)率、現(xiàn)金流量債務(wù)保證率等指標(biāo)，較全面地衡量企業(yè)生產(chǎn)能力和盈利能力。健全公司內(nèi)部會(huì)計(jì)監(jiān)督制度。健全公司內(nèi)部會(huì)計(jì)監(jiān)督可以采取：樹立以人為本、人本管理的理念；及時(shí)監(jiān)督、促進(jìn)和管制；定期進(jìn)行會(huì)計(jì)檢查和會(huì)計(jì)分析。（二）公司外部治理對(duì)策建立完整的證券市場(chǎng)法律體系。上市公司信息披露制度的完善取決于證券市場(chǎng)法律體系的完善，雖然我國(guó)已對(duì)上市公司的信息披露有了一定的法律規(guī)范，但尚不完善，及時(shí)修訂完善這些法規(guī)，對(duì)保護(hù)投資者的利益將起到重大的作用。還應(yīng)當(dāng)加快制定關(guān)于信息披露有關(guān)內(nèi)容的具體準(zhǔn)則，進(jìn)一步規(guī)范上市公司信息披露的內(nèi)容和形式，規(guī)范預(yù)測(cè)性信息、分部信息和社會(huì)責(zé)任信息的披露。提高審計(jì)質(zhì)量。在我國(guó)證券市場(chǎng)的規(guī)范和發(fā)展過程中，注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的法制建設(shè)已取得一定的成績(jī)，但由于這一行業(yè)在我國(guó)屬于新興行業(yè)，缺乏相應(yīng)配套的政策法規(guī)和制度方面的保證。為了使注冊(cè)會(huì)計(jì)師能夠切實(shí)履行獨(dú)立審計(jì)職責(zé)，需進(jìn)一步加強(qiáng)這方面的法制建設(shè)。充分發(fā)揮證券管理部門監(jiān)管作用。加強(qiáng)證券管理部門自身建設(shè)，提高從業(yè)人員的職業(yè)道德水平和執(zhí)法的自覺性，是證券市場(chǎng)健康發(fā)展的前提條件。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)要履行其對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息及注冊(cè)會(huì)計(jì)審計(jì)報(bào)告的監(jiān)管責(zé)任，就應(yīng)該采取有效措施，使上市公司的會(huì)計(jì)造假行為及注冊(cè)會(huì)計(jì)師參與弄虛作假的行為，在會(huì)計(jì)信息公開披露之前就被及時(shí)發(fā)現(xiàn)，為此必須提高監(jiān)管人員的素質(zhì)。加大處罰力度。雖然我國(guó)現(xiàn)階段為提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量先后制定并頒布了若干項(xiàng)法律法規(guī)，但在貫徹執(zhí)行過程中效果還不明顯，因此，必須加大處罰力度，對(duì)于一些上市公司違法披露信息、故意隱瞞或歪曲重要信息的行為，要嚴(yán)加懲罰，不僅僅要追究經(jīng)濟(jì)責(zé)任，還要追究有關(guān)當(dāng)事人的刑事責(zé)任；對(duì)參與做假的社會(huì)中介機(jī)構(gòu)予以重罰直至吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照，還要限定其從業(yè)人員在規(guī)定的期限內(nèi)甚至永久性不得從事同類性質(zhì)的職業(yè)，直至追究刑事責(zé)任等。加大處罰力度，提高違法違規(guī)成本，才能從根本上杜絕違規(guī)事件的發(fā)生。結(jié)論本文主要從公司內(nèi)部、公司外部?jī)蓚€(gè)方面來(lái)分析我國(guó)上市公司信息披露存在問題及其原因，并提出相應(yīng)的解決對(duì)策。這些問題雖然沒有得到徹底的解決，但是國(guó)家的各種法規(guī)也在陸續(xù)的出臺(tái)，各種監(jiān)管機(jī)構(gòu)也在不斷地加強(qiáng)監(jiān)管力度，會(huì)計(jì)信息的使用者也越來(lái)越重視會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性和對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督。保護(hù)投資者的利益，特別是保護(hù)廣大中小投資者的利益，讓投資者樹立信心，是培育和發(fā)展證券市場(chǎng)最重要的一個(gè)方面。為此，還需要付出更多的努力來(lái)確保上市公司的質(zhì)量，從根本上解決問題。參考文獻(xiàn)：1.喬旭東。上市公司會(huì)計(jì)信息披露與公司治理結(jié)構(gòu)的互動(dòng)：一種框架分析J.會(huì)計(jì)研究，2003（5）2.黃月鵑，章衛(wèi)東。我國(guó)上市公司信息披露存在的問題及對(duì)策。財(cái)經(jīng)大視野，2003.73.陸歡。我國(guó)上市公司信息披露現(xiàn)狀的分析與思考?，F(xiàn)代科學(xué)管理，2002.94.金秀珍，徐熠明。從上市公司信息披露看我國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師制度的缺陷及其完善。河南財(cái)政稅務(wù)高等?？茖W(xué)校學(xué)報(bào)，2002.85.吳清華，王平心，殷俊明。審計(jì)委員會(huì)、董事會(huì)特征與財(cái)務(wù)呈報(bào)質(zhì)量一項(xiàng)基于中國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)證研究J.管理評(píng)論，2006（7）6.閻金鍔，李姝。會(huì)計(jì)信息披露、股票價(jià)格變動(dòng)及資本市場(chǎng)效率之關(guān)系研究J.財(cái)會(huì)月刊，2000（2）7.林國(guó)春，彭蕾。中國(guó)證券市場(chǎng)的有效性與上市公司信息披露的規(guī)范化。金融理論與實(shí)踐，1999.78.溫立洲，張運(yùn)書。上市公司信息披露要“循規(guī)蹈矩”。經(jīng)濟(jì)論壇，2003.79.張妍。上市公司信息披露的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)。工作研究，2003.910.劉穎，魏嵐。我國(guó)上市公司信息披露失真問題的原因及對(duì)策。投資金融，2003.511.田冠軍，蔣航程。上市公司信息披露中的社會(huì)誠(chéng)信。上海會(huì)計(jì)，2003.212.何德旭，王軼強(qiáng)，王潔。上市公司信息披露“預(yù)警制度”的實(shí)證分析。當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2002，24（3）13.Hecklinger， 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