貝塔系數(shù)的含義 貝塔系數(shù)的計算公式_第1頁
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文檔簡介

1、.貝塔系數(shù)的含義 貝塔系數(shù)的計算公式什么是貝塔系數(shù)系數(shù)也稱為貝塔系數(shù)(Beta coefficient)，是一種風險指數(shù)，用來衡量個別股票或股票基金相對于整個股市的價格波動情況。系數(shù)是一種評估證券系統(tǒng)性風險的工具，用以度量一種證券或一個投資證券組合相對總體市場的波動性，在股票、基金等投資術(shù)語中常見。貝塔系數(shù)的計算公式單項資產(chǎn)系數(shù)(注：杠桿主要用于計量非系統(tǒng)性風險)單項資產(chǎn)系統(tǒng)風險用系數(shù)來計量，通過以整個市場作為參照物，用單項資產(chǎn)的風險收益率與整個市場的平均風險收益率作比較，即：計算公式?其中Cov(ra,rm)是證券 a 的收益與市場收益的協(xié)方差;?是市場收益的方差。因為：Cov(ra,rm)

2、 = amam所以公式也可以寫成：?計算公式其中am為證券a與市場的相關(guān)系數(shù);a為證券a的標準差;m為市場的標準差。據(jù)此公式，貝塔系數(shù)并不代表證券價格波動與總體市場波動的直接聯(lián)系。不能絕對地說，越大，證券價格波動(a)相對于總體市場波動(m)越大;同樣，越小，也不完全代表a相對于m越小。甚至即使 = 0也不能代表證券無風險，而有可能是證券價格波動與市場價格波動無關(guān)(am= 0)，但是可以確定，如果證券無風險(a)，一定為零。注意：掌握值的含義 =1，表示該單項資產(chǎn)的風險收益率與市場組合平均風險收益率呈同比例變化，其風險情況與市場投資組合的風險情況一致; 1，說明該單項資產(chǎn)的風險收益率高于市場組

3、合平均風險收益率，則該單項資產(chǎn)的風險大于整個市場投資組合的風險; 1，說明該單項資產(chǎn)的風險收益率小于市場組合平均風險收益率，則該單項資產(chǎn)的風險程度小于整個市場投資組合的風險。小結(jié)：1)值是衡量系統(tǒng)性風險，2)系數(shù)計算的兩種方式。貝塔系數(shù)公式為：其中Cov(ra,rm)是證券 a 的收益與市場收益的協(xié)方差;是市場收益的方差。因為：Cov(ra,rm) = amam所以公式也可以寫成：其中am為證券 a 與市場的相關(guān)系數(shù);a為證券 a 的標準差;m為市場的標準差。貝塔系數(shù)利用回歸的方法計算: 貝塔系數(shù)等于1即證券的價格與市場一同變動。貝塔系數(shù)高于1即證券價格比總體市場更波動。貝塔系數(shù)低于1即證券價格的波動性比市場為低。如果 = 0表示沒有風險， = 0

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