廈門5G投資項目財務分析報告

1、一、項目發(fā)展背景基站天線生產企業(yè)眾多，行業(yè)競爭充分，國外凱仕琳集團和康普長期保持全球領先地位，我國本土廠商京信通信、摩比發(fā)展和通宇通訊的出貨量位居全球前十。據專業(yè)機構判斷，5G將成為天線行業(yè)發(fā)展的分水嶺。一方面，隨著天線數量的增多，天線的有源化和集成化將成為5GMassiveMIMO天線系統(tǒng)的必然要求，集成了濾波器等有源器件的有源天線系統(tǒng)將進一步提升移動網絡的系統(tǒng)容量、提升網絡性能、降低運維成本、降低能耗損失，因此，運營商選擇有源天線、選擇MassiveMIMO將是必然。另一方面，有源天線這也要求射頻部件更加貼近天線、與天線進行深入融合，天線廠家向濾波器等有源器件子行業(yè)延伸、積極研發(fā)有源天線矩

2、陣，將成為在5G天線行業(yè)勝出的必由之路之一?；咎炀€行業(yè)競爭激烈，但具有一定研發(fā)實力、較大產能規(guī)模、具備國際競爭力的行業(yè)廠家較少，國內廠商主要有華為、京信通信、通宇通訊、摩比發(fā)展等少數幾家企業(yè)，全球基站天線4級供應商體系如下所示。通過對比我們發(fā)現(xiàn)，華為異軍突起，從14%的市占率一舉擴大至32%，主要得益于其通信設備業(yè)務成功拓展至全球，帶動自有天線業(yè)務快速擴張；而凱仕琳則從前三名跌落至第七，逐步被淘汰，和其自身技術更新不足有關；京信通信、摩比發(fā)展、通宇通訊的市占率變化不大。總體來看，國內廠商全球占比不斷提升，海外傳統(tǒng)龍頭逐步被替代，這和華為、中興等設備商全球拓展的成功，以及國內產品逐步完成進口替

3、代甚至出海的趨勢密不可分。5G時代，采購模式或將改變，天線廠商的競爭力將更有賴于下游通信設備商。5G時代，隨著有源天線將或成為主流，天線廠商需要和設備商集成后再一起賣給運營商，而不是由運營商直接采購。這一變化，一方面削弱了天線廠商的話語權和盈利能力，另一方面也意味著需要獲得設備商的認同才能進入供應體系，門檻變高。以京信通信為例，在4G時代，公司是三大運營商基站天線重要供應商，提供了國內約20%的供應份額，2017年來自三大運營商的收入也占到公司營收的三分之二，其中天線收入大約有60%來自三大運營商，40%來自海外。五金材料商主要提供各類金屬緊固件、鈑金件、沖壓件和切削件等；塑料材料商主要提供A

4、BS、尼龍等塑料原料及其制品；電子元器件商主要提供電阻、電容和電感等。上游廠商呈現(xiàn)完全競爭格局，產能充足，并且受到國內外金屬價格變動的影響，電子元器件價格穩(wěn)中有降。此外，部分基站結構件廠商由于具備基站天線的生產基礎，開始涉足基站天線制造，如傳統(tǒng)業(yè)務為鈑金加工的東山精密和春興精工。運營商既可以向基站天線廠商集中采購天線，也可以向通信設備商通關采購通信設備系統(tǒng)的方式打包采購天線。作為基站天線的最終需求者，運營商的資本開支金額和結構決定基站天線行業(yè)的發(fā)展進度。運營商在移動網絡方面的資本開支呈現(xiàn)顯著的周期性，直接影響上游基站天線廠商的銷售業(yè)績。設備商對基站天線的采購主要用于通信系統(tǒng)的集成。華為、愛立信

5、、諾基亞和中興作為四大通信設備廠商，覆蓋全球的運營商業(yè)務。根據2015年的財報數據，四大設備商運營商業(yè)務的收入占比分別為35%、29%、27%和9%（由于2016年諾基亞收購阿爾卡特-朗訊，因此將二者的業(yè)績進行了合并），華為憑借35%的市場份額獨占鰲頭。區(qū)別于其他設備商，華為自主研發(fā)和生產基站天線，打通上下游產業(yè)鏈。2014年華為基站天線業(yè)務的市場份額達到14%，在全球排名第四。截至目前，華為基站天線已成功部署于全球160多個國家和地區(qū)的超過380張網絡。目前，基站天線制造業(yè)企業(yè)眾多，競爭充分。國外主要包括德國凱瑟琳、美國康普（收購安德魯），兩家公司的基站天線出貨量連續(xù)多年位居全球前三；國內主

6、要包括京信通信、華為、摩比發(fā)展和通宇通訊，2014年四家公司的基站天線發(fā)貨量位居全球前十。二、項目總投資估算（一）固定資產投資估算本期項目的固定資產投資14028.99(萬元）。（二）流動資金投資估算預計達產年需用流動資金4229.32萬元。（三）總投資構成分析1、總投資及其構成分析：項目總投資18258.31萬元，其中：固定資產投資14028.99萬元，占項目總投資的76.84%；流動資金4229.32萬元，占項目總投資的23.16%。2、固定資產投資及其構成分析：本期工程項目固定資產投資包括：建筑工程投資5237.08萬元，占項目總投資的28.68%；設備購置費6013.70萬元，占項目總

7、投資的32.94%；其它投資2778.21萬元，占項目總投資的15.22%。3、總投資及其構成估算：總投資=固定資產投資+流動資金。項目總投資=14028.99+4229.32=18258.31（萬元）。三、資金籌措全部自籌。四、經濟評價財務測算根據規(guī)劃，項目預計三年達產：第一年負荷55.00%,計劃收入18227.55萬元，總成本15375.01萬元，利潤總額13129.45萬元，凈利潤9847.09萬元，增值稅606.71萬元，稅金及附加277.15萬元，所得稅3282.36萬元；第二年負荷75.00%,計劃收入24855.75萬元，總成本19716.56萬元，利潤總額18338.31萬元

8、，凈利潤13753.73萬元，增值稅827.32萬元，稅金及附加303.62萬元，所得稅4584.58萬元；第三年生產負荷100%，計劃收入33141.00萬元，總成本25143.50萬元，利潤總額7997.50萬元，凈利潤5998.13萬元，增值稅1103.10萬元，稅金及附加336.71萬元，所得稅1999.38萬元。（一）營業(yè)收入估算項目經營期內不考慮通貨膨脹因素，只考慮行業(yè)設備相對價格變化，假設當年設備產量等于當年產品銷售量。項目達產年預計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入33141.00萬元。（二）達產年增值稅估算達產年應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=1103.10萬元。（三）綜合總成本費用估算根據

9、謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按達產年經營能力計算，本期工程項目綜合總成本費用25143.50萬元，其中：可變成本21707.75萬元，固定成本3435.75萬元，具體測算數據詳見總成本費用估算一覽表所示。達產年應納稅金及附加336.71萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-銷售稅金及附加+補貼收入=7997.50（萬元）。企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=7997.5025.00%=1999.38（萬元）。（六）利潤及利潤分配1、本期工程項目達產年利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-銷售稅金及附加+補貼收入=7997.50（萬元）。2、

10、達產年應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=7997.5025.00%=1999.38（萬元）。3、本項目達產年可實現(xiàn)利潤總額7997.50萬元，繳納企業(yè)所得稅1999.38萬元，其正常經營年份凈利潤：企業(yè)凈利潤=達產年利潤總額-企業(yè)所得稅=7997.50-1999.38=5998.13（萬元）。4、根據利潤及利潤分配表可以計算出以下經濟指標。（1）達產年投資利潤率=43.80%。（2）達產年投資利稅率=51.69%。（3）達產年投資回報率=32.85%。5、根據經濟測算，本期工程項目投產后，達產年實現(xiàn)營業(yè)收入33141.00萬元，總成本費用25143.50萬元，稅金及附加336.71

11、萬元，利潤總額7997.50萬元，企業(yè)所得稅1999.38萬元，稅后凈利潤5998.13萬元，年納稅總額3439.19萬元。五、項目盈利能力分析全部投資回收期（Pt）=4.54年。本期工程項目全部投資回收期4.54年，小于行業(yè)基準投資回收期，項目的投資能夠及時回收，故投資風險性相對較小。六、綜合評價本期工程項目投資效益是顯著的，達產年投資利潤率43.80%，投資利稅率51.69%，全部投資回報率32.85%，全部投資回收期4.54年（含建設期），表明本期工程項目利潤空間較大，具有較好的盈利能力、較強的清償能力和抗風險能力。建立起項目法人責任制，明確部門和個人的崗位職責。建設資金要設立專戶存儲，

12、做到?？顚Ｓ?，在建設資金的使用過程中，嚴格進行跟蹤檢查和審計，對項目的主要經濟技術指標進行嚴格的考核，加強人員培訓，尤其是網絡信息方面的人才培訓。充分抓住經濟全球化、我國產業(yè)結構調整的歷史機遇，加快該項目的開發(fā)建設、招商引資，努力規(guī)避投資風險。同時，在產業(yè)布局和資金投向等方面要處理好多方面的協(xié)調關系，注重建立起良好的公共關系，加強與社會各階層、政府相關管理部門的溝通，準確項目的定位，完善各項法定手續(xù)。七、市場預測分析對全球大部分電信運營商而言，2G、3G網絡清頻、退網、重耕是必行之舉。全球范圍各運營商4G低頻重耕將依次啟動，歐美退網清頻的計劃和執(zhí)行較早，其他地區(qū)國家/地區(qū)也緊隨其后，這將拉動投

13、資結構性增長。預計到2025年，全球低頻重耕市場空間將累計達到690億美元，從而為設備商帶來更多市場機遇，利好主設備商及其產業(yè)鏈上下游如天線射頻、光模塊等公司。2018年，中國電信對外表示由于CDMA的生命周期已快結束，計劃在2019年年內完成CDMA的清頻退網。3月19日中國電信公布了基站天線集采計劃，此次集采為兩個標包，共計38萬副基站天線。2019年2月13日，中國聯(lián)通公示了41.6萬站無線網絡整合項目，此次招標共有四家系統(tǒng)設備廠商入圍。2019年1月，中國移動發(fā)布2019-2020基站天線集中采購項目招標公告，此次集采基站天線共計111.46萬面。目前波發(fā)特已積極開拓聯(lián)通、電信等新客戶

14、，5G天線已經在小批量供貨。憑借日本的先進制造工藝，以及成熟的檢測能力，波發(fā)特的天線產品質量過硬，性能突出，未來可能進一步為運營商提供4G天線產品。5G時代濾波器和天線一體化將是行業(yè)發(fā)展趨勢，對供應商的自主研發(fā)生產能力要求較高。中央經濟工作會議上，確提出要加快5G商用步伐，未來幾年，5G基站建設將迎來高峰。截至18年年底，4G基站總數為478萬站，預計5G基站大約是4G的1.2倍，即580萬站左右，具體體現(xiàn)為700億的天線市場，445億的濾波器市場。隨著國內國際運營商的低頻重耕開啟，不斷提高4G網絡的覆蓋率，加大資本投入，我們預計2019年，國內市場達到665億元，2025年，全球市場累計達到

15、690億美元，為天線和濾波器業(yè)務帶來海量空間。八、行業(yè)發(fā)展趨勢目前，國內外主要國家的4G網絡基本全覆蓋，運營商處于4G后周期建設中，而對于5G則處于靜待開花階段。當下，主要發(fā)達國家對5G的發(fā)展都擬定了明確的規(guī)劃，而我國也制定了5G的發(fā)展規(guī)劃，2018年為試驗組網階段，2019年啟動5G網絡建設，并在2019年實現(xiàn)預商用，2020年正式商用5G網絡。其次，在2018年12月召開的中央經濟工作會議上，明確提出2019年要“加快5G商用步伐”。所以未來幾年，5G的基站建設將逐步迎來高峰。截止2018年年底，中國移動基站總數為241萬站，中國電信、中國聯(lián)通分別為138、99萬站，總數為478萬站。鑒于

16、5G將使用更高頻通信，而由于頻段越高，基站覆蓋范圍越小、基站更密集，保守預計整個5G周期內基站數量大約為4G的1.2倍，5G基站數量在580萬左右。預計2019、2020年國內建設10、90萬個基站以內，以歷年4G基站增速為基準，預測今后幾年5G基站新增數。5G天線將從2/8通道向64通道演進，MassiveMIMO的應用將導致天線振子數的快速增長，而且由于5G天線頻率的提升，價值量更高的高頻PCB板將廣泛應用于MassiveMIMO天線中，這倆者將拉升天線的整體單價。另外，5G天線將向一體化方向演進，實現(xiàn)天線與濾波器的集成，價格有望進一步提升。隨著網絡的持續(xù)演進，天線與射頻模塊將深度融合，M

17、assiveMIMO有源天線將是未來天線的發(fā)展主流。目前單扇4G天線價格在2000元以內，考慮到未來天線規(guī)模生產與生產技術的成熟，預計單面天線的價格在4000元左右，整個市場容量大約在700億元。5G基站天線價格上行，總體市場規(guī)模有望超過200億。由于4G基站組網更密集且引入22MIMO技術，基站天線數目增加且價格上升，使得國內基站天線市場規(guī)模由20億元增長至56億元。有源化以及系統(tǒng)化的設計方案將使得基站天線的價格保持上升的趨勢。同時，更為密集的組網以及MassiveMIMO的引入會使得5G天線數目大幅上升。價格以及數量兩個因素的疊加有望帶動天線市場規(guī)模再上一個臺階。預測，在不考慮小基站的情況

18、下，運營商在天線領域的投資規(guī)模約為200億元。因此，5G天線的總體市場規(guī)模將會超過200億元。全球市場集中度較高，國內市場相對分散。國內天線企業(yè)的總體產能較大，總體市場份額已超過全球50%。但是普遍不具備較強的研發(fā)實力，在全球市場競爭力不足，市場份額也較為分散。國內目前主要有京信通信、通宇通訊、摩比發(fā)展、盛路通信等少數具備競爭力的企業(yè)。濾波器是移動通信中進行信號傳輸頻率選擇的關鍵器件，主要通過電容、電感、電阻等元器件的組合移除信號中不需要的頻率分量，同時保留需要的頻率分量，從而保障信號能在特定的頻帶上傳輸，消除頻帶間相互干擾。在濾波器的眾多特征中，尺寸、成本和性能是實際應用中需要考慮的關鍵因素

19、。根據基礎構造，濾波器可分為分立式電感電容型濾波器、多層陶瓷濾波器、單體陶瓷濾波器、聲學濾波器和空腔濾波器?，F(xiàn)實生活中，使用者往往根據自身需求與相應濾波器特征針對性選擇不同的濾波器。5G由于MassiveMIMO的應用，單個天線的通道數達64個，也就意味著單個天線需要64個濾波器。一般單個基站天線扇面為3個，平均每個基站需要192個濾波器。當前，市場普遍采用的是金屬濾波器，但長期來看，陶瓷濾波器在價格上更有優(yōu)勢。以未來主流方案來預估，目前2.6GHz濾波器單價約為100元，3.5GHz濾波器約為70元，綜合考慮未來大批量的生產與技術的成熟，綜合價格以40元計算，濾波器的市場容量大約在445億。

20、濾波器是基站的“選頻”之眼。3G/4G時代，基站一般以分布式架構為主，由BBU（基帶處理單元）、RRU（射頻處理單元）和天饋系統(tǒng)（天線、饋線等）組成。3G/4G時代，濾波器以金屬時代，濾波器以金屬同軸腔體濾波器為主。該種濾波器主要利用腔體振蕩來消除不需要的頻率。金屬腔體濾波器的優(yōu)勢在于工藝成熟、價格低，但體積相對較大。5G時代，陶瓷介質濾波器將成主流。諧振發(fā)生在介質材料內部而非腔體，因此可以有效減少濾波器的體積。2017年全國基站約389萬臺，預計5G時代，基站數是4G的1.3倍，約500萬臺。我國的4G基站占到全球4G基站數量的一半以上。濾波器，特別是高端濾波器市場變化快速，是明顯的資本密集

21、型行業(yè)，在小型化、集成化趨勢下，呈現(xiàn)出了強者恒強的局面。在過去十年，全球半導體器件廠商通過不斷的整合并購實現(xiàn)了產業(yè)鏈優(yōu)化，并利用規(guī)模優(yōu)勢獲取了更多的市場話語權和更低的制造成本。因此，在聲波濾波器領域，日美企業(yè)在經歷數次整合并購之后，已經呈現(xiàn)了寡頭壟斷的競爭格局，并且保持著持續(xù)的競爭力。國內來看，三大運營商在低頻重耕相關的設備集采方面穩(wěn)步有序，近兩年在基站、天線等設備上密集招標，投資力度較大。預計2019年，隨著運營商為5G商用沖刺做準備，低頻重耕投資占比將升至50%左右，市場空間達到665億元，為上游廠商帶來更多市場機遇。九、附表上年度營收情況一覽表序號項目第一季度第二季度第三季度第四季度合計

22、1營業(yè)收入3813.445084.594721.414539.8118159.262主營業(yè)務收入3320.634427.504111.253953.1315812.512.15G天線(A)1095.811461.081356.711304.535218.132.25G天線(B)763.741018.33945.59909.223636.882.35G天線(C)564.51752.68698.91672.032688.132.45G天線(D)398.48531.30493.35474.381897.502.55G天線(E)265.65354.20328.90316.251265.002.65G天

23、線(F)166.03221.38205.56197.66790.632.75G天線(.)66.4188.5582.2379.06316.253其他業(yè)務收入492.82657.09610.15586.692346.75上年度主要經濟指標項目單位指標完成營業(yè)收入萬元18159.26完成主營業(yè)務收入萬元15812.51主營業(yè)務收入占比87.08%營業(yè)收入增長率（同比）18.61%營業(yè)收入增長量（同比）萬元2849.71利潤總額萬元4972.09利潤總額增長率8.67%利潤總額增長量萬元396.59凈利潤萬元3729.07凈利潤增長率10.89%凈利潤增長量萬元366.08投資利潤率48.18%投資回

24、報率36.14%財務內部收益率22.80%企業(yè)總資產萬元34028.79流動資產總額占比萬元26.54%流動資產總額萬元9031.60資產負債率39.57%主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積平方米51085.5376.59畝1.1容積率1.171.2建筑系數50.42%1.3投資強度萬元/畝183.171.4基底面積平方米25757.321.5總建筑面積平方米59770.071.6綠化面積平方米3970.12綠化率6.64%2總投資萬元18258.312.1固定資產投資萬元14028.992.1.1土建工程投資萬元5237.082.1.1.1土建工程投資占比萬元28.68%2.1

25、.2設備投資萬元6013.702.1.2.1設備投資占比32.94%2.1.3其它投資萬元2778.212.1.3.1其它投資占比15.22%2.1.4固定資產投資占比76.84%2.2流動資金萬元4229.322.2.1流動資金占比23.16%3收入萬元33141.004總成本萬元25143.505利潤總額萬元7997.506凈利潤萬元5998.137所得稅萬元1.178增值稅萬元1103.109稅金及附加萬元336.7110納稅總額萬元3439.1911利稅總額萬元9437.3112投資利潤率43.80%13投資利稅率51.69%14投資回報率32.85%15回收期年4.5416設備數量臺

26、（套）14117年用電量千瓦時1268495.9418年用水量立方米15913.7619總能耗噸標準煤157.2620節(jié)能率26.64%21節(jié)能量噸標準煤41.8022員工數量人574區(qū)域內行業(yè)經營情況項目單位指標備注行業(yè)產值萬元114162.31同期產值萬元95365.73同比增長19.71%從業(yè)企業(yè)數量家760規(guī)上企業(yè)家47從業(yè)人數人38000前十位企業(yè)產值萬元52366.80去年同期43946.63萬元。1、xxx實業(yè)發(fā)展公司（AAA）萬元12829.872、xxx實業(yè)發(fā)展公司萬元11520.703、xxx集團萬元6807.684、xxx公司萬元5760.355、xxx投資公司萬元366

27、5.686、xxx投資公司萬元3403.847、xxx集團萬元261.838、xxx公司萬元2147.049、xxx投資公司萬元2042.3110、xxx投資公司萬元1571.00區(qū)域內行業(yè)營業(yè)能力分析序號項目單位指標1行業(yè)工業(yè)增加值萬元49834.481.1同期增加值萬元44427.641.2增長率12.17%2行業(yè)凈利潤萬元9423.492.12016年凈利潤萬元8467.512.2增長率11.29%3行業(yè)納稅總額萬元14677.123.12016納稅總額萬元12538.123.2增長率17.06%42017完成投資萬元29188.664.12016行業(yè)投資萬元10.69%區(qū)域內行業(yè)市場預

28、測（單位：萬元）序號項目2018年2019年2020年1產值133522.86151730.52172421.042利潤總額45904.4752164.1759277.473凈利潤13903.9715799.9717954.514納稅總額11859.6513476.8815314.645工業(yè)增加值52963.6360185.9468393.116產業(yè)貢獻率9.00%13.00%14.89%7企業(yè)數量91211131425土建工程投資一覽表序號項目占地面積（）基底面積（）建筑面積（）計容面積（）投資（萬元）1主體生產工程18210.4318210.4341169.4341169.433968.0

29、11.1主要生產車間10926.2610926.2624701.6624701.662460.171.2輔助生產車間5827.345827.3413174.2213174.221269.761.3其他生產車間1456.831456.832387.832387.83238.082倉儲工程3863.603863.6012090.4212090.42847.492.1成品貯存965.90965.903022.613022.61211.872.2原料倉儲2009.072009.076287.026287.02440.692.3輔助材料倉庫888.63888.632780.802780.80194.92

30、3供配電工程206.06206.06206.06206.0616.253.1供配電室206.06206.06206.06206.0616.254給排水工程236.97236.97236.97236.9714.534.1給排水236.97236.97236.97236.9714.535服務性工程2446.952446.952446.952446.95171.525.1辦公用房1359.551359.551359.551359.5571.445.2生活服務1087.401087.401087.401087.4086.776消防及環(huán)保工程690.30690.30690.30690.3054.446.

31、1消防環(huán)保工程690.30690.30690.30690.3054.447項目總圖工程103.03103.03103.03103.0373.467.1場地及道路硬化6576.101258.571258.577.2場區(qū)圍墻1258.576576.106576.107.3安全保衛(wèi)室103.03103.03103.03103.038綠化工程2610.9991.38合計25757.3259770.0759770.075237.08節(jié)能分析一覽表序號項目單位指標備注1總能耗噸標準煤157.261.1年用電量千瓦時1268495.941.2年用電量噸標準煤155.901.3年用水量立方米15913.761

32、.4年用水量噸標準煤1.362年節(jié)能量噸標準煤41.803節(jié)能率26.64%節(jié)項目建設進度一覽表序號項目單位指標1完成投資萬元10319.351.1完成比例56.52%2完成固定資產投資萬元6930.512.1完成比例67.16%3完成流動資金投資萬元3388.843.1完成比例32.84%人力資源配置一覽表序號項目單位指標1一線產業(yè)工人工資1.1平均人數人3901.2人均年工資萬元4.961.3年工資額萬元1643.912工程技術人員工資2.1平均人數人862.2人均年工資萬元6.512.3年工資額萬元575.493企業(yè)管理人員工資3.1平均人數人233.2人均年工資萬元7.523.3年工資

33、額萬元170.574品質管理人員工資4.1平均人數人464.2人均年工資萬元5.184.3年工資額萬元259.005其他人員工資5.1平均人數人295.2人均年工資萬元7.675.3年工資額萬元228.356職工工資總額萬元2877.32固定資產投資估算表序號項目單位建筑工程費設備購置及安裝費其它費用合計占總投資比例1項目建設投資萬元5237.086013.70183.1714028.991.1工程費用萬元5237.086013.7022720.871.1.1建筑工程費用萬元5237.085237.0828.68%1.1.2設備購置及安裝費萬元6013.706013.7032.94%1.2工程

34、建設其他費用萬元2778.212778.2115.22%1.2.1無形資產萬元1128.621128.621.3預備費萬元1649.591649.591.3.1基本預備費萬元845.32845.321.3.2漲價預備費萬元804.27804.272建設期利息萬元3固定資產投資現(xiàn)值萬元14028.9914028.99流動資金投資估算表序號項目單位達產年指標第一年第二年第三年第四年第五年1流動資產萬元22720.8711522.5719776.4922720.8722720.8722720.871.1應收賬款萬元6816.263748.945112.206816.266816.266816.261

35、.2存貨萬元10224.395623.427668.2910224.3910224.3910224.391.2.1原輔材料萬元3067.321687.022300.493067.323067.323067.321.2.2燃料動力萬元153.3784.35115.02153.37153.37153.371.2.3在產品萬元4703.222586.773527.414703.224703.224703.221.2.4產成品萬元2300.491265.271725.372300.492300.492300.491.3現(xiàn)金萬元5680.223124.124260.165680.225680.22568

36、0.222流動負債萬元18491.5510170.3513868.6618491.5518491.5518491.552.1應付賬款萬元18491.5510170.3513868.6618491.5518491.5518491.553流動資金萬元4229.322326.133171.994229.324229.324229.324鋪底流動資金萬元1409.76775.371057.331409.761409.761409.76總投資構成估算表序號項目單位指標占建設投資比例占固定投資比例占總投資比例1項目總投資萬元18258.31130.15%130.15%100.00%2項目建設投資萬元140

37、28.99100.00%100.00%76.84%2.1工程費用萬元11250.7880.20%80.20%61.62%2.1.1建筑工程費萬元5237.0837.33%37.33%28.68%2.1.2設備購置及安裝費萬元6013.7042.87%42.87%32.94%2.2工程建設其他費用萬元1128.628.04%8.04%6.18%2.2.1無形資產萬元1128.628.04%8.04%6.18%2.3預備費萬元1649.5911.76%11.76%9.03%2.3.1基本預備費萬元845.326.03%6.03%4.63%2.3.2漲價預備費萬元804.275.73%5.73%4.

38、40%3建設期利息萬元4固定資產投資現(xiàn)值萬元14028.99100.00%100.00%76.84%5建設期間費用萬元6流動資金萬元4229.3230.15%30.15%23.16%7鋪底流動資金萬元1409.7710.05%10.05%7.72%營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表序號項目單位第一年第二年第三年第四年第五年1營業(yè)收入萬元18227.5524855.7533141.0033141.0033141.001.1萬元18227.5524855.7533141.0033141.0033141.002現(xiàn)價增加值萬元5832.827953.8410605.1210605.1210605.123

39、增值稅萬元606.71827.321103.101103.101103.103.1銷項稅額萬元5302.565302.565302.565302.565302.563.2進項稅額萬元2309.703149.604199.464199.464199.464城市維護建設稅萬元42.4757.9177.2277.2277.225教育費附加萬元18.2024.8233.0933.0933.096地方教育費附加萬元12.1316.5522.0622.0622.069土地使用稅萬元204.34204.34204.34204.34204.3410稅金及附加萬元277.15303.62336.71336.71

40、336.71折舊及攤銷一覽表序號項目運營期合計第一年第二年第三年第四年第五年1建(構)筑物原值5237.085237.08當期折舊額4189.66209.48209.48209.48209.48209.48凈值1047.425027.604818.114608.634399.154189.662機器設備原值6013.706013.70當期折舊額4810.96320.73320.73320.73320.73320.73凈值5692.975372.245051.514730.784410.053建筑物及設備原值11250.78當期折舊額9000.62530.21530.21530.21530.21

41、530.21建筑物及設備凈值2250.1610720.5710190.369660.159129.948599.734無形資產原值1128.621128.62當期攤銷額1128.6228.2228.2228.2228.2228.22凈值1100.401072.191043.971015.76987.545合計：折舊及攤銷10129.24558.43558.43558.43558.43558.43總成本費用估算一覽表序號項目單位達產年指標第一年第二年第三年第四年第五年1外購原材料費萬元17186.169452.3912889.6217186.1617186.1617186.162外購燃料動力費萬

42、元1289.71709.34967.281289.711289.711289.713工資及福利費萬元2877.322877.322877.322877.322877.322877.324修理費萬元63.6335.0047.7263.6363.6363.635其它成本費用萬元3168.251742.542376.193168.253168.253168.255.1其他制造費用萬元799.15439.53599.36799.15799.15799.155.2其他管理費用萬元873.18480.25654.88873.18873.18873.185.3其他銷售費用萬元967.71532.24725.78967.71967.71967.716經營成本萬元24585.0713521.7918438.8024585.0724585.0724585.077折舊費萬元530.21530.21530.21530.21530.21530.218攤銷費萬元28.2228.2228.2228.222