外匯基礎(chǔ)知識(shí)

1、外匯基礎(chǔ)教程,對(duì)沖基金,1、什么是外匯 外匯，就是外國貨幣或以外國貨幣表示的能用于國際結(jié)算的支付手段。包括： 外國貨幣。包括紙幣、鑄幣。 外幣支付憑證。包括票據(jù)、銀行的付款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等。 外幣有價(jià)證券。包括政府債券、公司債券、股票等。 特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位。 其他外幣計(jì)值的資產(chǎn)。,對(duì)沖基金 金融百科,2、匯率 匯率，又稱匯價(jià)，指一國貨幣以另一國貨幣表示的價(jià)格，或者說是兩國貨幣間的比價(jià)。 在外匯市場上，匯率是以五位數(shù)字來顯示的，如： 歐元EUR ：1.3495 日元JPY ：101.94 英鎊GBP 1.5016 瑞郎CHF 1.1698,對(duì)沖基金 金融百科,匯率的最小變化單位為一點(diǎn)

2、，即最后一位數(shù)的一個(gè)數(shù)字變化，如： 歐元EUR 0.0001 日元JPY 0.01 英鎊GBP 0.0001 瑞郎CHF 0.0001 按國際慣例，通常用三個(gè)英文字母來表示貨幣的名稱，以上中文名稱后的英文即為該貨幣的英文代碼。,3、直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法 匯率的標(biāo)價(jià)方式分為兩種：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。 （1）直接標(biāo)價(jià)法 直接標(biāo)價(jià)法，又叫應(yīng)付標(biāo)價(jià)法，是以一定單位（1、100、1000、10000）的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算應(yīng)付出多少單位本國貨幣。就相當(dāng)于計(jì)算購買一定單位外幣所應(yīng)付多少本幣，所以叫應(yīng)付標(biāo)價(jià)法。包括中國在內(nèi)的世界上絕大多數(shù)國家目前都采用直接標(biāo)價(jià)法。在國際外匯市場上，日元、瑞士法郎、加元

3、等均為直接標(biāo)價(jià)法，如日元119.05即一美元兌119.05日元。,（2）間接標(biāo)價(jià)法 間接標(biāo)價(jià)法又稱應(yīng)收標(biāo)價(jià)法。它是以一定單位（如1個(gè)單位）的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國貨幣。在國際外匯市場上，歐元、英鎊、澳元等均為間接標(biāo)價(jià)法。如歐元0.9705即一歐元兌0.9705美元。,4、全球主要外匯市場 市場 時(shí)間（北京） 惠靈頓 04:00-13:00 悉尼 06:00-15:00 東京 08:00-15:30 香港 10:00-17:00 法蘭克福 14:30-23:00 倫敦 15:30-(次日)0:30 紐約 21:00-(次日)04:00 倫敦和紐約兩個(gè)最大的市場交易時(shí)間的重疊區(qū)，

4、也就是北京時(shí)間21：0024：00是全球外匯交易最頻繁，大宗交易最多的時(shí)段，就是外匯交易的黃金時(shí)段。 三大交易市場：倫敦市場(歐洲市場)、紐約市場(美國市場)和東京市場(亞洲市場)。,5、外匯市場 外匯市場產(chǎn)生的原因 外匯市場，是指從事外匯買賣的交易場所，或者說是各種不同貨幣相互之間進(jìn)行交換的場所。外匯市場之所以存在，是因?yàn)椋?- 貿(mào)易和投資 進(jìn)出口商在進(jìn)口商品時(shí)支付一種貨幣，而在出口商品時(shí)收取另一種貨幣。這意味著，它們在結(jié)清賬目時(shí)，收付不同的貨幣。因此，他們需要將自己收到的部分貨幣兌換成可以用于購買商品的貨幣。與此相類似，一家買進(jìn)外國資產(chǎn)的公司必須用當(dāng)事國的貨幣支付，因此，它需要將本國貨幣兌

5、換成當(dāng)事國的貨幣。,- 投機(jī) 兩種貨幣之間的匯率會(huì)隨著這兩種貨幣之間的供需的變化而變化。交易員在一個(gè)匯率上買進(jìn)一種貨幣，而在另一個(gè)更有利的匯率上拋出該貨幣，他就可以盈利。投機(jī)大約占了外匯市場交易的絕大部分。 - 對(duì)沖 由于兩種相關(guān)貨幣之間匯率的波動(dòng)，那些擁有國外資產(chǎn)（如工廠）的公司將這些資產(chǎn)折算成本國貨幣時(shí)，就可能遭受一些風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)以外幣計(jì)值的國外資產(chǎn)在一段時(shí)間內(nèi)價(jià)值不變時(shí)，如果匯率發(fā)生變化，以國內(nèi)貨幣折算這項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生損益。公司可以通過對(duì)沖消除這種潛在的損益。這就是執(zhí)行一項(xiàng)外匯交易，其交易結(jié)果剛好抵消由匯率變動(dòng)而產(chǎn)生的外幣資產(chǎn)的損益。,6、主要貨幣介紹 美元 USD 美圓是全球硬通

6、貨，各國央行主要貨幣儲(chǔ)備，美國政治經(jīng)濟(jì)地位決定美元地位，同時(shí)，美國也通過操縱美圓匯率為其自身利益服務(wù)，有時(shí)不惜以犧牲他國利益為代價(jià)。美國的一言一行對(duì)匯市的影響重大，因此，從美國自身利益角度去考量美國對(duì)美圓匯率的態(tài)度對(duì)把握匯率走勢就非常重要。 歐元 EUR 歐元占美元指數(shù)的權(quán)重為57.6，比重最大，因此，歐元基本上可以看做美圓的對(duì)手貨幣，投資者可參照歐元來判斷美圓強(qiáng)弱。歐元的比重也體現(xiàn)在其貨幣特性和走勢上，因?yàn)楸戎睾徒灰琢看?，歐元是主要非美幣種里最為穩(wěn)健的貨幣，如同股票市場里的大盤股，常常帶動(dòng)歐系貨幣和其他非美貨幣，起著領(lǐng)頭羊的作用。,日元JPY 因?yàn)槿毡緡鴥?nèi)市場狹小，為出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)，特別是近

7、十余年經(jīng)濟(jì)衰退，出口成為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的救生稻草，因此，經(jīng)常性地干預(yù)匯市，使日?qǐng)A匯率不至于過強(qiáng)，保持出口產(chǎn)品競爭力成為日本習(xí)慣的外匯政策。日本央行是世界上最經(jīng)常干預(yù)匯率的央行，且日本外匯儲(chǔ)備世界笫二位，干預(yù)匯市的能力較強(qiáng)。 英鎊GBP 英鎊是曾經(jīng)的世界貨幣，目前則是最值錢的貨幣，因其對(duì)美元的匯率較高，因而每日的波動(dòng)也較大，特別是其交易量遠(yuǎn)遜歐元，因此其貨幣特性就體現(xiàn)為波動(dòng)性較強(qiáng)。英鎊屬于歐系貨幣，與歐元聯(lián)系緊密。因英國與歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)政治密切相關(guān)，且英國為歐盟重要成員之一。因此，歐盟方面的經(jīng)濟(jì)政治變動(dòng)，對(duì)英鎊的影響頗大。,瑞士法郎CHF 瑞士是傳統(tǒng)的中立國，瑞士法郎也是傳統(tǒng)的避險(xiǎn)貨幣，政治動(dòng)蕩期，能

8、吸引避險(xiǎn)資金流入，另外，瑞士憲法曾規(guī)定，每一瑞士法郎必須有40的黃金儲(chǔ)備支撐，雖然這一規(guī)定已經(jīng)失效，但瑞士法郎同黃金價(jià)格仍具有一定心理上的聯(lián)系。黃金價(jià)格的上漲，能帶動(dòng)瑞郎一定程度的上漲。 澳元AUD 澳元是典型的商品貨幣（商品貨幣的特征主要有高利率、出口占據(jù)國民生產(chǎn)總值比例較高、某種重要的初級(jí)產(chǎn)品的主要生產(chǎn)和出口國、貨幣匯率與某種商品（或者黃金價(jià)格）同向變動(dòng)，等等），澳大利亞在煤炭、鐵礦石、銅、鋁、羊毛等工業(yè)品和棉紡品的國際貿(mào)易中占絕對(duì)優(yōu)勢，因此這些商品價(jià)格的上漲，對(duì)于澳元的正面影響是很大的，另外，盡管澳洲不是黃金的重要生產(chǎn)和出口國，但是澳元和黃金價(jià)格正相關(guān)的特征比較明顯，還有石油價(jià)格。,加元

9、CAD 加元也屬于商品貨幣，是西方七國里最依賴出口的國家，其出口占其GDP的四成，而出口產(chǎn)品主要是農(nóng)產(chǎn)品和海產(chǎn)品。同時(shí)，加元是，非常典型的美元集團(tuán)貨幣（美元集團(tuán)指的是那些同美國經(jīng)濟(jì)具有十分密切關(guān)系的國家，這主要包括了同美國實(shí)行自由貿(mào)易區(qū)或者簽署自由貿(mào)易協(xié)定的國家，以加拿大、拉美國家和澳洲為主要代表），其出口的80是美國，與美國的經(jīng)濟(jì)依存度極高。 外匯的贏利方式：保值，套利，套匯,7、外匯市場的參與者 中央銀行：負(fù)責(zé)發(fā)行本國貨幣，制訂貨幣供給額，持有及調(diào)度外匯儲(chǔ)備，維持本國貨幣之對(duì)內(nèi)及對(duì)外的價(jià)值，在浮動(dòng)匯率制度下，中央銀行在外匯市場上，經(jīng)常被迫買進(jìn)或賣出外匯來干預(yù)外匯市場，以維持市場秩序。 銀行

10、：銀行外匯部門的主要業(yè)務(wù)就是將商業(yè)交易與財(cái)務(wù)交易的客戶資產(chǎn)與負(fù)債從一種貨幣轉(zhuǎn)換為另一種貨幣，這種轉(zhuǎn)換可以即期交易（SPOT），或遠(yuǎn)期交易（FORWARD）方式辦理。 外匯經(jīng)紀(jì)商：僅以收取傭金為目的，為客戶代洽外匯買賣的匯兌商定，在買主與賣主之間，拉攏搓合，透過外匯經(jīng)紀(jì)人的接洽，直接或間接買賣。,基金：經(jīng)常自行買賣，亦可隨本身的意愿，對(duì)客戶的交易作選擇性的盈虧風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，銀行及經(jīng)紀(jì)商也經(jīng)常是它的交易對(duì)象。 外匯供需者：由于貿(mào)易的往來，進(jìn)出口商在商品輸出或輸入后貨款的結(jié)算，以及運(yùn)輸、保險(xiǎn)、旅行、留學(xué)、國外公債、證券、基金的買賣、利息支付等而產(chǎn)生的外匯供給者與需求者。 外匯投資者：所謂外匯投資者，為預(yù)

11、測匯率的漲跌，以現(xiàn)匯（SPOT）、遠(yuǎn)匯（FORWARD）或者期貨外匯（FUTUERS）的交易途徑，以少數(shù)的保證金從事大額外匯買賣交易，行情看漲時(shí)，先買入，后賣出，看跌時(shí)，先賣出后補(bǔ)回來沖銷，用極小的波動(dòng)賺取中間的差價(jià)，獲取厚利，所以外匯投資者也經(jīng)常是主要外匯的供給及需求者。,8、國際上的主要外匯市場 倫敦外匯市場：一個(gè)典型的無形市場，沒有固定的交易場所，只是通過電話、電傳、電報(bào)完成外匯交易。交易量最大。 紐約外匯市場： 重要的國際外匯市場之一，其日交易量僅次于倫敦。紐約外匯市場也是一個(gè)無形市場。外匯交易通過現(xiàn)代化通訊網(wǎng)絡(luò)與電子計(jì)算機(jī)進(jìn)行，其貨幣結(jié)算都可通過紐約地區(qū)銀行同業(yè)清算系統(tǒng)和聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行

12、支付系統(tǒng)進(jìn)行。 巴黎外匯市場：由有形市場和無形市場兩部分組成。其有形市場主要是指在巴黎交易所內(nèi)進(jìn)行的外匯交易，其交易方式和證券市場買賣一樣，每天公布官方外匯牌價(jià)，外匯對(duì)法郎匯價(jià)采用直接標(biāo)價(jià)法。但大量的外匯交易是在交易所外進(jìn)行的。在交易所外進(jìn)行的外匯交易，或者是交易雙方通過電話直接進(jìn)行買賣，或者是通過經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行。 東京外匯市場：一個(gè)無形市場，交易者通過現(xiàn)代化通訊設(shè)施聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行交易。東京外匯市場的參加者有五類：一是外匯專業(yè)銀行，即東京銀行；二是外匯指定銀行，指可以經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的銀行；三是外匯經(jīng)紀(jì)人8家；四是日本銀行；五是非銀行客戶，主要是企業(yè)法人、進(jìn)出口企業(yè)商社、人壽財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司、投資信托公司、信托

13、銀行等。,瑞士外匯市場：瑞士蘇黎世外匯市場是一個(gè)有歷史傳統(tǒng)的外匯市場，在國際外匯交易中處于重要地位。這一方面是由于瑞士法郎是自由兌換貨幣；另一方面是由于二次大戰(zhàn)期間瑞士是中立國，外匯市場未受戰(zhàn)爭影響，一直堅(jiān)持對(duì)外開放。其交易量原先居世界第四位，但近年來被新加坡外匯市場超過。在蘇黎世外匯市場上，外匯交易是由銀行自己通過電話或電傳進(jìn)行的，并不依靠經(jīng)紀(jì)人或中間商。 新加坡外匯市場：在70年代初亞洲美元市場成立后，才成為國際外匯市場。新加坡地處歐亞非三洲交通要道，時(shí)區(qū)優(yōu)越，上午可與香港、東京、悉尼進(jìn)行交易，下午可與倫敦、蘇黎世、法蘭克福等歐洲市場進(jìn)行交易，中午還可同中東的巴林、晚上同紐約進(jìn)行交易。 香

14、港外匯市場：一個(gè)無形市場，沒有固定的交易場所，交易者通過各種現(xiàn)代化的通訊設(shè)施和電腦網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行外匯交易。香港地理位置和時(shí)區(qū)條件與新加坡相似，可以十分方便地與其他國際外匯市場進(jìn)行交易。香港外匯市場的參加者主要是商業(yè)銀行和財(cái)務(wù)公司。,9、外匯交易方式簡介 （1）現(xiàn)貨外匯交易(實(shí)盤交易) 現(xiàn)貨交易是大銀行之間，以及大銀行代理大客戶的交易，買賣約定成交后，最遲在兩個(gè)營業(yè)日之內(nèi)完成資金收付交割。 個(gè)人外匯交易，又稱外匯寶，是指個(gè)人委托銀行，參照國際外匯市場實(shí)時(shí)匯率，把一種外幣買賣成另一種外幣的交易行為。由于投資者必須持有足額的要賣出外幣，才能進(jìn)行交易，較國際上流行的外匯保證金交易缺少保證金交易的賣空機(jī)制和融

15、資杠桿機(jī)制，因此也被成為實(shí)盤交易。 （2）期貨外匯交易 期貨外匯交易 是指在約定的日期，按照已經(jīng)確定的匯率，用美元買賣一定數(shù)量的另一種貨幣。期貨外匯買賣與合約現(xiàn)貨買賣有共同點(diǎn)亦有不同點(diǎn)。合約現(xiàn)貨外匯的買賣是通過銀行或外匯交易公司來進(jìn)行的，期貨外匯的買賣是在專門的期貨市場進(jìn)行的。,（3）遠(yuǎn)期外匯交易 跟即期外匯交易相區(qū)別的是指市場交易主體在成交后，按照遠(yuǎn)期合同規(guī)定，在未來 （一般在成交日后的3個(gè)營業(yè)日之后）按規(guī)定的日期交易的外匯交易。遠(yuǎn)期外匯交易是 有效的外匯市場中必不可少的組成部分。 （4）外匯期權(quán)交易 外匯期權(quán)常被視作一種有效的避險(xiǎn)工具，因?yàn)樗梢韵H值風(fēng)險(xiǎn)以保留潛在的獲利可能。外匯期權(quán)是

16、指交易的一方（期權(quán)的持有者）擁有和約的權(quán)利，并可以決定是否執(zhí)行（交割）和約。如果愿意的話，和約的買方（持有者）可以聽任期權(quán)到期而不進(jìn)行交割。賣方毫無權(quán)利決定合同是否交割。,（5）合約現(xiàn)貨外匯交易(按金交易) 合約現(xiàn)貨外匯交易，又稱外匯保證金交易、按金交易、虛盤交易，指投資者和專業(yè)從事外匯買賣的金融公司(銀行、交易商或經(jīng)紀(jì)商)，簽定委托買賣外匯的合同，繳付一定比率(一般不超過10%)的交易保證金，便可按一定融資倍數(shù)買賣10萬、幾十萬甚至上百萬美元的外匯。 報(bào)價(jià)：外匯保證金以采購價(jià)(Dealing Rate)來進(jìn)行交易，由銀行或經(jīng)紀(jì)商自行同時(shí)定出買入和賣出的價(jià)位，客戶自行決定買賣方向。 合約單位：

17、外匯保證金交易的合約單位，跟股票交易相若都是以某數(shù)目作為一個(gè)單位(手/口)來進(jìn)行交易。,10、保證金交易的獲利計(jì)算 和優(yōu)點(diǎn) 計(jì)算盈虧公式： 最少的匯率變化單位X合約單位X手?jǐn)?shù) 示例： 買入歐元/美元是1.3000賣出時(shí)1.3200 合約單位是100000 交易單位是1標(biāo)準(zhǔn)手 則盈利為： （1.3200-1.3000）1000001=2000USD 同樣如果方向操作相反，則虧損為： （1.3200-1.3000）1000001=-2000USD 然而在保證金交易中，由于杠桿原理只需要投資者使用在銀行實(shí)盤外匯交易中1%的資金就可以實(shí)現(xiàn)外匯買賣的標(biāo)準(zhǔn)合約，如上面的交易中占用的資金僅為1000USD就

18、可以實(shí)現(xiàn)外匯標(biāo)準(zhǔn)合約的買賣 外匯直盤/交叉盤,杠桿原理 外匯保證金交易中可以使用杠桿原理把資金放大50到200倍，以較少的資金來實(shí)現(xiàn)大的頭寸，從而使您的資金有效的利用起來！ 雙向交易投資 您可以在貨幣上漲是買入獲利（做多），可以在貨幣下跌時(shí)賣出獲利（做空），不論在牛市還是在熊市都有機(jī)會(huì)操作！ T+0， 當(dāng)天獲利的單子當(dāng)天就可以平倉，對(duì)于后市匯率波動(dòng)的不確定性可以有效的規(guī)避！ 資金流動(dòng)性高： 全球每日交易量超過2萬億美元，目前全世界最大，資本流動(dòng)性最高的金融市場 24小時(shí)交易： 隨時(shí)以根據(jù)外匯市場的變化調(diào)整自己的操作，避免了國際上出現(xiàn)重要的經(jīng)濟(jì)事件時(shí)， 國內(nèi)的股票和期貨市場卻不能操作的弊端！,11、外匯詞匯 點(diǎn)差:在外匯市場上，通常是同時(shí)報(bào)出買入價(jià)格和賣出格價(jià)。買入價(jià)和賣出價(jià)之間的差額被稱為點(diǎn)差。 例如：美元日元(USDJPY)由120.00變?yōu)?21.00時(shí)，121.00-120.00=1.00日元,點(diǎn)差為100點(diǎn)。英鎊美元(GBPUSD)，由1.0000變?yōu)?.9800時(shí),點(diǎn)差為200點(diǎn)。,浮動(dòng)匯率：浮動(dòng)匯率(floating exchange rate)是指本國貨幣與其他國家貨幣之間的匯率不由官方制定，而由外匯市場供求關(guān)系決定，可自由浮動(dòng)，官方在匯率出現(xiàn)過度波動(dòng)時(shí)才干預(yù)市場，這是布雷頓森林體系解體后西方國家