貨幣供給okPPT演示文稿

1、1,第九章,貨 幣 供 給,2,第一節(jié) 貨幣供給量概述,一）貨幣供給： 是一國貨幣供給量的形成機(jī)制、運(yùn)行機(jī)制和調(diào)控機(jī)制的總和 （一）貨幣供給量： 由政府、企業(yè)、社會公眾持有的，由銀行體系供應(yīng)的債務(wù)總量。 簡而言之是某一時(shí)點(diǎn)，流通中貨幣數(shù)量 1、是銀行體系的債務(wù)總量 2、是某一時(shí)點(diǎn)量（貨幣存量與貨幣流量） 3、名義貨幣供給量與實(shí)際貨幣供給量 名義貨幣供給量指一定時(shí)點(diǎn)上不考慮物價(jià)因素影響的貨幣存量。 實(shí)際貨幣供給是指剔除了物價(jià)影響之后的一定時(shí)點(diǎn)上貨幣存量，即Ms/P，其中Ms為名義貨幣量,一、貨幣供給與貨幣供應(yīng)量,3,二、貨幣供給的外生性 是指貨幣供給量不受任何經(jīng)濟(jì)因素的制約和中央銀行以外的經(jīng)濟(jì)部

2、門左右，完全受中央銀行控制和操縱，由中央銀行根據(jù)政府的金融政策和經(jīng)濟(jì)形勢變化的需要而供應(yīng)貨幣。 代表人物：凱恩斯和弗里德曼,4,三、貨幣供給的內(nèi)生性： 是指貨幣供給難以由貨幣當(dāng)局直接控制，而主要決定于整個(gè)金融體系，包括銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的社會經(jīng)濟(jì)各部門的共同活動。 代表人物：托賓（后凱恩斯主義,5,四、貨幣供給的綜合性既有內(nèi)生性，又有外生性 （一）貨幣供給具有內(nèi)生性 貨幣供給決定于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體系中的諸多經(jīng)濟(jì)因素 貨幣供給決定于貨幣需求，而貨幣需求決定于經(jīng)濟(jì)規(guī)律 貨幣供給來源于銀行的負(fù)債，而負(fù)債的真實(shí)來源是國民收入 貨幣供給和控制權(quán)也往往受其他金融機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)部門行為的影響。 （二）貨幣供給具

3、有外生性 在當(dāng)代貨幣信用制度下，流通中的通貨均為不兌現(xiàn)的信用貨幣 貨幣供給都是通過銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)操作實(shí)現(xiàn)的 中央銀行都具有金融調(diào)控的功能he職責(zé),6,六、貨幣層次的劃分,一）為什么劃分 （二）劃分依據(jù)：資產(chǎn)流動性 （三）劃分的結(jié)果（IMF的劃分） M0=流通中現(xiàn)金 M現(xiàn)金支票存款 M是狹義貨幣，基本反映了社會的直接購買支付能力， M2 M儲蓄存款定期存款 M2是廣義貨幣構(gòu)成潛在購買力 準(zhǔn)貨幣： M2- M,7,四）我國貨幣層次的劃分 M0 = 流通中現(xiàn)金 M1 = M0+企業(yè)活期存款+機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款+農(nóng)村存款+銀行卡項(xiàng)下的個(gè)人人民幣活期儲蓄存款 M2 = M1+企業(yè)定期存款+居民儲蓄存款+證

4、券公司保證金存款+其他存款 我國貨幣層次劃分的修訂： 關(guān)于向社會征求關(guān)于修訂中國貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)方案的研究報(bào)告意見的公告,六、貨幣層次的劃分,8,五）美國貨幣供應(yīng)量層次組成 M1由流通中現(xiàn)金和支票賬戶存款以及旅行支票構(gòu)成； M2是由M1加上居民儲蓄存款、定期存款和居民在互助基金(MMDAs)的存款； M3是由M2加上貨幣市場基金機(jī)構(gòu)存款（MMMFs）和負(fù)債管理工具，即大額定期存單，回購協(xié)議和歐洲美元,六、貨幣層次的劃分,9,中央銀行 商業(yè)銀行 社會各經(jīng)濟(jì)主體,七、貨幣供給過程,10,第二節(jié) 貨幣供給模型,一）原始存款與派生存款 1、原始存款：以現(xiàn)金方式存入商業(yè)銀行的存款 2、派生存款：商業(yè)銀行以

5、轉(zhuǎn)帳方式辦理資產(chǎn)業(yè)務(wù)時(shí)形成的存款 3、準(zhǔn)備金:法定存款準(zhǔn)備金與超額存款準(zhǔn)備金,一、商業(yè)銀行存款貨幣創(chuàng)造,11,二）商業(yè)銀行存款貨幣創(chuàng)造 1、前提條件 1）部分準(zhǔn)備金制度 2）非現(xiàn)金結(jié)算,一、商業(yè)銀行存款貨幣創(chuàng)造,12,二）商業(yè)銀行存款貨幣創(chuàng)造 2、創(chuàng)造過程 假定前提條件：首先，假定支票存款的法定準(zhǔn)備金率20% 1）假定銀行不持有任何超額準(zhǔn)備金 2）假定沒有現(xiàn)金從銀行系統(tǒng)中漏出 3）假定沒有從支票存款向定期存款或儲蓄存款的轉(zhuǎn)化,一、商業(yè)銀行存款貨幣創(chuàng)造,13,例：某人將向中央銀行出售政府債權(quán)所得的1000元現(xiàn)金以支票存款形式存入A銀行，則A銀行T形賬戶表示為： A銀行 資產(chǎn) 負(fù)債 準(zhǔn)備金 +10

6、00 支票存款 +1000,一、商業(yè)銀行存款貨幣創(chuàng)造,14,由于法定準(zhǔn)備金率為20%，且無超額準(zhǔn)備金。假定A銀行發(fā)放800元貸給B銀行則： A銀行 資產(chǎn) 負(fù)債 準(zhǔn)備金 +200 支票存款 +1000 貸款 +800,一、商業(yè)銀行存款貨幣創(chuàng)造,15,B銀行T形賬戶可表示為： B銀行 資產(chǎn) 負(fù)債 準(zhǔn)備金 +160 支票存款 +800 貸 款 +640,一、商業(yè)銀行存款貨幣創(chuàng)造,16,假定B銀行貸放出去的640元最終被以支票存款的形式存入C銀行，則C銀行的T形賬戶為,資產(chǎn) 負(fù)債 準(zhǔn)備金 +128 支票存款 +640 貸 款 +512,一、商業(yè)銀行存款貨幣創(chuàng)造,17,存款創(chuàng)造,銀行 支票存款 貸 款

7、準(zhǔn)備金 增加額 增加額 增加額 A 1000 800 200 B 800 640 160 C 640 512 128 D 512 409.6 102.4 E 409.6 327.68 81.92,一、商業(yè)銀行存款貨幣創(chuàng)造,18,1000+1000*(1-20%)+1000*(1-20%)2+ =1000*1/1-（1-20%）=5000 D=R*1/rd rd:法定存款準(zhǔn)備金率 D：活期存款增加額 R：銀行原始存款增加額 1/rd：簡單存款乘數(shù),一、商業(yè)銀行存款貨幣創(chuàng)造,19,銀行 存款G 準(zhǔn)備金 S準(zhǔn)備金 貸款 C漏損 (20%) (10%) (10%) A 100 20 10 70 10

8、B 60 12 6 42 6 C 36 7.2 3.6 25.2 3.6 . 合計(jì) 250,三）影響派生存款創(chuàng)造的因素 一個(gè)例子更為現(xiàn)實(shí)的考慮,20,存款貨幣 =100+60+36+ =100+100 (1 - 20% -10% -10%) + 100 (1 - 20% -10% -10%)2 + =100 / 1 - (1 - 20% -10% -10%) =100 /(20%+10%+10%) =250 存款貨幣 = 原始存款 / (準(zhǔn)備金率+現(xiàn)金漏損率+超額準(zhǔn)備金率,21,1、法定存款準(zhǔn)備金率rd 2、超額存款準(zhǔn)備金率e 3、現(xiàn)金漏損率 k 4、定期存款與活期存款比率以及定期存款準(zhǔn)備金率

9、rt 與t,三）影響派生存款創(chuàng)造的因素,四）派生存款的緊縮過程(相反方向,22,二、貨幣供給模型 存款貨幣只是貨幣的一部分，因此現(xiàn)實(shí)中貨幣供給模型要進(jìn)一步擴(kuò)展 MS=m*B MS:貨幣供應(yīng)量（ M1 OR M2 ) m:貨幣乘數(shù) B：基礎(chǔ)貨幣,23,二、貨幣供給模型-M1,一)活期存款貨幣供給模型,1、模型分析的有關(guān)假定 1）只吸收活期存款 2）公眾不持有通貨 3）商業(yè)銀行不保留超額準(zhǔn)備金 2、模型分析的結(jié)論 rd D為活期存款，rd 為法定準(zhǔn)備金率，R為銀行準(zhǔn)備金 貨幣創(chuàng)造乘數(shù)m1=1/rd,24,二）含有通貨與活期存款,二、貨幣供給模型-M1,模型分析的有關(guān)假定 基礎(chǔ)貨幣等于銀行準(zhǔn)備金與通

10、貨之和 M1=C+D C=k D R=rd D ( 2 ) 模型分析的結(jié)論,25,三）含有定期存款 1、模型分析的有關(guān)假定 銀行系統(tǒng)的存款規(guī)模由活期與定期存款兩部分組成，T為定期存款，令定活比為t,定期存款準(zhǔn)備金率為rt，則有： t D ；R=rdD+rtT； B=R+C； C=kD ； M1=C+D 2、模型分析的結(jié)論,二、貨幣供給模型-M1,26,四）含有超額準(zhǔn)備金 1、模型分析的有關(guān)假定 銀行保存超額準(zhǔn)備金，令為銀行保存的超額準(zhǔn)備金，e為超額準(zhǔn)備金與活期存款的比率， ； B=R+C；R=rd D + rt T+E C=k D ； T=t D ； E=e D 2、模型分析的結(jié)論,二、貨幣供

11、給模型-M1,27,1、模型分析的有關(guān)假定： 一般認(rèn)為貨幣是由銀行系統(tǒng)以外的通貨、活期存款與定期存款組成的。根據(jù)前面對貨幣的有關(guān)假定，可得： ；k D T=t D；R=rd D + rt T+E；E=e D 2、模型分析的結(jié)論,三、貨幣供給模型-M2,28,例：某國商業(yè)銀行體系共持有準(zhǔn)備金200億元，公眾持有的通貨數(shù)量為200億元，中央銀行對活期存款和定期存款規(guī)定的法定準(zhǔn)備率分別為15%和10%，據(jù)測算，流通中的現(xiàn)金漏損率為25%，商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備率為5%，而定期存款與活期存款之間的比率為50%，試求：狹義貨幣乘數(shù)與狹義貨幣供給量,29,答： 基礎(chǔ)貨幣=200+200=400（億元） 狹義：

12、（1+25%）/（15%+10%*50%+25%+5%）=2.5 狹義：2.5*400=1000億元,30,一）含義： 又稱為強(qiáng)力貨幣、高能貨幣，由流通中的現(xiàn)金和商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金構(gòu)成 性質(zhì)上是中央銀行的負(fù)債,第三節(jié) 基礎(chǔ)貨幣的因素分析,一、基礎(chǔ)貨幣含義,31,二）靜態(tài)意義上的基礎(chǔ)貨幣Bs：Bs=R,三）動態(tài)意義上的基礎(chǔ)貨幣BD：BD=C+R,32,一）中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表,_ 資 產(chǎn) | 負(fù) 債 _ 證券（ A1 ） 發(fā)行在外的現(xiàn)金（L1） 貼現(xiàn)貸款（A2） 銀行存款（L2 ） 財(cái)政借款或透支（A3） 財(cái)政性存款（L3） 黃金、外匯 和特別提款權(quán)(A4 ) 其它負(fù)債（L4 ） 在途資金（A5）

13、 中央銀行資本（L5） 其它資產(chǎn)（A6） 合計(jì),二、基礎(chǔ)貨幣的決定,33,二、基礎(chǔ)貨幣的決定,基礎(chǔ)貨幣為,根據(jù)“資產(chǎn)=負(fù)債”的原理有,34,在除基礎(chǔ)貨幣項(xiàng)目外的中央銀行負(fù)債不變的條件下，任何中央銀行資產(chǎn)的增加都會引起基礎(chǔ)貨幣的增加 在中央銀行資產(chǎn)項(xiàng)目不變的條件下，除基礎(chǔ)貨幣項(xiàng)目外的中央銀行負(fù)債的減少也將引起基礎(chǔ)貨幣的增加,35,二）基礎(chǔ)貨幣的決定 基礎(chǔ)貨幣政府債權(quán)資產(chǎn)凈額對外金融資產(chǎn)凈額對金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)其他資產(chǎn)凈額,二、基礎(chǔ)貨幣的決定,36,三）基礎(chǔ)貨幣能由中央銀行完全控制嗎 非借入基礎(chǔ)貨幣完全控制 再貼現(xiàn)貸款不完全控制,二、基礎(chǔ)貨幣的決定,37,第四節(jié) 貨幣乘數(shù)的因素分析,一、貨幣乘數(shù)的含義

14、：表明貨供應(yīng)量與基礎(chǔ)貨幣倍數(shù)關(guān)系的系數(shù)。 二、公式（以M1層次的貨幣為例） 三、具體影響 1）rd m1 ，m2 2）rt m1 ，m2 3）e m1 ，m2 4）k m1 ，m2 5）如果D不變，t m1 ，m2,38,一）通過k與t影響 （二）影響k的因素 1、財(cái)富效應(yīng)通貨比率與財(cái)富負(fù)相關(guān) 2、預(yù)期回報(bào)率的變動 1）活期存款的利率（-） 2）銀行恐慌（+） 3）非法活動（+） 4）稅率變動（,第五節(jié) 經(jīng)濟(jì)主體行為與貨幣供給,一、居民行為與貨幣供給,39,一）通過t、e（間接）影響 （二）影響企業(yè)行為的因素 經(jīng)營的擴(kuò)大或收縮、經(jīng)營效益的高低,二、企業(yè)行為與貨幣供給,40,三、商業(yè)銀行行為與貨幣供給,一）通過e影響（準(zhǔn)備金機(jī)會成本、準(zhǔn)備金的收益預(yù)期存款外流的損失） （二）通過R影響（市場利率與再貼現(xiàn)率的比較,41,一）通過B來影響（貨幣政策） （二）通過rd 、 rt來影響（貨幣政策,四、中央銀行行為與貨幣供給,42,五、財(cái)政行為與貨幣供給,一）通過B來影響 （二）財(cái)政收入與貨幣供給 （三）財(cái)政支出與貨幣供給 （四）財(cái)政赤字與貨幣供給 增稅、發(fā)行債券、創(chuàng)造基礎(chǔ)貨幣,43,政